一、行业资讯

核心观点
行业研究·行业周报社会服务联系人：周瑛皓S0980511040003相关研究报告《社会服务行业4 月投资策略：假期接踵助力板块景气修复，继续看好优质细分龙头》——2026-04-16《社会服务行业双周报（第128 期）-“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季》——2026-04-13《社会服务行业双周报（第127 期）-春假衔接清明假催热旅游市场，监管传递“外卖停战”信号》——2026-03-30《社会服务行业双周报（第126 期）-港股连锁业态公司即将密集披露业绩，春节后旅游市场“淡季不淡”》——2026-03-16《社会服务行业双周报（第125 期）-中国东方教育春招火热开启，海底捞春节期间共接待1400 万人次》——2026-03-02板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌2.15%，跑输大盘4.30pct。报告期内（2026 年4 月27 日-2026 年5 月10 日），国信社服板块涨幅居前的股票为科锐国际（7.31%）、长白山（6.30%）、BOSS 直聘（4.55%）、国旅联合（4.48%）、新东方-S（4.17%）、永利澳门（3.74%）、科德教育（3.72%）、大连圣亚（3.30%）、希教国际控股（3.11%）、曲江文旅（2.92%）。行业与公司动态：2026 年“五一”假期消费市场呈现稳健增长态势。据文化和旅游部测算，假期全国国内出游人次达3.25 亿，同比增长3.6%，实现旅游总花费1854.92 亿元，同比增长2.9%。消费升级趋势显著，沉浸式文化体验、科技赋能的新业态以及演唱会、体育赛事等有效带动文旅消费。海南离岛免税市场表现亮眼，购物金额达5.54 亿元，同比增长10.4%，“即购即提”等便利化措施优化了购物体验。餐饮茶饮市场同样活跃，书亦烧仙草、奈雪的茶等品牌假期销量环比明显增长，其中小众目的地销量增长显著。政策层面，2026 世界数字教育大会将于5 月11 日在杭州召开，聚焦“人工智能+教育”，预计发布多项重磅成果。同时，民政部等11 部门印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》，首次在全国层面系统部署互助养老工作，旨在构建普惠型基层养老服务底盘。上市公司方面，百胜中国公布2026 年第一季度业绩，业绩稳健增长，单季净新增门店636 家创历史新高。港股通持股梳理：社服港股核心标的蜜雪集团、古茗、中国东方教育获增持。报告期内（2026 年4 月27 日-2026 年5 月10 日），海底捞持股比例减0.07pct至30.88%，天立国际控股减1.85pct 至51.59%，茶百道持股比例减1.58pct至21.89%，蜜雪集团持股比例增0.06pct至48.07%，古茗持股比例增0.29pct至27.17%,小菜园持股比例减0.24pct 至35.09%，中国东方教育持股比例增0.98pct 至36.22%。风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管变化风险。投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置三峡旅游、学大教育、华住集团-S、亚朵、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、行动教育、中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS 直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元，CNY）（亿元，CNY）2025A2026E2025A2026EATAT.O亚朵12.715.220.5817.209961.HK携程集团-S 优于大市28.833.112.6911.031179.HK华住集团-S 优于大市1.61.820.9418.39601888.SH中国中免1.72.536.2325.581364.HK古茗1.11.420.3116.25板块复盘：消费者服务板块跑输大盘4.30pct消费者服务板块报告期内下跌2.15%，跑输大盘4.30pct。2026 年4 月27 日至2026 年5 月8 日期间，中信消费者服务板块期内下跌2.15%，位列所有行业指数中第29 位（共32 个行业指数），同期沪深300 指数上涨2.15%，跑输大盘4.30pct。图1：各行业板块指数涨跌幅（2026.4.27-2026.5.8）注：板块指数采用中信一级行业指数报告期内（2026 年4 月27 日-2026 年5 月8 日），国信社服板块涨幅居前的股票为科锐国际（7.31%）、长白山（6.30%）、BOSS 直聘（4.55%）、国旅联合（4.48%）、新东方-S（4.17%）、永利澳门（3.74%）、科德教育（3.72%）、大连圣亚（3.30%）、希教国际控股（3.11%）、曲江文旅（2.92%）。