AI精选：9月4日行业研报精选
2026年9月4日行业研报精选聚焦各行业最新动态，共整理16篇研报覆盖非银金融、汽车零部件、有色金属、机械、商贸零售、纺服、房地产、石油石化、电子、基础化工、电力设备等多个行业。核心看点包括：
广发证券中报业绩高增、
中国石油各板块利润创新高、
招商蛇口销售逆势正增、
兴发集团特化板块量利齐升等。以下为各篇核心观点摘要。
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01 广发证券｜广发证券2026年中报点评：资管业务维持行业领先，投资业务收入表现亮眼
广发证券发布2026年中报，报告期内分别实现营业收入和归母净利润268.83亿元和116.52亿元，同比分别+74.6%和+80.1%，加权平均ROE同比+3.25pct至8.1%；其中单二季度实现营业收入和归母净利润为152.01亿元和69.44亿元，环比分别+30.1%和+47.5%；剔除客户资金后经营杠杆较年初+3.5%至4.77倍。
资金类业务是上半年业绩增长的主
驱动力。收入端，2026上半年公司分别实现收费类和资金类业务收入123.85亿元、143.29亿元，同比分别+51.1%、+110.8%。成本端，管理费用同比+51.1%至106.60亿元，管理费用率同比-6.07pct至39.8%。收费类业务方面，经纪、投行和资管净收入分别为65.55亿元、4.93亿元、48.40亿元，同比分别+67.2%、+53.8%、+31.9%。经纪业务受益于市场成交额同比+96.98%，公司股票成交份额同比+0.56pct至4.37%。投行业务方面，2026上半年A股IPO完成6家，承销金额35.78亿元；境外完成9单港股IPO和2单港股再融资。资管业务方面，易方达基金、广发基金管理规模分别较年初增长+2.9%、+9.2%至2.64万亿元、1.82万亿元。资金类业务方面，利息净收入和投资收入分别为9.79亿元、133.50亿元，同比分别-7.6%、+132.6%。预计公司2026-2027年归母净利润分别为190.50亿元和206.97亿元，对应PB估值分别为1.24和1.07倍，维持"增持"评级。
风险提示：资本市场大幅波动风险、宏观经济下行风险、市占率提升不及预期风险。
02 华鑫证券｜中原内配：气缸套产品位居行业前列，持续发力活塞业务
公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收24.67亿元，同比+27.00%，实现归母净利润3.46亿元，同比+48.14%。Q2实现营收12.76亿元，同比+28.53%，实现归母净利润1.48亿元，同比+20.53%。
2026年上半年公司毛利率27.16%，同比-0.83个百分点。销售费用率1.66%，同比-0.36个百分点；管理费用率5.18%，同比-0.63个百分点；研发费用率4.43%，同比+0.11个百分点。公司气缸套产销量位居行业前列。为满足全球AIDC备用电源、燃气分布式能源系统等大功率发动机市场需求，公司聚焦大缸径气缸套增量市场，大力发展缸径150-320mm及以上的气缸套产品。2026年1月完成对中原吉凯恩的收购，巩固全球大缸径气缸套市场的竞争优势。公司目前已成为大缸径气缸套领域的核心企业，市场占有率稳居前列。活塞业务方面，中内凯思引进德国莱茵金属集团先进的钢质活塞制造技术和生产线，采用惯性摩擦焊接技术，生产满足国六及以上排放标准的钢质活塞，已具备大缸径钢活塞的批量生产能力。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.49亿元、6.43亿元、7.70亿元，EPS分别为0.93元、1.09元、1.31元，PE分别为12.54倍、10.71倍、8.94倍。首次覆盖，给予"增持"评级。
风险提示：新产品研发不及预期；业绩预测和估值不达预期。
03 国信证券｜中国宏桥26H1利润高增 夯实产业链一体化趋势 维持"优于大市"评级
