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行业研究 | 食品饮料
证券研究报告/行业研究/行业深度 2026 年 9 月 9 日
8 月板块回调，消费修复仍待观察
食品饮料行业 9 月 ETF 策略
研报摘要
1、行业 ETF 行情回顾：8 月主要 A 股消费 ETF 普遍回调。消费 ETF 招商、
消费 50ETF 富国、消费 ETF 嘉实月涨跌幅分别为-1.98%、-3.59%、-3.85%；
酒 ETF 鹏华本月成交额 119.88 亿元，仍为板块内流动性最强品种。资金
流向方面，10 只 A 股食品饮料及综合消费类 ETF 合计净流出 8.64 亿元，
其中食品饮料类净流出 3.84 亿元、综合消费类净流出 4.80 亿元；港股消
费类 ETF 合计净流出 0.59 亿元。
2、行业板块行情回顾：本月（20260801-20260831），食品饮料指数下跌
4.60%，上证指数、沪深 300 指数分别上涨 4.02%、0.80%，食品饮料分
别跑输 8.62、5.41 个百分点。子板块表现分化，烘焙食品（+2.64%）、
肉制品（+1.54%）、保健品（+1.44%）涨幅居前；预加工食品（-10.04%）、
啤酒（-9.29%）、白酒（-5.62%）跌幅居前。个股涨跌数量为 62:61，另
有 6 只平盘；
一鸣食品、
莲花控股、
皇氏集团涨幅居前，交大昂立、万辰
集团、
新乳业跌幅居前。
3、行业动态跟踪：7 月社零同比增长 0.60%，较 6 月回落 0.40 个百分点；
餐饮收入同比增长 1.40%，限额以上餐饮收入同比持平。7 月消费者信心
指数为 89.20，较 6 月回落 0.20。白酒方面，9 月 2 日 26 年飞天茅台原箱
/散瓶批价为 1750/1725 元/瓶；7 月白酒产量同比下降 8.80%。啤酒方面，
7 月产量同比下降 8.90%，1-7 月累计产量同比下降 1.60%。乳制品方面，
8 月 27 日主产区生鲜乳价格为 3.06 元/公斤，同比上涨 1.30%。
投资建议：维持“强于大市”。8 月食品饮料板块及主要消费 ETF 回调，
年初至今食品饮料指数下跌 14.51%，基本面修复仍需跟踪。延续上期配
置 思 路 ， 建 议 关 注 恒 生 消 费 ETF 广 发 （ 159699.SZ ） 、 酒 ETF 鹏 华
（512690.SH）、消费 ETF 招商（510150.SH）、旅游 ETF 富国（159766.SZ）。
5、风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险，
政策监管风险，市场波动风险，ETF 基金产品跟踪误差及流动性风险等。
强于大市
行业指数与大盘走势对比
证券分析师
周晟昂
S0670124110012
zhoushengang@jrjzq.com.cn
联系人
袁邦睿
S0670124120018
yuanbangrui@jrjzq.com.cn
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行业研究 | 食品饮料
目录
一、市场回顾.................................................................................................4
（一）行业 ETF 行情回顾......................................................................................4
（二）行业板块行情回顾.......................................................................................6
二、 行业动态跟踪........................................................................................8
（一） 宏观数据追踪............................................................................................8
（二） 白酒数据跟踪............................................................................................9
（三）啤酒数据追踪............................................................................................10
（四）大众品原材料数据追踪..............................................................................11
三、 重点公司盈利预测与估值....................................................................14
四、 行业重点 ETF 推荐..............................................................................15
五、 风险提示.............................................................................................15
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行业研究 | 食品饮料
图表目录
图1 ：2026 年初至今大消费行业代表性 ETF 净值走势.................................................4
图2 ：本月大消费行业代表 ETF 资金流入情况（亿元）...............................................5
