2 百城土地市场跟踪

核心观点
新房成交面积环比由正转负、同比由负转正。第23 周47 城新房成交面积288.7 万平，环比下降8.9%，同比上升23.1%，同比增速较上周上升34.0 个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.3%、7.3%、-22.7%，同比增速分别为55.9%、23.4%、8.4%，一线城市同比涨幅扩大了53.2 个百分点，二、三四线城市同比增速分别提升了43.3、17.0个百分点。二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大。第23 周23 城二手房成交面积为254.8 万平，环比下降7.9%，同比上升41.0%，同比涨幅较上周扩大了27.4 个百分点。一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-15.2%、-3.7%、-2.9%，同比增速分别为41.1%、36.0%、52.4%，同比增幅分别扩大了32.1、23.2、26.7 个百分点。新房库存面积环比上涨，同比下降；去化周期环比上涨，同比下降。截至第23 周末，13城新房库存面积7424.0 万平方米，环比增速为11.8%，同比增速为-4.3%；去化周期16.2 个月，环比上升1.3 个月，同比下降1.5 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为13.2、15.1、55.1 个月，一线城市环比下降0.3 个月，二、三四线城市环比分别上升3.5、8.2 个月；一、三四线城市同比分别下降3.1、1.5 个月，二线城市同比上升1.3 个月。土地市场成交量同环比均量跌价涨；溢价率同环比均上涨。第22 周百城全类型成交土地规划建面为1144.6 万平方米，环比下降12.4%，同比下降39.6%；成交土地总价为395.6 亿元，环比上升80.9%，同比上升4.6%；成交土地楼面均价为3456 元/平，环比上升106.6%，同比上升73.3%；土地溢价率为5.1%，环比上升3.8 个百分点，同比上升3.1 个百分点。房企国内债券发行量同环比均上升。第23 周房地产行业国内债券总发行量为233.4 亿元，环比上涨130.1%，同比上涨215.2%。总偿还量为106.2 亿元，环比下降16.9%，同比上涨26.7%；净融资额为127.1 亿元。板块相对收益有所下降。第23 周房地产行业绝对收益为-3.5%，较上周下降2.0pct，房地产行业相对收益（相对沪深300）为-2.0%，较上周上升0.5pct。房地产板块PE 为11.39X，较上周上升0.56X。政策6 月2 日，广州市南沙区发布“南十条”新政，涵盖以旧换新补贴、探索购买商办物业可入学、推行现房销售等多项举措，旨在激活住房消费与优化市场结构。其中“以旧换新”新政明确，居民广州全域旧房可参与收购，置换房源限定南沙新房，旧房收购价款直接抵扣新房房款；按照新房成交总价1%发放区级专项补贴，单套上限2 万元，补贴总额度3000 万元。区级补贴可与广州市卖旧买新补贴、南沙人才生活补贴叠加，符合条件青年人才最高合计补贴17 万元。6 月1 日，成都发布落户新政，取消积分落户，“居住证+3 年养老社保”即可落户。新政规定，持有指定区域（四川天府新区直管区、成都高新区、锦江区、青羊区、金牛区、武侯区、成华区、龙泉驿区、青白江区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区）有效期内居住证且连续缴纳城镇职工基本养老保险满3 年的人员，可申请落户。投资建议从近期高频数据来看，尽管因低基数原因同比数据仍然较好，但一二手房成交环比增速均走弱，从3 月的集中需求释放至今，动能已经逐渐开始减弱。即使在核心城市中，楼市热度也出现了非常明显的分化。深圳、上海的最新批次土拍也有地块拍出了超高溢价率的地块，但细究其背后，有些地块是降低了起拍价，造成了高溢价率的现象；有些地块是较为稀缺，造成了各家房企争抢的状况。而多数普通地块仍然是底价或低溢价成交。并且最终所有地块还是要转化成后续的市场成交、房企的利润才有效。普通地块、普通房源的修复，也就是市场真正的修复目前还在筑底过程中。从投资角度来说，我们认为，2026 年地产板块存在投资机会，部分房企已经出现结构性改善。节奏上，四季度出现板块行情的概率较大，核心驱动因素包括：“金九银十”成交量季节性回升；前期出台政策效果持续发酵；今年政府工作报告提及的两大政策方向、以及公积金制度的改革有望进一步明晰；已出现结构性改善的房企估值仍处于低位；多数房企在25 年计提减值相对较多，26 年可能筑底，因此27 年板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E 估值的改观。现阶段我们建议关注：1）开发类公司中基本面稳定且能够保持或继续提升的房企：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。2）宏观或地产行业若有持续回暖，经营环境有相对的弹性变化的公司：新城控股、我爱我家。3）以持有性物业管理为主、运营能力较强、物业布局在高能级城市、且业态类型偏高端的商业地产类公司：华润万象生活、太古地产。风险提示：政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。房地产行业周报图表1. 47 个城市新房成交套数为4.5 万套，环比上升51.8%，同比上升119.8% . 6图表2. 新房成交面积为288.7 万平方米，环比下降8.9%，同比上升23.1% ......... 6图表3. 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别为-11.7%、8.7%、110.4%............................................................................................................................................ 6图表4. 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.3%、7.3%、-22.7%6图表5. 一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为49.7%、20.8%、255.0%............................................................................................................................................ 6图表6. 一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为55.9%、23.4%、8.4%6图表7. 13 个城市新房库存套数为75.9 万套，环比增速为-0.6%，同比增速为-7.8%............................................................................................................................................ 7图表8. 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为-0.6%、-1.1%、-0.2%7图表9. 一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为-12.2%、-1.7%、1.7%7图表10. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.6、15.7、64.9 个月 ........................................................................................................................................ 7图表11. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为-1.7%、-5.7%、2.2% ................................................................................................................................... 7图表12. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-22.3%、10.0%、0.8% ................................................................................................................................... 7图表13. 13 个城市新房库存面积为7424.0 万平方米，环比增速为11.8%，同比增速为-4.3% .......................................................................................................................... 8图表14. 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为-0.02%、36.5%、16.0%............................................................................................................................................ 8图表15. 一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为-10.0%、2.7%、1.8%............................................................................................................................................ 8图表16. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为13.2、15.1、55.1 个月............................................................................................................................................ 8图表17. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为-2.0%、29.8%、17.6% ................................................................................................................................. 8图表18. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为-19.3%、9.8%、-2.7% .................................................................................................................................. 8图表19. 23 个城市二手房成交套数为2.8 万套，环比下降10.2%，同比上升40.4%............................................................................................................................................ 9图表20. 23 个城市二手房成交面积为254.8 万平方米，环比下降7.9%，同比上升41.0% ................................................................................................................................. 9图表21. 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-17.3%、-6.3%、-3.7%............................................................................................................................................ 9图表22. 