核心结论：①A 股、港股科技资产存在结构性差异，A 股侧重偏硬的科技制造，港股聚焦偏软的应用生

核心结论：①A 股、港股科技资产存在结构性差异，A 股侧重偏硬的科技制造，港股聚焦偏软的应用生
态，当前A 股科技相较港股科技溢价更高、业绩更优。②本轮AI 周期中，A 股科技在盈利验证阶段跑赢，港股科技受应用加速预期驱动，此外海外流动性和地缘扰动对港股影响更大。③短期业绩确定性更强的A 股科技或继续跑赢，中期若AI 应用突破、海外流动性环境改善，低估港股科技有较大空间。两地科技资产差异何在？当前我国科技资产在A 股和港股均有分布，24 年以来的这轮牛市中，两地科技资产均有过不错的表现，但行情存在错位的现象。我们首先分析两地科技资产行业结构、市场特征及基本面领域的差异。行业结构方面，从市值、盈利、龙头股情况看，A 股科技中先进制造、电子设备等科技制造领域更为占优，而港股中以互联网龙头股为代表的应用生态占据主导优势。两地行业结构特征不同，主因A 股和港股科技板块的上市制度存在差异。市场特征方面，A 股科技较港股科技溢价十分明显，投资者结构差异，导致港股科技存在流动性折价。基本面特征方面，近年来A 股盈利增速明显较港股更优，从细分板块看，A 股科技制造板块景气度上升较快，港股应用生态板块景气度明显走弱。盈利景气度不同，当前AI 硬件产业链已释放业绩，中下游应用端盈利兑现或还需等待。两地科技分化的决定变量是什么？产业叙事方面，AI 技术突破期港股占优，盈利验证阶段A 股跑赢。在AI 产业趋势演化的不同阶段，“远期预期驱动”与“即期盈利驱动”交替影响A 股和港股科技板块表现。大模型技术迎来突破，催化港股科技跑赢。A 股科技在资本开支高增下的盈利验证行情中占优。流动性环境方面，港股科技对美元流动性敏感，A 股更具独立性。海内外流动性环境的变化影响两地科技资产走势，美元指数明显走弱时，港股科技更易跑赢A 股，A 股市场的流动性与海外的联动性相对较弱，更多由国内货币政策和市场风险偏好驱动。风险偏好方面，中美关系变化和地缘风险或压制港股表现。此外，地缘风险事件和宏观经济修复情况同样会导致A 股和港股科技表现分化。一方面，大国博弈加剧时，港股科技风偏承压，不过A 股或有国产替代行情。另一方面，过去港股科技与宏观经济基本面相关性高，不过22 年后其顺周期属性已不太明显。两地科技资产前景如何演绎？短期A 股科技确定性更强。A 股牛市延续，业绩确定性更强的A 股科技或继续跑赢。产业趋势方面，AI 产业叙事继续演绎，海内外算力产业链支撑A 股科技行情延续；流动性方面，26 年牛市走向后半段，微观资金有望加速流入，或也利好A 股科技行情展开。中期港股科技存在补涨空间。港股科技机会需关注AI 浪潮向应用端扩散的节奏，以及降息预期的变化。当前港股科技的低估优势明显，产业趋势方面，短期AI 应用业绩能见度较低，中期借鉴12-15 年经验，若应用突破推动下游盈利回暖，港股弹性更大；流动性方面，中期若流动性环境改善，或利好港股科技表现；此外，近期特朗普访华提振风险偏好，短期港股或能维持韧性。风险提示：通胀上行制约美联储降息；AI 商业落地不及预期，科技巨头资本开支指引下修。吴信坤（S0980525120001）、杨锦（S0980526020001）联系人：陆嘉瑞策略周报:关键矿产资源转向“战略管控”新阶段——每周海内外重要政策跟踪国内宏观：5 月17 日，市场监管总局印发《市场监管部门促进民营经济发展壮大2026 年工作要点》，提出34 项重点工作任务。5 月19 日，国家能源局发布4 月份用电数据，4 月份全社会用电量同比增长6.0%，其中充换电服务业、互联网数据服务用电量增速分别达到61.9%、42.8%。5 月20 日，李强签署国务院令，公布《中华人民共和国矿产资源法实施条例》。同日，中国人民银行公布2026 年5 月LPR报价，一年期与五年期LPR 均与上月持平。5 月21 日，李强主持召开国务院常务会议，研究推进全国统一大市场建设工作。同日，商务部召开例行新闻发布会，就中美、中欧经贸关系发表评论。产业政策：5 月18 日，商务部等6 部门印发《关于加力优化离境退税措施扩大入境消费的通知》，鼓励更多商店备案为退税商店。同日，农业农村部召开生猪产能综合调控部署视频会，强调要严格落实产能去化措施，推动生猪价格合理回升，并严控新增产能。5 月20 日，国家能源局发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，将"绿电直连"模式从"单一用户"扩展至"多个用户"。5 月21 日，工业和信息化部办公厅印发《工业互联网与油气储运行业融合应用参考指南（2026 年）》。地方政策：5 月18 日，山东省工业和信息化厅等多部门印发《山东省“人工智能+制造”行动方案（2026-2028 年）》。同日，上海市政府在“开局起步‘十五五’”相关会议上提出多项支持人工智能等产业发展的举措，每年拿出10 亿元算力券、语料券、模型券支持超级个体（OPC）等新业态；海南省也印发《海南省支持人工智能OPC 创新发展的若干措施》的通知。5 月18 日，山西印发《山西省促进服务消费高质量发展若干措施》，发展银发旅游、老年助餐、智慧养老，实施城乡养老幸福工程。5 月21日，海关总署在广州召开《海关支持粤港澳大湾区建设若干措施》新闻发布会，从融合发展、科创高地、新业态新模式、服务“双循环”、重大合作平台5 个方面推出20 项具体举措。同日，江苏省发布23 条政策支持城市更新行动。海外政策：5 月15 日，阿联酋在建输油管道绕开霍尔木兹海峡，预计将于2027 年投运。5 月17 日，美方在回应伊朗提议时列出五项关键条件，包括要求伊朗转移浓缩铀、限制核设施运行等。5 月18 日，美国总统特朗普在社交媒体发文称，明天（19 日）不按原计划对伊朗发动攻击。5 月19 日，俄罗斯总统普京乘专机抵达北京，于19 日至20 日对中国进行国事访问。同日，美国财政部延长了对俄罗斯海运石油的制裁豁免期限至6 月17 日。当天欧盟通过决议，将钢铁免关税进口量限制在每年1830 万吨，与2024年的钢铁配额相比减少47%；超出部分将征收50%的额外关税。5 月20 日，中美经贸团队在韩国举行经贸磋商；当天晚上美联储公布4 月份的会议纪要，纪要显示，通胀压力升级，加息呼声有所上升。5 月21 日，中华人民共和国和俄罗斯联邦发表关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明；当日，伊朗称将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，并提出与阿曼合作建设霍尔木兹海峡长期安全机制。风险提示：政策和资本市场存在不确定性。吴信坤（S0980525120001）、杨锦（S0980526020001）、刘颖（S0980526040001）策略周报:港股互联网走弱，谁在卖出？——5 月第3 周全球外资周观察
核心结论：①北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流入。②港股：稳定型
