行业数据更新台股月度营收数据投资策略

行情回顾
行业数据更新台股月度营收数据投资策略
行情回顾：2026年3月半导体(申万)指数下跌14.87%
图：半导体指数3月走势图：SW电子3月涨跌幅排名第26图：SW半导体3月下跌14.87%图：SW半导体各子行业3月涨跌幅l 2026年3月SW半导体指数下跌14.87%，跑输电子行业1.36pct，跑输沪深300指数9.34pct；海外费城半导体指数下跌6.30%，台湾半导体指数下跌9.34%。l 从子行业看，分立器件（-4.89%）、半导体设备（-11.31%）、模拟芯片设计（-13.36%）涨跌幅居前；集成电路封测（-20.48%）、半导体材料（-19.37%）、数字芯片设计（-15.71%）涨跌幅居后。-20%-15%-10%-5%0%5%2026-03-022026-03-052026-03-082026-03-112026-03-142026-03-172026-03-202026-03-232026-03-262026-03-29半导体(申万)沪深300费城半导体指数台湾半导体指数-20%-15%-10%-5%0%5%银行公用事业煤炭通信电力设备食品饮料石油石化医药生物建筑装饰交通运输农林牧渔家用电器纺织服饰环保轻工制造汽车基础化工社会服务房地产非银金融建筑材料美容护理商贸零售综合机械设备电子计算机传媒钢铁国防军工有色金属月涨跌幅-14.87-15.68-11.35-12.43-11.72-12.25-0.90-4.520.21-2.40-10.7310.79-20-15-10-5半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ年涨跌幅（%）月涨跌幅（%）-15.71-13.36-20.48-11.31-4.89-19.37-2.64-3.515.527.4416.633.16-25-20-15-10-5数字芯片设计模拟芯片设计集成电路封测半导体设备分立器件半导体材料年涨跌幅（%）月涨跌幅（%）
行情回顾：2026年3月半导体公司涨跌幅排名
表：半导体板块1月涨跌幅榜费城半导体涨跌幅前五费城半导体涨跌幅后五证券代码证券简称月涨跌幅（%）证券代码证券简称月涨跌幅（%）MRVL.O迈威尔科技21.25MU.O美光科技-18.04ARM.OARM18.70CRDO.OCREDO TECHNOLOGY-16.39AMD.O超威半导体1.61RMBS.O蓝博士半导体-13.68NVMI.ONOVA-1.04MCHP.O微芯科技-13.44NVDA.O英伟达-1.57NXPI.O恩智浦半导体-12.83SW半导体涨跌幅前五SW半导体涨跌幅后五证券代码证券简称月涨跌幅（%）申万三级证券代码证券简称月涨跌幅（%）申万三级001309.SZ德明利48.51数字芯片设计688691.SH灿芯股份-39.04集成电路制造688498.SH源杰科技30.59分立器件300706.SZ阿石创-32.36半导体材料688048.SH长光华芯28.88分立器件688261.SH东微半导-32.17分立器件688525.SH佰维存储27.86数字芯片设计688220.SH翱捷科技-U-31.34模拟芯片设计688693.SH锴威特16.83分立器件688530.SH欧莱新材-30.65半导体材料l 个股方面，3月费城半导体指数30只成分股上涨3家，下跌27家。涨跌幅前五的公司分别为迈威尔科技（+21.25%）、ARM(+18.70%)、超威半导体（+1.61%）、NOVA（-1.04%）、英伟达（-1.57%）；涨跌幅后五的公司分别为美光科技（-18.04%）、CREDO TECHNOLOGY（-16.39%）、蓝博士半导体（-13.68%）、微芯科技(-13.44%)、恩智浦半导体(-12.83%)。l SW半导体173只个股中上涨15只，下跌158只。其中涨跌幅前五的公司分别为德明利（+48.51%）、源杰科技(+30.59%)、长光华芯（+28.88%）、佰维存储（+27.86%）、锴威特（+16.83%）；涨跌幅后五的公司分别为灿芯股份（-39.04%）、阿石创（-32.36%）、东微半导(-32.17%）、翱捷科技（-31.34%）、欧莱新材（-30.65%）。
行情回顾：半导体(申万)指数估值水位
