2 百城土地市场跟踪

核心观点
新房成交面积环比降幅收窄，同比由正转负。第29 周47 城新房成交面积192.3 万平，环比下降15.1%，环比降幅收窄23.9 个百分点；同比下降13.4%，同比增速下降28.0 个百分点。
一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.0%、-12.0%、-22.0%，同比增速分别
为4.1%、7.3%、-36.6%，一、二线城市同比涨幅分别收窄41.0、5.7 个百分点，三四线城市同比增速降低40.2 个百分点。二手房成交面积环比降幅收窄，同比涨幅收窄。第29 周23 城二手房成交面积为224.8 万平，环比下降3.0%，环比降幅较上周收窄了3.8 个百分点，同比上升4.2%，同比涨幅较上周收窄7.8 个百分点。一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-4.9%、-0.5%、-4.6%，同比增速分别为9.5%、-3.0%、11.4%，一、三四线城市同比涨幅较上周分别收窄了7.3、3.7个百分点，二线城市同比增速较上周降低9.5 个百分点。新房库存面积与去化周期均环比上涨，同比下跌。截至第29 周末，13 城新房库存面积7290.7万平方米，环比增速为0.2%，同比增速为-8.8%；去化周期16.4 个月，环比上升0.5 个月，同比下降2.2 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为12.9、15.4、69.4 个月，环比分别上升0.3、0.7、1.7 个月；一线城市同比下降2.9 个月，二、三四线城市同比分别上升0.5、3.0 个月。土地市场环比量价齐跌、同比量跌价涨；溢价率环比上涨、同比下跌。第28 周百城全类型成交土地规划建筑面积为699.8 万平，环比下降61.2%，同比下降33.0%；成交土地总价为136.0 亿元，环比下降73.1%，同比下降31.5%；楼面均价为1943 元/平，环比下降30.5%，同比上升2.1%；土地溢价率为4.4%，环比上升0.2 个百分点，同比下降2.0 个百分点。房企国内债券总发行量同环比均上涨。第29 周房地产行业国内债券总发行量为155.8 亿元，环比上升61.5%，同比上升51.5%。总偿还量为174.5 亿元，环比上升6.0%，同比上升67.2%；净融资额为-18.7 亿元。板块相对收益有所下降。第29 周房地产行业绝对收益为-4.8%，较上周下降6.7pct，房地产行业相对收益（相对沪深300）为0.5%，较上周下降2.7pct。房地产板块PE 为10.03X，较上周下降0.26X。政策7 月13 日，国务院正式批复并发布《扩大消费“十五五”规划》，将住房与房地产相关部署分散在促进大宗耐用商品消费、加强消费基础设施建设、加力完善促进消费制度机制三个板块，将住房正式纳入“大宗耐用商品消费”体系，相关表述有：“更好满足住房消费需求，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，规范发展住房租赁市场。实施房屋品质提升工程，建设安全舒适绿色智慧的‘好房子’，稳步推进城中村、危旧房和城镇老旧小区改造，支持居民自主更新，支持老旧房屋适老化改造和智能化升级。实施物业服务质量提升行动，拓展物业服务内容”；“推进老旧商业街区改造提升，支持线下消费商业设施设备更新”；“清理优化不合理限制性措施。…支持各地因城施策调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求。深化住房公积金制度改革，扩大使用范围，着力满足缴存人不同阶段的多样化住房需求”。此次《规划》立足于扩大内需这一战略基点，为各项消费工作提供了清晰的实施路径。其中，关于房地产领域的政策设定，标志着行业正从以增量开发为主导的发展模式，向存量运营与消费服务深度融合的方向转型。从政策取向看，住房消费更加注重品质管理；物业服务被正式纳入消费扩容体系；消费基础设施投资获政策支持，商业地产迎来更新机遇；地方因城施策空间进一步打开。投资建议我们认为，7-8 月传统淡季预计还是会影响成交量；但是四季度开始预计销售将有所回升。7 月需要关注政治局会议的表态，建议关注会议前的板块机会。从投资角度来说，部分房企已经出现结构性改善，包括销售布局的转换以及在拿地方面有突出表现。节奏上，四季度出现板块行情的概率较大，核心驱动因素包括：“金九银十”带来的成交量季节性回升、公积金制度的改革及相关政策落地、被忽略的但已出现结构性改善的部分房企估值仍处于低位。我们看到，多数房企在25 年计提减值相对较多，26 年可能筑底，因此27 年板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E 估值的改观。现阶段我们建议关注：1）开发类公司中基本面稳定且能够保持或继续提升的房企：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。2）宏观或地产行业若有持续回暖，经营环境有相对的弹性变化的公司：新城控股、我爱我家。3）以持有性物业管理为主、运营能力较强、物业布局在高能级城市且业态类型偏高端的商业地产类公司：华润万象生活、太古地产。风险提示：政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。房地产行业周报图表1. 47 个城市新房成交套数为1.7 万套，环比下降18.1%，同比下降12.1% ... 6图表2. 新房成交面积为192.3 万平方米，环比下降15.1%，同比下降13.4% ....... 6图表3. 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别为-11.5%、-13.6%、-26.3%............................................................................................................................................ 6图表4. 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.0%、-12.0%、-22.0%............................................................................................................................................ 6图表5. 一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为1.0%、7.5%、-32.9%6图表6. 一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为4.1%、7.3%、-36.6%6图表7. 13 个城市新房库存套数为79.8 万套，环比增速为0.6%，同比增速为-3.5%............................................................................................................................................ 7图表8. 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为0.1%、1.6%、0.3% .. 7图表9. 一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为-13.1%、25.1%、-3.0%............................................................................................................................................ 7图表10. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.7、20.0、104.5 个月 ........................................................................................................................................ 7图表11. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为0.9%、7.4%、11.1% ................................................................................................................................. 7图表12. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-14.2%、37.1%、42.5% ................................................................................................................................. 7图表13. 13 个城市新房库存面积为7290.7 万平方米，环比增速为0.2%，同比增速为-8.8% .............................................................................................................................. 8图表14. 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为0.4%、0.1%、-0.1%8图表15. 一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为-12.2%、4.6%、-16.9%............................................................................................................................................ 8图表16. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为12.9、15.4、69.4 个月............................................................................................................................................ 8图表17. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为2.3%、4.6%、2.5% ................................................................................................................................... 8图表18. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为-18.2%、3.5%、4.6% ................................................................................................................................... 8图表19. 23 个城市二手房成交套数为2.5 万套，环比下降3.4%，同比上升3.5% . 9图表20. 23 个城市二手房成交面积为224.8 万平方米，环比下降3.0%，同比上升4.2% ................................................................................................................................... 9图表21. 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-3.2%、-1.4%、-8.6%............................................................................................................................................ 9图表22. 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-4.9%、-0.5%、-4.6%............................................................................................................................................ 9图表23. 一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为11.7%、-4.4%、9.9%............................................................................................................................................ 9图表24. 一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为9.5%、-3.0%、11.4%房地产行业周报............................................................................................................................................ 9图表25. 