房地产行业第40-41周周报（2026年9月26日-2026年10月9日）

房地产行业 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 10 月 13 日
强于大市

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（2026/9/8）

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房地产

证券分析师：夏亦丰
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房地产行业第 40-41 周周报（2026
年 9 月 26 日-2026 年 10 月 9 日）
低基数下国庆假期二手房成交同比增长 、 但新房成交同
比微降；节前财政部推出房贷贴息政策；沪广落地商品
住房销售制度细则
新房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄 ，二手房成交面积环比降幅扩大，同比由负转正 ；新房库存面积
同环比均下降；去化周期环比上升，同比下降 。
核心观点
 新房成交面积环比由正转负 ， 同比降幅收窄。第 40-41 周 47 城新房成交面积 347.3 万平 ， 环比下降 22.7%，
同比下降 14.7%， 同比降幅较第 39 周收窄 11.1 个百分点。一、 二、 三四线城市新房成交面积环比增速分
别为-14.1%、-26.0%、-24.3%，同比增速分别为 14.8%、-7.9%、-33.8%，一线城市同比增速较 39 周提升
14.8 个百分点，二、三四线城市同比降幅分别较 39 周收窄 9.9、10.2 个百分点。
 二手房成交面积环比降幅扩大，同比由负转正 。第 40-41 周 23 城二手房成交面积为 232.4 万平，环比下
降 49.2%，同比上升 9.1%，同比由负转正，同比增速较 39 周上升 12.0 个百分点。一、二、三四线城市
二手房成交面积环比增速分别为-46.8%、-52.0%、-48.1%，同比增速分别为 10.0%、8.3%、9.0%，一线
城市同比涨幅较 39 周扩大了 6.1 个百分点，二线城市同比增速较 39 周上升了 23.9 个百分点，三四线城
市同比涨幅较 39 周收窄 7.8 个百分点。
 低基数下国庆假期新房成交同比微降、二手房成交同比增长。 我们跟踪的 47 城国庆期间（10 月 1 日-10
月 7 日）新房日均成交量为 778 套，同比下降 2%，同比降幅较 9 月收窄 14 个百分点；23 城国庆期间二
手房日均成交量 290 套，同比增长 24%，同比涨幅较 9 月扩大 20 个百分点。具体而言，北京新房成交同
比增长 176%，二手房成交同比下降 1%；上海新房、二手房成交同比分别增长 9%、30%；深圳新房成交
同比下降 31%，二手房成交同比增长 35%；广州新房成交同比下降 4%。
 新房库存面积同环比均下降；去化周期环比上升，同比下降。截至第 41 周末，13 城新房库存面积 7296.8
万平，环比增速为-0.4%，同比增速为-11.3%；去化周期 19.5 个月，环比提升 0.4 个月，同比下降 4.3 个
月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 15.9、17.8、65.1 个月，环比分别上升 0.3、0.3、
1.3 个月，同比分别下降 4.3、1.5、12.9 个月。
 土地建面 同环比均 量跌价涨；溢价率同环比均下降 。第 39-40 周百城全类型成交土地规划建筑面积为
2863.6 万平，环比下降 0.3%，同比下降 16.7%；成交土地总价为 1034.1 亿元，环比上升 155.1%，同比
上升 16.2%；楼面均价为 3611.4 元/平，环比上升 155.9%，同比上升 39.5%；土地溢价率为 2.3%，环比
下降 0.5 个百分点，同比下降 0.5 个百分点。
 房企国内债券发行量环比下降，同比上升 。第 40-41 周房地产行业国内债券总发行量为 53.15 亿元，环
比下降 80.0%，同比上升 465.4%。总偿还量为 52.38 亿元，环比下降 67.8%，同比下降 69.9%；净融资额
为 0.8 亿元。
 第 40 周板块相对收益有所上升，第41 周板块相对收益有所下降 。第 40 周房地产行业绝对收益为 3.5%，
较上周上升 1.2pct，房地产行业相对收益（相对沪深 300）为 5.4%，较上周上升 1.6pct。房地产板块 PE
为 9.03X，较上周上升 0.49X。第 41 周房地产行业绝对收益为-1.4%，较上周下降 4.9pct，房地产行业相
对收益（相对沪深 300）为-0.5%，较上周下降 5.8pct。房地产板块 PE 为 9.01X，较上周下降 0.02X。
政策
【中央政策】
 国常会再提房地产 ， 政策发力稳市场 。9 月 28 日 ， 国务院总理李强主持召开国务院常务会议 ， 会议指出，
“推出一批务实管用的增量政策，…要研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施 ”。整体来
看，本次国常会将“稳定房地产市场”纳入增量政策研究出台清单，并与“促进就业增收” 并列，释
放了积极信号，稳楼市仍是重要目标。
 房贷贴息落地，财政针对性贴息 1 个百分点，最长五年。9 月 29 日，财政部会同中国人民银行、金融
监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》 （财金〔2026〕95 号）。政策适用范围需要同
时符合以下条件：1）新发放的商贷购买首套商品住房（既包括新房也包括二手房）； 2）所购住房不超
120 平；3）所购住房价格不超 150 万元。使用公积金贷款购房、购买保障房、存量房不适用此政策。符
合条件的，可享受贴息的贷款规模最高 100 万元，财政部给予年化 1 个百分点的贴息，贴息期限最长 5
年，政策起始日为今年 10 月 1 日，实施期暂定 1 年。根据财政部，贴息政策最多可帮助借款人累计减少
付息近 5 万元。财政预算不设上限，贴息资金由中央财政、地方财政分别按照 90%、10%承担。本次房
贷贴息针对性较强，目的是尽可能精准惠及目标群体，帮助准备买最普通房子的收入相对不高的家庭降
点月供。贴息覆盖范围将直接影响本次贴息政策效 果，根据中指院，2026 年 1-8 月重点 40 城中符合条
件（120 平&150 万元以内）的新房成交占比 33%、二手房成交占比 55%。
【地方政策】
 在北京之后，上海、广州也相继落地商品住房销售制度细则，明确“新老划断”条件， 并从土地出让
金分期缴纳、加大融资支持力度等方面给予市场主体更好地支持，也为其他城市后续制定细则提供了参
考，未来更多城市将加快落地适配当地实际的政策细则。 1）上海：9 月 28 日上海印发《关于贯彻落实
〈关于完善商品住房销售制度的通知〉 的实施意见》 ，全面加强商品住房预售管理、有序实施现房销售、
推行主办银行制度、加大融资支持力度、优化土地供应管理、持续做好质量监管和市场秩序规范。整体
来看，上海在预售门槛、资金监管、按揭放款、土地款分期等关键环节与北京细则基本对齐，同时 在现
售定金比例等方面保留了差异化安排。现房销售项目定金一般不超过购房总价款的 3%。 2）广州：9
月 30 日，广州印发贯彻落实《关于完善商品住房销售制度的通知》的实施意见，在预售门槛、在途项
目过渡与预售资金监管、按揭放款时点、主办银行制等关键环节与北京、上海基本对齐，同时在定金上
限、资金解除监管条件、土地供应及配套支持政策等方面呈现明显的本地差 异化安排，a）现房销售项
目定金收取上限为 5%，为三地最高；b）定金监管严，明确定金全存监管账户且监管期间不得使用。在
完成项目竣工验收备案、水电气等配套设施具备交付条件、居住用地内独立设置的居住区配套公共服务
设施竣工验收后，解除项目定金监管、注销监管账户。c）预售资金解除监管要求更细。在完成项目竣工
验收备案、水电气等配套设施具备交付条件、居住用地内独立设置的居住区配套公共服务设施竣工验收
后，由住房资金监管机构留存一定额度后，解除资金监管。d）配套支持政策更细，如审批提速、分期分
栋开发，优化审批流程，以及三地中 唯一提出探索开展分户国有建设用地使用权设定抵押的城市（房地
产开发项目取得建设工程规划许可证后，按照不动产单元建筑面积占宗地总建筑面积的比例，计算其相
应国有建设用地使用权份额，以国有建设用地使用权份额集合设立抵押）。
投资建议
 近期房地产行业政策密集落地，不过政策方向分散且单个政策的力度相对有限，整体仍以 “稳市场”思路
为主。房贷贴息政策落地，不过，受制条件较多，仍需要关注后续财政部是否有更多的政策出台。此外，
北京、上海、广州相继落地了商品住房销售制度细则，也为其他城市提供了较为完整的政策样本，一定
程度上缓解此前因政策不确定带来的市场观望情绪，我们预计更多城市执行细则将逐步落实，叠加多方
重新磨合出新的运行模式后 ， 未来将会是一个健康的市场 。 长期看 ， 近期一系列的政策是符合稳定发展、
提质提效的大方向的，只有稳定购房人信心，以及供给侧出清，才能稳定房地产市场。接下来，我们需
要持续关注十一后多项政策的叠加效果以及传统销售旺季下的基本面变化情况。
 现阶段我们建议关注：1）开发类：华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、保利置业集团。2）
运营类：华润万象生活、太古地产、中国国贸。3）经纪公司：我爱我家。
风险提示：
 现房销售制度对开发商的资金周转影响超预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期 。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 2

目录
1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 ............................................ 6
1.1 重点城市新房成交情况跟踪 .......................................................................................................... 6
1.2 重点城市新房库存情况跟踪 .......................................................................................................... 7
1.3 重点城市二手房成交情况跟踪 ...................................................................................................... 9
2 百城土地市场跟踪 ...................................................................................... 10
2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪 .................................................................................... 10
2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪 .................................................................................... 12
3 第 40-41 周行业政策梳理 ........................................................................... 14
4 第 40-41 周板块表现回顾 ........................................................................... 19
5 第 40-41 周重点公司公告 ........................................................................... 23
6 第 40-41 周房企债券发行情况 ................................................................... 28
7 投资建议 ....................................................................................................... 30
8 风险提示 ....................................................................................................... 31
9 附录 ............................................................................................................... 32

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 3

图表目录
图表 1. 47 个城市新房成交套数为 3.4 万套，环比下降 17.2%，同比下降 2.5% ..... 6
图表 2. 新房成交面积为 347.3 万平方米，环比下降 22.7%，同比下降 14.7% ....... 6
图表 3. 一、二、 三四线城市新房成交套数环比增速分别为-18.0%、-25.7%、-7.3%
............................................................................................................................................ 6
图表 4. 一、 二、 三四线城市新房成交面积环比增速分别为-14.1%、-26.0%、24.3%
............................................................................................................................................ 6
图表 5. 一、二、三四线城市新房成交套数同比增速分别为 17.8%、-5.1%、-9.2%
............................................................................................................................................ 6
图表 6. 一、 二、 三四线城市新房成交面积同比增速分别为 14.8%、-7.9%、-33.8%
............................................................................................................................................ 6
图表 7. 13 个城市新房库存套数为 74.1 万套， 环比增速为-0.4%， 同比增速为-12.7%
............................................................................................................................................ 7
图表 8. 一、二、三四线城市新房库存套数环比增速分别为-0.5%、-0.6%、-0.1%7
图表 9. 一、二、三四线城市新房库存套数分别为-14.3%、-6.1%、-14.8% ........... 7
图表 10. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为 18.3、16.3、73.9 个月
............................................................................................................................................ 7
图表 11. 一、 二、 三四线城市新房库存套数去化周期环比增速分别为1.6%、1.8%、
2.5% ................................................................................................................................... 7
图表 12. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比增速分别为-26.4%、
-14.9%、-13.9% ............................................................................................................... 7
图表 13. 13 个城市新房库存面积为 7296.8 万平方米， 环比增速为-0.4%， 同比增速
为-11.3% ............................................................................................................................ 8
图表 14. 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别为-0.5%、-0.6%、-0.1%
............................................................................................................................................ 8
图表 15. 一、 二、 三四线城市新房库存面积同比增速分别为-14.1%、-0.1%、-18.3%
............................................................................................................................................ 8
图表 16. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 15.9、17.8、65.1 个月
............................................................................................................................................ 8
图表 17. 一、 二、 三四线城市新房库存面积去化周期环比增速分别为2.1%、1.4%、
2.0% ................................................................................................................................... 8
图表 18. 一、 二、 三四线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为-21.4%、-7.6%、
-16.5% ................................................................................................................................ 8
图表 19. 23 个城市二手房成交套数为 2.6 万套， 环比下降48.8%， 同比上升10.7%
............................................................................................................................................ 9
图表 20. 23 个城市二手房成交面积为 232.4 万平方米， 环比下降49.2%， 同比上升
9.1% ................................................................................................................................... 9
图表 21. 一、 二、 三四线城市二手房成交套数环比增速分别为-46.0%、-51.6%、-48.5%
............................................................................................................................................ 9
图表 22. 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-46.8%、-52.0% . 、
-48.1% ................................................................................................................................ 9

