1、 两融创新高后中枢上移，融资净买入向科技股与次新股倾斜

北交所策略专题报告1/35《龙鑫智能（920117）：纳米粉体装备“小巨人”，新能源+高端材料双轮驱动—北交所新股申购报告》-2026.7.3《欧伦电气（920081.BJ）：除湿机/移动空调“小巨人”，行业第一梯队扩产打破产能瓶颈—北交所新股申购报告》-2026.7.1《丰光精密并购唯实深蓝—看机器人带动高端制造领域变革—北交所策略专题报告》-2026.6.29北交所两融余额94.08 亿创新高，融资结构向成长赛道切换，修复窗口仍在——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）证书编号：S0790522080007 北证融资余额+占流通市值占比创新高，科技题材股+次新股获资金青睐北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期。北交所融资融券余额与北证50 指数走势整体较为一致，融资融券余额与北证50 指数均在2026 年初达阶段新高，其中2026 年7 月1 日，北交所融资融券余额94.08 亿元创历史新高。从两融余额占流通市值角度来看，随着“924”北交所行情驱动成交额改善，北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势，其中2026 年上半年北交所两融余额占流通市值占比均值达1.62%，较同比2025 上半年增长0.47Pcts。从融资净买入额角度来看，截至2026 年7 月3 日，2026 年4 月至今主要布局非北证50 的科技题材股、细分赛道股，次新股推高融资余额。其中排名前20 企业中北证50 成分股仅有6 家，此外这20 家企业在区间内整体取得比较不错的涨幅，均值达68.90%高于区间内北证50 涨幅3.17%，高65.73pct。从融资融券余额角度来看，排名前20 名的还是大市值+北证50 指数企业为主，前三的公司分别为戈碧迦、蘅东光、锦波生物，分别为4.69 亿元、4.03 亿元和3.39 亿元。北交所融资融券余额排名TOP20 企业中平均市值达125.50 亿元，仅有5 家企业不是北证50 指数成分股，其中4 家为2026 年上市新股。与科创板及创业板对比来看，科创板及创业板的融资融券余额占流通市值比例均高于北交所，体现其融资交易的活跃性。2026 年北交所融资融券余额占流通市值的比例均值1.62%，与科创板（均值3.18%）及创业板（均值3.77%），差距为1.56Pcts 和2.15Pcts。 观点：北证50 本周五报1,287.82 点，北交所估值优势差有待修复北证50 和北证专精特新指数报1,287.82 点/2,326.65 点，周涨跌+1.65%/+1.86%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为31.89X、66.42X、44.37X、31.75X、26.80X。展望后市，北交所与科创板和创业板估值性价比进一步凸显，半年报将至建议沿景气加速度寻找新主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值相对合理、具备稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。） 北交所审核/监管/新三板：本周2 家企业过会，受理50 家企业本周科金明、百瑞吉、华晟智能、富泰和、先歌国际、富士智能、图特股份提交注册；宇特光电、科金明已过会，新受理50 家家企业；提牛科技、建院股份、能源科技终止上市；2026 年7 月10 日文峰光电、宇特光电上会。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告2/35目 录图表目录图1： 北交所融资融券余额与北证50 指数走势较为一致（亿元） .......................................................................................... 4图2： 北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势（亿元） ........................................................................................ 4图3： 2026 年北交所与科创板及创业板的融资余额占流通市值比例差距逐步收窄 ............................................................... 6图4： 本周北证A 股整体PE 估值上涨到39.22X ....................................................................................................................... 7图5： 北证A 股本周日均成交额223.81 亿元，较上周下降8.17%（亿元） ........................................................................... 7图6： 北证50 和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.46%和3.79% ........................................................................... 8图7： 2026 年北交所日均成交额均值为218.30 亿元（亿元） .................................................................................................. 8图8： 2026 年北交所日均换手率均值为4.38% ........................................................................................................................... 8图9： 随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 ........................................................................ 9图10： 北交所与科创板、创业板PE 估值差（X） .................................................................................................................... 9图11： 北交所相对创业板的估值折价均值已经回落至2024 年四季度以来的较低位置，相对科创板已来到2024 年至今最低点 .............................................................................................................................................................................................. 10图12： 北证50 指数报1,287.82 点，PETTM51.34X ................................................................................................................. 10图13： 北证专精特新指数报2,326.65 点，PETTM73.88X ....................................................................................................... 10图14： 开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） .............................................................................................................. 12图15： 本轮北证A 股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） ............................................................... 13图16： 开源北交所股票池组合表现 ........................................................................................................................................... 14图17： 2025 年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.30X .................................................................................................. 17图18： 2025 年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为293.51%，首日涨跌幅中值为231.19% ............................................ 17图19： 目前2026 年北交所上市企业37 家，2025 年全年发行新股26 家（家） ................................................................. 18图20： 新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 .................................................................................................... 18图21： 新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 ........................................................................................................................ 19图22： 新三板成交额自2022 年以来维持在较低位置 .............................................................................................................. 19图23： 2026 年新三板定增募资额度合计38.25 亿元 ................................................................................................................ 20图24： 2015 年新三板挂牌企业定增高峰期............................................................................................................................... 20图25： 软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% .................................................................. 