百城成交土地规划建筑面积为699.8 万平方米，环比下降61.2%，同比下降33.0% .......................................................................................................................... 10图表26. 百城成交土地总价为136.0 亿元，环比下降73.1%，同比下降31.5% ... 10图表27. 百城成交土地楼面均价为1943.3 元/平，环比下降30.5%，同比上升2.1%.......................................................................................................................................... 10图表28. 百城成交土地溢价率为4.4%，环比上升0.2 个百分点，同比下降2.0 个百分点 .................................................................................................................................. 10图表29. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-95.7%、-64.4%、-44.7% .............................................................................................................................. 11图表30. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为-67.7%、-20.6%、-37.5% .............................................................................................................................. 11图表31. 一、二、三线城市成交土地总价环比增速分别为-99.8%、-68.2%、-41.9%.......................................................................................................................................... 11图表32. 一、二、三线城市成交土地总价同比增速分别为-98.8%、-4.9%、-36.9%.......................................................................................................................................... 11图表33. 一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为-95.3%、-10.7%、5.1% ................................................................................................................................. 11图表34. 一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为-96.2%、19.8%、0.9%.......................................................................................................................................... 11图表35. 一、二、三线城市平均土地溢价率分别为0.0%、10.8%、1.5% ............ 11图表36. 百城成交住宅土地规划建筑面积为125.5 万平方米，环比下降68.6%，同比下降54.7% .................................................................................................................. 12图表37. 百城成交住宅土地总价为99.5 亿元，环比下降75.6%，同比下降38.6%12图表38. 百城成交住宅土地楼面均价为7932.2 元/平方米，环比下降22.3%，同比上升35.6% ...................................................................................................................... 12图表39. 百城成交住宅类用地溢价率为14.8%，环比上升4.9 个百分点，同比上升9.0 个百分点 .................................................................................................................... 12图表40. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速为-100.0%、-84.2%、-33.4% ............................................................................................................. 12图表41. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积同比增速分别为-100.0%、-63.8%、-47.7% ........................................................................................... 12图表42. 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速为-100.0%、-66.3%、-48.2%.......................................................................................................................................... 13图表43. 一、二、三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为-100.0%、-9.2%、-47.8%.......................................................................................................................................... 13图表44.二、三线城市住宅成交楼面均价环比增速为113.3%、-22.1% .................. 13图表45.二、三线城市住宅成交楼面均价同比增速为150.8%、0.01% ................... 13图表46.二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为34.6%、2.5% ....................... 13图表47. 2026 年第29 周大事件 .................................................................................... 16图表48. 房地产行业绝对收益为-4.8%，较上周下降6.7 个百分点 ........................ 17图表49. 房地产行业相对沪深300 收益为0.5%，较上周下降2.7 个百分点 ......... 17房地产行业周报图表50. 房地产板块PE 为10.03X，较上周下降0.26X ........................................... 18图表51. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为滨江集团、新城控股、保利发展 ....... 18图表52. 港股涨跌幅靠前的三家公司依次为龙湖集团、华润置地、中国金茂 ...... 18图表53. 2026 年第29 周（7 月11 日-7 月17 日）重点公司公告汇总 ..................... 24续 图表53. 2026 年第29 周（7 月11 日-7 月17 日）重点公司公告汇总 ............... 25续 图表53. 2026 年第29 周（7 月11 日-7 月17 日）重点公司公告汇总 ............... 26图表54. 2026 年第29 周房地产行业国内债券总发行量为155.8 亿元，环比上升61.5%，同比上升51.5% ............................................................................................... 27图表55. 2026 年第29 周国内债券总偿还量为174.5 亿元，环比上升6.0%，同比上升67.2% .......................................................................................................................... 27图表56. 2026 年第29 周房地产行业国内债券净融资额为-18.7 亿元 ...................... 27图表57. 本周债券发行量最大的房企为保利发展、上海金茂、深业集团，发行量分别为27.0、25.0、18.0 亿元 ....................................................................................... 28图表58. 本周债券偿还量最大的房企为金融街、招商蛇口、绿城集团，偿还量分别为35.9、25.0、15.0 亿元 ........................................................................................... 28图表59. 报告中提及上市公司估值表 .......................................................................... 29图表60. 城市数据选取清单 .......................................................................................... 31房地产行业周报1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪本周（第29 周：7 月11 日-7 月17 日）相比于上周，新房成交面积环比降幅收窄、同比增速降低，二手房成交面积环比降幅收窄、同比增幅收窄；新房库存面积环比上升、同比下降；一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比均上升；一线城市新房库存面积去化周期同比下降，二、三四线城市同比均上升。1.1 重点城市新房成交情况跟踪本周47 个城市新房成交套数为1.7 万套，环比下降18.1%，环比降幅收窄27.0 个百分点；同比下降12.1%，同比增速降低了25.6 个百分点；新房成交面积为192.3 万平方米，环比下降15.1%，环比降幅收窄23.9 个百分点；同比下降13.4%，同比增速降低28.0 个百分点。分城市能级来看，一、二、三四线城市新房成交套数分别为0.4、0.7、0.6 万套，环比增速分别为-11.5%、-13.6%、-26.3%，同比增速分别为1.0%、7.5%、-32.9%。一、二、三四线城市新房成交面积分别为43.3、84.2、64.8 万平方米，环比增速分别为-9.0%、-12.0%、-22.0%，同比增速分别为4.1%、7.3%、-36.6%。图表1. 47 个城市新房成交套数为1.7 万套，环比下降18.1%，同比下降12.1%图表2. 新房成交面积为192.3 万平方米，环比下降15.1%，同比下降13.4%图表3. 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别为-11.5%、-13.6%、-26.3%图表4. 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.0%、-12.0%、-22.0%图表5. 一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为1.0%、7.5%、-32.9%图表6. 一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为4.1%、7.3%、-36.6%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周47城新房成交套数及增速47城新房成交套数（万套）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周47城新房成交面积及增速47城新房成交面积（万平）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房成交套数环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房成交面积环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房成交套数同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房成交面积同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比房地产行业周报1.2 重点城市新房库存情况跟踪13 个城市新房库存套数为79.8 万套，环比增速为0.6%，同比增速为-3.5%，一、二、三四线城市新房库存套数分别为43.7、21.0、15.2 万套，环比增速分别为0.1%、1.6%、0.3%，同比增速分别为-13.1%、25.1%、-3.0%。