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 4

图表 23. 一、 二、 三四线城市二手房成交套数同比增速分别为12.5%、10.2%、7.0%
............................................................................................................................................ 9
图表 24. 一、 二、 三四线城市二手房成交面积同比增速分别为10.0%、8.3%、9.0%
............................................................................................................................................ 9
图表 25. 百城全类型成交土地规划建筑面积为 2863.6 万平方米，环比下降 0.3%，
同比下降 16.7% .............................................................................................................. 10
图表 26. 成交土地总价为 1034.1 亿元，环比上升 155.1%，同比上升 16.2% ....... 10
图表 27. 成交土地楼面均价为 3611.4 元/平，环比上升 155.9%，同比上升 39.5%10
图表 28. 百城成交土地溢价率为 2.3%， 环比下降0.5 个百分点， 同比下降0.5 个百
分点 .................................................................................................................................. 10
图表 29. 一、 二、 三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为 171.2%、1.67%、
-18.94% ............................................................................................................................ 11
图表 30. 一、 二、 三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为 174.7%、-33.1%、
-23.8% .............................................................................................................................. 11
图表 31. 一、 二、 三线城市成交土地总价环比增速分别为 773.8%、129.8%、0.3%
.......................................................................................................................................... 11
图表 32. 一、 二、 三线城市成交土地总价同比增速分别为 644.0%、-17.0%、-50.0%
.......................................................................................................................................... 11
图表 33. 一、二、三线城市成交土地楼面均价环比增速分别为 222.2%、126.0%、
23.7% ............................................................................................................................... 11
图表 34. 一、二、三线城市成交土地楼面均价同比增速分别为 170.8%、24.0%、
-34.4% .............................................................................................................................. 11
图表 35. 一、二、三线城市平均土地溢价率分别为 4.0%、6.5%、0.6% .............. 11
图表 36. 百城成交住宅土地规划建筑面积为 700.1 万平方米， 环比上升49.3%，同
比下降 36.6% .................................................................................................................. 12
图表 37. 百城成交住宅土地总价为 587.9 亿元， 环比上升142.6%， 同比下降15.9%
.......................................................................................................................................... 12
图表 38. 百城成交住宅土地楼面均价为 8398.5 元/平方米，环比上升 62.4%，同比
上升 32.6% ...................................................................................................................... 12
图表 39. 百城成交住宅类用地溢价率为 5.8%，环比下降 0.5 个百分点，同比下降
0.5 个百分点。 ................................................................................................................ 12
图表 40. 一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积环比增速分别为
403.0%、114.2%、2.4% ............................................................................................... 12
图表 41.一、二、三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面积同比增速分别为
361.1%、-7.3%、-57.6% .............................................................................................. 12
图表 42. 一、二、三线城市住宅成交土地总价环比增速分别为 496.8%、154.5%、
15.52% ............................................................................................................................. 13
图表 43.一、 二、 三线城市住宅成交土地总价同比增速分别为 301.5%、-31.5%、-55.3%
.......................................................................................................................................... 13
图表 44. 一、 二、 三线城市住宅成交楼面均价环比增速分别为 18.7%、18.8%、12.8%
.......................................................................................................................................... 13
图表 45.一、 二、 三线城市住宅成交楼面均价同比增速分别为-12.9%、-26.1%、5.3%
.......................................................................................................................................... 13

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 5

图表 46. 一、二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为 12.7%、11.2%、1.2%13
图表 47. 2026 年第 40-41 周大事件 ............................................................................... 17
图表 48. 房地产行业绝对收益为 3.5%，较上周上升 1.2pct .................................... 19
图表 49. 房地产行业相对沪深 300 收益为 5.4%，较上周上升 1.6pct .................... 19
图表 50. 房地产板块为 9.03X，较上周上升 0.49X .................................................... 20
图表 51. 房地产行业绝对收益为-1.4%，较上周下降 4.9pct .................................... 20
图表 52. 房地产行业相对沪深 300 收益为-0.5%，较上周下降 5.8pct .................... 21
图表 53. 房地产板块为 9.01X，较上周下降 0.02X .................................................... 21
图表 54. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为招商蛇口、滨江集团、新城控股 ....... 22
图表 55. 港股涨跌幅靠前的三家公司依次为旭辉控股集团、中国海外发展、华润
置地 .................................................................................................................................. 22
图表 56. 2026 年第 40-41 周（9 月 26 日-10 月 9 日）重点公司公告汇总 ............... 26
图表 57. 2026 年第 40-41 周房地产行业国内债券总发行量为 53.15 亿元，环比下降
80.0%，同比上升 465.4% ............................................................................................. 28
图表 58. 2026 年第 40-41 周国内债券总偿还量为 52.38 亿元，环比下降 67.8%，同
比下降 69.9% .................................................................................................................. 28
图表 59. 2026 年第 40-41 周房地产行业国内债券净融资额为 0.77 亿元 ................. 28
图表 60. 第 40-41 周债券发行量最大的房企为越秀集团、 上城城发、 常高新、 杭州
市安居宁巢投资，发行量分别为 14.0、10.0、10.0、9.2 亿元 .................................. 29
图表 61. 第 40-41 周债券偿还量最大的房企为广州城建、 首开股份、 漳州开发、 电
子城管，偿还量分别为 15.0、12.0、10.0、5.0 亿元 .................................................. 29
图表 62. 报告中提及上市公司估值表 .......................................................................... 30
图表 63. 城市数据选取清单 .......................................................................................... 32

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 6

1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪
第 40-41 周（2026 年 9 月 26 日-2026 年 10 月 9 日）相比于第 39 周，新房成交面积环比由正转负、
同比降幅收窄，二手房成交面积环比降幅扩大、同比由负转正；新房库存面积同环比均下降；一、
二、三四线城市新房库存面积去化周期环比均上涨，同比均下降。

1.1 重点城市新房成交情况跟踪
第 40-41 周 47 个城市新房成交套数为 3.4 万套，环比下降 17.2%，环比由正转负；同比下降 2.5%，
同比降幅收窄了 11.1 个百分点； 新房成交面积为347.3 万平方米 ， 环比下降 22.7%， 环比由正转负；
同比下降 14.7%，同比降幅收窄了 11.1 个百分点。分城市能级来看，一、二、三四线城市新房成交
套数分别为 0.8、1.2、1.4 万套，环比增速分别为-18.0%、-25.7%、-7.3%，同比增速分别为 17.8%、
-5.1%、-9.2%，一、二、三四线城市新房成交面积分别为 87.9、144.1、115.4 万平方米，环比增速分
别为-14.1%、-26.0%、24.3%，同比增速分别为 14.8%、-7.9%、-33.8%。

图表 1. 47 个城市新房成交套数为 3.4 万套，环比下降
17.2%，同比下降 2.5%
图表 2. 新房成交面积为 347.3 万平方米，环比下降
22.7%，同比下降 14.7%

资料来源：同花顺、中银证券

资料来源：同花顺、中银证券
图表 3. 一、二、三四线城市新房成交套数环比增速分别
为-18.0%、-25.7%、-7.3%
图表 4. 一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别
为-14.1%、-26.0%、24.3%

资料来源：同花顺、中银证券 资料来源：同花顺、中银证券

图表 5. 一、二、三四线城市新房成交套数 同比增速分别
为 17.8%、-5.1%、-9.2%
图表 6. 一、二、三四线城市新房成交面积同比增速分别
为 14.8%、-7.9%、-33.8%

资料来源：同花顺、中银证券 资料来源：同花顺、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 7

1.2 重点城市新房库存情况跟踪
13 个城市新房库存套数为74.1 万套，环比增速为-0.4%，同比增速为-12.7%，一、二、三四线城市新房库
存套数分别为44.2、16.4、13.6 万套 ， 环比增速分别为-0.5%、-0.6%、-0.1%， 同比增速分别为-14.3%、-6.1%、
-14.8%。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数分别为28.0、5.7、8.4、2.0 万套，环比增
速分别为-0.6%、0.2%、0.4%、-1.1%，同比增速分别为-13.8%、-7.1%、-13.4%、-36.6%。
在新房库存套数去化周期方面，13 个城市新房库存套数去化周期为 20.6 个月，环比上升 0.4 个月，
同比下降 6.2 个月。一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为 18.3、16.3、73.9 个月，一、
二、三四线城市环比分别上升 0.3、0.3、1.8 个月；一、二、三四线城市同比分别下降 6.6、2.9、11.9
个月。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数去化周期分别为31.1、6.2、18.5、14.1
个月，上海、广州、深圳环比分别上升 0.2、0.6、1.1 个月，北京环比下降 0.3 个月，同比北京、上
海、广州、深圳分别下降 14.6、1.8、2.5、9.6 个月。

图表 7. 13 个城市新房库存套数为 74.1 万套， 环比增速为
-0.4%，同比增速为-12.7%
图表 8. 一、 二、 三四线城市新房库存套数环比增速分别为
-0.5%、-0.6%、-0.1%

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图表 9. 一、 二、 三四线城市新房库存套数分别为-14.3%、
-6.1%、-14.8%
图表 10. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别
为 18.3、16.3、73.9 个月

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图表 11. 一、 二、 三四线城市新房库存套数去化周期环比
增速分别为 1.6%、1.8%、2.5%

图表 12. 一、二、三四线城市新房库存套数去化周期同比
增速分别为-26.4%、-14.9%、-13.9%

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 8

13 个城市新房库存面积为 7296.8 万平方米，环比增速为-0.4%，同比增速为-11.3%。一、二、三四
线城市新房库存面积分别为 3635.9、2186.9、1474.60 平米，环比增速分别为-0.5%、-0.6%、-0.1%，
同比增速分别为-14.1%、-0.1%、-18.3%。
在新房库存面积去化周期方面，13 个城市新房库存面积去化周期为 19.5 个月，环比上升 0.4 个月，
同比下降 4.3 个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为 15.9、17.8、65.1 个月，一、
二、三四线城市环比分别上升 0.3、0.3、1.3 个月；一、二、三四线城市同比分别下降 4.3、1.5、12.9
个月。

图表 13. 13 个城市新房库存面积为 7296.8 万平方米，环
比增速为-0.4%，同比增速为-11.3%
图表 14. 一、二、三四线城市新房库存面积环比增速分别
为-0.5%、-0.6%、-0.1%

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图表 15. 一、 二、 三四线城市新房库存面积同比增速分别
为-14.1%、-0.1%、-18.3%
图表 16. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别
为 15.9、17.8、65.1 个月

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图表 17. 一、 二、 三四线城市新房库存面积去化周期环比
增速分别为 2.1%、1.4%、2.0%
图表 18. 一、二、三四线城市新房库存面积去化周期同比
增速分别为-21.4%、-7.6%、-16.5%

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 9

1.3 重点城市二手房成交情况跟踪
第 40-41 周 23 个城市二手房成交套数为 2.6 万套，环比下降 48.8%，同比上升 10.7%；成交面积为
232.4 万平方米，环比下降 49.2%，环比降幅扩大，同比上升 9.1%，同比由负转正。从各城市能级来
看 ， 一 、 二 、 三四线城市二手房成交套数分别为1.2、1.1、0.4 万套 ， 环比增速分别为-46.0%、-51.6%、
-48.5%，同比增速分别为 12.5%、10.2%、7.0%；一、二、三四线城市成交面积分别为 98.0、89.4、
45.0 万平方米，环比增速分别为-46.8%、-52.0% 、-48.1%，同比增速分别为 10.0%、8.3%、9.0%。

图表 19. 23 个城市二手房成交套数为 2.6 万套， 环比下降
48.8%，同比上升 10.7%
图表 20. 23 个城市二手房成交面积为 232.4 万平方米，环
比下降 49.2%，同比上升 9.1%

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图表 21. 一、 二、 三四线城市二手房成交套数环比增速分
别为-46.0%、-51.6%、-48.5%
图表 22. 一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分
别为-46.8%、-52.0% 、-48.1%

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图表 23. 一、 二、 三四线城市二手房成交套数同比增速分
别为 12.5%、10.2%、7.0%
图表 24. 一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分
别为 10.0%、8.3%、9.0%

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 10

2 百城土地市场跟踪
土地市场方面，我们选取 2026 年第 39-40 周 (9 月 21 日-10 月 4 日)的数据，土地市场同环比均为量
跌价涨。从城市能级来看，一线城市环比量价齐涨、同比量价齐涨，二线城市环比量价齐涨、同比
量跌价涨，三线城市环比量跌价涨、同比量价齐跌；一、三线城市溢价率同环比下跌，二线城市溢
价率同环比上升。

2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪
第 39-40 周 (9 月 21 日-10 月 4 日)百城全类型成交土地规划建筑面积为 2863.6 万平方米，环比下降
0.3%，同比下降 16.7%；成交土地总价为 1034.1 亿元，环比上升 155.1%，同比上升 16.2%；成交土
地楼面均价为 3611.4 元/平，环比上升 155.9%，同比上升 39.5%；百城成交土地溢价率为 2.3%，环
比下降 0.5 个百分点，同比下降 0.5 个百分点。

图表 25. 百城全类型成交土地规划建筑面积为 2863.6 万
平方米，环比下降 0.3%，同比下降 16.7%
图表 26. 成交土地总价为 1034.1 亿元， 环比上升 155.1%，
同比上升 16.2%

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图表 27. 成交土地楼面均价为 3611.4 元/平，环比上升
155.9%，同比上升 39.5%
图表 28. 百城成交土地溢价率为 2.3%， 环比下降 0.5 个百
分点，同比下降 0.5 个百分点