图：半导体（申万）2019年以来的PE（TTM）图：半导体（申万）各子行业所处2019年以来的估值水位图：半导体（申万）各子行业所近一年估值水位l SW半导体估值水平处于2019年以来的78.59%分位。截至2026年3月31日，SW半导体指数PE（TTM）为100.59x，处于近2019年以来的78.59%分位。半导体设备处于2019年以来较低估值水位。l SW半导体子行业中，集成电路封测和半导体设备PE（TTM）较低，分别为59倍和80倍；模拟芯片设计、数字芯片设计估值分别为135倍和98倍。2019-01-042019-04-042019-06-282019-09-202019-12-132020-03-132020-06-052020-08-282020-11-202021-02-102021-05-072021-07-302021-10-222022-01-142022-04-152022-07-082022-09-302022-12-302023-03-312023-06-212023-09-152023-12-152024-03-152024-06-072024-08-302024-11-222025-02-142025-05-092025-08-012025-10-242026-01-16市盈率TTM危险值中位数机会值当前值               100.59分位点              78.59%危险值                102.99中位数                73.65机会值                54.27指数点位         7156.83最大值              165.00平均值                78.23最小值                31.92标准差（+1）   106.80标准差（-1）      49.6673.15%65.15%90.30%64.06%98.40%42.73%61.40%0%20%40%60%80%100%120%半导体数字芯片设计模拟芯片设计集成电路封测分立器件半导体设备半导体材料47.11%29.75%44.21%62.81%88.84%76.45%71.90%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%半导体数字芯片设计模拟芯片设计集成电路封测分立器件半导体设备半导体材料基金持仓分析：4Q25主动基金半导体重仓持股比例为11.66%图：各行业基金重仓市值图：半导体重仓持股市值及比例图：半导体持仓占比及流通市值占比图：4Q25半导体前五大重仓持股占比为45%l 4Q25主动基金重仓持股中电子公司市值为4033亿元，持股比例为22.95%；半导体公司市值为2048亿元，持股比例为11.66%，环比下降0.9pct。相比于半导体流通市值占比6.08%超配了5.6pct。l 4Q25前五大半导体重仓持股占比由3Q25的41%上升至45%，第一大占比为16%。电子电力设备通信有色金属医药生物汽车机械设备食品饮料基础化工非银金融家用电器国防军工银行计算机交通运输传媒农林牧渔建筑材料轻工制造石油石化公用事业钢铁商贸零售建筑装饰煤炭环保房地产社会服务纺织服饰美容护理综合0%5%10%15%20%25%30%1,0002,0003,0004,0005,0001Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q25电子持仓（亿）半导体持仓（亿）电子行业持仓比例半导体持仓比例0%2%4%6%8%10%12%14%1Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q244Q241Q252Q253Q254Q25半导体持仓比例半导体流通市值占比0%20%40%60%80%100%120%1Q21 2Q213Q214Q21 1Q222Q223Q22 4Q221Q232Q23 3Q234Q231Q24 2Q243Q24 4Q241Q252Q25 3Q254Q25第一大占比前五大占比前十大占比前二十占比基金持仓分析：4Q25主动基金前二十大重仓股变化图：半导体前二十大重仓股变化情况l 佰维存储、长川科技、复旦微电、德明利、豪威集团进入前二十大重仓股，取代芯原股份、瑞芯微、思特威、圣邦股份、恒玄科技。l 4Q25前二十大原重仓股中科飞测、寒武纪、华海清科持股占流通股比例增幅居前，华虹公司、源杰科技、思瑞浦、兆易创新持股占流通股比例降幅居前。行业数据更新：2月全球半导体销售额同比增长61.8%图：2026年2月半导体销售额同比增速图：2026年2月半导体销售额环比增速图：全球半导体月销售额图：中国半导体月销售额l 根据SIA的数据，2026年2月全球半导体销售额为887.8亿美元(YoY +61.8%,QoQ +7.6%)，连续28个月同比正增长。l 分地区来看，其他地区同比增速为+93.5%，高于全球平均增速；中国、美洲、欧洲、日本同比增速分别为+57.4%、+59.2%、+42.3%、-0.3%低于全球平均增速。