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数分别为27.4、6.0、8.3、2.1万套，环比增速分别为0.4%、-0.2%、0.1%、-1.9%，同比增速分别为-15.3%、-2.2%、-10.6%、-20.2%。在新房库存套数去化周期方面，13 个城市新房库存套数去化周期为20.1 个月，环比上升0.6 个月，同比下降0.04 个月。一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.7、20.0、104.5 个月，环比分别上升0.1、1.4、10.4 个月；一线城市同比下降2.6 个月，二、三四线城市同比分别上升5.4、31.1 个月。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数去化周期分别为29.7、6.1、13.1、8.4 个月，北京、上海、广州环比分别上升0.4、0.1、0.3 个月，深圳下降0.8 个月；北京同比上升0.4 个月，上海、广州、深圳同比分别下降1.3、1.6、5.1 个月。图表7. 13 个城市新房库存套数为79.8 万套，环比增速为0.6%，同比增速为-3.5%图表8. 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为0.1%、1.6%、0.3%图表9. 一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为-13.1%、25.1%、-3.0%图表10. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.7、20.0、104.5 个月图表11. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为0.9%、7.4%、11.1%图表12. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-14.2%、37.1%、42.5%-20%-10%0%10%25年第1周25年第4周25年第7周25年第10周25年第13周25年第16周25年第19周25年第22周25年第25周25年第28周25年第31周25年第34周25年第37周25年第40周25年第43周25年第46周25年第49周25年第52周26年第3周26年第6周26年第9周26年第12周26年第15周26年第18周26年第21周26年第24周26年第27周13城新房库存套数及增速13城新房库存套数（万套）环比同比-5%-3%-1%1%3%5%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房库存套数环比增速一线城市新房库存套数环比二线城市新房库存套数环比三四线城市新房库存套数环比-40%-30%-20%-10%0%10%20%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房库存套数同比增速一线城市新房库存套数同比二线城市新房库存套数同比三四线城市新房库存套数同比25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市新房库存套数去化周期一线城市新房库存套数去化周期（月）二线城市新房库存套数去化周期（月）三四线城市新房库存套数去化周期（月）房地产行业周报13 个城市新房库存面积为7290.7 万平方米，环比增速为0.2%，同比增速为-8.8%。一、二、三四线城市新房库存面积分别为3618.0、2195.7、1477.0 万平米，环比增速分别为0.4%、0.1%、-0.1%，同比增速分别为-12.2%、4.6%、-16.9%。在新房库存面积去化周期方面，13 个城市新房库存面积去化周期为16.4 个月，环比上升0.5 个月，同比下降2.2 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为12.9、15.4、69.4 个月，一、二、三四线城市环比分别上升0.3、0.7、1.7 个月；一线城市同比下降2.9 个月，二、三四线城市同比分别上升0.5、3.0 个月。图表13. 13 个城市新房库存面积为7290.7 万平方米，环比增速为0.2%，同比增速为-8.8%图表14. 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为0.4%、0.1%、-0.1%图表15. 一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为-12.2%、4.6%、-16.9%图表16. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为12.9、15.4、69.4 个月图表17. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为2.3%、4.6%、2.5%图表18. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为-18.2%、3.5%、4.6%房地产行业周报1.3 重点城市二手房成交情况跟踪本周23 个城市二手房成交套数为2.5 万套，环比下降3.4%，同比上升3.5%；成交面积为224.8 万平方米，环比下降3.0%，环比降幅较上周收窄了3.8 个百分点，同比上升4.2%，同比涨幅较上周收窄了7.8 个百分点。从各城市能级来看，一、二、三四线城市二手房成交套数分别为0.9、1.1、0.4 万套，环比增速分别为-3.2%、-1.4%、-8.6%，同比增速分别为11.7%、-4.4%、9.9%；一、二、三四线城市成交面积分别为81.0、96.3、47.5 万平方米，环比增速分别为-4.9%、-0.5%、-4.6%，同比增速分别为9.5%、-3.0%、11.4%。图表19. 23 个城市二手房成交套数为2.5 万套，环比下降3.4%，同比上升3.5%图表20. 23 个城市二手房成交面积为224.8 万平方米，环比下降3.0%，同比上升4.2%图表21. 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-3.2%、-1.4%、-8.6%图表22. 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-4.9%、-0.5%、-4.6%图表23. 一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为11.7%、-4.4%、9.9%图表24. 一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为9.5%、-3.0%、11.4%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周23城二手房成交套数及增速23城二手房成交套数（万套）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周23城二手房成交面积及增速23城二手房成交面积（万平）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市二手房成交套数环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市二手房成交面积环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市二手房成交套数同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周26年第25周26年第27周26年第29周各能级城市二手房成交面积同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比房地产行业周报
2 百城土地市场跟踪
土地市场方面，我们选取2026 年第28 周 (7 月6 日-7 月12 日)的数据，土地市场环比均量价齐跌、同比量跌价涨。从城市能级来看，一线城市同环比均量价齐跌，二线城市环比量价齐跌、同比量跌价涨，三线城市同环比均量跌价涨；一、三线城市溢价率同环比均下跌，二线城市同环比均上涨。2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪百城全类型成交土地规划建筑面积为699.8 万平方米，环比下降61.2%，同比下降33.0%；成交土地总价为136.0 亿元，环比下降73.1%，同比下降31.5%；成交土地楼面均价为1943.3 元/平，环比下降30.5%，同比上升2.1%；百城成交土地溢价率为4.4%，环比上升0.2 个百分点，同比下降2.0 个百分点。图表25. 百城成交土地规划建筑面积为699.8 万平方米，环比下降61.2%，同比下降33.0%图表26. 百城成交土地总价为136.0 亿元，环比下降73.1%，同比下降31.5%图表27. 百城成交土地楼面均价为1943.3 元/平，环比下降30.5%，同比上升2.1%图表28. 百城成交土地溢价率为4.4%，环比上升0.2 个百分点，同比下降2.0 个百分点从城市能级来看，一、二、三线城市成交土地规划建筑面积分别为13.5、281.8、404.5 万平方米，环比增速分别为-95.7%、-64.4%、-44.7%，同比增速分别为-67.7%、-20.6%、-37.5%；一、二、三线城市成交土地总价分别为0.3、79.1、56.5 亿元，环比增速分别为-99.8%、-68.2%、-41.9%，同比增速分别为-98.8%、-4.9%、-36.9%；一、二、三线城市平均楼面价分别为235.8、2807.8、1397.7 元/平，环比增速分别为-95.3%、-10.7%、5.1%，同比增速分别为-96.2%、19.8%、0.9%；一、二、三线城市平均土地溢价率分别为0.0%、10.8%、1.5%，一、三线城市环比分别下降19.3、1.6 个百分点，二线城市环比上升6.0 个百分点；一、三线城市同比分别下降9.8、6.7 个百分点，二线城市同比上升9.1 个百分点。-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周百城成交土地建筑面积及增速成交土地建筑面积（万平方米）环比同比房地产行业周报图表29. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-95.7%、-64.4%、-44.7%图表30. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为-67.7%、-20.6%、-37.5%图表31. 一、二、三线城市成交土地总价环比增速分别为-99.8%、-68.2%、-41.9%图表32. 一、二、三线城市成交土地总价同比增速分别为-98.8%、-4.9%、-36.9%图表33. 一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为-95.3%、-10.7%、5.1%图表34. 一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为-96.2%、19.8%、0.9%图表35. 一、二、三线城市平均土地溢价率分别为0.0%、10.8%、1.5%房地产行业周报2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪百城成交住宅土地规划建筑面积为125.5 万平方米，环比下降68.6%，同比下降54.7%；成交住宅土地总价为99.5 亿元，环比下降75.6%，同比下降38.6%；成交住宅土地楼面均价为7932.2 元/平方米，环比下降22.3%，同比上升35.6%；百城成交住宅类用地溢价率为14.8%，环比上升4.9 个百分点，同比上升9.0 个百分点。图表36. 百城成交住宅土地规划建筑面积为125.5 万平方米，环比下降68.6%，同比下降54.7%图表37. 百城成交住宅土地总价为99.5 亿元，环比下降75.6%，同比下降38.6%图表38. 百城成交住宅土地楼面均价为7932.2 元/平方米，环比下降22.3%，同比上升35.6%图表39. 百城成交住宅类用地溢价率为14.8%，环比上升4.9 个百分点，同比上升9.0 个百分点从不同城市能级的住宅类土地市场情况来看，本周一、二、三线城市土地建筑面积分别为0.0、36.3、89.2 万平方米，环比增速分别为-100.0%、-84.2%、-33.4%，同比增速分别为-100.0%、-63.8%、-47.7%；
一、二、三线城市住宅类成交土地总价分别为0.0、64.2、35.3 亿元，环比增速分别为-100.0%、-66.3%、
-48.2%，同比增速分别为-100.0%、-9.2%、-47.8%；二、三线城市住宅类平均楼面价分别为17669.9、3965.1 元/平，环比增速分别为113.3%、-22.1%，同比增速分别为150.8%、0.01%；二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为34.6%、2.5%，二线城市环比上升25.4 个百分点，三线城市环比下降4.1 个百分点，二线城市同比上升31.3 个百分点，三线城市同比下降2.5 个百分点。图表40. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速为-100.0%、-84.2%、-33.4%图表41. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积同比增速分别为-100.0%、-63.8%、-47.7%房地产行业周报图表42. 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速为-100.0%、-66.3%、-48.2%图表43. 一、二、三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为-100.0%、-9.2%、-47.8%图表44.二、三线城市住宅成交楼面均价环比增速为113.3%、-22.1%图表45.二、三线城市住宅成交楼面均价同比增速为150.8%、0.01%图表46.二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为34.6%、2.5%房地产行业周报
3 本周行业政策梳理
