1、 4 只商业不动产REITs 发布询价公告

REITsREITs行业走势图数据来源：聚源《消费REITs 单周表现优异，发行市场保持活跃— 行业周报》-2026.1.11《推动REITs 市场发展，提高上市发行效率—行业周报》-2026.1.4《保障房REITs 单周表现优异，发行市场保持活跃— 行业周报》-2025.12.28中证REITs 指数同比下跌，商业不动产REITs 询价——行业周报齐东（分析师）胡耀文（分析师）证书编号：S0790522010002证书编号：S0790524070001 中证REITs 指数同比下跌，发行市场保持活跃2026 年第20 周，中证REITs（收盘）指数为750.6，同比下跌12.61%，环比下跌2.21%；本周中证REITs 全收益指数989.93，同比下跌8.07%，环比下跌2.15%。本周REITs 市场交易规模成交量达6.33 亿份，同比增长12.63%；成交额达24.35亿元，同比下降0.29%；区间换手率2.14%，同比-0.78pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为-1.74%、-0.7%、-1.92%、-3.9%、-2.62%、-1.67%、-1.43%；一月涨跌幅分别为-4.84%、-2.28%、-3.52%、-8.97%、-5.33%、-3.34%、-3.58%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 4 只商业不动产REITs 发布询价公告中金唯品会、国泰海通砂之船、中信建投首农、汇添富上海地产4 只商业不动产REITs 陆续发布了询价公告，首批4 只商业不动产REITs 均已开始询价准备。 一周行情：中证REITs（收盘）指数同比下跌12.61%2026 年第20 周，中证REITs（收盘）指数为750.6，同比下跌12.61%，环比下跌2.21%；从累计数值来看，2025 年年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌4.53%，同期沪深300 指数累计上涨22.07%，累计超额收益-26.6%。本周中证REITs 全收益指数989.93，同比下跌8.07%，环比下跌2.15%；从累计数值看，2025 年年初至今，REITs 全收益指数累计上涨2.72%，同期沪深300 指数累计上涨22.07%，累计超额收益-19.35%。本周REITs 市场交易规模成交量达6.33 亿份，同比增长12.63%；成交额达24.35 亿元，同比下降0.29%；区间换手率2.14%，同比-0.78pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为-1.74%、-0.7%、-1.92%、-3.9%、-2.62%、-1.67%、-1.43%；一月涨跌幅分别为-4.84%、-2.28%、-3.52%、-8.97%、-5.33%、-3.34%、-3.58%。 一级跟踪：40 只REITs 基金等待上市，发行市场保持活跃2026 年第20 周，共有40 只REITs 基金等待上市，12 只REITs 基金等待扩募。待上市首发REITs 中，商业不动产REITs 达20 支，底层资产类型丰富，包含商业综合体、办公（含配套商业、车位）、零售商业（奥特莱斯、购物中心）、酒店等。其中汇添富资本-上海地产商业不动产1 号资产支持专项计划、中金-唯品会商业不动产资产支持专项计划、国泰海通资管砂之船商业不动产1 期资产支持专项计划、中信建投-首农商业不动产1 期资产支持专项计划4 支REITs 已通过审核，预计二季度开始发行上市。 风险提示：（1）公募REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。-19%-10%0%10%19%29%38%2025-052025-092026-01中证REITs全收益沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 中证REITs（收盘）指数环比下跌2.15% ................................................................................................................... 42.2、 中证REITs 全收益指数环比上涨0.06% ...................................................................................................................... 52.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长12.63% ......................................................................................................... 62.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比下降12.34% ........................................................................................................ 7图表目录图1： 中证REITs（收盘）指数环比下跌 .................................................................................................................................... 