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[Table_Reportdate] 2026年10月26日
[table_invest]
标配
[Table_NewTitle] Meta 2026Q3营收超预期，英伟达DSX
POD推动AI工厂预装化
——电子行业周报2026/10/19-2026/10/25
[Table_Authors] 证券分析师
方霁 S0630523060001
fangji@longone.com.cn
联系人
方逸洋
fyy@longone.com.cn
[table_stockTrend]
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半导体企业预告三季度业绩倍增
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2026/10/18
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月三季报催化窗口——电子行业9月
月报
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长鑫科技
G5平台量产落地——电子行业周报
2026/9/14-2026/9/20
[table_main]
投资要点：
➢ 电子板块观点：Meta发布2026第三季度财报，营收与当期指引均超市场预期，资本支出
预期收窄至1350亿至1450亿美元；英伟达GTC柏林大会发布DSX POD，AI工厂部署周期
大幅缩短，并宣布与六家供应商合作扩大产能。我国半导体在AI需求的驱动下业绩表现良
好，三季度整体表现良好。但市场对AI产业链上游企业长期持续业绩好转存在分歧，资金
更为谨慎。目前AI类科技股估值依然相对较高，市场资金追捧的意愿并不强烈，建议尽量
逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导
体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇。
➢ Meta发布2026第三季度财报，营收与当期指引均超市场预期。 Meta发布2026年第三季
度财报，当季实现总营收646.01亿美元，同比增长26%，超出市场预期；实现归母净利润
98.60亿美元，同比增长263.97%；毛利率79.31%，同比下降2.73个百分点。广告业务仍
是核心增长引擎，广告收入达630.61亿美元，同比增长26%；VR与AI硬件部门Reality Labs
依旧亏损，其三季度营收4.43亿美元。本季度最受瞩目的进展是AI个人助手Muse的落地，
Muse于9月正式上线，初步成功帮助Meta在9月创下2022年以来最佳单月股价表现。CEO
扎克伯格表示，过去一个半月内美加已有超1000万人创建Muse个人智能体，约25%的用
户每天使用，购物是最大应用场景，超四分之一用户产生购买行为、平均客单价超200美
元；其预计Muse的计算成本效率未来一年将提高10倍，有望在未来几年实现高额盈利。
业绩指引方面，第四季度营收指引落在730亿至760亿美元区间，中值为745亿美元，高于
华尔街分析师一致预期737.3亿美元。资本开支方面，Meta将2026年资本支出预期收窄至
1350亿至1450亿美元，并表示将持续大规模投资AI基础设施，同时宣布设立无投票权C类
股以增强融资灵活性，预计于2027年1月生效。
➢ 英伟达GTC柏林大会发布DSX POD，AI工厂部署周期大幅缩短。本周英伟达GTC大会在
柏林举行，CEO黄仁勋发表主题演讲，提出“不应只是消费AI，还应该生产AI”的产业主张。
大会核心发布为DSX POD，这是一套面向完整Vera Rubin AI工厂的模块化集装箱方案，
由合作伙伴在工厂内完成系统集成与验证，运抵现场后仅需接入已就绪的电力、冷却与网
络设施，即可将部署时间从六个月缩短至最快 14天。能效方面，DSX POD配套的DSX
MaxLPS软件可在相同AI产出下将功耗降低最高30%，冷却用水量最多降低100%。据英伟
达官方披露，该方案计划于2027年初由戴尔、慧与、联想、富士康、施耐德电气等全球合
作伙伴交付。基于未来AI经济的市场需求，英伟达以大额预付款支持供应商扩产，宣布与
欣兴电子、三星电机等六家供应商合作扩大产能，覆盖基板、先进封装、测试及光引擎等
环节，未来三年英伟达计划将产品基板产能扩大至目前2.5倍，2027年半导体测试产能较
今年翻倍。此外，英伟达与日月光投控旗下矽品精密合作，在台湾扩大CPO光引擎产能，
计划2027年中扩至目前15倍、2028年底再翻倍，进一步验证了AI基建与算力需求的高景
气度。
➢ 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.57%，申万电子指数上涨0.15%，跑赢大
盘1.72点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)50.68倍。截至10月23日，申万电
子二级子板块涨跌：半导体(-0.39%)、电子元器件（-4.68%)、光学光电子(+1.67%)、消费
电子(+7.33%)、电子化学品(-0.84%)、其他电子(+2.83%)。海外方面，台湾电子指数下跌
2.13%，费城半导体指数下跌3.21%。
-38%
-12%
14%
40%
66%
92%
118%
25-10 26-01 26-04 26-07
申万行业指数:电子(0727)
沪深300
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行业周报
➢ 投资建议：行业需求在AI驱动下依然较为旺盛，且供给端产能布局缓慢，三季报整体业绩
良好，基本面高景气度或继续持续到2027年。综合考虑，我们认为AI基建高景气或持续，
半导体国产化依然加速发展，但目前全球半导体估值处于较高分位，国内科技行业经过调
整，估值有所回落，风险有所释放，但市场资金依然较为谨慎，建议逢低关注AI与国产化