中央国家统计局：1）国家统计局发布2025 年6 月份70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况，国家统计局城市司高级统计师杨彩芳解读2026 年6 月份商品住宅销售价格变动情况统计数据指出，2026年6 月份，70 个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比下降或持平，一二三线城市同比降幅总体继续收窄。新建商品住宅销售价格环比上涨城市个数比上月继续增加。2）国家统计局发布2026 年1—6 月份全国房地产市场基本情况。1-6 月份，全国房地产开发投资3.8 万亿元，同比下降18.0%；其中，住宅投资2.9 万亿元，下降17.8%。住建部：住房城乡建设部标准定额司就修改后的《“好房子”建设指南（试行）（征求意见稿）》再次向社会公开征求意见，有关单位和个人可于2026 年7 月21 日前反馈意见。地方香港: 1) 香港发展局局长甯汉豪将于下午4 时30 分将公布2026 年7 月至9 月季度卖地计划并会见传媒，市场关注北部都会区首个片区项目后续推售安排。2) 香港市建局就九龙城沙埔道项目向城规会提交新方案，申请将住用地积比率上限由7.5 倍放宽至8 倍，以增加住用楼面、减少商舖楼面，提升项目吸引力。3)香港政府公布本季(2026/27 年度第二季)卖地计划，发展局局长甯汉豪表示，将推出1 幅住宅地招标出售，位于何文田佛光街，提供250 个单位。连同早前截标的洪水桥片区住宅地、港铁项目、市建局重建项目，以及私人发展和重建项目，第二季合共提供1.01 万个单位。海口: 1) 海口长天路西侧推出28 亩商住用地 起拍价2.94 亿元, 折合起拍楼面价6043 元/㎡，临近顶豪项目长天云汀，片区内长天学校已开建。2) 海口市自然资源和规划局发布公告，将以组合拍卖方式出让海口市五源河片区XY0502022-1 地块和XY0502022-2 地块国有建设用地使用权。两宗地块合计约28 亩，起拍价为3 亿元，竞买保证金1.8 亿元。金华: 金华东阳市挂牌1 宗宅地，起始楼面价6005 元/平方米，预计7 月31 日出让。丽水: 丽水龙泉市挂牌1 宗商住地，预计7 月31 日出让。地块起价1.2 亿元，起始楼面价3083 元/㎡。常州: 常州武进长沟河1 号地块历经98 轮竞价后成功出让，由常州港新置业有限公司（绿城）竞得。该地块成交总价5.9 亿元，楼面单价1.2 万元/㎡，溢价率19.8%。杭州：桐庐县通过挂牌出让一地块，该地块用途为住宅，出让面积7 万平方米，容积率1.01，规划可建建筑面积7 万平方米；地块起拍总价5.5 亿元，对应起始楼面价7814 元/平方米，规划建筑密度25%-35%，地上建筑限高20 米。金华：永康市挂牌1 宗商住地，起价3.4 千万元，该地块为临溪单元ZX-23-02-13 地块，出让面积1.2 万平方米，容积率1.8，建筑面积2.1 万平方米。广州：广州市房地产中介协会、广州中原研究发展部等专业机构陆续发布2026 年上半年广州楼市成交数据。综合来看，今年上半年，广州一二手住宅总成交8.4 万套。其中，一手住宅成交3.1 万套，成交面积348 万平方米，同比增长2%，成交均价3.5 万元/平方米，同比增长4%；二手住宅成交5.3万套，成交面积534.9 万平方米，同比下降约6%。南京：南京市土地矿产市场管理中心发布网上限时竞价通知，2026 宁出第15 号、新区第11 号公告中的3 幅住宅地块将于7 月15 日上午9：30 开始竞价。其中建邺区NO.2026G30 地块起拍总价28亿元，江北新区2 幅宅地起始总价约11.4 亿元。福州：福州市自然资源和规划局发布土拍补充公告，宣布今年福州第五次土拍中两幅住宅用地取消出让。香港：1）香港发展局局长甯汉豪就议员提问作出书面回复，明确香港市区更新将坚持复修和重建并行的策略，以此应对市区楼宇老化问题。2）香港地政总署公布2026 年4 至6 月土地注册相关数据，季度内共注册13 宗土地个案，包含12 宗契约修订及1 宗地段增批个案。3）香港规划署早前就《米埔及锦绣花园分区计划大纲图》提出修订，涉及元朗两幅用地共建5893 伙私宅。南京：南京迎来3 宗涉宅用地出让，总土地出让面积约11.9 万平方米，总规划建筑面积约20.3 万平方米，总起始价39.4 亿元。最终3 宗地块顺利成交，共收金41.3 亿元。房地产行业周报镇江：镇江市自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告，决定以挂牌出让方式出让2 幅地块的国有土地使用权。此次出让的2 幅地块均为普通商品住房用地，总面积约8.5 万平方米，起始价合计约5.6 亿元。海安：海安市自然资源和规划局挂牌出让两宗普通商品住房用地，总面积约8.2 万平方米，起始总价约9.6 亿元，将于8 月12 日结束挂牌。深圳：深圳市规划和自然资源局宝安管理局发布通告，正式公布泰华梧桐林居项目《建设工程规划许可证》及总平面图。上海：上海静安区128 街坊旧改项目迎来集中搬迁，涉及160 余栋房屋、3481 证，为静安区近年来体量最大的旧改项目，也是上海今年以来规模最大的城市更新重点工程。武汉：武汉市自然资源和城乡建设局公告，将以网上拍卖方式出让洪山区P（2026）060 号住宅用地，土地面积约2.4 万㎡，起始价约3.2 亿元，网上拍卖时间为2026 年8 月5 日9 时30 分。丽水：丽水莲都区一宗宅地由丽水市众投房地产开发以底价1.1 亿元竞得。温州：温州平阳县挂牌1 宗商住地，出让面积4.5 万㎡，预计8 月6 日出让，地块起价1.6 亿元，起始楼面价1266 元/㎡。常州：常州天宁区三幅二类城镇住宅用地进行规划条件批前公示，均为低容积率地块，最低容积率仅1.35。临沧：临沧市临翔区自然资源局发布拍卖出让公告，拟于8 月5 日公开拍卖1 幅普通商品住房用地，地块面积6.5 万平方米，起始价2.4 亿元。常熟：常熟市自然资源和规划局挂牌出让2 宗普通商品住房用地，位于昆承湖西路以东，起始总价约18.5 亿元，挂牌时间为2026 年8 月4 日至13 日。镇江：镇江市自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告，以挂牌方式出让5 幅普通商品住房用地，总面积约19.9 万平方米，均设置最高限价。陵水：陵水黎族自治县自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告（陵自然资告字〔2026〕59 号），将以挂牌方式出让1 幅位于黎安镇的国有土地使用权。房地产行业周报图表47. 2026 年第29 周大事件类型时间内容中央2026/7/16国家统计局：1）国家统计局发布2025 年6 月份70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况，国家统计局城市司高级统计师杨彩芳解读2026 年6 月份商品住宅销售价格变动情况统计数据指出，2026 年6 月份，70 个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比下降或持平，一二三线城市同比降幅总体继续收窄。新建商品住宅销售价格环比上涨城市个数比上月继续增加。2）国家统计局发布2026 年1—6 月份全国房地产市场基本情况。1-6 月份，全国房地产开发投资3.8 万亿元，同比下降18.0%；其中，住宅投资2.9 万亿元，下降17.8%。2026/7/17住建部：住房城乡建设部标准定额司就修改后的《“好房子”建设指南（试行）（征求意见稿）》再次向社会公开征求意见，有关单位和个人可于2026 年7 月21 日前反馈意见。地方2026/7/13香港: 1) 香港发展局局长甯汉豪将于下午4 时30 分将公布2026 年7 月至9 月季度卖地计划并会见传媒，市场关注北部都会区首个片区项目后续推售安排。2) 香港市建局就九龙城沙埔道项目向城规会提交新方案，申请将住用地积比率上限由7.5 倍放宽至8 倍，以增加住用楼面、减少商舖楼面，提升项目吸引力。3)香港政府公布本季(2026/27 年度第二季)卖地计划，发展局局长甯汉豪表示，将推出1 幅住宅地招标出售，位于何文田佛光街，提供250 个单位。连同早前截标的洪水桥片区住宅地、港铁项目、市建局重建项目，以及私人发展和重建项目，第二季合共提供1.01 万个单位。海口: 1) 海口长天路西侧推出28 亩商住用地 起拍价2.94 亿元, 折合起拍楼面价6043 元/㎡，临近顶豪项目长天云汀，片区内长天学校已开建。2) 海口市自然资源和规划局发布公告，将以组合拍卖方式出让海口市五源河片区XY0502022-1地块和XY0502022-2 地块国有建设用地使用权。两宗地块合计约28 亩，起拍价为3 亿元，竞买保证金1.8 亿元。金华: 金华东阳市挂牌1 宗宅地，起始楼面价6005 元/平方米，预计7 月31 日出让。丽水: 丽水龙泉市挂牌1 宗商住地，预计7 月31 日出让。地块起价1.2 亿元，起始楼面价3083 元/㎡。常州: 常州武进长沟河1 号地块历经98 轮竞价后成功出让，由常州港新置业有限公司（绿城）竞得。该地块成交总价5.9 亿元，楼面单价1.2 万元/㎡，溢价率19.8%。2027/7/14杭州：桐庐县通过挂牌出让一地块，该地块用途为住宅，出让面积7 万平方米，容积率1.01，规划可建建筑面积7 万平方米；地块起拍总价5.5 亿元，对应起始楼面价7814 元/平方米，规划建筑密度25%-35%，地上建筑限高20 米。金华：永康市挂牌1 宗商住地，起价3.4 千万元，该地块为临溪单元ZX-23-02-13 地块，出让面积1.2 万平方米，容积率1.8，建筑面积2.1 万平方米。2026/7/15广州：广州市房地产中介协会、广州中原研究发展部等专业机构陆续发布2026 年上半年广州楼市成交数据。综合来看，今年上半年，广州一二手住宅总成交8.4 万套。其中，一手住宅成交3.1 万套，成交面积348 万平方米，同比增长2%，成交均价3.5 万元/平方米，同比增长4%；二手住宅成交5.3 万套，成交面积534.9 万平方米，同比下降约6%。南京：南京市土地矿产市场管理中心发布网上限时竞价通知，2026 宁出第15 号、新区第11 号公告中的3 幅住宅地块将于7 月15 日上午9：30 开始竞价。其中建邺区NO.2026G30 地块起拍总价28 亿元，江北新区2 幅宅地起始总价约11.4亿元。福州：福州市自然资源和规划局发布土拍补充公告，宣布今年福州第五次土拍中两幅住宅用地取消出让。2026/7/16香港：1）香港发展局局长甯汉豪就议员提问作出书面回复，明确香港市区更新将坚持复修和重建并行的策略，以此应对市区楼宇老化问题。2）香港地政总署公布2026 年4 至6 月土地注册相关数据，季度内共注册13 宗土地个案，包含12 宗契约修订及1 宗地段增批个案。3）香港规划署早前就《米埔及锦绣花园分区计划大纲图》提出修订，涉及元朗两幅用地共建5893 伙私宅。南京：南京迎来3 宗涉宅用地出让，总土地出让面积约11.9 万平方米，总规划建筑面积约20.3 万平方米，总起始价39.4亿元。最终3 宗地块顺利成交，共收金41.3 亿元。镇江：镇江市自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告，决定以挂牌出让方式出让2 幅地块的国有土地使用权。此次出让的2 幅地块均为普通商品住房用地，总面积约8.5 万平方米，起始价合计约5.6 亿元。海安：海安市自然资源和规划局挂牌出让两宗普通商品住房用地，总面积约8.2 万平方米，起始总价约9.6 亿元，将于8 月12 日结束挂牌。2026/7/17深圳：深圳市规划和自然资源局宝安管理局发布通告，正式公布泰华梧桐林居项目《建设工程规划许可证》及总平面图。上海：上海静安区128 街坊旧改项目迎来集中搬迁，涉及160 余栋房屋、3481 证，为静安区近年来体量最大的旧改项目，也是上海今年以来规模最大的城市更新重点工程。武汉：武汉市自然资源和城乡建设局公告，将以网上拍卖方式出让洪山区P（2026）060 号住宅用地，土地面积约2.4万㎡，起始价约3.2 亿元，网上拍卖时间为2026 年8 月5 日9 时30 分。丽水：丽水莲都区一宗宅地由丽水市众投房地产开发以底价1.1 亿元竞得。温州：温州平阳县挂牌1 宗商住地，出让面积4.5 万㎡，预计8 月6 日出让，地块起价1.6 亿元，起始楼面价1266 元/㎡。常州：常州天宁区三幅二类城镇住宅用地进行规划条件批前公示，均为低容积率地块，最低容积率仅1.35。临沧：临沧市临翔区自然资源局发布拍卖出让公告，拟于8 月5 日公开拍卖1 幅普通商品住房用地，地块面积6.5 万平方米，起始价2.4 亿元。常熟：常熟市自然资源和规划局挂牌出让2 宗普通商品住房用地，位于昆承湖西路以东，起始总价约18.5 亿元，挂牌时间为2026 年8 月4 日至13 日。镇江：镇江市自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告，以挂牌方式出让5 幅普通商品住房用地，总面积约19.9 万平方米，均设置最高限价。陵水：陵水黎族自治县自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告（陵自然资告字〔2026〕59 号），将以挂牌方式出让1 幅位于黎安镇的国有土地使用权。房地产行业周报
4 本周板块表现回顾
本周（7 月11 日-7 月17 日），在大盘表现方面，上证指数收于3764 点，较上周下降232.01 点，涨跌幅为-5.8%；创业板指收于3429 点，较上周下降414.10 点，涨跌幅为-10.8%；沪深300 指数收于4529 点，较上周下降251.69 点，涨跌幅为-5.3%。在行业板块表现方面，申万一级行业涨幅靠前的行业依次为煤炭、食品饮料、银行，涨幅分别为2.8%、2.7%、2.7%；跌幅前三的行业依次为电子、国防军工、机械设备，跌幅分别为18.8%、17.1%、14.4%。板块相对收益有所下降。房地产行业绝对收益为-4.8%，较上周下降6.7pct，房地产行业相对收益（相对沪深300）为0.5%，较上周下降2.7pct。房地产板块PE 为10.03X，较上周下降0.26X。图表48. 房地产行业绝对收益为-4.8%，较上周下降6.7 个百分点图表49. 房地产行业相对沪深300 收益为0.5%，较上周下降2.7 个百分点房地产行业周报图表50. 房地产板块PE 为10.03X，较上周下降0.26X在我们重点跟踪房地产行业股票中，本周A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为滨江集团、新城控股、保利发展，涨跌幅分别为4.0%、3.0%、1.0%，涨跌幅靠后的三家公司依次为华侨城A、绿地控股、金地集团，涨跌幅分别为-2.4%、-2.4%、-2.2%。港股涨跌幅靠前的三家公司依次为龙湖集团、华润置地、中国金茂，涨跌幅分别为9.3%、4.8%、4.7%，涨跌幅靠后的三家公司依次为融创中国、碧桂园、旭辉控股集团，涨跌幅分别为-11.7%、-6.8%、-2.8%。图表51. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为滨江集团、新城控股、保利发展图表52. 港股涨跌幅靠前的三家公司依次为龙湖集团、华润置地、中国金茂房地产行业周报