国信社服板块跌幅居前的股票为豆神教育（-40.22%）、中教控股（-15.29%）、粉笔（-14.13%）、丽江股份（-12.02%）、西藏旅游（-10.38%）、同庆楼（-10.28%）、金陵饭店（-7.61%）、天立国际控股（-7.26%）、锦江酒店（-7.22%）、西安旅游（-6.93%）。表1：国信社服板块个股涨跌幅（2026.4.27-2026.5.8）本周涨幅居前本周跌幅居前公司简称涨跌幅公司简称涨跌幅科锐国际7.31%豆神教育-40.22%长白山6.30%中教控股-15.29%BOSS 直聘4.55%粉笔-14.13%国旅联合4.48%丽江股份-12.02%新东方-S4.17%西藏旅游-10.38%永利澳门3.74%同庆楼-10.28%科德教育3.72%金陵饭店-7.61%大连圣亚3.30%天立国际控股-7.26%希教国际控股3.11%锦江酒店-7.22%曲江文旅2.92%西安旅游-6.93%行业与公司动态
一、行业资讯
【“五一”假期国内出游3.25 亿人次】根据文化和旅游部数据中心5 月7 日最新测算，2026 年“五一”假期全国国内旅游市场呈现稳健复苏态势，国内出游人次达3.25 亿，同比增长3.6%，实现国内旅游总花费1854.92 亿元，同比增长2.9%。从市场结构看，消费升级趋势显著，传统文化项目通过沉浸式体验焕发新生，非遗、民俗节庆等活动吸引力增强，科技赋能催生了汽车工厂参观、潮流文创、AI特展等新消费热点，演唱会、音乐节及体育赛事等业态有效带动了文旅消费，全国营业性演出场次达3.20 万场，票房收入24.76 亿元，同比增长14.66%。景区方面，北京故宫、上海迪士尼、南京夫子庙、杭州西湖、广州长隆等标杆项目热度居高，国家级夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量突破8041.37 万人次，同比增长6.44%，显示夜间经济活力充沛。政策层面，各地通过开展消费周、主题月活动，举办约1.37 万场文旅消费活动，发放超2.84 亿元消费券，并推出门票减免、联票优惠等惠民举措，持续激发消费潜力，北京、湖南、陕西等地还着力完善入境便利化措施，优化入境游客体验【海南免税五一假期购物金额同比增长10.4%】2026 年“五一”假期海南离岛免税市场表现强劲，购物金额达5.54 亿元，购物人数8.46 万人次，购物件数44.17万件，同比2025 年分别增长10.4%、7.4%和3.8%。自去年11 月将离境旅客纳入享惠范围后，吸引了更多国际客源；同时，“即购即提”等便利化措施显著优化了家庭游客的购物体验，有效释放了消费潜力。运营方面，海关通过“集中+自动”审单、远程视频查验等智慧监管模式，保障了热门商品的快速补货与流通效率，支撑了免税零售企业在假期高峰期的平稳运营。【2026 年“五一”假期餐茶饮消费市场表现亮眼】据咖门整理相关数据，书亦烧仙草、奈雪的茶、茶百道、茉莉奶白等主流品牌假期销量与营业额均实现大幅增长，其中书亦整体销量月环比增长超30%，奈雪多地门店销量环比节前增长超700%，茶百道在嘉峪关等小众目的地销量涨幅超200%，显示出消费活力从核心城市向县域市场深度下沉的趋势。产品创新与场景联动成为增长引擎，奈雪“霸气杨梅”回归即成销冠，茶百道结合“苏超”赛事场景拉动单店日销近千杯，茉莉奶白通过联名潮玩提升客单价，印证了体验式消费的溢价能力。另一方面据新浪科技消息，4 月27 日，海底捞后台数据显示，五一假期用餐预订持续升温，截至4 月27 日，全国门店已接到假期首日预订超2.5 万桌。海底捞多地门店反馈，4月下旬以来，团体聚餐与家庭预订明显增加，节前团建需求集中释放，假期期间则以家庭聚会、生日聚餐为主，包间及多人用餐需求增长明显。【绝味鸭脖开新鲜零食商店】据餐饮界消息，近日，绝味·新鲜零食官方账号宣布，5 月1 日，绝味鸭脖旗下的新品牌“绝味·新鲜零食”将迎来双店首开。据悉，这两家店分别位于长沙雨花凯德、成都来福士，主打现做、现卤、轻负担小零食，涵盖卤味、糖果、薯片、果干等种类零食。【多地进一步推进普通高中扩招】据澎湃新闻报道，兰州市2026 年将新增普通高中学位4100 个，全市公办普通高中招生人数将达到30700 余人，占初中毕业生总数的75%；武汉市今年普高计划净增12430 人，普高率有望达到80%以上。【2026 世界数字教育大会将于5 月11 日召开】2026 世界数字教育大会将于5 月11 日至13 日在杭州举行，本届大会以"人工智能+教育：变革发展治理"为主题，由教育部与浙江省人民政府共同主办，预计将发布包括《中国智慧教育发展报告(2025-2026)》、《全球数字教育发展指数(2026)》及《人工智能教育杭州倡议》在内的八项重磅成果。作为连续第四年举办的全球性教育盛会，此次会议规模与国际化程度再创新高，不仅首次设置"校企合作闪电演讲"环节，还邀请英国作为主宾国，标志着我国在数字教育领域的国际影响力持续提升。