外资流入221 亿港元，灵活型外资流出69 亿港元，港股通流出8 亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本股市，4 月外资流出印度。④美欧市场：3 月资金流入欧洲，流入美国。A 股：最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周（2026/5/18-2026/5/22，下同）交易日期间北向资金估算净流出74 亿元，前一周（2026/5/11-2026/5/15，下同）估算净流出44 亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流入16 亿元，前一周估算净流出0.5 亿元。此外，我们汇总最近一周陆股通每日前十大活跃个股，其中中际旭创（本周陆股通双向成交总金额为283 亿元，占个股当周交易金额比重的12%，下同）、新易盛（220 亿元、11%）、宁德时代（218 亿元、18%）成交较为活跃。港股：港股互联网走弱，谁在卖出？根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2026/5/13-2026/5/19）各类资金合计流入港股市场211 亿港元，其中稳定型外资流入221 亿港元，灵活型外资流出69 亿港元，港股通流出8 亿港元，中国香港或大陆本地资金流入61 亿港元。行业层面，最近一周外资流入硬件设备、有色金属、房地产Ⅱ等较多，港股通流入ETF、电信服务、电气设备等较多。亚太市场：外资本周流入日本股市，4 月外资流出印度。在亚太市场中我们主要跟踪日本股市和印度股市。日本股市方面，截至5/11 最新一周，海外投资者当周净流入日本股市5346 亿日元，前一周流入12097亿日元，2023 年以来累计净流入19.8 万亿日元。印度股市方面，4 月海外机构投资者流出印度股市64.7亿美元，前一月为流出127.2 亿美元，2020 年以来累计净流出84 亿美元。美欧市场：3 月资金流入欧洲，流入美国。美国股市方面，3 月全球共同基金资金净流入美国权益市场387 亿美元，前一月流入461 亿美元，2020 年以来累计净流入8369 亿美元。欧洲股市方面，3 月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为15.1 亿美元、-5.5 亿美元、15.1 亿美元，前一月分别为39.3 亿美元、31.9 亿美元、38.5 亿美元。风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入；模型存在误设和失效风险。吴信坤（S0980525120001）、余培仪（S0980526010001）联系人：陆嘉瑞海外市场专题:港股市场速览-电子、石油、银行逆势走强股价表现：整体持续回撤，电子与石油走强本周，恒生指数-1.4%（上周-1.6%），恒生综指-1.7%（上周-2.3%）。风格方面，大盘（恒生大型股-1.5%）＞中盘（恒生中型股-2.0%）＞小盘（恒生小型股-3.2%）。主要概念指数均有所下跌。下跌幅度较大的主要有恒生汽车（-3.5%）。国信海外选股策略组合多数有所下跌。上涨幅度较大的主要有ROE 策略防御型/全天候型（+0.2%）；下跌幅度较大的主要有自由现金流30（-5.4%）。5 个行业上涨，24 个行业下跌，1 个基本持平。上涨的主要有：电子（+6.4%）、石油石化（+2.7%）、银行（+1.1%）、计算机（+0.7%）、建筑（+0.7%）；下跌的主要有：汽车（-5.2%）、房地产（-5.2%）、食品饮料（-4.8%）、农林牧渔（-4.2%）、煤炭（-4.0%）。估值水平：整体持续回撤，电子与石油走强本周，恒生指数估值（动态预期12 个月正数市盈率，后同）-1.8%至10.8x；恒生综指估值-2.0%至10.8x。主要概念指数估值均有所下降。下降幅度较大的主要有恒生汽车（-5.6%至14.0x）。国信海外选股策略组合估值均有所下降。下降幅度较大的主要有自由现金流30（-5.6%至10.4x）。3 个行业估值上升，26 个行业估值下降。估值上升的主要有：电子（+5.0%）、石油石化（+2.6%）、银行（+0.8%）；估值下降的主要有：房地产（-6.6%）、汽车（-6.0%）、有色金属（-5.4%）、食品饮料（-5.3%）、农林牧渔（-4.9%）。业绩预期：多数行业带动整体加速上修恒生指数EPS（动态预期12 个月正数EPS，后同）较上周+0.6%（上周+0.0%）；恒生综指EPS 较上周+0.7%（上周+0.2%）。主要概念指数EPS 预期均有所上修。上修幅度较大的主要有恒生汽车（+3.9%）。国信海外选股策略组合EPS 预期均有所上修。上修幅度较大的主要有ROE 策略全天候型（+0.4%）。27 个行业EPS 上修，2 个行业EPS 下修。上修的主要有：建筑（+5.2%）、计算机（+4.4%）、机械（+2.3%）、有色金属（+2.0%）、房地产（+1.5%）；下修的主要有：钢铁（-0.9%）、商贸零售（-0.5%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。王学恒（S0980514030002）、张熙（S0980522040001）海外市场专题:美股市场速览-半导体渐回强势地位，耐用消费品大幅上涨价格走势：整体加速上行，耐用消费品涨幅领先本周，标普500 指数+0.9%（上周+0.1%），纳斯达克综指+0.5%（上周-0.1%）。风格：小盘成长（罗素2000 成长+2.9%）＞小盘价值（罗素2000 价值+2.6%）＞大盘价值（罗素1000价值+1.7%）＞大盘成长（罗素1000 成长+0.5%）。19 个行业上涨，4 个行业下跌，1 个基本持平。上涨的主要有：耐用消费品与服装（+7.0%）、制药生物科技和生命科学（+4.2%）、电信业务（+4.0%）、公用事业（+3.5%）、技术硬件与设备（+3.3%）；下跌的主要有：食品与主要用品零售（-4.1%）、媒体与娱乐（-2.3%）、能源（-0.3%）、半导体产品与设备（-0.2%）。资金流向：整体小幅流入，集中流向半导体和硬件本周，标普500 成分股估算资金流（涨跌额x 成交量）为+88.5（亿美元，下同），上周为-29.2，近4周为+643.4，近13 周为+914.8。19 个行业资金流入，5 个行业资金流出。资金流入的主要有：半导体产品与设备（+37.6）、技术硬件与设备（+28.0）、公用事业（+5.6）、制药生物科技和生命科学（+5.4）、零售业（+5.4）；资金流出的主要有：媒体与娱乐（-8.9）、食品与主要用品零售（-5.9）、资本品（-5.6）、材料（-0.8）、能源（-0.7）。盈利预测：整体持续快速上修，半导体与耐用消费品领先本周，标普500 成分股动态未来12 个月EPS 预期+1.0%，上周+0.6%。23 个行业盈利预期上升，1 个基本持平。