5 本周重点公司公告
高管变动公告：大悦城：公司董事、总会计师（财务负责人）、总法律顾问吴立鹏因工作调动辞职，将赴控股股东中粮集团有限公司任职，辞职已生效。大名城：公司独立董事郑启福先生辞任。世茂服务：邵亮辞任执行董事、总裁及授权代表，蒋立丰获委任为执行董事、总裁及授权代表。股权变动公告：新城控股：控股股东富域发展将质押给国泰海通的1.6 亿股（占公司总股本6.92%）的质押期限延长半年，到期日由2026 年7 月9 日延长至2027 年1 月9 日。截至公告日，富域发展累计质押2.9 亿股，占其持股21.18%，占总股本12.94%；富域发展及其一致行动人累计质押3.5亿股，占其持股23.21%，占总股本15.60%。金融街：和谐健康作为公司持股5%以上的股东，通过集中竞价交易减持公司股份3.6 千万股，占公司总股本的比例为1.2%，持有公司股份数量由4.5 亿股减少至4.1 亿股，占公司总股本的比例由15%减少至14%。荣盛发展：公司部分董事、高级管理人员计划自2026 年6 月30 日起3 个月内增持公司股份，增持金额合计不低于1,500.0 万元、不超过2,000.0 万元。原定增持价格上限取消。截至目前，增持主体已累计增持公司425.6 万股，占公司总股本0.1%，合计增持金额457.7 万元。华远地产：控股股东华远集团于2026 年7 月10 日解除质押公司2.2 亿股股份，占公司总股本9.38%。解除后，华远集团累计质押3.1 亿股，占其持股27.76%，占总股本13.21%。万通发展：控股股东一致行动人万通控股于2026 年7 月15 日解除质押公司749 万股，占公司总股本0.39%。解除后，万通控股累计质押1.8 亿股，占其持股89.33%，占总股本9.10%。万通控股与控股股东嘉华控股合计累计质押3.1 亿股，占其合计持股93.67%，占总股本16.07%。城投控股：公司于2026 年7 月16 日通过集中竞价首次回购公司股份100 万股，占公司总股本0.04%，成交金额368 万元，回购价格区间3.64 元/股至3.70 元/股。公司此前披露回购方案，预计回购金额0.5 亿元至1.0 亿元，实施期限至2026 年9 月15 日。天地源：公司下属全资子公司苏州天地源木渎置业有限公司拟将其持有的常熟天地源置业有限公司93.30%股权和泰州天地源德湖置业有限公司100%股权按账面净值划转至公司全资子公司苏州天地源房地产开发有限公司名下，本次交易完成后，木渎公司不再持有常熟公司和泰州公司股权；南山控股：公司完成收购及转让合营企业及其子公司股权及债权的"一揽子"交易。全资下属公司武汉盘龙收购武汉南山华中49%股权及债权（对价2.7 亿元）、福建南山纵横49%股权及债权（对价1.8 亿元）；同时，福建光洋100%股权及债权以4.3 亿元转让给福建旭熠。交易完成后，公司间接持有武汉南山华中及福建南山纵横各100%股权，不再持有福建光洋股权。深深房A：控股股东深投控于2026 年7 月15 日通过集中竞价减持公司142.3 万股，占公司总股本0.14%。减持后，深投控持有公司5.5 亿股，占总股本54.65%；深投控及其一致行动人合计持有6.2亿股，占总股本61.00%。其他重要公告：万科A：1) 预计2026 年上半年归母净利润亏损120.0 亿元至150.0 亿元，上年同期亏损119.5亿元；基本每股收益亏损1.0058 元/股至1.2573 元/股，上年同期亏损1.0075 元/股。2) 预计2026 年上半年归母净利润亏损120.0 亿元至150.0 亿元，上年同期亏损119.5 亿元。金融街：公司成功发行2026 年第三期公司债，实际发行规模11.4 亿元，票面利率2.70%，期限3+2 年。大悦城：公司拟以控股子公司中粮置业为原始权益人，以天津大悦城购物中心为底层资产，申报发行商业不动产REITs，拟在深交所上市。光明地产：公司成功发行2026 年度第一期超短期融资券（26 光明房产SCP001），实际发行规模7.0亿元，票面利率1.69%，期限51 天。房地产行业周报渝开发：公司拟发行2026 年度第一期中期票据，拟发行规模3.3 亿元，期限5 年。天地源：公司下属全资子公司西安天地源房地产开发有限公司拟向金融机构申请开发贷款。本次贷款额度不超过14 亿元，贷款期限为5 年，资金成本不超过2.65%/年。该笔贷款由公司提供连带责任保证担保。招商蛇口：1）预计2026 年上半年归母净利润盈利5.0 亿元至6.5 亿元，上年同期盈利14.5 亿元，同比下降55%至65%；基本每股收益盈利0.05 元/股至0.07 元/股，上年同期盈利0.14 元/股。2）公司2025 年度利润分配方案实施，以总股本90.16 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.511元（含税），股权登记日为2026 年7 月20 日，除息日为2026 年7 月21 日。天地源：公司拟发行2026 年度第一期中期票据，发行规模上限15.0 亿元，期限3 年。武商集团：公司成功发行2026 年度第一期中期票据（26 武商MTN001），实际发行规模9.4 亿元，票面利率1.79%，期限3 年。招商积余：公司2025 年度利润分配方案实施，以总股本10.5 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利2.6 元（含税），合计分红2.7 亿元，股权登记日为2026 年7 月23 日，除息日为2026 年7 月24 日。市北高新：公司拟发行2026 年度第一期中期票据，发行规模3.0 亿元，期限3.0 年。本期中票由上海市北高新集团提供全额不可撤销连带责任保证担保，债项评级AAA。经营数据公告：渝开发：公司发行中期票据获准注册，注册金额3.3 亿元，注册额度自2026 年7 月16 日起2 年内有效，由兴业银行和中国民生银行联席主承销。保利发展：1) 2026 年6 月签约金额297.8 亿元，同比增长2.65%；签约面积160.9 万平，同比增长5.62%。1-6 月累计签约金额1,351.1 亿元，同比减少6.93%；累计签约面积632.0 万平，同比减少11.44%。2) 公司在深圳、上海、广州、杭州、中山、三亚等地共新增8 宗住宅用地，规划建筑面积59.1 万平，成交总价171.0 亿元，楼面均价约28,921 元/平。新城控股：控股股东富域发展将质押给国泰海通的1.6 亿股（占公司总股本6.92%）的质押期限延长半年，到期日由2026 年7 月9 日延长至2027 年1 月9 日。截至公告日，富域发展累计质押2.9 亿股，占其持股21.18%，占总股本12.94%；富域发展及其一致行动人累计质押3.5亿股，占其持股23.21%，占总股本15.60%。世茂集团：2026 年6 月合同销售金额12.6 亿元，合同销售面积10.1 万平。1-6 月累计合同销售金额82.1 亿元，累计合同销售面积66.8 万平。大悦城：公司在天津新增1 宗宅地（津南长（挂）2026-05 号地块），规划建筑面积1.92 万平，成交总价4.1 亿元，楼面均价约2.1 万元/平。富力地产：2026 年6 月合同销售金额23.7 亿元；销售面积67.9 万平。1-6 月累计合同销售金额73.5亿元；累计合同销售面积118.8 万平。建业地产：2026 年6 月合同销售金额8.4 亿元，同比减少20.0%；合同销售面积12.4 万平，同比减少22.4%。1-6 月累计合同销售金额37.6 亿元，同比减少15.5%；累计合同销售面积56.8 万平，同比减少19.8%。旭辉控股：2026 年6 月合同销售金额10.8 亿元，合同销售面积10.2 万平。1-6 月累计合同销售金额50.2 亿元，累计合同销售面积49.0 万平。禹洲集团：2026 年6 月合同销售金额5.4 亿元，合同销售面积4.0 万平。华润置地：公司发布一个月未经审核营运数据，2026 年6 月30 日止一个月，本集团实现总合同销售金额约人民币229.9 亿元，总合同销售建筑面积约79.9 万平方米，分别按年减少2.0%及11.0%。2026 年前6 月累计合同销售金额约人民币1.2 千亿元，总合同销售建筑面积约316.2 万平方米，分别按年增长5.6%及减少23.2%。房地产行业周报龙湖集团：公司发布未经审核营运数据及六月新增土地储备，截至二零二六年六月，本集团累计实现总合同销售金额人民币165.5 亿元，合同销售面积175.0 万平方米，六月单月实现合同销售金额人民币28.8 亿元，合同销售面积29.9 万平方米；六月单月实现归属本公司股东权益的合同销售金额人民币19.0 亿元，归属本公司股东权益的合同销售面积20.9 万平方米。于二零二六年六月，本集团新增一块土地储备，总建筑面积和权益建筑面积均为4.53 万平方米，权益地价人民币1.21 亿元。华侨城：A2026 年6 月合同销售金额11.1 亿元，合同销售面积7.3 万平。1-6 月累计合同销售金额54.3 亿元，累计合同销售面积40.5 万平。上半年无新增土地储备。远洋集团：2026 年6 月协议销售金额17.4 亿元，协议销售面积17.2 万平。1-6 月累计协议销售金额81.4 亿元，累计协议销售面积67.6 万平。黑牡丹：2026 年第二季度签约面积3.1 万平，同比减少22.85%；签约金额3.0 亿元，同比减少39.58%。期末未开工土地22.5 万平，计容建面50.1 万平；上半年无新开工，竣工面积1.6 万平。栖霞建设：2026 年第二季度权益合同销售金额3.6 亿元，权益合同销售面积1.9 万平。1-6 月累计权益合同销售金额6.7 亿元，累计权益合同销售面积3.2 万平。上半年无新增土储，无新开工，竣工面积0.5 万平。京投发展：2026 年第二季度签约销售金额10.1 亿元，同比增长3.8%；签约销售面积4.3 万平，同比增长75.0%。1-6 月累计签约销售金额13.7 亿元，同比下降28.6%；累计签约销售面积6.1 万平，同比增长26.6%。上半年新开工面积12.0 万平，无新增土储，无竣工面积。天地源：2026 年第二季度合同销售金额9.6 亿元，同比下降22.80%；合同销售面积7.4 万平，同比增长4.67%。1-6 月累计合同销售金额16.6 亿元，同比下降25.15%；累计合同销售面积12.5 万平，同比下降3.1%。上半年新开工面积13.7 万平，竣工面积9.2 万平，无新增土储。大龙地产：2026 年上半年签约面积442.1 平方米，同比减少93.85%；签约金额647.0 万元，同比减少91.17%。上半年无新增房地产项目储备，无新开工项目，无竣工项目。绿地控股：1）2026 年第二季度基建业务新增项目354 个，总金额366.7 亿元，同比增长1.8%。其中房屋建设198.0 亿元，基建工程87.1 亿元，其他81.6 亿元。1-6 月累计新增项目994 个，总金额669.1 亿元，同比下降14.2%。2）2026 年第二季度获得基建产业重大项目16 项，合计金额122.1 亿元。项目涵盖房屋建设（11 项，共68.8 亿元）及基建工程（5 项，共53.3 亿元），包括贵州晴隆金矿开采、湖南通信基站铁塔建设、国道346 江阴段改造等工程。城投控股：2026 年第二季度签约销售金额13.15 亿元，同比增长10.68%；签约销售面积1.0 万平，同比减少17.02%。新增竣工面积2.9 万平，无新增开工面积。业绩预告：绿地控股：预计2026 年上半年归母净利润亏损3.0 亿元至4.0 亿元，上年同期亏损35.1 亿元，亏损大幅收窄。亏损原因为房地产业结转面积同比下滑、毛利率同比下降，以及费用化利息支出增加。城投控股：预计2026 年上半年归母净利润亏损0.5 亿元至0.8 亿元，上年同期盈利1.5 亿元，由盈转亏。亏损原因为项目交付数量缩减，以及持有的金融资产公允价值下滑。深深房A：预计2026 年上半年归母净利润亏损599 万元至1,027 万元，上年同期盈利1.0 亿元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0060 元/股至0.0102 元/股，上年同期0.1018 元/股。亏损原因为房地产销售结转收入同比下降。世荣兆业：公司预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润4.7 千万元到7 千万元；预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4.7 千万元到7 千万元。凤凰股份：公司预计2026 年半年度将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润-3.3 亿元到-2.6亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-3.3 亿元到-2.6 亿元。新黄浦：公司预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润2.1 亿元，与上年同期相比，将增加1.1 亿元，同比增加106.6%左右。l 预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-882 万元，与上年同期相比，将减少8.9 千万元，同比减少111.1%左右。渝开发：公司公司预计2026 年半年度将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-700 万元到-350万元，归属于公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润160 万元到240 万元，基本每股收益为-0.0083 元/股到-0.0041 元/股。房地产行业周报京能置业：公司预计2026 年半年度归属于上市公司股东的净利润为-1.7 亿元到-1.5 亿元，公司2026年半年度非经常性损益事项预计影响金额为230 万元，扣除非经常性损益事项后，实现归属于上市公司股东的净利润预计-1.7 亿元到-1.5 亿元。亚通股份：公司预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.6 千万元到2 千万万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈；预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润1.5 千万元到1.8 千万元。金地集团：预计2026 年上半年归母净利润亏损24.0 亿元至29.0 亿元，上年同期亏损37.0 亿元，同比减亏约8.0 亿元至13.0 亿元；基本每股收益亏损0.82 元/股。