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【本周利率卖方观点小结：换锚落地，震荡待变】 整体观点中性偏多，3家看多：中金、国盛、国海；3家中性偏多：国联民生、兴业、中银；5家中性：西部、天风、国金、光

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 非银金融行业跟踪周报 保险/券商

敬请参阅最后一页特别声明 1 非银组 分析师：舒思勤（执业 S1130524040001 ） shusiqin ＠ gjzq

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随着2026年三季报披露进入尾声，券商业绩“全景图”逐渐清晰。截至10月30日，48家上市券商及券商概念股交出答卷。整体来看，券商及券商概念股的三季报业绩整体呈

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申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行 业 研 究 行 业 研 究 周 报

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 非银金融行业跟踪周报 寿险保费小幅回

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2026年10月22日，申港证券发布了一篇证券行业的研究报告，报告指出，上周板块指数回落。 报告具体内容如下： 每周一谈: 前三季度经济运行总体平稳、高质量发展

这个周末，A股利好仍在发酵。 今日（10月18日）晚间，A股科技公司回购大军继续壮大，生益科技（600183）、海光信息（688041）、中科曙光（603019

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敬请参阅最后一页特别声明 1 证券板块 节后跑赢指数，低估值、筹码结构好的券商板块体现出韧性 。节后至今上证指数、沪深 30

| 回购方案首次披露日 | 2026/7/25 | |---|---| | 回购方案实施期限 | 2026 年7月24 日~2026 年10 月23 日 | |

10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与

10月16日，华创云信（600155）(600155.SH)公告称，公司拟以1亿元-2亿元自有资金回购股份，用于维护公司价值及股东权益，回购实施期限为2026年

10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与

沪指10月13日上涨0.10%，申万所属行业中，今日上涨的有17个，涨幅居前的行业为国防军工、通信，涨幅分别为2.69%、1.78%。跌幅居前的行业为电力设备、

敬请参阅最后一页特别声明 1 证券板块 证监会座谈会传递稳市场的积极信号， 关注绩优权重股。10 月9 日， 证监会就 《公

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责声明部分 非银金融行业跟踪周报 公募基金运作迎

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 一份业绩回暖的半年报，却在文本层面留下密集的低级差错。 近期， 华创云信 数字技术股份有限公司（600155.

10月8日，华创云信（600155）(600155)发布《关于涉税事项调整的公告》。根据相关税收法律法规，公司子公司华创证券及其子公司华创期货需缴纳税款及滞纳金

| 回购方案首次披露日 | 2026/7/25 | |---|---| | 回购方案实施期限 | 2026 年7月24 日~2026 年10 月23 日 | |

当华泰证券、国泰海通的股价跌破每股净资产，市场很难再把“破净”当成中小券商的专利。 截至10月8日收盘，A股共有20只券商股破净。这个数字创下了近十年新高。要知

敬请参阅最后一页特别声明 1 证券板块 板块 PB 仅略高于 924 前低点，多家优质券商破净，关注高估值性价比情况下的三季

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近期，券商板块掀起新一轮回购浪潮，但与以往市场急跌时的“应急护盘”不同，此轮回购中，注销式回购正成为主流。无论是新增预案还是存量股份处置，多家券商均明确指向“注

今年以来，A股券商板块在业绩回暖与估值承压的显著背离中，酝酿着一轮颇具深意的资本行动。与以往通过回购传递护盘信号不同，本轮券商回购潮的核心特征转向“注销式回购”

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 非银金融行业跟踪周报 险资获准投

｜2026年9月28日星期一｜ NO.1券商年内密集发债，低息“补血”加剧行业分层 首创证券（601136）近日公告，80亿元公司债获证监会注册批复。此前半个月

敬请参阅最后一页特别声明 1 证券板块 中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券进入实操阶段。9 月 22 日中金公司公布 A

同花顺（300033）金融研究中心09月24日讯，有投资者向华创云信（600155）提问， 最近贵司的股东有较大变化，请问贵州金融控股集团目前控股多少？对于和太

证券之星消息，9月22日，华创云信（600155）（600155）融资买入2938.68万元，融资偿还2578.88万元，融资净买入359.8万元，融资余额12

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 红星资本局9月22日消息 9月中旬以来，多家券商陆续披露股份回购或股份回购推进方案

9月21日，午后大金融板块异动拉升，南华期货（603093）（603093.SH）、华金资本（000532）（000532.SZ）直线涨停，华信永道（92059

【大金融板块异动拉升 南华期货、华金资本直线涨停】财联社9月21日电，午后大金融板块异动拉升，南华期货、华金资本直线涨停，华信永道涨超10%，湘财股份、华创云信

【大金融板块异动拉升 南华期货、华金资本直线涨停】财联社9月21日电，午后大金融板块异动拉升，南华期货、华金资本直线涨停，华信永道涨超10%，湘财股份、华创云信

敬请参阅最后一页特别声明 1 证券板块 券商回报股东力度加大。9 月17 日，红塔证券召开2026 年第三次临时股东会，审议

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 非银金融行业跟踪周报 成交缩量；

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ “注销式回购”是上市公司回报投资者最直接、最实在的方式之一。 9月14日晚， 国金

炒股就看 金麒麟分析师研报 ，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：国际金融报 “十五五”规划明确提出健全投资和融资相协调的资本市场功能。业内解

21世纪经济报道记者孙永乐 “注销式回购”是上市公司回报投资者最直接、最实在的方式之一。 9月14日晚，国金证券（600109）(600109.SH)公告称，拟

敬请参阅最后一页特别声明 1 证券板块 国新办发布会指明金融强国建设方向。9 月 10 日，在国新办举行的“开局起步‘十五五

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又有个股尾盘异动。 今日，A股继续小幅震荡整理，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）等均小幅收跌。超4500只个股下跌，

金融股尾盘异动拉升。 9月10日，A股继续小幅震荡整理，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）等均小幅收跌。超4500只个

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