从产业视角看，大会召开前夕教育部等五部门已联合印发《"人工智能+教育"行动计划》，明确到2030 年构建全学段通识教育体系的系统性路线图，政策催化下AI 教育正从概念走向规模化落地【11 部门正式印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》】近日，民政部联合国家发展改革委、工业和信息化部等11 部门正式印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》，这是我国首次在全国层面系统部署互助养老工作的纲领性文件。该政策明确将互助性养老服务定位为通过邻里或村（社区）居民间互相帮扶，为老年人提供自愿性、非营利性养老服务的活动，旨在构建政府引导、基层群众性自治组织支持、老年人自愿互助、社会广泛参与的发展格局。根据文件要求，到2030 年，具备互助服务功能的城乡社区养老服务设施覆盖率将不低于70%，乡镇（街道）特殊困难老年人探访关爱服务工作机制全面建立；到2035 年，互助性养老服务组织化程度将进一步提高，服务支持体系进一步健全。政策特别强调发展社区支持的居家互助服务和因地制宜开展农村互助服务两条路径，支持以低龄健康老年人为主体组建互助服务队伍，重点提供助餐、助洁、助行、助医等基础服务。值得注意的是，政策鼓励建立统一的互助服务时间（积分）管理系统，探索跨区域通存通兑平台和服务积分转让机制，支持将服务时间兑换为养老服务、社会实践学分等，推动互助养老从"靠热情"走向"靠制度"。在当前我国60 岁以上老年人口已达3.23 亿的背景下，这一政策被视为完善"居家为基础、社区为依托、机构为补充"养老格局的重要举措，有望在市场化养老服务之外构建普惠型基层养老服务底盘。二、社服上市公司公告【百胜中国】公司公布2026 年Q1 业绩。26Q1 营收33 亿美元/同比+10%（剔除汇率+4%），经营利润4.47 亿美元/同比+12%，经调整净利润3.1 亿美元/同比+6%，经营利润率13.7%/同比+0.3pct。单季净新增门店636 家创历史新高，期末门店总数达18,737 家。肯德基26Q1 同店+1%（交易量+1%、客单价-1%），外卖销售同比+31%占餐厅收入约54%；必胜客26Q1 同店-1%（交易量+5%、客单价-5%）。肯悦咖啡门店突破2,600 家，预计2027 年底达5,000 家。全年目标净新增超1,900家门店。三、未来一月内股东大会整理表2：未来一月内社服板块股东大会整理代码名称会议日期会议类型召开地点002841.SZ 视源股份2026-05-12临时股东大会广东省广州市黄埔区云埔四路6 号公司会议室600730.SH *ST 高科2026-05-15股东大会北京市海淀区北四环西路52号方正国际大厦4层会议室300235.SZ 方直科技2026-05-15股东大会深圳市南山区大新路198 号创新大厦B 栋9 楼方直科技会议室002659.SZ 凯文教育2026-05-15股东大会北京市海淀区西三环北路甲2 号院(中关村国防科技园)5 号楼15 层公司会议室002186.SZ 全聚德2026-05-15股东大会北京市西城区前门西河沿217 号公司517 会议室000721.SZ 西安饮食2026-05-15股东大会公司会议室(西安市曲江新区西影路508 号西影大厦7层)000610.SZ *ST 西旅2026-05-15股东大会西安市曲江新区西影路508 号西影大厦3 层公司会议室600880.SH 博瑞传播2026-05-15股东大会公司会议室(成都市锦江区三色路38 号“博瑞·创意成都”大厦23 楼)603136.SH 天目湖2026-05-18股东大会江苏省溧阳市遇·天目湖酒店二楼多功能厅600576.SH 祥源文旅2026-05-18股东大会杭州市密渡桥路1 号白马大厦12 楼公司会议室300144.SZ 宋城演艺2026-05-18股东大会浙江省杭州市之江路148 号公司会议室605108.SH 同庆楼2026-05-19股东大会安徽省合肥市高新区皖水路388 号富茂大饭店600861.SH 北京人力2026-05-19股东大会北京市朝阳区广渠路18 号院世东国际大厦B 座300192.SZ 科德教育2026-05-19临时股东大会江苏省苏州市相城区黄埭镇春申路989 号(科德教育会议室)003032.SZ *ST 传智2026-05-19股东大会北京市昌平区建材城西路金燕龙办公楼会议室002707.SZ 众信旅游2026-05-19股东大会北京市朝阳区朝阳公园路8 号(朝阳公园西2 门)众信旅游大厦二层大会议室000888.SZ 峨眉山A2026-05-19股东大会四川省峨眉山市名山南路639 号公司二楼小会议室002627.SZ 三峡旅游2026-05-19股东大会湖北省宜昌市港窑路5 号公司会议室603402.SH 陕西旅游2026-05-20股东大会陕西省西安市长安区航创路1号陕旅豪布斯卡16层会议603373.SH 安邦护卫2026-05-20股东大会浙江省杭州市西湖区转塘街道枫桦路六号之江财富中心E8 楼公司三楼会议室300338.SZ *ST 开元2026-05-20股东大会广州市白云区永平街泰兴路4 号开元教育广州运营总部C 栋5 楼会议室002607.SZ 中公教育2026-05-20股东大会北京市海淀区学清路23号汉华世纪大厦B座中公教育会议室000796.SZ 