Rubin 架构重塑算力未来，MiroMind发布MiroThinker1.5》2026-01-13

投资要点
分析师：任春阳S1050521110006行业相对表现表现1M3M12M计算机(申万)14.610.537.3沪深3003.64.924.2市场表现相关研究
1 、《计算机行业周报：英伟达
Rubin 架构重塑算力未来，MiroMind发布MiroThinker1.5》2026-01-13
2 、《计算机行业周报：小红书
Video-Thinker 打破工具依赖，DeepSeek 推出mHC》2026-01-06布MiniMaxM2.1 ，清华大学发布TurboDiffusion》2025-12-31▌算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek 开源含Engram 模块2026 年1 月13 日，DeepSeek 开源含Engram 模块的论文及代码，其核心为“ 查— 算分离” 机制，破解传统Transformer/MoE 架构记忆与推理任务冲突的痛点。该模块基于哈希N-Gram 嵌入，实现O(1)确定性检索，算力消耗低。Engram 负责早期记忆检索，与MoE 深层推理形成互补，显著提升大模型参数效率。▌AI 应用：QuillBot 周访问量环比+13.20%，千问助理重塑人机交互阿里旗下的千问APP 于1 月15 日正式上线了全新的AIAgent功能——“任务助理”，并宣布全面接入阿里生态内的超过400 项服务功能，开启面向用户的测试与灰度发布阶段。该举措被视为智能体技术迈向大众生活的关键一步，标志着AI 应用从信息处理向实际任务执行与生态协同的实质性跨越。▌AI 融资动向：SkildAI 完成14 亿美元C 轮融资2026 年1 月15 日，SkildAI 完成14 亿美元C 轮融资，估值超亿美元。本轮由软银领投，贝佐斯旗下BezosExpeditions、英伟达等参投，老股东与多领域战略投资者跟投。该公司专注研发“SkildBrain”机器人通用AI 基础模型，以“硬件无关”架构解决训练数据稀缺痛点，适配多种机器人并覆盖多行业场景。其融资与估值持续飙升，2025 年已实现约3000 万美元收入，印证了AI 机器人通用智能体市场的爆发潜力，引领行业跨领域应用趋势。▌投资建议2026 年1 月15 日，千问App 正式宣布全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里系生态业务，在全球范围内首次实现点外卖、网络购物、机票预订等AI 购物功能的全量用户开放测试。此次版本升级同步上线超400 项AI 办事功能，使千问App 成为全球首个可完成真实生活场景复杂任务的AI 助手，标志着人工智能行业正式从“纯聊天对话交互”阶段，迈入“场景化办事落地”的全新发展阶段。该核心能力的落地，得益于千问与淘宝闪购、支付宝原生AI 支付能力“AI 付”的系统级深度打通。用户可通过自然语言指令，直接完成商-10(%)计算机沪深300请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效品下单、支付结算等全流程操作，无需跳转至对应应用。同时，千问App 已接入支付宝政务服务端口，上线50 项高频民生服务，凭借强大的跨应用协同能力，可高效满足春节出游、日常便民办事等多元场景需求。此次阿里千问的重磅升级，标志着其完成了从交互工具向任务执行入口的关键转型。这一跨越不仅验证了AI 在真实生活场景中落地的可行性，更展示了巨大的商业潜力。依托其全栈技术底座与阿里生态的协同效应，千问正在加速打通多场景的服务链条。基于单点突破向全场景渗透的积极态势，我们持续看好AI 应用板块。中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。▌风险提示1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。重点关注公司及盈利预测公司代码名称2026-01-19股价EPSPE2025E2026E2025E2026E301196.SZ唯科科技80.001.762.533.3445.4531.6223.95603859.SH能科科技50.990.780.961.1865.3753.1143.21688615.SH合合信息304.244.013.374.1175.8790.2874.02688685.SH迈信林53.600.311.642.26172.9032.6823.72请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
正文目录
