汽车零部件

汽车零部件&机器人&缺电主线周报：
宇树人形机器人累计下线超1.8万台，英伟达布局电力基础设施
证券分析师：黄细里
执业证书编号：S0600520010001
邮箱：huangxl@dwzq.com.cn
证券分析师：郭雨蒙
执业证书编号：S0600525030002
邮箱：guoym@dwzq.com.cn
2026年8月16日
证券研究报告
请务必阅读正文之后的免责声明部分

（
核心结论
2
◼ 零部件本周复盘总结： 本周SW汽零指数+0.85%（2026年初至今-15.16%），在SW汽车中排
名第1；以2010年-2026.08.14数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的59.13%分
位；PB(LF)处于历史的49.81%分位。
◼ 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+0.22%（2026年初至今-9.38%），较SW汽零超额
收益为-0.63%；最新交易日万得机器人 PE(TTM)处于2025年以来的54.34%分位，PB(LF)处于6
2.76%分位。
◼ 核心覆盖标的周度变化：1）【星宇股份】8月14日，公司公告称发行境外上市外资股（H股）
获得中国证监会备案；2）【继峰股份】8月13日，公司宣布继峰座椅于近日获某头部主机厂乘
用车座椅总成项目定点，预计27年6月量产，4年生命周期预计总金额为21.2亿元；8月14日，
公司发布2026年中报，26Q2实现营收68.36亿元，同/环比分别+24.6%/+9.5%；实现归母净
利润2.33亿元，同/环比分别+372.3%/+77.3%；3）【中鼎股份】8月10日，中鼎股份与腾讯
云正式签署战略合作协议。双方将围绕AI Factory、AI新基建、具身智能等方向开展深度合作；
◼ 零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为： 【北特科技】+16.03%、【中鼎股份】+12.88%、
【光洋股份】+12.36%、【耐世特】+11.21%、【飞龙股份】+7.55%。
◼ 本周机器人大事： 1）8月12日，宇树科技官宣人形机器人累计生产下线约 1.8万台；2）8月13
日，福莱新材与灏存科技正式签署战略合作协议；3）8月9日，美国加州研究公司Smart Analyt
ics Global发布报告显示，今年上半年全球人形机器人出货量总计约1.91万台，是去年同期的三
倍多。
注：“本周”代表2026.8.10-2026.8.14；“最新交易日”代表2026.8.14，年初至今涨跌幅计算的基准日为上一个自然年的最后一个交易日

（
核心结论
3
◼ 我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周+1.54%，近一月-12.84%，2026年初至今+25.23%，板块本周
较申万汽零超额收益为+0.69%；2）国外：本周+3.60%，近一月-12.88%，2026年初至今+38.87%。
◼ 国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【SOFC】+1.53%、【燃气轮机】+1.29%、【柴发&燃发】+1.28
%。
◼ 国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【京泉华】+7.17%、【长源东谷】+5.97%、【中国动力】+4.1
3%、【杰瑞股份】+4.04%、【联德股份】+3.41%。
◼ 本周AIDC缺电产业大事：1）英伟达同意向电力基础设施开发商Lancium投资高达30亿美元；2）杰瑞股份202
6Q2实现营收43.56亿元，同/环比分别+3.36%/+32.37%；实现归母净利润6.08亿元，同/环比分别-21.64%/
+3.29%；3） Open Router数据显示，8月4日-8月10日周度Token用量达74.8T，较年初（6.42T）增长1065.
1%，为今年峰值。
◼ 投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布
局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块
交易热度较低 ，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏 、宇树、智元等厂商的应用端落地； 3）
缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
◼ 汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股
份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美
股份。
◼ AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
◼ 风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。
注：“本周”代表2026.8.10-2026.8.14；“最新交易日”代表2026.8.14，年初至今涨跌幅计算的基准日为上一个自然年的最后一个交易日