21图26： 培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% ...................... 22表1： 2026 年4 月至今主要布局非北证50 的小市值题材股、细分赛道股，推高北交所融资余额 ..................................... 5表2： 从融资融券余额角度来看，排名前20 名的还是大市值以及北证50 指数成份为主 .................................................... 5表3： 本周主要指数涨跌幅 ......................................................................................................................................................... 10表4： 开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 ...................................................................................................... 11表5： 开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 .............................................................. 13北交所策略专题报告3/35表6： 2025 年1 月1 日到2026 年7 月3 日北交所企业上市情况 ........................................................................................... 15表7： 长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 .......................................................................................... 21表8： 新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单 .............................................................................................. 22表9： 本周2 家企业过会，受理50 家企业 ............................................................................................................................... 24表10： 北交所排队企业中已过会未申购企业名单 .................................................................................................................... 26表11： 北交所监管动态 ............................................................................................................................................................... 30北交所策略专题报告4/35
1、 两融创新高后中枢上移，融资净买入向科技股与次新股倾斜
整体来看，北交所融资融券业务类型以融资为主，融资融券业务不仅为市场提供了额外的流动性，还能反映出市场情绪和投资者对市场未来走势的预期。北交所融资融券余额与北证50 指数走势整体较为一致，融资融券余额与北证50 指数均在2026 年初达阶段新高。其中2026 年7 月1 日，北交所融资融券余额94.08亿元创历史新高。图1：北交所融资融券余额与北证50 指数走势较为一致（亿元）数据来源：Wind、开源证券研究所从两融余额占流通市值占比角度来看，随着“924”北交所行情驱动成交额改善，北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势，其中2026 年上半年北交所两融余额占流通市值占比均值达1.62%，较同比2025 上半年增长0.47Pcts。图2：北交所两融余额占流通市值占比呈现稳步增长趋势（亿元）数据来源：Wind、开源证券研究所0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00融资融券余额北证50（右轴）0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%1.40%1.60%1.80%2.00%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00融资融券余额两融余额占流通市值（右轴）北交所策略专题报告5/35从融资净买入额角度来看，截至2026 年7 月3 日，2026 年4 月至今主要布局非北证50 的科技题材股、细分赛道股，新上市公司推高全市场融资余额。其中，排名前20 企业中北证50 成分股仅有6 家，占比30%，净买入额TOP20 中如北证大市值（戈碧迦/蘅东光/中科仪），此外资金偏好科技题材+新股，融资结构向成长赛道切换。另外这20 家企业在区间内整体取得比较不错的涨幅，均值达68.90%，高于区间内北证50 涨幅3.17%，高65.73pct。表1：2026 年4 月至今主要布局非北证50 的小市值题材股、细分赛道股，推高北交所融资余额排名公司代码公司名称市值/亿元PETTM融资买入额/万融资净买入额/万元区间涨幅是否为北证
50 成分股
920438.BJ戈碧迦208.88646.25307,813.5737,247.56303.32%920186.BJ中科仪224.0622.43252,976.4430,317.2339.07%920045.BJ蘅东光366.91111.43317,478.7128,172.9467.39%920125.BJ鸿仕达106.08146.02103,170.5914,449.93277.61%920178.BJ锐翔智能85.2065.2077,025.229,973.47-25.74%920394.BJ民士达89.6770.3866,374.338,419.1932.65%920179.BJ凯德石英65.60345.10151,065.404,902.94118.80%920725.BJ惠丰钻石90.45-641.8765,588.504,666.13249.56%920012.BJ创达新材31.5047.7137,881.634,295.7723.61%920111.BJ聚星科技56.8330.2172,906.583,634.5761.77%920809.BJ安达科技54.69-43.0743,241.253,276.3726.10%920981.BJ晶赛科技35.51281.0057,098.393,017.2676.78%920158.BJ长江能科16.6529.2812,996.722,830.98-25.08%920047.BJ诺思兰德56.72-97.9829,250.082,727.35-14.55%920161.BJ龙辰科技46.6253.5631,195.302,710.99-16.29%920357.BJ雅葆轩20.7027.7826,117.362,708.1322.54%920015.BJ锦华新材76.7044.2345,873.812,648.4956.39%920971.BJ天马新材39.3192.5573,993.882,380.5457.53%920181.BJ赛英电子41.1944.9933,340.842,339.5954.27%920083.BJ金戈新材42.4067.1511,788.212,099.87-7.78%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日；区间取自2026 年4 月1 日-7 月3 日）从融资融券余额角度来看，排名前20 名的还是大市值以及北证50 指数企业为主。截至2026 年7 月3 日，排名前三的公司分别为戈碧迦、蘅东光、锦波生物，分别为4.69 亿元、4.03 亿元和3.39 亿元。北交所融资融券余额排名TOP20 企业中平均市值达125.50 亿元，仅有5 家企业不是北证50 指数成分股，其中4 家为2026 年上市新股。表2：从融资融券余额角度来看，排名前20 名的还是大市值以及北证50 指数成份为主排名公司代码公司名称市值/亿元PETTM融资融券余额/万两融余额占流通市值(%)是否为北证50 成分股920438.BJ戈碧迦208.88646.2546,854.742.32920045.BJ蘅东光366.91111.4340,330.503.72920982.BJ锦波生物146.8923.5433,861.424.78北交所策略专题报告6/35排名公司代码公司名称市值/亿元PETTM融资融券余额/万两融余额占流通市值(%)是否为北证50 成分股920186.BJ中科仪224.0622.4330,317.232.59920185.BJ贝特瑞290.2433.7728,816.731.01920368.BJ连城数控69.17398.7028,058.464.26920808.BJ曙光数创161.16779.5019,858.461.27920522.BJ纳科诺尔55.21118.6916,825.213.67920239.BJ长虹能源45.2517.5616,001.133.58920394.BJ民士达89.6770.3814,640.931.64920125.BJ鸿仕达106.08146.0214,449.934.64920493.BJ并行科技66.86330.5214,366.982.92920116.BJ星图测控155.64153.2714,136.130.91920491.BJ奥迪威43.7551.9614,067.613.92920799.BJ艾融软件77.43180.1013,607.553.06920179.BJ凯德石英65.60345.1012,197.672.33920077.BJ吉林碳谷108.4955.2711,050.051.97920178.BJ锐翔智能85.2065.209,513.483.82920640.BJ富士达63.2181.049,057.501.49920599.BJ同力股份80.299.558,444.401.39数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）与科创板及创业板对比来看，科创板及创业板的融资融券余额占流通市值比例均高于北交所，体现其融资交易的活跃性。截至2026 年7 月2 日，2026 年北交所融资融券余额占流通市值的比例均值1.62%，与科创板（均值3.18%）及创业板（均值3.77%），差距为1.56Pcts 和2.15Pcts。图3：2026 年北交所与科创板及创业板的融资余额占流通市值比例差距逐步收窄数据来源：Wind、开源证券研究所0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%北交所科创板创业板北交所策略专题报告7/35
2、 北交所市场表现：本周北证50微涨，北证A股市盈率39.22X