华侨城A：预计2026 年上半年归母净利润亏损34.0 亿元至42.0 亿元，上年同期亏损28.7 亿元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.43 元/股至0.53 元/股，上年同期亏损0.3568 元/股。上海临港：预计2026 年上半年归母净利润5.0 亿元至6.0 亿元，同比增长51%至82%。万通发展：预计2026 年上半年归母净利润亏损1.8 亿元至2.6 亿元，上年同期亏损0.3 亿元，亏损扩大。华发股份：预计2026 年上半年归母净利润亏损30.0 亿元至40.0 亿元，上年同期盈利1.7 亿元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.06 元/股。中华企业：预计2026 年上半年归母净利润亏损2.1 亿元至3.5 亿元，上年同期盈利5.2 亿元，由盈转亏。金融街：预计2026 年上半年归母净利润亏损0.8 亿元至1.6 亿元，上年同期亏损10.1 亿元，同比大幅减亏；基本每股收益亏损0.03 元/股至0.05 元/股，上年同期亏损0.34 元/股。大悦城：预计2026 年上半年归母净利润亏损5.6 亿元至7.9 亿元，上年同期盈利1.1 亿元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.13 元/股至0.18 元/股，上年同期盈利0.03 元/股。信达地产：预计2026 年上半年归母净利润亏损12.0 亿元至14.2 亿元，上年同期亏损36.9 亿元，同比减亏约22.7 亿元至24.9 亿元。荣盛发展：预计2026 年上半年归母净利润亏损9.5 亿元至14.0 亿元，上年同期亏损28.7 亿元，同比大幅减亏；基本每股收益亏损0.22 元/股至0.32 元/股，上年同期亏损0.66 元/股。首开股份：预计2026 年上半年归母净利润亏损17.0 亿元至22.0 亿元，上年同期亏损18.4 亿元，持续亏损。南山控股：预计2026 年上半年归母净利润亏损5.2 亿元至7.4 亿元，上年同期盈利9,153.0 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1920 元/股至0.2733 元/股，上年同期盈利0.0338 元/股。苏宁环球：预计2026 年上半年归母净利润盈利2,600.0 万元至3,900.0 万元，上年同期盈利1.4亿元，同比下降71.6%至81.1%；基本每股收益盈利0.0086 元/股至0.0129 元/股，上年同期盈利0.0452 元/股。天健集团：预计2026 年上半年归母净利润亏损2.8 亿元至3.8 亿元，上年同期盈利4,142.4 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1648 元/股至0.2183 元/股，上年同期盈利0.0073 元/股。荣安地产：预计2026 年上半年归母净利润亏损0.9 亿元至1.8 亿元，上年同期盈利3,645.1 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0276 元/股至0.0553 元/股，上年同期盈利0.0114 元/股。黑牡丹：预计2026 年上半年归母净利润亏损7,520 万元至9,400 万元，上年同期盈利5,667 万元，由盈转亏。香江控股：预计2026 年上半年归母净利润亏损1,800 万元至2,500 万元，上年同期亏损1,985 万元，持续亏损。上实发展：预计2026 年上半年归母净利润亏损2.1 亿元至3.2 亿元，上年同期亏损7.5 亿元，同比减亏约4.3 亿元至5.4 亿元。深物业A：预计2026 年上半年归母净利润亏损6,900 万元，上年同期盈利1,443 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1158 元/股，上年同期盈利0.0242 元/股。苏州高新：预计2026 年上半年归母净利润5.1 亿元至6.9 亿元，同比增长190%至293%。房地产行业周报世联行：预计2026 年上半年归母净利润亏损3,000.0 万元至5,000.0 万元，上年同期亏损1,223.0 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.0151 元/股至0.0251 元/股，上年同期亏损0.01 元/股。深振业A：预计2026 年上半年归母净利润亏损0.8 亿元至1.2 亿元，上年同期亏损7,097.7 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.0593 元/股至0.0889 元/股，上年同期亏损0.0526 元/股。天保基建：预计2026 年上半年归母净利润4,500 万元至6,500 万元，上年同期1.18 亿元，同比下降45%至62%。光大嘉宝：预计2026 年上半年归母净利润亏损2.6 亿元，上年同期亏损3.7 亿元，同比减亏约1.2亿元。华丽家族：预计2026 年上半年归母净利润亏损1,350 万元至1,980 万元，上年同期亏损1,041 万元，亏损扩大。光明地产：预计2026 年上半年归母净利润亏损4.0 亿元至6.0 亿元，上年同期亏损4.0 亿元，持续亏损。华远地产：预计2026 年上半年归母净利润亏损1,800 万元至2,350 万元，上年同期亏损2,248 万元，亏损略有收窄。津滨发展：预计2026 年上半年归母净利润亏损470 万元至700 万元，上年同期盈利216 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0029 元/股至0.0043 元/股，上年同期盈利0.0013 元/股。栖霞建设：预计2026 年上半年归母净利润亏损5.0 亿元至7.0 亿元，上年同期盈利0.7 亿元，由盈转亏。京投发展：预计2026 年上半年归母净利润亏损2.8 亿元至3.3 亿元，上年同期亏损2.64 亿元，亏损扩大。天地源：预计2026 年上半年归母净利润亏损3.7 亿元至5.5 亿元，上年同期亏损1.2 亿元，亏损扩大。广宇集团：预计2026 年上半年归母净利润亏损1,250.0 万元至2,500.0 万元，上年同期盈利9,065.8万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0164 元/股至0.0327 元/股，上年同期盈利0.1175 元/股。津投城开：预计2026 年上半年归母净利润31 万元至46 万元，上年同期亏损5.2 亿元，由亏转盈。沙河股份：预计2026 年上半年归母净利润亏损1,300.0 万元至1,600.0 万元，追溯调整后上年同期亏损315.0 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.0537 元/股至0.0661 元/股，追溯调整后上年同期亏损0.0130 元/股。中交城发：预计2026 年上半年归母净利润约1,800 万元，上年同期亏损11.8 亿元，由亏转盈；基本每股收益约0.02 元/股，上年同期亏损1.58 元/股。阳光新业地产：预计2026 年上半年归母净利润亏损4,350.0 万元至5,800.0 万元，上年同期亏损3,919.0万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.058 元/股至0.077 元/股，上年同期亏损0.05 元/股。北京城建：预计2026 年上半年归母净利润亏损5,481 万元至8,179 万元，上年同期盈利6.1 亿元，由盈转亏；扣非净利润3.7 亿元至5.5 亿元。大龙地产：预计2026 年上半年归母净利润亏损2,500 万元至3,700 万元，上年同期亏损1,076 万元，亏损扩大。金科股份：预计2026 年上半年归母净利润盈利0.2 亿元至0.3 亿元，上年同期亏损75.2 亿元，扭亏为盈；基本每股收益盈利0.0016 元/股至0.0024 元/股，上年同期亏损0.71 元/股。华联控股：预计2026 年上半年归母净利润盈利2,300 万元至3,100 万元，上年同期203.6 万元，同比增长1,030%至1,423%；基本每股收益盈利0.0164 元/股至0.0221 元/股，上年同期0.0014 元/股。房地产行业周报图表53. 2026 年第29 周（7 月11 日-7 月17 日）重点公司公告汇总公告类型公司名称公告内容高管变动公告大悦城公司董事、总会计师（财务负责人）、总法律顾问吴立鹏因工作调动辞职，将赴控股股东中粮集团有限公司任职，辞职已生效。大名城公司独立董事郑启福先生辞任。世茂服务邵亮辞任执行董事、总裁及授权代表，蒋立丰获委任为执行董事、总裁及授权代表。股权变动公告新城控股控股股东富域发展将质押给国泰海通的1.6 亿股（占公司总股本6.92%）的质押期限延长半年，到期日由2026 年7月9 日延长至2027 年1 月9 日。截至公告日，富域发展累计质押2.9 亿股，占其持股21.18%，占总股本12.94%；富域发展及其一致行动人累计质押3.5 亿股，占其持股23.21%，占总股本15.60%。金融街和谐健康作为公司持股5%以上的股东，通过集中竞价交易减持公司股份3.6 千万股，占公司总股本的比例为1.2%，持有公司股份数量由4.5 亿股减少至4.1 亿股，占公司总股本的比例由15%减少至14%。荣盛发展公司部分董事、高级管理人员计划自2026 年6 月30 日起3 个月内增持公司股份，增持金额合计不低于1,500.0 万元、不超过2,000.0 万元。原定增持价格上限取消。截至目前，增持主体已累计增持公司425.6 万股，占公司总股本0.1%，合计增持金额457.7 万元。华远地产控股股东华远集团于2026 年7 月10 日解除质押公司2.2 亿股股份，占公司总股本9.38%。解除后，华远集团累计质押3.1 亿股，占其持股27.76%，占总股本13.21%。万通发展控股股东一致行动人万通控股于2026 年7 月15 日解除质押公司749 万股，占公司总股本0.39%。解除后，万通控股累计质押1.8 亿股，占其持股89.33%，占总股本9.10%。万通控股与控股股东嘉华控股合计累计质押3.1 亿股，占其合计持股93.67%，占总股本16.07%。城投控股公司于2026 年7 月16 日通过集中竞价首次回购公司股份100 万股，占公司总股本0.04%，成交金额368 万元，回购价格区间3.64 元/股至3.70 元/股。公司此前披露回购方案，预计回购金额0.5 亿元至1.0 亿元，实施期限至2026年9 月15 日。天地源公司下属全资子公司苏州天地源木渎置业有限公司拟将其持有的常熟天地源置业有限公司93.30%股权和泰州天地源德湖置业有限公司100%股权按账面净值划转至公司全资子公司苏州天地源房地产开发有限公司名下，本次交易完成后，木渎公司不再持有常熟公司和泰州公司股权；南山控股公司完成收购及转让合营企业及其子公司股权及债权的"一揽子"交易。全资下属公司武汉盘龙收购武汉南山华中49%股权及债权（对价2.7 亿元）、福建南山纵横49%股权及债权（对价1.8 亿元）；同时，福建光洋100%股权及债权以4.3 亿元转让给福建旭熠。交易完成后，公司间接持有武汉南山华中及福建南山纵横各100%股权，不再持有福建光洋股权。深深房A控股股东深投控于2026 年7 月15 日通过集中竞价减持公司142.3 万股，占公司总股本0.14%。减持后，深投控持有公司5.5 亿股，占总股本54.65%；深投控及其一致行动人合计持有6.2 亿股，占总股本61.00%。其他重要公告万科A1) 预计2026 年上半年归母净利润亏损120.0 亿元至150.0 亿元，上年同期亏损119.5 亿元；基本每股收益亏损1.0058元/股至1.2573 元/股，上年同期亏损1.0075 元/股。2) 预计2026 年上半年归母净利润亏损120.0 亿元至150.0 亿元，上年同期亏损119.5 亿元。金融街公司成功发行2026 年第三期公司债，实际发行规模11.4 亿元，票面利率2.70%，期限3+2 年。大悦城公司拟以控股子公司中粮置业为原始权益人，以天津大悦城购物中心为底层资产，申报发行商业不动产REITs，拟在深交所上市。光明地产公司成功发行2026 年度第一期超短期融资券（26 光明房产SCP001），实际发行规模7.0 亿元，票面利率1.69%，期限51 天。渝开发公司拟发行2026 年度第一期中期票据，拟发行规模3.3 亿元，期限5 年。天地源公司下属全资子公司西安天地源房地产开发有限公司拟向金融机构申请开发贷款。本次贷款额度不超过14 亿元，贷款期限为5 年，资金成本不超过2.65%/年。该笔贷款由公司提供连带责任保证担保。招商蛇口1）预计2026 年上半年归母净利润盈利5.0 亿元至6.5 亿元，上年同期盈利14.5 亿元，同比下降55%至65%；基本每股收益盈利0.05 元/股至0.07 元/股，上年同期盈利0.14 元/股。2）公司2025 年度利润分配方案实施，以总股本90.16 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.511 元（含税），股权登记日为2026 年7 月20 日，除息日为2026 年7 月21 日。天地源公司拟发行2026 年度第一期中期票据，发行规模上限15.0 亿元，期限3 年。武商集团公司成功发行2026 年度第一期中期票据（26 武商MTN001），实际发行规模9.4 亿元，票面利率1.79%，期限3 年。招商积余公司2025 年度利润分配方案实施，以总股本10.5 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利2.6 元（含税），合计分红2.7 亿元，股权登记日为2026 年7 月23 日，除息日为2026 年7 月24 日。市北高新公司拟发行2026 年度第一期中期票据，发行规模3.0 亿元，期限3.0 年。本期中票由上海市北高新集团提供全额不可撤销连带责任保证担保，债项评级AAA。经营数据公告渝开发公司发行中期票据获准注册，注册金额3.3 亿元，注册额度自2026 年7 月16 日起2 年内有效，由兴业银行和中国民生银行联席主承销。保利发展1) 2026 年6 月签约金额297.8 亿元，同比增长2.65%；签约面积160.9 万平，同比增长5.62%。1-6 月累计签约金额1,351.1 亿元，同比减少6.93%；累计签约面积632.0 万平，同比减少11.44%。2) 公司在深圳、上海、广州、杭州、中山、三亚等地共新增8 宗住宅用地，规划建筑面积59.1 万平，成交总价171.0 亿元，楼面均价约28,921 元/平。新城控股控股股东富域发展将质押给国泰海通的1.6 亿股（占公司总股本6.92%）的质押期限延长半年，到期日由2026 年7月9 日延长至2027 年1 月9 日。