【东北计算机】假期电源&元器件板块大事及观点更新
1️⃣缺电 & 电源：电力紧缺叠加AI电源产能扩张、算力电力配套高景气持续
缺电： 据路透资讯援引摩根士丹利上月测算，计入表后发电、燃料电池等补充供电措施，美国数据中心开发商到 2028 年仍面临约 32GW、34%的净电力缺口，10月5日进一步指出，部署延迟可能扰动电源管理、模拟芯片等供应链库存。算力增长的核心约束已从算力芯片转向电力配套，电源产业链长期成长逻辑进一步夯实。
电源： 10月2日光宝追加 88.5 亿新台币资本开支，投向高雄 AI 电源与系统组装产能，本次开支为额外新增额度，不包含在今年早期已上修至 180 亿新台币的资本开支预期内，头部厂商超预期扩产印证赛道高景气。我们认为AI 电源产业链将持续受益于 AI 算力建设刚需，国产供应链有望迎来催化。
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振华股份（未覆盖）、
先导基电（未覆盖）、
京泉华、
麦格米特、
欧陆通、
爱科赛博、
科威尔等。
2️⃣功率：三大趋势有望驱动国内企业Q3业绩兑现、宽禁带器件长期成长空间广阔
☀️事件：假期外围功率龙头 Wolfspeed、安森美表现强势，全球功率器件景气度上行信号明确。我们认为三大核心趋势将共同驱动国内功率器件企业 Q3 业绩兑现：一是 AI 电源需求拉动高端器件量价齐升；二是 IDM 厂商 8 英寸 SiC 产线稼动率持续提升；三是行业去库步入拐点，通用料号盈利修复叠加产品结构优化。
☀️观点：长期重点把握两大细分机遇：一是 SiC 器件在 800V 灰区方案中迭代升级，提升单 kW 价值量；二是 GaN 器件在电源白区场景加速渗透，打开长期成长空间。
[礼物]相关公司（未覆盖不作为推荐）：英诺赛科（未覆盖）、
芯联集成（未覆盖）、
天岳先进、
士兰微（未覆盖）、
三安光电、
晶丰明源、
杰华特等。
3️⃣MLCC：AI服务器又一大额订单落地、涨价趋势确立下业绩兑现周期开启
☀️事件：AI 服务器 MLCC 需求再获实单支撑：10 月 6 日三星电机披露与全球大型企业签订 AI 服务器 MLCC 供货合同，合同金额约 2856.11 亿韩元（约 2.10 亿美元），合同期限为 2027 年 1 月 1 日至 12 月 31 日，受消息催化三环 H 股当日上涨 7.1%。价格端涨价趋势持续验证：2026 年 8 月日本 MLCC 出口 ASP 升至 0.52 美分，同比 + 23.0%、环比 + 4.9%。
☀️观点：当前 MLCC 行业供需格局持续优化，AI 服务器高端 MLCC 紧缺态势延续，涨价红利有望持续传导至企业财报，板块有望进入涨价与业绩兑现共振的核心周期。
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三环集团、
风华高科、
国瓷材料、
博迁新材等。
风险提示：资本开支不及预期、贸易摩擦超预期等
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