本周，北证A 股估值上涨，创业板、科创板估值下跌。科创板整体PE 估值从105.32X 下跌到104.46X，创业板整体PE 由50.93X 下跌到50.13X，北证A 股整体PE 由38.56X 上涨到39.22X。图4：本周北证A 股整体PE 估值上涨到39.22X数据来源：Wind、开源证券研究所（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从流动性表现来看，北证A 股本周（2026.6.29-2026.7.3）日均成交额223.81 亿元，较上周下降8.17%，日均换手率达4.41%，较上周下降0.30pcts。图5：北证A 股本周日均成交额223.81 亿元，较上周下降8.17%（亿元）数据来源：Wind、开源证券研究所从指数流动性表现来看，北证50 和北证专精特新指数本周（2026.6.29-2026.7.3）日均换手率分别为2.46%和3.79%，分别较上周同比下滑0.34Pcts 和0.23Pcts。40.3738.5639.2252.0050.9350.13101.15105.32104.460.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002025.6.182025.6.262025.7.3北证A股创业板科创板0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%2025/01/022025/01/212025/02/172025/03/062025/03/252025/04/142025/05/062025/05/232025/06/122025/07/012025/07/182025/08/062025/08/252025/09/112025/09/302025/10/272025/11/132025/12/022025/12/192026/01/092026/01/282026/02/242026/03/132026/4/12026/4/212026/5/132026/6/12026/6/18北证A股成交额北证A股换手率(右轴)北交所策略专题报告8/35图6：北证50 和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.46%和3.79%数据来源：Wind、开源证券研究所从年均流动性来看，截至2026 年7 月3 日2026 年北交所日均成交额均值为218.30 亿元，日均换手率均值为4.38%。图7：2026 年北交所日均成交额均值为218.30 亿元（亿元）图8：2026 年北交所日均换手率均值为4.38%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3日）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3日）0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%2025/01/022025/01/202025/02/132025/03/032025/03/192025/04/072025/04/232025/05/142025/05/302025/06/182025/07/042025/07/222025/08/072025/08/252025/09/102025/09/262025/10/222025/11/072025/11/252025/12/112025/12/292026/01/162026/02/032026/02/272026/03/172026/4/22026/4/212026/5/122026/5/282026/6/152026/7/2北证50北证专精特新指数8.0629.94122.78266.94218.300.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00北证A股年日均成交额均值1.37%2.72%6.40%6.62%4.38%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%北证A股年日均换手率均值北交所策略专题报告9/35从估值方面来看，随着2026 年科创板与创业板持续走强，带来北交所相对估值性价比机遇。随着2026 年科创板持续走强，北交所相对估值性价比机遇进一步凸显。截至2026 年7 月3 日，北交所、创业板、科创板市盈率TTM 分别为39.22X、50.13X、104.46X，北交所与创业板和科创板估值折价进一步拉大，估值差分别达-10.89X 和-65.24X。图9：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇数据来源：Wind、开源证券研究所图10：北交所与科创板、创业板PE 估值差（X）数据来源：Wind、开源证券研究所15.0035.0055.0075.0095.00115.00135.002025-01-022025-01-202025-02-132025-03-032025-03-192025-04-072025-04-232025-05-142025-05-302025-06-182025-07-042025-07-222025-08-072025-08-252025-09-102025-09-262025-10-222025-11-072025-11-252025-12-112025-12-292026-01-162026-02-032026-02-272026/03/172026/4/22026/4/212026/5/122026/5/282026/6/152026/7/2北证A股创业板科创板-80.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.002025-01-022025-01-202025-02-132025-03-032025-03-192025-04-072025-04-232025-05-142025-05-302025-06-182025-07-042025-07-222025-08-072025-08-252025-09-102025-09-262025-10-222025-11-072025-11-252025-12-112025-12-292026-01-162026-02-032026-02-272026/03/172026/4/22026/4/212026/5/122026/5/282026/6/152026/7/2北证A股与创业板估值差北证A股与科创板估值差北交所策略专题报告10/35北交所相对创业板的估值折价均值已经回落至2024 年四季度以来的较低位置，相对科创板已来到2024 年至今最低点。2026 年三季度北交所估值相对创业板和科创板折价均值分别77%和36%，截至2026 年7 月3 日，折价分别为78%和38%。图11：北交所相对创业板的估值折价均值已经回落至2024 年四季度以来的较低位置，相对科创板已来到2024 年至今最低点数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）从指数表现对比来看，北证50、北证专精特新上涨，创业板指、沪深300、科创50 下跌。截至2026 年7 月3 日，北证50 指数报1,287.82 点，较上周涨+1.65%，指数PETTM51.34X；北证专精特新指数报2,326.65 点，较上周涨跌+1.86%，指数PETTM73.88X；沪深300 指数报4,842.17 点，较上周涨跌-0.54%；科创50 指数报1,975.60 点，较上周涨跌-2.79%；创业板指数报4,019.93 点，较上周涨跌-4.16%。图12：北证50 指数报1,287.82 点，PETTM51.34X图13：北证专精特新指数报2,326.65 点，PETTM73.88X数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表3：本周主要指数涨跌幅日期北证50 指数北证50 涨跌幅北证专精特新指数北证专精特新涨跌幅沪深300 指沪深300 涨跌幅科创50 指科创50涨跌幅创业板指指数创业板指涨跌幅6-291,225.48-3.27%2,196.44-3.84%4,926.921.21%2,126.014.61%4,216.700.54%6-301,251.20-1.24%2,267.71-0.72%4,979.432.28%2,207.868.64%4,342.713.54%81%70%70%102%115%139% 129%110% 103%87%77%65%57%55%75%80%89%81%64%58%48%36%0%20%40%60%80%100%120%140%160%2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3北证A股/创业板北证A股/科创板0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002022/4/292022/8/32022/11/92023/2/152023/5/222023/8/182023/11/242024/3/42024/6/52024/9/32024/12/112025/3/202025/6/252025/9/232025/12/302026/4/10北证50指数市盈率（TTM）（右轴）1,3001,8002,3002,8003,3002024/6/282025/6/282026/6/28市盈率（TTM）北交所策略专题报告11/35日期北证50 指数北证50 涨跌幅北证专精特新指数北证专精特新涨跌幅沪深300 指沪深300 涨跌幅科创50 指科创50涨跌幅创业板指指数创业板指涨跌幅7-11,264.941.10%2,277.850.45%4,958.98-0.41%2,153.04-2.48% 4,260.72-1.89%7-21,266.220.10%2,274.94-0.13%4,812.30-2.96%1,987.29-7.70% 4,017.27-5.71%7-31,287.821.71%2,326.652.27%4,842.170.62%1,975.60-0.59% 4,019.930.07%较上周涨跌情况上涨1.65%上涨1.86%下跌-0.54%下跌-2.79%下跌-4.16%数据来源：Wind、开源证券研究所从北交所行业估值来看，高端装备、化工新材、医药生物相较于信息技术有较大估值差。北交所，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔除亏损企业）分别为31.89X、66.42X、44.37X、31.75X、26.80X。表4：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率板块市盈率(2025 年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)31.3831.89仪器仪表制造业(北交所)25.6526.57汽车零部件(北交所)22.4323.63金属制品业(北交所)49.1753.88机械设备(北交所)35.2234.67国防军工(北交所)86.0899.06电力设备(北交所)43.7643.60电池(北交所)27.4127.75信息技术(北交所)69.8666.42通信(北交所)110.86102.77技术服务(北交所)104.28103.59电子(北交所)59.4866.80半导体制造(北交所)42.3236.81化工新材(北交所)43.6944.37专业技术服务业(北交所)19.9727.25橡胶和塑料制品业(北交所)25.7526.11金属新材料(北交所)73.7986.12化学制品(北交所)42.3740.88非金属材料(北交所)84.2085.00纺织制造(北交所)67.4866.62电池材料(北交所)33.1733.77消费服务(北交所)32.4531.75专业服务(北交所)16.8116.56食品饮料(北交所)30.7231.95商业服务(北交所)48.0444.64农林牧渔(北交所)24.0923.58交通运输(北交所)123.6365.42建筑装饰(北交所)88.1890.54家用电器(北交所)37.4542.80北交所策略专题报告12/35板块市盈率(2025 年，整体)市盈率(TTM,整体法)家居用品(北交所)33.2333.44环境治理(北交所)动物保健(北交所)29.3429.82包装印刷(北交所)30.7028.95医药生物(北交所)26.7926.80中药(北交所)医疗器械(北交所)31.6032.14医疗美容(北交所)22.5323.54生物制品(北交所)55.9046.40化学制药(北交所)23.6322.78数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图14：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日；计算采取整体法，剔除亏损企业）本轮北证A 股公司的分层估值结构上来看，截至2026 年7 月3 日，共计119家企业PETTM 超过45X，占比36.73%，其中51 家企业PETTM 超过105X，占比15.74%；100 家北交所企业PETTM 处于0-30X，占比30.86%。