的结构性机会为主。建议关注： （1）AI创新驱动板块，算力芯片关注
寒武纪、
海光信息、
澜起科技、
摩尔线程、
沐曦股份、
龙芯中科；光器件关注
源杰科技、
长光华芯、
中际旭创、
新易盛、
天孚通信、
光迅科技、
东山精密；PCB板块关注
胜宏科技、
沪电股份、
深南电路、
生益科技等；存储关注
江波龙、
德明利、
佰维存储、
兆易创新、北京君正；服务器与液冷
关注
英维克、
中石科技、
飞荣达、
思泉新材、
工业富联。 （2）受益海内外需求强劲AIOT领
域的
乐鑫科技、
恒玄科技、
瑞芯微、
中科蓝讯、
炬芯科技、
全志科技、
晶晨股份、翱捷科
技、
泰凌微。 （3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方
华创、
中微公司、
拓荆科技、
华海清科、
盛美上海、
富创精密、
新莱应材、
中船特气、华
特气体、
安集科技、
鼎龙股份、
晶瑞电材。 （4）价格触底复苏的龙头标的，关注功率板块
的
新洁能、
扬杰科技、
东微半导；CIS的
豪威集团、
思特威、
格科微；模拟芯片的圣邦股
份、
思瑞浦、
美芯晟、
芯朋微等。
➢ 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险； （2）国产替代进程不及预期风险； （3）AI资
本开支不及预期风险。
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行业周报
正文目录
1. 行业新闻 ..................................................................................... 5
2. 上市公司重要公告 ....................................................................... 7
2.1. 上市公司重要公告 ....................................................................................... 7
2.2. 上市公司2026年第三季度业绩 .................................................................. 8
3. 周行情回顾 .................................................................................. 9
4. 行业数据追踪 ............................................................................ 12
5. 风险提示 ................................................................................... 14
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行业周报
图表目录
图1 申万一级行业指数周涨跌幅（%） ........................................................................................ 9
图2 申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2026/10/23） .............................................................. 9
图3 申万行业二级板块指数估值（截至2026/10/23） ................................................................. 9
图4 电子指数组合图（截至2026/10/23） ................................................................................. 10
图5 申万三级细分板块周涨跌幅（%） ...................................................................................... 10
图6 本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股 ............................................................................... 11
图7 本周美股主要科技股信息更新（截至2026/10/23） ............................................................ 11
图8 2024年10月23日-2026年10月23日DRAM现货平均价（美元） ................................ 12
图9 2024年1月-2026年8月NAND FLASH合约平均价（美元） .......................................... 12
图10 2023年10月20日-2026年10月20日LPDDR4/4X市场平均价（美元） ..................... 13
图11 2023年10月20日-2026年10月20日TV面板价格（美元） ........................................ 13
图12 2022年10月-2026年10月笔记本面板价格（美元） ...................................................... 13
