【标题】机构密集调研两机产业链 | 10月30日机构股票汇总
10月30日机构股票汇总
一、两机产业链：燃机景气叠加航发放量
应流股份(603308) 来源：中信制造 — 业绩超预期，单Q3利润增长42%创历史新高。26Q1-3营收29.4亿元，同比+38.7%；归母净利3.71亿元，同比+26.3%。单Q3营收11.1亿元，同比+51.0%；归母净利1.5亿元，同比+41.9%；扣非净利1.40亿元，同比+54.0%，环比及同比增长均较26Q2明显提速。截至三季度末合同负债再创新高。26Q3毛利率34.4%，环比+0.1pct；销售净利率12.9%，环比+3.5pcts。公司与西门子签订重燃叶片长协订单，年化收入7-10亿元；三季度新熔炼炉陆续投产。此前GEV26Q3燃机新签订单16.6GW，同比增长124%，环比增长37%；交付5.3GW，同比增长33%，环比增长61%。
应流股份(603308) 来源：广发军工 — 持续看好海外两机供应链。HWM 26Q3收入27.03亿美元，同比+29%、环比+6%；净利润5.67亿美元，同比+47%。其中Engine Products收入14.51亿美元、同比+33%，分部调整后EBITDA利润率由Q2的37.7%升至39.1%。Q3商用航空收入同比+32%、环比+7%，燃气轮机收入同比+45%、环比+9%。ATI 26Q3收入14.24亿美元，同比+26%、环比+13%；归母净利润1.90亿美元、同比+73%。两家公司同步上修全年盈利指引，HWM将2026年收入、调整后EBITDA中枢分别上调至103亿美元、33.30亿美元。重申两机主线，看好高温合金、叶片、热端件等核心环节，推荐
隆达股份、
航亚科技、应流股份、
航宇科技、
航发科技、
图南股份、
航材股份等。
二、半导体与存储：Q3业绩兑现，订单指向Q4提速
澜起科技(688008) 来源：浙商计算机 — Q3收入利润双创单季新高，互连芯片量利齐升。26Q3营收20.79亿元，同比+46.0%、环比+10.9%；归母净利润12.40亿元，同比+162.0%、环比+7.8%；扣非归母净利润10.05亿元，同比+167.2%、环比+39.8%。互连类芯片收入20.47亿元，同比+49.3%、环比+20.9%，毛利率68.4%，同比+2.7pct、环比+0.9pct。截至10月26日，公司预计Q4交付的互连类芯片在手订单达25.0-27.9亿元；若延续历史交付节奏，Q4互连收入有望较Q3环增约22%-36%、同比增长约91%-114%。DDR5第三、第四、第五子代RCD占比进一步提升，第二代MRCD/MDB支持12800MT/s并进入规模试用，PCIe 6.x/CXL 3.x Retimer进入PCI-SIG供应商名录。
澜起科技(688008) 来源：中信电子 — Q4互连类在手订单25.0–27.9亿元，相当于Q3互连类芯片收入的1.22–1.36倍。26Q3剔除股份支付影响后归母净利润13.32亿元，同比+64.1%。DDR5第三、第四、第五子代RCD出货占比进一步提升，叠加MRCD/MDB、PCIe Retimer等互连新品放量。Agentic AI驱动CPU数量、内存配置及远期DDR6单条RCD用量增长，三重催化有望持续打开主业成长空间，维持重点推荐。
紫光股份(000938) 来源：申万TMT — 26Q1-3营收1021.55亿元，同比增长32%，收入首次突破千亿；归母净利润27.73亿元，同比增长98%。核心子公司新华三前三季度营收809.83亿元，同比增长36%；净利润31.33亿元，同比增长24%。单Q3营收386.4亿，同比+29%，环比+9%；归母净利润6.06亿，同比+67%。企业网、数据中心交换机、企业级WLAN、安全硬件市场份额第一。26Q1-3计提资产减值准备11.3亿元，主动处理减值、27年轻装上阵。26Q1-3新华三国际业务收入47.85亿元，同比增长38%，已设立22个海外子公司。近期股价调整较多，当前估值已有较高性价比。