国信证券发布研报称，维持中国宏桥"优于大市"评级。公司是全球电解铝龙头，联营公司拥有全球最大铝土矿山，产业链配套齐全。假设2026-2028年铝现货含税均价为24000元/吨，氧化铝价格均为2700元/吨，预焙阳极价格均为5700元/吨，5500大卡动力煤到厂价均为800元/吨，云南水电含税价格均为0.44元/度。
公司2026H1归母净利润增长39.2%。报告期内营业收入875.1亿元，同比增长8.0%；归母净利润172.1亿元，同比增长39.2%；经营活动现金流入净额为221.5亿元，同比下降0.7%。利润增长主要受益于铝价上涨，其中电解铝业务毛利润同比增加88亿元；受氧化铝价格同比下跌影响，氧化铝业务毛利润同比减少49亿元；铝合金深加工业务2026H1毛利润同比增加了17亿元。报告期内公司共回购52.9亿港币/1.59亿股并注销，6月上旬控股股东增持11亿港元/4150万股。资产减值方面，报告期内计提固定资产减值5.8亿元（主要是燃煤发电机组），计提存货跌价准备5.3亿元（主要是氧化铝和铝土矿存货跌价损失）。金融工具公允价值变动贡献利润9.5亿元，主因公司股价下跌，去年发行的一笔3亿美元可转债的衍生金融负债价值下跌带来公允价值变动收益。公司将于今年9月11日提前赎回这笔3亿美元转债。
9月4日，中金公司发布关于应流股份的评级研报，给予"跑赢行业"评级，目标价不超过63元，预测2026年净利润为5.14亿元。
从机构关注度来看，近六个月累计共12家机构发布了应流股份的研究报告，预测2026年最高目标价为98.59元，最低目标价为63.00元，平均为84.41元；预测2026年净利润最高为6.55亿元，最低为5.01亿元，均值为5.79亿元，较去年同比增长66.21%。其中，评级方面，8家机构认为"买入"，2家机构认为"增持"，1家机构认为"强烈推荐"，1家机构认为"跑赢行业"。近期其他机构观点包括：
中泰证券陈鼎如给予"买入"评级，预测净利润5.47亿元；
东吴证券周尔双给予"买入"评级，预测净利润5.05亿元；
国金证券满在朋给予"买入"评级，预测净利润5.50亿元；
国泰海通证券肖群稀给予"增持"评级，预测净利润6.22亿元，目标价91.63元；
兴业证券石康给予"增持"评级，预测净利润5.01亿元；
长江证券赵智勇给予"买入"评级，预测净利润6.21亿元；
招商证券郭倩倩给予"强烈推荐"评级，预测净利润6.29亿元；国投证券朱宇航给予"买入"评级，预测净利润6.10亿元，目标价98.59元；
国海证券董伯骏给予"买入"评级，预测净利润6.11亿元；
浙商证券王华君给予"买入"评级，预测净利润5.89亿元；广发证券孙柏阳给予"买入"评级，预测净利润6.55亿元。
（数据来源：
同花顺iFinD）
05 中金公司｜给予王府井"跑赢行业"评级
9月4日，中金公司发布关于王府井的评级研报，给予"跑赢行业"评级，目标价不超过13.2元，预测2026年净利润为4900万元。
从机构关注度来看，近六个月累计共4家机构发布了王府井的研究报告，预测2026年最高目标价为14.55元，最低目标价为13.20元，平均为13.88元；预测2026年净利润最高为1.71亿元，最低为4600万元，均值为1.07亿元，该公司去年净利润为-3987.27万元。其中，评级方面，2家机构认为"增持"，1家机构认为"跑赢行业"，1家机构认为"买入"。近期其他机构观点包括：
国盛证券李宏科给予"买入"评级，预测净利润4600万元；
西部证券吴岑给予"增持"评级，预测净利润1.71亿元；国泰海通证券刘越男给予"增持"评级，预测净利润1.60亿元，目标价14.55元。
（数据来源：同花顺iFinD）
06 招商蛇口｜招商蛇口（001979.SZ）：销售逆势正增领跑行业，债务结构持续优化