上修的主要有：半导体产品与设备（+4.7%）、耐用消费品与服装（+0.7%）、技术硬件与设备（+0.6%）、运输（+0.5%）、软件与服务（+0.4%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。王学恒（S0980514030002）、张熙（S0980522040001）行业与公司非银行业快评:保险资管机构近期行为分析暨2026 年一季度保险业资金运用情况点评-再平衡进行时结合上市险企业绩公告，我们概括险资近期资产配置动向有如下特征：第一，判断低利率环境持续，长期利率面临下行压力。头部险资普遍认为长端利率将维持低位震荡走势，以十年期国债为例，年内波动区间预计较窄（如1.7%-1.9%），突破2%的可能性较大。面对利率中枢下行预期，险资在资产配置上采取防御性策略，更加重视资产的票息收入和久期匹配，同时加大双向交易，以对冲利率下行带来的票息损失。第二，权益仓位整体稳健，阶段性止盈部分成长仓位，持续向OCI 账户倾斜。在总投资组合中，险资保持了相对稳健的权益仓位，且配置结构呈现出明显的向OCI 账户转移的趋势。部分机构权益与公募基金仓位约在17%左右，其中计入OCI 的比例拟提升至5%左右，而TPL 占比约为13%。这表明险资正通过增加OCI 配置来平滑当期利润波动，权益OCI 配置还有提升空间。第三，OCI 账户成高分红策略核心载体，入池门槛有所放宽。险资普遍将OCI 账户作为实施高分红策略的主阵地。在具体操作上，为了在低利率环境下获取更具吸引力的确定性收益，机构对高股息资产的入池标准进行了下调，如有机构将股息率标准从去年的4.0%降至目前的3.5%。这类资产主要集中在银行、公用事业、能源等现金流稳定的成熟行业。从具体的赛道偏好来看，险资的配置高度集中在具备高股息、低估值特征的“红利资产”。核心持仓行业包括银行、电信、电力、能源以及部分非银金融。与此同时，在成长策略方面，险资选取半导体、军工等少数热点行业作为补充，以博取一定的超额收益。最后，风险偏好保持审慎，重点关注现金流与资产质量。除对权益结构的精细调整外，险资在整体资产配置上表现出对现金流和资产质量的高要求。例如在涉足房地产等敏感领域时，险资均表示严格控制敞口，重点配置物流产业园、长租公寓等具有稳定租金回报的资产，且在银行的地产敞口也保持较低水平，显示出较强的风险防控意识。同时，国家金融监督管理总局发布保险业2026 年一季度资金运用情况及相关数据。截至2026 年一季度末，我国保险资金运用余额达39.4 万亿元，同比增长12.9%，较年初增长2.5%，延续稳健扩张。国信非银观点：2026 年一季度，保险资金权益占比创近四年新高（占行业规模比例为9.7%，仅二级市场口径，不含公募基金基金占比），债券配置维持高位（占行业规模48.7%），存款与非标持续压降。在长端利率中枢下移与“资产荒”延续的背景下，险企主动向权益资产倾斜，持续增加高分红资产配置，长期股权投资与权益OCI 账户在权益配置体系中的战略地位继续上升。2026 年一季度，保险资金权益占比创近四年新高，债券配置维持高位，存款与非标持续压降。在长端利率中枢下移与“资产荒”延续的背景下，险企并未因为市场短期波动而收缩风险资产敞口，主动向权益市场“倾斜”，并围绕高股息、低波动、长期持有、资本占用较低的权益资产方向进行精细化配置，全年总投资收益率预计明显改善。随着“开门红”资金到账及资本市场“赚钱效应”的延续，我们认为险资仍有较大的资产再平衡诉求。同时，截至2026 年一季度，行业综合偿付能力充足率为181%，核心偿付能力充足率约132%，均显著高于监管红线。权益占比提升对偿付能力的消耗在可控范围内，且监管已优化长股投、Reits 等风险因子，鼓励险资入市。我们预计后续险资配置策略核心为：第一，红利资产有机会，险资将进一步挖掘包括OCI 权益类等资产在内的高分红资产投资机会；第二，长久期债券（含地方债、利率债）仍是险资“基本盘”，匹配险资长期资产配置需求，降低资产负债久期错配风险；第三，增加另类有空间，比如当前险资配置境外资产占比较低（10%以内），仍有一定提升空间。展望2026年，随着预定利率下调与“报行合一”深化，负债成本有望持续优化，资产端若保持稳健增长，保险板块利差损风险将显著缓解。孔祥（S0980523060004）非银行业快评:证券业务跨境展业方案点评-正本清源，探索合法境外投资路径2026 年5 月22 日，八部门印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确提出经过2 年集中整治全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动。同日，证监会宣布对富途证券、老虎证券、长桥证券境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。根据公告，证监会拟对富途控股相关实体罚款总计约18.5 亿元人民币，对其创始人及CEO 李华罚款125万元；对老虎证券相关子公司没收违法所得约1.031 亿元，罚款约3.081 亿元，合计罚没4.112 亿元，对其CEO 巫天华处以警告及125 万元罚款。长桥证券具体处罚金额尚未公布。方案明确设置2 年集中整治期，期间禁止境外机构为存量投资者提供买入交易、转入资金等服务，仅允许单向卖出并转出资金；期满后境外机构需全面关停境内网站、交易软件及配套服务器。国信非银观点：1、监管部门对富途、老虎、长桥实施“没收全部违法所得+严厉罚款”的重罚，并配套“两年集中整治、只卖不买、期满关停境内服务”的系统性整治安排，意味着面向内地居民的非法跨境券商展业渠道将被有序清退、彻底收口；2、境内居民参与境外投资的资金与客户将加速向港股通、QDII、跨境理财通等合规通道迁移，具备合规跨境业务资质、资本实力与风控体系更强的头部券商有望在客户承接、交易通道与综合服务上获得相对收益。3、证券板块层面，当前券商估值与景气度存在错配，低估值龙头具备更强的配置性价比。重点建议关注：中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司。孔祥（S0980523060004）、王德坤（S0980524070008）食品饮料行业专题:2026 年下半年食品饮料行业投资策略报告——内需叙事强化，价值重估起点我们判断食品饮料行业正处于宏观与微观因素共振的战略转折点。2026 年3 月PPI 结束连续41 个月负增长并实现转正，标志着企业盈利修复的起点；居民资产负债表在房地产调整趋缓、股市财富效应持续积累的共同作用下实现边际改善；人民币汇率升值预期则吸引海外资金回流中国核心资产。三者协同发力，有望打破2022 年以来“收入预期弱化—消费谨慎—储蓄倾向提升”的负向循环，推动居民边际消费倾向回升，内需叙事有望逐步强化。供需改善，竞争趋缓，市场演绎份额逻辑。2017-2022 年资本开支高峰带来的产能过剩已进入出清尾声，多数子板块供需关系缓和、竞争格局改善，大众品价格触底企稳，其中餐饮供应链（速冻、调味品）、啤酒、乳业等板块龙头正通过结构升级、渠道优化、费用管控实现“价—利—估值”同步修复。