华大九天(301269) 来源：申万计算机 — 业绩超预期，数字工具基本布局完成。Q3单季度收入3.94亿，同比+30%、明显提速；归母净利润7200万，去年同期约600万；扣非净利润3419万。Q3非经常性损益3781万中政府补助3619万元。Q1-Q3收入9.6亿，同比+19%；归母净利润2693万，同比+197%。综合毛利率88.9%。公司与芯行纪、奇捷科技、中科鉴芯、上海曼光签署战略合作协议，补齐数字EDA的布局布线、ECO逻辑优化、DFT，以及光电EDA的光器件与光链路仿真等关键环节，已基本完成全流程布局。
达梦数据(688692) 原文：
查看原文 — 收入增速重回30%以上，经营利润稳健。26Q1-Q3收入11.14亿，同比+34.2%；扣除股份支付影响后归母净利润4.47亿，同比+35.6%。单Q3收入4.02亿，同比+30.7%，Q2单季收入仅+14.0%，Q3回升体现重点行业采购增速加快。单Q3加回股份支付费用后利润同比增速约30%。26Q1-Q3经营现金流净额2.03亿，同比+85.3%；销售商品收到现金10.07亿，同比+36.3%。应收账款6.54亿、较年初+28.6%，低于收入增速。
三、AI算力与光通信：龙头订单能见度延伸至2028年
中际旭创(300308) 来源：开源通信 — Q3扣非90.18亿元、调整后经营利润94.23亿元均符合预期，毛利率环比同比提升。前三季度营收695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.38亿元，同比增长211.81%。单Q3归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%，环比增长8.47%；扣非归母净利润90.18亿元，同比增长190.13%，环比增长22.3%；股份支付费用4.05亿元，加回后94.23亿元。Q3毛利率46.61%，同比提升3.82个百分点，环比提升0.19个百分点，1.6T光模块产品占比或持续提升。公司在公开电话会议中明确表达2027年需求强劲，2.4T/NPO/XPO需求或将在2027年下半年逐步释放，部分客户已给出2028年明确需求。公司已完成总额约50亿元股份回购，并将全部回购股份用途变更为"用于注销并减少注册资本"。
顺络电子(002138) 来源：东吴电子 — Q3收入与利润双创新高。26Q3营收24.76亿元，同比+36.94%、环比+13.89%，单季首破24亿元；归母净利润3.51亿元，同比+23.97%、环比+30.4%，净利润、归母净利润及扣非归母净利润均创历史新高。26Q1-Q3营收63.34亿元、同比+25.87%。汽车电子或储能专用收入14.86亿元，同比+40.99%，占营业收入23.5%、同比提升约2.5个百分点。公司自2019年布局AI电感，当前AI电感及TLVR电感订单规模快速扩张，新型结构钽电容逐步获得客户认证，陶瓷基板及管壳等光通信配套产品蓄势待发。
四、电力设备与新能源：出海与AIDC双轮驱动
潍柴动力(000338) 来源：东吴汽车 — 26Q3业绩超预期，AIDC柴发单季度出货超预期。Q3营收580.08亿元，同比+1.03%；扣非归母净利润32.20亿元，同比+13.90%、环比+2.83%，创历史新高。Q3毛利率22.88%，同比+1.51pct、环比+1.39pct。26Q1-Q3大缸径发动机销量超1.1万台（Q3超4300台），数据中心柴发2700台（Q3约1300台），Q4数据中心柴发环比持平即可达到先前全年4000台预期。气发26/27年预计出货200/2000台，27年有望贡献数十亿利润。公司当下市值对应26/27年仅有12/9X，27年股息率有望突破5%，兼具红利和成长。