4图2： 中证REITs（收盘）指数2025 年初以来累计超额收益2.72% ....................................................................................... 4图3： 中证REITs 全收益指数环比上涨 ....................................................................................................................................... 5图4： 中证REITs 全收益指数2024 年初以来累计超额收益-17.41% ........................................................................................ 5图5： REITs 市场交易规模成交量达6.33 亿份，同比增长12.63% .......................................................................................... 6图6： REITs 市场交易规模成交额达24.35 亿元，同比下降0.29% .......................................................................................... 6图7： REITs 市场区间换手率2.14%，同比-0.78pct .................................................................................................................... 6图8： 近30 日REITs 市场交易规模成交总量达35.65 亿份，同比增长17.79% ..................................................................... 7图9： 近30 日平均区间换手率0.38%，同比增长0.05pct ......................................................................................................... 7图10： 保障房REITs 本周下跌1.74%（单位：元） .................................................................................................................. 8图11： 环保类REITs 本周下跌0.7%（单位：元） .................................................................................................................... 8图12： 高速公路类REITs 本周下跌1.92%（单位：元） .......................................................................................................... 9图13： 产业园区类REITs 本周下跌3.9%（单位：元） ............................................................................................................ 9图14： 仓储物流类REITs 本周下跌2.62%（单位：元） ........................................................................................................ 10图15： 能源类REITs 本周下跌1.67%（单位：元） ................................................................................................................ 10图16： 消费类REITs 本周上涨1.43%（单位：元） ................................................................................................................ 11表1： 4 只商业不动产REITs 陆续发布了询价公告 .................................................................................................................... 3表2： 本周华夏深国际REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、华夏中国交建REIT 涨幅靠前 ............................................ 11表3： 40 只REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃 ............................................................................................................ 14行业周报