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-15.2%、-3.7%、-2.9%............................................................................................................................................ 9图表23. 一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为41.1%、33.8%、60.7%............................................................................................................................................ 9房地产行业周报图表24. 一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为41.1%、36.0%、52.4%............................................................................................................................................ 9图表25. 百城成交土地规划建筑面积为1144.6 万平方米，环比下降12.4%，同比下降39.6% ...................................................................................................................... 10图表26. 百城成交土地总价为395.6 亿元，环比上升80.9%，同比上升4.6% ..... 10图表27. 百城成交土地楼面均价为3456.3元/平，环比上升106.6%，同比上升73.3%.......................................................................................................................................... 10图表28. 百城成交土地溢价率为5.1%，环比上升3.8 个百分点，同比上升3.1 个百分点 .................................................................................................................................. 10图表29. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为117.4%、-43.3%、7.2% ................................................................................................................................. 11图表30. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为-64.7%、-51.4%、-21.4% .............................................................................................................................. 11图表31. 一、二、三线城市成交土地总价环比增速分别为215.2%、144.4%、-43.3%.......................................................................................................................................... 11图表32. 一、二、三线城市成交土地总价同比增速分别为43.7%、24.2%、-55.8%.......................................................................................................................................... 11图表33. 一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为45.0%、330.8%、-47.1% .............................................................................................................................. 11图表34. 一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为306.9%、155.5%、-43.7% .............................................................................................................................. 11图表35. 一、二、三线城市平均土地溢价率分别为9.3%、5.9%、4.5% .............. 11图表36. 百城成交住宅土地规划建筑面积为210.8 万平方米，环比下降14.6%，同比下降41.1% .................................................................................................................. 12图表37. 百城成交住宅土地总价为310.0 亿元，环比上升100.2%，同比上升45.8%.......................................................................................................................................... 12图表38. 百城成交住宅土地楼面均价为14708.1 元/平方米，环比上升134.2%，同比上升147.6% ................................................................................................................ 12图表39. 百城成交住宅类用地溢价率为8.6%，环比上升5.8 个百分点，同比上升6.1 个百分点 .................................................................................................................... 12图表40. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速为193.5%、118.9%、-61.4% ............................................................................................................. 12图表41. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积同比增速分别为-31.6%、-25.6%、-57.5% ............................................................................................. 12图表42. 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速为190.5%、264.6%、-68.0%.......................................................................................................................................... 13图表43. 一、二、三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为116.7%、70.5%、-63.2% .............................................................................................................................. 13图表44. 一、二、三线城市住宅成交楼面均价环比增速为-1.0%、66.6%、-17.0%13图表45. 一、二、三线城市住宅成交楼面均价同比增速为216.9%、129.1%、-13.4%.......................................................................................................................................... 13图表46. 一、二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为25.0%、10.3%、1.0%13图表47. 2026 年第23 周大事件 .................................................................................... 17房地产行业周报续 图表47. 2026 年第23 周大事件 ............................................................................ 18图表48. 房地产行业绝对收益为-3.5%，较上周下降2.0 个百分点 ........................ 19图表49. 房地产行业相对沪深300 收益为-2.0%，较上周上升0.5 个百分点 ........ 19图表50. 房地产板块PE 为11.39X，较上周上升0.56X ........................................... 20图表51. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为华侨城A、绿地控股、招商蛇口 ....... 20图表52. 港股涨跌幅靠前的三家公司依次为美的置业、华润置地、越秀地产 ...... 20图表53. 2026 年第23 周（5 月30 日-6 月5 日）重点公司公告汇总 ...................... 23图表54. 2026 年第23 周房地产行业国内债券总发行量为233.4 亿元，环比上涨130.1%，同比上涨215.2% ........................................................................................... 24图表55. 2026 年第23 周国内债券总偿还量为106.2 亿元，环比下降16.9%，同比上涨26.7% ...................................................................................................................... 24图表56. 2026 年第23 周房地产行业国内债券净融资额为127.1 亿元 ..................... 24图表57. 本周债券发行量最大的房企为砂之船(西安)购物广场、世博发展、首创城发，发行量分别为55.3、40.9、18.0 亿元 ................................................................... 25图表58. 本周债券偿还量最大的房企为保利发展、天恒置业、电子城，偿还量分别为25.3、20.0、17.0 亿元 ........................................................................................... 25图表59. 报告中提及上市公司估值表 .......................................................................... 26图表60. 城市数据选取清单 .......................................................................................... 