受益于渠道变革、原材料成本红利，2023-2025 年尾部品牌出现脉冲式发展红利，挑战行业价格体系，但随着税务规范要求提高、渠道步入稳态、原料价格上涨等变化出现，我们认为份额将加速向头部集中。部分龙头2025 年度已出现表观吨价回正，如海天味业、安井食品、重庆啤酒等，伊利股份2026 年春节液态奶价格同比转为正增。PS：供需两端改善吨价逻辑不同，供给端多表现为“竞争趋缓-货折减少-吨价提升”，幅度有限。需求端多表现为“消费升级-结构优化&直接提价-吨价提升”，持续性更强。我们认为目前正处于供给逻辑演绎阶段，时间或持续1 至2 年，并逐步过渡到需求驱动阶段。历史复盘显示，过去二十余年食品饮料板块相对大盘的显著超额时期，均与PPI 转正及消费升级周期高度重合。2009-2012 年在“四万亿”政策刺激下，PPI 于2009 年7 月触底回正，带动企业盈利修复与就业改善，叠加基建拉动商务消费场景扩张，白酒板块量价齐升，调味品、乳制品龙头率先实现戴维斯双击，板块跑赢大盘超40 个百分点。2015-2021 年（尤其是2016-2021 年主升浪），PPI 于2016 年下半年转正后持续上行，货币政策与地产政策双宽松驱动流动性充裕与财富效应回暖，高端白酒（茅台、五粮液）批价快速上涨并外溢至次高端，调味品、啤酒、速冻、功能饮料等子赛道百花齐放，山西汾酒、安井食品、重庆啤酒等公司区间涨幅分别达1406%、943%、671%，板块相对沪深300 超额收益超过450%。投资建议：我们维持食品饮料行业“优于大市”评级，重点推荐受益于内需修复、具备α属性的优质龙头，比如贵州茅台、海天味业、安井食品、农夫山泉、伊利股份等。我们预计未来一年行业超额或将出现在A 股估值切换期间和消费旺季，比如6 月中旬至8 月中旬、10 月中旬到12 月中旬、春节等。风险提示：需求恢复进程不及预期、原材料价格超预期上涨、行业竞争加剧、食品安全风险等。张向伟（S0980523090001）、杨苑（S0980523090003）、柴苏苏（S0980524080003）、张未艾（S0980525070005）联系人：王新雨化工行业快评:高纯四氯化硅行业点评-光纤、半导体需求高速增长，高纯四氯化硅迎来量价齐升光纤供需持续偏紧，光纤企业大规模扩建光棒产能。4 月21 日远东股份公告新建1800 吨光纤预制棒产能、烽火通信拟新增1300 吨光纤预制棒产能、亨通光电拟建二期项目新建800 吨光纤预制棒，此外中天科技、特发信息等企业均有光纤预制棒扩产计划。光纤预制棒对高纯四氯化硅需求高增，国内高纯四氯化硅龙头三孚股份披露，自身产能接近满负荷运行，我们认为高纯四氯化硅有望量价齐升。国信化工观点：1）随着数据中心对高带宽、低时延的迫切需求以及海外数字基建的需求，全球对光纤需求呈现出快速增长的态势，对于数据中心用光纤则呈现了爆发式增长态势。2）光纤预制棒是光纤的预制件，我国已经突破光纤预制棒制备瓶颈，国内光纤预制棒产量逐步提升。3）高纯四氯化硅是制备光纤预制棒的核心材料，我国已经实现国产突破。在光纤需求的快速拉动下，光纤企业持续新建光纤预制棒产能，高纯四氯化硅有望实现量价齐升。风险提示：下游需求不及预期的风险；技术扩散造成的竞争风险；安全生产的风险等。杨林（S0980520120002）、董丙旭（S0980524090002）贝壳-W(02423.HK) 海外公司财报点评:营收结构优化，运营效率提升2026Q1 实现经调整净利润同比+16%。2026Q1，公司实现GTV 交易总额7117 亿元，同比-16%；营业收入189 亿元，同比-19%，其中非房业务（家装家居、房屋租赁和新兴业务）收入占比41%，同比提升5pct。虽然GTV 和营收同比下降，但公司通过降本增效提升利润率，实现业绩增长。2026Q1，公司归母净利润为13 亿元，同比+47%；经调整归母净利润16 亿元，同比+16%；归母净利率6.6%，同比提升3.0pct；经调整归母净利率8.5%，同比提升2.6pct；毛利率24%，同比提升3.5pct；贡献利润率30%，同比提升3.8pct；销售费率5.7%，同比下降1.9pct。存量房业务平台优势凸显，非链家交易贡献占比提升。2026Q1，公司存量房业务GTV 交易额5344 亿元，同比-8%，但交易单量同比+12%，主要受成交套均价下跌影响，由于非一线、非链家交易单量同比提升更快，链家交易额占比35%，同比下降3pct。2026Q1，公司存量房业务收入61 亿元，同比-11%，其中平台加盟费收入占比22%，同比提升3pct；货币化率1.15%，同比下降0.04pct；贡献利润率41.3%，同比提升3.2pct，主要是固定人力成本因优化下降。公司从2025Q2 开始主动管理低效链家经纪人，保持市占率的同时提升效率缩减固定人力成本，目前已经完成。截至2026Q1 末，公司门店6 万家，同比+6%，环比-1%；经纪人数量53 万人，同比-4%，环比+1%。新房业务在高基数下规模收缩，但货币化率维持高位、贡献利润率提升。2026Q1，新房业务实现GTV 交易额1459 亿元，同比-37%，其中链家交易额占比18%，同比基本持平；新房市占率9.8%，同比下降2.9pct；新房业务收入为51 亿元，同比-37%；新房货币化率3.5%，维持在高位；贡献利润率25.7%，同比提升2.3pct。非房业务盈利能力改善。2026Q1，公司新赛道业务收入77 亿元，同比-8%；货币化率24.4%，同比下降2.4pct，主要受房屋租赁服务营收占比提升的结构性影响。其中，家装家居业务2026Q1 收入23 亿元，同比-21%；贡献利润率36%，同比提升3.6pct，主要受益于供应链能力提升、材料成本降低。而房屋租赁服务2026Q1 收入50 亿元，同比-1%，虽然省心租业务以净额法计量收入的新服务模式占比增加，但在管房源74 亿套，同比+47%；贡献利润率15%，同比提升8.1pct，同样受益于服务模式变化。投资建议：2026Q1 公司营收结构优化，运营效率提升。综合考虑房地产市场量价修复趋势对公司主赛道业务的利好以及非房业务模式调整且盈利改善的趋势，我们稍上调盈利预测，预计公司2026-2027 年营业收入分别为873/849 亿元（原值为888/854 亿元），经调整归母净利润分别为60/65 亿元（原值为56/61亿元），对应每股收益分别为1.71/1.86 元，对应当前股价的PE 分别为23.8/21.9 倍，维持“优于大市”评级。风险提示：经济增速放缓、地产政策收紧、楼市热度下降、存量房交易佣金费率下行、新房市占率提升不及预期、新赛道业务盈利改善不及预期等。任鹤（S0980520040006）、王粤雷（S0980520030001）、王静（S0980522100002）宗申动力(001696.SZ) 财报点评:2025 年净利润同比增长44%，积极布局低空经济2026Q1 宗申动力实现收入30.68 亿元，环比增长11%。2025 年，公司实现营收123.96 亿元，同比+17.98%，实现归母净利润6.66 亿元，同比+44.25%。