证券研究报 告
[Table_Industry]
大消费
[Table_Title]
服务消费成内需核心抓手
[Table_ReportDate] 2026 年 8 月 10 日
[Table_ReportType]
大消费行业周报（8 月第 1 周）
[Table_Author] 分析师：郑彬彬
执业证书号：S1030523030001
电话：0755-23602217
邮箱：zhengbb@csco.com.cn
分析师：罗鹏
执业证书号：S1030523040001
电话：0755-23602217
邮箱：luopeng@csco.com.cn
公司具备证券投资咨询业务资格
[Table_Report]
[Table_BaseData]
计算机 2019 年Q3
综合毛利率（%） 9.7
综合净利率（%） 6.9
行业 ROE（%） 25.6
行业 ROA（%） 5.2
利润增长率（%） 4.21
资产负债率（%） 149
期间费用率（%） 4.54
存货周转率（%） 42.56
讯
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[Table_Summary] 行业观点：
1) 上周（8/3-8/7）大消费板块多数行业下跌。食品饮料、家用
电器、 纺织服饰、 商贸零售、 社会服务、 美容护理周涨跌幅分
别为-2.76%、-2.14%、2.95%、-0.39%、2.27%、-1.31%。食品
饮料、家用电器、纺织服饰、 商贸零售、 社会服务、美容护理
各板块领涨的个股分别是
养元饮品（ +24.84%） 、
春光科技
（+32.25%）、ST 金一（+26.75%） 、
新迅达 （+39.36%） 、 建科股
份（+35.92%） 、
锦盛新材 （+25.47%） ； 领跌的个股分别是交大
昂立（-22.44%） 、
苏泊尔（-5.69%） 、瑞贝卡（-14.35%） 、苏
美达（-5.55%） 、
华天酒店（-6.65%） 、
上海家化（-6.20%）。
2) 服务消费成为内需核心抓手。中共中央政治局7 月30 日会议
提出有效扩大国内需求， 强调适配不同群体消费需求、 扩大优
质供给、 挖掘服务消费潜力， 通过供给升级创造新增需求， 为
下半年消费复苏指明方向。当前国内消费呈现明显结构性分
化， 不同收入群体消费诉求差异显著， 部分领域优质商品与服
务供给不足， 制约内需进一步释放。 本次会议兼顾需求侧激活
与供给侧优化， 一方面尊重消费分层现实， 匹配多元消费诉求；
另一方面重点挖掘服务消费增量， 服务消费已经成为内需增长
的核心引擎， 文旅、 康养、 文体娱乐等具备较大提升空间。 商
品消费层面， 则鼓励国货向品质化、 高端化迭代， 补齐供给短
板，实现供给创造需求。建议关注：1）服务消费赛道，优先
布局文旅出行、 演艺文娱、 医美医疗服务、 养老托育家政， 政
策催化下需求有望持续释放；2）优质消费品，看好国货高端
化、 功能化龙头， 适配居民品质升级需求；3） 消费基础设施，
关注商业零售、消费场景运营相关标的。
3) IP+AI 赋能， 国潮动漫潮玩加速双向出海。第十六届中国国际
影视动漫版权保护和贸易博览会将于 8 月 6-10 日于东莞举
办，汇聚500 家参展机构、超2200 个全球IP，海外与本土头
部 IP 同台亮相。本次展会最大亮点在于 AI 技术深度融入动
漫IP 产业。AI 工具有效降低原画、IP 衍生设计的创作门槛，
有望提升IP 开发效率， 打开数字IP 商业化想象空间。 同时敦
煌、 三星堆等文博国潮IP， 叠加奶龙、 猪猪侠等本土热门IP，
彰显国潮内容供给持续丰富。产业端延续“专业展+产业镇”
模式，推动采购商对接制造产业带，打通IP 授权到生产制造
链路； 联动海外商会搭建跨境合作平台， 一方面引入海外成熟
IP 落地国内， 另一方面助力国产IP 出海，IP 授权、跨境变现
渠道进一步拓宽。 建议关注：1）AI+数字IP， 布局动漫数字内
容、虚拟交互、AI 创作工具相关标的；2）潮玩及IP 衍生品，
受益IP 授权场景扩容的潮玩制造、 品牌运营企业；3）国潮IP
出海，具备优质内容储备、海外商业化能力的动漫文娱公司。
4) 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
[Table_PageHeader] 2026 年8 月
请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎
-1-
正文目录
一、市场周度回顾 ................................ ........................... 3
二、行业要闻及重点公司公告 ................................ ................. 4
2.1 行业要闻 ...................................................................... 4
2.2 公司公告 ...................................................................... 6
[Table_PageHeader] 2026 年8 月
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图表目录
Figure1 申万一级行业周度涨跌幅 .......................................................... 3
Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅 ........................................................ 3
Figure3 消费各行业周度涨幅前五个股 ...................................................... 4
Figure4 消费各行业周度跌幅前五个股 ...................................................... 4
[Table_PageHeader] 2026 年8 月
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一、市场周度回顾
Figure1 申万一级行业周度涨跌幅
资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所
Figure2 消费二级子行业周度涨跌幅
资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
电子
有色金属
机械设备
通信
建筑材料
综合
基础化工
医药生物
国防军工
计算机
环保
电力设备
轻工制造
纺织服饰
传媒
沪深300
社会服务
房地产
建筑装饰
煤炭
汽车
石油石化
农林牧渔
商贸零售
钢铁
公用事业
交通运输
美容护理
非银金融
家用电器
食品饮料
银行
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
照明设备Ⅱ
家电零部件Ⅱ
互联网电商
专业服务
教育
服装家纺
纺织制造
饰品
贸易Ⅱ
黑色家电
旅游及景区
厨卫电器
个护用品
化妆品
一般零售
休闲食品
小家电
专业连锁Ⅱ
饮料乳品
调味发酵品Ⅱ
食品加工
酒店餐饮
非白酒
白酒Ⅱ
白色家电
[Table_PageHeader] 2026 年8 月
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Figure3 消费各行业周度涨幅前五个股
食品饮料 家电 纺织服饰
证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%)
养元饮品 24.84
春光科技 32.25 ST 金一 26.75
莲花控股 21.65
宏昌科技 28.80
兴业科技 24.47
ST 春天 20.62
联域股份 28.46
探路者 22.69
一鸣食品 17.91
民爆光电 25.77
金发拉比 22.61
百合股份 12.04
天银机电 18.79
酷特智能 19.71
商贸零售 社会服务 美容护理
证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%)
新迅达 39.36 建科股份 35.92 锦盛新材 25.47
华凯易佰 32.53
传智教育 30.53 *ST 美谷 12.05
宁波中百 18.76
零点有数 27.68
延江股份 8.96
锦和商管 17.50
安邦护卫 20.14
水羊股份 6.58
吉宏股份 11.31
安车检测 17.26
依依股份 6.22
资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所
Figure4 消费各行业周度跌幅前五个股
食品饮料 家电 纺织服饰
证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%)
双汇发展 -6.62
科沃斯 -4.53
比音勒芬 -5.27
万辰集团 -7.40
美的集团 -4.68
菜百股份 -5.31
新乳业 -8.83
格力电器 -5.20
太平鸟 -5.81
东鹏饮料 -9.64
海尔智家 -5.43 萃华珠宝 -13.20
交大昂立 -22.44 苏泊尔 -5.69 瑞贝卡 -14.35
商贸零售 社会服务 美容护理
证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%) 证券简称 涨跌幅(%)
百联股份 -4.96
首旅酒店 -4.64
百亚股份 -3.54
重庆百货 -5.09
创业黑马 -4.94
贝泰妮 -3.79
文峰股份 -5.37
全通教育 -4.99
润本股份 -5.33
小商品城 -5.39
米奥会展 -5.60
珀莱雅 -5.82
苏美达 -5.55 华天酒店 -6.65 上海家化 -6.20
资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
⚫ 自 2026 年 8 月 1 日起， 中国多项食品相关国家标准正式实施， 涵盖速冻
饺子、 速冻面米食品、 元宵、 食品馅料、 巧克力及代可可脂巧克力、 干制
红枣、 花生油、 大豆油、 葵花籽油、 玉米油等产品标准， 同时包括茅台酒
地理标志产品质量要求、 凤香型白酒质量要求、 坦洋工夫茶标准， 以及食
[Table_PageHeader] 2026 年8 月
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品保质期确定指南、 乳制品感官分析方法、 食品加工用过滤纸板、 竹制饮
用吸管等多项基础与检验检测标准，企业需及时完成标准换版与合规调
整。
⚫ 8 月 4 日，中国酒业协会发布 《关于规范白酒市场宣传行为的自律公约》 ，
严禁使用 “特供” “专供” “国酒” 等违规用语， 禁止夸大功效、 虚假宣传，
