昨日核心信息导读

昨日核心信息导读

昨日A股市场呈现显著分化格局，上证50在银行板块带动下逆势收红，而创业板指与科创50双双大跌超4%，AI算力硬件链全面重挫，光模块、CPO、PCB、存储等方向领跌，全市场超4700只个股下跌。海外方面，谷歌三季度财报利润与营收均不及预期、自由现金流大幅转负，叠加美联储10月FOMC按兵不动但暗示12月可能加息，共同压制了国内AI产业链情绪。与此同时，维谛技术、SK海力士、微软等海外龙头业绩超预期，液冷、存储、金刚石散热等方向景气度持续验证。基金三季报显示TMT仓位仍高、消费板块获增持，市场风格在AI资本开支叙事降温与红利防御之间再平衡。

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### 【AI与科技】

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- 微软云业务销售额激增：Azure增速48%大超指引，AI投入初见成效。查看全文
- 申万海外科技微软FY27Q1：Azure增长继续超预期，AI变现加速，Capex因交付延迟下修。查看全文
- 东财海外微软FY27Q1点评：Copilot超预期、云加速、Capex保持高增，盈利质量扎实。查看全文
- 国海海外微软财报要点：Azure增速升至48%，Copilot按量商业化提速，RPO达6770亿美元。查看全文
- 微软Azure增速48%大超指引：Q2有望提速至49%-50%，第三方产能交付延迟致Capex不及预期。查看全文
- 甲骨文Investor Day：AI算力经济模型清晰，FY30收入目标2250亿美元，融资压力有望缓解。查看全文
- Socionext 2Q点评：营收超预期5%但研发费用加大致op大幅miss，上调后全年指引低于预期。查看全文
- Video World 2训练数据：总规模1270万小时，字节今年世界模型及具身方向数据预算40-50亿元。查看全文
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- 市场抛售中国光模块龙头：因Marvell计划收购Lumentum，新易盛跌9.2%、天孚通信跌18.96%。查看全文
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- Alphabet股价因核心业务销售不及预期大跌。查看全文
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- 华尔街AI债务机器开始供不应求。查看全文
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- 微软计划发行美国债券筹集至少250亿美元。查看全文
- 谷歌3Q26业绩会纪要：收入1276亿美元略低预期，云业务强劲，全年资本支出维持1950-2050亿美元。查看全文
- Alphabet 2026年Q3财报电话会议：Gemini App用户突破10亿，Gemini 4 Carbon发布，Waymo全自动驾驶里程突破3亿英里。查看全文
- 大摩互联网行业（北美）：三季报窗口下板块回撤约4%，市场从"AI资本开支故事"转向"兑现节奏与自由现金流质量"定价。查看全文
- 伯恩斯坦全球软件拥挤度透视：软件板块整体不拥挤但内部分化极致，SNOW最拥挤、HUBS最冷。查看全文
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### 【半导体与硬件】