图13 2022年10月-2026年10月显示面板价格（美元） .......................................................... 13
表1 上市公司重要公告 ................................................................................................................. 7
表2 上市公司重要公告 ................................................................................................................. 8
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行业周报
1.行业新闻
1）Meta第三季度营收646亿美元，同比增长26%
当地时间10月21日消息，Meta第三季度营收646亿美元，同比增长26%，预估633.3
亿美元；第三季度经营利润129.9亿美元，同比下降37%，预估208.5亿美元；第三季度每
股收益3.83美元，上年同期1.05美元，预估3.57美元。公司第四季度预计营收730亿美
元至760亿美元，市场预估735.7亿美元。公司披露新的非表决权C类普通股发行计划，
无投票权股票将确保CEO扎克伯格继续领导公司。公司预计预计四季度营收730亿-760亿
美元，分析师预期735.7亿美元，预计全年资本开支1350亿-1450亿美元，公司原本预计
1300亿-1450亿美元。（信息来源：
同花顺财经）
2）英伟达GTC新品密集发布，黄仁勋描绘全栈AI蓝图
英伟达年度GTC大会欧洲站于10月20日至22日在德国柏林举行。公司创始人兼首
席执行官黄仁勋于 21日发表主题演讲，将大会重心从单纯的 GPU硬件发布，进一步推向
“AI工厂”的体系化构建。大会上，英伟达密集发布新产品与新架构，全面加速 AI基础设施
布局，覆盖加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、自动驾驶、医疗科研及工业仿真等核心
方向。英伟达正从芯片与算力供应商，向覆盖底层硬件、软件平台、产业生态及终端应用的
全栈AI基础设施提供商延伸。（信息来源：同花顺财经）
3）西部数据2027Q1营收同比大增55%，业绩及指引均超预期
西部数据(WDC.US)周四公布 2027财年第一季度财报。尽管公司交出强劲业绩，并发
布高于市场预期的下一季度指引，股价却在盘后交易中上演冲高回落行情，一度由涨超 2%
至转跌约7%，引发市场关注。财报显示，截至2026年10月2日的第一财季，西部数据营
收达到43.81亿美元，同比增长55%，环比增长17%；GAAP净利润为17.79亿美元，同
比增长约50%；GAAP摊薄后每股收益为4.63美元，同比增长51%。非GAAP调整后净
利润为17.79亿美元，同比增长172%；调整后每股收益为4.64美元，同比增长161%，高
于上年同期的1.78美元。分析师此前预计西部数据第一财季营收约为41.5亿美元，调整后
每股收益约为 4.10美元。公司公布的两项指标均超过市场预期。（信息来源：同花顺财经）
4）泛林集团Q1营收同比增长54%创新高
10月21日(周三)美股盘后， 泛林集团(LRCX.US)公布了截至2026年9月27日的2027
财年第一季度业绩。财报显示，公司当季营收82.19亿美元，同比增长54%、环比增长22%，
创单季历史新高，好于分析师普遍预期的 81.53亿美元。在GAAP口径下，净利润同比增
长76%至27.53亿美元;摊薄后每股收益为2.19美元;毛利率环比提升60个基点至52.3%;
经营利润率环比提升260个基点至40.0%。在Non-GAAP口径下，摊薄后每股收益为2.20
美元，好于分析师普遍预期的2.18美元。（信息来源：同花顺财经）
5）第三季度全球PC出货量同比下降21%
Counterpoint Research 初步数据，2026年第三季度全球PC出货量同比下降21%至
5700万台，环比下降13.8%。主要由于存储及其他零部件成本持续高企，推动 PC价格上
涨，并对市场需求形成压力。2026年第四季度全球PC出货量预计将同比下降27%，2027
年全年出货量预计与2026年基本持平。其中，联想2026年第三季度出货量为1500万台，
出货量同比下降23%，市场份额为26.3%；惠普以1030万台的出货量位居第二，同比下降
31%，市场份额为18.1%；戴尔以760万台的出货量位居第三，同比下降25%，市场份额
为13.3%； 苹果出货量同比下降11%至560万台， 市场份额从上年同期的8.7%提升至9.8%；
华硕出货量为520万台，同比下降7%。（信息来源：同花顺财经）
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行业周报
6）Kimi推出Kimi K3.1 Pro
10月24日，Kimi正式推出Kimi K3.1Pro模型，该模型是K3.1系列的第一个模型，也
是Kimi迄今能力最强的3万亿级参数模型，支持100万上下文。Kimi K3.1Pro在代码、3D
创作、金融研究和其他长程 Agent 能力上的提升显著。 Kimi 同步推出高速版模型 Kimi
K3.1Pro Highspeed，同等智能，输出速度约2~3倍。即日起，用户可通过kimi.com、Kimi
App、Kimi Work、Kimi Code和Kimi API(platform.kimi.com)，使用Kimi K3.1Pro和Kimi
K3.1Pro Highspeed模型。完整模型权重将于11月4日前发布。（信息来源：同花顺财经）
7）OpenAI即将完成300亿美元融资
财联社10月23日讯，据报道，OpenAI即将完成一轮高达300亿美元的融资，投前估
值达 1.25 万亿美元。公司希望在其首次公开募股（ IPO）之前获得资金，而其竞争对手
Anthropic也正准备进入公开市场。 本轮融资由阿联酋投资者和投资机构Coatue联合领投，