1.1、 Tokens 跟踪 ....................................................................... 41.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳 ........................................................ 51.3、产业动态：DeepSeek 开源含Engram 模块 ............................................... 52.1、 周流量跟踪：QuillBot 周访问量环比+13.20% .......................................... 72.2、 产业动态：智能体革新日常，千问助理重塑人机交互 ................................... 7图表目录请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
1、 算力动态：算力租赁价格平稳，
DeepSeek 开源含Engram 模块1.1、 Tokens 跟踪根据OpenRouter 公开数据，2026 年1 月12 日至2026 年1 月18 日，周度token 消耗量有所上升，调用量为7.65T，环比上周18.97%。在tokens 规模leaderboard 前五名中，Anthropic的ClaudeOpus4.5以623B位居榜首；Anthropic的ClaudeSonnet4.5以615Btokens位列第二；xiaom 的MiMo-V-Flash 以546B 排第三；xAI 旗下GrokCodeFast1 以468B 位列第四。Google 的Gemini3FlashPreview 以448Btokens 排第五；从市场份额维度来看，Google 以392Btokens 占据34.2%的份额，稳居首位；Anthropic以140Btokens 占比12.2%，位列第二；xAI、OpenAI、Deepseek 则分别以134B、126B、94.1Btokens，对应占据11.7%、11.0%、8.2%的市场份额。
图表1：tokens 规模leaderboard
图表2：市场份额占据示意
请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效1.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳上周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G 中，腾讯云16 核+96G 价格为28.64 元/时,阿里云12 核+94GiB 价格为31.58 元/时；
图表3：上周算力租赁情况
显卡配CPU内存磁盘大小（G)平台名称价格（每小时）价格环比上周A100-40G可自定，额外收费腾讯云28.64/元0.00%
12 核
94G可自定，额外收费阿里云31.58/元0.00%A100-80G系统盘：20G数据盘：50GB恒源云0.00%A800-80G系统盘：20G数据盘：50GB恒源云0.00%1.3、产业动态：DeepSeek 开源含Engram 模块2026 年1 月13 日，DeepSeek 在其GitHub 官方仓库开源了题为“Conditional Memoryvia Scalable Lookup:A New Axis of Sparsity for Large Language Models”的新论文及Engram 模块，梁文锋出现在合著者名单中。该模块提出“查—算分离”的新机制，通过引入可扩展的查找记忆结构，在等参数、等算力条件下显著提升模型在知识调用、推理、代码、数学等任务上的表现，其代码与论文全文已同步开源。
图表4：发表论文示意图
当前主流大语言模型架构多基于Transformer 和Mixture-of-Experts（MoE）结构，DeepSeek 自家系列模型如DeepSeekV2、V3 也采用了先进的MoE 方法，但这类传统架构中，模型参数需同时承担事实性记忆与逻辑推理计算两种角色，导致记忆能力扩展与计算效率之间存在矛盾——Dense 模型参数量增加会引发计算量同步激增，MoE 架构虽通过稀疏激活缓解算力压力，但在处理“死记硬背”类任务时仍不够高效，而神经网络用矩阵运算模拟“查表检索”本质上是算力浪费，Engram 模块的推出正是为解决这一困境。Engram 一词源自神经科学，意为“记忆痕迹”，是一个可扩展、可查找的记忆模块，核心技术包括现代化的哈希N-Gram 嵌入，其通过对输入的Token 序列进行N-Gram切片，并利用哈希算法将这些片段映射到可学习的查找表中，该查找过程具有确定性且请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效时间复杂度为O(1)，意味着检索速度几乎不受记忆片段规模影响，算力消耗极低。同时，Engram 具备条件记忆特性，会根据当前上下文的隐向量决定提取哪些记忆，其模块位于Transformer 层的早期阶段，负责“模式重构”，在计算层启动前检索相关背景事实和历史模式，为后续逻辑层提供“素材”。
图表5：EngramArchitecture 示意图