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从城市能级来看，一、二、三线城市成交土地规划建筑面积分别为508.2、881.5、1473.8 万平方米，
环比增速分别为 171.2%、1.67%、-18.94%，同比增速分别为 174.7%、-33.1%、-23.8%；一、二、三
线城市成交土地总价分别为 476.1、365.7、192.3 亿元，环比增速分别为 773.8%、129.8%、0.3%，
同比增速分别为 644.0%、-17.0%、-50.0%；一、二、三线城市平均楼面价分别为 9367.2 、4148.7、
1305.1 元/平，环比增速分别为 222.2%、126.0%、23.7%，同比增速分别为 170.8%、24.0%、-34.4%；
一、二、三线城市平均土地溢价率分别为 4.0%、6.5%、0.6%，一、三线城市环比分别下降 11.7 、
4.0 个百分点，二线城市上升 3.4 个百分点；一、三线同比分别下降 1.0、2.0 个百分点，二线城市上
升 4.9 个百分点。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 11

图表 29. 一、 二、 三线城市成交土地规划建筑面积环比增
速分别为 171.2%、1.67%、-18.94%
图表 30. 一、二、三线城市成交土地规划建筑面积 同比增
速分别为 174.7%、-33.1%、-23.8%

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图表 31. 一、 二、 三线城市成交土地总价环比增速分别为
773.8%、129.8%、0.3%
图表 32. 一、二、三线城市成交土 地总价同比增速分别为
644.0%、-17.0%、-50.0%

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图表 33. 一、 二、 三线城市成交土地楼面均价环比增速分
别为 222.2%、126.0%、23.7%
图表 34. 一、二、三线城市成交土地楼面均价 同比增速分
别为 170.8%、24.0%、-34.4%

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图表 35. 一、二、三线城市平均土地溢价率分别为 4.0%、6.5%、0.6%

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 12

2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪
第 39-40 周 (9 月 21 日-10 月 4 日)百城成交住宅土地规划建筑面积为 700.1 万平方米 ， 环比上升 49.3%，
同比下降 36.6%；成交住宅土地总价为 587.9 亿元，环比上升 142.6%，同比下降 15.9%；成交住宅
土地楼面均价为 8398.5 元/平方米，环比上升 62.4%，同比上升 32.6%；百城成交住宅类用地溢价率
为 5.8%，环比下降 0.5 个百分点，同比下降 0.5 个百分点。

图表 36. 百城成交住宅土地规划建筑面积为 700.1 万平方
米，环比上升 49.3%，同比下降 36.6%
图表 37. 百城成交住宅土地总价为 587.9 亿元，环比上升
142.6%，同比下降 15.9%

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图表 38. 百城成交住宅土地楼面均价为 8398.5 元/平方
米，环比上升 62.4%，同比上升 32.6%
图表 39. 百城成交住宅类用地溢价率为 5.8%，环比下降
0.5 个百分点，同比下降 0.5 个百分点。

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从不同城市能级的住宅类土地市场情况来看，39-40 周一、二、三线城市土地建筑面积分别为42.1、
357.1、300.9 万平方米，一、二、三线城市环比增速分别为 403.0%、114.2%、2.4%，一、二、三线
城市同比增速分别为 361.1%、-7.3%、-57.6%； 一 、 二 、 三线城市住宅类成交土地总价分别为211.6、
251.4、124.9 亿元，一、二、三线城市环比增速分别为 496.8%、154.5%、15.52%，一、二、三线城
市同比增速分别为 301.5%、-31.5%、-55.3%；一、二、三线城市住宅类平均楼面价分别为 5027.3 、
7039.4、4152.7 元/平，一 、二、三线城市环比增速分别为 18.7%、18.8%、12.8%，一、二、三线城
市同比增速分别为-12.9%、-26.1%、5.3%；一、二 、 三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为12.7%、
11.2%、1.2%，一、三线城市环比分别下降 50.0、0.8 个百分点，二线城市环比上升 7.9 个百分点，
一、三线城市同比分别下降 17.2、10.1 个百分点，二线城市同比上升 7.9 个百分点。

图表 40. 一、二、 三线城市住宅类用地成交土地规划建筑
面积环比增速分别为 403.0%、114.2%、2.4%
图表 41.一、二、 三线城市住宅类用地成交土地规划建筑面
积同比增速分别为 361.1%、-7.3%、-57.6%

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 13

图表 42. 一、二、 三线城市住宅成交土地总价环比增速分
别为 496.8%、154.5%、15.52%
图表 43.一、二、 三线城市住宅成交土地总价同比增速分别
为 301.5%、-31.5%、-55.3%

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图表 44. 一、二、 三线城市住宅成交楼面均价环比增速分
别为 18.7%、18.8%、12.8%
图表 45.一、二、 三线城市住宅成交楼面均价同比增速分别
为-12.9%、-26.1%、5.3%

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图表 46. 一、二、三线城市住宅类成交土地溢价率分别为 12.7%、11.2%、1.2%

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 14

3 第 40-41 周行业政策梳理
中央
国常会：再提房地产，政策发力稳市场。9 月 28 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会
议指出，“推出一批务实管用的增量政策，…要研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措
施”。整体来看，本次国常会将“稳定房地产市场”纳入增量政策研究出台清单，并与“促进就业
增收” 并列，释放了积极信号，稳楼市仍是重要目标。
自然资源部：1）将通过盘活存量土地、闲置房屋和老旧楼宇等方式支持服务业发展；近日会同国家
林草局印发相关通知，明确 12 条支持政策，推动土地用途混合复合兼容。2）将城市绿地中休憩、
健身 、 停车等配套设施的用地占比提高至8%， 并进一步优化城镇开发边界外服务业项目用地管理。
财政部：房贷贴息落地，财政针对性贴息 1 个百分点，最长五年。9 月 29 日，财政部会同中国人
民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95 号）。政
策适用范围需要同时符合以下条件 ：1） 新发放的商贷购买首套商品住房 （既包括新房也包括二手房） ；
2）所购住房不超 120 平；3）所购住房价格不超 150 万元。使用公积金贷款购房、购买保障房、存
量房不适用此政策。符合条件的，可享受贴息的贷款规模最高 100 万元，财政部给予年化 1 个百分
点的贴息，贴息期限最长 5 年，政策起始日为今年 10 月 1 日，实施期暂定 1 年。根据财政部，贴息
政策最多可帮助借款人累计减少付息近 5 万元。财政预算不设上限，贴息资金由中央财政、地方财
政分别按照 90%、10%承担。本次房贷贴息针对性较强，目的是尽可能精准惠及目标群体，帮助准
备买最普通房子的收入相对不高的家庭降点月供。贴息覆盖范围将直接影响本次贴息政策效果，根
据中指院，2026 年 1-8 月重点 40 城中符合条件（120 平&150 万元以内）的新房成交占比 33%、二
手房成交占比 55%。
地方
在北京之后，上海、广州也相继落地商品住房销售制度细则，明确“新老划断”条件， 并从土地出
让金分期缴纳、加大融资支持力度等方面给予市场 主体更好地支持，也为其他城市后续制定细则提
供了参考，未来更多城市将加快落地适配当地实际的政策细则。
上海：9 月 28 日上海印发《关于贯彻落实〈关于完善商品住房销售制度的通知〉的实施意见》，全
面加强商品住房预售管理、有序实施现房销售、推行主办银行制度、加大融资支持力度、优化土地
供应管理、持续做好质量监管和市场秩序规范。整体来看，上海在预售门槛、资金监管、按揭放款、
土地款分期等关键环节与北京细则基本对齐，同时 在现售定金比例等方面保留了差异化安排。现房
销售项目定金一般不超过购房总价款的 3%。
广州：9 月 30 日，广州印发贯彻落实《关于完善商品住房销售制度的通知》的实施意见，在预售门
槛 、 在途项目过渡与预售资金监管 、 按揭放款时点 、 主办银行制等关键环节与北京 、 上海基本对齐，
同时在定金上限 、 资金解除监管条件 、 土地供应及配套支持政策等方面呈现明显的本地差异化安排，
1）现房销售项目定金收取上限为 5%，为三地最高；2）定金监管严，明确定金全存监管账户且监
管期间不得使用。在完成项目竣工验收备案、水电气等配套设施具备交付条件、居住用地内独立设
置的居住区配套公共服务设施竣工验收后，解除项目定金监管、注销监管账户。3）预售资金解除监
管要求更细。在完成项目竣工验收备案、水电气等配套设施具备交付条件、居住用地内独立设置的
居住区配套公共服务设施竣工验收后，由住房资金监管机构留存一定额度后，解除资金监管。4）配
套支持政策更细，如审批提速、分期分栋开发，优化审批流程，以及三地中唯一提出探索开展分户
国有建设用地使用权设定抵押的城市（房地产开发项目取得建设工程规划许可证后，按照不动产单
元建筑面积占宗地总建筑面积的比例，计算其相应国有建设用地使用权份额，以国有建设用地使用
权份额集合设立抵押）。
其他地方政策还有：
上海：上海 2026 年第十批次土拍将于 9 月 29 日现场交易，涉及虹口北外滩、杨浦五角场、闵行古
美、宝山吴淞四宗地块，合计出让面积约 12.12 万平方米，起始总价约 141.9 亿元。
福州：福州仓山区 9 月 22 日发布凤山小区二期项目征地补偿安置方案，拟征收集体土地约 16.24 公
顷合 243.54 亩，住宅区位补偿 9818 元/平方米，住宅货币补偿比例原则上控制在 20%以内。
南京：江苏南京市规划和自然资源局发布宁出[2026]44 号公告，以挂牌方式出让江宁区 5 幅住宅用
地，起始价合计 14.16 亿元，竞价时段为 11 月 10 日至 11 月 19 日。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 15

泰州：江苏泰州市自然资源和规划局发布泰地储告〔2026〕19 号公告，挂牌出让 3 幅海陵区普通商
品住房用地（二类），起始价分别为 32800 万元、17100 万元、30500 万元，挂牌时间为 2026 年 10
月 21 日至 10 月 30 日。
常州：江苏常州市自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告，经常州市人民政府批准出
让 2 幅普通商品住房用地，出让年限 70 年，起始价分别为 38300 万元和 24300 万元，挂牌时间为
10 月 28 日至 11 月 11 日。
徐州：徐州市自然资源和规划局 9 月 27 日发布挂牌出让公告，经徐州市人民政府批准，挂牌出让 1
幅地块（2026-53 号），宗地总面积约 7.03 万平方米，起始价 37,943 万元，保证金 7,589 万元，挂
牌时间为 2026 年 10 月 19 日至 11 月 5 日。
泰兴：江苏泰兴市自然资源和规划局发布泰兴市挂 [2026]28 号公告，挂牌出让黄桥镇 TX2026C-21
地块，总面积 4.02 万平方米，出让年限 70 年，起始价 1.48 亿元，挂牌竞价时间为 10 月 20 日至 10
月 29 日。
香港：1）未来十年房屋供应目标 42 万伙，公私营比例维持 70:30。 香港政府公布未来十年房屋供
应目标约 42 万伙，其中公私营住房比例继续维持 70:30。政府表示，目前已觅得足够土地满足公营
住房供应目标，并计划未来五年平均每年提供超过 3.5 万个公营房屋单位，较本届政府上任时相应
五年落成量增加约 73%。2）宏福苑业主“特设销售计划”9 月 29 日起拣楼。 香港房屋局表示，宏
福苑业主特设销售计划将于 9 月 29 日开始拣楼，首日安排 35 户申请者选楼，其余申请人将按电脑
随机排列的次序，在未来两个月陆续获邀拣楼。
深圳：南苑新村城市更新单元规划拟调整，项目由一期整体实施改为两期实施。 深圳市规划和自然
资源局对南山区南头街道南苑新村城市更新单元规划修改方案进行公示，拟将原一期整体实施调整
为两期实施，同时调整社区体育活动场地、儿童游戏场地及公共厕所等配套设施布局。
苏州 ：市区集中挂牌 15 宗涉宅地 ， 总起价57.3 亿元 。 苏州市区中秋假期集中挂牌 15 宗涉宅地块，
总面积 789 亩 ， 总起价57.3 亿元 ， 地块整体以低密产品为主 ， 最低容积率0.7， 最高起始楼面价25800
元/平方米。
绍兴上虞：集中挂牌 8 宗涉宅地，总起价 27.62 亿元。 上虞区 9 月 28 日挂牌 8 宗涉宅地，总出让
面积 446 亩，总建筑面积 39.22 万平方米，总起价 27.62 亿元，计划于 10 月 20 日集中出让。
湖州吴兴：挂牌 3 宗宅地，总起价 27.46 亿元。 吴兴区挂牌 3 宗住宅用地，分别位于西南单元、长
田漾单元及常溪单元，总出让面积约 359.9 亩，总建筑面积约 39.72 万平方米，总起价 27.46 亿元。
杭州：西湖双桥、萧山市北两宗宅地 9 月 29 日开拍，总起价 22.26 亿元。 两宗地总出让面积 86.4
亩、总建筑面积 12.98 万平方米，其中西湖双桥地块起始楼面价 10284 元/平方米，萧山市北地块起
始楼面价 25000 元/平方米。
常州：集中挂牌 16 幅住宅用地，最高起拍楼面价 14554 元/平方米。 地块分布于新北、天宁、钟楼
等区域，将分别于 10 月 28 日、11 月 6 日、11 月 11 日出让。
天津：828 新政后首批宅地全部底价成交 ，3 宗宅地揽金 10.29 亿元 。 9 月 28 日天津出让的河北区、
武清区 3 宗宅地均以底价成交，共计揽金 10.29 亿元；原计划同日出让的津西内（挂）2026-10 号地
已于 9 月 24 日暂停挂牌。
枣庄：挂牌出让 4 幅地块，其中新城 2026-11 号地块起始价 3.053 亿元。 枣庄市自然资源和规划局
经市政府批准挂牌出让 4 幅国有建设用地，其中新城 2026-11 号地块起始价 3.053 亿元，挂牌期为
10 月 19 日至 10 月 29 日。
江苏：首次针对城市更新进行地方立法，对老旧小区改造 、危旧住房更新重建、资金筹措和居民参
与等问题作出制度安排，并明确支持城镇老旧住房自主更新，为居民自主改造危旧住房提供具体实
施路径。
东莞：1） 东莞市住建局9 月 29 日发布通知，对 2026 年 12 月 31 日前购买新建商品住房并完成网签
备案、2027 年 3 月 31 日前足额缴纳契税的购房人，按购房合同总价的 2%给予补贴，最高不超过 3
万元 。2） 同时优化首套住房商业性个人住房贷款认定标准 ， 首套住房按镇街 （园区） 范围进行认定。
上海：9 月 29 日，上海第十批次 4 宗涉宅用地全部成交，成交总金额 159.69 亿元，起始总价 141.93
亿元。其中闵行古美、杨浦五角场地块溢价成交，溢价率均超过 20%；虹口北外滩、宝山吴淞地块
底价成交。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 16