与上轮北证50 高点2025 年9 月8 日相比，北交所PETTM 在0-30X 的公司数量增长31 家，PETTM 超过45X 的企业数量减少38 家，其中PETTM 超过90X 的企业数量减少22 家。31.8966.4244.3731.7526.80高端装备信息技术化工新材料消费服务医药生物北交所策略专题报告13/35图15：本轮北证A 股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日；剔除亏损企业）展望后市，在经历前期调整后，目前北交所与科创板和创业板估值性价比进一步凸显，我们认为未来随着临近9 月，改革预期和估值差推动修复。建议围绕盈利和景气加速度进行筛选，寻找新的主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头的公司，如近期光产业链里面戈碧迦、磷化铟产业链的凯德石英、AI 服务器链的海达尔等。我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材；高端装备产业链：开发科技、同力股份、五新隧装、长虹能源、林泰新材、三协电机、捷众科技、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐；医药生物产业链：锦波生物、梓橦宫、普昂医疗、海昇药业。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。表5：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2026E2027E2028E2026E2027E2028E2026E2027E2028E锦波生物920982.BJ医药生物146.891,8162,1892,4091,0121,14418.0714.5212.84德源药业920735.BJ医药生物33.551,1831,3081,43514.113.312.7普昂医疗920069.BJ医药生物18.99--17.013.1-梓橦宫920566.BJ医药生物14.2413.112.411.1奥迪威920491.BJ信息技术43.7540.134.230.8万源通920060.BJ信息技术40.601,3521,5591,82526.022.319.1江天科技920121.BJ消费服务19.1915.713.210.3海菲曼920183.BJ消费服务14.8519.316.114.4骑士乳业920786.BJ消费服务13.021,4251,6121,76212.49.69.60-1515-3030-4545-6060-7575-9090-105105+北交所PE TTM（2024/9/13）北交所PE TTM（2025/9/8）北交所PE TTM（2026/6/26）北交所策略专题报告14/35润农节水920964.BJ消费服务11.601,5491,873--17.614.5-天工股份920068.BJ化工新材料109.291,1551,23551.140.636.0锦华新材920015.BJ化工新材料76.701,2481,6151,90732.121.919.1广信科技920037.BJ化工新材料53.101,0781,3431,63019.815.913.1佳先股份920489.BJ化工新材料25.421,263141.2101.757.8瑞华技术920099.BJ化工新材料21.33--12.210.1-中裕科技920694.BJ化工新材料18.371,08612.510.79.5能之光920056.BJ化工新材料14.8024.720.018.1国亮新材920076.BJ化工新材料14.981,2971,5341,76918.316.514.7同力股份920599.BJ高端装备80.296,9037,5878,3381,0699.08.27.5开发科技920029.BJ高端装备73.573,2623,635--9.58.7-五新智能920174.BJ高端装备69.112,9133,1163,31814.813.112.7美德乐920119.BJ高端装备52.851,9192,1132,61116.012.510.9长虹能源920239.BJ高端装备45.255,4366,4187,24714.511.910.4三协电机920100.BJ高端装备47.6461.944.935.3苏轴股份920418.BJ高端装备36.251,09321.517.615.3林泰新材920106.BJ高端装备22.1814.212.010.0阿为特920693.BJ高端装备21.37118.792.973.7易实精密920221.BJ高端装备19.7430.426.323.5捷众科技920690.BJ高端装备14.37--15.812.8-世昌股份920022.BJ高端装备12.391,04714.213.311.0数据来源：Wind、开源证券研究所（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026 年7 月3 日）图16：开源北交所股票池组合表现数据来源：Wind、开源证券研究所-50%0%50%100%150%200%250%300%350%2024-06-232024-07-152024-08-062024-08-282024-09-232024-10-222024-11-132024-12-052024-12-272025-01-212025-02-202025-03-142025-04-082025-04-302025-05-272025-06-192025-07-112025-08-042025-08-262025-09-172025-10-172025-11-102025-12-022025-12-242026-01-192026-02-102026-03-122026-04-032026/4/282026-06-012026-06-24组合累计收益率北证50基准累计收益率北交所策略专题报告15/35
3、 新股上市：科莱瑞迪、吉和昌和益坤电气首日涨幅分别为
170.38%、616.55%和258.47%2025 年1 月1 日到2026 年7 月3 日，北交所共有63 家企业新发上市。其中，2026 年6 月29 日~2026 年7 月3 日企业科莱瑞迪、吉和昌和益坤电气在北交所上市。表6：2025 年1 月1 日到2026 年7 月3 日北交所企业上市情况序号代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日920222.BJ益坤电气1284.7110.091.30直接定价2026/6/222026/6/252026/6/30920193.BJ吉和昌2800.008.522.39直接定价2026/6/172026/6/232026/7/2920206.BJ科莱瑞迪1480.0015.622.41直接定价2026/6/152026/6/182026/6/29920126.BJ永大股份4652.007.793.62直接定价2026/6/32026/6/82026/6/15920083.BJ金戈新材2231.749.652.15直接定价2026/6/12026/6/42026/6/11920206.BJ彩客科技797.4830.282.41直接定价2026/5/272026/6/12026/6/8920211.BJ新睿电子640.0025.191.61直接定价2026/5/252026/6/5920218.BJ新天力2341.7812.192.85直接定价2026/5/202026/5/252026/5/29920161.BJ龙辰科技3399.859.213.13直接定价2026/5/182026/5/212026/5/27920220.BJ朗信电气1324.1328.293.75直接定价2026/5/132026/5/182026/5/22920096.BJ嘉晨智能1800.0014.432.60直接定价2026/5/62026/5/112026/5/18920178.BJ锐翔智能1374.6229.474.05直接定价2026/4/272026/4/302026/5/15920200.BJ振宏股份2291.0020.584.71直接定价2026/4/222026/4/272026/5/7920186.BJ中科仪5200.0016.218.43询价2026/4/202026/4/232026/4/29920156.BJ海昌智能2412.0020.935.05直接定价2026/4/152026/4/202026/4/27920125.BJ鸿仕达1350.0016.572.24直接定价2026/4/132026/4/162026/4/24920191.BJ瑞尔竞达4435.007.713.42直接定价2026/4/92026/4/142026/4/20920177.BJ恒道科技1308.0021.82.85直接定价2026/4/72026/4/102026/4/16920012.BJ创达新材1232.9319.582.41直接定价2026/4/12026/4/72026/4/8920181.BJ赛英电子1080.003.02直接定价2026/3/302026/4/22026/4/10920011.BJ晨光电机2066.6715.53.20直接定价2026/3/252026/3/302026/3/30920055.BJ隆源股份1700.0024.74.20直接定价2026/3/232026/3/262026/3/31920188.BJ悦龙科技2199.3214.043.09直接定价2026/3/162026/3/192026/3/30920069.BJ普昂医疗1058.2818.381.95直接定价2026/3/182026/3/232026/3/27920028.BJ新恒泰4109.009.43.86直接定价2026/03/112026/3/162026/3/20920078.BJ族兴新材2300.07.01.61直接定价2026/3/92026/3/122026/3/18920036.BJ觅睿科技1360.5521.522.93直接定价2026/2/262026/3/32026/3/9920187.BJ通领科技1129.4129.624.62直接定价2026/02/112026/2/242026/3/5920183.BJ海菲曼1879.3419.712.07直接定价2026/2/242026/2/272026/3/4920168.BJ通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/26920166.BJ海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/12920180.BJ爱得科技1600.007.672.27直接定价2026-02-022026/2/52026-02-10920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/30北交所策略专题报告16/35序号代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日920159.BJ农大科技1600.004.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/28920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/22920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/21920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/16920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/31920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/25920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/2920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/27920091.BJ大鹏工业1500.001.