德业股份(605117) 来源：东吴电新 — 业绩符合预期，盈利能力维持稳定，27年出货有望持续高增。26Q1-3营收171.8亿元，同比+94.2%，归母净利润42.7亿元，同比+82%。26Q3营收65.4亿元，同比+97.5%、环比+5.8%；归母净利润15.5亿元，同比+88.5%、环比+1.6%。10月排产环比持平，达到20万台/月创历史新高，全年户储出货有望达130万台+，工商储预计出货15-20万台，同比接近翻倍增长，全年营收有望达250亿。预计27年有望实现350~400亿收入，同比增长40~60%。预计公司26~28年归母净利润分别为58.9/78.6/98.5亿元，维持"买入"评级。
五、消费与医药：业绩分化中寻找结构性亮点
春秋航空(601021) 来源：申万交运 — 26Q3归母净利8.0亿元，同比-31.4%，符合预期，在行业普遍承压背景下盈利能力继续领先。Q3 ASK同比+8.9%，RPK同比+10.3%，供需增速均高于行业，整体客座率提升1.2pct至93.76%，再创新高。受暑运启动晚、运力增投快、天气等外部因素影响，单位RPK营业收入同比-1.6%；因Q3国内航油出厂价同比增长42%，单位营业成本同比+11%。截至Q3末机队达140架，较中报净增2架。公司对高油价成本天然具备较强的抗风险能力，全年盈利表现有望继续领先行业。
海信视像(600060) 来源：财通家电 — 营收与盈利保持增长，费率优化。26Q3营收161.77亿元，同比增长3.70%；归母净利润6.49亿元，同比增长13.24%；扣非归母净利润同比增长36.07%。26Q3毛利率15.45%，同比提升1.02pct；归母净利率4.01%，同比提升0.34pct。公司持续推进大屏化、高端化战略，产品结构优化带动收入及毛利改善。预计公司2026-2028归母净利润分别27.85/30.96/33.82亿元，对应PE倍数分别为12.0/10.8/9.9x。
皓元医药(688131) 来源：天风医药 — 业绩超预期，后端交付趋势加速。26Q1-Q3收入26.46亿元，同比+28.52%；归母净利润3.09亿元，同比+30.49%。26Q3单季度收入9.98亿元，同比+33.44%；归母净利润1.38亿元，同比+62.10%；扣非归母净利润1.34亿元，同比+62.11%。前端生命科学试剂26Q1-Q3收入19.0亿元（同比超30%）、Q3收入6.8亿元（同比超25%）；后端原料药、中间体及制剂26Q1-Q3收入7.3亿元（同比超22%）、Q3收入3.1亿元（同比超53%）。较低毛利率的后端业务占比开始提升，同时整体毛利率仍保持稳健，系后端毛利率同步快速提升。
六、机械与材料：细分龙头订单饱满
科达制造(600499) 来源：天风建材 — 蓝科扰动出清+海外建材量增，中期看负极包头基地与全球产能蓝图。26Q1-3营收158.27亿元、同比+25.55%，归母净利润19.11亿元、同比+66.30%，扣非归母19.29亿元、同比+81.74%。前三季汇兑损益合计约2.7亿元、影响归母约1.8亿元，扣非+82%是在汇兑损失之上实现的。陶机板块前三季收入约47亿元、净利润3亿多元，接单同比恢复增长，海外占比约60%。海外建材2028年瓷砖产能从2亿平米增至3亿平米（+50%）、玻璃从3条线增至5条线约100万吨。负极9月以来月出货提升至1.5万吨以上、产能供不应求，产品价格从底部1.6-1.7万元/吨升至2万元/吨以上；包头50万吨项目按计划推进、2027年底首批投产，2027年第一批客户订单已基本谈妥。
英科再生(688087) 来源：浙商轻工 — Q3收入、经营利润超预期，Q4趋势向好。26Q3收入11.02亿元（+20.2%），还原美元计价后增速更快；剔除汇兑&理财等非经后经营性净利润1.23亿元（+59.2%）。当前在手订单饱满、满产满销，Q3客户受到高海运费下单延迟影响、Q4预计补发。装饰建材保持高增，快装塑料墙板对瓷砖、墙纸的替代逻辑在欧美消费降级趋势下加强；成品框稳健增长，越南产能稀缺，订单份额转移趋势明确。预计27-28年公司归母净利润4.9、5.8亿元，对应当前PE分别11x、9x，维持推荐。
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