28房地产行业周报1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪本周（第23 周：5 月30 日-6 月5 日）相比于上周，新房成交面积环比由正转负、同比由负转正，二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大；新房库存面积环比上升，同比下降；一线城市新房库存面积去化周期环比下跌、二、三四线城市环比上涨，一、三四线城市新房库存面积去化周期同比均下跌、二线城市同比上涨。1.1 重点城市新房成交情况跟踪本周47 个城市新房成交套数为4.5 万套，环比上升51.8%、环比增幅扩大，同比上升119.8%、同比增幅扩大；新房成交面积为288.7 万平方米，环比下降8.9%、环比由正转负，同比上升23.1%、同比由负转正。分城市能级来看，一、二、三四线城市新房成交套数分别为0.6、1.0、2.9 万套，环比增速分别为-11.7%、8.7%、110.4%，同比增速分别为49.7%、20.8%、255.0%。一、二、三四线城市新房成交面积分别为63.8、122.5、102.4 万平方米，环比增速分别为-9.3%、7.3%、-22.7%，同比增速分别为55.9%、23.4%、8.4%。图表1. 47 个城市新房成交套数为4.5 万套，环比上升51.8%，同比上升119.8%图表2. 新房成交面积为288.7 万平方米，环比下降8.9%，同比上升23.1%图表3. 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别为-11.7%、8.7%、110.4%图表4. 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.3%、7.3%、-22.7%图表5. 一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为49.7%、20.8%、255.0%图表6. 一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别为55.9%、23.4%、8.4%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周47城新房成交套数及增速47城新房成交套数（万套）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周47城新房成交面积及增速47城新房成交面积（万平）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房成交套数环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房成交面积环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房成交套数同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房成交面积同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比房地产行业周报1.2 重点城市新房库存情况跟踪13 个城市新房库存套数为75.9 万套，环比增速为-0.6%，同比增速为-7.8%，一、二、三四线城市新房库存套数分别为45.5、16.8、13.5 万套，环比增速分别为-0.6%、-1.1%、-0.2%，同比增速分别为-12.2%、-1.7%、1.7%。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数分别为28.6、6.0、8.6、2.3 万套，北京、上海、广州、深圳的环比增速分别为-1.0%、-0.7%、0.6%、0.8%、北京、上海、广州、深圳的同比增速分别为-16.2%、-1.4%、-5.0%、-11.0%。在新房库存套数去化周期方面，13 个城市新房库存套数去化周期为18.1 个月，环比下降0.5 个月，同比下降2.5 个月。一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.6、15.7、64.9 个月，一、二线城市环比分别下降0.3、0.9 个月、三四线城市环比上升1.4 个月，一线城市同比下降4.5 个月，二、三四线城市同比分别上升1.4、0.5 个月。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数去化周期分别为29.1、5.8、13.0、10.4 个月，环比分别下降1.0、0.1、0.4、0.5 个月，北京、上海、广州、深圳同比分别下降7.3、1.6、3.0、0.4 个月。图表7. 13 个城市新房库存套数为75.9 万套，环比增速为-0.6%，同比增速为-7.8%图表8. 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为-0.6%、-1.1%、-0.2%图表9. 一、二、三四线城市新房库存套数同比增速分别为-12.2%、-1.7%、1.7%图表10. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为15.6、15.7、64.9 个月图表11. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为-1.7%、-5.7%、2.2%图表12. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-22.3%、10.0%、0.8%-20%-10%0%10%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周13城新房库存套数及增速13城新房库存套数（万套）环比同比-5%-3%-1%1%3%5%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存套数环比增速一线城市新房库存套数环比二线城市新房库存套数环比三四线城市新房库存套数环比-40%-30%-20%-10%0%10%20%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存套数同比增速一线城市新房库存套数同比二线城市新房库存套数同比三四线城市新房库存套数同比25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存套数去化周期一线城市新房库存套数去化周期（月）二线城市新房库存套数去化周期（月）三四线城市新房库存套数去化周期（月）-10%0%10%20%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存套数去化周期环比一线城市新房库存套数去化周期环比二线城市新房库存套数去化周期环比三四线城市新房库存套数去化周期环比-50%-30%-10%10%30%50%70%90%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存套数去化周期同比一线城市新房库存套数去化周期同比二线城市新房库存套数去化周期同比三四线城市新房库存套数去化周期同比房地产行业周报13 个城市新房库存面积为7424.0 万平方米，环比增速为11.8%，同比增速为-4.3%。一、二、三四线城市新房库存面积分别为3775.9、2184.3、1463.7 万平米，一、二、三四线城市环比增速分别为-0.02%、36.5%、16.0%，同比增速分别为-10.0%、2.7%、1.8%。在新房库存面积去化周期方面，13 个城市新房库存面积去化周期为16.2 个月，环比上升1.3 个月，同比下降1.5 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为13.2、15.1、55.1 个月，一线城市环比下降0.3 个月，二、三四线城市环比分别上升3.5、8.2 个月；一、三四线城市同比分别下降3.1、1.5 个月，二线城市同比上升1.3 个月。图表13. 13 个城市新房库存面积为7424.0 万平方米，环比增速为11.8%，同比增速为-4.3%图表14. 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为-0.02%、36.5%、16.0%图表15. 一、二、三四线城市新房库存面积同比增速分别为-10.0%、2.7%、1.8%图表16. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为13.2、15.1、55.1 个月图表17. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为-2.0%、29.8%、17.6%图表18. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为-19.3%、9.8%、-2.7%-20%-10%0%10%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周13城新房库存面积及增速13城新房库存面积（万平）环比同比-3%-2%-1%0%1%2%3%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存面积环比增速一线城市新房库存面积环比二线城市新房库存面积环比三四线城市新房库存面积环比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存面积同比增速一线城市新房库存面积同比二线城市新房库存面积同比三四线城市新房库存面积同比25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存面积去化周期一线城市新房库存面积去化周期（月）二线城市新房库存面积去化周期（月）三四线城市新房库存面积去化周期（月）-10%0%10%20%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存面积去化周期环比一线城市新房库存面积去化周期环比二线城市新房库存面积去化周期环比三四线城市新房库存面积去化周期环比-50%-30%-10%10%30%50%70%90%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市新房库存面积去化周期同比一线城市新房库存面积去化周期同比二线城市新房库存面积去化周期同比三四线城市新房库存面积去化周期同比房地产行业周报1.3 重点城市二手房成交情况跟踪本周23 个城市二手房成交套数为2.8 万套，环比下降10.2%，同比上升40.4%；成交面积为254.8万平方米，环比下降7.9%，同比上升41.0%。从各城市能级来看，一、二、三四线城市二手房成交套数分别为1.0、1.3、0.5 万套，环比增速分别为-17.3%、-6.3%、-3.7%，同比增速分别为41.1%、33.8%、60.7%；一、二、三四线城市成交面积分别为89.3、112.0、53.5 万平方米，一、二、三四线城市环比增速分别为-15.2%、-3.7%、-2.9%，同比增速分别为41.1%、36.0%、52.4%。图表19. 23 个城市二手房成交套数为2.8 万套，环比下降10.2%，同比上升40.4%图表20. 23 个城市二手房成交面积为254.8 万平方米，环比下降7.9%，同比上升41.0%图表21. 一、二、三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-17.3%、-6.3%、-3.7%图表22. 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-15.2%、-3.7%、-2.9%图表23. 一、二、三四线城市二手房成交套数同比增速分别为41.1%、33.8%、60.7%图表24. 一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为41.1%、36.0%、52.4%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周23城二手房成交套数及增速23城二手房成交套数（万套）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周23城二手房成交面积及增速23城二手房成交面积（万平）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市二手房成交套数环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市二手房成交面积环比增速一线城市环比二线城市环比三四线城市环比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市二手房成交套数同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%25年第1周25年第3周25年第5周25年第7周25年第9周25年第11周25年第13周25年第15周25年第17周25年第19周25年第21周25年第23周25年第25周25年第27周25年第29周25年第31周25年第33周25年第35周25年第37周25年第39周25年第41周25年第43周25年第45周25年第47周25年第49周25年第51周26年第1周26年第3周26年第5周26年第7周26年第9周26年第11周26年第13周26年第15周26年第17周26年第19周26年第21周26年第23周各能级城市二手房成交面积同比增速一线城市同比二线城市同比三四线城市同比房地产行业周报