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/21920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/18920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价/282025/10/312025/11/7920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/3920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/28920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/16920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/10920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/25920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/19920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/8920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/28920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/22920018.BJ宏远股份3068.189.173.24直接定价2025/8/112025/8/142025/8/20920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/14920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/8920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/31920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/26920027.BJ交大铁发1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/10920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/13920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/28920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/6920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所2025年1月1日至2026年7月3日，北交所上市企业的发行市盈率均值为14.30X、中值为14.98X；首日涨跌幅均值为293.51%，首日涨跌幅中值为231.19%。北交所策略专题报告17/35图17：2025 年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.30X数据来源：北交所官网、开源证券研究所本周新股科莱瑞迪、吉和昌和益坤电气首日涨幅分别为170.38%、616.55%和258.47%。2025 年至今首日涨幅最大的前3 家企业由大鹏工业（1211.11%）、蘅东光（878.16%）、新睿电子（800.67%）保持。图18：2025 年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为293.51%，首日涨跌幅中值为231.19%数据来源：Wind、开源证券研究所从新股发行节奏上来看，2024 年全年发行新股23 家，2025 年北交所上市企业26 家，截至2026 年7 月3 日，2026 年北交所上市企业37 家。0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0040%90%140%190%240%290%340%390%440%490%540%590%640%690%740%790%840%890%940%990%1040%1090%1140%1190%1240%1290%北交所策略专题报告18/35图19：目前2026 年北交所上市企业37 家，2025 年全年发行新股26 家（家）数据来源：Wind、开源证券研究所
4、 新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善
新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年11 月底达到最高点11645 家，总市值50948.99 亿元。截至2026 年6 月底，新三板挂牌企业5863 家，图20：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势数据来源：股转公司官网、开源证券研究所2024.012024.022024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.102024.112024.122025.012025.022025.032025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.022026.032026.042026.052026.062026.07100001200014000-600-400-200201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605本月变动家数（家）月末家数（家，右轴）北交所策略专题报告19/35相应时间段内，新三板总市值从2015 年1 月底的5591.64 亿元提升至2017 年9月底的高点52452.6 亿元，对应市盈率为30.65 倍，随后总市值逐渐回落至20000 亿元附近，2024 年8 月下跌至19784.1 亿元。截至2026 年6 月底，新三板总市值为30658.47 亿元，对应市盈率为19.52 倍。图21：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增数据来源：股转公司官网、开源证券研究所流动性方面，新三板月成交额在2015-2017 年维持在较高位置，月成交额均值分别为159.22 亿元、159.36 亿元、189.32 亿元，随后有所下滑至70 亿元上下，2020年设立精选层，月成交额均值回升至107.89 亿元，2021 年进一步增长至179 亿元，随后逐渐下滑，2024 年月成交额均值达到2015 年以来的最低值37.55 亿元，2026年6 月成交额为90.85 亿元。图22：新三板成交额自2022 年以来维持在较低位置数据来源：股转公司官网、开源证券研究所100002000030000400005000060000201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605市盈率（倍）201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601202604成交数量（亿股）成交金额（亿元，右轴）北交所策略专题报告20/35定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015 年间大幅增长，2015 年合计定增募集额度595.62 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额125.03亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到207.54 亿元。图23：2026 年新三板定增募资额度合计38.25 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）定增次数呈现类似的趋势，2015 年达到最高值1123 次，随后有所下滑，2019年仅发生308 次，随后有所回升，2022 年达到590 次。新三板企业定增募资的均值在2014 年达到最高值7775.20 万元，随后下滑至4000 万元上下；2024 年有所提升，达到6173.50 万元；2025 年1-12 月，均值水平回落至3595.96 万元。图24：2015 年新三板挂牌企业定增高峰期数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026增发实际募集资金总额（亿元）0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.009000.002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026定增次数（次）定增募资均值（万元/右轴）北交所策略专题报告21/35新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图25：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）长期以来新三板培育出902 家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026 年7 月3 日，新三板分别培育出在沪主板、深主板、科创板、创业板、北证、港交所上市企业69 家、43 家、133 家、248 家、325 家、84 家，其中专精特新小巨人有24 家、15家、97 家、116 家、209 家、7 家，截至2026 年7 月3 日，总市值分别7642 亿元、2355 亿元、14899 亿元、18685 亿元、8718 亿元、6546 亿元。表7：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家市值（亿元）148991868558846平均市值（亿元）营收TTM 均值（亿元）归母净利润TTM 均值（亿元）3.830.760.260.790.472.37专精特新小巨人数量/家数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）硬件设备12%机械11%化工11%软件服务10%电气设备7%医药生物6%汽车与零配件6%有色金属4%食品饮料3%环保Ⅱ3%企业服务3%医疗设备与服4%半导体2%造纸与包装2%国防军工2%北交所策略专题报告22/35从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图26：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）从上市后发展表现来看，新三板培育的企业在上市板块后均取得了较好的发展。