图3 ：本月大消费行业指数 PE(TTM)及 3 年分位数（%）............................................5
图4 ：申万食品饮料指数 8 月下跌 4.60%.....................................................................6
图5 ：2026 年初至今申万食品饮料指数下跌 14.51%....................................................6
图6 ：本月预加工食品板块跌幅居首（-10.04%）........................................................7
图7 ：年初至今保健品板块跌幅居首（-23.38%）........................................................7
图8 ：7 月社零同比增长 0.60%（单位：%）...............................................................8
图9 ：餐饮收入 7 月同比增长 1.40%（单位：%）.......................................................8
图10 ：7 月社零景气度分项同比（单位：%）.............................................................8
图11 ：7 月消费者信心指数为 89.20............................................................................8
图12 ：26 年飞天茅台原箱批价 1750 元/瓶（2026-09-02）...........................................9
图13 ：8 代
五粮液散瓶批价 800 元/瓶（2026-08-31）..................................................9
图14 ：白酒产量月度数据.........................................................................................10
图15 ：啤酒产量月度数据.........................................................................................10
图16 ：26 年 7 月进口大麦平均价格同比上涨 3.10%..................................................11
图17 ：26 年 8 月瓦楞纸价格同比上涨 20.88%...........................................................11
图18 ：26 年 8 月铝锭价格同比上涨 15.52%..............................................................11
图19 ：26 年 8 月浮法玻璃价格同比下降 11.68%.......................................................11
图20 ：主产区生鲜乳平均价格同比上涨 1.30%..........................................................11
图21 ：牛奶、酸奶零售价周环比持平.......................................................................11
图22 ：国产、进口婴幼儿奶粉价格周环比分别下降 0.01%、上涨 0.01%................... 12
图23 ：9 月初大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势...................................................13
图24 ：8 月末面粉价格月环比下降 1.42%..................................................................13
图25 ：9 月初小麦、玉米价格月环比下降 0.07%、1.22%..........................................13
图26 ：8 月末大米价格月环比上涨 2.37%..................................................................13
图27 ：9 月初玉米酒精价格月环比下降 3.88%...........................................................13
图28 ：9 月初白砂糖价格月环比上涨 0.74%..............................................................13
图29 ：8 月末辣椒价格月环比上涨 1.54%..................................................................13
图30 ：9 月初布伦特原油价格月环比下降 2.34%.......................................................13
表1 ：本月大消费行业代表 ETF 业绩表现（20260801-20260831）................................5
表2 ：本月主要大消费行业指数市场表现（20260801-20260831）................................5
表3 ：本月主要宽基指数市场表现（20260801-20260831）...........................................5