2 百城土地市场跟踪
土地市场方面，我们选取2026 年第22 周 (5 月25 日-5 月31 日)的数据，土地市场同环比均量跌价涨。从城市能级来看，一线城市环比量价齐涨，同比量跌价涨，二线城市同环比均量跌价涨，三线城市环比量涨价跌，同比量价齐跌；一、二、三线城市溢价率同环比均上涨。2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪百城全类型成交土地规划建筑面积为1144.6 万平方米，环比下降12.4%，同比下降39.6%；成交土地总价为395.6 亿元，环比上升80.9%，同比上升4.6%；成交土地楼面均价为3456.3 元/平，环比上升106.6%，同比上升73.3%；百城成交土地溢价率为5.1%，环比上升3.8 个百分点，同比上升3.1个百分点。图表25. 百城成交土地规划建筑面积为1144.6 万平方米，环比下降12.4%，同比下降39.6%图表26. 百城成交土地总价为395.6 亿元，环比上升80.9%，同比上升4.6%图表27. 百城成交土地楼面均价为3456.3 元/平，环比上升106.6%，同比上升73.3%图表28. 百城成交土地溢价率为5.1%，环比上升3.8 个百分点，同比上升3.1 个百分点从城市能级来看，一、二、三线城市成交土地规划建筑面积分别为106.0、349.2、689.4 万平方米，
一、二、三线城市环比增速分别为117.4%、-43.3%、7.2%，一、二、三线城市同比增速分别为-64.7%、
-51.4%、-21.4%；一、二、三线城市成交土地总价分别为155.4、187.7、52.5 亿元，一、二、三线城市环比增速分别为215.2%、144.4%、-43.3%，一、二、三线城市同比增速分别为43.7%、24.2%、-55.8%；
一、二、三线城市平均楼面价分别为14664.5、5374.3、761.8 元/平，一、二、三线城市环比增速分
别为45.0%、330.8%、-47.1%，一、二、三线城市同比增速分别为306.9%、155.5%、-43.7%；一、二、三线城市平均土地溢价率分别为9.3%、5.9%、4.5%，一、二、三线城市环比分别上升4.2、4.0、3.7 个百分点，一、二、三线城市同比分别上升9.3、2.5、2.9 个百分点。-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城成交土地建筑面积及增速成交土地建筑面积（万平方米）环比同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%1,0001,5002,0002,500第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城成交土地总价及增速成交土地总价（亿元）环比同比-200%-100%0%100%200%300%0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.00第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城土地楼面均价及增速楼面均价（元/平方米）环比同比第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城土地溢价率土地溢价率(%)房地产行业周报图表29. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为117.4%、-43.3%、7.2%图表30. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为-64.7%、-51.4%、-21.4%图表31. 一、二、三线城市成交土地总价环比增速分别为215.2%、144.4%、-43.3%图表32. 一、二、三线城市成交土地总价同比增速分别为43.7%、24.2%、-55.8%图表33. 一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为45.0%、330.8%、-47.1%图表34. 一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为306.9%、155.5%、-43.7%图表35. 一、二、三线城市平均土地溢价率分别为9.3%、5.9%、4.5%-100%0%100%200%300%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周第29周第34周第39周第44周第49周第2周第7周第12周第17周第22周第27周第32周第37周第42周第47周第52周第5周第10周第15周第20周各能级城市成交土地建筑面积环比增速一线城市成交土地建面环比二线城市成交土地建面环比三线城市成交土地建面环比-100%0%100%200%300%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周第29周第34周第39周第44周第49周第2周第7周第12周第17周第22周第27周第32周第37周第42周第47周第52周第5周第10周第15周第20周各能级城市成交土地建筑面积同比增速一线城市成交土地建面同比二线城市成交土地建面同比三线城市成交土地建面同比-100%0%100%200%300%400%500%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周第29周第34周第39周第44周第49周第2周第7周第12周第17周第22周第27周第32周第37周第42周第47周第52周第5周第10周第15周第20周各能级城市成交土地总价环比增速一线城市成交土地总价环比二线城市成交土地总价环比三线城市成交土地总价环比-100%100%300%500%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周第29周第34周第39周第44周第49周第2周第7周第12周第17周第22周第27周第32周第37周第42周第47周第52周第5周第10周第15周第20周各能级城市成交土地总价同比增速一线城市成交土地总价同比二线城市成交土地总价同比三线城市成交土地总价同比-100%0%100%200%300%第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周第29周第34周第39周第44周第49周第2周第7周第12周第17周第22周第27周第32周第37周第42周第47周第52周第5周第10周第15周第20周各能级城市成交土地楼面均价环比增速一线城市城市楼面均价环比二线城市城市楼面均价环比三线城市城市楼面均价环比-100%0%100%200%300%第52周第5周第10周第15周第20周第25周第30周第35周第40周第45周第50周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周各能级城市成交土地楼面均价同比增速一线城市城市楼面均价同比二线城市城市楼面均价同比三线城市城市楼面均价同比第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周第24周第29周第34周第39周第44周第49周第2周第7周第12周第17周第22周第27周第32周第37周第42周第47周第52周第5周第10周第15周第20周各能级城市成交土地溢价率一线城市成交土地溢价率(%)二线城市成交土地溢价率(%)三线城市成交土地溢价率(%)房地产行业周报2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪百城成交住宅土地规划建筑面积为210.8 万平方米，环比下降14.6%，同比下降41.1%；成交住宅土地总价310.0 亿元，环比上升100.2%，同比上升45.8%；成交住宅土地楼面均价为14708.1 元/平方米，环比上升134.2%，同比上升147.6%；百城成交住宅类用地溢价率为8.6%，环比上升5.8 个百分点，同比上升6.1 个百分点。图表36. 百城成交住宅土地规划建筑面积为210.8 万平方米，环比下降14.6%，同比下降41.1%图表37. 百城成交住宅土地总价为310.0 亿元，环比上升100.2%，同比上升45.8%图表38. 百城成交住宅土地楼面均价为14708.1 元/平方米，环比上升134.2%，同比上升147.6%图表39. 百城成交住宅类用地溢价率为8.6%，环比上升5.8 个百分点，同比上升6.1 个百分点从不同城市能级的住宅类土地市场情况来看，本周一、二、三线土地建筑面积分别为21.2、118.0、71.6 万平米，一、二、三线城市环比增速分别为193.5%、118.9%、-61.4%，一、二、三线城市同比增速分别为-31.6%、-25.6%、-57.5%；一、二、三线城市住宅类成交土地总价分别为120.7、167.7、21.6 亿元，一、二、三线城市环比增速分别为190.5%、264.6%、-68.0%，一、二、三线城市同比增速分别为116.7%、70.5%、-63.2%；一、二、三线城市住宅类平均楼面价分别为57039、14218、3011元/平，一、二、三线城市环比增速分别为-1.0%、66.6%、-17.0%，一、二、三线城市同比增速216.9%、129.1%、-13.4%；一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为25.0%、10.3%、1.0%，一、二、三线城市溢价率环比分别上升9.6、4.5、1.0 个百分点，一、二、三线城市同比分别上升25.0、5.3、0.8 个百分点。图表40. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速为193.5%、118.9%、-61.4%图表41. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积同比增速分别为-31.6%、-25.6%、-57.5%-100%0%100%200%300%1,0001,5002,0002,500第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城成交土地：住宅用地建筑面积及增速成交土地建面:住宅（万平米）环比同比-100%0%100%200%300%1,0001,200第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城成交土地：住宅用地土地总价及增速成交土地总价:住宅（亿元）环比同比-200%-100%0%100%200%300%0.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.0030000.00第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城成交土地：住宅用地楼面均价及增速楼面均价:住宅（元/平米）环比同比第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第3周第8周第13周第18周第23周第28周第33周第38周第43周第48周第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周第4周第9周第14周第19周百城成交土地：住宅土地溢价率土地溢价率:住宅（%）-100%0%100%200%300%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地建筑面积环比增速一线城市成交住宅土地建面环比二线城市成交住宅土地建面环比三线城市成交住宅土地建面环比-100%0%100%200%300%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地建筑面积同比增速一线城市成交住宅土地建面同比二线城市成交住宅土地建面同比三线城市成交住宅土地建面同比房地产行业周报图表42. 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速为190.5%、264.6%、-68.0%图表43. 一、二、三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为116.7%、70.5%、-63.2%图表44. 一、二、三线城市住宅成交楼面均价环比增速为-1.0%、66.6%、-17.0%图表45. 一、二、三线城市住宅成交楼面均价同比增速为216.9%、129.1%、-13.4%图表46. 一、二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为25.0%、10.3%、1.0%-100%0%100%200%300%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地土地总价环比增速一线城市成交住宅土地总价环比二线城市成交住宅土地总价环比三线城市成交住宅土地总价环比-100%0%100%200%300%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地土地总价同比增速一线城市成交住宅土地总价同比二线城市成交住宅土地总价同比三线城市成交住宅土地总价同比-100.0%100.0%300.0%500.0%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地楼面均价环比增速一线城市城市住宅楼面均价环比二线城市城市住宅楼面均价环比三线城市城市住宅楼面均价环比-100%100%300%500%第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地楼面均价同比增速一线城市城市住宅楼面均价同比二线城市城市住宅楼面均价同比三线城市城市住宅楼面均价同比第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周第3周第6周第9周第12周第15周第18周第21周第24周第27周第30周第33周第36周第39周第42周第45周第48周第51周第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周各能级城市成交土地住宅用地溢价率一线城市成交住宅土地溢价率(%)二线城市成交住宅土地溢价率(%)三线城市成交住宅土地溢价率(%)房地产行业周报