上述估值为投前估值，不包含本轮新募集资金。OpenAI周四告诉投资者，公司计划在下周
结束前完成签约，但最终融资规模仍在商讨中。另据报道，OpenAI计划将其作为潜在首次
公开募股（IPO）前的过渡性融资。OpenAI首席财务官萨拉·弗里亚尔（Sarah Friar）此前
曾向员工透露，公司可能于2027年上市。此前，OpenAI已于今年6月秘密向美国证券交
易委员会提交IPO注册文件，但尚未公布具体上市时间。（信息来源：同花顺财经）
8）美光预计2028年带来计算芯片垂直堆叠vHBM与边缘推理vEIM
Micron(美光)举行了2026年度技术网络研讨会，对DRAM、泛HBM、NAND与SSD
进行了展望，本篇聚焦于堆叠集成的泛HBM内存产品。美光预计在标准HBM5面世的2028
年还有两种新型3DS内存也将到来，分别是vHBM和vEIM。vHBM可理解为3D集成版本
的HBM，垂直堆叠DRAM Die、Base Die和XPU逻辑主芯片，这能进一步缩短数据通信
路径，提升带宽效率并降低能耗。vHBM也能与标准2.5D HBM共存。而 vEIM在结构上与
vHBM类似，但其设计瞄准的是端侧AI推理场景，初代产品目标实现2TB/s带宽和＜1pj/bit
的能效。（信息来源：同花顺财经）
9）三星电子在苏州设立制造技术研发中心
10月22日，据财闻海外资讯，三星电子在苏州工业园区举行了“三星中国生产技术研
究院”的开幕仪式。三星电子全球技术中心负责人李英洙与苏州市委书记潘国胜出席了该仪
式。三星电子在中国苏州设立了一家研发中心，专注于制造自动化和机器人技术。这是该公
司设备体验(DX)部门下属生产技术研究院的首个海外基地。该中心将重点研发制造自动化、
机器人和智能制造技术。其计划是利用当地制造基础设施和科研人才来提高生产效率，随后
将在此研发的技术推广至三星全球的生产设施中。三星电子已设定目标，计划到2030年将
其国内外的生产设施改造为人工智能驱动的自主工厂。（信息来源：同花顺财经）
10）羲禾科技科创板IPO注册获批
10月23日，证监会发文，同意上海羲禾科技股份有限公司(以下简称“羲禾科技”)首次
公开发行股票并在科创板上市的注册申请。资料显示，羲禾科技成立于2021年，主要产品
为高性能硅光集成芯片，是全球硅光集成芯片的主要供应商之一，下游用户涵盖全球头部光
模块厂商及云服务厂商，当前主要产品已在AI(人工智能)集群及超大型数据中心中实现大规
模供应，并已拓展跨数据中心互连及硅光传感。羲禾科技招股说明书显示，本次IPO募集资
金，拟投向 AI算力及数据中心硅光集成芯片产业化能力提升、下一代硅光集成芯片研发及
产业化、研发中心建设三大项目，全部聚焦主营业务。（信息来源：同花顺财经）
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行业周报
2.上市公司重要公告
2.1.上市公司重要公告
表1 上市公司重要公告
公司名称 公告类型 公司公告
金海通
股份回购
2026年10月22日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份 7.56万股，
已回购股份占公司当前总股本的比例为 0.09%，回购成交的最高价格为
266.98 元/股，回购成交的最低价格为 260.75 元/股，已支付的总金额为
1,997.97万元（不含交易费用） 。
603061.SH
莱特光电 可转换公司债券上市
经上海证券交易所同意，公司本次发行的 52,477.90 万元可转换公司债券将
于2026年10月27日起在上交所上市交易，债券简称“莱特转债”，债券代码
“118077”。 688150.SH
东山精密 H股上市 公司已确定本次H股发行的最终价格为每股86.80港元，本次发行的H股预
计于2026年10月28日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。
002384.SZ
联建光电
对外投资
公司下属全资子公司广东联建拟与关联方溢丰盛共同投资新设合资公司，该
公司暂定名为东莞联丰盛有限公司。联丰盛注册资本为2,000万元（人民币，
下同） ，其中广东联建认缴出资51%、溢丰盛认缴出资49%，出资方式均为现
金货币，本次投资设立完成后，联丰盛将纳入公司合并报表范围。
300269.SZ
思泉新材
限售股上市
本次解除限售的股份为公司首次公开发行前已发行的部分股份，解除限售的
股东户数为2户，解除限售的股份数量为 2969.61万股，占公司目前总股本
的比例为25.54%，解除限售的股份的上市流通日期为2026年10月26日。 301489.SZ
佰维存储
高管变动
董事会近日收到董事、副总经理王灿先生的书面辞职报告，因工作重心调整，
王灿先生辞去公司董事、副总经理职务，辞任后仍继续担任公司控股子公司杭
州芯势力董事长、总经理职务，基于王灿先生上述职务变动，公司不再将其认
定为核心技术人员。 688525.SH
天岳先进
高管变动
公司董事会秘书钟文庆先生因公司内部工作调整，申请辞去公司董事会秘书
职务，辞任后仍在公司担任其他职务；董事会同意聘任原证券事务代表王俊国
先生为公司董事会秘书、分管非经营性业务的副总经理，聘任高超先生为公司
副总经理；董事会同意聘任赵鹏程先生为公司证券事务代表。
688234.SH
矽电股份
高管变动
公司董事会于近日收到公司证券事务代表陈裕强先生提交的辞职报告，陈裕
强先生因个人原因申请辞去公司证券事务代表职务。辞职后，其不再担任公司
任何职务，辞职报告自送达董事会之日起生效。 301629.SZ
超颖电子 限售股上市
本次上市流通总数为 1527.75万股，流通日期为 2026年 10月 26日。其
中，上市类型为首发股份的共 825.17万股；上市类型为首发战略配售股票（限
售期为12个月）的共 702.58万股。上述股份认购方式均为网下。 603175.SH
杰华特
对外投资
公司拟参股基金元亨八期以人民币 12,850.00 万元受让公司参股基金建达合
伙持有的新港海岸17.1333%股权。本次交易完成后，杰华特直接和间接持有