分产品看，2025 年，公司通用机械产品收入60.11 亿元，同比+15.11%，毛利率15.30%，同比+0.76pct，发动机产品收入45.93 亿元，同比+20.30%，毛利率10.50%，同比+0.31pct，产品零部件收入5.63 亿元，同比+11.22%，毛利率13.87%，同比-2.79pct。2026Q1，公司实现营收30.68 亿元，同比-5.37%，环比+11.31%，实现归母净利润1.72 亿元，同比-24.16%，环比+286.22%。2026Q1 公司净利润同比下滑主要系汇率波动和原材料价格波动影响。2026Q1 公司毛利率环比提升1.7pct。2026Q1，公司毛利率12.9%，同比-0.4pct，环比+1.7pct，净利率5.9%，同比-1.3pct，环比+9.6pct。2026Q1 公司四费率为8.16%，同比+1.53pct，环比-3.08pct。国内中小型动力机械核心企业，积极布局低空经济。1）传统主业方面，公司坚持以核心主业为根基，在“通用机械”和“摩托车发动机”两大传统优势领域，夯实细分市场龙头地位。2）新兴领域方面，公司重点布局“航空动力”“新能源”“高端零部件”三大战略性新兴领域，加大研发投入和市场开拓力度。3）公司积极布局低空经济，公司2025 年订单实现显著突破，核心产品交付量稳步提升，订单交付与项目推进节奏加快，有效支撑收入结构优化与规模提升。同时，持续加大航空活塞发动机的关键技术及适航认证研发投入，在订单拓展、技术创新、适航突破等方面取得积极进展。2025 年，宗申航发公司在适航认证领域取得里程碑式突破：自主研发的CA500 型航空活塞发动机搭载山河星航AuroraSA60L 轻型运动飞机，获得中国民航局适航批准，标志着国产航空活塞发动机首次在国内轻型运动飞机领域实现商业化交付，为拓展通航有人机市场及参与低空经济体系建设奠定坚实基础。风险提示：低空经济发展不及预期；原材料价格波动。投资建议：考虑到公司下游客户排产波动、与隆鑫通用的资产置换工作，叠加汇率波动和原材料价格波动影响，我们下调盈利预测，预计2026-2028 年收入分别为145.5/157.6/186.6 亿元（原预计2026-2027年161.3/187.3 亿元），归母净利润分别为8.7/11.9/14.6 亿元（原预计2026-2027 年11.9/13.7 亿元），维持“优于大市”评级。唐旭霞（S0980519080002）、杨钐（S0980523110001）珀莱雅(603605.SH) 公司快评:珀莱雅（603605.SH）-收购花知晓落地，强化品牌矩阵有望实现业绩估值双提振2026 年5 月22 日，公司公告全资子公司珀莱雅（海南）拟以自有资金3.51 亿现金，收购花知晓12.5479%的股权。交易完成后，公司对花知晓的持股比例将升至51%，实现绝对控股，纳入公司财报合并范围。国信零售观点：本次并购和目前公司内部专业化妆师彩妆品牌彩棠，在目标客群、产品视觉风格及使用场景上形成差异化互补，有效丰富了公司的彩妆品类矩阵，持续强化公司多品牌和多市场布局，有望带来业绩和估值的双重提振，同时公司主品牌新品储备及蓄力已久，有望在当前618 期间有较好表现，目前公司股价已处于历史相对低位。考虑到收购带来的报表增厚，我们略上调公司2026-2028 年归母净利至16.54/18.56/19.60（原值为16.23/18.02/19.02）亿元，对应PE 为13/12/11 倍，维持“优于大市”评级。张峻豪（S0980517070001）、孙乔容若（S0980523090004）、柳旭（S0980522120001）金融工程金融工程周报:热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第244 期）乘势而起：市场新高趋势追踪：截至2026 年5 月22 日，上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50 指数250 日新高距离分别为3.06%、3.06%、3.07%、3.83%、2.93%、2.36%、2.47%、2.25%。中信一级行业指数中电子、机械、通信、建材、电力设备及新能源行业指数距离250 日新高较近，食品饮料、消费者服务、银行、农林牧渔、商贸零售行业指数距离250 日新高较远。概念指数中，高频PCB、半导体、华为平台、电子设备和仪器、芯片、光伏逆变器、工业机械等概念指数距离250 日新高较近。见微知著：利用创新高个股进行市场监测：截至2026 年5 月22 日，共1157 只股票在过去20 个交易日间创出250 日新高。其中创新高个股数量最多的是电子、机械、基础化工行业，创新高个股数量占比最高的是电子、通信、基础化工行业。按照板块分布来看，本周科技、制造板块创新高股票数量最多；按照指数分布来看，中证2000、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50 指数中创新高个股数量占指数成份股个数比例分别为：22.05%、21.10%、20.80%、16.00%、29.00%、36.00%。平稳创新高股票跟踪：我们根据分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性、创新高持续性等角度，本周从全市场创新高股票中筛选出了包含海星股份、宏和科技、长飞光纤等50 只平稳创新高的股票。按照板块来看，创新高股票数量最多的是科技、制造板块，分别有26、17 只入选。其中，科技板块中创新高最多的是电子行业；制造板块中创新高最多的是机械行业。风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险，本报告基于历史客观数据统计，不构成任何投资建议，历史股价表现不代表未来股价表现。张欣慰（S0980520060001）、胡志超（S0980524070001）金融工程周报:主动量化策略周报-科创行情延续上涨，券商金股增强组合年内满仓上涨32.86%国信金工主动量化策略表现跟踪：本周，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.48%，相对偏股混合型基金指数超额收益-1.26%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益21.07%，相对偏股混合型基金指数超额收益8.12%。今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名31.31%分位点（1165/3721）。本周，超预期精选组合绝对收益0.04%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.74%。本年，超预期精选组合绝对收益16.99%，相对偏股混合型基金指数超额收益4.04%。