2026年8月28日，公司发布2026年半年度报告。上半年增收不增利，结算毛利率与投资收益拖累业绩。公司2026H1营业收入547.8亿元，同比增长6.4%；归母净利润5.3亿元，同比下降63.5%；扣非归母净利润0.6亿元，同比下降93.5%。主要由于：（1）结算毛利率同比下降1.1pct至13.3%；（2）投资收益转负，上半年约-4.2亿元，上年同期为5.9亿元。
销售端，公司2026H1销售金额962.5亿元，同比增长8.3%，增速优于百强房企（同比-16%），销售额维持行业第4位。上半年公司进入TOP5城市合计15个。拿地端，上半年获取9宗地块，总地价约184亿元，投销比19%；权益地价约155亿元，权益比提升至84%。"核心10城"投资额占比接近100%，一线城市占比37%。持有物业方面，上半年全口径持有物业收入39.1亿元，同比上涨7%。物业服务领域，
招商积余2026H1实现营业收入97.7亿元，同比增长6.6%；期末管理面积4.1亿平方米，较上年末增长8%。债务结构方面，截止2026H1，公司货币资金984.5亿元，较上年末增长14.3%；有息负债2399亿元，较上年末减少1%。剔除预收账款的资产负债率63%、净负债率64.9%、现金短债比1.1，"三道红线"保持绿档。上半年新增融资的综合资金成本2.28%，同比下降38BP。综合资金成本2.61%，同比下降23BP。预测公司2026/2027/2028年归母净利润分别为11.5/11/10.8亿元，当前股价对应2026年PB0.6倍，维持"买入"评级。
风险提示：政策放松不及预期，毛利率改善不及预期，结算进度不及预期。
07 中国石油｜各业务板块稳中向好，26H1业绩同比高增
公司发布2026年半年报。26H1公司实现营业总收入15274.91亿元，同比增长5.34%；实现归母净利润1039.34亿元，同比增长22.03%；实现扣非归母净利润1055.33亿元，同比增长23.73%。公司2026年半年度拟A股每股派发现金红利人民币0.26元（含税），合计拟派发A股现金红利人民币421.00亿元（含税）。分季度看，26Q2实现归母净利润556.02亿元，同比增长47.40%、环比增长15.04%。
报告期内，受中东局势升级等因素影响，国际原油价格阶段性大幅上行。分板块来看，26H1公司油气和新能源、炼油化工和新材料、销售、天然气销售业务分别实现经营利润1004.48亿元、145.25亿元、113.63亿元、240.87亿元，同比分别增长15.26%、31.38%、50.26%、29.32%。油气业务方面，国内原油、可销售天然气产量同比分别变化-0.5%、2.4%；海外原油产量同比下降14.2%，主要系中东项目产量下降所致。新能源业务方面，风光发电量同比增长37.3%，新签地热供暖合同面积超6000万平方米，二氧化碳注入量同比增长14.2%。炼油业务方面，汽油、煤油、柴油产量同比分别下滑8.6%、12.5%、7.6%；售价同比分别增长6.3%、46.2%、10.1%。化工业务方面，化工产品商品量同比增长6.7%，其中乙烯、新材料产量同比分别增长20.8%、61.4%，化工业务经营利润同比增长100.57%。预计公司26-28年归母净利润分别为1860.36亿元、1817.05亿元、1857.33亿元，PE分别为11.24、11.51、11.26倍。
风险提示：国际油气价格大幅波动的风险；油气储量不及预期的风险；汇率大幅波动的风险等。
08 维信诺｜2026年中报业绩点评：行业波动体现公司韧性，经营稳健前行
公司发布2026年中报，2026上半年实现营收40.04亿元，同比-2.85%；归母净利-15.19亿元，亏损同比扩大；经营活动产生的现金流量净额17.66亿元，同比+16.12%。