1、 4 只商业不动产REITs 发布询价公告
中金唯品会、国泰海通砂之船、中信建投首农、汇添富上海地产4 只商业不动产REITs 陆续发布了询价公告，首批4 只商业不动产REITs 均已开始询价准备。表1：4 只商业不动产REITs 陆续发布了询价公告时间政策2026/5/14 中金唯品会、国泰海通砂之船、中信建投首农、汇添富上海地产4 只商业不动产REITs 陆续发布了询价公告，首批4 只商业不动产REITs 均已开始询价准备。行业周报
2、 市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌2.2%
2.1、 中证REITs（收盘）指数环比下跌2.2%2026 年第20 周，中证REITs（收盘）指数为750.6，同比下跌12.61%，环比下跌2.21%；从累计数值来看，2025 年年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌4.53%，同期沪深300 指数累计上涨22.07%，累计超额收益-26.6%。图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌数据来源：Wind、开源证券研究所（W 代表周，下同）图2：中证REITs（收盘）指数2025 年初以来累计超额收益-26.6%数据来源：Wind、开源证券研究所-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%2022W402022W462022W512023W32023W92023W142023W192023W242023W292023W342023W392023W452023W502024W32024W92024W142024W192024W242024W292024W342024W392024W442024W492025W22025W72025W122025W172025W222025W272025W322025W372025W422025W472025W522026W52026W102026W152026W20中证REITs（收盘）指数环比-36%-32%-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%20%24%28%32%36%-36%-32%-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%20%24%28%32%36%2024W522025W22025W42025W62025W82025W102025W122025W142025W162025W182025W202025W222025W242025W262025W282025W302025W322025W342025W362025W382025W402025W422025W442025W462025W482025W502025W522026W22026W42026W62026W82026W102026W122026W142026W162026W182026W20累计超额收益（右轴）中证REITs（收盘）指数累计收益沪深300累计收益（右轴）行业周报2.2、 中证REITs 全收益指数环比下跌2.15%2026 年第20 周，中证REITs 全收益指数989.93，同比下跌8.07%，环比下跌2.15%；从累计数值看，2025 年年初至今，REITs 全收益指数累计上涨2.72%，同期沪深300 指数累计上涨22.07%，累计超额收益-19.35%。图3：中证REITs 全收益指数环比下跌数据来源：Wind、开源证券研究所图4：中证REITs 全收益指数2025 年初以来累计超额收益-19.35%数据来源：Wind、开源证券研究所-40%-30%-20%-10%0%10%20%2022W412022W462022W512023W32023W82023W132023W182023W232023W282023W332023W382023W432023W482023W532024W62024W112024W162024W212024W262024W312024W362024W412024W462024W512025W42025W92025W142025W192025W242025W292025W342025W392025W442025W492026W22026W72026W122026W17中证REITs全收益指数同比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2024W522025W22025W42025W62025W82025W102025W122025W142025W162025W182025W202025W222025W242025W262025W282025W302025W322025W342025W362025W382025W402025W422025W442025W462025W482025W502025W522026W22026W42026W62026W82026W102026W122026W142026W162026W182026W20中证REITs全收益指数(累计收益）超额收益（累计收益，右轴）沪深300（累计收益,右轴）行业周报2.3、 周度跟踪：REITs 市场成交量同比增长12.63%2026 年第20 周，REITs 市场交易规模成交量达6.33 亿份，同比增长12.63%；成交额达24.35 亿元，同比下降0.29%；区间换手率2.14%，同比-0.78pct。