（
汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测
4数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所
表：核心标的盈利预测
最新交易日：2026/8/14 EPS（元/股） PE（倍）
代码 公司 市值（亿元） 股价（元） 2025A 2026E 2027E 2025A 2026E 2027E
000338.SZ 潍柴动力 2,574.3 29.65 1.27 1.72 2.10 23.44 17.24 14.12
600660.SH 福耀玻璃 1,422.8 56.27 3.57 3.88 4.26 15.77 14.50 13.22
603179.SH 新泉股份 288.2 40.35 1.14 2.10 2.69 35.36 19.25 14.98
002536.SZ 飞龙股份 244.9 42.60 0.55 0.73 0.97 77.26 58.28 44.00
601799.SH 星宇股份 262.9 92.01 5.69 6.49 7.75 16.18 14.19 11.87
601689.SH 拓普集团 860.4 49.51 1.60 1.89 2.34 30.96 26.26 21.14
603166.SH 福达股份 73.1 11.32 0.49 0.60 0.71 23.09 19.00 15.91
002126.SZ 银轮股份 355.5 41.98 1.13 1.44 1.81 37.14 29.18 23.16
600699.SH 均胜电子 308.5 20.84 0.86 1.16 1.32 24.19 17.97 15.79
600933.SH 爱柯迪 140.9 13.68 1.14 1.44 1.73 12.03 9.50 7.91
301398.SZ 星源卓镁 38.0 33.93 0.41 0.92 1.43 82.60 36.88 23.73

5
目录
汽车零部件板块周度复盘
人形机器人板块周度复盘
AIDC缺电板块周度复盘
核心覆盖个股跟踪
投资建议与风险提示

一、汽车零部件板块周度复盘

（
本周汽车板块排名：A股第20名，港股第26名
7
◼ 本周A股综合、通信、医药生物、房地产、食品饮料排名靠前，汽车板块排名第20；港股二级行
业硬件设备、医疗设备与服务、食品饮料、家庭用品、企业服务排名靠前，汽车与汽车零部件板
块排名第26。
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）；港股指数为Wind香港二级行业指数。
图：A股汽车在SW一级行业本周涨跌幅第20名
图：港股汽车与零部件在香港二级行业本周涨跌幅第26名
图：A股汽车在SW一级行业2026年初至今涨跌幅第28名
图：港股汽车与零部件在香港二级行业2026年初至今涨跌幅第31名

（
本周汽车零部件排名：SW汽车中第1名
8
◼ 在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：
➢ 本周排名第1（+0.85%）
➢ 2026年初至今第3（-15.16%）
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）中对应二级行业
图：A股汽车零部件在SW汽车本周涨跌幅排第1名 图：A股汽车零部件在SW汽车中2026年初至今涨跌幅排第3名

（
本周汽车零部件行情分析
9
◼ 本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周+0.85%，近一月+0.78%，2026年初至今-15.16%；
2026.8.10-2026.8.14单日涨跌幅分别为+1.54%、-0.18%、+0.92%、-1.19%、-0.22%。板块
2026年初至今较万得全A超额收益为-17.50%，本周为+0.58%。
◼ 本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.8.10-2026.8.14单日成交额分别占比万得全A的
1.71%、1.98%、1.94%、1.77%、1.87%。
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制；注：2026年初至今收益率计算基准日为2025年12月31日；近一月收益率计算基准日为2026年7月14日；本周收益率计算基准日为前一周最后一个交易日
图：2026年初至今走势

（
板块估值：汽车零部件上升
10
◼ 本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均上升：2026年8月14日，SW汽零PE为万得全A的1.09倍、为
SW汽车的1.01倍；SW汽零PB为万得全A的1.23倍，为SW汽车的1.08倍。
◼ SW汽零PE较2026年初下降4.46X，PB较2026年初下降0.48X。
◼ 以2010年-2026.8.14数据为基准，最新交易日（2026年8月14日）SW汽零PE(TTM)处于历史
的59.13%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的49.81%分位。
图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PE(TTM) 图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PB(LF)
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制

二、人形机器人板块周度复盘

（
本周人形机器人行情分析
◼ 本周机器人指数表现：本周+0.22%，近一月-0.58%，2026年初至今-9.38%；2026.8.10-
2026.8.14单日涨跌幅分别为+0.05%、+1.07%、+0.47%、-1.76%、+0.41%。板块本周较沪深
300超额收益为+0.83%，较申万汽零超额收益为-0.63%。
图：2026年年初至今人形机器人指数与沪深300、申万汽零涨跌幅变化对比（基准日为2025年12月31日）
12数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制；注：2026年初至今收益率计算基准日为2025年12月31日；近一月收益率计算基准日为2026年7月14日；本周收益率计算基准日为前一周最后一个交易日

（
本周人形机器人交易热度与活跃度分析
◼ 人形机器人交易热度本周降低：
➢ 1）2026.8.10-2026.8.14成交额分别占比万得全A的3.98%、4.56%、3.96%、3.83%、3.72%。
➢ 2）2026.8.10-2026.8.14换手率分别为2.18%、2.45%、1.87%、2.06%、1.84%。
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制
图：人形机器人换手率及成交额占比
13

