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敬请参阅最后一页特别声明 1 商社板块 26Q3 业绩总结：盈利修复路径分化，聚焦经营改善兑现 投资逻辑： 黄金珠宝： 需求

2026年11月1日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，三季度商社企业经营承压，关注景气赛道公司。 报告具体内容如下： 三季报披露完毕，零售社

晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 2026年 11月 02日 沪深300及创业板指数近1年走势 数据

敬请参阅最后一页特别声明 1 9 月社零回暖超预期，建议关注业绩边际改善、具备防御属性的零售板块龙头。同比增长1.1%，较8

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 30 商贸零售 2026 年 11 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行

晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 2026年10月29日 沪深300及创业板指数近1年走势 数据来源

跨境服饰大买卖了一年的"苦日子"，在三季度终于尝到了甜头。 赛维时代（301381）(301381.SZ)10月26日晚发布三季报：前三季度

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商贸零售/互联网电商 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 华凯易佰（300592.SZ） 2026年10月28日 投资评级：买入

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2026年10月25日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，9月社零增速改善，关注零售社服公司三季度表现。 报告具体内容如下： 2026年1-9

晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 2026 年 10 月 26 日 沪深300及创 业板 指数 近1 年

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 29 商贸零售 2026 年 10 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行

敬请参阅最后一页特别声明 1 商贸零售组 分析师：于健（执业 S1130525070012 ） yu_j ＠ gjzq.co

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请认真阅读文后免责条款 零售社服 报告日期：2026 年 10 月 21 日 服务消费需求释放，服务零售实现较快增长 ——零售社服行业周报 华龙证券研究所 投资

10月21日，华凯易佰（300592）(300592.SZ)公告称，公司股东罗春将其持有的720万股公司股份办理质押，质权人为招商证券（600999）(6009

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晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 7 2026 年 10 月 20 日 沪深300及创 业板 指数 近1 年 走

【国泰海通社服】跨境电商板块大涨点评：基本面稳健，估值修复 ☀️海外电商渗透率边际企稳，跨境电商大盘维持韧性增长。1）海外电商渗透率增长率边际企稳。根据美国C

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商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 商贸零售 2026 年 10 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行

2026年10月19日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，9月社零同比+1.1%，国庆假期服务消费（883434）表现良好。 报告具体内容如下

晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 2026 年 10 月 19 日 沪深300及创 业板 指数 近1 年

2026年10月19日，华源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，9月CPI同比涨幅扩大至0.9%，冰雪旅游政策加码；天猫双11预售开启，李佳琦直播间

2026年10月18日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，双11大促预售迎来开门红，美妆消费（883434）活力持续释放。 报告具体内容如下：

敬请参阅最后一页特别声明 1 免税：10 月 14 日，三亚国际免税城三期项目正式命名为“三亚中免太古里”。项目由太古地产与中

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 30 商贸零售 2026 年 10 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行

已有128家公司公布了前三季度业绩预告，业绩预增公司有96家，占比75.00%。 证券时报.数据宝统计显示，截至10月15日，已经有128家公司公布了前三季度业

10月14日晚，多家A股上市公司披露2026年前三季度业绩预喜公告。 整体来看，预喜公司集中于AI算力与电子、锂电与储能（885921）、化工（850102）与

| 项 目 | 本报告期 （2026年1月至2026年9月） | 上年同期 （2025年1月至2025年9月） | |---|---|---| | 归属于上市公

10月14日，A股上市公司华凯易佰（300592）（300592）发布前三季度业绩预告，公司预计2026年1-9月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为2.

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【华凯易佰：预计2026年前三季度净利润同比增长456.61%-517.33%】财联社10月14日电，华凯易佰(300592.SZ)公告称，预计2026年前三季

上证报中国证券网讯(记者骆民)华凯易佰（300592）披露前三季度业绩预告。公司预计2026年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.75亿元-3.05亿元，

【华凯易佰：预计2026年前三季度净利润同比增长456.61%-517.33%】财联社10月14日电，华凯易佰(300592.SZ)公告称，预计2026年前三季

华凯易佰（300592）公告，预计2026年前三季度营业收入约61亿元，归母净利润2.75亿元-3.05亿元，较2025年同期盈利4940.63万元增长456.

| 减持 方式 | 减持期间 | 减持均价 （元/股） | 减持股份 （股） | 减持比例 | |---|---|---|---|---| | 集中 竞价 |

晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 2026 年 10 月 12 日 沪深300及创 业板 指数 近1 年

2026年10月11日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，国庆假期出行平稳，体验型文旅消费（883434）升温。 报告具体内容如下： 国庆出行

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 30 商贸零售 2026 年 10 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行

敬请参阅最后一页特别声明 1 出行：中秋国庆出行增长稳健。中秋全社会跨区域人员流动量日均2.14 亿人次， 较2024 年中秋

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2026年09月30日 跨境出海系列专题之七 新一轮行业景气上行与个股经营改善的共振周期 行业研究 · 行业专题

2026年9月27日，开源证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，琳朝德基店开业，黄金消费（883434）由“买克重”走向“买作品”。 报告具体内容如下

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 33 商贸零售 2026 年 09 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行

敬请参阅最后一页特别声明 1 商贸零售组 分析师：于健（执业 S1130525070012 ） yu_j ＠ gjzq.co

Anthropic与OpenAI同日发布新模型，AI大模型价格战再度升级。模型调用成本加速下移，下游AI应用赛道有望迎来商业化拐点。 Opus 5.5与GPT-