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2026/10/31 1 • AIDC液冷：头部企业已进入交付验证期，Q4业绩拐点可期。2026Q3，液冷行业整体存货、合同负债和应收账款环比延续 上行，重点

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上证智讯10月29日，京泉华（002885）发布公告称，公司拟使用自有资金，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于3000

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❗【天风电新】先导基电和SOFC板块：预期底部，供应链上涨不会缺席-1028 ———————————— 随着Anthropic开启IPO、Meta完成股权融资，

敬请参阅最后一页特别声明 1 子行业周度核心观点： 整体观点： 国庆节后，我们持续建议 10 月配置思路围绕三季报中有望展

格物致胜 Wintelligence 2026 中国固态变压器行业 完整版 市场白皮书 Wintelligence 格物致胜 版权所有 版本说明 Wintel

证券研究报告 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-10-1

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敬请参阅最后一页特别声明 1 子行业周度核心观点： 整体观点： 以风光锂为代表的传统电新子板块，由于“进攻不如科技、防守不

证券研究报告 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-10-1

1 SST专题：乘AI需求之东风，展先进供电技术之翼 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告 证券分析师：曾朵红、司鑫尧 执业证书编号：S0600516

2026年10月15日，东吴证券（601555）发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，乘AI需求之东风，展先进供电技术之翼。 报告具体内容如下： 数十年技

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汽车零部件&机器人&缺电主线月报： 9月估值回落，产业催化持续 证券分析师：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 邮箱：huangxl@dwzq.

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| 股东 名称 | 减持 方式 | 减持期间 | 减持均价 (元/股) | 减持价格区 间(元/股) | 减持股数 （股） | 减持股份 占总股本 的比例 （%

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敬请参阅最后一页特别声明 1 子行业周度核心观点： 整体观点： 节后锂电板块逆势走强，除新型电池 “十五五” 规划等表观事

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🧧算力投产的时间约束：SOFC产业化加速启航【SOFC深度报告 | 中泰电新】 ＃全球AI军备竞赛驱动算力资本开支高增，电力可得性成为AIDC建设的首要瓶颈。

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❗【天风电新】SOFC深度（4）：扩产&降本超预期，非AI需求仍被低估-1007 ———————————— 🌟BE扩产超预期，看好SOFC出货量上修 1）美国

【东北计算机】假期电源&元器件板块大事及观点更新 1️⃣缺电 & 电源：电力紧缺叠加AI电源产能扩张、算力电力配套高景气持续 缺电： 据路透资讯援引摩根士丹

敬请参阅最后一页特别声明 1 行业观点  AI PCB" 半导体化"：四大新路线重塑价值量分配，二三线厂商迎外溢红利。英伟

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敬请参阅最后一页特别声明 1 子行业周度核心观点： 整体观点： 上周周报我们题为《重视BC 业绩、海风订单清晰拐点，AID

汇报2❗️【天风电新】SOFC：渗透率持续提升的三个逻辑，以及仍被低估的增长潜力-0926 ———————————— 无论是北美的审批机制、SOFC自身的降本迭

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#BE供应链出货量&预测更新： 1）三环集团26H1出货约0.45GW，26H2预计1.4GW，增长200%+。 2）京泉华26H1出货约0.79GW，26

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证券研究报告 东吴证券研究所 1 / 32 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-09-2

【国金电新】Bloom Energy正式纳入标普500，Meta 1.2GW项目开工，SOFC产业落地加速_260921 ☀️Bloom Energy于今日开

SST：央视首次专题聚焦SST，AIDC电源迎来从0到1的黄金窗口 事件：9月18日晚，央视财经《<e type="web" href="https%3A%2

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❗【天风电新】AIDC缺电：如何看BE定价及SOFC机会-0920 ——————————— 上周五BE股价调整，我们认为与公司将在21号纳入标普500指数、市场

【招商电新】BE发布报告，继续看好SOFC-20260920 AI机柜功率持续提升推动800V应用 BE发布《The New Rules of AI Powe

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上证报中国证券网讯(记者于祥明)国家能源（850101）局20日发布的最新数据显示，8月份全社会用电量再破万亿千瓦时，负荷创历史新高。这背后藏着中国经济结构性升

汽车零部件&机器人&缺电主线周报： 启元Q1/T1消费级机器人正式发布，Generac获Amazon备电大单 证券分析师：黄细里 执业证书编号：S0600520

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💫技术升级&新技术齐头并进 🐟1️⃣技术升级线： •PCB半导体化 @mSAP：确定性放量，27/28年我们测算空间会达到62.5e美金/160e美金，再造

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