新港海岸股权由33.5993%变更为33.0840%，仍占其整体董事席位的七分之
一；标的公司仍系无实际控制人状态。 688036.SH
资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所
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行业周报
2.2.上市公司2026年第三季度业绩
表2 上市公司重要公告
公司名称 公告类型 公司公告
寒武纪
2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入35.31亿元，同比增长104.47%；实现归
母净利润14.04亿元，同比增长147.74%；实现归母扣非净利润13.58亿元，
同比增长168.13%。 688256.SH
深南电路 2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入104.78亿元，同比增长66.29%；实现归
母净利润18.78亿元，同比增长94.42%；实现归母扣非净利润18.58亿元，
同比增长102.78%。 002916.SZ
立昂微 2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入 12.26亿元，同比增长25.90%；实现归
母净利润0.90亿元，同比增长373.03%；实现归母扣非净利润1.03亿元，
同比增长791.69%。 605358.SH
西安奕材
2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入 10.62亿元，同比增长68.50%；实现归
母净利润4.41亿元，同比增长302.55%；实现归母扣非净利润-1.53亿元，
同比增长31.00%。 688783.SH
海光信息
2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入 58.56亿元，同比增长45.46%；实现归
母净利润10.48亿元，同比增长37.90%，实现归母扣非净利润9.53亿元，
同比增长31.12%。 688041.SH
中船特气 2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入12.19亿元，同比增长114.88%；实现归
母净利润3.13亿元，同比增长362.79%，实现归母扣非净利润3.08亿元，
同比增长408.31%。 688146.SH
长电科技
2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入114.25亿元，同比增长13.53%；实现归
母净利润7.73亿元，同比增长59.99%；实现归母扣非净利润7.53亿元，同
比增长117.43%。 600584.SH
金海通
2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入 4.00亿元，同比增长129.62%；实现归
母净利润1.53亿元，同比增长 211.52%，实现归母扣非净利润1.52亿元，
同比增长218.46%。 603061.SH
恒玄科技 2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入7.96亿元，同比下降20.03%；实现归母
净利润0.44亿元，同比下降77.42%，实现归母扣非净利润0.37亿元，同比
下降79.20%。 688608.SH
德明利
2026三季度报告
2026年第三季度公司实现营业收入 116.45亿元，同比增长356.64%；实现
归母净利润27.29亿元，同比增长2902.75%；实现归母扣非净利润27.26亿
元，同比增长3692.08% 001309.SZ
资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所
证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 9/15 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
行业周报
3.周行情回顾
本周沪深300指数下跌1.57%，申万电子指数上涨0.15%，跑赢大盘1.72点，涨跌幅
在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)50.68倍。
图1 申万一级行业指数周涨跌幅（%）
资料来源：Wind，东海证券研究所
截至10月23日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.39%)、电子元器件（-4.68%)、
光学光电子(+1.67%)、消费电子(+7.33%)、电子化学品(-0.84%)、其他电子(+2.83%)。海外
方面，台湾电子指数下跌2.13%，费城半导体指数下跌3.21%。
图2 申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2026/10/23）
资料来源：Wind，东海证券研究所
图3 申万行业二级板块指数估值（截至2026/10/23）
资料来源：Wind，东海证券研究所
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行业周报
图4 电子指数组合图（截至2026/10/23）
资料来源：Wind，东海证券研究所
本周半导体细分板块涨跌幅分别为：品牌消费电子（+13.47%） 、消费电子零部件及组
装（+6.75%）、LED（+6.17%） 、数字芯片设计（+5.53%） 、光学元件（+5.29%） 、集成电
路封测（+4.27%） 、模拟芯片设计（+3.00%） 、其他电子Ⅲ（+2.83%） 、电子化学品Ⅲ（-0.84%）、
被动元件（-0.94%） 、半导体材料（-1.64%） 、面板（-1.67%） 、分立器件（-4.27%） 、印制