美洲、欧洲环比增速分别为+12.6%、+10.2%，高于全球平均增速；中国、日本、其他地区环比增速分别为+3.6%、+3.0%、+6.0%，低于全球平均增速。57.4%-0.3%59.2%42.3%93.5%全球YOY, 61.8%-50%0%50%100%中国日本美洲欧洲其他YOY全球YOY3.6%3.0%12.6%10.2%6.0%全球MOM, 7.6%0%5%10%15%中国日本美洲欧洲其他MOM全球MOM-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12全球半导体销售额（十亿美元）YOY-40%-20%0%20%40%60%80%2018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01中国半导体销售额（十亿美元）YOY行业数据更新：DRAM合约价上涨，现货价下跌图：存储合约价格图：存储现货价格图：存储器价格预测l 2月DRAM合约价继续上涨。根据DRAMexchange的数据，DRAM（DDR48Gb 1Gx8 2133Mbps）2月合约价由1月的11.50美元上涨至13.00美元，连续11个月持续上涨。l 3月DRAM现货价下跌。DRAM（DDR5 16G (1G*16) 3200Mbps）3月底现货价由2月底的39.50美元上涨至37.43美元。l TrendForce预计第二季度整体一般型DRAM合约价格将季增58-63%；NAND Flash市场持续由AI、数据中心需求主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计第二季度整体合约价格将季增70-75%。0.02.04.06.08.010.012.014.02020-11-302021-01-292021-03-312021-05-312021-07-302021-09-302021-11-302022-01-282022-03-312022-05-312022-07-292022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-312023-09-282023-11-302024-01-312024-03-292024-05-312024-07-312024-09-302024-11-292025-01-242025-03-312025-05-292025-07-312025-09-302025-11-282026-01-30合约平均价: DRAM: DDR4 8Gb 1Gx8 2133Mbps （美元）2023-03-032023-05-032023-07-032023-09-032023-11-032024-01-032024-03-032024-05-032024-07-032024-09-032024-11-032025-01-032025-03-032025-05-032025-07-032025-09-032025-11-032026-01-032026-03-03现货平均价:DRAM:DDR4(16Gb(1Gx16),3200Mbps)(美元)行业数据更新：4Q25全球半导体销售额同比增长37.1%图：全球半导体季度销售额图：中国半导体季度销售额图：中芯国际和华虹半导体的产能利用率图：全球半导体设备季度销售额图：全球半导体硅片季度出货面积l 全球半导体销售额：根据SIA的数据，4Q25全球半导体销售额为2366亿美元，同比增长37.1%，环比增长13.6%，连续9个季度同比增长。l 中国半导体销售额：根据SIA的数据，4Q25中国半导体销售额为639亿美元，占全球的27.0%，同比增长34.1%。l 半导体设备销售额：根据SEMI的数据，3Q25全球半导体设备销售额为337亿美元，同比增长10.8%，环比增长1.8%，同比增速较上季下降12.7pct。l 半导体硅片出货面积：根据SEMI的数据，4Q25全球半导体硅片出货面积为34亿平方英寸，同比增长8.0%，环比增长3.7%，同比增速较上季提高4.9pct。l 中芯国际：根据中芯国际的公告，4Q25产能利用率为95.7%，环比下降0.1pct，同比提高10.2pct。l 华虹半导体：根据华虹半导体的公告，4Q25产能利用率为103.8%，环比下降5.7pct，同比提高0.6pct。