图5：REITs 市场交易规模成交量达6.33 亿份，同比增长12.63%图6：REITs 市场交易规模成交额达24.35 亿元，同比下降0.29%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图7：REITs 市场区间换手率2.14%，同比-0.78pct数据来源：Wind、开源证券研究所-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%2023/2/102024/2/102025/2/102026/2/10成交量(亿份)同比（右轴）-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%2023/2/102024/2/102025/2/102026/2/10成交额(亿元)同比（右轴）-20%-15%-10%-5%0%5%10%区间换手率(%)同比（右轴）行业周报2.4、 30 日数据：REITs 市场成交量同比增长17.79%从近30 日数据来看，过去30 日REITs 市场交易规模成交总量达33.6548 亿份，同比增长17.79%；成交总额达143.1846 亿元，同比增长13.9%；近30 日平均区间换手率0.38%，同比增长0.05pct。图8：近30 日REITs 市场交易规模成交总量达33.65 亿份，同比增长17.79%数据来源：Wind、开源证券研究所图9：近30 日平均区间换手率0.38%，同比增长0.05pct数据来源：Wind、开源证券研究所0.51.52.5成交额(亿元)成交量(亿份，右轴)0.10.20.30.40.50.60.70.80.9区间换手率(%)行业周报
3、 分板块表现：各板块一周涨跌幅均为负
2026 年第20 周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为-1.74%、-0.7%、-1.92%、-3.9%、-2.62%、-1.67%、-1.43%；一月涨跌幅分别为-4.84%、-2.28%、-3.52%、-8.97%、-5.33%、-3.34%、-3.58%。图10：保障房REITs 本周下跌1.74%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所图11：环保类REITs 本周下跌0.7%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所2.53.54.52024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W19中金厦门安居REIT红土创新深圳安居REIT国泰君安城投宽庭保租房REIT华夏基金华润有巢REIT华夏北京保障房REIT招商基金招商蛇口租赁住房REIT汇添富上海地产租赁住房REIT华泰苏州恒泰租赁住房REIT2024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W192026W21富国首创水务REIT中航首钢绿能REIT银华绍兴原水水利REIT行业周报图12：高速公路类REITs 本周下跌1.92%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所图13：产业园区类REITs 本周下跌3.9%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所2024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W192026W21平安广州广河REIT浙商沪杭甬REIT华夏中国交建REIT华夏越秀高速REIT国金中国铁建REIT华泰江苏交控REIT中金山东高速REIT中金安徽交控REIT工银河北高速REIT易方达深高速REIT招商基金公路高速公路REIT华夏南京交通高速公路REIT平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT2024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W192026W21东吴苏园产业REIT博时蛇口产园REIT华安张江产业园REIT华夏合肥高新REIT建信中关村REIT国泰君安临港创新产业园REIT国泰君安东久新经济REIT华夏和达高科REIT中金湖北科投光谷REIT博时津开科工产业园REIT易方达广州开发区高新产业园REIT中金联东科技创新产业园REIT华泰紫金南京建邺产业园REIT中金重庆两江产业园REIT广发成都高投产业园REIT招商科创孵化器REIT华夏金隅智造工场REIT中金亦庄产业园REIT创金合信首农REIT中信建投沈阳国际软件园REIT行业周报图14：仓储物流类REITs 本周下跌2.62%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所图15：能源类REITs 