杭州：9 月 29 日，杭州西湖双桥、萧山市北 2 宗宅地完成出让，共揽金 28.1 亿元。其中双桥地块经
48 轮竞价、溢价 33%成交；市北地块经 25 轮竞价、溢价 23.1%成交。
诸暨 ：两宗地位于大唐街道和暨阳街道 ， 总出让面积109 亩 ， 总建筑面积9.48 万平方米 ， 总起价4.64
亿元，计划 10 月 28 日出让。
丽水 ：两宗地总出让面积 65 亩 ， 总建筑面积6.9 万平方米 ， 总起价2.76 亿元 ， 预计10 月 29 日出让。
温州：温州市自然资源和规划局洞头分局挂牌出让霓屿街道 1 宗批发市场用地，面积 4738.31 平方
米，出让年限 40 年。
无锡：挂牌 15 宗住宅用地，总出让面积约 54.8 万平方米，起拍总价 80.2 亿元，其中梁溪区太湖广
场北侧地块起始楼面价最高，为 1.6 万元/平方米。
南京：雨花南路老旧街区环境整治工程 9 月 29 日正式启动，全长约 1.6 公里，计划于 2027 年完成
整体建设。
武汉：9 月 29 日武汉 4 宗地块集中出让，全部底价成交；其中东西湖区两宗涉宅地分别以 4.373 亿
元和 3.385 亿元成交。
榆林：榆林市自然资源和规划局挂牌 6 幅地块，计划于 10 月 19 日至 28 日挂牌交易，其中一宗旅馆
用地面积约 3.75 万平方米，起始价 1.58 亿元。
仁寿：仁寿县规划和自然资源局经县政府批准，拍卖出让普宁街道 3 宗零售商业用地，起始价分别
为 2536 万元、2697 万元和 6381 万元，计划 10 月 21 日开拍。
上海 ：1） 上海征收集体土地房屋补偿规定10 月 1 日施行 。 该规定针对上海市内农民集体所有土地，
明确征地房屋补偿遵循程序正当、公平补偿、结果公开原则，保障被征地农民居住条件。2）上海闵
行江川 23 街坊规划调整公示，双轨交 TOD 地块预计四季度挂牌。原工业用地调整为双轨交 TOD，
23-16 住宅用地面积 61433 ㎡、容积率 2.15，23-17 商业文化用地容积率 2.95。3） 上海徐汇原江南新
村旧改地块拟四季度出让，起拍总价突破百亿。地块总建面约 10.23 万平方米，只要楼板价起拍达
到 9.78 万/平方米，起拍总价即可突破百亿大关。
香港：香港何文田佛光街住宅用地截标，长实、嘉华、中海等入标。综合市场资料，该地皮市场估
值约 18.69 亿至 28.05 亿港元，每呎楼面地价约 9000 至 13500 港元。
武汉：武汉发布商品住房销售制度改革细则 （全文） 。此次政策从预售管理、现房销售、土地供应、
竣工备案、融资协调、政务服务、市场监管等维度部署，对房企开发节奏与资金周转能力提出更高
要求。
厦门：厦门 5 宗商住用地 10 月 21 日出让，起拍总价 108.70 亿元。厦门市自然资源和规划局近日公
告，计划于 10 月 21 日出让 5 宗商住用地，土地总面积 26.51 公顷，起拍总价 108.70 亿元，分布于
思明、湖里东渡片区、同安新城。
广州：1）广州国际商业港一期两宗地块挂牌，合计计容建面 97 万平方米。9 月 30 日，广州国际商
业港一期南 1 地块、一期北 2 地块公开挂牌出让，合计计容建筑面积 97 万平方米。其中南 1 地块净
用地 267 亩、计容建面 19 万平方米，北 2 地块净用地 402 亩、计容建面 78 万平方米。
香港：香港立法会辩论施政报告，地产界关注北都释出 100 万平方米商业楼面。香港立法会 10 月 8
日继续辩论施政报告议案，地产界议员黄浩明关注北都额外释出 100 万平方米商业楼面，或令非核
心区写字楼市雪上加霜。
北京：1）北京宅地土拍新规落地，首宗出让地块起始价 29.36 亿元。北京发布宅地土拍新规，预申
请保证金调整为最低 200 万元、最高 1000 万元，并延长地价款分期缴纳期限；新政后首宗出让地块
起始价 29.36 亿元。2）北京 9 月核发 16 张预售证，可售房源超 5300 套。在“金九银十”周期的前
半段 ， 即9 月 ， 北京合计核发16 张住宅预售许可证 ， 覆盖7 个区域 14 个项目 ， 可售房源超5300 套。
上海：上海更新建设用地土壤污染风险管控和修复名录，涉及 88 宗地块。上海市生态环境局会同上
海市规划和自然资源局更新全市建设用地土壤污染风险管控和修复相关名录，涉及 88 宗地块，其中
《建设用地土壤污染风险管控和修复名录》50 宗，《地下水污染场地清单》38 宗。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 17

深圳：1）深圳龙岗 7 宗产业用地集中成交，计容建筑面积约 39.3 万平方米。10 月 8 日下午，深圳
市龙岗区 7 宗产业用地成交，分布于坂田、宝龙、龙城、坪地 4 个街道，总用地面积约 9.6 公顷，
计容建筑面积约 39.3 万平方米，是龙岗区近年来单次集中供应产业用地规模最大、产业门类最全的
一次。2）深圳四季度计划入市商品房 27 个项目 6251 套，住宅 5880 套。深圳市住房和建设局发布
2026 年第四季度计划预售商品房情况：计划入市项目 27 个，预计供应房源面积 803382.25 平方米、
6251 套，其中住宅 5880 套、商务公寓 270 套、商业 100 套、办公 1 套。
青岛：青岛市北区一宗低密宅地预申请，容积率 1.1 建面 8977.65 平方米。青岛市北区推出一宗二类
城镇住宅用地，总用地面积 8161.5 平方米，总建筑面积 8977.65 平方米，容积率 1.1，预申请公告期
至 2026 年 10 月 30 日 17 时。
荆门：湖北荆门掇刀分局挂牌出让 1 幅其他商业服务业用地，起始价 5270 万元。湖北荆门市自然资
源和城乡建设局掇刀分局挂牌出让 1 幅国有土地使用权，土地用途为其他商业服务业用地，总面积
50634.32 平方米，出让年限 40 年，起始价 5270 万元。
烟台：山东烟台市自然资源和规划局挂牌出让 2 幅地块，总起始价 2.83 亿元。山东烟台市自然资源
和规划局发布烟自然资规开告字〔2026〕第 9 号公告，挂牌出让 2 幅地块，分别为普通商品住房用
地和商务金融用地，总起始价 2.83 亿元，挂牌时间为 10 月 29 日至 11 月 8 日。

图表 47. 2026 年第 40-41 周大事件
类型 时间 内容
中央
2026/9/30
自然资源部：1）将通过盘活存量土地、闲置房屋和老旧楼宇等方式支持服务业发展；近日会同国家林草局印发相关通知，
明确 12 条支持政策，推动土地用途混合复合兼容。2）将城市绿地中休憩、健身、停车等配套设施的用地占比提高至 8%，
并进一步优化城镇开发边界外服务业项目用地管理。
财政部：实施居民购房贷款贴息政策。政策自 2026 年 10 月 1 日起实施，实施期限暂定 1 年。期间，经办银行新发放的符
合条件首套住房商业性个人住房贷款，由财政部门按照贷款本金给予年化 1 个百分点的贴息支持，贴息期限不超过 5 年，
单户可享受贴息的贷款规模上限为 100 万元。
2026/10/8 经济日报：购房贷款贴息政策并非普惠式“大水漫灌” 。居民购房贷款贴息政策的本意并非普惠式“大水漫灌” ，而是通过
对房屋总价、房屋面积、贷款类别等作出界定，把政策红利定向输送到刚需自住群体，实现“精准滴灌”的政策目标。
地方
2026/9/28
上海：上海 2026 年第十批次土拍将于 9 月 29 日现场交易，涉及虹口北外滩、杨浦五角场、闵行古美、宝山吴淞四宗地块，
合计出让面积约 12.12 万平方米，起始总价约 141.9 亿元。
福州：福州仓山区 9 月 22 日发布凤山小区二期项目征地补偿安置方案，拟征收集体土地约16.24 公顷合 243.54 亩，住宅区
位补偿 9818 元/平方米，住宅货币补偿比例原则上控制在 20%以内。
南京：江苏南京市规划和自然资源局发布宁出[2026]44 号公告，以挂牌方式出让江宁区5 幅住宅用地， 起始价合计14.16 亿
元，竞价时段为 11 月 10 日至 11 月 19 日。
泰州：江苏泰州市自然资源和规划局发布泰地储告〔2026〕19 号公告，挂牌出让 3 幅海陵区普通商品住房用地（二类） ，起
始价分别为 32800 万元、17100 万元、30500 万元，挂牌时间为 2026 年 10 月 21 日至 10 月 30 日。
常州：江苏常州市自然资源和规划局发布国有土地使用权挂牌出让公告，经常州市人民政府批准出让 2 幅普通商品住房用
地，出让年限 70 年，起始价分别为 38300 万元和 24300 万元，挂牌时间为 10 月 28 日至 11 月 11 日。
徐州：徐州市自然资源和规划局 9 月 27 日发布挂牌出让公告，经徐州市人民政府批准，挂牌出让 1 幅地块（2026-53 号） ，
宗地总面积约 7.03 万平方米，起始价 37,943 万元，保证金 7,589 万元，挂牌时间为 2026 年 10 月 19 日至 11 月 5 日。
泰兴：江苏泰兴市自然资源和规划局发布泰兴市挂[2026]28 号公告，挂牌出让黄桥镇 TX2026C-21 地块，总面积 4.02 万平
方米，出让年限 70 年，起始价 1.48 亿元，挂牌竞价时间为 10 月 20 日至 10 月 29 日。
2026/9/29
上海：四部门联合印发商品住房销售制度改革实施意见，预售门槛提高至主体结构封顶。 9 月 28 日， 上海四部门联合印发
商品住房销售制度改革实施意见，涉及预售管理、现房销售、主办银行制度、土地价款缴纳等六方面。新政明确，2026 年
8 月 28 日后新发布土地出让公告的商品住房项目，申请预售时需完成主体结构封顶；同时推进现房销售，并允许符合条件
的土地出让价款分期缴纳。
香港：1）未来十年房屋供应目标 42 万伙，公私营比例维持 70:30。 香港政府公布未来十年房屋供应目标约 42 万伙，其中
公私营住房比例继续维持 70:30。政府表示，目前已觅得足够土地满足公营住房供应目标，并计划未来五年平均每年提供超
过 3.5 万个公营房屋单位，较本届政府上任时相应五年落成量增加约73%。2）宏福苑业主“特设销售计划”9 月 29 日起拣
楼。 香港房屋局表示，宏福苑业主特设销售计划将于 9 月 29 日开始拣楼，首日安排 35 户申请者选楼，其余申请人将按电
脑随机排列的次序，在未来两个月陆续获邀拣楼。
深圳：南苑新村城市更新单元规划拟调整，项目由一期整体实施改为两期实施。 深圳市规划和自然资源局对南山区南头街
道南苑新村城市更新单元规划修改方案进行公示，拟将原一期整体实施调整为两期实施，同时调整社区体育活动场地、儿
童游戏场地及公共厕所等配套设施布局。
苏州：市区集中挂牌 15 宗涉宅地，总起价 57.3 亿元。 苏州市区中秋假期集中挂牌 15 宗涉宅地块，总面积 789 亩，总起价
57.3 亿元，地块整体以低密产品为主，最低容积率 0.7，最高起始楼面价 25800 元/平方米。
绍兴上虞：集中挂牌 8 宗涉宅地，总起价 27.62 亿元。 上虞区 9 月 28 日挂牌 8 宗涉宅地，总出让面积 446 亩，总建筑面积
39.22 万平方米，总起价 27.62 亿元，计划于 10 月 20 日集中出让。
湖州吴兴：挂牌 3 宗宅地，总起价 27.46 亿元。 吴兴区挂牌 3 宗住宅用地，分别位于西南单元、长田漾单元及常溪单元，
总出让面积约 359.9 亩，总建筑面积约 39.72 万平方米，总起价 27.46 亿元。
杭州：西湖双桥、萧山市北两宗宅地9 月 29 日开拍，总起价 22.26 亿元。 两宗地总出让面积 86.4 亩、总建筑面积 12.98 万
平方米，其中西湖双桥地块起始楼面价 10284 元/平方米，萧山市北地块起始楼面价 25000 元/平方米。
常州：集中挂牌 16 幅住宅用地，最高起拍楼面价 14554 元/平方米。 地块分布于新北、天宁、钟楼等区域，将分别于10 月
28 日、11 月 6 日、11 月 11 日出让。
天津：828 新政后首批宅地全部底价成交，3 宗宅地揽金 10.29 亿元。 9 月 28 日天津出让的河北区、武清区 3 宗宅地均以
底价成交，共计揽金 10.29 亿元；原计划同日出让的津西内（挂）2026-10 号地已于 9 月 24 日暂停挂牌。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 18

