【标题】AI算力需求激增，国产供应链加速崛起 | 9月21日盘前AI汇总
一、AI算力需求激增，国产供应链加速崛起
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AI基础设施资本开支激增：摩根士丹利预计2026-2030年中国AI基础设施累计资本开支将达8.5万亿元人民币，推动国内算力至2030年达到81GW。AI云是主要增长引擎，占算力扩张的主导份额。投资主题聚焦AI基建、AI实验室与GPU国产化，超配AI基础设施供应商如阿里巴巴(BABA)、金山云(KC)、世纪互联(VNET)等（来源：大摩）。
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AI算力需求推动硬件升级：华为发布昇腾960 SuperPoD AI基础设施，采用NPO（近封装光学）技术，提供8 Exaflops（FP8精度）算力及1PB统一HBM内存池。NPO光引擎性能超越国际标准，单通道速率200Gbps，通信延迟降至10纳秒，功耗显著降低（来源：大摩）。
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国产算力供应链进展顺利：华为昇腾960系列将提前发布，国产供应链能力持续改善，支撑龙头设计公司产品迭代超预期。HBM供应问题逐步解决，供需紧张态势逐步缓解（来源：公开信息）。
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AI算力需求带动相关产业增长：AI数据中心功耗快速攀升，服务器机柜成为功率器件全新核心需求增长点，SiC在车端及AI数据中心（AIDC）的渗透率提升。功率半导体厂商计划第三轮涨价，毛利率与盈利能力具备较大改善弹性（来源：公开信息）。
二、AI应用场景加速落地，产业链迎来机遇
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AI4S（AI for Science）进入快速发展期：AI制药进入事实验证期，AI制药成为顶级AI Lab/MNC/资本共同下注方向。字节Anew Labs完成2.9亿美元融资，Novo×Anthropic宣布用Claude推进药物研发，AI制药正从模型叙事进入真实产品/预算/资本投入阶段（来源：公开信息）。
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AI Agent加速进入企业，数据安全重要性提升：智谱ZCode因代码库索引等功能可能涉及代码仓库数据上传引发市场关注，数据安全与可信数据空间价值重估。AI Agent大规模进入企业后，数据安全的重要性快速提升，企业需要数据不出域、授权可控、全程可审计、合规可流通的一整套数据基础设施（来源：公开信息）。
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AI应用场景多元化：AI应用正从“回答问题”迈向“结果交付”，个人Agent逐步具备持续运行/跨App执行/交易闭环能力。Agentic Internet成为C端AI的重要基础设施趋势，Cloudflare收入加速增长，反映AI持续生成并部署网页/Web App/可交互Artifact，拉动Hosting/CDN、Workers Runtime、R2/D1等存储与计算需求（来源：公开信息）。
三、国产算力产业链核心标的
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寒武纪(688256)：AI芯片供不应求加剧，国产GPU导入加速，
摩尔线程已与京东云合作建设10万卡集群（来源：公开信息）。
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海光信息(688041)：G5平台宣布量产，先进DRAM制程持续跳代突破，HBM、DDR6、LPDDR6等高端产品开发与迭代所需的工艺基础进一步夯实（来源：中信电子）。
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长鑫科技(688825)：G5平台量产，先进DRAM制程持续突破，产品结构与成本竞争力有望持续提升（来源：公开信息）。
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华勤技术(603296)、
华虹宏力(688347)、
长电科技(600584)、
通富微电(002156)、
甬矽电子(688362)：AI算力链从稀缺的先进制程能力到百花齐放的设计公司，再到超节点，均会迎来放量机会（来源：公开信息）。
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中科飞测(688361)、
微导纳米(688147)、
京仪装备(688652)、
芯源微(688037)、
北方华创(002371)、
中微公司(688012)：前道设备厂商受益于存储扩产及AI算力需求增长（来源：长江科技）。
四、风险提示
① AI算力及高速光模块需求不及预期风险；
② 石墨烯TIM产业化及客户导入不及预期风险；
③ AI基础设施投资不及预期；
④ 供应链份额分配低于预期；
⑤ 技术迭代方向发生变更。
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