截至公告日，富域发展累计质押2.9 亿股，占其持股21.18%，占总股本12.94%；富域发展及其一致行动人累计质押3.5 亿股，占其持股23.21%，占总股本15.60%。世茂集团2026 年6 月合同销售金额12.6 亿元，合同销售面积10.1 万平。1-6 月累计合同销售金额82.1 亿元，累计合同销售面积66.8 万平。大悦城公司在天津新增1 宗宅地（津南长（挂）2026-05 号地块），规划建筑面积1.92 万平，成交总价4.1 亿元，楼面均价约2.1 万元/平。富力地产2026 年6 月合同销售金额23.7 亿元；销售面积67.9 万平。1-6 月累计合同销售金额73.5 亿元；累计合同销售面积118.8 万平。建业地产2026 年6 月合同销售金额8.4 亿元，同比减少20.0%；合同销售面积12.4 万平，同比减少22.4%。1-6 月累计合同销售金额37.6 亿元，同比减少15.5%；累计合同销售面积56.8 万平，同比减少19.8%。旭辉控股2026 年6 月合同销售金额10.8 亿元，合同销售面积10.2 万平。1-6 月累计合同销售金额50.2 亿元，累计合同销售面积49.0 万平。禹洲集团2026 年6 月合同销售金额5.4 亿元，合同销售面积4.0 万平。房地产行业周报续 图表53. 2026 年第29 周（7 月11 日-7 月17 日）重点公司公告汇总经营数据公告华润置地公司发布一个月未经审核营运数据，2026 年6 月30 日止一个月，本集团实现总合同销售金额约人民币229.9 亿元，总合同销售建筑面积约79.9 万平方米，分别按年减少2.0%及11.0%。2026 年前6 月累计合同销售金额约人民币1.2千亿元，总合同销售建筑面积约316.2 万平方米，分别按年增长5.6%及减少23.2%。龙湖集团公司发布未经审核营运数据及六月新增土地储备，截至二零二六年六月，本集团累计实现总合同销售金额人民币165.5 亿元，合同销售面积175.0 万平方米，六月单月实现合同销售金额人民币28.8 亿元，合同销售面积29.9 万平方米；六月单月实现归属本公司股东权益的合同销售金额人民币19.0 亿元，归属本公司股东权益的合同销售面积20.9万平方米。于二零二六年六月，本集团新增一块土地储备，总建筑面积和权益建筑面积均为4.53 万平方米，权益地价人民币1.21 亿元。华侨城A2026 年6 月合同销售金额11.1 亿元，合同销售面积7.3 万平。1-6 月累计合同销售金额54.3 亿元，累计合同销售面积40.5 万平。上半年无新增土地储备。远洋集团2026 年6 月协议销售金额17.4 亿元，协议销售面积17.2 万平。1-6 月累计协议销售金额81.4 亿元，累计协议销售面积67.6 万平。黑牡丹2026 年第二季度签约面积3.1 万平，同比减少22.85%；签约金额3.0 亿元，同比减少39.58%。期末未开工土地22.5万平，计容建面50.1 万平；上半年无新开工，竣工面积1.6 万平。栖霞建设2026 年第二季度权益合同销售金额3.6 亿元，权益合同销售面积1.9 万平。1-6 月累计权益合同销售金额6.7 亿元，累计权益合同销售面积3.2 万平。上半年无新增土储，无新开工，竣工面积0.5 万平。京投发展2026 年第二季度签约销售金额10.1 亿元，同比增长3.8%；签约销售面积4.3 万平，同比增长75.0%。1-6 月累计签约销售金额13.7 亿元，同比下降28.6%；累计签约销售面积6.1 万平，同比增长26.6%。上半年新开工面积12.0 万平，无新增土储，无竣工面积。天地源2026 年第二季度合同销售金额9.6 亿元，同比下降22.80%；合同销售面积7.4 万平，同比增长4.67%。1-6 月累计合同销售金额16.6 亿元，同比下降25.15%；累计合同销售面积12.5 万平，同比下降3.1%。上半年新开工面积13.7 万平，竣工面积9.2 万平，无新增土储。大龙地产2026 年上半年签约面积442.1 平方米，同比减少93.85%；签约金额647.0 万元，同比减少91.17%。上半年无新增房地产项目储备，无新开工项目，无竣工项目。绿地控股1）2026 年第二季度基建业务新增项目354 个，总金额366.7 亿元，同比增长1.8%。其中房屋建设198.0 亿元，基建工程87.1 亿元，其他81.6 亿元。1-6 月累计新增项目994 个，总金额669.1 亿元，同比下降14.2%。2）2026 年第二季度获得基建产业重大项目16 项，合计金额122.1 亿元。项目涵盖房屋建设（11 项，共68.8 亿元）及基建工程（5项，共53.3 亿元），包括贵州晴隆金矿开采、湖南通信基站铁塔建设、国道346 江阴段改造等工程。城投控股2026 年第二季度签约销售金额13.15 亿元，同比增长10.68%；签约销售面积1.0 万平，同比减少17.02%。新增竣工面积2.9 万平，无新增开工面积。业绩预告绿地控股预计2026 年上半年归母净利润亏损3.0 亿元至4.0 亿元，上年同期亏损35.1 亿元，亏损大幅收窄。亏损原因为房地产业结转面积同比下滑、毛利率同比下降，以及费用化利息支出增加。城投控股预计2026 年上半年归母净利润亏损0.5 亿元至0.8 亿元，上年同期盈利1.5 亿元，由盈转亏。亏损原因为项目交付数量缩减，以及持有的金融资产公允价值下滑。深深房A预计2026 年上半年归母净利润亏损599 万元至1,027 万元，上年同期盈利1.0 亿元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0060 元/股至0.0102 元/股，上年同期0.1018 元/股。亏损原因为房地产销售结转收入同比下降。世荣兆业公司预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润4.7 千万元到7 千万元；预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4.7 千万元到7 千万元。凤凰股份公司预计2026 年半年度将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润-3.3 亿元到-2.6 亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-3.3 亿元到-2.6 亿元。新黄浦公司预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润2.1 亿元，与上年同期相比，将增加1.1 亿元，同比增加106.6%左右。l 预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-882 万元，与上年同期相比，将减少8.9 千万元，同比减少111.1%左右。渝开发公司公司预计2026 年半年度将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-700 万元到-350 万元，归属于公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润160 万元到240 万元，基本每股收益为-0.0083 元/股到-0.0041 元/股。京能置业公司预计2026 年半年度归属于上市公司股东的净利润为-1.7 亿元到-1.5 亿元，公司2026 年半年度非经常性损益事项预计影响金额为230 万元，扣除非经常性损益事项后，实现归属于上市公司股东的净利润预计-1.7 亿元到-1.5 亿元。亚通股份公司预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.6 千万元到2 千万万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈；预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润1.5 千万元到1.8 千万元。金地集团预计2026 年上半年归母净利润亏损24.0 亿元至29.0 亿元，上年同期亏损37.0 亿元，同比减亏约8.0 亿元至13.0 亿元；基本每股收益亏损0.82 元/股。华侨城A预计2026 年上半年归母净利润亏损34.0 亿元至42.0 亿元，上年同期亏损28.7 亿元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.43 元/股至0.53 元/股，上年同期亏损0.3568 元/股。上海临港预计2026 年上半年归母净利润5.0 亿元至6.0 亿元，同比增长51%至82%。万通发展预计2026 年上半年归母净利润亏损1.8 亿元至2.6 亿元，上年同期亏损0.3 亿元，亏损扩大。华发股份预计2026 年上半年归母净利润亏损30.0 亿元至40.0 亿元，上年同期盈利1.7 亿元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.06 元/股。中华企业预计2026 年上半年归母净利润亏损2.1 亿元至3.5 亿元，上年同期盈利5.2 亿元，由盈转亏。金融街预计2026 年上半年归母净利润亏损0.8 亿元至1.6 亿元，上年同期亏损10.1 亿元，同比大幅减亏；基本每股收益亏损0.03 元/股至0.05 元/股，上年同期亏损0.34 元/股。大悦城预计2026 年上半年归母净利润亏损5.6 亿元至7.9 亿元，上年同期盈利1.1 亿元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.13元/股至0.18 元/股，上年同期盈利0.03 元/股。信达地产预计2026 年上半年归母净利润亏损12.0 亿元至14.2 亿元，上年同期亏损36.9 亿元，同比减亏约22.7 亿元至24.9亿元。荣盛发展预计2026 年上半年归母净利润亏损9.5 亿元至14.0 亿元，上年同期亏损28.7 亿元，同比大幅减亏；基本每股收益亏损0.22 元/股至0.32 元/股，上年同期亏损0.66 元/股。首开股份预计2026 年上半年归母净利润亏损17.0 亿元至22.0 亿元，上年同期亏损18.4 亿元，持续亏损。南山控股预计2026 年上半年归母净利润亏损5.2 亿元至7.4 亿元，上年同期盈利9,153.0 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1920 元/股至0.2733 元/股，上年同期盈利0.0338 元/股。苏宁环球预计2026 年上半年归母净利润盈利2,600.0 万元至3,900.0 万元，上年同期盈利1.4 亿元，同比下降71.6%至81.1%；基本每股收益盈利0.0086 元/股至0.0129 元/股，上年同期盈利0.0452 元/股。房地产行业周报续 图表53. 2026 年第29 周（7 月11 日-7 月17 日）重点公司公告汇总业绩预告天健集团预计2026 年上半年归母净利润亏损2.8 亿元至3.8 亿元，上年同期盈利4,142.4 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1648 元/股至0.2183 元/股，上年同期盈利0.0073 元/股。荣安地产预计2026 年上半年归母净利润亏损0.9 亿元至1.8 亿元，上年同期盈利3,645.1 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0276 元/股至0.0553 元/股，上年同期盈利0.0114 元/股。黑牡丹预计2026 年上半年归母净利润亏损7,520 万元至9,400 万元，上年同期盈利5,667 万元，由盈转亏。香江控股预计2026 年上半年归母净利润亏损1,800 万元至2,500 万元，上年同期亏损1,985 万元，持续亏损。上实发展预计2026 年上半年归母净利润亏损2.1 亿元至3.2 亿元，上年同期亏损7.5 亿元，同比减亏约4.3 亿元至5.4 亿元。深物业A预计2026 年上半年归母净利润亏损6,900 万元，上年同期盈利1,443 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1158 元/股，上年同期盈利0.0242 元/股。苏州高新预计2026 年上半年归母净利润5.1 亿元至6.9 亿元，同比增长190%至293%。世联行预计2026 年上半年归母净利润亏损3,000.0 万元至5,000.0 万元，上年同期亏损1,223.0 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.0151 元/股至0.0251 元/股，上年同期亏损0.01 元/股。深振业A预计2026 年上半年归母净利润亏损0.8 亿元至1.2 亿元，上年同期亏损7,097.7 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.0593 元/股至0.0889 元/股，上年同期亏损0.0526 元/股。天保基建预计2026 年上半年归母净利润4,500 万元至6,500 万元，上年同期1.18 亿元，同比下降45%至62%。光大嘉宝预计2026 年上半年归母净利润亏损2.6 亿元，上年同期亏损3.7 亿元，同比减亏约1.2 亿元。华丽家族预计2026 年上半年归母净利润亏损1,350 万元至1,980 万元，上年同期亏损1,041 万元，亏损扩大。光明地产预计2026 年上半年归母净利润亏损4.0 亿元至6.0 亿元，上年同期亏损4.0 亿元，持续亏损。华远地产预计2026 年上半年归母净利润亏损1,800 万元至2,350 万元，上年同期亏损2,248 万元，亏损略有收窄。津滨发展预计2026 年上半年归母净利润亏损470 万元至700 万元，上年同期盈利216 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0029 元/股至0.0043 元/股，上年同期盈利0.0013 元/股。栖霞建设预计2026 年上半年归母净利润亏损5.0 亿元至7.0 亿元，上年同期盈利0.7 亿元，由盈转亏。京投发展预计2026 年上半年归母净利润亏损2.8 亿元至3.3 亿元，上年同期亏损2.64 亿元，亏损扩大。天地源预计2026 年上半年归母净利润亏损3.7 亿元至5.5 亿元，上年同期亏损1.2 亿元，亏损扩大。广宇集团预计2026 年上半年归母净利润亏损1,250.0 万元至2,500.0 万元，上年同期盈利9,065.8 万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.0164 元/股至0.0327 元/股，上年同期盈利0.1175 元/股。津投城开预计2026 年上半年归母净利润31 万元至46 万元，上年同期亏损5.2 亿元，由亏转盈。沙河股份预计2026 年上半年归母净利润亏损1,300.0 万元至1,600.0 万元，追溯调整后上年同期亏损315.0 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.0537 元/股至0.0661 元/股，追溯调整后上年同期亏损0.0130 元/股。中交城发预计2026 年上半年归母净利润约1,800 万元，上年同期亏损11.8 亿元，由亏转盈；基本每股收益约0.02 元/股，上年同期亏损1.58 元/股。阳光新业地产 预计2026 年上半年归母净利润亏损4,350.0 万元至5,800.0 万元，上年同期亏损3,919.0 万元，亏损扩大；基本每股收益亏损0.058 元/股至0.077 元/股，上年同期亏损0.05 元/股。北京城建预计2026 年上半年归母净利润亏损5,481 万元至8,179 万元，上年同期盈利6.1 亿元，由盈转亏；扣非净利润3.7 亿元至5.5 亿元。大龙地产预计2026 年上半年归母净利润亏损2,500 万元至3,700 万元，上年同期亏损1,076 万元，亏损扩大。金科股份预计2026 年上半年归母净利润盈利0.2 亿元至0.3 亿元，上年同期亏损75.2 亿元，扭亏为盈；基本每股收益盈利0.0016元/股至0.0024 元/股，上年同期亏损0.71 元/股。华联控股预计2026 年上半年归母净利润盈利2,300 万元至3,100 万元，上年同期203.6 万元，同比增长1,030%至1,423%；基本每股收益盈利0.0164 元/股至0.0221 元/股，上年同期0.0014 元/股。房地产行业周报