- 国联民生磷化铟衬底：光连接之"基"，供需缺口大，2英寸价格涨近2倍，Q4预计继续涨价超10%。查看全文
- GS内存专家电话会：2027年DRAM定价前景乐观，HBM价格将大幅上涨，中国HBM中期竞争风险有限。查看全文
- 高盛韩国科技板块内存：TrendForce重申2027年DRAM与HBM强劲展望，HBM混合ASP预计同比+122%。查看全文
- SK海力士三季报大超预期：单季销售额104.6万亿韩元创历史峰值，宣布100万亿韩元股东回报计划。查看全文
- 兴证海外SK海力士点评：存储供需紧张延续至2030年，LTA带来估值重估，HBM4四季度成为主力产品。查看全文
- 三星股东回报计划更新：2026年预计股东回报90-110万亿韩元，剩余55-75万亿待安排。查看全文
- 三星看到了昨天的海力士：提高股东回报就是最有效的市值管理。查看全文
- 三星电子26Q3营收创新高：HBM4占HBM销售比提升至60%，26年资本开支同比上调60%。查看全文
- 高盛韩国收盘总结：三星电子跌4.1%因股东回报不及预期，SK海力士涨2.6%。查看全文
- 伯恩斯坦全球存储与NAND：HBF深度解析，有望融合HBM级带宽与8-16倍容量，Sandisk目标2027年推出样品。查看全文
- 一张图看海外存储回购与分红。查看全文
- 拓荆科技Q3扣非同比+33.6%：毛利率42.5%同比+8.1pct，混合键合设备持续获订单。查看全文
- 拓荆科技三季报点评：新签订单同比翻倍以上增长，2027年收入业绩有望爆发。查看全文
- 拓荆科技26Q3业绩点评：毛利率环比提升，订单增速亮眼，先进封装键合技术平台全面布局。查看全文
- 江丰电子Q3业绩大超预期：靶材涨价开始报表体现，零部件单月交付超2亿元，静电卡盘进展超预期。查看全文
- 开源电子江丰电子点评：靶材涨价落地盈利超预期，27年单季度靶材贡献扣非有望达3-3.5亿。查看全文
- 东吴电子江丰电子：Q3利润端加速释放，靶材景气度延续，筹划H股上市。查看全文
- 三环集团Q3解读：MLCC量价齐升，Q3营收同比+115%，涨价延续与国产替代打开增长空间。查看全文
- 天风汽车三环集团点评：业绩超预期，MLCC高容品收入占比达70%以上，订单排期已至27Q1。查看全文
- 东吴电子三环集团：26Q3利润加速释放，高容MLCC量价改善进入兑现期。查看全文
- 半导体设备Q3业绩速评：拓荆毛利率大幅修复，精测半导体在手订单翻倍以上增长，华峰测控营收提速。查看全文
- 半导体策略会现场交流：江丰电子钽靶涨幅保守40%以上，精测电子明场14nm至少确收1台。查看全文
- 芯碁微装三季报：Q3营收同比+142%，全年归母净利润看到6亿+，先进封装设备通过CoWoS-L验证。查看全文
- 国盛芯碁微装点评：Q3签单10亿+，先进封装订单超20台，预计2027年出货60-80台。查看全文
- 芯碁微装Q3业绩交流：汇兑损失约4000-5000万，加回后经营性利润约2.2亿，Q4收入利润均有望环比增长。查看全文
- 澜起科技Q3业绩高增：Q4互连类在手订单25-27.9亿元，有望环增22%-36%。查看全文
- 中信电子澜起科技：Q3扣非利润再创新高，Q4互连类在手订单25-27.9亿元。查看全文
- 华大九天26Q3业绩速评：收入同比+30%明显提速，数字工具基本布局完成。查看全文
- 达梦数据26Q3业绩：收入增速重回30%以上，加回股份支付后利润增速约30%。查看全文
- 华丰科技Q3营收显著增长：224G高速线模组交付有望进一步抬升，客户覆盖华为/阿里/字节。查看全文
- 摩尔线程2026Q3业绩：Q3营收15.5亿元同比+1774%，归母净利润4926万元实现扭亏。查看全文
- 摩尔线程Q3收入高增：利润历史首次扭亏，业绩拐点，重视后续放量。查看全文
- 胜宏科技三季度营收68.31亿：净利润5.27亿，扣非12.76亿同比+16.2%，费用端拖累业绩。查看全文
- 胜宏科技26Q3点评：扣非归母净利12.76亿元符合预期，汇兑影响1.5亿、捐赠1.7亿。查看全文
- 鹏鼎控股汇率压制Q3利润：服务器+光模块有望成为关键成长驱动，mSAP产品持续放量。查看全文
- 博杰股份业绩超预期：Q3归母净利同比+108%，AI服务器检测设备全年出货有望超5000台。查看全文
- 野村亚洲AI PCB/封装基板与CCL：供给进一步收紧，高端ABF载板缺口扩大，关键设备交期全面拉长。查看全文
- 原料缺口持续放大看好PCB上游：铜箔缺口达33%、玻纤布缺口高达60%，关注宏和科技、德福科技等。查看全文
- 江南新材三季报点评：业绩稳健符合预期，四季度铜粉新产能释放将成利润拐点。查看全文
- 中际旭创Q3扣非90.18亿：调整后经营利润94.23亿符合预期，毛利率环比同比提升。查看全文
- 中际旭创交流要点：2027年订单强劲未出现砍单，部分客户已给出2028年明确需求。查看全文
- 蘅东光Q3业绩再超预期：前三季度营收同比+113%，无源布线业务高增，CPO相关产品逐步转化。查看全文
- 蘅东光2026Q3点评：净利润环比增长超预期，无源业务高景气度延续，海外基地扩产推进。查看全文
- 天孚通信Q3业绩增长稳健：有源供给逐步修复，CPO大规模量产在即，NPO FAU份额领先。查看全文
- 新易盛电话会：泰国洪水致Q3发货延迟，Q4环比将大幅增长，NPO计划2027年小批量出货。查看全文
- 新易盛三季度营收点评：存货174亿环比增57.58亿佐证发货延迟说法，四季度恢复正常。查看全文
- 东山精密光模块被偷：新易盛光模块被泰国洪水冲了，胜宏科技三季度炒股亏损。查看全文
- 液冷Cage板块交流纪要：鼎通科技Q3不及预期因液冷Cage放量延迟，维持2027年1.6T液冷元年判断。查看全文
- 罗博特科交流重点：测试设备批量交付与新品升级并进，NPO与高通道FAU推动全自动设备需求。查看全文
- 华丰科技Q3点评：营收显著增长，224G高速线模组交付有望进一步抬升。查看全文
- Socionext FY27指引：营收/营业利润上调，北美数据中心/车载新品4Q起量产。查看全文

### 【新能源与电力】

- 维谛技术Q3业绩会：营收同比+61%超预期，上调全年指引，Rubin液冷方案落地。查看全文
- 国金电新维谛技术业绩会：液冷及供配电关键基础设施有望加速放量。查看全文
- 东方电缆26三季报点评：业绩超预期，新订单周期开启，预计26Q4-27Q4新增订单120亿元。查看全文
- 东方电缆2026年三季报点评：Q3海缆及海工交付放量，毛利率提升，在手订单有所下降。查看全文
- 风电公司三季报汇总：东方电缆业绩超预期，运达股份Q3环比扭亏。查看全文
- 国电南瑞＆晶澳科技等三季报：国电南瑞业绩略低预期，晶澳科技Q3亏损环比收窄。查看全文
- 湖南裕能＆国轩高科等三季报：湖南裕能满产满销，国轩高科Q3出货40GWh+环增10%。查看全文
- 国轩高科2026年三季报分析：Q3扣非净利1.45亿元同比+1063%，客户结构改善是后续增长点。查看全文
- 震裕科技2026三季报点评：Q3营收创历史新高，利润环比大幅修复，机器人业务对接海外大客户。查看全文
- 比亚迪发布2026年三季报：Q3归母净利润100亿元，还原汇兑和消费税影响后经营层面基本符合预期。查看全文
- 麦格米特Q3点评：核心盈利阶段性承压，AI放量与成本顺价有望推动后续改善。查看全文
- GE Vernova 3Q26业绩会：燃机订单高增上调指引，在手订单+预定协议增至122GW。查看全文
- 应流股份26Q3点评：业绩超预期，单Q3利润

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