表4 ：8 月食品饮料个股涨跌幅情况............................................................................7
表5 ：其他原材料价格..............................................................................................12
表6 ：食品饮料板块重点公司盈利预测与估值（元；亿元；元/股；倍）....................14
表7 ：本月食品饮料重点推荐 ETF 表现.....................................................................15
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一、市场回顾
（一）行业 ETF 行情回顾
食品饮料板块主要 ETF 在 8 月普遍回调，主要跟踪的 10 只 A 股食品饮料及综合消费类 ETF
月涨幅均为负。消费 ETF 招商（510150.SH）、消费 50ETF 富国（515650.SH）、消费 ETF
嘉实（512600.SH）分别下跌 1.98%、3.59%、3.85%；食品饮料 ETF 天弘（159736.SZ）、
消费 ETF 汇添富（159928.SZ）分别下跌 4.87%、4.45%。社会服务类 ETF 中，教育 ETF
博时（513360.SH）上涨 2.81%，旅游 ETF 华夏（562510.SH）、旅游 ETF 富国（159766.SZ）
分别下跌 2.21%、2.42%；恒生消费 ETF 广发（159699.SZ）、恒生消费 ETF 景顺（513970.SH）
分别下跌 4.56%、5.03%。
流动性仍有分化：截至 2026 年 8 月 31 日，酒 ETF 鹏华（512690.SH）本月成交额 119.88
亿元，显著高于其他消费类 ETF；消费 ETF 汇添富（159928.SZ）成交额 72.04 亿元，
旅游 ETF 富国（159766.SZ）成交额 29.58 亿元。资金流向方面，10 只 A 股食品饮料
及综合消费类 ETF 合计净流出 8.64 亿元，其中食品饮料类净流出 3.84 亿元、综合消
费类净流出 4.80 亿元；社会服务类 3 只 ETF 合计净流入 1.15 亿元，港股消费类 2 只
ETF 合计净流出 0.59 亿元。
图 1：2026 年初至今大消费行业代表性 ETF 净值走势
资料来源：Wind，
金融街证券研究所
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图 2：本月大消费行业代表 ETF 资金流入情况（亿元） 图 3：本月大消费行业指数 PE(TTM)及 3 年分位数（%）
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
表 1：本月大消费行业代表 ETF 业绩表现（20260801-20260831）
资料来源：Wind，金融街证券研究所
表 2：本月主要大消费行业指数市场表现（20260801-20260831）
资料来源：Wind，金融街证券研究所
表 3：本月主要宽基指数市场表现（20260801-20260831）
资料来源：Wind，金融街证券研究所
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（二）行业板块行情回顾
本月（20260801-20260831），上证指数上涨 4.02%，沪深 300 指数上涨 0.80%，食品饮
料指数下跌 4.60%，分别跑输上证指数、沪深 300 指数 8.62、5.41 个百分点。年初至今，
上证指数上涨 0.44%，沪深 300 指数下跌 0.10%，食品饮料指数下跌 14.51%，食品饮料
指数分别跑输上证指数、沪深 300 指数 14.95、14.41 个百分点。
图 4：申万食品饮料指数 8 月下跌 4.60%
资料来源：Wind，金融街证券研究所
图 5：2026 年初至今申万食品饮料指数下跌 14.51%
资料来源：Wind，金融街证券研究所
食品饮料子行业 8 月表现分化，其中烘焙食品（+2.64%）、肉制品（+1.54%）、保健品
（+1.44%）涨幅居前；预加工食品（-10.04%）、啤酒（-9.29%）、白酒（-5.62%）跌幅
居前。年初至今子板块均下跌，保健品（-23.38%）、烘焙食品（-21.62%）、软饮料（-19.55%）
跌幅居前。
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图 6：本月预加工食品板块跌幅居首（-10.04%） 图 7：年初至今保健品板块跌幅居首（-23.38%）
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
本月（20260801-20260831）食品饮料板块个股涨跌数量为 62:61，另有 6 只平盘。本月涨
幅方面，一鸣食品（+62.73%）、莲花控股（+42.31%）、皇氏集团（+31.56%）、会稽
山（+28.23%）、ST 春天（+27.12%）涨幅居前；跌幅方面，交大昂立（-21.64%）、万
辰集团（-18.07%）、新乳业（-16.83%）、
安井食品（-16.66%）、
重庆啤酒（-14.08%）
跌幅居前。
表 4：8 月食品饮料个股涨跌幅情况
证券代码 证券简称 收盘价
（0831）
本月涨幅
top10 证券代码 证券简称 收盘价
（0831）
本月跌幅
top10
605179.SH 一鸣食品 31.52 62.73% 600530.SH 交大昂立 3.91 -21.64%
600186.SH 莲花控股 11.57 42.31% 300972.SZ
万辰集团 179.02 -18.07%
002329.SZ 皇氏集团 3.96 31.56% 002946.SZ 新乳业 15.17 -16.83%
601579.SH
会稽山 19.35 28.23% 603345.SH 安井食品 74.91 -16.66%