今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名38.43%分位点（1430/3721）。本周，券商金股业绩增强组合绝对收益1.89%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.12%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益29.56%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.61%。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名19.91%分位点（741/3721）。本周，成长稳健组合绝对收益0.45%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.33%。本年，成长稳健组合绝对收益29.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益16.15%。今年以来，成长稳健组合在主动股基中排名20.40%分位点（759/3721）。本周，股票收益中位数-2.24%，31%的股票上涨，69%的股票下跌；主动股基中位数0.60%，58%的基金上涨，42%的基金下跌。本年，股票收益中位数-0.68%，49%的股票上涨，51%的股票下跌；主动股基中位数11.48%，76%的基金上涨，24%的基金下跌。优秀基金业绩增强组合：在构建量化组合时，从传统地对标宽基指数，转变为对标主动股基。在借鉴优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，达到优中选优的目的。超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选超预期事件股票池，接着对超预期股票池进行基本面和技术面两个维度的精选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票，构建超预期精选股票组合。券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离，构建券商金股业绩增强组合。成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的方式，构建成长股二维评价体系。以研报标题超预期及业绩大增为条件筛选成长股股票池，根据距离正式财报预约披露日的间隔天数进行分档，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，当样本数量较多时，采用多因子打分精选优质个股，构建100 只股票等权组合。风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。张欣慰（S0980520060001）、张宇（S0980520080004）金融工程周报:港股投资周报-港股市场持续回调，科技股一枝独秀港股精选组合绩效回顾本周，港股精选组合绝对收益-3.12%，相对恒生指数超额收益-1.74%。本年，港股精选组合绝对收益-17.35%，相对恒生指数超额收益-17.25%。港股市场创新高热点板块跟踪我们根据分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等角度在过去20 个交易日创出过250 日新高的股票池中筛选出平稳创新高股票。近期，渣打集团等股票平稳创出新高。按照板块来看，创新高股票数量最多的是科技板块，其次为大金融、周期、医药和制造板块，具体个股信息可参照正文。港股市场一周回顾宽基指数方面，本周港股通50 指数收益最高，累计收益-0.71%；恒生小型股指数收益最低，累计收益-3.21%。行业指数方面，本周能源业行业收益最高，累计收益0.42%；地产建筑业行业收益最低，累计收益-5.15%。南向资金监控南向资金整体方面，本周港股通累计净流出135 亿港元，近一个月以来港股通累计净流入264 亿港元，今年以来港股通累计净流入2731 亿港元，总体来看近期南向资金呈现出整体流入的走势。本周港股通资金中，中国人寿、中国移动和中芯国际流入金额最多，阿里巴巴-W、吉利汽车和小米集团-W 流出金额最多。投资港股公募基金表现监控本周，港股通股票收益中位数-2.80%，投资港股的主动基金收益中位数-1.39%。本年，港股通股票收益中位数-6.12%，投资港股的主动基金收益中位数-2.75%。风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。张欣慰（S0980520060001）、张宇（S0980520080004）金融工程周报:多因子选股周报-成长因子表现出色，中证1000 增强组合年内超额6.12%国信金工指数增强组合表现跟踪• 沪深300 指数增强组合本周超额收益-0.66%，本年超额收益4.02%。• 中证500 指数增强组合本周超额收益-0.31%，本年超额收益3.26%。• 中证1000 指数增强组合本周超额收益0.97%，本年超额收益6.12%。• 中证A500 指数增强组合本周超额收益-0.86%，本年超额收益-2.55%。因子表现监控以沪深300 指数为选股空间。最近一周，单季ROA、单季营收同比增速、3 个月盈利上下调等因子表现较好，而EPTTM、SPTTM、预期EPTTM 等因子表现较差。以中证500 指数为选股空间。最近一周，单季ROE、预期净利润环比、标准化预期外收入等因子表现较好，而单季SP、DELTAROE、一个月反转等因子表现较差。以中证1000 指数为选股空间。最近一周，3 个月盈利上下调、三个月机构覆盖、特异度等因子表现较好，而单季ROE、SPTTM、一个月波动等因子表现较差。以中证A500 指数为选股空间。最近一周，DELTAROA、3 个月盈利上下调、高管薪酬等因子表现较好，而SPTTM、一个月波动、单季SP 等因子表现较差。以公募重仓指数为选股空间。最近一周，DELTAROA、标准化预期外盈利、特异度等因子表现较好，而单季SP、BP、SPTTM 等因子表现较差。公募基金指数增强产品表现跟踪目前，公募基金沪深300 指数增强产品共有80 只（A、C 类算作一只，下同），总规模合计688 亿元。中证500 指数增强产品共有80 只，总规模合计602 亿元。中证1000 指数增强产品共有46 只，总规模合计296 亿元。中证A500 指数增强产品共有79 只，总规模合计383 亿元。沪深300 指数增强产品最近一周：超额收益最高4.30%，最低-1.10%，中位数0.25%。最近一月：超额收益最高11.58%，最低-3.35%，中位数0.37%。中证500 指数增强产品最近一周：超额收益最高1.53%，最低-2.02%，中位数-0.01%。最近一月：超额收益最高4.03%，最低-5.40%，中位数-0.39%。中证1000 指数增强产品最近一周：超额收益最高2.39%，最低-1.84%，中位数0.54%。