2026上半年公司OLED显示产品实现营收38.08亿元，同比-4.7%。上半年受存储芯片价格上涨等因素影响，消费电子终端需求承压。根据中国信通院数据，2026H1国产品牌手机出货量1.14亿部，同比-6.4%。公司核心的手机显示业务下滑幅度略低于手机终端大盘，得益于公司多元化、多领域品牌客户布局。展望下半年，预计在存储价格高位下手机终端市场仍会承压，公司OLED产品营收预计将有个位数左右同比下滑。毛利率方面，2026上半年公司OLED产品毛利-3.02亿元，毛利率-7.9%，同比-6.8pcts。目前公司OLED产线仍有大额折旧，上半年折旧额约为10.22亿元，若加回至营业成本中，不考虑折旧的产品销售毛利率约18.9%。即现阶段影响报表毛利率的主要因素仍然是产线折旧额。2026上半年公司经营净现金流17.66亿元，构建固定资产等支付现金8.76亿元，偿还利息等支付的现金4.75亿元，核心的经营活动仍然保持正向现金流状态。预计2026-2028年营收76.66/76.63/80.33亿元，归母净利润-33.82/-25.81/-19.31亿元。维持"谨慎推荐"评级。
风险提示：存储价格继续大幅上涨使消费电子终端市场继续承压的风险。
09 中银证券｜中国石油：各板块利润同比增长，经营业绩创同期新高
公司发布2026年中报，上半年实现营业总收入15274.91亿元，同比增长5.3%；归母净利润1039.36亿元，同比增长22.0%；扣非归母净利润1055.33亿元，同比增长23.7%。维持"买入"评级。
2026年上半年，中东局势推动国际油价大幅上涨，布伦特原油均价较2025年同期上涨23.7%至87.60美元/桶。上半年公司油气和新能源分部实现营收4400.02亿元，同比增加3.5%，经营利润1004.48亿元，同比大幅提升15.3%。油气产量方面，2026H1公司原油油气当量产量921百万桶，同比下降0.3%；可销售天然气产量27461亿立方英尺，同比增长2.3%。价格方面，平均实现原油价格为76.53美元/桶，同比增长15.6%，单位油气操作成本为10.68美元/桶，同比上升5.3%。新能源业务方面，新获风光发电指标819万千瓦，风光发电量50.7亿千瓦时，同比增长37.3%。炼化和新材料分部实现经营利润145.25亿元，同比增加34.69亿元。炼油业务经营利润同比增加20.69亿元至117.33亿元；化工商品产量同比增加6.7%至2131.8万吨，其中乙烯产量540.2万吨，同比增加20.8%，新材料产量268.8万吨，同比增加61.4%。销售板块实现营收12610.92亿元，同比增加7.8%，经营利润同比增加38.01亿元至113.63亿元。天然气销售分部实现营业收入3194.86亿元，同比增加2.7%，经营利润240.87亿元，同比增加54.61亿元。上半年外销天然气（含LNG）1612.20亿立方米，同比增长3.9%，国内市场份额较上年同期增加1个百分点。
10 中金公司｜给予壹网壹创"跑赢行业"评级
9月4日，中金公司发布关于壹网壹创的评级研报，给予"跑赢行业"评级，目标价不超过30元，预测2026年净利润为1.20亿元。
从机构关注度来看，近六个月累计共4家机构发布了壹网壹创的研究报告，预测2026年最高目标价为36.55元，最低目标价为30.00元，平均为33.28元；预测2026年净利润最高为1.57亿元，最低为1.20亿元，均值为1.46亿元，较去年同比增长35.49%。其中，评级方面，1家机构认为"强烈推荐"，1家机构认为"增持"，1家机构认为"跑赢行业"，1家机构认为"持有"。近期其他机构观点包括：
方正证券周昕给予"强烈推荐"评级，预测净利润1.54亿元；
华泰证券樊俊豪给予"持有"评级，预测净利润1.52亿元，目标价36.55元；
东北证券易丁依给予"增持"评级，预测净利润1.57亿元。
（数据来源：同花顺iFinD）
11 中金公司｜给予鲁泰A"跑赢行业"评级
9月4日，中金公司发布关于鲁泰A的评级研报，给予"跑赢行业"评级，目标价不超过7.34元，预测2026年净利润为4.65亿元。
从机构关注度来看，近六个月累计共5家机构发布了鲁泰A的研究报告，预测2026年平均目标价7.34元；预测2026年净利润最高为6.24亿元，最低为4.65亿元，
*注：以上内容是DeepSeek基于公开信息整理，具体投资决策请结合个人风险承受能力及专业顾问意见。*