3 本周行业政策梳理
地方北京：住建委赴远洋集团调研，就城市更新业务发展和重点项目推进举行专题工作对接会，围绕政策落地、项目瓶颈突破及合作机制完善等议题深入交流。广州：1）广州市人民政府印发十五五规划纲要，提出构建房地产发展新模式，完善保障与市场并重的住房供应体系，着力稳定房地产市场2）挂牌出让琶洲中二区AH041208 地块与番禺洛浦BA0206303 地块，起拍楼面价分别为4.2 万元/平、1.2 万元/平，两宗地预计6 月29 日限时竞价。深圳：4 月29 日发布楼市优化新政，截至5 月27 日，新房住宅成交3970 套，二手房住宅成交5006套，一二手住宅合计成交8976 套，同比增长33%。杭州：1）挂牌出让萧山、余杭、临平区5 宗地块，出让面积253 亩，起始总价39.7 亿元，将于6月30 日出让，起始楼面价7500-20000 元/㎡。2）挂牌未来城26 号地块，出让面积2.97 万平米，容积率1.0-1.03，起始价2.09 亿元，预计6 月29 日出让。江苏：无锡挂牌6 宗涉宅地块，总面积360 亩，总起价35.6 亿元，涉及梁溪区等4 区，容积率1.1-1.6，将于6 月26 日出让。武汉：1）2 宗地块全部成交，总成交金额8.9 亿元，总土地面积2.2 万平米，总建筑面积6.75 万平米。2）挂牌2 宗地块，分别位于长江新区，涵盖工业、教育科研及住宅用地，总土地面积约18.9万平米，竞买保证金合计1.2 亿元。苏州：挂牌出让2 宗住宅用地，分别位于吴中区木渎镇及相城区太平街道，起拍总价11.9 亿元，最高起拍楼面价1.15 万元/㎡，限时竞价起始时间为7 月1 日。福州：宗地2026-07 号因出让条件变化暂缓出让，地块位于白湖亭片区，面积50.2 亩，起拍价10.7亿元。南京：挂牌4 幅住宅用地，总用地面积17.5 万平米，起拍总价28.2 亿元，将于6 月27 日限时竞价。三亚：海棠湾HT06-08-02 地块挂牌出让，占地面积139.2 亩，起始价15.1 亿元，保证金9.1 亿元，挂牌时间为6 月20 日至30 日。香港：根据土地注册处数字所得，2026 年五月截至26 日为止，二手私宅买卖登记已达3,599 宗，料整月将再次突破四千宗水平。广州：据市场机构统计，5 月广州二手房网签1 万套，环比增长19%，同比增长31%；新房网签7180套，环比增长25%，同比增长9%，均创近一年单月成交新高。深圳：1）龙岗区新坡塘片区及新园路石化塑胶城城市更新单元规划修改（草案）正式公示，项目总规划容积调整为67.2 万平方米。2）深圳中原研究中心披露的数据，今年5 月深圳一二手住宅成交1万套，环比上升11.4%，同比上升28.4%，为近14 个月以来首次突破万套。成都：人民政府办公厅发布，持有指定区域有效期内居住证且连续缴纳城镇职工基本养老保险满3年的人员，可申请落户。杭州：余杭区发布楼市新政，对5 月29 日至6 月30 日期间购买全区新建商品住宅的购房人给予每套5 万元补助，购买非住宅新建商品房按契税50%给予补助。济南：自然资源和规划局发布，挂牌出让5 宗地块（含3 宗住宅、2 宗商业），总起始价约9.53 亿元，将于6 月29 日限时竞价。武汉：新建住房成交9243 套、111.8 万平方米，成交套数环比增长66.9%，成交面积环比增长70.1%，同比分别增长20.8%和26.6%。天津：住建委和市场监管委召开会议，部署开展房地产交易和中介市场秩序整治，计划用2 个月时间，重点打击虚假宣传、违规收费等行为。佛山：千灯湖片区洲表华府首期1264 套回迁房集中交付，该项目为南海桂城最大整村改造项目，改造及开发成本约143 亿元。房地产行业周报淮安：发布房地产市场健康发展四条举措，涵盖三类购房补贴及七项住房公积金政策调整，部分政策执行至年底。温州：瑞安市挂牌出让北部组团（鲍田片区）B6-3-7 地块，起始总价2.2 亿元，起始楼面价6361 元/平方米，严禁建设别墅及独栋住宅。漳州：自然资源局公告4 幅商住用地将于6 月18 日拍卖，总建面约45.4 万平方米，总起拍价14.9亿元，最高起拍楼面价4603 元/平方米。中山：集中挂牌6 宗城镇住宅用地，总面积超227 亩，起拍总额超20 亿元，均为第四代住宅试点项目，网上报价时间为6 月20 日至30 日。香港：1）5 月持牌地产代理人数录3.8 万人，连增3 个月，创15 个月新高；2）发展局“按实补价”先导计划及短期租约延长安排，有助减轻企业资金压力，提升投资北部都会区信心。3）5 月份现楼按揭登记宗数为7934 宗，较4 月份的5786 宗增加2148 宗（37.1%），创4 个月新高；该月楼花按揭登记宗数为473 宗，较4 月份的396 宗增加77 宗（19.4%），创7 个月新高。上海：闵行区马桥镇旗忠森林体育城01 单元13A-13 地块挂牌上新，占地面积约5.7 万平方米，容积率1.1，为上海老牌低密片区时隔五年的住宅用地供应。广州：南沙区发布“南十条”新政，涵盖以旧换新最高补贴17 万元、探索购买商办物业可入学、推行现房销售等多项举措，旨在激活住房消费与优化市场结构。深圳：2026 年5 月，全市一二手住宅合计网签1 万套，这是自2025 年4 月以来，时隔14 个月该数据再度突破1 万套大关，环比大幅上涨28%。内蒙古：内蒙古印发稳定房地产市场措施，优化公积金贷款条件，使用住房公积金和商业银行“组合贷”购买商品住房的最低首付款比例按15%执行，公积金贷款最低首付20%。天津：滨海新区挂牌出让中新天津生态城1 宗住宅用地，面积2.6 万平方米，起始价2.6 亿元，容积率1.0-1.6，按价高者得原则确定竞得人。南京：南京市规划和自然资源局发布挂牌出让公告，推出江宁区秣陵街道一宗住宅用地，土地面积约7.9 万平方米，起始价14.7 亿元。郑州：住房公积金管理中心与市住房保障和房地产管理局联合发布通知，支持缴存职工购买存量住房，符合条件的缴存职工可在备案后，提取买受人及其配偶、共有权人的住房公积金用于支付购房款。南昌：公积金中心印发通知，新增自有住房物业费提取、优化商贷按月委托提取、将贷款计算倍数由30 倍提至40 倍，并支持绿色节能住宅贷款额度上浮。合肥：自然资源和规划局发布合自然资规公告[2026]6（BC）号，包河区BH202604 号地块将于6 月26 日拍卖出让，起始价1.9 亿元。连云港：灌南县自然资源和规划局发布经挂〔2026〕4 号公告，挂牌出让迎宾南路东侧GN2026-8 地块，总面积9.9 万平方米，起始价5.7 亿元，竞买保证金1.1 亿元。嘉兴：海盐县挂牌今年首宗宅地，地块位于武原街道，出让面积1.3 万㎡，起始价1 亿元，起始楼面价4606 元/㎡，预计6 月23 日出让。眉山：彭山区规划和自然资源局发布公告，将于6 月23 日公开拍卖出让4 宗普通商品住房用地，总出让面积约17.3 万平方米，起拍总价约6.0 亿元。咸宁：自然资源出让服务中心发布公告，以挂牌方式出让4 宗地块，总起始价约3.6 亿元，含2 宗住宅用地和2 宗商业用地，挂牌时间为6 月22 日至7 月1 日。三亚：天涯区吴春园片区城市更新安置房工程举行奠基仪式，项目为天涯区首个城市更新安置项目。香港：1）2026 年首5 个月整体物业注册量4.05 万宗，同比上升37%，创5 年同期新高；涉及金额约3274 亿港元，同比上升55.5%。2）受5 月新盘成交活跃带动，6 月约有9 个全新盘推出，供应量2724 伙，环比增长21%。上海：2026 年5 月，上海二手房网签成交2.8 万套，同比增长约31%，创下近六年来同期新高，市场已连续三个月维持高位成交态势。房地产行业周报苏州：苏州吴江区挂牌出让1 宗住宅用地，容积率1.0，起拍总价4.2 亿元，起始楼面价1.7 万元/㎡，明确施教区为苏州湾实验小学等，限时竞价起始时间为7 月1 日。淄博：淄博市公积金新政6 月3 日起实施，购房首付款提取范围扩大至本人、配偶、双方父母及子女，合计不超总价30%；多子女家庭、购高品质住宅或现房可核减1 套住房套数；二手房房龄加贷款年限上限延长至50 年；取消300 ㎡以上住房贷款限制。香港：5 月份超3000 万港元一手住宅成交量录164 宗，较4 月环比上升57.7%，创19 个月新高；超3000 万港元二手住宅注册量录102 宗，环比上升约20%，创近5 年新高。北京：北京市规自委发布2026 年第五轮拟供商品住宅用地清单，共4 宗地，土地面积约16 公顷，建筑规模约23 万平方米，全部位于轨道站点周边。上海：松江区发布2026 年首批协议出让地块，洞泾刘五公路站轨道交通场站综合开发项目4 宗地块总出让面积19.3 公顷，商品住宅占比约85%。杭州：5 月杭州二手房网签量达9087 套，同比提升17.8%，连续三个月成交超9000 套，创近六年同期新高，市场整体仍处于“以价换量”阶段。南京：南京市规划和自然资源局发布挂牌出让公告，推出江宁区麒麟片区1 宗二类居住用地，出让面积约2.4 万平方米，起始价5.7 亿元，将于7 月2 日限时竞价。重庆：规划和自然资源局发布公告，以拍卖方式出让两江新区一宗普通商品住房用地，起拍价4.7亿元，起拍楼面价8200 元/平米。郑州：高新区挂牌郑政高出〔2026〕11 号住宅用地，起始价约1.9 亿元，挂牌时间为2026 年6 月23 日至7 月7 日。濮阳：自然资源局发布公告，以拍卖方式出让1 幅国有土地使用权，该宗地编号为乐地2026-16 号，位于县城区光明路东侧、仓颉路南侧，总面积约6.3 万平方米，起始价1.8 亿元，竞买保证金8970万元。淄博：自然资源和规划局发布公告，以挂牌方式出让1 宗普通商品住房用地，总面积4.8 万平方米，起始价3.5 亿元。香港：地政总署公布，上月共批出4 个新盘的预售许可证，涉及1356 套，创近六个月新高。房地产行业周报图表47. 2026 年第23 周大事件类型时间内容地方2026/6/1北京：住建委赴远洋集团调研，就城市更新业务发展和重点项目推进举行专题工作对接会，围绕政策落地、项目瓶颈突破及合作机制完善等议题深入交流。广州：1）广州市人民政府印发十五五规划纲要，提出构建房地产发展新模式，完善保障与市场并重的住房供应体系，着力稳定房地产市场2）挂牌出让琶洲中二区AH041208 地块与番禺洛浦BA0206303 地块，起拍楼面价分别为4.2 万元/平、1.2 万元/平，两宗地预计6 月29 日限时竞价。深圳：4 月29 日发布楼市优化新政，截至5 月27 日，新房住宅成交3970 套，二手房住宅成交5006 套，一二手住宅合计成交8976 套，同比增长33%。杭州：1）挂牌出让萧山、余杭、临平区5 宗地块，出让面积253 亩，起始总价39.7 亿元，将于6 月30 日出让，起始楼面价7500-20000 元/㎡。2）挂牌未来城26 号地块，出让面积2.97 万平米，容积率1.0-1.03，起始价2.09 亿元，预计6 月29 日出让。江苏：无锡挂牌6 宗涉宅地块，总面积360 亩，总起价35.6 亿元，涉及梁溪区等4 区，容积率1.1-1.6，将于6 月26 日出让。武汉：1）2 宗地块全部成交，总成交金额8.9 亿元，总土地面积2.2 万平米，总建筑面积6.75 万平米。2）挂牌2 宗地块，分别位于长江新区，涵盖工业、教育科研及住宅用地，总土地面积约18.9 万平米，竞买保证金合计1.2 亿元。苏州：挂牌出让2 宗住宅用地，分别位于吴中区木渎镇及相城区太平街道，起拍总价11.9 亿元，最高起拍楼面价1.15万元/㎡，限时竞价起始时间为7 月1 日。福州：宗地2026-07 号因出让条件变化暂缓出让，地块位于白湖亭片区，面积50.2 亩，起拍价10.7 亿元。南京：挂牌4 幅住宅用地，总用地面积17.5 万平米，起拍总价28.2 亿元，将于6 月27 日限时竞价。三亚：海棠湾HT06-08-02 地块挂牌出让，占地面积139.2 亩，起始价15.1 亿元，保证金9.1 亿元，挂牌时间为6 月20日至30 日。香港：根据土地注册处数字所得，2026 年五月截至26 日为止，二手私宅买卖登记已达3,599 宗，料整月将再次突破四千宗水平。2026/6/2广州：据市场机构统计，5 月广州二手房网签1 万套，环比增长19%，同比增长31%；新房网签7180 套，环比增长25%，同比增长9%，均创近一年单月成交新高。深圳：1）龙岗区新坡塘片区及新园路石化塑胶城城市更新单元规划修改（草案）正式公示，项目总规划容积调整为67.2万平方米。2）深圳中原研究中心披露的数据，今年5 月深圳一二手住宅成交1 万套，环比上升11.4%，同比上升28.4%，为近14 个月以来首次突破万套。成都：人民政府办公厅发布，持有指定区域有效期内居住证且连续缴纳城镇职工基本养老保险满3 年的人员，可申请落户。