-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%1Q141Q151Q161Q171Q181Q191Q201Q211Q221Q231Q241Q25全球半导体设备销售额（亿美元）YoY-30%-20%-10%0%10%20%30%40%1Q112Q123Q134Q141Q162Q173Q184Q191Q212Q223Q234Q24全球半导体销售额（亿美元）YoY-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%1Q154Q153Q162Q171Q184Q183Q192Q201Q214Q213Q222Q231Q244Q243Q25中国半导体销售额（亿美元）YoY-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1Q112Q123Q134Q141Q162Q173Q184Q191Q212Q223Q234Q24全球半导体硅片出货面积（亿平方英寸）YoY50%60%70%80%90%100%110%120%1Q163Q161Q173Q171Q183Q181Q193Q191Q203Q201Q213Q211Q223Q221Q233Q231Q243Q241Q253Q25华虹半导体产能利用率中芯国际产能利用率台股月度营收：2月IC制造/封测、DRAM芯片同比增长图：台股IC设计月收入及同比增速图：台股IC制造月收入及同比增速图：台股IC封测月收入及同比增速图：台股DRAM芯片月收入及同比增速l 2月台股半导体各环节合计营收情况：IC制造/封测同增环减，DRAM芯片同环比均增长，IC设计同环比均减少。IC设计：919亿新台币（YoY -2%, QoQ -14%）；IC制造：3728亿新台币（YoY +27%, QoQ -19%）；IC封测：742亿新台币（YoY +18%, QoQ -12%）；DRAM芯片：305亿新台币（YoY +213%, QoQ +2%）。-40%-20%0%20%40%60%1,0002,0003,0004,0005,0002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12台股IC制造月收入（亿新台币）YOY-40%-20%0%20%40%60%80%1,0002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12台股IC封测月收入（亿新台币）YOY-100%-50%0%50%100%150%200%250%2018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12台股DRAM芯片月收入（亿新台币）YOY-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%1,0001,2001,4002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12台股IC设计月收入（亿新台币）YOY台股月度营收：晶圆代工、半导体硅片代表企业图：晶圆代工代表企业月度营收图：半导体硅片代表企业月度营收l 晶圆代工代表企业：台积电、联电、力积电、稳懋2月收入同比增长，世界2月收入同比减少。l 半导体硅片代表企业：环球晶圆、台胜科、合晶2月收入均同比减少。台股月度营收：IC设计服务、封测代表企业图：封测代表企业月度营收图：IC设计服务代表企业月度营收l IC设计服务代表企业：创意电子2月收入同比增长，世芯、智原2月收入同比减少。l 封测代表企业：日月光封测、力成、京元电子、南茂科技、欣邦科技2月收入均同比增长。台股月度营收：模拟/数字芯片设计、存储芯片及模组代表企业图：模拟芯片设计代表企业月度营收图：数字芯片设计代表企业月度营收图：存储芯片及模组代表企业月度营收l 模拟芯片设计代表企业：联咏DDIC业务、瑞鼎、天钰2月收入同比减少，硅创电子、硅力-KY 2月收入同比增长。l 数字芯片设计代表企业：联发科、瑞昱、联咏SoC业务、新唐科技2月收入均同比减少。l 存储芯片及模组代表企业：华邦电、南亚科、威刚、旺宏2月收入同比增长，十铨2月收入同比减少。投资策略：推荐周期向上且低位的模拟芯片及需求旺盛的算力芯片表：重点公司一览表从全球模拟芯片来看，目前处于去库存完成的周期向上初期，TI、ADI均表示Q1淡季不淡，国内厂商在此基础上继续受益份额提高趋势，前几年研发布局的新产品进入收入变现期，且价格竞争环境也有所改善，板块盈利情况有望持续提高，建议关注模拟芯片企业圣邦股份、思瑞浦、杰华特、纳芯微、南芯科技、晶丰明源、艾为电子等。在GTC 2026大会主题演讲中，黄仁勋预计2027年Blackwell和Rubin的采购订单总额将至少达到1万亿美元，推理的拐点已经到来，AI正在从基于提示的简单工具，转变为能够推理、规划和执行的智能、长期运行的系统。