600381.SH ST 春天 4.50 27.12% 600132.SH 重庆啤酒 39.97 -14.08%
300106.SZ
西部牧业 11.23 25.47% 002568.SZ
百润股份 17.71 -14.03%
000716.SZ
黑芝麻 5.87 25.16% 200596.SZ 古井贡 B 54.70 -13.71%
002515.SZ
金字火腿 8.15 24.62% 002847.SZ
盐津铺子 45.05 -13.42%
603886.SH
元祖股份 12.69 21.79% 600882.SH
妙可蓝多 20.00 -13.16%
603102.SH
百合股份 39.77 20.92% 603288.SH
海天味业 33.63 -12.51%
资料来源：Wind，金融街证券研究所
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二、行业动态跟踪
（一）宏观数据追踪
社零最新披露月份为 2026 年 7 月，该月社零同比增长 0.60%，较 6 月的 1.00%回落 0.40
个百分点。餐饮收入为 4567.20 亿元，同比增长 1.40%；限额以上餐饮收入同比持平。分
品类看，烟酒、饮料、化妆品、粮油食品分别同比增长 6.00%、3.50%、6.80%、5.30%；
汽车、家电、金银珠宝、体育娱乐用品分别同比下降 17.00%、1.90%、10.10%、10.60%。
7 月消费者信心指数为 89.20，较 6 月回落 0.20；预期指数、收入指数分别为 90.30、98.20，
较 6 月分别回落 0.10、0.30。社零增速边际放缓，消费者信心仍处低位，后续修复持续性
仍需观察。
图 8：7 月社零同比增长 0.60%（单位：%） 图 9：餐饮收入 7 月同比增长 1.40%（单位：%）
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
图 10：7 月社零景气度分项同比（单位：%） 图 11：7 月消费者信心指数为 89.20
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
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（二）白酒数据跟踪
8 月白酒行业仍处调整期，终端需求整体偏弱，渠道去库存与稳价仍是主要任务。临近中
秋、国庆旺季，酒企经营重心进一步转向控制发货节奏、维护渠道库存质量，并通过加强
宴席及消费者培育、增加终端支持等方式稳定渠道信心；部分酒企亦继续推动产品结构下
沉，以适应当前消费需求变化。考虑到 7 月白酒产量同比仍下降，主流名酒批价虽在 9 月
初小幅回升但整体仍处低位，行业基本面尚未出现明确反转，短期收入与利润端仍有一定
压力，后续重点关注旺季动销、库存消化及批价稳定性。
延续上期判断，行业仍处传统淡季，渠道端以去库存和稳价为主。本期价格数据边际回升：
批价数据方面，根据公开第三方数据（行业公众号：茅粉鲁智深；市场流通资讯平台：今
日酒价微信公众号，金融街证券研究所整理，数据提取日：2026-09-02），9 月 2 日 26 年
飞天茅台原箱、散瓶批价分别为 1750、1725 元/瓶，较月初（8 月 1 日）分别上涨 40、45
元/瓶，原箱与散瓶价差为 25 元/瓶。其他名酒批价仍处低位。截至 8 月 31 日，五粮液普
五批价为 800 元/瓶，国窖 1573 批价为 810 元/瓶。短期价格有所回升，后续仍需关注中
秋国庆旺季动销、渠道库存及酒企发货节奏。
图 12：26 年飞天茅台原箱批价 1750 元/瓶（2026-09-02） 图 13：8 代五粮液散瓶批价 800 元/瓶（2026-08-31）
资料来源：茅粉鲁智深（行业公众号），金融街证券研究所 资料来源：今日酒价（市场流通资讯平台），金融街证券研究所
2026 年 7 月全国规模以上白酒产量 19.70 万千升，同比下降 8.80%；1-7 月全国白酒累计
产量 189.00 万千升，同比下降 4.40%。白酒产量同比仍处负增长区间，行业需求仍处调
整期。
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图 14：白酒产量月度数据
资料来源：Wind，金融街证券研究所
（三）啤酒数据追踪
2026 年 7 月全国啤酒产量 340.30 万千升，同比下降 8.90%；2026 年 1-7 月全国啤酒累计
产量 2276.70 万千升，同比下降 1.60%。累计产量转为负增长，单月产量仍有压力。
图 15：啤酒产量月度数据
资料来源：Wind，金融街证券研究所
啤酒主要原材料价格方面，2026 年 7 月进口大麦平均价格为 274.35 美元/吨，环比上涨
0.35%，同比上涨 3.10%；8 月 31 日，瓦楞纸市场价为 3192.10 元/吨，同比上涨 20.88%；
铝锭（A00）市场价为 23835.70 元/吨，同比上涨 15.52%；浮法平板玻璃市场价为 1074.10
元/吨，同比下降 11.68%。
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图 16：26 年 7 月进口大麦平均价格同比上涨 3.10% 图 17：26 年 8 月瓦楞纸价格同比上涨 20.88%
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
图 18：26 年 8 月铝锭价格同比上涨 15.52% 图 19：26 年 8 月浮法玻璃价格同比下降 11.68%
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
（四）大众品原材料数据追踪
2026 年 8 月 27 日，主产区生鲜乳平均价格为 3.06 元/公斤，同比上涨 1.30%，周环比持
平。8 月 28 日，牛奶零售价 12.19 元/升、酸奶零售价 15.84 元/公斤，周环比均持平。国
产婴幼儿奶粉零售均价 227.67 元/公斤，周环比下降 0.01%；进口婴幼儿奶粉零售均价
275.20 元/公斤，周环比上涨 0.01%。