最近一月：超额收益最高3.66%，最低-5.34%，中位数-0.33%。中证A500 指数增强产品最近一周：超额收益最高2.39%，最低-1.84%，中位数0.54%。最近一月：超额收益最高2.82%，最低-3.71%，中位数0.14%。风险提示：市场环境变动风险，因子失效风险。张欣慰（S0980520060001）、张宇（S0980520080004）金融工程日报:A 股开启反弹，PCB、超硬材料方向爆发市场表现：20260522 大部分指数处于上涨状态，规模指数中中证2000 指数表现较好，板块指数中创业板指表现较好，风格指数中中证500 成长指数表现较好。电子、通信、建材、有色金属、基础化工行业表现较好，食品饮料、非银、农林牧渔、石油石化、煤炭行业表现较差。培育钻石、MLCC、覆铜板、超硬材料、电路板等概念表现较好，白酒、炒股软件、葡萄酒、机场精选、动物保健精选等概念表现较差。市场情绪：20260522 收盘时有37 只股票涨停，有7 只股票跌停。昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为4.48%，昨日跌停股票今日收盘收益为-2.59%。今日封板率85%，较前日提升53%，连板率30%，较前日提升20%，封板率创近一个月新高。市场资金流向：截至20260521 两融余额为28962 亿元，其中融资余额28753 亿元，融券余额209 亿元。两融余额占流通市值比重为2.8%，两融交易占市场成交额比重为9.9%。折溢价：20260521 当日ETF 溢价较多的是基本面ETF 建信，ETF 折价较多的是电池ETF 万家。近半年以来大宗交易日均成交金额达到19 亿元，20260521 当日大宗交易成交金额为35 亿元，近半年以来平均折价率7.17%，当日折价率为8.52%。近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为1.39%、4.85%、10.07%、12.46%，当日上证50 股指期货主力合约年化贴水率为10.40%，处于近一年来8%分位点，当日沪深300 股指期货主力合约年化贴水率为14.68%，处于近一年来3%分位点；当日中证500 股指期货主力合约年化贴水率为15.70%，处于近一年来17%分位点；当日中证1000 股指期货主力合约年化贴水率为14.79%，处于近一年来28%分位点。机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是深南电路、科威尔、美锦能源、菜百股份、北新建材、东方电子、顺络电子、唯特偶等，深南电路被138 家机构调研。20260522 披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入前十的股票是京东方A、沪电股份、深南电路、中钨高新、水晶光电、智立方、利和兴、波长光电、达实智能、锋龙股份等，机构专用席位净流出前十的股票是C 嘉德、理奇智能、天承科技、博云新材、合百集团、鼎泰高科、维通利、方邦股份、C 惠康、通力科技等。陆股通净流入前十的股票是沪电股份、京东方A、水晶光电、利和兴、智立方、四方达、中钨高新、新城控股、达实智能、慧智微-U 等，陆股通净流出前十的股票是川润股份、元力股份、波长光电、深南电路、天承科技、鼎泰高科、昂利康、京能电力、福光股份、德展健康等。风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。张欣慰（S0980520060001）联系人：李子靖【市场数据】商品期货商品涨跌幅商品涨跌幅黄金991.64-0.17ICE 布伦特原油102.58-2.32白银18549.000.28104370.00-0.3424440.00-0.1616670.000.39豆一4753.000.4424710.00-0.44豆粕2822.00-0.56143480.00-0.62玉米2333.00-0.08417450.00-0.52螺纹钢3146.00-0.15SR6075338.00-0.20本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体2026/04/30
04 月PPI(%)
3.81.0-3.1PPI2026/04/30
04 月CPI(%)
100.399.3101.2国家统计局2026/04/30
04 月狭义货币(M1)同比(%)
0.040.050.01中国人民银行2026/04/30
04 月狭义货币(M2)同比(%)
0.080.080.08中国人民银行2026/04/30
04 月贸易顺差总额(百万美元)
84823.9251129.0996005.59国家商务部2026/04/30
04 月固定资产投资累计同比(%)
-0.010.010.04国家统计局2026/04/30
04 月工业增加值(%)
0.040.050.06国家信息中心2026/04/30
04 月社会消费品零售总额_同比(%)
-0.010.010.04国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量(万股)流通股股本(万股)流通股增加%上市日期601658.SH邮储银行540540.547252780.06100.002026-03-25002673.SZ西部证券36038.70446958.17100.002026-01-19002936.SZ郑州银行27150.00633182.9473.692025-11-27601990.SH南京证券2657.21368636.10100.002025-11-06002736.SZ国信证券47358.75961242.93100.002025-08-14600369.SH西南证券33000.00664510.91100.002025-07-22600490.SH鹏欣资源22026.56221288.70100.002025-06-12600967.SH内蒙一机412.50170338.1882.582025-06-03601226.SH华电重工408.34116701.00100.002025-06-02002142.SZ宁波银行7581.90659965.1095.062025-05-16688232.SH新点软件15651.9233000.00100.002025-05-16301093.SZ华兰股份3782.7813466.66100.002025-04-30688257.SH新锐股份2460.709280.00100.002025-04-28688553.SH汇宇制药-W11406.6742360.00100.002025-04-28301088.SZ戎美股份16800.0022800.00100.002025-04-28301091.SZ深城交8400.0016000.00100.002025-04-28688211.SH中科微至6660.0013160.86100.