SEMI表示在AI算力及全球数字化经济驱动下，全球半导体产业原定于2030年才会达到的万亿美金时代有望于2026年底提前到来。建议关注本轮半导体核心增长点算力、存力产业链寒武纪、翱捷科技、澜起科技、龙芯中科、江波龙、德明利、兆易创新、晶晨股份等。中芯国际、华虹半导体等国内晶圆厂产能利用率保持在相对高位，存储芯片处于规模扩产阶段，建议关注半导体生产链中芯国际、华虹半导体、中微公司、北方华创、拓荆科技、江丰电子、鼎龙股份、长电科技、通富微电、伟测科技、芯联集成等。股票代码公司简称PE(TTM）归母净利润(26E,亿元)归母净利润(27E,亿元)PE(26E)PE(27E)300661.SZ圣邦股份68.167.7210.31688220.SH翱捷科技-U66.21-710.522.51688099.SH晶晨股份75.7613.3117.55688008.SH澜起科技1,555127.2628.8434.92688256.SH寒武纪4,3251,025.7046.9085.40688047.SH龙芯中科127.08-112-0.711.55-718688141.SH杰华特51.97-33-2.750.60-85688052.SH纳芯微148.65-1061.172.02688508.SH芯朋微56.081.952.17688484.SH南芯科技34.214.465.78688536.SH思瑞浦162.583.434.97300782.SZ卓胜微89.10-1787.499.55688153.SH唯捷创芯32.643.114.24688381.SH帝奥微20.69-730.901.28688798.SH艾为电子63.855.236.21300223.SZ北京君正104.706.157.64688766.SH普冉股份218.783.514.29603501.SH豪威集团1,13790.1558.0371.28688252.SH天德钰20.644.244.96688368.SH晶丰明源128.391.642.17603986.SH兆易创新1,746249.1021.5227.04688608.SH恒玄科技161.9010.9715.03688018.SH乐鑫科技141.037.149.01301308.SZ江波龙1,197285.578.9711.16001309.SZ德明利352.025.1010.17688525.SH佰维存储210.292.945.67603290.SH斯达半导97.377.438.99605111.SH新洁能36.526.367.51600460.SH士兰微24.728.0311.39688396.SH华润微43.8011.8414.60300373.SZ扬杰科技72.1714.4717.04688261.SH东微半导67.961.942.75300456.SZ赛微电子48.702.774.74600584.SH长电科技38.2923.7128.66002156.SZ通富微电40.4213.6716.08688372.SH伟测科技133.403.264.31002371.SZ北方华创3,091426.4598.92123.98688012.SH中微公司1,838293.5031.3839.86688072.SH拓荆科技1,009357.5216.3123.70300666.SZ江丰电子149.146.879.04688630.SH芯碁微装192.995.277.07688233.SH神工股份67.682.053.22300054.SZ鼎龙股份49.758.6811.16300623.SZ捷捷微电26.417.088.50688126.SH沪硅产业16.61-372.283.19605358.SH立昂微32.44-682.473.54688234.SH天岳先进90.44-2104.646.38688469.SH芯联集成-U6.26-910.943.290981.HK中芯国际4,08151.008.7610.311347.HK华虹半导体1,37979.351.522.02风险提示
一、国产替代进程不及预期。国内半导体企业相比海外半导体大厂起步较晚，在技术和人才等方面存在差距，在国产替
代过程中产品研发和客户导入进程可能不及预期。二、下游需求不及预期。全球电子产品等终端需求可能不及预期，从而导致对半导体产品需求量减少。三、行业竞争加剧的风险。在政策和资本支持下，国内半导体企业数量较多，在部分细分市场可能出现竞争加剧的风险，从而影响企业盈利能力。四、国际关系发生不利变化的风险。我国半导体产业链在部分环节需要依赖海外厂商，若未来国际关系发生不利变化，可能对半导体产业链运营产生重大影响。