【东吴电子陈海进】HBM系列研究：国产算力重要物料，涨价+紧缺双重催化
📅 08-19 12:23 📰 zsxq
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【东吴电子陈海进】HBM系列研究：国产算力重要物料，涨价+紧缺双重催化
📮格局紧缺，供需缺口扩大
26H2国内厂商HBM3获取难度增加，加速国内HBM供应缺口。作为国产算力芯片重要物料，HBM需求将跟随国产算力卡出货持续放量。当前国产HBM持续布局，国产化进展不断，预计26H2有望看到国产HBM3量产，享受供需份额。
📮涨价节点将至，价格大幅提升
由于HBM产品偏定制，中间渠道环节少，涨价频率低，此前涨价普遍低于其余大宗存储产品。但我们预计HBM明年存在大幅涨价甚至翻倍的空间，一次性补涨此前涨幅。当下，建议关注HBM量产与涨价双重节点。
相关公司：
🔺原厂：
长鑫科技
🔺设备：
精智达、
北方华创、
中微公司、
华海清科、
芯源微、
骄成超声、
赛腾股份等
🔺封测：
盛合晶微、
长电科技、
通富微电、
深科技等
🔺材料：
联瑞新材、
雅克科技、
华海诚科等
风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期
🎁东吴电子：陈海进/谢文嘉
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