类型 时间 内容
枣庄： 挂牌出让4 幅地块， 其中新城2026-11 号地块起始价 3.053 亿元。 枣庄市自然资源和规划局经市政府批准挂牌出让 4
幅国有建设用地，其中新城 2026-11 号地块起始价 3.053 亿元，挂牌期为 10 月 19 日至 10 月 29 日。
2026/9/30
江苏：首次针对城市更新进行地方立法，对老旧小区改造、危旧住房更新重建、资金筹措和居民参与等问题作出制度安排，
并明确支持城镇老旧住房自主更新，为居民自主改造危旧住房提供具体实施路径。
东莞：1）东莞市住建局 9 月 29 日发布通知，对 2026 年 12 月 31 日前购买新建商品住房并完成网签备案、2027 年 3 月 31
日前足额缴纳契税的购房人，按购房合同总价的 2%给予补贴，最高不超过 3 万元。2）同时优化首套住房商业性个人住房
贷款认定标准，首套住房按镇街（园区）范围进行认定。
上海：9 月 29 日，上海第十批次 4 宗涉宅用地全部成交，成交总金额 159.69 亿元，起始总价 141.93 亿元。其中闵行古美、
杨浦五角场地块溢价成交，溢价率均超过 20%；虹口北外滩、宝山吴淞地块底价成交。
杭州：9 月 29 日，杭州西湖双桥、萧山市北 2 宗宅地完成出让，共揽金 28.1 亿元。其中双桥地块经 48 轮竞价、溢价 33%
成交；市北地块经 25 轮竞价、溢价 23.1%成交。
诸暨：两宗地位于大唐街道和暨阳街道，总出让面积 109 亩，总建筑面积 9.48 万平方米，总起价 4.64 亿元，计划 10 月 28
日出让。
丽水：两宗地总出让面积 65 亩，总建筑面积 6.9 万平方米，总起价 2.76 亿元，预计 10 月 29 日出让。
温州：温州市自然资源和规划局洞头分局挂牌出让霓屿街道 1 宗批发市场用地，面积 4738.31 平方米，出让年限 40 年。
无锡：挂牌 15 宗住宅用地，总出让面积约 54.8 万平方米，起拍总价 80.2 亿元，其中梁溪区太湖广场北侧地块起始楼面价
最高，为 1.6 万元/平方米。
南京：雨花南路老旧街区环境整治工程 9 月 29 日正式启动，全长约 1.6 公里，计划于 2027 年完成整体建设。
武汉：9 月 29 日武汉 4 宗地块集中出让，全部底价成交；其中东西湖区两宗涉宅地分别以4.373 亿元和 3.385 亿元成交。
榆林： 榆林市自然资源和规划局挂牌6 幅地块， 计划于10 月 19 日至 28 日挂牌交易， 其中一宗旅馆用地面积约3.75 万平方
米，起始价 1.58 亿元。
仁寿：仁寿县规划和自然资源局经县政府批准，拍卖出让普宁街道3 宗零售商业用地， 起始价分别为2536 万元、2697 万元
和 6381 万元，计划 10 月 21 日开拍。
2026/10/8
上海：1）上海征收集体土地房屋补偿规定 10 月 1 日施行。该规定针对上海市内农民集体所有土地，明确征地房屋补偿遵
循程序正当、公平补偿、结果公开原则，保障被征地农民居住条件。2）上海闵行江川 23 街坊规划调整公示，双轨交 TOD
地块预计四季度挂牌。原工业用地调整为双轨交 TOD，23-16 住宅用地面积 61433 ㎡、容积率 2.15，23-17 商业文化用地容
积率 2.95。3）上海徐汇原江南新村旧改地块拟四季度出让，起拍总价突破百亿。地块总建面约 10.23 万平方米，只要楼板
价起拍达到 9.78 万/平方米，起拍总价即可突破百亿大关。
香港：香港何文田佛光街住宅用地截标，长实、嘉华、中海等入标。综合市场资料，该地皮市场估值约18.69 亿至 28.05 亿
港元，每呎楼面地价约 9000 至 13500 港元。
武汉：武汉发布商品住房销售制度改革细则（全文） 。此次政策从预售管理、现房销售、土地供应、竣工备案、融资协调、
政务服务、市场监管等维度部署，对房企开发节奏与资金周转能力提出更高要求。
厦门：厦门 5 宗商住用地 10 月 21 日出让，起拍总价 108.70 亿元。厦门市自然资源和规划局近日公告，计划于 10 月 21 日
出让 5 宗商住用地，土地总面积 26.51 公顷，起拍总价 108.70 亿元，分布于思明、湖里东渡片区、同安新城。
广州：1）广州国际商业港一期两宗地块挂牌，合计计容建面 97 万平方米。9 月 30 日，广州国际商业港一期南 1 地块、一
期北 2 地块公开挂牌出让，合计计容建筑面积 97 万平方米。其中南 1 地块净用地 267 亩、计容建面 19 万平方米，北 2 地
块净用地 402 亩、计容建面 78 万平方米。
2026/10/9
香港：香港立法会辩论施政报告，地产界关注北都释出100 万平方米商业楼面。香港立法会 10 月 8 日继续辩论施政报告议
案，地产界议员黄浩明关注北都额外释出 100 万平方米商业楼面，或令非核心区写字楼市雪上加霜。
北京：1） 北京宅地土拍新规落地， 首宗出让地块起始价29.36 亿元。 北京发布宅地土拍新规， 预申请保证金调整为最低 200
万元、最高 1000 万元，并延长地价款分期缴纳期限；新政后首宗出让地块起始价 29.36 亿元。2）北京 9 月核发 16 张预售
证，可售房源超 5300 套。在“金九银十”周期的前半段，即 9 月，北京合计核发 16 张住宅预售许可证，覆盖 7 个区域 14
个项目，可售房源超 5300 套。
上海：上海更新建设用地土壤污染风险管控和修复名录，涉及88 宗地块。上海市生态环境局会同上海市规划和自然资源局
更新全市建设用地土壤污染风险管控和修复相关名录，涉及 88 宗地块，其中《建设用地土壤污染风险管控和修复名录》50
宗， 《地下水污染场地清单》38 宗。
深圳：1）深圳龙岗 7 宗产业用地集中成交，计容建筑面积约 39.3 万平方米。10 月 8 日下午，深圳市龙岗区 7 宗产业用地
成交，分布于坂田、宝龙、龙城、坪地 4 个街道，总用地面积约 9.6 公顷，计容建筑面积约 39.3 万平方米，是龙岗区近年
来单次集中供应产业用地规模最大、产业门类最全的一次。2）深圳四季度计划入市商品房 27 个项目 6251 套，住宅 5880
套。 深圳市住房和建设局发布2026 年第四季度计划预售商品房情况： 计划入市项目27 个， 预计供应房源面积803382.25 平
方米、6251 套，其中住宅 5880 套、商务公寓 270 套、商业 100 套、办公 1 套。
青岛：青岛市北区一宗低密宅地预申请，容积率1.1 建面 8977.65 平方米。青岛市北区推出一宗二类城镇住宅用地，总用地
面积 8161.5 平方米，总建筑面积 8977.65 平方米，容积率 1.1，预申请公告期至 2026 年 10 月 30 日 17 时。
荆门：湖北荆门掇刀分局挂牌出让 1 幅其他商业服务业用地，起始价 5270 万元。湖北荆门市自然资源和城乡建设局掇刀分
局挂牌出让 1 幅国有土地使用权， 土地用途为其他商业服务业用地， 总面积50634.32 平方米，出让年限 40 年， 起始价5270
万元。
烟台：山东烟台市自然资源和规划局挂牌出让 2 幅地块，总起始价 2.83 亿元。山东烟台市自然资源和规划局发布烟自然资
规开告字〔2026〕第 9 号公告，挂牌出让 2 幅地块，分别为普通商品住房用地和商务金融用地，总起始价 2.83 亿元，挂牌
时间为 10 月 29 日至 11 月 8 日。
资料来源：自然资源部、财政部、经济日报、地产观点网、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 19

4 第 40-41 周板块表现回顾
第 40 周（2026 年 9 月 26 日-2026 年 10 月 2 日），在大盘表现方面，上证指数收于 3842 点，较上
周下降 46.18 点，涨跌幅为-1.2%；创业板指收于 3135 点，较上周下降 153.67 点，涨跌幅为-4.7%；
沪深 300 指数收于 4358 点，较上周下降 81.53 点，涨跌幅为-1.8%。
在行业板块表现方面，申万一级行业涨幅 靠前的行业依次为房地产、医药生物、银行，涨幅分别为
3.5%、2.3%、1.5%； 跌幅前三的行业依次为通信、电子、 机械设备， 跌幅分别为-7.8%、-6.4%、-4.4%。
板块相对收益有所上升。 房地产行业绝对收益为3.5%， 较上周上升 1.2pct， 房地产行业相对收益 （相
对沪深 300）为 5.4%，较上周上升 1.6pct。房地产板块 PE 为 9.03X，较上周上升 0.49X。

图表 48. 房地产行业绝对收益为 3.5%，较上周上升 1.2pct

资料来源：同花顺、中银证券

图表 49. 房地产行业相对沪深 300 收益为 5.4%，较上周上升 1.6pct

资料来源：同花顺、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 20

图表 50. 房地产板块为 9.03X，较上周上升 0.49X

资料来源：同花顺、中银证券

第 41 周（2026 年 10 月 3 日-2026 年 10 月 9 日），在大盘表现方面，上证指数收于 3814 点，较上
周下降 28.40 点，涨跌幅为-0.7%；创业板指收于 3043 点，较上周下降 91.94 点，涨跌幅为-2.9%；
沪深 300 指数收于 4317 点，较上周下降 40.36 点，涨跌幅为-0.9%。
在行业板块表现方面 ， 申万一级行业涨幅靠前的行业依次为煤炭、传媒、石油石化，涨幅分别为 2.74%、
2.70%、2.2%；跌幅前三的行业依次为电子、通信、机械设备，跌幅分别为-5.7%、-4.7%、-3.5%。
板块相对收益有所下降。 房地产行业绝对收益为-1.4%， 较上周下降 4.9pct， 房地产行业相对收益 （相
对沪深 300）为-0.5%，较上周下降 5.8pct。房地产板块 PE 为 9.01X，较上周下降 0.02X。

图表 51. 房地产行业绝对收益为-1.4%，较上周下降 4.9pct

资料来源：同花顺、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 21

图表 52. 房地产行业相对沪深 300 收益为-0.5%，较上周下降 5.8pct

资料来源：同花顺、中银证券

图表 53. 房地产板块为 9.01X，较上周下降 0.02X

资料来源：同花顺、中银证券

在我们重点跟踪房地产行业股票中，第 41 周 A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为招商蛇口、滨江集
团、新城控股，涨跌幅分别为 1.8%、0.1%、-0.9%，涨跌幅靠后的三家公司依次为金地集团、万科
A、绿地控股，涨跌幅分别为 -7.3%、-4.7%、-3.9%。港股涨跌幅靠前的三家公司依次为旭辉控股集
团、中国海外发展、华润置地，涨跌幅分别为 42.9%、3.8%、3.5%，涨跌幅靠后的三家公司依次为
龙湖集团、建发国际集团、碧桂园，涨跌幅分别为-2.2%、-0.8%、-0.5%。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 22

图表 54. A 股涨跌幅靠前的三家公司依次为招商蛇口、 滨
江集团、新城控股
图表 55. 港股涨跌幅靠前的三家公司 依次为旭辉控股集
团、中国海外发展、华润置地

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2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 23