杭州：余杭区发布楼市新政，对5 月29 日至6 月30 日期间购买全区新建商品住宅的购房人给予每套5 万元补助，购买非住宅新建商品房按契税50%给予补助。济南：自然资源和规划局发布，挂牌出让5 宗地块（含3 宗住宅、2 宗商业），总起始价约9.53 亿元，将于6 月29 日限时竞价。武汉：新建住房成交9243 套、111.8 万平方米，成交套数环比增长66.9%，成交面积环比增长70.1%，同比分别增长20.8%和26.6%。天津：住建委和市场监管委召开会议，部署开展房地产交易和中介市场秩序整治，计划用2 个月时间，重点打击虚假宣传、违规收费等行为。佛山：千灯湖片区洲表华府首期1264 套回迁房集中交付，该项目为南海桂城最大整村改造项目，改造及开发成本约143亿元。淮安：发布房地产市场健康发展四条举措，涵盖三类购房补贴及七项住房公积金政策调整，部分政策执行至年底。温州：瑞安市挂牌出让北部组团（鲍田片区）B6-3-7 地块，起始总价2.2 亿元，起始楼面价6361 元/平方米，严禁建设别墅及独栋住宅。漳州：自然资源局公告4 幅商住用地将于6 月18 日拍卖，总建面约45.4 万平方米，总起拍价14.9 亿元，最高起拍楼面价4603 元/平方米。中山：集中挂牌6 宗城镇住宅用地，总面积超227 亩，起拍总额超20 亿元，均为第四代住宅试点项目，网上报价时间为6 月20 日至30 日。香港：1）5 月持牌地产代理人数录3.8 万人，连增3 个月，创15 个月新高；2）发展局“按实补价”先导计划及短期租约延长安排，有助减轻企业资金压力，提升投资北部都会区信心。3）5 月份现楼按揭登记宗数为7934 宗，较4 月份的5786 宗增加2148 宗（37.1%），创4 个月新高；该月楼花按揭登记宗数为473 宗，较4 月份的396 宗增加77 宗（19.4%），创7 个月新高。2026/6/3上海：闵行区马桥镇旗忠森林体育城01 单元13A-13 地块挂牌上新，占地面积约5.7 万平方米，容积率1.1，为上海老牌低密片区时隔五年的住宅用地供应。广州：南沙区发布“南十条”新政，涵盖以旧换新最高补贴17 万元、探索购买商办物业可入学、推行现房销售等多项举措，旨在激活住房消费与优化市场结构。深圳：2026 年5 月，全市一二手住宅合计网签1 万套，这是自2025 年4 月以来，时隔14 个月该数据再度突破1 万套大关，环比大幅上涨28%。内蒙古：内蒙古印发稳定房地产市场措施，优化公积金贷款条件，使用住房公积金和商业银行“组合贷”购买商品住房的最低首付款比例按15%执行，公积金贷款最低首付20%。天津：滨海新区挂牌出让中新天津生态城1 宗住宅用地，面积2.6 万平方米，起始价2.6 亿元，容积率1.0-1.6，按价高者得原则确定竞得人。南京：南京市规划和自然资源局发布挂牌出让公告，推出江宁区秣陵街道一宗住宅用地，土地面积约7.9 万平方米，起始价14.7 亿元。郑州：住房公积金管理中心与市住房保障和房地产管理局联合发布通知，支持缴存职工购买存量住房，符合条件的缴存职工可在备案后，提取买受人及其配偶、共有权人的住房公积金用于支付购房款。房地产行业周报续 图表47. 2026 年第23 周大事件类型时间内容2026/6/3南昌：公积金中心印发通知，新增自有住房物业费提取、优化商贷按月委托提取、将贷款计算倍数由30 倍提至40 倍，并支持绿色节能住宅贷款额度上浮。合肥：自然资源和规划局发布合自然资规公告[2026]6（BC）号，包河区BH202604 号地块将于6 月26 日拍卖出让，起始价1.9 亿元。连云港：灌南县自然资源和规划局发布经挂〔2026〕4 号公告，挂牌出让迎宾南路东侧GN2026-8 地块，总面积9.9 万平方米，起始价5.7 亿元，竞买保证金1.1 亿元。嘉兴：海盐县挂牌今年首宗宅地，地块位于武原街道，出让面积1.3 万㎡，起始价1 亿元，起始楼面价4606 元/㎡，预计6 月23 日出让。眉山：彭山区规划和自然资源局发布公告，将于6 月23 日公开拍卖出让4 宗普通商品住房用地，总出让面积约17.3 万平方米，起拍总价约6.0 亿元。咸宁：自然资源出让服务中心发布公告，以挂牌方式出让4 宗地块，总起始价约3.6 亿元，含2 宗住宅用地和2 宗商业用地，挂牌时间为6 月22 日至7 月1 日。三亚：天涯区吴春园片区城市更新安置房工程举行奠基仪式，项目为天涯区首个城市更新安置项目。香港：1）2026 年首5 个月整体物业注册量4.05 万宗，同比上升37%，创5 年同期新高；涉及金额约3274 亿港元，同比上升55.5%。2）受5 月新盘成交活跃带动，6 月约有9 个全新盘推出，供应量2724 伙，环比增长21%。2026/6/4上海：2026 年5 月，上海二手房网签成交2.8 万套，同比增长约31%，创下近六年来同期新高，市场已连续三个月维持高位成交态势。苏州：苏州吴江区挂牌出让1 宗住宅用地，容积率1.0，起拍总价4.2 亿元，起始楼面价1.7 万元/㎡，明确施教区为苏州湾实验小学等，限时竞价起始时间为7 月1 日。淄博：淄博市公积金新政6 月3 日起实施，购房首付款提取范围扩大至本人、配偶、双方父母及子女，合计不超总价30%；多子女家庭、购高品质住宅或现房可核减1 套住房套数；二手房房龄加贷款年限上限延长至50 年；取消300 ㎡以上住房贷款限制。香港：5 月份超3000 万港元一手住宅成交量录164 宗，较4 月环比上升57.7%，创19 个月新高；超3000 万港元二手住宅注册量录102 宗，环比上升约20%，创近5 年新高。2026/6/5北京：北京市规自委发布2026 年第五轮拟供商品住宅用地清单，共4 宗地，土地面积约16 公顷，建筑规模约23 万平方米，全部位于轨道站点周边。上海：松江区发布2026 年首批协议出让地块，洞泾刘五公路站轨道交通场站综合开发项目4 宗地块总出让面积19.3 公顷，商品住宅占比约85%。杭州：5 月杭州二手房网签量达9087 套，同比提升17.8%，连续三个月成交超9000 套，创近六年同期新高，市场整体仍处于“以价换量”阶段。南京：南京市规划和自然资源局发布挂牌出让公告，推出江宁区麒麟片区1 宗二类居住用地，出让面积约2.4 万平方米，起始价5.7 亿元，将于7 月2 日限时竞价。重庆：规划和自然资源局发布公告，以拍卖方式出让两江新区一宗普通商品住房用地，起拍价4.7 亿元，起拍楼面价8200元/平米。郑州：高新区挂牌郑政高出〔2026〕11 号住宅用地，起始价约1.9 亿元，挂牌时间为2026 年6 月23 日至7 月7 日。濮阳：自然资源局发布公告，以拍卖方式出让1 幅国有土地使用权，该宗地编号为乐地2026-16 号，位于县城区光明路东侧、仓颉路南侧，总面积约6.3 万平方米，起始价1.8 亿元，竞买保证金8970 万元。淄博：自然资源和规划局发布公告，以挂牌方式出让1 宗普通商品住房用地，总面积4.8 万平方米，起始价3.5 亿元。香港：地政总署公布，上月共批出4 个新盘的预售许可证，涉及1356 套，创近六个月新高。房地产行业周报
4 本周板块表现回顾
本周（5 月30 日-6 月5 日），在大盘表现方面，上证指数收于4028 点，较上周下降40.83 点，涨跌幅为-1.0%；创业板指收于3958 点，较上周下降80.02 点，涨跌幅为-2.0%；沪深300 指数收于4817点，较上周下降75.20 点，涨跌幅为-1.5%。在行业板块表现方面，申万一级行业涨跌幅前三的行业依次为有煤炭、通信、机械设备，涨跌幅分别为6.4%、3.9%、2.3%；涨跌幅靠后的行业依次为电力设备、建筑材料、综合，涨跌幅分别为-5.1%、-5.0%、-4.6%。板块相对收益有所下降。房地产行业绝对收益为-3.5%，较上周下降2.0pct，房地产行业相对收益（相对沪深300）为-2.0%，较上周上升0.5pct。房地产板块PE 为11.39X，较上周上升0.56X。图表48. 房地产行业绝对收益为-3.5%，较上周下降2.0 个百分点图表49. 房地产行业相对沪深300 收益为-2.0%，较上周上升0.5 个百分点-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2019年第2周2019年第10周2019年第18周2019年第26周2019年第34周2019年第42周2019年第50周2020年第7周2020年第16周2020年第24周2020年第32周2020年第40周2020年第48周2021年第3周2021年第11周2021年第19周2021年第27周2021年第35周2021年第43周2021年第51周2022年第8周2022年第16周2022年第24周2022年第32周2022年第40周2022年第48周2023年第4周2023年第12周2023年第20周2023年第28周2023年第36周2023年第44周2023年第52周2024年第9周2024年第17周2024年第25周2024年第33周2024年第41周2024年第49周2025年第5周2025年第13周2025年第21周2025年第29周2025年第37周2025年第45周2026年第1周2026年第9周2026年第17周房地产绝对收益(%)-15%-10%-5%0%5%10%15%2019年第2周2019年第10周2019年第18周2019年第26周2019年第34周2019年第42周2019年第50周2020年第7周2020年第16周2020年第24周2020年第32周2020年第40周2020年第48周2021年第3周2021年第11周2021年第19周2021年第27周2021年第35周2021年第43周2021年第51周2022年第8周2022年第16周2022年第24周2022年第32周2022年第40周2022年第48周2023年第4周2023年第12周2023年第20周2023年第28周2023年第36周2023年第44周2023年第52周2024年第9周2024年第17周2024年第25周2024年第33周2024年第41周2024年第49周2025年第5周2025年第13周2025年第21周2025年第29周2025年第37周2025年第45周2026年第1周2026年第9周2026年第17周房地产相对收益(%)(%)房地产行业周报图表50. 房地产板块PE 为11.39X，较上周上升0.56X在我们重点跟踪房地产行业股票中，本周A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为华侨城A、绿地控股、招商蛇口，涨跌幅分别为-0.5%、-4.1%、-4.2%，涨跌幅靠后的三家公司依次为新城控股、万科A、滨江集团，涨跌幅分别为-10.3%、-8.5%、-7.5%。港股涨跌幅靠前的三家公司依次为美的置业、华润置地、越秀地产，涨跌幅分别为2.4%、1.7%、0.5%，涨跌幅靠后的三家公司依次为碧桂园、中国金茂、融创中国，涨跌幅分别为-11.1%、-7.5%、-5.3%。图表51. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为华侨城A、绿地控股、招商蛇口图表52. 港股涨跌幅靠前的三家公司依次为美的置业、华润置地、越秀地产2024-01-052024-02-052024-03-052024-04-052024-05-052024-06-052024-07-052024-08-052024-09-052024-10-052024-11-052024-12-052025-01-052025-02-052025-03-052025-04-052025-05-052025-06-052025-07-052025-08-052025-09-052025-10-052025-11-052025-12-052026-01-052026-02-052026-03-052026-04-052026-05-05申万一级行业房地产PE(TTM）申万一级行业房地产PE(TTM）(X)-0.5%-4.1%-4.2%-4.4%-7.1%-7.5%-8.5%-10.3%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%华侨城A绿地控股招商蛇口金地集团保利发展滨江集团万科A新城控股涨跌幅2.4%1.7%0.5%0.1%-0.9% -1.6% -1.7%-5.3%-7.5%-11.1%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%美的置业华润置地越秀地产中国海外发展龙湖集团旭辉控股集团建发国际集团融创中国中国金茂碧桂园涨跌幅房地产行业周报
5 本周重点公司公告