从技术定位来看，Engram 与MoE 存在明确区别：MoE 的目标是条件激活神经专家，采用无极dense 计算或激活部分专家的方式，优化方向为降低活跃神经计算量，主要作用于深层推理；而Engram 以条件触发静态记忆查找为目标，通过O(1)查表实现，核心是减少神经计算重建已知模式，作用于早期模式重建与记忆检索，两者形成互补的双系统——Engram 模块负责海量知识点的存储与快速检索，MoE 专家则专注于逻辑推理与合成，极大优化了参数效率。
图表6：Pre-Training 表现结果对比示意
行业内相关观点认为，Engram 的核心价值在于实现“记忆模式查找”与“神经计算推理”的职责分离，开启了新的稀疏性方向，其确定性寻址特性可将嵌入表卸载到主机内存，且不显著增加推理开销，这让开发者对无GPU 环境下本地部署大模型功能产生更多期待。Engram 模块可能成为DeepSeek 即将发布的V4 模型的核心技术基础，预示其下一代模型将在记忆和推理协同上实现架构级提升。其设计理念类似于传统NLP 技术的现代化转换，结合了高效寻址机制与神经推理模块，可行性和实用性较高。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
2、 AI 应用动态：QuillBot 周访问量环比
+13.20%，千问助理重塑人机交互2.1、 周流量跟踪：QuillBot 周访问量环比+13.20%本期（2026.1.10-2026.1.16）AI 相关网站流量数据：访问量前三位分别为ChatGPT（1305.0M）、Bing（780.2M）和Gemini（469.0M），访问量环比增速第一为QuillBot（13.20%）；平均停留时长前三位分别为Character.AI（00:18:16）、Discord（00:10:47）和Kimi（00:08:27）;平均停留时长环比增速第一为文心一言（2.96%）。
图表7：2026.1.10-2026.1.16AI 相关网站流量
应用应用类型归属公司周平均访问量（M）访问量环比平均停留时长时长环比ChatGPT聊天机器人 OpenAI1305.07.41%6:31-0.51%Bing搜索微软780.21.02%7:560.42%Gemini聊天机器人 谷歌469.010.61%7:321.80%Canva在线设计Canva200.712.56%6:08-0.54%Discord游戏社区微软137.4-5.04%10:470.00%Github代码托管微软121.64.38%6:080.27%Character.AI聊天机器人 Character.Al43.68-5.08%18:160.00%NotionAI文本/笔记Notion40.725.44%8:090.41%PerplexityAI 搜索Perplexity39.126.74%4:392.95%Deepl翻译工具DeepL28.8411.01%2:29-0.67%QuillBot释义工具QuillBot9.8613.20%2:59-3.76%Kimi聊天机器人 MoonshotAI6.891.14%8:27-1.36%文心一言聊天机器人 百度0.9262366.88%2:542.96%2.2、 产业动态：智能体革新日常，千问助理重塑人机交互阿里旗下的千问APP 于1 月15 日正式上线了全新的AIAgent 功能——“任务助理”，并宣布全面接入阿里生态内的超过400 项服务功能，开启面向用户的测试与灰度发布阶段。该举措被视为智能体技术迈向大众生活的关键一步，标志着AI 应用从信息处理向实际任务执行与生态协同的实质性跨越。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
图表8：千问APP 产品发布会
千问APP 此次升级的核心在于其“任务助理”功能深度整合了包括淘宝、天猫闪购、飞猪、高德地图、支付宝等在内的多款应用。用户只需通过自然语言下达指令，例如“我要两杯奶茶”，系统即可自动完成从搜索对应商户、选择商品规格、填写收货地址到生成订单的全流程，用户仅需在最后环节进行支付确认即可。该功能还支持多品牌、跨店铺的复杂需求处理，例如在用户提出同时购买多个品牌饮品的要求时，助理能够自动进行需求拆解、门店匹配、方案优化，并提供多种基于距离、评分、品类多样性等不同优先级的推荐选项，显著减少了用户在多个应用间切换、比价、下单的操作负担。
图表9：千问APP 全面接入阿里生态场景
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图表10：千问APP 制定最佳点单方案应用示例
除了购物场景，该智能体在旅游规划方面也展现出较强的综合处理能力。当用户提出例如“制定一份从北京出发的威海两日游计划”时，系统会主动调用搜索工具获取目的地相关信息，结合高德地图的路线规划与飞猪的票务住宿资源，自动生成完整的行程方案，并支持一键跳转至对应服务进行导航、打车或预订，充分体现了其信息查询、决策规划与实地服务直接贯通的能力。