表8：新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）沪主板605376.SH博迁新材有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团化工109.3610.07601665.SH齐鲁银行银行131.3557.13605111.SH新洁能半导体18.773.94603773.SH沃格光电硬件设备25.51-1.58601990.SH南京证券非银金融28.0610.78601399.SH国机重装机械138.754.64603596.SH伯特利汽车与零配件120.1413.09603516.SH淳中科技硬件设备3.292.80603565.SH中谷物流交通运输106.1720.01深主板001267.SZ汇绿生态硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量企业服务36.034.25002943.SZ宇晶股份机械8.350.13002181.SZ粤传媒传媒5.940.92001314.SZ亿道信息家电Ⅱ45.830.65001285.SZ瑞立科密汽车与零配件23.933.33硬件设备12%机械11%化工11%软件服务10%电气设备7%医药生物6%汽车与零配件5%有色金属4%食品饮料3%环保Ⅱ3%企业服3%医疗设备与服务3%半导体2%造纸与包装2%国防军工2%北交所策略专题报告23/35代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）003010.SZ若羽臣可选消费零售34.321.94003039.SZ顺控发展公用事业Ⅱ22.283.04003026.SZ中晶科技半导体4.290.43科创板688300.SH联瑞新材化工11.162.93688627.SH精智达硬件设备11.280.65688536.SH思瑞浦半导体21.421.73688167.SH炬光科技半导体8.80-0.38688025.SH杰普特硬件设备20.742.79688052.SH纳芯微半导体33.68-2.29688127.SH蓝特光学硬件设备15.363.89688303.SH大全能源电气设备48.39-11.29688257.SH新锐股份有色金属24.932.26688122.SH西部超导有色金属52.268.39创业板301396.SZ宏景科技软件服务11.820.26300866.SZ安克创新硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针软件服务15.392.28300776.SZ帝尔激光硬件设备20.335.19300748.SZ金力永磁有色金属77.187.06300972.SZ万辰集团食品饮料514.5913.45301550.SZ斯菱股份汽车与零配件7.881.73300832.SZ新产业医疗设备与服务45.7716.20300763.SZ锦浪科技电气设备69.527.43300975.SZ商络电子硬件设备85.483.03北证920045.BJ蘅东光硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞有色金属169.838.75920186.BJ中科仪机械12.918.44920438.BJ戈碧迦造纸与包装5.520.30920808.BJ曙光数创机械8.820.37920116.BJ星图测控软件服务3.211.01920982.BJ锦波生物医药生物15.956.52920068.BJ天工股份有色金属6.311.40920077.BJ吉林碳谷化工25.371.79920125.BJ鸿仕达机械6.640.70港交所9992.HK泡泡玛特耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新硬件设备305.1425.456969.HK思摩尔国际家电Ⅱ142.5610.642696.HK复宏汉霖医药生物66.678.272676.HK纳芯微半导体33.68-2.292723.HK深演智能传媒5.770.09北交所策略专题报告24/35代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）6680.HK金力永磁有色金属77.187.061797.HK东方甄选可选消费零售43.920.062400.HK心动公司传媒57.6415.351877.HK君实生物医药生物24.98-8.41数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日；财务数据取自2025 年报）
5、 北交所IPO 审核一览：本周2 家企业过会，受理50 家企业
按最新审核状态分类，2025 年6 月22 日-2026 年7 月3 日更新信息：科金明、百瑞吉、华晟智能、富泰和、先歌国际、富士智能、图特股份更新审核状态至提交注册；宇特光电、科金明更新审核状态至已过会；佳宏新材、友邦股份更新审核状态至已问询；中煤环保、澳维科技、和烁丰、久正工学、深鹏科技、振华海科、美昱新材、优云科技、森泰英格、星网信通、中星联华、武晓集团、中源技术、紫光国芯、佑威新材、华茂精密、林泉股份、睿龙科技、中维化纤、鹰峰电子、玖行能源、云岭光电、福建三星、锐迈科技、卓目科技、风华股份、贝昂智能、祥晋股份、聚能磁体、百川生物、江苏永成、上海科特、陌桑高科、日信高科、八环科技、朱炳仁铜、腾龙健康、兴盛迪、贵鑫环保、浙江天际、安保医疗、东晓生物、利星科技、绽妍生物、浙江亿得、远征传导、信联电科、泰丰智能、中机试验、映日科技更新审核状态至已受理；嘉拓智能、戈尔德、银钢一通、医诺生物、衡美健康更新审核状态至已中止；拓普泰克、唐兴科技、卓海科技更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026 年7 月10 日召开2026 年第66 和67 次审议会议审议的发行人为文峰光电、宇特光电。截至2026 年7 月3 日，北交所已过会未申购企业中待上市企业50 家；已注册企业9 家；提交注册企业32 家；已过会企业9 家。表9：本周2 家企业过会，受理50 家企业代码简称Wind 行业市值/亿元
2025 年营收/
亿元
2025 年归母净利润
/万元更新日期受理日期最新审核状提交注册874445.NQ科金明可选消费1.659.846455.082026-07-032025-06-25提交注册874637.NQ百瑞吉医疗保健17.562.847634.012026-07-032024-12-26提交注册874236.NQ华晟智能工业0.5010.0011870.802026-07-032025-12-04提交注册834044.NQ富泰和可选消费9.029.078710.812026-07-032025-01-20提交注册872824.NQ先歌国际可选消费2.004.866314.342026-07-032025-06-25提交注册873074.NQ富士智能可选消费42.2111.898754.112026-07-022025-12-26提交注册874697.NQ图特股份可选消费6.009.3412352.612026-07-012025-06-30提交注册已过会北交所策略专题报告25/35代码简称Wind 行业市值/亿元
2025 年营收/
亿元
2025 年归母净利润
/万元更新日期受理日期最新审核状874235.NQ远大健科日常消费0.5110.1111838.702026-07-032025-12-31已过会874543.NQ百利食品工业0.6021.4932193.152026-07-032025-12-31已过会待上会874571.NQ宇特光电日常消费30.403.336916.952026-07-032025-12-31待上会874332.NQ文峰光电工业0.602.307098.102026-07-032025-12-31待上会已问询874867.NQ佳宏新材工业19.224.317113.782026-07-022025-12-15已问询874411.NQ友邦股份工业0.513.788326.702026-07-022025-12-31已问询已受理874401.NQ中煤环保工业1.734.407914.022026-06-302026-06-30已受理874976.NQ澳维科技材料24.504.818949.842026-06-302026-06-30已受理874923.NQ和烁丰材料20.0011.5117669.242026-06-302026-06-30已受理874036.NQ久正工学可选消费16.068.459251.672026-06-302026-06-30已受理874659.NQ深鹏科技工业17.136.795329.612026-06-302026-06-30已受理874419.NQ振华海科工业19.975.948317.052026-06-302026-06-30已受理874847.NQ美昱新材材料24.009.997166.062026-06-302026-06-30已受理875011.NQ优云科技信息技术22.0521.3019330.792026-06-302026-06-30已受理874784.NQ森泰英格工业12.953.895917.402026-06-302026-06-30已受理874901.NQ星网信通信息技术0.796.396964.472026-06-302026-06-30已受理874777.NQ中星联华信息技术0.001.806100.522026-06-302026-06-30已受理874870.NQ武晓集团工业18.0236.2219861.382026-06-302026-06-30已受理874978.NQ中源技术工业26.143.069560.702026-06-302026-06-30已受理874451.NQ紫光国芯信息技术31.0018.3011195.262026-06-302026-06-30已受理874390.NQ佑威新材材料12.788.7310093.132026-06-302026-06-30已受理874233.NQ华茂精密工业7.481.524322.952026-06-302026-06-30已受理875083.NQ林泉股份可选消费13.609.1110832.942026-06-302026-06-30已受理874818.NQ睿龙科技材料124.833.0114370.862026-06-302026-06-30已受理874915.NQ中维化纤材料18.089.549686.642026-06-302026-06-30已受理874717.NQ鹰峰电子信息技术26.8518.219119.022026-06-302026-06-30已受理874949.NQ玖行能源可选消费33.1622.3510264.392026-06-302026-06-30已受理874775.NQ云岭光电信息技术206.862.693796.032026-06-302026-06-30已受理874352.NQ福建三星工业16.415.047204.312026-06-302026-06-30已受理874760.NQ锐迈科技工业4.6122.5118602.552026-06-292026-06-29已受理874873.NQ卓目科技工业20.562.455593.902026-06-292026-06-29已受理875018.NQ风华股份信息技术7.8712.436305.802026-06-292026-06-29已受理874496.NQ贝昂智能可选消费0.605.288394.242026-06-292026-06-29已受理874720.NQ祥晋股份可选消费5.519.907486.832026-06-292026-06-29已受理875078.NQ聚能磁体信息技术8.742.355216.792026-06-292026-06-29已受理874998.NQ百川生物日常消费4.254.575178.182026-06-292026-06-29已受理875000.NQ江苏永成可选消费12.0019.5113580.452026-06-292026-06-29已受理831474.NQ上海科特材料13.265.204911.772026-06-292026-06-29已受理875070.NQ陌桑高科可选消费36.5515.7531287.962026-06-292026-06-29已受理北交所策略专题报告26/35代码简称Wind 行业市值/亿元
2025 年营收/
亿元
2025 年归母净利润