电路板（-5.56%） 、半导体设备（-12.02%）。
图5 申万三级细分板块周涨跌幅（%）
资料来源：Wind，东海证券研究所
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行业周报
图6 本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股
资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所
我们选取了较有代表性的部分美股科技股，并将相关信息更新如下。本周涨幅较大的为
德州仪器（+2.97%）、恩智浦（+2.44%）、高通（+2.21%）。
图7 本周美股主要科技股信息更新（截至2026/10/23）
资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所
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4.行业数据追踪
存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹，但自2024年9月起，DRAM现货价
格略有承压，部分 DRAM细分产品价格自2025年2月中旬开始有所回升，波动上涨至 6
月，其中6月整体涨幅较大，DDR4价格已升至2022年的前期高点，7月起价格顶部震荡，
9月起部分产品价格持续上涨，2026年2月起部分细分产品价格有所震荡，5月起部分产品
价格持续上涨，8月起部分产品价格企稳。NAND Flash合约价格在大幅下滑后于2025年
1月回升，涨势已延续至2026年8月。
图8 2024年10月23日-2026年10月23日DRAM现货平均价（美元）
资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所
图9 2024年1月-2026年8月NAND FLASH合约平均价（美元）
资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所
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行业周报
图10 2023年10月20日-2026年10月20日LPDDR4/4X市场平均价（美元）
资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所
TV面板、IT面板价格逐渐稳定。
图11 2023年10月20日-2026年10月20日TV面板价格（美元）
资料来源：集邦Display，东海证券研究所
图12 2022年10月-2026年10月笔记本面板价格（美
元） 图13 2022年10月-2026年10月显示面板价格（美
元）
资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所 资料来源：同花顺iFind，东海证券研究所
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行业周报
5.风险提示
（1）下游终端需求复苏不及预期风险：下游需求复苏程度不及预期可能导致相关企业
库存积压或相关工程建设进度放缓，并可能再度影响产业链内部分企业的稼动率；
（2）国产替代进程不及预期风险：国际贸易摩擦和相关进出口管制进一步升级，可能
导致相关设备、原材料、零部件、核心专利技术紧缺，若国内相关产品替代程度不及预期，
或将影响国内半导体产业链；
（3）AI资本开支不及预期风险：AI算力需求为当前半导体增长核心，若宏观经济波动
或AI应用商业化落地慢于预期，导致云厂商及下游企业资本开支收缩，或将直接影响AI芯
片、HBM、先进封装等环节订单与业绩兑现节奏。
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行业周报
一、评级说明
评级 说明
市场指数评级
看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
看空 未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%
行业指数评级
超配 未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
标配 未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
低配 未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%
公司股票评级
买入 未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
增持 未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
中性 未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
减持 未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
卖出 未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%
二、分析师声明：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻
辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。
本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其
在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。
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