图表11：千问APP 呈现交互式路线图应用示例
在更广泛的政务服务场景中，借助与支付宝政务功能的对接，用户可以通过自然语言查询政策、梳理办事材料，并快速进入办理入口，提升了事务处理的效率与便捷性。从交互模式上看，过去用户与大模型的互动多以问答、生成为主，而现在则逐渐转变为面向智能体的“任务派发”模式——用户提出目标，智能体负责执行并交付结果。为实现上述体验，千问在技术架构上进行了系统性重构。其采用了基于MCP 与A2A 协议的通用Agent 体系，设计了主Agent 与子Agent 协同工作的机制。主Agent 承担任务理解与全局规划职责；多个具备反思能力的子Agent 则负责在特定领域内执行具体操作，并可根据执行情况动态纠偏。这种分层协作的架构旨在提升跨领域、长链路的复杂跨领域任务的执行精度与可靠性。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效在实现路径上，千问并未依赖当前较为常见的基于视觉识别的Agent 方案，而是选择了通过协议层直接对接各类应用与服务，将大量功能拆解为原子化的指令单元，以此提高任务执行的准确性与响应速度，并在隐私安全层面寻求更可控的保障。此外，系统还为AI 设计了专门优化的工具栈，例如支持并发搜索、毫秒级浏览器交互、调用经过验证的代码范式处理复杂表格或可视化需求等，力求使智能体的输出具备“工程级”的稳定性。尤为值得关注的是，该智能体系统还具备持续演进的能力。在完成任务后，系统会进行类似“反思”的过程，将执行经验结构化为知识库，供后续任务参考调用，从而使Agent能够逐步积累“工作直觉”。更进一步，在面对较为少见的任务时，千问的Agent 可启动所谓AgenticLearning 机制，利用AI 编码能力自主编写、测试并封装新的原子工具。整体来看，千问此次将强大模型与庞大应用生态相结合的尝试，不仅展示了AI 执行复杂任务、操作多款应用的潜力，也折射出大型科技公司依托自身生态优势推进AI 落地的战略路径。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
3、 AI 融资动向：SkildAI 完成14 亿美元
C 轮融资2026 年1 月15 日，专注于机器人通用AI 基础模型研发的SkildAI 今日正式宣布完成14 亿美元C 轮融资，本轮融资由软银（SoftBank）领投，NVentures（NVIDIA）、麦格理资本（MacquarieCapital）及杰夫·贝索斯旗下BezosExpeditions 联合参投，Lightspeed、Felicis、Coatue、红杉资本（SequoiaCapital）等老股东持续加码，同时吸引三星（Samsung）、LG、施耐德电气（SchneiderElectric）、CommonSpirit、SalesforceVentures 等众多战略投资者入局，融资后公司估值突破140 亿美元；SkildAI 核心业务为开发可扩展的AI 基础模型“SkildBrain”，旨在创建一个可适应各种机器人平台的"通用大脑"，能够控制包括四足机器人、人形机器人和操作机器人在内的多种机器人，使它们能够执行从家务到复杂地形导航等各种任务。为解决传统机器人AI 开发中“训练数据与硬件强关联、特殊硬件数据稀缺”的痛点，SkildBrain采用“机器人无关”架构，通过大规模模拟、互联网视频进行预训练，再借助远程操作与世界部署完成后训练。SkildBrain 在技术架构上采用分层设计，一个模块负责分析任务并生成高级指令，另一个高速模块将指令转化为关节角度等具体动作细节，用户可通过API 自定义任务执行方式，软件会自动处理意外恢复等实施细节，公司联合创始人兼首席执行官DeepakPathak 表示：“统一的全能智能体是建立连续数据飞轮最快的方式，无论硬件或任务是什么，模型都会随着每次部署变得更好”；回溯SkildAI 的融资历程，其2023 年5 月完成1460 万美元种子轮融资时估值仅5840 万美元，2024 年7 月获3 亿美元A 轮融资后估值大幅提升，2025 年4 月完成2.3225 亿美元B 轮融资时估值达42.6亿美元，截至2025 年公司已实现约3000 万美元收入，展现强劲增长势头，从行业背景来看，2025年全球机器人初创公司共筹集138 亿美元，超过2024 年的78 亿美元与2021年的131亿美元，SkildAI的主要竞争对手包括估值56亿美元的PhysicalIntelligence与估值390 亿美元的Figure。机器人软件正成为AI 领域新的资本热点，而SkildAI 的"硬件无关"架构代表了行业新趋势，解决了机器人训练数据稀缺的核心痛点。SkildAI 巨额融资和估值飙升反映了AI 机器人通用智能体市场的爆发潜力，战略投资方的多样性表明机器人基础模型正在跨行业拓展应用场景，这将重塑各行各业的人机协作模式。
图表12：上周AI 初创公司融资动态
应用应用类型领投方融资轮融资额目前累计融资额目前估值SkildAI机器人通用AI 基础平台软银C 轮