/万元更新日期受理日期最新审核状874591.NQ日信高科工业16.213.326457.582026-06-292026-06-29已受理874792.NQ八环科技工业9.3410258.312026-06-292026-06-29已受理874779.NQ朱炳仁铜可选消费6.9210.098981.902026-06-292026-06-29已受理874823.NQ腾龙健康可选消费0.003.128237.302026-06-292026-06-29已受理874776.NQ兴盛迪材料6.962.744518.042026-06-292026-06-29已受理874369.NQ贵鑫环保工业12.683.745443.282026-06-292026-06-29已受理874536.NQ浙江天际工业8.106.5711221.282026-06-292026-06-29已受理874874.NQ安保医疗医疗保健14.483.416578.942026-06-292026-06-29已受理874967.NQ东晓生物日常消费0.9577.4838288.522026-06-292026-06-29已受理874831.NQ利星科技材料8.1113.8114569.822026-06-292026-06-29已受理874888.NQ绽妍生物医疗保健20.547.479338.472026-06-292026-06-29已受理874601.NQ浙江亿得材料9.4120.7513821.902026-06-292026-06-29已受理874766.NQ远征传导工业23.335.654390.552026-06-292026-06-29已受理874723.NQ信联电科信息技术22.384.065285.772026-06-292026-06-29已受理874781.NQ泰丰智能工业15.987.047304.822026-06-292026-06-29已受理872726.NQ中机试验工业37.816.026656.192026-06-292026-06-29已受理874886.NQ映日科技信息技术29.327.7313164.122026-06-292026-06-29已受理已中止874969.NQ嘉拓智能信息技术3.5445.1519181.842026-06-302026-06-30已中止874879.NQ戈尔德可选消费65.4822.0612664.312026-06-302026-06-30已中止832836.NQ银钢一通可选消费11.324.645439.172026-06-302026-06-30已中止874183.NQ医诺生物日常消费17.437.767251.962026-06-302026-06-30已中止874251.NQ衡美健康日常消费0.509.337071.762026-06-302026-06-30已中止已终止874475.NQ拓普泰克信息技术8.0211.3210726.052026-07-032024-12-30已终止874677.NQ唐兴科技工业0.844.137134.292026-07-032025-06-26已终止874380.NQ卓海科技信息技术28.674.937263.512026-07-032025-03-19已终止数据来源：北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）表10：北交所排队企业中已过会未申购企业名单简称状态日期
2025 年营收
（亿元）
2025 年归母净利润
(万元)主营业务聚仁新材已注册2026-07-036.3512179.23己内酯,聚己内酯,聚己内酯多元醇,特种己内酯改性材料珈凯生物已注册2026-07-032.636626.93化妆品功效原料的研发,生产及销售.杰理科技已注册2026-07-0328.0459560.07蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.长鹰硬科已注册2026-06-2612.1612471.22公司主要从事硬质合金产品的研发、生产和销售，产品包括硬质合金和硬质合金工具。森合高科已注册2026-06-268.4027228.46公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵北交所策略专题报告27/35千岸科技已注册2026-06-1819.8121950.66从事自有品牌产品的研发,设计和销售,主要产品包括艺术创作,数码电子,运动户外,家居庭院等类别维琪科技已注册2026-06-182.759084.67化妆品原料的研发,生产,销售以及相关衍生产品和服务乔路铭已注册2026-06-1231.7142688.17公司产品主要为汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具,具体分类情况如下:以立柱护板,顶棚,地毯,后围护板,门内护板,顶盖内饰板等产品为代表的内饰件;以车身装饰件,格栅,扰流板,行李架等为代表的外饰件;汽车饰件配套模具.祺龙海洋已注册2026-03-203.056141.89海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等.富泰和提交注册2026-07-039.078710.81汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销百瑞吉提交注册2026-07-032.847634.01宫腔用交联透明质酸钠凝胶(宫腔领域),交联透明质酸钠凝胶(盆腹腔领域),医用交联透明质酸钠凝胶(鼻腔领域)及功能性护肤品华晟智能提交注册2026-07-0310.0011870.80智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务先歌国际提交注册2026-07-034.866314.34高保真音响系统及专业音响系统等电声产品的研发设计,生产制造,渠道销售及品牌运营.主要产品包括音箱,功放,播放器,解码器等.富士智能提交注册2026-07-0211.898754.11显示终端精密结构组件,数码相机精密结构组件,电芯结构件,电池托盘型材及其他精密结构组件百英生物提交注册2026-06-266.0821596.68公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。贝尔生物提交注册2026-06-263.3614613.24体外诊断试剂及配套仪器的研发,生产和销售世纪数码提交注册2026-06-186.125352.83数码喷墨印花机,数码打印机,瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件,耗材百迈科提交注册2026-06-182.157080.87公司主要产品包括手术缝线,介入栓塞材料,止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪,多肽裂解仪等多肽制药设备产品.威易发提交注册2026-06-181.506327.43金属密封环金钛股份提交注册2026-06-1816.8419634.41公司是主要从事海绵钛系列产品研发,生产和销售的高新技术企业.公司深耕高端海绵钛产品十余年,已成为国内领先,国际一流的高端海绵钛生产基地之一,是中国钛行业产业链核心成员之一菊乐股份提交注册2026-06-1216.9429092.97含乳饮料,发酵乳,巴氏杀菌乳,灭菌乳杰锋动力提交注册2026-06-1223.7314670.80排气系统零部件(包括消声器,三元催化器等),动力系统零部件(包括相位器,OCV 电磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,电磁铁等自动变速箱零部件)腾信精密提交注册2026-06-127.5718691.06精密零部件北交所策略专题报告28/35华大海天提交注册2026-06-125.996988.11数码纸基新材料,水性墨材料,食品包装材料及其他的研发,生产和销售.原力数字提交注册2026-06-116.6512203.673D 数字内容制作服务业务,包括游戏3D 内容受托制作业务,动画3D 内容受托制作业务和其他行业3D 内容受托制作及服务业务凯达重工提交注册2026-05-294.777085.32轧辊和辊环恒兴股份提交注册2026-05-228.1411112.09紫外光(UV)固化涂料和PUR热熔胶的研发,生产和销售图特股份提交注册2026-05-119.3412352.61主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.信胜科技提交注册2026-04-3014.8322273.99电脑刺绣机的研发,生产和销售南方乳业提交注册2026-04-3018.3922111.81乳制品及含乳饮料的制造与销售英氏控股提交注册2026-04-2922.2124181.21婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服务双英集团提交注册2026-04-2437.4313052.42公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具安达股份提交注册2026-04-2310.156954.21汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。正大种业提交注册2026-04-153.619074.71主要农作物种子生产,研发,销售华汇智能提交注册2026-04-146.168042.35公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械部件的产品体系.其中,锂电智能装备包括研磨系统,纳米砂磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;精密机械部件主要是机械密封.沛城科技提交注册2026-02-1311.3416479.38公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池,电源,电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS 等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.弥富科技提交注册2026-02-063.469737.08公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产兢强科技提交注册2025-12-0315.778229.90电磁线的设计、研发、生产及销售巍特环境提交注册2025-11-073.525777.99管网检测与修复,管网智慧运营等宇星股份提交注册2024-01-244.454837.74螺母扬德环能提交注册2023-10-203.678624.37低浓度瓦斯综合利用业务,分布式光伏发电业务,分布式天然气供热业务远大健科已过会2026-07-0310.1111838.70冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净水滤芯,咖啡机滤芯,整机等百利食品已过会2026-07-0321.4932193.15西式复合调味品的生产、研发和销售北交所策略专题报告29/35雅图高新已过会2026-06-308.1216305.65公司是一家集工业涂料研发,生产,销售及专业技能服务于一体的高新技术企业,主营业务为高性能工业涂料的研发,生产及销售.产品主要应用于汽车修补,汽车内外饰以及涵盖新能源商用车,轨道交通及特种车辆在内的其他工业领域.邦泽创科已过会2026-06-3017.8916113.49办公电器产品和家用电器产品的研发,生产,销售和全球本地化服务科金明已过会2026-06-269.846455.08公司主要从事智能视觉终端产品的设计开发、制造和销售，专注于新型显示技术的创新与应用。凭借深厚的技术积淀，公司已建立起涵盖光学开发、结构设计、软硬件集成、工艺制造及检测工艺的全链条技术体系。目前，公司产品矩阵以智能微投、智能云相框及智能便携播放器为核心，致力于为全球用户提供跨场景的沉浸式视觉体验解决方案。德硕科技已过会2026-06-2510.688783.20公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动工具，产品广泛应用于建筑施工、道路施工、室内装修等领域。公司交流电动工具产品包括交流电锤与交流电镐；锂电电动工具产品主要包括锂电电锤、冲击扳手、冲击钻及“魔幻手”系列家用智能集成多用途电动工具。富印新材已过会2026-04-177.5910715.20精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系列产品广泰真空已过会2026-03-263.938065.53公司是一家专注于真空装备的研发,制造和销售,并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新技术企业,公司致力于功能材料领域,尤其是稀土永磁行业,主要产品包括真空烧结炉,真空熔炼炉,真空镀膜机等真空设备.新富科技已过会2026-02-0315.6911024.43公司主要产品为电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等数据来源：北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026 年7 月3 日）北交所策略专题报告30/35
