【国投机械】人形
机器人21：海内外巨头共振，继续看好
周末我们继续组织了国内机器人本体专家交流，交流来看，还有不少亮点，模型驱动产业进步，大厂持续入局，阻力最小，继续看好：
1、模型进步。GPT6已证明基础模型具备具身苗头，银河通用测评GPT6模型，抓取、拿放等基础动作任务成功率提升约80%。大模型已展示跨本体泛用、长程任务分解、底层控制器调用等三类关键具身能力，将加速机器人场景能力。
2、国内模型同步。国内机器人团队已同步测试千问及DeepSeek等国内模型，
未来2-3个月将看到国内模型落地结果，基础模型进步将带动国本体能力及场景运用，看好国产本体及零部件放量。
3、海外大厂纷纷入局。我们认为机器人作为物理AI重要入口，各家海外企业加速布局，open AI有望在27年推出自身机器人本体；meta与傅利叶合作打造机器人原型。
4、本轮行情具备明确产业拐点催化、后续催化不断。我们认为人形机器人行情，不仅仅是筹码占优的轮动，本轮模型的进步有明确的产业拐点，叠加海外大厂入局，会不断加速产业发展。
5、行业催化不断。展望26Q4及27年，短期来看特斯拉股东大会、演示视频等节点明确，行业反馈周产产能上量明显，长期看特斯拉德州产线投产、open AI机器人将带动机器人情绪。
整体判断
行业进展明确，短期催化不断，看好26年4季度到27年机器人板块机会。建议聚焦：1）本体厂商：
宇树、
上纬、锋龙；2）零部件：
天创、
福赛、恒立、模塑、五洲、
斯菱等。
详细情况，欢迎交流！（国投机械 朱宇航/刘阳东/孙然）