图 20：主产区生鲜乳平均价格同比上涨 1.30% 图 21：牛奶、酸奶零售价周环比持平
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
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图 22：国产、进口婴幼儿奶粉价格周环比分别下降 0.01%、
上涨 0.01%
资料来源：Wind，金融街证券研究所
我国大豆、豆粕、棕榈油、豆油最新价格分别为 4,260.00 元/吨、3,322.11 元/吨、9,860.00
元/吨、9,315.26 元/吨，月环比分别为-0.31%、+8.24%、+7.70%、+8.32%，较 2025 年同
期分别上涨 6.35%、7.85%、4.97%、9.17%。面粉、小麦、玉米、大米最新价格分别为
4.16 元/公斤、2,416.83 元/吨、2,350.29 元/吨、474.95 美元/吨，月环比分别为-1.42%、-0.07%、
-1.22%、+2.37%，较 2025 年同期分别下降 1.19%、0.39%、0.60%、7.04%。玉米酒精、
白砂糖最新价格分别为 4,950.00 元/吨、5,420.00 元/吨，月环比分别为-3.88%、+0.74%，
较 2025 年同期分别下降 4.81%、14.31%。干酪、辣椒、布伦特原油最新价格分别为 3,503.00
美元/吨、4.63 元/公斤、94.33 美元/桶，月环比分别为-5.91%、+1.54%、-2.34%，较 2025
年同期分别-25.61%、-10.62%、+44.24%。从产业链价格看，豆粕、棕榈油和豆油环比及
较 2025 年同期均有所上涨，油脂类原料价格上行较为明显；面粉、小麦和玉米环比下降，
大米虽环比上涨，但较 2025 年同期仍明显回落。白砂糖、干酪和辣椒较 2025 年同期均下
降，布伦特原油较 2025 年同期涨幅较大、月环比有所回落。整体来看，大众品原材料成
本走势仍有分化，油脂及部分包装材料价格上涨，粮食、糖类及部分
农产品价格相对偏弱。
表 5：其他原材料价格
资料来源：Wind，金融街证券研究所
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图 23：9 月初大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势 图 24：8 月末面粉价格月环比下降 1.42%
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
图 25：9 月初小麦、玉米价格月环比下降 0.07%、1.22% 图 26：8 月末大米价格月环比上涨 2.37%
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
图 27：9 月初玉米酒精价格月环比下降 3.88% 图 28：9 月初白砂糖价格月环比上涨 0.74%
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
图 29：8 月末辣椒价格月环比上涨 1.54% 图 30：9 月初布伦特原油价格月环比下降 2.34%
资料来源：Wind，金融街证券研究所 资料来源：Wind，金融街证券研究所
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三、重点公司盈利预测与估值
表 6：食品饮料板块重点公司盈利预测与估值（元；亿元；元/股；倍）
证券代码 证券简称 收盘价
（0831）
总市值
（亿元）
EPS PE
TTM 2026E TTM 2026E
600519.SH
贵州茅台 1,299.52 16,245.1 65.14 68.05 19.9 19.1
000858.SZ 五粮液 71.27 2,766.4 3.37 4.03 21.1 17.7
600809.SH
山西汾酒 116.76 1,424.4 8.34 9.00 14.0 13.0
000568.SZ
泸州老窖 77.00 1,133.4 5.10 5.53 15.1 13.9
002304.SZ
洋河股份 38.64 582.1 0.31 1.50 125.4 25.8
000596.SZ
古井贡酒 91.71 431.5 3.88 6.01 23.6 15.3
603369.SH
今世缘 28.32 353.1 1.97 2.08 14.4 13.6
603198.SH
迎驾贡酒 40.27 322.2 2.52 2.60 16.0 15.5
600779.SH
水井坊 26.89 131.1 0.60 0.80 44.5 33.6
600702.SH
舍得酒业 34.88 115.8 -0.23 0.75 -154.1 46.4
603589.SH
口子窖 18.88 112.9 0.54 0.89 34.9 21.2
600559.SH
老白干酒 11.33 103.6 0.41 0.49 28.0 23.3
000799.SZ
酒鬼酒 38.90 126.4 -0.09 0.12 -413.2 316.3
603919.SH
金徽酒 17.16 87.0 0.53 0.59 32.2 29.1
600199.SH
金种子酒 7.11 46.8 -0.29 -0.19 -24.5 -38.3
600197.SH
伊力特 9.51 45.0 0.29 0.38 33.2 24.8
600600.SH
青岛啤酒 50.70 590.2 3.37 3.47 15.0 14.6
600132.SH 重庆啤酒 39.97 193.4 2.40 2.51 16.6 15.9
000729.SZ
燕京啤酒 11.40 321.3 0.70 0.73 16.3 15.7
002568.SZ 百润股份 17.71 184.5 0.70 0.73 25.4 24.2
002461.SZ
珠江啤酒 8.75 193.7 0.44 0.45 20.1 19.6
600059.SH
古越龙山 8.19 74.7 0.25 0.25 33.4 32.8
600887.SH
伊利股份 26.50 1,676.2 1.60 1.74 16.6 15.2
605499.SH