002025-04-28688739.SH成大生物22766.3741645.00100.002025-04-28688255.SH凯尔达2837.717841.46100.002025-04-25600926.SH杭州银行50408.30586039.7487.832025-04-24301087.SZ可孚医疗8676.5716000.00100.002025-04-24601009.SH南京银行113110.821000701.69100.002025-04-23688737.SH中自科技3197.518603.49100.002025-04-22301086.SZ鸿富瀚3833.556000.00100.002025-04-21001218.SZ丽臣实业3072.008999.55100.002025-04-14301077.SZ星华反光3856.496000.00100.002025-03-31301061.SZ匠心家居6000.008000.00100.002025-03-13000625.SZ长安汽车2590.64632214.2945.922025-03-05300844.SZ山水比德2525.004040.00100.002025-02-13301024.SZ霍普股份2880.004239.00100.002025-01-28601921.SH浙版传媒180000.02222222.22100.002025-01-23001209.SZ洪兴股份6497.499394.48100.002025-01-22002059.SZ云南旅游6857.37101243.48100.002025-01-16002187.SZ广百股份18692.7961761.91100.002025-01-06605287.SH德才股份2865.1310000.00100.002025-01-06600679.SH上海凤凰550.7734369.42100.002024-12-23000546.SZ金圆股份6613.7578048.2699.542024-12-20688032.SH不适用1985.724000.00100.002024-12-20301096.SZ不适用3960.0010816.66100.002024-12-20301100.SZ不适用15000.0020000.00100.002024-12-17全球证券市场统计股票市场指数简称最新收盘价
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波动率(%)道琼斯工业平均指数50579.690.58474478.6778.6778.6778.6746.83德国DAX 指数24888.561.14517395.402.86-1.473.7055.70法CAC40 指数8115.750.3679202.05-0.49-4.693.1949.91恒生指数25606.030.864671-1.37-2.12-3.058.7564.03沪深300 指数4845.091.296200-0.290.943.9623.7954.66美国SP500 指数7473.460.3726800.874.708.1627.9251.75纳斯达克综合指数26343.970.1934730.456.8315.1039.1954.82日经225 指数63339.072.6829103.146.2911.4671.25不适用沪深港通资金流入流出Top10A 股资金流入流出前十排序代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流入资金(RMB,万元)代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流出资金(RMB,万元)688041.SH海光信息312.40001.7590无数据688041.SH海光信息312.40001.7590无数据600584.SH长电科技72.88009.0365无数据600584.SH长电科技72.88009.0365无数据688072.SH拓荆科技616.98001.7783无数据300408.SZ三环集团115.000016.7868无数据300408.SZ三环集团115.000016.7868无数据600183.SH生益科技108.010010.0010无数据600183.SH生益科技108.010010.0010无数据002371.SZ北方华创669.00000.9065无数据002371.SZ北方华创669.00000.9065无数据601899.SH紫金矿业30.96003.2344无数据601899.SH紫金矿业30.96003.2344无数据002281.SZ光迅科技215.8700-0.6581无数据002281.SZ光迅科技215.8700-0.6581无数据300750.SZ宁德时代411.1600-0.1142无数据300750.SZ宁德时代411.1600-0.1142无数据002475.SZ立讯精密72.40006.6745无数据002475.SZ立讯精密72.40006.6745无数据688008.SH澜起科技271.83003.6846无数据港股资金流入流出前十排序代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流入资金(HKD,万元)代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流出资金(HKD,万元)0700.HK腾讯控股453.40-4.10155,698.960700.HK腾讯控股453.40-4.10112,426.880700.HK腾讯控股453.40-4.10144,278.520700.HK腾讯控股453.40-4.1096,188.660189.HK东岳集团24.754.4346,562.123690.HK美团-W234.00-4.4960,746.360388.HK香港交易所504.500.0043,037.690027.HK银河娱乐39.15-20.0237,141.131918.HK融创中国15.46-5.1521,967.121211.HK比亚迪股份258.40-1.7530,556.143690.HK美团-W234.00-4.4920,282.152600.HK中国铝业6.75-0.4425,146.411918.HK融创中国15.46-5.1518,806.203690.HK美团-W234.00-4.4923,114.903690.HK美团-W234.00-4.4918,289.240168.HK青岛啤酒股份59.45-3.3322,434.731171.HK兖州煤业股份16.32-0.4917,666.961918.HK融创中国15.46-5.1518,050.382269.HK药明生物117.400.0914,832.121810.HK小米集团-W23.20-0.2218,033.19