【中信通信】持续推荐光的上游——光芯片+无源光器件
为什么我们一直优先推荐光的上游：
1、不受政策影响；2、各种技术路径都要用；3、产品随技术升级而大幅通胀。
[太阳]光芯片：国产高端化进程加速
上周光博会后的总结我们重点提到，国产光芯片高端化大幅提速，大量国内光芯片展出400mW CW激光器，100G/200G EML加速量产。目前国内多个光芯片公司加速400mW产品向北美送样，该产品单价相比传统70mW产品增长10倍以上，放量后利润率极高。光芯片的扩产壁垒很高，低端不降价，高端很挣钱。
[太阳]光无源器件：NPO/CPO时代价值量大通胀
无源产品向高密度、专业定制化方向演进，FAU从传统8芯/12芯向CPO时代的36芯以上演进。36 通道以上的 FAU等产品价值量显著提升。二季度所有无源光器件公司业绩爆发，当前对Q3和明年指引很高。
[太阳]最新变化
①
仕佳光子：光芯片方面，成都大客户订单加速交付，Coherent导入加速。400mW向北美导入，产品目前最高可以做到900mW。Mocvd预计27年6台以上；无源方面，MPO、MT-FA、FAU等多个产品开始爆发起量，康宁指引乐观。后续给康宁做高通道的36芯以上的D-FAU，价值量很高。
②
长光华芯：400mW CW与200G EML有望加速推动量产，扩产大幅加速，预计27年产能超1亿只。27年推出500-800mW CW激光器和400G EML。后续推出全新PCSEL，主打用于CPO的光互联。
[礼物]光芯片推荐：#源杰、长光、仕佳、永鼎、光迅等
[礼物]无源推荐：#仕佳、
蘅东光、天孚、光库、
东田微等