（
板块估值：人形机器人板块下降
14
◼ 本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年8月14日，万得机器人PE为万得全A的1.34
倍、为SW汽零的1.23倍；万得机器人PB为万得全A的1.85倍，为SW汽零的1.50倍。
◼ 万得机器人PE较2026年初下降0.07X，PB较2026年初下降0.02X。
◼ 以2020/1/2-2026/8/14数据为基准，最新交易日（2026年8月14日）万得机器人PE(TTM)处于
历史的72.01%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的64.71%分位。
◼ 最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的54.34%分位，PB(LF)处于62.76%分位。
图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PE(TTM) 图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PB(LF)
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制

（
本周机器人事件梳理
数据来源：宇树科技，福莱新材，财联社，东吴证券研究所整理
表：机器人一周大事梳理
15
◼ 核心看点：
◼ 1）8月12日，宇树科技官宣人形机器人累计生产下线约1.8万台；
◼ 2）8月13日，福莱新材与灏存科技正式签署战略合作协议；
◼ 3）8月9日，美国加州研究公司Smart Analytics Global发布报告显示，今年上半年全球人形机器
人出货量总计约1.91万台，是去年同期的三倍多。
代码 公司/单位 具体内容
688836.SH 宇树科技 8月12日，宇树科技官宣人形机器人累计生产下线约1.8万台。
605488.SH 福莱新材 8月13日，福莱新材与灏存科技正式签署战略合作协议，联合补齐人形机器人、具身
智能产业“手部动作+触觉”双维度底层数据底座。
- Smart Analytics
Global-
8月9日，美国加州研究公司Smart Analytics Global发布报告显示，今年上半年全球
人形机器人出货量总计约1.91万台，是去年同期的三倍多。

（
2026年机器人订单跟踪
数据来源：财联社，AiMOGA墨甲机器人，世界人形机器人产业集群，眸深智能，卧安机器人，优必选科技，东吴证券研究所
表：2026年部分机器人订单梳理
16
◼ 2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具
身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约
与110台集中交付；
◼ 2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台；
2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的
居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建
项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。
◼ 2026年6月，1）6月30日，优必选宣布全尺寸超仿生人形机器人全渠道订单已累计突破13361台。
时间 公司 采购方 采购内容 采购金额
2026/4/24 云深处，宇树、智元，优
必选、傅利叶等 中国电网
四足巡检机器狗5000台，重点部署于变电站、输电线路及山区电网；
人形带电作业机器人500台，应用场景覆盖配网带电作业与特高压项目；
双臂巡检机器人3000台，用于变电站设备操作与故障处理。
四足巡检机器狗预算15亿元；
人形带电作业机器人预算25亿元；
双臂巡检机器人预算18亿元。
2026/4/27 墨甲机器人 - 智警机器人签约1030台 -
2026/5 浙江人形 杰克科技 服装场景定制人形机器人订单2000台 -
2026/5 眸深智能 颐家养老 未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人 -
2026/5 卧安机器人 深圳市 项目配置卧安自研的onero H1移动双臂具身机器人、UMI数据采集终端、穿
戴式遥操作数据采集系统等核心设备 4495万元
2026/6/30 优必选 - 全尺寸超仿生人形机器人13361台 -

三、AIDC缺电板块周度复盘

（
本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为+0.69%
18
◼ 我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算
指数涨跌幅。
◼ 本周数据中心电源板块表现： 1）国内：本周+1.54%，近一月-12.84%，2026年初至今+25.23
%，板块本周较申万汽零超额收益为 +0.69%；2）国外：本周+3.60%，近一月-12.88%，2026
年初至今+38.87%。
图：指数池中数据中心电源标的2026年初至今走势
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制；注：2026年初至今收益率计算基准日为2025年12月31日；近一月收益率计算基准日为2026年7月14日；本周收益率计算基准日为前一周最后一个交易日

（
本周缺电链排名
19
◼ 在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名：
◼ 本周排名：【SOFC】+1.53%、【燃气轮机】+1.29%、【柴发&燃发】+1.28%；
◼ 2026年初至今排名： 【SOFC】+65.75%、【柴发&燃发】+23.18%、【燃气轮机 】+12.58%。
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）中对应二级行业
图：本周数据中心缺电链涨跌幅排名 图：2026年年初至今数据中心缺电链涨跌幅排名

（
缺电链指数池国内标的行情
20
◼ 2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【潍柴动力】
◼ 本周表现前五名为： 【京泉华】+7.17%、【长源东谷】+5.97%、【中国动力】+4.13%、【杰
瑞股份】+4.04%、【联德股份】+3.41%。
图：缺电链指数池国内标的本周走势 图：缺电链指数池国内标的2026年初至今走势
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制