本周下跌1.67%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所2024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W192026W21中金普洛斯REIT嘉实京东仓储基础设施REIT华夏深国际REIT红土创新盐田港REIT华泰紫金宝湾物流仓储REIT华安外高桥仓储物流REIT中航易商仓储物流REIT汇添富九州通医药仓储物流REIT南方顺丰物流REIT中银中外运仓储物流REIT华夏安博仓储REIT2024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W192026W21嘉实中国电建清洁能源REIT中信建投明阳智能新能源REIT华夏特变电工新能源REIT中信建投国家电投新能源REIT鹏华深圳能源REIT中航京能光伏REIT工银蒙能清洁能源REIT华夏华电清洁能源REIT华夏中核清洁能源REIT行业周报图16：消费类REITs 本周上涨1.43%（单位：元）数据来源：Wind、开源证券研究所2026 年第20 周，本周中金重庆两江产业园REIT、华泰苏州恒泰租赁住房REIT、中金联东科技创新产业园REIT 涨幅靠前，涨幅为2.53%、2.03%、0.44%；华夏合肥高新REIT、中金湖北科投光谷REIT、建信中关村REIT 跌幅靠前，跌幅为8.88%、8.64%、8.56%。表2：本周中金重庆两江产业园REIT、华泰苏州恒泰租赁住房REIT、中金联东科技创新产业园REIT 涨幅靠前类别基金简称基金代码上市时间项目估值（亿元）募集份额（亿份）收盘（元）中债估值收益率平均估值均价（元）一周涨跌保障房中金厦门安居REIT508058.SH2022-08-3112.145.003.913.91%2.43-2.30%红土创新深圳安居REIT180501.SZ2022-08-3111.585.003.353.07%2.32-1.79%国泰君安城投宽庭保租房REIT508031.SH2024-01-1230.5310.003.714.92%3.05-1.67%华夏基金华润有巢REIT508077.SH2022-12-0911.105.002.614.58%2.22-3.70%华夏北京保障房REIT508068.SH2022-08-3111.515.004.043.64%2.30-0.96%招商基金招商蛇口租赁住房REIT180502.SZ2024-10-2312.465.003.493.26%2.49-2.62%汇添富上海地产租赁住房REIT508055.SH2025-03-3112.315.003.343.97%2.46-2.88%华泰苏州恒泰租赁住房REIT508085.SH2025-05-2112.615.003.573.49%2.522.03%环保富国首创水务REIT508006.SH2021-06-2117.465.003.601.01%3.490.17%中航首钢绿能REIT180801.SZ2021-06-219.441.0011.803.85%9.44-0.37%银华绍兴原水水利REIT180701.SZ2024-11-0815.936.004.072.07%2.65-1.90%2024W512025W12025W32025W52025W72025W92025W112025W132025W152025W172025W192025W212025W232025W252025W272025W292025W312025W332025W352025W372025W392025W412025W432025W452025W472025W492025W512025W532026W32026W52026W72026W92026W112026W132026W152026W172026W19嘉实物美消费REIT华夏华润消费REIT中金印力消费REIT华夏金茂消费REIT华安百联消费REIT华夏首创奥莱REIT华夏大悦城消费REIT易方达华威市场REIT中金中国绿发商业REIT中金唯品会奥莱REIT华夏凯德消费REIT华夏中海消费REIT行业周报类别基金简称基金代码上市时间项目估值（亿元）募集份额（亿份）收盘（元）中债估值收益率平均估值均价（元）一周涨跌高速公路平安广州广河REIT180201.SZ2021-06-2196.747.007.9111.41%13.82-0.83%浙商沪杭甬REIT508001.SH2021-06-2145.635.005.519.45%9.13-2.17%华夏中国交建REIT508018.SH2022-04-2898.3210.005.639.56%9.83-0.83%华夏越秀高速REIT180202.SZ2021-12-1422.863.005.376.45%7.62-1.05%国金中国铁建REIT508008.SH2022-07-0846.125.007.545.79%9.22-3.31%华泰江苏交控REIT508066.SH2022-11-1528.504.005.936.54%7.13-0.65%中金山东高速REIT508007.SH2023-10-2727.904.007.105.64%6.970.21%中金安徽交控REIT508009.SH2022-11-22111.9810.005.4411.69%11.20-7.27%工银河北高速REIT508086.SH2024-06-2855.1810.005.027.13%5.52-0.81%易方达深高速REIT508033.SH2024-03-2921.023.006.275.01%7.01-1.04%招商基金公路高速公路REIT180203.SZ2024-11-2137.755.007.005.14%7.55-2.90%华夏南京交通高速公路REIT508069.SH2024-11-0129.965.006.262.94%5.99-0.06%平安宁波交投杭州湾跨海大桥REIT508036.SH2024-12-2699.0010.007.873.19%9.90-4.28%产业园区东吴苏园产业REIT508027.SH2021-06-2133.509.002.707.16%3.72-1.43%博时蛇口产园REIT180101.SZ2021-06-2125.289.001.757.81%2.81-3.63%华安张江产业园REIT508000.SH2021-06-2114.705.002.257.05%2.94-4.57%华夏合肥高新REIT180102.SZ2022-10-1013.517.001.269.40%1.93-8.88%建信中关村REITSH2021-12-1730.739.001.686.23%3.41-8.56%国泰君安临港创新产业园REIT508021.SH2022-10-137.302.004.005.80%3.65-3.59%国泰君安东久新经济REIT508088.SH2022-10-1413.765.003.855.57%2.75-1.96%华夏和达高科REIT180103.SZ2022-12-2714.245.001.918.25%2.85-6.37%中金湖北科投光谷REIT508019.SH2023-06-3015.406.001.5510.21%2.57-8.64%博时津开科工产业园REIT508022.SH2024-09-1911.995.003.213.82%2.40-0.56%易方达广州开发区高新产业园REIT180105.SZ2024-09-2320.108.001.6510.18%2.51-2.08%中金联东科技创新产业园REIT508003.SH2024-11-0516.175.003.835.59%3.230.45%华泰紫金南京建邺产业园REIT508097.SH2024-12-0310.164.002.515.91%2.54-2.94%中金重庆两江产业园REIT508010.SH2024-12-1110.204.002.635.77%2.552.53%广发成都高投产业园REIT180106.SZ2024-12-1912.454.002.835.96%3.11-6.67%招商科创孵化器REIT508012.SH2024-12-3110.033.002.686.89%3.34-4.40%华夏金隅智造工场REIT508092.SH2025-02-2611.084.003.712.03%2.77-3.56%中金亦庄产业园REIT508080.SH2025-06-2610.034.003.551.47%2.51-2.55%创金合信首农REIT508039.SH2025-07-2530.6610.004.301.14%3.07-5.72%中信建投沈阳国际软件园REIT508029.SH2025-11-0610.263.003.425.85%3.42-4.81%仓储物流中金普洛斯REIT508056.SH2021-06-2153.4615.002.847.96%3.56-4.31%嘉实京东仓储基础设施REIT508098.SH2023-02-0815.655.003.525.63%3.130.43%华夏深国际REIT180302.SZ2024-07-0914.886.002.945.87%2.48-0.47%红土创新盐田港REIT180301.SZ2021-06-2117.058.002.255.93%2.13-2.43%华泰紫金宝湾物流仓储REIT180303.SZ2024-10-2912.173.003.986.29%4.06-1.05%华安外高桥仓储物流REIT508048.SH2024-12-2510.414.003.394.15%2.60-2.89%行业周报类别基金简称基金代码上市时间项目估值（亿元）募集份额（亿份）收盘（元）中债估值收益率平均估值均价（元）一周涨跌中航易商仓储物流REIT508078.SH2025-01-2424.358.002.647.37%3.04-5.38%汇添富九州通医药仓储物流REIT508084.SH2025-02-2711.034.004.044.00%2.76-2.44%南方顺丰物流REIT180305.SZ2025-04-2130.4110.003.625.76%3.04-1.95%中银中外运仓储物流REIT508090.SH2025-07-2910.974.003.884.29%2.74-3.44%华夏安博仓储REIT180306.SZ2025-12-1921.714.005.306.16%5.43-4.93%能源嘉实中国电建清洁能源REIT508026.SH2024-03-2810.334.004.032.28%2.58-4.05%中信建投明阳智能新能源REIT508015.SH2024-07-2312.322.006.343.67%6.16-2.01%华夏特变电工新能源REIT508089.SH2024-07-0210.393.004.980.79%3.46-0.46%中信建投国家电投新能源REIT508028.SH2023-03-2971.658.0010.094.37%8.96-2.23%鹏华深圳能源REIT180401.SZ2022-07-2632.646.005.475.64%5.44-0.96%中航京能光伏REIT508096.SH2023-03-2924.543.009.673.62%8.18-1.87%工银蒙能清洁能源REIT180402.SZ2024-12-1010.162.006.710.28%5.08-1.40%华夏华电清洁能源REIT508016.SH2025-08-0115.995.004.152.34%3.20-0.79%华夏中核清洁能源REIT508050.SH2026-02-0212.533.006.413.02%4.18-1.31%消费嘉实物美消费REIT508011.SH2024-03-1210.024.003.930.22%2.51-2.12%华夏华润商业REIT180601.SZ2024-03-1481.4710.009.873.12%8.15-0.25%中金印