5 第 40-41 周重点公司公告
高管变动公告：
中新集团：陆海粟因工作调整辞去董事会秘书职务，继续担任公司董事及财务总监；董事会聘任胡
跃峰为董事会秘书，任期至第六届董事会届满。
ST 南置：1）公司拟以 388.6 万元收购河北雄安中电建物业管理有限公司 100%股权，以拓展物业管
理业务。2）非独立董事郭崇华及副总经理庞捷峰因工作变动辞职，辞职已生效。董事会提名张皓宇
为非独立董事候选人，尚需股东会审议。
股权变动公告：
贝壳-W：公司于 9 月 24 日在纽约证券交易所回购 54.1 万股 A 类普通股，耗资 300.0 万美元，股份
拟注销；该事项于 9 月 25 日披露。
盈新发展：公司拟实施 2026 年限制性股票激励计划，拟授予不超过 5,000.0 万股，约占草案公告时
总股本的 0.9%；其中首次授予不超过 4,400.0 万股，预留不超过 600.0 万股。首次授予对象 84 人，
授予价格 1.58 元／股。计划尚需股东会审议。
碧桂园服务：公司于 9 月 25 日回购 25.0 万股，耗资 127.4 万港元，股份拟注销。
绿城服务：公司于 9 月 25 日回购 23.0 万股，耗资 94.4 万港元，股份列作库存股。
合肥城建：公司持股 5%以上股东合肥市工业投资控股有限公司于 6 月 29 日至 7 月 13 日累计减持
793.5 万股，占公司总股本约 1.0%；减持计划提前终止后，该股东持有 17,220.9 万股，占总股本约
21.4%。
永升服务：公司于 9 月 25 日回购 20.0 万股，耗资 33.9 万港元，股份拟注销。
融创服务 ：公司于 9 月 25 日回购 80.0 万股，耗资 61.0 万港元，股份拟注销。
佳兆业集团：公司因强制可换股债券转换 ， 于9 月 25 日发行约 12.5 亿股新股 ， 已发行股份由约114.3
亿股增加至 126.7 亿股，增幅约 10.9%；其中 B、C 批次新增约 2.2 亿股，D 至 H 批次新增约 10.3
亿股。
ST 华幸：公司与杭州骋风而来、南阳木兰花等签署重整投资协议。产业投资人拟以 12.0 亿元受让
20.0 亿股转增股份，约占重整后总股本的 20.6%；具体实施仍以法院裁定批准的重整计划为准。
金科股份：1）董事长兼总裁郭伟、董事兼常务副总裁李根及董事会秘书杨鹏的增持计划实施完毕，
三人合计增持 264.8 万股，占公司总股本约 0.025%，增持金额 319.0 万元。增持后，三人分别持有
138.2 万股、66.7 万股及 59.9 万股。2）重整财务投资人所持 18.0 亿股限售股份将于 2026 年 10 月
12 日上市流通，占公司总股本 17.0%，该部分股份为重整资本公积转增股份，锁定期 12 个月，相关
股东已履行锁定期承诺。股东金科控股于 2026 年 7 月 2 日-9 月 29 日被司法强制执行减持 10493.6
万股股份，占公司总股本 1.0%；减持完成后，金科控股持有公司 13792.5 万股股份，占公司总股本
1.3%；金科控股、黄红云及其一致行动人合计持股由 7.2%下降至 6.2%，本次处置不会变更公司控
制权。
金融街：股东和谐健康保险股份有限公司于 2026 年 7 月 27 日、9 月 28 日-29 日通过集中竞价交易
减持公司 3052.2 万股股份 ， 占公司总股本 1.0%； 减持完成后 ， 和谐健康持有公司38148.1 万股股份，
占公司总股本 12.8%。
福星股份：控股股东福星集团控股有限公司所持 1500.0 万股无限售流通股被司法拍卖成交，占公司
总股本 0.9%；若全部完成过户，福星集团持有公司股份将由 32750.0 万股下降至 31250.0 万股，持
股比例由 20.6%降至 19.6%， 不会改变公司控股股东及实际控制人 ， 股权变更过户尚存在不确定性。
雅居乐集团：公司境外债务重组取得重大进展 ， 协调委员会持有现有银团贷款未偿还本金约61.5%，
公司与协调委员会接近敲定重组条款清单及重组支持协议 ； 拟重组金融债务本金总额约51.8 亿美元 ，
重组代价包括合共 91.99 亿股新普通股，约占重组完成后股本 64.6%。
保利发展：2026 年第三季度，“保利定转”未发生转股，截至2026 年第三季度末，尚未转股的“保
利定转”金额 850000.0 万元，占发行总量的 100.0%，当前有效转股价格 15.89 元/股。
万科 A：披露截至 2026 年 9 月 30 日证券变动月报表，本月公司 A 股、H 股法定股本及已发行股份
数量均未发生变动。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 24

华发股份：2026 年第三季度，“华发定转”未发生转股，截至2026 年第三季度末，尚未转股的“华
发定转”金额 480000.0 万元，占发行总量的 100.0%，当前有效转股价格 7.06 元/股。
苏宁环球：控股股东苏宁环球集团解除质押 26469.0 万股公司股份，占公司总股本 8.7%，占其所持
股份 49.9%；截至公告披露日，苏宁环球集团及其一致行动人所持公司股份无质押。
荣盛发展：公司部分董事、高级管理人员增持计划已实施完成，2026 年 6 月 30 日起 3 个月内累计
增持公司股份 1281.2 万股，占公司总股本 0.3%，合计增持金额 1504.1 万元。
广宇集团：截至 2026 年 9 月 30 日，公司以集中竞价交易方式累计回购股份 630.6 万股，占公司总
股本 0.81%，回购最高成交价 2.93 元/股，最低成交价 2.76 元/股，累计成交金额 1804.9 万元，回购
用于员工持股计划或股权激励。公司 2026 年第一次临时股东会审议通过 《关于控股子公司股权转让
被动形成对外担保的议案》。
经营数据公告：
龙湖集团：2026 年上半年营业收入 398.0 亿元，同比下降 32.3%；归母净利润 19.6 亿元，同比下降
39.0%。
世茂集团：2026 年上半年营业收入 109.6 亿元，同比下降 26.1%；归母净亏损 61.9 亿元，上年同期
归母净亏损 89.3 亿元，亏损同比收窄 30.7%。
合景悠活：2026 年上半年营业收入 15.7 亿元，同比下降 5.3%；归母净亏损 1.5 亿元，上年同期归母
净亏损 2.7 亿元，亏损同比收窄 43.2%。
时代中国控股：2026 年上半年营业收入 11.5 亿元，同比下降 49.4%；归母净利润 36.9 亿元，上年同
期归母净亏损 34.4 亿元，由亏转盈。
港龙中国地产：2026 年 1—8 月累计合同销售金额 9.0 亿元。
康桥悦生活：2026 年上半年营业收入 4.7 亿元 ， 同比增长3.2%； 归母净利润0.3 亿元 ， 同比下降13.9%。
润华服务：2026 年上半年营业收入 4.9 亿元 ， 同比增长10.7%； 归母净利润0.5 亿元 ， 同比增长107.2%。
佳兆业美好：2026 年上半年营业收入 7.9 亿元 ， 同比下降4.3%； 归母净利润0.4 亿元 ， 同比下降12.3%。
佳兆业集团：2026 年上半年营业收入 22.0 亿元，同比下降 40.6%；归属公司股东净亏损 93.3 亿元，
上年同期净亏损 100.3 亿元，亏损同比收窄 7.0%。
绿景中国地产：2026 年上半年营业收入 97.7 亿元 ， 同比增长839.8%； 归属公司股东净亏损5.5 亿元，
上年同期净亏损 18.4 亿元，亏损同比收窄 69.8%。
阳光 100 中国：2026 年上半年营业收入 3.1 亿元 ， 同比下降77.5%； 归属公司股东净亏损10.9 亿元，
上年同期净亏损 10.9 亿元，按原始数值计算亏损同比扩大 0.4%。
首开股份：1）公司披露 2026—2028 年度债务融资工具注册报告初稿，注册金额 156.0 亿元，首期
拟发行 20.2 亿元，期限 10 年。票面利率尚未披露，该材料不代表已获注册或完成发行。2）公司子
公司平泰公司与金科苏州的借款纠纷收到二审终审判决，法院驳回上诉、维持原判；金科苏州应偿
还借款本金 4.7 亿元及相应滞纳金，并支付律师费 30.0 万元。实际回收及利润影响仍取决于执行情
况。
富力地产：公司子公司成都熊猫万国商城有限公司及公司法定代表人、董事长李思廉新增被限制高
消费。公司称正与相关机构沟通，该事项暂未对日常经营及偿债能力产生重大不利影响。
百联股份：公司取得交易商协会债务融资工具注册通知书，注册额度为 100.0 亿元，有效期 2 年；
可在额度内分期发行超短期融资券、短期融资券、中期票据及永续票据。
华联控股：公司拟收购的阿里扎罗锂盐湖项目收到加拿大外国投资审查部门通知，相关部门拟对交
易展开进一步审查。
荣盛发展：公司子公司新增四起借款及抵债相关诉讼，相关诉请金额合计约 6.0 亿元；另有未达到
单项披露标准的新增诉讼，涉及金额约 5.6 亿元。截至公告披露时，公司及下属子公司新增到期未
支付债务本金 5.6 亿元，正与金融机构协商展期。
越秀地产：公司全资附属公司就项目开发订立银行融资协议，最高融资额为 10.0 亿港元，融资最后
到期日不迟于 2031 年 10 月 1 日；公司为附属公司的协议责任提供担保。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 25

金科股份：重整财务投资人所持 18.0 亿股限售股份将于 2026 年 10 月 12 日上市流通，占公司总股
本 17.0%，该部分股份为重整资本公积转增股份，锁定期 12 个月，相关股东已履行锁定期承诺。股
东金科控股于 2026 年 7 月 2 日-9 月 29 日被司法强制执行减持 10493.6 万股股份 ， 占公司总股本1.0%；
减持完成后，金科控股持有公司 13792.5 万股股份，占公司总股本 1.3%；金科控股、黄红云及其一
致行动人合计持股由 7.2%下降至 6.2%，本次处置不会变更公司控制权。
金融街：股东和谐健康保险股份有限公司于 2026 年 7 月 27 日、9 月 28 日-29 日通过集中竞价交易
减持公司 3052.2 万股股份 ， 占公司总股本1.0%； 减持完成后 ， 和谐健康持有公司38148.1 万股股份，
占公司总股本 12.8%。
其他重要公告：
首开股份：1）公司披露 2026—2028 年度债务融资工具注册报告初稿，注册金额 156.0 亿元，首期
拟发行 20.2 亿元，期限 10 年。票面利率尚未披露，该材料不代表已获注册或完成发行。2）公司子
公司平泰公司与金科苏州的借款纠纷收到二审终审判决，法院驳回上诉、维持原判；金科苏州应偿
还借款本金 4.7 亿元及相应滞纳金，并支付律师费 30.0 万元。实际回收及利润影响仍取决于执行情
况。
富力地产：公司子公司成都熊猫万国商城有限公司及公司法定代表人、董事长李思廉新增被限制高
消费。公司称正与相关机构沟通，该事项暂未对日常 经营及偿债能力产生重大不利影响。
百联股份：公司取得交易商协会债务融资工具注册通知书，注册额度为 100.0 亿元，有效期 2 年；
可在额度内分期发行超短期融资券、短期融资券、中期票据及永续票据。
华联控股：公司拟收购的阿里扎罗锂盐湖项目收到加拿大外国投资审查部门通知，相关部门拟对交
易展开进一步审查。
荣盛发展：公司子公司新增四起借款及抵债相关诉讼，相关诉请金额合计约 6.0 亿元；另有未达到
单项披露标准的新增诉讼，涉及金额约 5.6 亿元。截至公告披露时，公司及下属子公司新增到期未
支付债务本金 5.6 亿元，正与金融机构协商展期。
越秀地产：公司全资附属公司就项目开发订立银行融资协议，最高融资额为 10.0 亿港元，融资最后
到期日不迟于 2031 年 10 月 1 日；公司为附属公司的协议责任提供担保。
滨江集团：公司股票 2026 年 9 月 28 日至 30 日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达 24.8%，
出现股票交易异常波动；经自查，公司经营正常，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未
披露重大事项，异常波动期间控股股东、实控人未买卖公司股票。
绿景（中国） 地产：公司与若干主要境外债权人于 9 月 30 日签订重组支持协议，就境外债务重组主
要条款达成协议；清盘呈请聆讯进一步押后至 2027 年 4 月 6 日。
中国奥园 ：接管人已就葵涌市地段第 46 号及其上物业签订临时协议，以现金代价 1.5 亿港元出售该
物业，预计于 2027 年 2 月 26 日或之前完成，所得款项净额将用于解除未偿还部分按揭贷款。
禹洲集团：有关出售香港皇后大道中 99 号中环中心 58 楼物业的非常重大出售事项已于 2026 年 10
月 2 日完成，完成后集团不再拥有相关物业。
招商蛇口：全资子公司通过北交所公开摘牌取得深圳市招华国际会展运营有限公司 50%股权，交易
对价 5.1 亿元，目前交易协议生效条件已全部达成，股权转让协议正 式生效，后续将推进工商变更
登记工作。
陆家嘴：公司 A 股连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超 20%，出现股票交易异常波动；经自
查及征询控股股东，不存在应披露而未披露重大事项，公司 A 股滚动市盈率 36.9 倍，显著高于房地
产业 9.7 倍的行业滚动市盈率。
京投发展：公司筹划将房地产开发业务相关资产及负债转让给控股股东京投公司的重大资产重组事
项，目前审计、评估、尽调等工作仍在推进，交易相关要素尚未最终确定，存在重大不确定性。
富力地产：公司 H16 富力 5、H18 富力 8、H18 富力 1 债券到期，受流动性紧张影响，启用 30 个工
作日兑付豁免期 ， 本息兑付延后至2026 年 11 月 17 日 ， 豁免期内不计罚息 ， 继续按票面7.00%计息，
公司正筹措资金推进兑付。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 26