倡导理性消费，维护白酒行业声誉与市场秩序。
⚫ 8 月 4 日，中国乳制品工业协会联合多家企业发布 《低温奶冷链运输与储
存技术规范》 ， 明确低温乳制品从工厂到终端的温控标准、 运输设备要求、
监控系统配置与应急处置流程，提升低温奶品质保障能力。
⚫ 正值东南亚榴莲热销季， 大批鲜榴莲经中老铁路 “澜湄快线” 入境中国，
2026 年上半年云南进口鲜榴莲 31.9 万吨、货值 96.5 亿元，同比分别增
长 58.2%和 46.5%，得益于冷链物流与跨境运输能力提升，泰国鲜榴莲
最快 24 小时运抵磨憨口岸， 终端售价同比下降约三成， 今年中老铁路首
次进口柬埔寨榴莲， 老挝榴莲也获准输华， 进口来源持续拓宽， 加速国内
消费者“榴莲自由” 。
⚫ 椰子水市场经历从资本狂热到理性回归的调整期， “椰子水第一股”IFBH
市值较峰值蒸发超 110 亿港元， 上半年净利润预计暴跌 65%至 75%，业
绩下滑受供应链中断、 成本上升及低价竞品涌入影响， 超50 个品牌涌入
赛道，9.9 元/L 成常态， 价格战侵蚀利润， 行业信任危机促使消费者更关
注配料表与产地， 未来市场将由流量驱动转向价值回归， 供应链掌控力与
产品品质成核心护城河。
⚫ 央视曝光一起 “假洋品牌” 保健品黑产链案件， 犯罪团伙通过在澳大利亚
注册空壳公司及商标， 将广州代工厂生产的普通食品伪装成 “澳洲原装进
口”保健品，成本30 元售价高达 320 元，涉案产品“诺斐丽”宣称调理
经期等功效， 实则无人体试食数据， 团伙利用 “出口转内销” 一日游模式
规避监管， 并聘请外籍模特假扮专家虚假宣传， 目前产品被扣押， 犯罪嫌
疑人已移送审查起诉。
⚫ 2026 年世界奶业大会期间，伊利集团、蒙牛集团、恒天然集团及利乐集
团共议全球奶业新增长点， 共识认为科技、 绿色与协同是核心，伊利展示
常温奶乳铁蛋白保留率超 90%的技术成果，蒙牛发布全球首座全数智化
“灯塔工厂” ，恒天然强调全价值链技术创新，利乐指出跨领域合作是重
塑未来动力， 中国乳企正通过数智赋能与绿色低碳转型， 成为全球乳业创
新引领的重要力量。
⚫ 海关总署最新数据显示，2026 年 7 月中国出口家用电器 39517.6 万台，
1-7 月累计出口 274344.3 万台，同比增长 5.9%。
（信息来源：e 公司）
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2.2 公司公告
⚫
海信家电：8 月 7 日披露 2025 年度 A 股权益分派实施公告，每 10 股派
12.65 元（含税） ，股权登记日8 月 13 日、除权除息日 8 月 14 日，A 股
实际派发总额约 11.70 亿元。
⚫
乖宝宠物：截至 7 月 31 日累计回购 29.97 万股（占总股本 0.07%） ，最
高成交价 41.89 元/股、 最低38.02 元/股， 成交总金额1205.39 万元。 回
购方案为 1 亿-2 亿元、价格上限 74.75 元/股，用于股权激励或员工持股
计划。
⚫ 东鹏饮料： 营收124.4 亿元 （+15.9%） 、 归母净利28.7 亿元 （+20.7%）；
2Q26 毛利率提升 4.0pct 至 49.7%。
⚫
五粮液：截至 7 月 31 日累计回购 1331.66 万股 （占0.34%） 、 耗资10.02
亿元，7 月单月回购 8.02 亿元提速明显。
⚫
安琪酵母：酵母蛋白产能将扩至 10 万吨，预计 2026 年贡献 40 亿元收
入、8 亿元利润。
⚫
健盛集团：完成 2.18 亿元股份回购，占总股本 5.46%，拟用于减资提升
每股收益。
⚫
众信旅游：8 月 5 日公告：全资子公司博睿商务收到 120 万元政府补助
（占最近一期归母净利 17%） ，计入营业外收入。
（以上公告信息来源均为 Wind 资讯）
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分析师声明
本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来
自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方
的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结
论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。
投资评级标准
免责声明
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股票投资评级说明： 行业投资评级说明：
报告发布日后的 12 个月内，公司股价涨跌幅相对于同期
沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：
报告发布日后的 12 个月内，行业指数的涨跌幅相对于同
期沪深300 指数的涨跌幅为基准， 投资建议的评级标准为：
买入：相对沪深 300 指数涨幅20%以上；
强于大市：相对沪深 300 指数涨幅10%以上；
中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
弱于大市：相对沪深 300 指数跌幅10%以上。
增持：相对沪深 300 指数涨幅介于10%～20%之间；
中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
卖出：相对沪深 300 指数跌幅10%以上。