力消费REIT180602.SZ2024-04-3039.5910.004.134.41%3.96-0.84%华夏金茂商业REIT508017.SH2024-03-1210.654.003.923.35%2.66-1.33%华安百联消费REIT508002.SH2024-08-1623.3210.003.051.96%2.33-3.33%华夏首创奥特莱斯REIT508005.SH2024-08-2819.738.004.113.35%2.47-0.36%华夏大悦城商业REIT180603.SZ2024-09-2032.4310.004.632.39%3.24-2.18%易方达华威农贸市场REIT180605.SZ2025-01-2414.825.004.802.23%2.96-2.14%中金中国绿发商业资产REIT180606.SZ2025-06-2715.305.004.053.62%3.06-0.10%中金唯品会奥莱REIT508082.SH2025-09-1229.0110.004.371.65%2.90-0.66%华夏凯德商业REIT508091.SH2025-09-2925.694.006.323.68%6.42-2.06%华夏中海商业资产REIT180607.SZ2025-10-3112.903.005.492.27%4.30-1.79%
4、 一级跟踪：40 只REITs 基金等待上市，商业不动产活跃
2026 年第20 周，共有40 只REITs 基金等待上市，12只REITs 基金等待扩募。待上市首发REITs 中，商业不动产REITs 达20 支，底层资产类型丰富，包含商业综合体、办公（含配套商业、车位）、零售商业（奥特莱斯、购物中心）、酒店等。其中汇添富资本-上海地产商业不动产1 号资产支持专项计划、中金-唯品会商业不动产资产支持专项计划、国泰海通资管砂之船商业不动产1 期资产支持专项计划、中信建投-首农商业不动产1 期资产支持专项计划4 支REITs 已通过审核，预计二季度开始发行上市。行业周报表3：40 只REITs 基金等待上市，发行市场持续活跃待上市REITs 名称资产类型申报类项目状态 受理日期主要原始权益人中信证券-华润电力燃煤发电基础设施1 号资产支持专项计能源基础设施首发已受理2026/5/12华润电力焦作有限公司长城-华能煤电1 号基础设施资产支持专项计划能源基础设施首发已受理2026/5/12华能青岛热电有限公司中信证券-蜀道集团高速公路1 号资产支持专项计划交通基础设施首发已受理2026/5/12四川高速公路建设开发集团有限公华泰资管-三峡清洁能源1 号资产支持专项计划能源基础设施首发已反馈2025/12/26 中国三峡新能源(集团)股份有限公司中金-杭州安居保障性租赁住房基础设施资产支持专项计划保障性租赁住房首发已受理2026/5/6杭州市安居宁巢投资有限公司深创投-成都茂业中心塔楼商业不动产1 号资产支持专项计商业不动产首发已受理2026/5/6深圳茂业(集团)股份有限公司中金-菜鸟物流仓储1 号资产支持专项计划仓储物流首发已受理2026/4/30杭州传欣物联网技术有限公司中信证券-华润置地商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已受理2026/4/30华润置地控股有限公司中金-开元旅业1 期商业不动产资产支持专项计划商业不动产首发已受理2026/4/30杭州汉嵊企业管理有限公司第一创业-北京国资商业不动产1 期资产支持专项计划商业不动产首发已问询2026/4/2北京市国有资产经营有限责任公司银华粤海水务水利基础设施资产支持专项计划水利设施首发已受理2026/4/27广东粤海飞来峡水力发电有限公司太保资产-复星不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/3/30海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司中信建投-首农商业不动产1 期资产支持专项计划商业不动产首发通过2026/2/12 北京元创联商业企业管理中心(有限合伙)中信证券-凯德商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/1/30 CAPITALANDMALLASIALIMITED中金-唯品会商业不动产资产支持专项计划商业不动产首发通过2026/1/29杉杉商业集团有限公司国泰海通资管砂之船商业不动产1 期资产支持专项计划商业不动产首发通过2026/1/30砂之船(西安)购物广场有限公司汇添富资本-上海地产商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发通过2026/1/29上海世博发展(集团)有限公司华安资产-锦江商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/1/29上海锦江资产管理有限公司华安资产陆家嘴商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/1/30 上海前滩国际商务区投资(集团)有限公司中信证券-保利发展商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产已反馈2026/1/30保利发展控股集团股份有限公司光大保德信光大安石1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/2/5上海光翎投资中心(有限合伙)国泰海通资管-中国建筑租赁住房基础设施资产支持专项计保障性租赁住房首发已受理2026/4/17中建资本管理(上海)有限公司中信证券-湖北交投楚天高速公路1 