图表 56. 2026 年第 40-41 周（9 月 26 日-10 月 9 日）重点公司公告汇总
公告类型 公司名称 公告内容
高管变动公告
中新集团 陆海粟因工作调整辞去董事会秘书职务，继续担任公司董事及财务总监；董事会聘任胡跃峰为董事会秘书，任期至
第六届董事会届满。
ST 南置 1）公司拟以 388.6 万元收购河北雄安中电建物业管理有限公司 100%股权，以拓展物业管理业务。2）非独立董事郭
崇华及副总经理庞捷峰因工作变动辞职，辞职已生效。董事会提名张皓宇为非独立董事候选人，尚需股东会审议。
股权变动公告
贝壳-W 公司于 9 月 24 日在纽约证券交易所回购 54.1 万股 A 类普通股，耗资 300.0 万美元，股份拟注销；该事项于 9 月 25
日披露。
盈新发展 公司拟实施 2026 年限制性股票激励计划，拟授予不超过 5,000.0 万股，约占草案公告时总股本的 0.9%；其中首次授
予不超过 4,400.0 万股，预留不超过 600.0 万股。首次授予对象 84 人，授予价格 1.58 元／股。计划尚需股东会审议。
碧桂园服务 公司于 9 月 25 日回购 25.0 万股，耗资 127.4 万港元，股份拟注销。
绿城服务 公司于 9 月 25 日回购 23.0 万股，耗资 94.4 万港元，股份列作库存股。
合肥城建 公司持股 5%以上股东合肥市工业投资控股有限公司于 6 月 29 日至 7 月 13 日累计减持 793.5 万股， 占公司总股本约
1.0%；减持计划提前终止后，该股东持有 17,220.9 万股，占总股本约 21.4%。
永升服务 公司于 9 月 25 日回购 20.0 万股，耗资 33.9 万港元，股份拟注销。
融创服务 公司于 9 月 25 日回购 80.0 万股，耗资 61.0 万港元，股份拟注销。
佳兆业集团 公司因强制可换股债券转换，于 9 月 25 日发行约 12.5 亿股新股，已发行股份由约 114.3 亿股增加至 126.7 亿股，增
幅约 10.9%；其中 B、C 批次新增约 2.2 亿股，D 至 H 批次新增约 10.3 亿股。
ST 华幸 公司与杭州骋风而来、 南阳木兰花等签署重整投资协议。 产业投资人拟以12.0 亿元受让 20.0 亿股转增股份， 约占重
整后总股本的 20.6%；具体实施仍以法院裁定批准的重整计划为准。
金科股份
1）董事长兼总裁郭伟、董事兼常务副总裁李根及董事会秘书杨鹏的增持计划实施完毕，三人合计增持 264.8 万股，
占公司总股本约 0.025%，增持金额 319.0 万元。增持后，三人分别持有138.2 万股、66.7 万股及 59.9 万股。2）重整
财务投资人所持 18.0 亿股限售股份将于 2026 年 10 月 12 日上市流通， 占公司总股本17.0%， 该部分股份为重整资本
公积转增股份， 锁定期12 个月， 相关股东已履行锁定期承诺。 股东金科控股于2026 年 7 月 2 日-9 月 29 日被司法强
制执行减持 10493.6 万股股份，占公司总股本 1.0%；减持完成后，金科控股持有公司 13792.5 万股股份，占公司总
股本 1.3%；金科控股、黄红云及其一致行动人合计持股由 7.2%下降至 6.2%，本次处置不会变更公司控制权。
金融街 股东和谐健康保险股份有限公司于 2026 年 7 月 27 日、9 月 28 日-29 日通过集中竞价交易减持公司 3052.2 万股股份，
占公司总股本 1.0%；减持完成后，和谐健康持有公司 38148.1 万股股份，占公司总股本 12.8%。
福星股份
控股股东福星集团控股有限公司所持 1500.0 万股无限售流通股被司法拍卖成交， 占公司总股本0.9%； 若全部完成过
户，福星集团持有公司股份将由 32750.0 万股下降至 31250.0 万股，持股比例由 20.6%降至 19.6%，不会改变公司控
股股东及实际控制人，股权变更过户尚存在不确定性。
雅居乐集团
公司境外债务重组取得重大进展，协调委员会持有现有银团贷款未偿还本金约 61.5%，公司与协调委员会接近敲定
重组条款清单及重组支持协议；拟重组金融债务本金总额约 51.8 亿美元，重组代价包括合共 91.99 亿股新普通股，
约占重组完成后股本 64.6%。
保利发展 2026 年第三季度， “保利定转” 未发生转股， 截至2026 年第三季度末， 尚未转股的 “保利定转” 金额850000.0 万元，
占发行总量的 100.0%，当前有效转股价格 15.89 元/股。
万科 A 披露截至 2026 年 9 月 30 日证券变动月报表，本月公司 A 股、H 股法定股本及已发行股份数量均未发生变动。
华发股份 2026 年第三季度， “华发定转” 未发生转股， 截至2026 年第三季度末， 尚未转股的 “华发定转” 金额480000.0 万元，
占发行总量的 100.0%，当前有效转股价格 7.06 元/股。
苏宁环球 控股股东苏宁环球集团解除质押 26469.0 万股公司股份，占公司总股本 8.7%，占其所持股份 49.9%；截至公告披露
日，苏宁环球集团及其一致行动人所持公司股份无质押。
荣盛发展 公司部分董事、高级管理人员增持计划已实施完成，2026 年 6 月 30 日起 3 个月内累计增持公司股份 1281.2 万股，
占公司总股本 0.3%，合计增持金额 1504.1 万元。
广宇集团
截至 2026 年 9 月 30 日， 公司以集中竞价交易方式累计回购股份630.6 万股， 占公司总股本0.81%， 回购最高成交价
2.93 元/股， 最低成交价2.76 元/股，累计成交金额 1804.9 万元， 回购用于员工持股计划或股权激励。公司2026 年第
一次临时股东会审议通过《关于控股子公司股权转让被动形成对外担保的议案》 。
经营数据公告
龙湖集团 2026 年上半年营业收入 398.0 亿元，同比下降 32.3%；归母净利润 19.6 亿元，同比下降 39.0%。
世茂集团 2026 年上半年营业收入 109.6 亿元，同比下降 26.1%；归母净亏损 61.9 亿元，上年同期归母净亏损 89.3 亿元，亏损
同比收窄 30.7%。
合景悠活 2026 年上半年营业收入 15.7 亿元，同比下降 5.3%；归母净亏损 1.5 亿元，上年同期归母净亏损 2.7 亿元，亏损同比
收窄 43.2%。
时代中国控股 2026 年上半年营业收入 11.5 亿元，同比下降 49.4%；归母净利润 36.9 亿元，上年同期归母净亏损 34.4 亿元，由亏
转盈。
港龙中国地产 2026 年 1—8 月累计合同销售金额 9.0 亿元。
康桥悦生活 2026 年上半年营业收入 4.7 亿元，同比增长 3.2%；归母净利润 0.3 亿元，同比下降 13.9%。
润华服务 2026 年上半年营业收入 4.9 亿元，同比增长 10.7%；归母净利润 0.5 亿元，同比增长 107.2%。
佳兆业美好 2026 年上半年营业收入 7.9 亿元，同比下降 4.3%；归母净利润 0.4 亿元，同比下降 12.3%。
佳兆业集团 2026 年上半年营业收入 22.0 亿元，同比下降 40.6%；归属公司股东净亏损 93.3 亿元，上年同期净亏损 100.3 亿元，
亏损同比收窄 7.0%。
绿景中国地产 2026 年上半年营业收入 97.7 亿元，同比增长 839.8%；归属公司股东净亏损 5.5 亿元，上年同期净亏损 18.4 亿元，
亏损同比收窄 69.8%。
阳光 100 中国 2026 年上半年营业收入 3.1 亿元，同比下降 77.5%；归属公司股东净亏损 10.9 亿元，上年同期净亏损 10.9 亿元，按
原始数值计算亏损同比扩大 0.4%。
首开股份
1） 公司披露2026—2028 年度债务融资工具注册报告初稿， 注册金额156.0 亿元， 首期拟发行20.2 亿元， 期限10 年。
票面利率尚未披露， 该材料不代表已获注册或完成发行。2） 公司子公司平泰公司与金科苏州的借款纠纷收到二审终
审判决，法院驳回上诉、维持原判；金科苏州应偿还借款本金 4.7 亿元及相应滞纳金，并支付律师费 30.0 万元。实
际回收及利润影响仍取决于执行情况。
富力地产 公司子公司成都熊猫万国商城有限公司及公司法定代表人、董事长李思廉新增被限制高消费。公司称正与相关机构
沟通，该事项暂未对日常经营及偿债能力产生重大不利影响。
百联股份 公司取得交易商协会债务融资工具注册通知书，注册额度为 100.0 亿元，有效期 2 年；可在额度内分期发行超短期
融资券、短期融资券、中期票据及永续票据。
华联控股 公司拟收购的阿里扎罗锂盐湖项目收到加拿大外国投资审查部门通知，相关部门拟对交易展开进一步审查。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 27

公告类型 公司名称 公告内容
荣盛发展
公司子公司新增四起借款及抵债相关诉讼，相关诉请金额合计约 6.0 亿元；另有未达到单项披露标准的新增诉讼，
涉及金额约 5.6 亿元。 截至公告披露时， 公司及下属子公司新增到期未支付债务本金5.6 亿元， 正与金融机构协商展
期。
越秀地产 公司全资附属公司就项目开发订立银行融资协议，最高融资额为 10.0 亿港元，融资最后到期日不迟于 2031 年 10 月
1 日；公司为附属公司的协议责任提供担保。
金科股份
重整财务投资人所持 18.0 亿股限售股份将于 2026 年 10 月 12 日上市流通， 占公司总股本17.0%， 该部分股份为重整
资本公积转增股份， 锁定期12 个月， 相关股东已履行锁定期承诺。 股东金科控股于2026 年 7 月 2 日-9 月 29 日被司
法强制执行减持 10493.6 万股股份，占公司总股本 1.0%；减持完成后，金科控股持有公司 13792.5 万股股份，占公
司总股本 1.3%；金科控股、黄红云及其一致行动人合计持股由 7.2%下降至 6.2%，本次处置不会变更公司控制权。
金融街 股东和谐健康保险股份有限公司于 2026 年 7 月 27 日、9 月 28 日-29 日通过集中竞价交易减持公司 3052.2 万股股份，
占公司总股本 1.0%；减持完成后，和谐健康持有公司 38148.1 万股股份，占公司总股本 12.8%。
其他重要公告
首开股份
1） 公司披露2026—2028 年度债务融资工具注册报告初稿， 注册金额156.0 亿元， 首期拟发行20.2 亿元， 期限10 年。
票面利率尚未披露， 该材料不代表已获注册或完成发行。2） 公司子公司平泰公司与金科苏州的借款纠纷收到二审终
审判决，法院驳回上诉、维持原判；金科苏州应偿还借款本金 4.7 亿元及相应滞纳金，并支付律师费 30.0 万元。实
际回收及利润影响仍取决于执行情况。
富力地产 公司子公司成都熊猫万国商城有限公司及公司法定代表人、董事长李思廉新增被限制高消费。公司称正与相关机构
沟通，该事项暂未对日常经营及偿债能力产生重大不利影响。
百联股份 公司取得交易商协会债务融资工具注册通知书，注册额度为 100.0 亿元，有效期 2 年；可在额度内分期发行超短期
融资券、短期融资券、中期票据及永续票据。
华联控股 公司拟收购的阿里扎罗锂盐湖项目收到加拿大外国投资审查部门通知，相关部门拟对交易展开进一步审查。
荣盛发展
公司子公司新增四起借款及抵债相关诉讼，相关诉请金额合计约 6.0 亿元；另有未达到单项披露标准的新增诉讼，
涉及金额约 5.6 亿元。 截至公告披露时， 公司及下属子公司新增到期未支付债务本金5.6 亿元， 正与金融机构协商展
期。
越秀地产 公司全资附属公司就项目开发订立银行融资协议，最高融资额为10.0 亿港元，融资最后到期日不迟于 2031 年 10 月
1 日；公司为附属公司的协议责任提供担保。
滨江集团
公司股票 2026 年 9 月 28 日至 30 日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达 24.8%，出现股票交易异常波动；经
自查，公司经营正常，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露重大事项，异常波动期间控股股东、实
控人未买卖公司股票。
绿景（中国）
地产
公司与若干主要境外债权人于 9 月 30 日签订重组支持协议， 就境外债务重组主要条款达成协议； 清盘呈请聆讯进一
步押后至 2027 年 4 月 6 日。
中国奥园 接管人已就葵涌市地段第 46 号及其上物业签订临时协议，以现金代价 1.5 亿港元出售该物业，预计于 2027 年 2 月
26 日或之前完成，所得款项净额将用于解除未偿还部分按揭贷款。
禹洲集团 有关出售香港皇后大道中 99 号中环中心 58 楼物业的非常重大出售事项已于 2026 年 10 月 2 日完成，完成后集团不
再拥有相关物业。
招商蛇口 全资子公司通过北交所公开摘牌取得深圳市招华国际会展运营有限公司 50%股权，交易对价 5.1 亿元，目前交易协
议生效条件已全部达成，股权转让协议正式生效，后续将推进工商变更登记工作。
陆家嘴 公司 A 股连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超 20%，出现股票交易异常波动；经自查及征询控股股东，不存
在应披露而未披露重大事项，公司 A 股滚动市盈率 36.9 倍，显著高于房地产业 9.7 倍的行业滚动市盈率。
京投发展 公司筹划将房地产开发业务相关资产及负债转让给控股股东京投公司的重大资产重组事项，目前审计、评估、尽调
等工作仍在推进，交易相关要素尚未最终确定，存在重大不确定性。
富力地产 公司 H16 富力 5、H18 富力 8、H18 富力 1 债券到期，受流动性紧张影响，启用 30 个工作日兑付豁免期，本息兑付
延后至 2026 年 11 月 17 日，豁免期内不计罚息，继续按票面 7.00%计息，公司正筹措资金推进兑付。
资料来源：公司公告、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 28