◼ 核心看点：1）英伟达同意向电力基础设施开发商Lancium投资高达30亿美元；2）杰瑞股份
2026Q2实现营收43.56亿元，同/环比分别+3.36%/+32.37%；实现归母净利润6.08亿元，同/环
比分别-21.64%/+3.29%；3） Open Router数据显示，8月4日-8月10日周度Token用量达
74.8T，较年初（6.42T）增长1065.1%，为今年峰值。
（
本周AIDC缺电产业事件梳理
数据来源： Wind，科创板日报，OpenRouter ，东吴证券研究所整理
表：AIDC缺电产业一周大事梳理
21
代码 公司/单位 具体内容
NVDA.O 英伟达
援引科创板日报新闻，英伟达已同意向黑石集团（Blackstone）支持的电力基础设施开发
商Lancium投资高达30亿美元，后者为得克萨斯州OpenAI与甲骨文人工智能园区“星际
之门（Stargate）”的电力配套服务商
002353.SZ 杰瑞股份 2026Q2实现营收43.56亿元，同/环比分别+3.36%/+32.37%；实现归母净利润6.08亿元，
同/环比分别-21.64%/+3.29%。
- OpenRouter Open Router数据显示，8月4日-8月10日周度Token用量达74.8T，较年初（6.42T）增
长1065.1%，为今年峰值。

四、核心覆盖个股跟踪

（
已覆盖汽零标的行情
23
◼ 2026年初至今表现较好的有：【飞龙股份】 、【岱美股份】、【长华集团】、【银轮股份】
◼ 本周表现前五名为：【北特科技】+16.03%、【中鼎股份】+12.88%、【光洋股份】+12.36%、
【耐世特】+11.21%、【飞龙股份】+7.55%。
图：已覆盖汽零标的本周走势 图：已覆盖汽零标的2026年初至今走势
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制

（
汽车零部件核心个股汇总跟踪
24
◼ 【星宇股份】8月14日，公司公告称发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案；
◼ 【继峰股份】8月13日，公司宣布继峰座椅于近日获某头部主机厂乘用车座椅总成项目定点，预
计27年6月量产，4年生命周期预计总金额为21.2亿元；8月14日，公司发布2026年中报，26Q2
实现营收68.36亿元，同/环比分别+24.6%/+9.5%；实现归母净利润2.33亿元，同/环比分别
+372.3%/+77.3%。
◼ 【中鼎股份】8月10日，中鼎股份与腾讯云正式签署战略合作协议。双方将围绕AI Factory、AI
新基建、具身智能等方向开展深度合作；
数据来源：腾讯云的朋友圈，Wind，东吴证券研究所绘制
股票代码 上市公司 本周核心变化 一句话说明
601799.SH 星宇股份 8月14日，公司公告称发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案 H股发行获证监会备案
603997.SH 继峰股份
8月13日，公司宣布继峰座椅于近日获某头部主机厂乘用车座椅总成项目定点，预计27年6
月量产，4年生命周期预计总金额为21.2亿元。
8月14日，公司发布2026年中报，26Q2实现营收68.36亿元，同/环比分别+24.6%/+9.5%；
实现归母净利润2.33亿元，同/环比分别+372.3%/+77.3%。
获座椅定点，发布26Q2业绩
000887.SZ 中鼎股份 8月10日，中鼎股份与腾讯云正式签署战略合作协议。双方将围绕AI Factory、AI新基建、
具身智能等方向开展深度合作 与腾讯云达成合作

五、投资建议与风险提示

（
26
◼ （一）EPS维度：
➢ 1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存
量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切
入高价值赛道提高ASP的公司。
➢ 2）全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险
能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平
台型龙头。
➢ 推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
◼ （二）PE维度：
➢ 机器人：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应
链受益，优先“技术同源+制造协同”的汽零龙头，推荐拓普集团、均胜电子、双环传
动，关注亚普股份、岱美股份。
➢ 液冷：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升；GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽
零以热管理/管路/快接头切入，拼系统集成与降本能力，推荐敏实集团、银轮股份、
飞龙股份。
➢ AIDC缺电：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
投资建议

（
风险提示
27
◼ 地缘政治不确定性风险增大。如果地缘政治动荡进一步加大，将会影响我国汽车产业
出海，影响部分海外敞口较大的零部件企业业绩。
◼ 全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。
◼ 新兴产业进度低于预期。如果新兴产业如人形机器人发展不及预期，将会影响相关应
用和产业链。

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东吴证券投资评级标准
投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指
数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
中性： 预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。
我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑
自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
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