高管变动公告：建发股份：董事邹少荣先生辞任。绿地控股：公司副总裁吴晓晖离职。金地商置：委员会主席黄俊灿退任。鑫苑服务：公司董事会宣布，王彦涛先生已被免除本集团物管事业部总裁之职务。城投控股：董事张列列先生和副总裁吴春先生离职。浦东金桥：公司董事张萍同志离任。招商蛇口：董事余志良先生辞任。上海临港：独立董事张湧离任。招商积余：董事会同意聘任王晓波先生为公司副总经理。弘阳地产：陈彬先生已辞任本公司的执行董事、执行总裁及董事会薪酬委员会的成员。中交地产：董事长王尧先生离任。武商集团：董事会同意聘任黄飞虎担任公司证券事务代表职务。股权变动公告：福星股份：公司控股股东福星集团控股有限公司减持公司95,41.8 千万股股份，占公司总股本的6%，减持完成后，福星集团累计持有23.3 亿股，占公司总股本的14%。广宇集团：公司拟使用自有资金及自筹资金以集中竞价方式回购A 股股份，回购资金总额不低于1,500 万元且不超过3,000 万元，回购价格不超过4.8 元/股。盈新发展：公司全资子公司拟以1 亿元转让西宁置业100%股权，由受让方承接长沙铜官窑1 亿元债务方式支付对价，预计增加净利润4.7 亿元。新城控股：公司股东常州德润将其持有的3,000 万股股份办理质押展期，占公司总股本的1.3%。合肥城建：公司持股5%以上股东工投控股拟减持公司8,03 万股股份，占公司总股本的1%，减持完成后，工投控股累计持有1.7 亿股，占公司总股本的21.43%。经营数据公告：中国海外宏洋集团：5 月公司合约销售金额38.1 亿元，同比增长26.6%，合约销售面积32.4 万平方米，同比增长25%。1-5 月累计合约销售金额152.4 亿元，同比增长21.3%，累计合约销售面积130万平方米，同比增长20.3%。合景泰富集团：5 月公司销售金额4.4 亿元，同比下降40.2%，预售建筑面积1.8 万平方米，同比下降43.1%金地商置：5 月公司合约销售金额6.7 亿元，合约销售面积5.2 万平方米。1-5 月累计合约销售金额30.9 亿元，累计合约销售面积25.0 万平方米。弘阳地产：5 月公司合约销售金额1.9 亿元，销售面积1.5 万平方米。1-5 月累计合约销售金额7.7亿元，累计销售面积6.5 万平方米。中国海外发展：2026 年5 月公司合约物业销售金额272.9 亿元，同比增长14.4%；合约销售面积90.6万平，同比增长10.5%。1-5 月累计合约物业销售金额1,030 亿元，同比增长13.9%；累计合约销售面积352.5 万平，同比下降6.0%。雅居乐集团：5 月公司预售金额6.5 亿元，预售面积5.8 万平方米，均价1.1 万元/平方米。1-5 月累计预售金额29.8 亿元，累计预售面积28.1 万平方米，累计均价1 万元/平方米。碧桂园：2026 年5 月公司权益合同销售金额26.3 亿元，权益合同销售面积33 万平方米。房地产行业周报绿城中国：5 月公司自投项目销售金额134 亿元，销售面积32 万平方米。1-5 月累计合累计取得总合同销售面积约326 万平方米，总合同销售金额约人民币737 亿元。其他重要公告：越秀地产：其间接全资附属公司愉欣国际有限公司拟发行人民币16.0 亿元于2029 年到期的3.40 厘有担保绿色票据，由越秀地产无条件及不可撤销地提供担保。保利物业：宣派末期股息每股人民币1.4 元。大悦城：公司及控股子公司连续12 个月内累计诉讼及仲裁事项合计金额12 千万元，占最近一期经审计归母净资产的11.8%，已结案金额约1.1 千万元。香江控股：连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.0%，根据《上海证券交易所交易规则》等有关规定，属于股票交易异常波动的情形。上实发展：公司涉及的重大诉讼案件二审已立案，原告君证合伙企业不服一审判决提起上诉，涉案金额约4.3 千万元。一审法院已驳回原告全部诉讼请求，现阶段不会对公司损益产生负面影响；但二审结果尚未确定，对公司本期或期后利润的影响存在不确定性。光明地产：公司及合并报表范围内子公司连续12 个月内尚未披露的累计诉讼及仲裁案件共214 起，合计金额8.8 千万元，其中101 起已结案（1.8 千万元），113 起在审理阶段（7 千万元）。单笔涉案金额1,000 万元及以上的案件共17 起，合计约6.7 千万元。天健集团：公司股票连续2 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.0%，属于股票交易异常波动的情形。阳光股份：公司股票交易价格连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到22.9%，属于股票交易异常波动的情况；2026 年一季度及2025 年度公司归属于上市公司股东的净利润均为亏损。华发股份：公司控股子公司作为原告，与吉林天茂就项目公司资金占用纠纷达成和解，涉案金额6.3亿元。深振业A ：公司拟转让5 项深圳地区自有物业，总面积9,435.9 平方米，挂牌底价总计1.5 亿元。万通发展：公司连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。天地源：1）中诚信国际评定公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定。2）公司拟发行2026 年度第一期中期票据，注册金额为人民币15 亿元，本期发行金额上限为人民币15 亿元，期限为3 年。弘阳服务：公司已申请股份自2026 年5 月29 日上午9 时起暂停买卖。中国海外发展：公司在珠海、苏州等地拿地2 宗，权益建筑面积11.1 万平，权益地价24.9 亿元，权益楼面价2.3 万元/平。1-5 月累计新增土地权益建筑面积74.5 万平，累计权益地价76.6 亿元。房地产行业周报图表53. 2026 年第23 周（5 月30 日-6 月5 日）重点公司公告汇总公告类型公司名称公告内容高管变动公告建发股份董事邹少荣先生辞任。绿地控股公司副总裁吴晓晖离职。金地商置委员会主席黄俊灿退任。鑫苑服务公司董事会宣布，王彦涛先生已被免除本集团物管事业部总裁之职务。城投控股董事张列列先生和副总裁吴春先生离职。浦东金桥公司董事张萍同志离任。招商蛇口董事余志良先生辞任。上海临港独立董事张湧离任。招商积余董事会同意聘任王晓波先生为公司副总经理。弘阳地产陈彬先生已辞任本公司的执行董事、执行总裁及董事会薪酬委员会的成员。中交地产董事长王尧先生离任。武商集团董事会同意聘任黄飞虎担任公司证券事务代表职务。股权变动公告福星股份公司控股股东福星集团控股有限公司减持公司95,41.8 千万股股份，占公司总股本的6%，减持完成后，福星集团累计持有23.3 亿股，占公司总股本的14%。广宇集团公司拟使用自有资金及自筹资金以集中竞价方式回购A 股股份，回购资金总额不低于1,500 万元且不超过3,000 万元，回购价格不超过4.8 元/股。盈新发展公司全资子公司拟以1 亿元转让西宁置业100%股权，由受让方承接长沙铜官窑1 亿元债务方式支付对价，预计增加净利润4.7 亿元。新城控股公司股东常州德润将其持有的3,000 万股股份办理质押展期，占公司总股本的1.3%。合肥城建公司持股5%以上股东工投控股拟减持公司8,03 万股股份，占公司总股本的1%，减持完成后，工投控股累计持有1.7 亿股，占公司总股本的21.43%。经营数据公告中国海外宏洋集团5 月公司合约销售金额38.1 亿元，同比增长26.6%，合约销售面积32.4 万平方米，同比增长25%。1-5 月累计合约销售金额152.4 亿元，同比增长21.3%，累计合约销售面积130 万平方米，同比增长20.3%。合景泰富集团 5 月公司销售金额4.4 亿元，同比下降40.2%，预售建筑面积1.8 万平方米，同比下降43.1%金地商置5 月公司合约销售金额6.7 亿元，合约销售面积5.2 万平方米。1-5 月累计合约销售金额30.9 亿元，累计合约销售面积25.0 万平方米。弘阳地产5 月公司合约销售金额1.9 亿元，销售面积1.5 万平方米。1-5 月累计合约销售金额7.7 亿元，累计销售面积6.5 万平方米。中国海外发展 2026 年5 月公司合约物业销售金额272.9 亿元，同比增长14.4%；合约销售面积90.6 万平，同比增长10.5%。1-5月累计合约物业销售金额1,030 亿元，同比增长13.9%；累计合约销售面积352.5 万平，同比下降6.0%。雅居乐集团5 月公司预售金额6.5 亿元，预售面积5.8 万平方米，均价1.1 万元/平方米。1-5 月累计预售金额29.8 亿元，累计预售面积28.1 万平方米，累计均价1 万元/平方米。碧桂园2026 年5 月公司权益合同销售金额26.3 亿元，权益合同销售面积33 万平方米。绿城中国5 月公司自投项目销售金额134 亿元，销售面积32 万平方米。1-5 月累计合累计取得总合同销售面积约326 万平方米，总合同销售金额约人民币737 亿元。其他重要公告越秀地产其间接全资附属公司愉欣国际有限公司拟发行人民币16.0 亿元于2029 年到期的3.40 厘有担保绿色票据，由越秀地产无条件及不可撤销地提供担保。保利物业宣派末期股息每股人民币1.4 元。大悦城公司及控股子公司连续12 个月内累计诉讼及仲裁事项合计金额12 千万元，占最近一期经审计归母净资产的11.8%，已结案金额约1.1 千万元。香江控股连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.0%，根据《上海证券交易所交易规则》等有关规定，属于股票交易异常波动的情形。上实发展公司涉及的重大诉讼案件二审已立案，原告君证合伙企业不服一审判决提起上诉，涉案金额约4.3 千万元。一审法院已驳回原告全部诉讼请求，现阶段不会对公司损益产生负面影响；但二审结果尚未确定，对公司本期或期后利润的影响存在不确定性。光明地产公司及合并报表范围内子公司连续12 个月内尚未披露的累计诉讼及仲裁案件共214 起，合计金额8.8 千万元，其中101 起已结案（1.8 千万元），113 起在审理阶段（7 千万元）。单笔涉案金额1,000 万元及以上的案件共17 起，合计约6.7 千万元。天健集团公司股票连续2 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20.0%，属于股票交易异常波动的情形。阳光股份公司股票交易价格连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到22.9%，属于股票交易异常波动的情况；2026年一季度及2025 年度公司归属于上市公司股东的净利润均为亏损。华发股份公司控股子公司作为原告，与吉林天茂就项目公司资金占用纠纷达成和解，涉案金额6.3 亿元。深振业A公司拟转让5 项深圳地区自有物业，总面积9,435.9 平方米，挂牌底价总计1.5 亿元。万通发展公司连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。天地源1）中诚信国际评定公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定。2）公司拟发行2026 年度第一期中期票据，注册金额为人民币15 亿元，本期发行金额上限为人民币15 亿元，期限为3 年。弘阳服务公司已申请股份自2026 年5 月29 日上午9 时起暂停买卖。中国海外发展 公司在珠海、苏州等地拿地2 宗，权益建筑面积11.1 万平，权益地价24.9 亿元，权益楼面价2.3 万元/平。1-5 月累计新增土地权益建筑面积74.5 万平，累计权益地价76.6 亿元。房地产行业周报
6 本周房企债券发行情况
本周房企国内债券总发行量同环比均上升，总偿还量环比下降、同比上升。2026 年第23 周（6 月1日-6 月7 日）房地产行业国内债券总发行量为233.4 亿元，环比上涨130.1%，同比上涨215.2%（前值：91.0%）。总偿还量为106.2 亿元，环比下降16.9%，同比上涨26.7%（前值：1.2%）；净融资额为127.1 亿元。具体来看，本周债券发行量最大的房企为砂之船(西安)购物广场、世博发展、首创城发，发行量分别为55.3、40.9、18.0 亿元。本周债券偿还量最大的房企为保利发展、天恒置业、电子城，偿还量分别为25.3、20.0、17.0 亿元。图表54. 2026 年第23 周房地产行业国内债券总发行量为233.4 亿元，环比上涨130.1%，同比上涨215.2%图表55. 2026 年第23 周国内债券总偿还量为106.2 亿元，环比下降16.9%，同比上涨26.7%图表56. 2026 年第23 周房地产行业国内债券净融资额为127.1 