6 第 40-41 周房企债券发行情况
第 40-41 周房企国内债券总发行量同比上升、环比下降，总偿还量同环比均下降。2026 年第 40-41
周（2026 年 9 月 26 日-2026 年 10 月 9 日）房地产行业国内债券总发行量为 53.15 亿元，环比下降
80.0%， 同比上升 465.4%（前值：-47.7%） 。 总偿还量为52.38 亿元， 环比下降 67.8%， 同比下降 69.9%
（前值：-48.9%）；净融资额为 0.77 亿元。
具体来看，第 40-41 周债券发行量最大的房企为越秀集团、上城城发、常高新、杭州市安居宁巢投
资，发行量分别为 14.0、10.0、10.0、9.2 亿元。第 40-41 周债券偿还量最大的房企为广州城建、首
开股份、漳州开发、电子城管，偿还量分别为 15.0、12.0、10.0、5.0 亿元。

图表 57. 2026 年第 40-41 周房地产行业国内债券总发行量为 53.15 亿元，环比下降 80.0%，同比上升 465.4%

资料来源：同花顺、中银证券

图表 58. 2026 年第 40-41 周国内债券总偿还量为 52.38 亿元，环比下降 67.8%，同比下降 69.9%

资料来源：同花顺、中银证券

图表 59. 2026 年第 40-41 周房地产行业国内债券净融资额为 0.77 亿元

资料来源：同花顺、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 29

图表 60. 第 40-41 周债券发行量最大的房企为越秀集团、 上城城发、 常高新、 杭州市安居宁巢投资， 发行量分别为14.0、
10.0、10.0、9.2 亿元
发行日期 债券简称 发行人 发行人企业性质 发行总额(亿) 到期日期 债券类型
2026-10-08 26 常高新 MTN002 常高新 地方国有企业 10.00 2029-10-09 中期票据
2026-10-08 26 上发 02 上城城发 地方国有企业 10.00 2029-10-12 公司债
2026-10-08 R 杭安居 1 杭州市安居宁巢
投资 地方国有企业 9.15 2089-10-09 资产支持证券
2026-09-28 26 越秀集团 MTN007 越秀集团 地方国有企业 7.00 2029-09-29 中期票据
2026-09-28 26 越秀集团 MTN006 越秀集团 地方国有企业 7.00 2029-09-29 中期票据
2026-10-08 26 吕四 02 吕四港 地方国有企业 7.00 2031-10-12 公司债
2026-09-28 26 科集 01 大亚湾科创集团 地方国有企业 3.00 2031-10-08 公司债
资料来源：同花顺、中银证券

图表 61. 第 40-41 周债券偿还量最大的房企为 广州城建、首开股份、漳州开发、电子城管 ，偿还量分别为 15.0、12.0、
10.0、5.0 亿元
偿还日期 债券简称 发行人 发行人企业性质 偿还类型 偿还量(亿) 发行利率(%) 债券类型
2026-09-28 21 穂建 05 广州城建 地方国有企业 到期 15.00 2.3900 公司债
2026-10-11 23 首开 MTN007 首开股份 地方国有企业 到期 12.00 3.8000 中期票据
2026-10-10 23 漳州开发 MTN001 漳州开发 中央企业 到期 10.00 3.2500 中期票据
2026-09-30 26 京电子城 SCP003 电子城 地方国有企业 到期 5.00 1.7400 短期融资券
2026-09-28 23 沈平国资 PPN001 沈阳市和平区
国有资产经营
地方国有企业 到期 3.70 6.5000 非公开定向债务融资
工具(PPN)
2026-10-11 21 东宝保障项目 NPB01 湖北荆门城建
集团房地产开
发
地方国有企业 到期 2.00 6.0000 企业债
2026-09-28 20 桂阳城投债 桂阳城建投 地方国有企业 提前偿还 1.48 3.3000 企业债
2026-09-28 21 桂阳城投 01 桂阳城建投 地方国有企业 提前偿还 1.44 3.3000 企业债
2026-09-29 21 钟瑞祥债 钟瑞祥公司 地方国有企业 提前偿还 0.90 5.2800 企业债
2026-10-11 21 湖州申太 02 湖州申太 地方国有企业 提前偿还 0.60 2.7500 企业债
2026-09-30 24 中企 A 中华企业 地方国有企业 提前偿还 0.13 3.0000 资产支持证券
2026-09-30 广州港优 广州海港集团 地方国有企业 提前偿还 0.07 2.2000 资产支持证券
2026-10-08 住发 1 优 上海地产住房
发展
地方国有企业 提前偿还 0.03 2.2000 资产支持证券
2026-10-08 住发 2 优 上海地产住房
发展
地方国有企业 提前偿还 0.01 2.2000 资产支持证券
2026-09-28 杭安居 1A 杭州市安居房
产租赁集团
地方国有企业 提前偿还 0.01 1.9000 资产支持证券
2026-09-28 26 盛州优 盐城恒辉物业
管理
地方国有企业 提前偿还 0.01 2.4700 资产支持证券
2026-09-28 中核 2 优 中核兴业 中央企业 提前偿还 0.00 2.2300 资产支持证券
资料来源：同花顺、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 30

7 投资建议
近期房地产行业政策密集落地 ， 不过政策方向分散且单个政策的力度相对有限 ， 整体仍以“稳市场”
思路为主。房贷贴息政策落地，不过，受制条件较多，仍需要关注后续财政部是否有更多的政策出
台。此外，北京、上海、广州相继落地了商品住房销售制度细则， 也为其他城市提供了较为完整的
政策样本，一定程度上缓解此前因政策不确定带来的市场观望情绪，我们预计更多城市执行细则将
逐步落实，叠加多方重新磨合出新的运行模式后，未来将会是一个健康的市场。长期看，近期一系
列的政策是符合稳定发展、提质提效的大方向的，只有稳定购房人信心，以及供给侧出清，才能稳
定房地产市场。接下来，我们需要持续关注十一后多项政策的叠加效果以及传统销售旺季下的基本
面变化情况。
现阶段我们建议关注 ：1） 开发类：华润置地 、中国金茂 、建发国际集团、 滨江集团 、保利置业集团。
2）运营类：华润万象生活、太古地产、中国国贸。3）经纪公司：我爱我家。

图表 62. 报告中提及上市公司估值表
公司代码 公司简称 评级 股价 市值 每股收益(元/股) 市盈率(x) 最新每股净资产
(元) (亿元) 2025A 2026E 2025A 2026E (元/股)
1109.HK 华润置地 未有评级 25.87 2,170.66 3.56 3.31 7.26 7.82 40.97
0817.HK 中国金茂 未有评级 1.10 174.31 0.04 0.09 25.04 12.36 4.04
1908.HK 建发国际集团 买入 11.16 304.08 1.58 1.78 7.06 6.27 17.34
002244.SZ 滨江集团 买入 10.15 315.81 0.68 0.85 14.92 11.94 9.86
0119.HK 保利置业集团 买入 1.08 48.34 0.06 0.06 18.24 17.92 8.55
1209.HK 华润万象生活 未有评级 32.81 881.05 1.74 1.93 18.87 17.04 6.91
1972.HK 太古地产 未有评级 20.77 1,407.13 -0.24 1.06 -86.95 19.67 40.77
600007.SH 中国国贸 未有评级 20.45 205.99 1.19 1.14 17.13 17.88 9.24
000560.SZ 我爱我家 未有评级 3.68 86.68 -0.04 0.07 -89.70 54.22 3.97
资料来源：同花顺、中银证券
注：股价截止日 10 月 9 日。未有评级公司盈利预测来自同花顺一致预期。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 31

8 风险提示
现房销售制度对开发商的资金周转影响超预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期 。

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 32

9 附录
数据来源：新房、二手房成交，新房库存均来源于同花顺；土地市场数据来自于中指院。

图表 63. 城市数据选取清单
新房成交情况选取城市
【新房】合计 47 个城市
一线城市（4 个） ：北京、上海、深圳、广州
二线城市（10 个） ：杭州、武汉、青岛、苏州、宁波、福州、济南、南宁、成都、大连
三四线城市（33 个） ：东莞、惠州、扬州、嘉兴、泉州、温州、淮安、宝鸡、江门、遵义、汕头、韶关、佛山、莆田、泰安、肇庆、平凉、清远、
衢州、云浮、六盘水、海门、鹤壁、茂名、柳州、丽江、芜湖、吉安、池州、舟山、梧州、抚州、宿州
其中商品房：柳州、丽江、芜湖、吉安、池州、舟山、梧州；商品住宅：北京、上海、深圳、广州、杭州、武汉、青岛、苏州、宁波、福州、济
南、南宁、成都、大连、东莞、惠州、扬州、嘉兴、泉州、温州、淮安、宝鸡、江门、遵义、汕头、韶关、佛山、莆田、泰安、肇庆、平凉、清
远、衢州、云浮、六盘水、海门、鹤壁、茂名、抚州、宿州。
二手房成交情况选取城市
【二手房】合计 23 个城市
一线城市（3 个） ：北京、上海、深圳
二线城市（8 个） ：杭州、南京、青岛、苏州、厦门、南宁、成都、大连
三四线城市（12 个） ：东莞、扬州、江门、韶关、佛山、吉安、池州、平凉、梧州、清远、衢州、资阳
其中商品房：上海、青岛、南宁、韶关、吉安、池州、梧州；商品住宅：北京、深圳、杭州、南京、苏州、厦门、成都、大连、东莞、扬州、江
门、佛山、平凉、清远、衢州、资阳。
新房库存及成交情况选取城市
【库存】合计 13 个城市
一线城市（4 个） ：深圳、上海、北京、广州
二线城市（5 个） ：杭州、苏州、宁波、福州、厦门
三四线城市（4 个） ：宝鸡、韶关、莆田、平凉
其中商品房：北京；商品住宅：上海、深圳、广州、杭州、苏州、宁波、福州、厦门、宝鸡、韶关、莆田、平凉。
土地市场选取城市
【土地市场】百城数据，合计 122 个城市。
一线城市（4 个） ：北京，上海，广州，深圳。
二线城市（26 个） ：合肥，福州，厦门，济南，大连，哈尔滨，石家庄，长春，南昌，太原，珠海，兰州，成都，重庆，杭州，武汉，西安，天
津，苏州，南京，郑州，长沙，沈阳，青岛，宁波，佛山。
三线城市（92 个） ：潍坊，扬州，海口，汕头，洛阳，乌鲁木齐，临沂，唐山，镇江，盐城，湖州，赣州，泰州，济宁，呼和浩特，咸阳，漳州，
揭阳，江门，桂林，邯郸，芜湖，三亚，阜阳，淮安，遵义，银川，衡阳，上饶，柳州，淄博，莆田，绵阳，湛江，商丘，宜昌，沧州，连云港，
南阳，九江，新乡，信阳，襄阳，岳阳，蚌埠，驻马店，滁州，威海，宿迁，株洲，宁德，邢台，潮州，秦皇岛，肇庆，荆州，周口，马鞍山，
清远，宿州，鞍山，安庆，菏泽，宜春，黄冈，泰安，南充，六安，大庆，舟山，衢州，吉林，昆明，无锡，温州，泉州，南宁，贵阳，金华，
常州，惠州，嘉兴，南通，徐州，中山，保定，台州，绍兴，烟台，廊坊，东莞，嘉峪关。
资料来源：同花顺、中指院、中银证券

2026 年 10 月 13 日 房地产行业周报 33

披露声明
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观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何
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评级体系说明
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买 入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中 性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减 持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中 性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数
或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。

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