6 本周房企债券发行情况
本周房企国内债券总发行量同环比均上升，总偿还量同环比均上升。2026 年第29 周（7 月11 日-7月17 日）房地产行业国内债券总发行量为155.8 亿元，环比上升61.5%，同比上升51.5%（前值：-50.1%）。总偿还量为174.5 亿元，环比上升6.0%，同比上升67.2%（前值：9.9%）；净融资额为-18.7 亿元。具体来看，本周债券发行量最大的房企为保利发展、上海金茂、深业集团，发行量分别为27.0、25.0、18.0 亿元。本周债券偿还量最大的房企为金融街、招商蛇口、绿城集团，偿还量分别为35.9、25.0、15.0 亿元。图表54. 2026 年第29 周房地产行业国内债券总发行量为155.8 亿元，环比上升61.5%，同比上升51.5%图表55. 2026 年第29 周国内债券总偿还量为174.5 亿元，环比上升6.0%，同比上升67.2%图表56. 2026 年第29 周房地产行业国内债券净融资额为-18.7 亿元房地产行业周报图表57. 本周债券发行量最大的房企为保利发展、上海金茂、深业集团，发行量分别为27.0、25.0、18.0 亿元发行日期债券简称发行人发行人企业性质发行总额(亿)到期日期债券类型2026-07-16
26 保利08
保利发展中央企业27.002033-07-17公司债2026-07-16
26 金茂投资MTN002
上海金茂中央企业25.002031-07-17中期票据2026-07-14
26 深业01
深业集团地方国有企业18.002029-07-15公司债2026-07-14
26 华润控股MTN004
华润置地控股中央企业15.002031-07-15中期票据2026-07-17
26 浦土01
浦东土控地方国有企业11.702031-07-21公司债2026-07-14
26 张江集SCP003
张江集团地方国有企业10.002027-03-26短期融资券2026-07-16
26 广越09
越秀集团地方国有企业7.502028-07-20公司债2026-07-16
26 沂河优
临沂城发控股集地方国有企业7.202044-07-17资产支持证券2026-07-15
26 银创03
银川创投地方国有企业5.602028-07-17公司债2026-07-17
26 苏州高技SCP005
苏州高新地方国有企业5.002026-12-18短期融资券2026-07-14
26 洪山国投MTN001
洪山国资集团地方国有企业4.842031-07-15中期票据2026-07-13
26 南京高科SCP003
南京高科地方国有企业4.002027-04-10短期融资券2026-07-13
26 南京高科MTN002
南京高科地方国有企业3.502029-07-15中期票据2026-07-14
26 洪山国投PPN001
洪山国资集团地方国有企业3.162031-07-15非公开定向债务融资工具(PPN)2026-07-17
26 恒创智能MTN002
恒创智能地方国有企业3.002029-07-20中期票据2026-07-17
26 裕通01
青岛裕通产业控股集团地方国有企业3.002031-07-21公司债2026-07-16
26 众安01
江苏众安地方国有企业1.902031-07-20公司债2026-07-16
26 沂河次
临沂城发控股集地方国有企业0.402044-07-17资产支持证券图表58. 本周债券偿还量最大的房企为金融街、招商蛇口、绿城集团，偿还量分别为35.9、25.0、15.0 亿元偿还日期债券简称发行人发行人企业性质偿还类型偿还量(亿)发行利率(%)债券类型2026-07-13GC 海伦优金融街地方国有企业提前偿还35.913.1800资产支持证券2026-07-18
23 蛇口01
招商蛇口中央企业到期25.002.7900公司债2026-07-13
23 绿城03
绿城集团外商投资到期15.004.3000公司债2026-07-16
21 广越07
越秀集团地方国有企业赎回12.003.4500公司债2026-07-17
25 张江集SCP005
张江集团地方国有企业到期10.001.7400短期融资券2026-07-18
23 拱墅城发PPN002
拱墅城发地方国有企业回售10.001.0000非公开定向债务融资工具(PPN)2026-07-17
23 洪山国投MTN004
洪山国资集团地方国有企业到期8.003.5600中期票据2026-07-17
24 南京高科MTN002
南京高科地方国有企业到期7.502.2000中期票据2026-07-14
23 新湖中宝MTN001
衢州发展地方国有企业到期7.004.2500中期票据2026-07-13
21 建房01
建发房产地方国有企业赎回6.954.3800公司债2026-07-16
21 保利07
保利发展中央企业到期6.002.6600公司债2026-07-16
21 保利08
保利发展中央企业回售5.901.9000公司债2026-07-19
23 国贸房产MTN002
国贸房产地方国有企业回售5.001.8000中期票据2026-07-18
23 首城01
首创城发地方国有企业到期5.002.5000公司债2026-07-19
21 张江02
张江高科地方国有企业到期5.003.4900公司债2026-07-19
23 徐州新盛MTN004
新盛集团地方国有企业到期4.502.9800中期票据2026-07-17
24 安居建业PPN001
深圳市安居建业投资运营地方国有企业到期2.002.4000非公开定向债务融资工具(PPN)2026-07-13
23 任城债01
融鑫发展地方国有企业提前偿还1.803.5000企业债2026-07-14
23 苏高01
苏高新集团地方国有企业提前偿还1.403.3800企业债2026-07-13
23 任城债02
融鑫发展地方国有企业提前偿还0.304.0000企业债2026-07-17川投3A邛崃市航信停车管理地方国有企业提前偿还0.083.7600资产支持证券2026-07-13
22 中节江西ABN001 优
中节能环保投资发展(江西)中央企业提前偿还0.062.5000资产支持证券2026-07-14PR 优1融信集团私营提前偿还0.044.2000资产支持证券2026-07-14世欧次融信集团私营提前偿还0.03--资产支持证券2026-07-15中恒01A浙江恒迪实业投资地方国有企业提前偿还0.013.3000资产支持证券2026-07-16
26 李桥优
武汉市极辰通泰资产运营地方国有企业提前偿还0.012.2000资产支持证券房地产行业周报
7 投资建议
我们认为，7-8 月传统淡季预计还是会影响成交量；但是四季度开始预计销售将有所回升。7 月需要关注政治局会议的表态，建议关注会议前的板块机会。从投资角度来说，部分房企已经出现结构性改善，包括销售布局的转换，以及在拿地方面有突出表现。节奏上，四季度出现板块行情的概率较大，核心驱动因素包括：“金九银十”带来的成交量季节性回升、公积金制度的改革及相关政策落地、被忽略的但已出现结构性改善的部分房企估值仍处于低位。我们看到，多数房企在25 年计提减值相对较多，26 年可能筑底，因此27 年板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E 估值的改观。现阶段我们建议关注：1）开发类公司中基本面稳定且能够保持或继续提升的房企：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。2）宏观或地产行业若有持续回暖，经营环境有相对的弹性变化的公司：新城控股、我爱我家。3）以持有性物业管理为主、运营能力较强、物业布局在高能级城市且业态类型偏高端的商业地产类公司：华润万象生活、太古地产。图表59. 报告中提及上市公司估值表公司代码公司简称评级股价市值每股收益(元/股)市盈率(x)最新每股净资产(元)(亿元)2025A2026E2025A2026E(元/股)0119.HK保利置业集团1.2957.320.060.0721.8919.858.821109.HK华润置地未有评级29.002,404.553.563.568.148.1540.600817.HK中国金茂未有评级1.16182.420.040.0926.5212.643.941908.HK建发国际集团12.28330.721.631.847.536.6718.18002244.SZ滨江集团8.40261.360.680.8512.359.889.473900.HK绿城中国6.24184.370.030.05223.36124.8713.85601155.SH新城控股未有评级11.15251.500.300.4036.9827.6127.31000560.SZ我爱我家未有评级2.1249.94-0.040.04-51.6850.373.941209.HK华润万象生活未有评级33.90899.761.741.9419.5017.516.771972.HK太古地产未有评级19.161,282.77-0.240.87-80.1922.1042.00注：股价截止日7 月17 日。未有评级公司盈利预测来自同花顺一致预期。房地产行业周报
8 风险提示
政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。房地产行业周报
9 附录
数据来源：新房、二手房成交，新房库存均来源于同花顺；土地市场数据来自于中指院。图表60. 城市数据选取清单新房成交情况选取城市【新房】合计47 个城市一线城市（4 个）：北京、上海、深圳、广州二线城市（10 个）：杭州、武汉、青岛、苏州、宁波、福州、济南、南宁、成都、大连三四线城市（33 个）：东莞、惠州、扬州、嘉兴、泉州、温州、淮安、宝鸡、江门、遵义、汕头、韶关、佛山、莆田、泰安、肇庆、平凉、清远、衢州、云浮、六盘水、海门、鹤壁、茂名、柳州、丽江、芜湖、吉安、池州、舟山、梧州、抚州、宿州其中商品房：柳州、丽江、芜湖、吉安、池州、舟山、梧州；商品住宅：北京、上海、深圳、广州、杭州、武汉、青岛、苏州、宁波、福州、济南、南宁、成都、大连、东莞、惠州、扬州、嘉兴、泉州、温州、淮安、宝鸡、江门、遵义、汕头、韶关、佛山、莆田、泰安、肇庆、平凉、清远、衢州、云浮、六盘水、海门、鹤壁、茂名、抚州、宿州。二手房成交情况选取城市【二手房】合计23 个城市一线城市（3 个）：北京、上海、深圳二线城市（8 个）：杭州、南京、青岛、苏州、厦门、南宁、成都、大连三四线城市（12 个）：东莞、扬州、江门、韶关、佛山、吉安、池州、平凉、梧州、清远、衢州、资阳其中商品房：上海、青岛、南宁、韶关、吉安、池州、梧州；商品住宅：北京、深圳、杭州、南京、苏州、厦门、成都、大连、东莞、扬州、江门、佛山、平凉、清远、衢州、资阳。新房库存及成交情况选取城市【库存】合计13 个城市一线城市（4 个）：深圳、上海、北京、广州二线城市（5 个）：杭州、苏州、宁波、福州、厦门三四线城市（4 个）：宝鸡、韶关、莆田、平凉其中商品房：北京；商品住宅：上海、深圳、广州、杭州、苏州、宁波、福州、厦门、宝鸡、韶关、莆田、平凉。土地市场选取城市【土地市场】百城数据，合计122 个城市。一线城市（4 个）：北京，上海，广州，深圳。二线城市（26 个）：合肥，福州，厦门，济南，大连，哈尔滨，石家庄，长春，南昌，太原，珠海，兰州，成都，重庆，杭州，武汉，西安，天津，苏州，南京，郑州，长沙，沈阳，青岛，宁波，佛山。三线城市（92 个）：潍坊，扬州，海口，汕头，洛阳，乌鲁木齐，临沂，唐山，镇江，盐城，湖州，赣州，泰州，济宁，呼和浩特，咸阳，漳州，揭阳，江门，桂林，邯郸，芜湖，三亚，阜阳，淮安，遵义，银川，衡阳，上饶，柳州，淄博，莆田，绵阳，湛江，商丘，宜昌，沧州，连云港，南阳，九江，新乡，信阳，襄阳，岳阳，蚌埠，驻马店，滁州，威海，宿迁，株洲，宁德，邢台，潮州，秦皇岛，肇庆，荆州，周口，马鞍山，清远，宿州，鞍山，安庆，菏泽，宜春，黄冈，泰安，南充，六安，大庆，舟山，衢州，吉林，昆明，无锡，温州，泉州，南宁，贵阳，金华，常州，惠州，嘉兴，南通，徐州，中山，保定，台州，绍兴，烟台，廊坊，东莞，嘉峪关。房地产行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话: (8621) 6860 4866传真: (8621) 5888 3554相关关联机构：中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333致电香港免费电话:中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065中国电信21 省市客户请拨打：10800 1521065新加坡客户请拨打：800 852 3392传真:(852) 2147 9513中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街110 号8 层邮编:100032电话: (8610) 8326 2000传真: (8610) 8326 2291中银国际(英国)有限公司2/F, 1 LothburyLondon EC2R 7DBUnited Kingdom电话: (4420) 3651 8888传真: (4420) 3651 8877中银国际(美国)有限公司美国纽约市美国大道1045 号
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