亿元-200%0%200%400%600%800%1000%2024年第1周2024年第3周2024年第5周2024年第7周2024年第9周2024年第11周2024年第13周2024年第15周2024年第17周2024年第19周2024年第21周2024年第23周2024年第25周2024年第27周2024年第29周2024年第31周2024年第33周2024年第35周2024年第37周2024年第39周2024年第41周2024年第43周2024年第45周2024年第47周2024年第49周2024年第51周2025年第1周2025年第3周2025年第5周2025年第7周2025年第9周2025年第11周2025年第13周2025年第15周2025年第17周2025年第19周2025年第21周2025年第23周2025年第25周2025年第27周2025年第29周2025年第31周2025年第33周2025年第35周2025年第37周2025年第39周2025年第41周2025年第43周2025年第45周2025年第47周2025年第49周2025年第51周2026年第1周2026年第3周2026年第5周2026年第7周2026年第9周2026年第11周2026年第13周2026年第15周2026年第17周2026年第19周2026年第21周房地产行业国内债券发行量总发行量(亿元)同比增速环比增速-200%0%200%400%600%800%1000%2024年第1周2024年第3周2024年第5周2024年第7周2024年第9周2024年第11周2024年第13周2024年第15周2024年第17周2024年第19周2024年第21周2024年第23周2024年第25周2024年第27周2024年第29周2024年第31周2024年第33周2024年第35周2024年第37周2024年第39周2024年第41周2024年第43周2024年第45周2024年第47周2024年第49周2024年第51周2025年第1周2025年第3周2025年第5周2025年第7周2025年第9周2025年第11周2025年第13周2025年第15周2025年第17周2025年第19周2025年第21周2025年第23周2025年第25周2025年第27周2025年第29周2025年第31周2025年第33周2025年第35周2025年第37周2025年第39周2025年第41周2025年第43周2025年第45周2025年第47周2025年第49周2025年第51周2026年第1周2026年第3周2026年第5周2026年第7周2026年第9周2026年第11周2026年第13周2026年第15周2026年第17周2026年第19周2026年第21周房地产行业国内债券偿还量总偿还量(亿元)同比增速环比增速-250-200-150-100-502024年第1周2024年第3周2024年第5周2024年第7周2024年第9周2024年第11周2024年第13周2024年第15周2024年第17周2024年第19周2024年第21周2024年第23周2024年第25周2024年第27周2024年第29周2024年第31周2024年第33周2024年第35周2024年第37周2024年第39周2024年第41周2024年第43周2024年第45周2024年第47周2024年第49周2024年第51周2025年第1周2025年第3周2025年第5周2025年第7周2025年第9周2025年第11周2025年第13周2025年第15周2025年第17周2025年第19周2025年第21周2025年第23周2025年第25周2025年第27周2025年第29周2025年第31周2025年第33周2025年第35周2025年第37周2025年第39周2025年第41周2025年第43周2025年第45周2025年第47周2025年第49周2025年第51周2026年第1周2026年第3周2026年第5周2026年第7周2026年第9周2026年第11周2026年第13周2026年第15周2026年第17周2026年第19周2026年第21周房地产行业国内债券净融资额净融资额(亿元)房地产行业周报图表57. 本周债券发行量最大的房企为砂之船(西安)购物广场、世博发展、首创城发，发行量分别为55.3、40.9、18.0亿元发行日期债券简称发行人发行人企业性质发行总额(亿)到期日期债券类型2026-06-01R 砂之船1砂之船(西安)购物广场外商投资55.312055-12-30资产支持证券2026-06-03R 地商01世博发展地方国有企业40.922067-06-02资产支持证券2026-06-01
26 首创城发MTN002
首创城发地方国有企业18.042031-06-02中期票据2026-06-03
26 海恒02
海恒控股地方国有企业15.002029-06-04公司债2026-06-04
26 首开MTN007
首开股份地方国有企业14.002032-06-05中期票据2026-06-04
26 建发地产MTN003
建发房产地方国有企业13.002031-06-05中期票据2026-06-04
26 中交房产MTN003B
中交房地产中央企业10.002029-06-05中期票据2026-06-04
26 京城投MTN001
城建发展地方国有企业10.002029-06-05中期票据2026-06-04
26 中新01
中新集团地方国有企业10.002029-06-08公司债2026-06-04
26 鄞工产城01
宁波产城投资管地方国有企业10.002031-06-08公司债2026-06-04G 湖农01湖州市农业开发地方国有企业6.882058-05-22资产支持证券2026-06-02
26 汉光谷SCP001
光谷联合中央企业5.002027-03-01短期融资券2026-06-04
26 中交房产MTN003A
中交房地产中央企业5.002028-06-05中期票据2026-06-02
26 苏州高新SCP014
苏高新集团地方国有企业4.002026-12-11短期融资券2026-06-02
26 郑安01
郑州城发安居科地方国有企业4.002031-06-04公司债2026-06-03
26 科产01
无锡高新区科创产业发展集团地方国有企业4.002031-06-05公司债2026-06-03
26 景德枫荻PPN001
枫荻产发地方国有企业3.002029-06-04非公开定向债务融资工具(PPN)2026-06-01
26 福资K1
深圳市福田资本运营集团地方国有企业3.002031-06-03公司债2026-06-03
26 荔发01
广州市荔湾发展地方国有企业2.202029-06-05公司债图表58. 本周债券偿还量最大的房企为保利发展、天恒置业、电子城，偿还量分别为25.3、20.0、17.0 亿元偿还日期债券简称发行人发行人企业性质偿还类型偿还量(亿)发行利率(%)债券类型2026-06-01
21 保利05
保利发展中央企业到期20.002.95公司债2026-06-01
21 天恒01
天恒置业地方国有企业到期19.962.99公司债2026-06-05
23 北电02
电子城地方国有企业到期17.003.3公司债2026-06-02
23 首开MTN006
首开股份地方国有企业回售14.003.7中期票据2026-06-07
21 蛇口03
招商蛇口中央企业到期10.003.66公司债2026-06-01嘉科优A嘉兴科技城建设投资地方国有企业提前偿还6.543.72资产支持证券2026-06-01
21 保利06
保利发展中央企业回售5.302.1公司债2026-06-05
25 苏州高新SCP028
苏高新集团地方国有企业到期4.001.75短期融资券2026-06-06
23 吕四01
吕四港地方国有企业回售4.001.4公司债2026-06-01嘉科优B嘉兴科技城建设投资地方国有企业提前偿还2.353.8资产支持证券2026-06-03
19 万年国投债
江西万年地方国有企业到期2.007.2企业债2026-06-01
23 枣阳城投债
枣阳城投地方国有企业提前偿还1.00企业债2026-06-05
22 金茂A2
上海金茂中央企业提前偿还0.053.95资产支持证券2026-06-01嘉科次嘉兴科技城建设投资地方国有企业提前偿还0.01--资产支持证券房地产行业周报
7 投资建议
从近期高频数据来看，尽管因低基数原因同比数据仍然较好，但一二手房成交环比增速均走弱，从3 月的集中需求释放至今，动能已经逐渐开始减弱。即使在核心城市中，楼市热度也出现了非常明显的分化。深圳、上海的最新批次土拍也有地块拍出了超高溢价率的地块，但细究其背后，有些地块是降低了起拍价，造成了高溢价率的现象；有些地块是较为稀缺，造成了各家房企争抢的状况。而多数普通地块仍然是底价或低溢价成交。并且最终所有地块还是要转化成后续的市场成交、房企的利润才有效。普通地块、普通房源的修复，也就是市场真正的修复目前还在筑底过程中。从投资角度来说，我们认为，2026 年地产板块存在投资机会，部分房企已经出现结构性改善。节奏上，四季度出现板块行情的概率较大，核心驱动因素包括：“金九银十”成交量季节性回升；前期出台政策效果持续发酵；今年政府工作报告提及的两大政策方向、以及公积金制度的改革有望进一步明晰；已出现结构性改善的房企估值仍处于低位；多数房企在25 年计提减值相对较多，26 年可能筑底，因此27 年板块利润率和业绩可能会回升，从而带来今年四季度市场对27E 估值的改观。现阶段我们建议关注：1）开发类公司中基本面稳定且能够保持或继续提升的房企：保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国。2）宏观或地产行业若有持续回暖，经营环境有相对的弹性变化的公司：新城控股、我爱我家。3）以持有性物业管理为主、运营能力较强、物业布局在高能级城市、且业态类型偏高端的商业地产类公司：华润万象生活、太古地产。图表59. 报告中提及上市公司估值表公司代码公司简称评级股价市值每股收益(元/股)市盈率(x)最新每股净资产(元)(亿元)2025A2026E2025A2026E(元/股)0119.HK保利置业集团1.7777.570.060.0729.9627.178.821109.HK华润置地未有评级31.252,561.433.563.578.778.7640.600817.HK中国金茂未有评级1.40217.550.040.0931.9915.263.941908.HK建发国际集团13.49347.451.631.848.287.3318.79002244.SZ滨江集团9.60298.700.680.8514.1111.299.473900.HK绿城中国7.53219.680.030.05269.22150.5113.85601155.SH新城控股未有评级11.77265.490.300.4039.0429.1227.31000560.SZ我爱我家未有评级2.5660.30-0.040.04-62.4060.823.941209.HK华润万象生活未有评级36.82965.951.741.9421.1719.026.771972.HK太古地产未有评级18.741,240.16-0.240.90-78.4320.7142.00注：股价截止日6 月5 日。未有评级公司盈利预测来自同花顺一致预期。房地产行业周报
8 风险提示
政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。房地产行业周报
9 附录
数据来源：新房、二手房成交，新房库存均来源于同花顺；土地市场数据来自于中指院。图表60. 城市数据选取清单新房成交情况选取城市【新房】合计47 个城市一线城市（4 个）：北京、上海、深圳、广州二线城市（10 个）：杭州、武汉、青岛、苏州、宁波、福州、济南、南宁、成都、大连三四线城市（33 个）：东莞、惠州、扬州、嘉兴、泉州、温州、淮安、宝鸡、江门、遵义、汕头、韶关、佛山、莆田、泰安、肇庆、平凉、清远、衢州、云浮、六盘水、海门、鹤壁、茂名、柳州、丽江、芜湖、吉安、池州、舟山、梧州、抚州、宿州其中商品房：柳州、丽江、芜湖、吉安、池州、舟山、梧州；商品住宅：北京、上海、深圳、广州、杭州、武汉、青岛、苏州、宁波、福州、济南、南宁、成都、大连、东莞、惠州、扬州、嘉兴、泉州、温州、淮安、宝鸡、江门、遵义、汕头、韶关、佛山、莆田、泰安、肇庆、平凉、清远、衢州、云浮、六盘水、海门、鹤壁、茂名、抚州、宿州。二手房成交情况选取城市【二手房】合计23 个城市一线城市（3 个）：北京、上海、深圳二线城市（8 个）：杭州、南京、青岛、苏州、厦门、南宁、成都、大连三四线城市（12 个）：东莞、扬州、江门、韶关、佛山、吉安、池州、平凉、梧州、清远、衢州、资阳其中商品房：上海、青岛、南宁、韶关、吉安、池州、梧州；商品住宅：北京、深圳、杭州、南京、苏州、厦门、成都、大连、东莞、扬州、江门、佛山、平凉、清远、衢州、资阳。新房库存及成交情况选取城市【库存】合计13 个城市一线城市（4 个）：深圳、上海、北京、广州二线城市（5 个）：杭州、苏州、宁波、福州、厦门三四线城市（4 个）：宝鸡、韶关、莆田、平凉其中商品房：北京；商品住宅：上海、深圳、广州、杭州、苏州、宁波、福州、厦门、宝鸡、韶关、莆田、平凉。土地市场选取城市【土地市场】百城数据，合计122 个城市。一线城市（4 个）：北京，上海，广州，深圳。二线城市（26 个）：合肥，福州，厦门，济南，大连，哈尔滨，石家庄，长春，南昌，太原，珠海，兰州，成都，重庆，杭州，武汉，西安，天津，苏州，南京，郑州，长沙，沈阳，青岛，宁波，佛山。三线城市（92 个）：潍坊，扬州，海口，汕头，洛阳，乌鲁木齐，临沂，唐山，镇江，盐城，湖州，赣州，泰州，济宁，呼和浩特，咸阳，漳州，揭阳，江门，桂林，邯郸，芜湖，三亚，阜阳，淮安，遵义，银川，衡阳，上饶，柳州，淄博，莆田，绵阳，湛江，商丘，宜昌，沧州，连云港，南阳，九江，新乡，信阳，襄阳，岳阳，蚌埠，驻马店，滁州，威海，宿迁，株洲，宁德，邢台，潮州，秦皇岛，肇庆，荆州，周口，马鞍山，清远，宿州，鞍山，安庆，菏泽，宜春，黄冈，泰安，南充，六安，大庆，舟山，衢州，吉林，昆明，无锡，温州，泉州，南宁，贵阳，金华，常州，惠州，嘉兴，南通，徐州，中山，保定，台州，绍兴，烟台，廊坊，东莞，嘉峪关。房地产行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话: (8621) 6860 4866传真: (8621) 5888 3554相关关联机构：中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333致电香港免费电话:中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065中国电信21 省市客户请拨打：10800 1521065新加坡客户请拨打：800 852 3392传真:(852) 2147 9513中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街110 号8 层邮编:100032电话: (8610) 8326 2000传真: (8610) 8326 2291中银国际(英国)有限公司2/F, 1 LothburyLondon EC2R 7DBUnited Kingdom电话: (4420) 3651 8888传真: (4420) 3651 8877中银国际(美国)有限公司美国纽约市美国大道1045 号
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