号资产支持专项计划交通基础设施首发已反馈2025/8/22湖北楚天智能交通股份有限公司深创投-星河集团商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已问询2026/3/13星河实业(深圳)有限公司国金资管-嘉泽新能源1 号资产支持专项计划能源基础设施首发已反馈2026/3/2嘉泽新能源股份有限公司易方达广西北投高速公路1 期资产支持专项计划交通基础设施首发通过2025/11/4广西北部湾投资集团有限公司中航证券-中核汇能新能源1 号基础设施资产支持专项计划能源基础设施首发通过2025/11/25中核汇能有限公司建信天津临港发展集团港口基础设施1 号资产支持专项计首发已反馈2026/3/2天津临港港务集团有限公司中航证券-中核集团能源1 号基础设施资产支持专项计划能源基础设施首发通过2025/11/25中核汇能有限公司瑞元资本新城吾悦商业不动产资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/3/6 吾悦顺瑞(上海)商业经营管理有限公嘉实首开商业不动产资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/3/2北京首都开发股份有限公司山证资管-晋中公投瑞阳供热1 期资产支持专项计划首发已反馈2025/9/19 晋中市公用基础设施投资控股(集团)有限公司行业周报待上市REITs 名称资产类型申报类项目状态 受理日期主要原始权益人国泰海通-崇邦商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/2/12泛全有限公司中金厦门安居租赁住房2 期资产支持专项计划保障性租赁住房扩募通过2025/5/9厦门安居集团有限公司中信证券-银泰百货1 号资产支持专项计划商业不动产首发已反馈2026/1/30银泰百货有限公司华泰资管-华住安住商业不动产1 号资产支持专项计划商业不动产首发已问询2026/2/5上海安住此间商务信息咨询有限公博时山东铁投路桥封闭式基础设施1 期资产支持专项计划首发已反馈2025/12/19山东铁路投资控股集团有限公司中金-厦门火炬产业园基础设施资产支持专项计划园区基础设施首发已问询2025/12/30厦门高新技术创业中心有限公司平安证券-西安高科产业园1 号资产支持专项计划园区基础设施首发已问询2025/12/4西安高新区基础设施配套建设开发有限责任公司中金-厦门火炬产业园基础设施资产支持专项计划资产支持证券园区基础设施首发已申报厦门高新技术创业中心有限公司东方红隧道股份智能运维高速基础设施资产支持专项计划交通基础设施首发已申报上海基础设施建设发展(集团)有限公中信证券-华润有巢租赁住房基础设施2 号资产支持专项计保障性租赁住房扩募通过2024/11/11有巢住房租赁(深圳)有限公司中信证券-华润商业资产2 号资产支持专项计划消费基础设施扩募已问询2025/10/13华润商业资产控股有限公司国泰海通资管东久新经济产业园基础设施二期资产支持专项计划园区基础设施扩募通过2025/3/31BOLINDALIMITED中航-京能水电1 号基础设施资产支持专项计划能源基础设施扩募通过2024/4/1云南保山槟榔江水电开发有限公司国君资管临港创新智造产业园2 期基础设施资产支持专项计划园区基础设施扩募通过2024/11/19上海临港控股股份有限公司中信证券-北京保障房中心租赁住房2 号资产支持专项计划保障性租赁住房扩募通过2024/9/24北京保障房中心有限公司中信证券-华润有巢租赁住房基础设施1 号资产支持专项计保障性租赁住房扩募已受理2024/11/11有巢住房租赁(深圳)有限公司招商蛇口博时产业园基础设施1 期资产支持专项计划园区基础设施扩募通过2022/9/29招商局光明科技园有限公司深创投-盐田港仓储物流资产支持专项计划仓储物流扩募通过2022/9/29深圳市盐田港物流有限公司华安资产张润大厦资产支持专项计划园区基础设施扩募通过2022/9/29上海张江(集团)有限公司中金-普洛斯仓储物流基础设施2 期资产支持专项计划仓储物流扩募通过2022/9/29普洛斯中国控股有限公司
5、 投资建议：维持行业“看好”评级
2026 年第20 周，中证REITs（收盘）指数为750.6，同比下跌12.61%，环比下跌2.21%；从累计数值来看，2025 年年初至今，REITs（收盘）指数累计下跌4.53%，同期沪深300 指数累计上涨22.07%，累计超额收益-26.6%。本周中证REITs 全收益指数989.93，同比下跌8.07%，环比下跌2.15%；从累计数值看，2025 年年初至今，REITs 全收益指数累计上涨2.72%，同期沪深300 指数累计上涨22.07%，累计超额收益-19.35%。本周REITs 市场交易规模成交量达6.33 亿份，同比增长12.63%；成交额达24.35 亿元，同比下降0.29%；区间换手率2.14%，同比-0.78pct。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs 一周涨跌幅分别为-1.74%、-0.7%、-1.92%、-3.9%、-2.62%、-1.67%、-1.43%；一月涨跌幅分别为-4.84%、-2.28%、行业周报-3.52%、-8.97%、-5.33%、-3.34%、-3.58%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs 作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
6、 风险提示
（1）公募REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。