东鹏饮料 119.98 865.9 6.68 7.24 18.0 16.6
600298.SH
安琪酵母 41.46 359.8 1.87 2.11 22.1 19.7
603156.SH
养元饮品 42.84 539.9 1.09 1.17 39.4 36.7
603345.SH 安井食品 74.91 242.1 4.52 5.18 16.6 14.5
600872.SH
中炬高新 18.32 141.9 0.90 0.90 20.4 20.3
002557.SZ
洽洽食品 18.72 94.7 0.94 1.24 19.9 15.0
002847.SZ 盐津铺子 45.05 121.7 2.96 3.18 15.2 14.2
300972.SZ 万辰集团 179.02 353.3 10.56 12.28 17.0 14.6
300783.SZ
三只松鼠 17.71 71.1 0.66 0.78 26.7 22.8
002216.SZ
三全食品 11.84 104.1 0.68 0.68 17.5 17.3
002991.SZ
甘源食品 38.42 35.8 2.29 2.65 16.7 14.5
603711.SH
香飘飘 11.82 48.8 0.49 0.52 24.0 22.9
003000.SZ
劲仔食品 9.82 44.3 0.53 0.58 18.7 16.9
603697.SH
有友食品 9.40 40.2 0.47 0.55 20.0 17.0
605337.SH
李子园 9.33 36.2 0.43 0.42 21.9 22.1
资料来源：WIND，金融街证券研究所（对上述公司未跟踪覆盖，所有盈利预测均选自 Wind 一致预期中值）数据更新至 26/08/31
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四、行业重点 ETF 推荐
维持“强于大市”。8 月食品饮料指数下跌 4.60%，跑输上证指数和沪深 300；年初至今
指数下跌 14.51%，7 月社零增速放缓、消费者信心仍处低位，基本面修复仍需跟踪。延
续上期配置思路，继续关注服务消费、港股消费及白酒板块的配置机会。
本月（2026.08.01-2026.08.31）重点推荐 ETF 均有所回调。消费 ETF 招商（510150.SH）
下跌 1.98%，成交额 8.39 亿元，相对申万食品饮料+2.62 个百分点；消费 ETF 汇添富
（159928.SZ）下跌 4.45%，相对申万食品饮料+0.15 个百分点。酒 ETF 鹏华（512690.SH）
下跌 7.51%，成交额 119.88 亿元；恒生消费 ETF 景顺（513970.SH）、恒生消费 ETF 广发
（159699.SZ）、食品饮料 ETF 华夏（515170.SH）分别下跌 5.03%、4.56%、5.51%。消
费 50ETF 富国（515650.SH）下跌 3.59%，成交额 17.09 亿元，相对申万食品饮料+1.01 个
百分点。
建议关注恒生消费 ETF 广发（159699.SZ）、酒 ETF 鹏华（512690.SH）、消费 ETF 招商
（510150.SH）、旅游 ETF 富国（159766.SZ）。其中，酒 ETF 鹏华本月成交额最高，流
动性优势仍较突出；其余品种分别覆盖港股消费、A 股综合消费及旅游服务消费方向。
表 7：本月食品饮料重点推荐 ETF 表现
基金代码 基金简称 月涨跌幅 本月成交额（亿元） 相对申万食品饮料涨跌幅
512690.SH 酒 ETF 鹏华 -7.51% 119.88 -2.90%
159928.SZ 消费 ETF 汇添富 -4.45% 72.04 0.15%
513970.SH 恒生消费 ETF 景顺 -5.03% 8.03 -0.43%
159699.SZ 恒生消费 ETF 广发 -4.56% 3.28 0.05%
515170.SH 食品饮料 ETF 华夏 -5.51% 18.26 -0.91%
510150.SH 消费 ETF 招商 -1.98% 8.39 2.62%
515650.SH 消费 50ETF 富国 -3.59% 17.09 1.01%
资料来源：Wind，金融街证券研究所
五、风险提示
大消费行业需要关注宏观经济增长不及预期风险、行业竞争加剧的风险、食品安全风险。
本报告完全基于公开历史数据计算分析得出结论，对基金产品及管理人的分析结论不代表
对未来收益表现的预测，也不构成投资收益的保证或投资建议。敬请投资人关注政策监管
风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF 流动性风险。
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行业研究 | 食品饮料
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评级说明
公司评级
买入--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益 20%以上
增持--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益 10%~20%
持有--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%~10%
卖出--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%以下
行业评级
强于大市--自报告日后的 6 个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅 5%以上
中性--自报告日后的 6 个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%-5%
弱于大市--自报告日后的 6 个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%以下
相关证券市场代表性指
数说明
本报告采用的基准指数--沪深 300 指数（简称基准）
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