凯撒旅业2026-05-20股东大会山东省青岛市市北区馆陶路3 号二楼第一会议室000526.SZ 学大教育2026-05-20股东大会北京市朝阳区樱辉科技中心4 层会议室000428.SZ 华天酒店2026-05-20股东大会长沙市解放东路300 号湖南华天大酒店会议厅600138.SH 中青旅2026-05-21股东大会中青旅大厦2009 会议室300662.SZ 科锐国际2026-05-22股东大会北京市朝阳区朝阳门南大街10 号兆泰国际中心5F 北京科锐国际人力资源股份有限公司会议室300359.SZ 全通教育2026-05-22股东大会中山市东区中山四路88 号尚峰金融商务中心5 座18 层会议室300662.SZ 科锐国际2026-05-26临时股东大会北京市朝阳区朝阳门南大街10 号兆泰国际中心5F 北京科锐国际人力资源股份有限公司会议室600661.SH 昂立教育2026-06-05股东大会上海市徐汇区龙耀路175 号51 层报告厅301073.SZ 君亭酒店2026-06-05股东大会浙江省杭州市西湖区紫宣路18 号浙谷深蓝中心3 号楼12F 多功能会议室港股通持股梳理社服港股核心标的蜜雪集团、古茗、中国东方教育获增持。报告期内（2026 年4月27 日-2026 年5 月10 日），海底捞持股比例减0.07pct 至30.88%，天立国际控股减1.85pct 至51.59%，茶百道持股比例减1.58pct 至21.89%，蜜雪集团持股比例增0.06pct 至48.07%，古茗持股比例增0.29pct 至27.17%,小菜园持股比例减0.24pct 至35.09%，中国东方教育持股比例增0.98pct 至36.22%。图2：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.4.27-2026.5.10）投资建议维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置三峡旅游、学大教育、华住集团-S、亚朵、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、行动教育、中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS 直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管变化风险。表3：重点公司盈利预测表公司公司投资代码名称评级2026/5/102025A2026E2025E2026E601888.SH中国中免62.681.72.5600515.SH海南机场3.550.10.1600754.SH锦江酒店24.040.91.4600258.SH首旅酒店14.820.91.01179.HK华住集团-S33.291.61.8ATAT.O亚朵260.9212.715.2301073.SZ君亭酒店24.760.10.2605108.SH同庆楼15.540.40.6603043.SH广州酒家15.190.91.16862.HK海底捞12.880.70.82517.HK锅圈2.900.20.39987.HK百胜中国325.3617.819.26831.HK绿茶集团7.840.71.02097.HK蜜雪集团251.5415.517.71364.HK古茗21.941.11.40999.HK小菜园5.920.60.72408.HK遇见小面3.590.20.33690.HK美团-W73.51-2.6-1.3--599961.HK携程集团-S364.7228.833.10780.HK同程旅行15.661.41.7300144.SZ宋城演艺7.580.30.4603136.SH天目湖10.560.40.4000888.SZ峨眉山A11.490.50.6002159.SZ三特索道16.151.01.2603199.SH九华旅游35.961.92.3600054.SH黄山旅游11.470.40.5603099.SH长白山35.760.50.8300662.SZ科锐国际25.111.51.8600861.SH北京人力15.942.11.6BZ.OBOSS 直聘96.047.39.26100.HK同道猎聘2.210.20.41797.HK东方甄选23.890.50.59901.HK新东方-S37.982.12.5605098.SH行动教育61.482.73.3300492.SZ华图山鼎50.471.82.2000526.SZ学大教育35.541.62.30667.HK中国东方教育4.430.30.51773.HK天立国际控股1.450.40.43978.HK卓越教育集团2.890.40.4002627.SZ三峡旅游7.280.10.2002033.SZ丽江股份9.220.390.45注：单位均调整为人民币（港币兑人民币0.87463，美元兑人民币6.8502），部分公司如新东方-S、东方甄选、中教控股、天立国际控股等财年与自然年存在明显区别，对应使用上一财年EPS/预测目前财年EPS/预测下一财年EPS。