14 亿美元
19.47 亿美元
140 亿美
请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效Higgsfield生成式AI视频平台Accel、MenloVentures、AlphaIntelligenceCapitalA+轮0.8 亿美元 1.38 亿美
13 亿美元
MiniMax全模态通用AI阿里巴巴上市7.04 亿美元（55.4亿港元换算）22.04 亿美元约115 亿美元（898亿港元换算）请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
4、 行情复盘
上周（2026.1.12-2026.1.16 日），AI 应用指数/AI 算力指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为7.06%/5.23%/1.72%/0.33%，AI 应用指数/AI 算力指数/万得全A/中证红利日跌幅最大值分别为-1.93%/-4.05%/-1.18%/-0.87%。AI 算力指数内部，润泽科技以+14.41%录得上周最大涨幅，南兴股份以-14.40%录得上周最大跌幅。AI 应用指数内部，易点天下以+54.34%录得上周最大涨幅，硕贝德以-9.90%录得上周最大跌幅。
图表13：上周（2026.1.12-2026.1.16 日）指数日涨跌幅
图表14：上周（2026.1.12-2026.1.16 日）AI 算力指数内部涨跌幅度排名
-5-4-3-2-1AI应用指数AI算力指数万得全A中证红利%-15%-10%-5%0%5%10%15%润泽科技通富微电中国长城协创数据开普云天源迪科光迅科技中际旭创彩讯股份润和软件亚康股份初灵信息寒武纪-U优刻得-W铜牛信息沐曦股份-U航宇微首都在线科泰电源南兴股份请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
图表15：上周（2026.1.12-2026.1.16 日）AI 应用指数内部涨跌幅度排名
-10%0%10%20%30%40%50%易点天下浩瀚深度壹网壹创光云科技美年健康视觉中国海天瑞声值得买万兴科技新华网海信视像中岩大地寒武纪-U胜宏科技奥飞娱乐蓝色光标石头科技电科数字青木科技硕贝德请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
5、 投资建议
2026 年1 月15 日，千问App 正式宣布全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里系生态业务，在全球范围内首次实现点外卖、网络购物、机票预订等AI 购物功能的全量用户开放测试。此次版本升级同步上线超400 项AI 办事功能，使千问App 成为全球首个可完成真实生活场景复杂任务的AI 助手，标志着人工智能行业正式从“纯聊天对话交互”阶段，迈入“场景化办事落地”的全新发展阶段。该核心能力的落地，得益于千问与淘宝闪购、支付宝原生AI 支付能力“AI 付”的系统级深度打通。用户可通过自然语言指令，直接完成商品下单、支付结算等全流程操作，无需跳转至对应应用。同时，千问App 已接入支付宝政务服务端口，上线50 项高频民生服务，凭借强大的跨应用协同能力，可高效满足春节出游、日常便民办事等多元场景需求。此次阿里千问的重磅升级，标志着其完成了从交互工具向任务执行入口的关键转型。这一跨越不仅验证了AI 在真实生活场景中落地的可行性，更展示了巨大的商业潜力。依托其全栈技术底座与阿里生态的协同效应，千问正在加速打通多场景的服务链条。基于单点突破向全场景渗透的积极态势，我们持续看好AI 应用板块。中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。
图表16：重点关注公司及盈利预测
公司代码名称2026-01-19股价EPSPE2025E2026E2025E2026E301196.SZ唯科科技80.001.762.533.3445.4531.6223.95603859.SH能科科技50.990.780.961.1865.3753.1143.21688615.SH合合信息304.244.013.374.1175.8790.2874.02688685.SH迈信林53.600.311.642.26172.9032.6823.72
6、 风险提示
1）AI 底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI 应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效▌中小盘&主题&北交所组介绍任春阳：华东师范大学经济学硕士，6 年证券行业经验，2021 年11 月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023 年10 月加入团队。倪汇康：金融学士，2025 年8 月加盟华鑫证券研究所。