6、 北交所监管动态一览：对39 起证券异常交易监管措施
2026 年6 月29 日至7 月3 日，本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对39 起证券异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。表11：北交所监管动态时间监管动态
2026 年6 月29 日至7 月3 日
本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对39 起证券异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年6 月22 日至6 月26 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对10 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对3 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年6 月15 日至6 月18 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对16 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对10 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年6 月8 日至6 月12 日
本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对13 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年6 月1 日至6 月5 日
本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年5 月25 日至5 月29 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对24 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对11 起上市公司重大事项进行专项核查2026 年5 月18 日至5 月22 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对16 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年5 月11 日至5 月15 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对7 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年5 月6 日至5 月8 日
本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对7 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月27 日至4 月30 日本所将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 田野”（920023）列为重点监控股票；对12 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对5 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月20 日至4 月24 日本所将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）、“*ST 同辉”（920090）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对14 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月13 日至4 月17 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对8 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月7 日至4 月10 日 本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对2 起证券异常交易行为采取北交所策略专题报告31/35时间监管动态自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对5 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年3 月30 日至4 月3 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年3 月23 日至3 月27 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对10 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年3 月16 日至3 月20 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对2 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对23 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年3 月9 日至3 月13 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对4 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对12 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年3 月2 日至3 月6 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对34 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取出具警示函等自律监管措施12 人次；对30 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年2 月24 日至2 月27 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对32 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施29 人次；对11 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年2 月9 日至2 月13 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对11 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易等自律监管措施6 人次；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年2 月2 日至2 月6 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对21 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施17 人次；对11 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年1 月26 日至1 月30 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2026 年1 月19 日至1 月23 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取限制证券账户交易、暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年1 月12 日至1 月16 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对32 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。
2026 年1 月5 日至1 月9 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项等进行专项核查。2025 年12 月29 日至12 月31本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对19 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取出具警示函等自律监管措施12 人次；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年12 月22 日至12 月26本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对132 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施116 人次；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年12 月15 日至12 月19本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对38 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取自律监管措施18 人次。
2025 年12 月8 日至12 月12
本所将进入退市整理期的股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对51 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施33 人次；对1 起上市公司重大事项进北交所策略专题报告32/35时间监管动态行专项核查。2025 年12 月1 日至12 月5 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年11 月24 日至11 月28本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1 起上市公司重大事项等进行专项核查。2025 年11 月17 日至11 月21本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项等进行专项核查。2025 年11 月10 日至11 月14本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年11 月3 日至11 月7 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对5 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年10 月27 日至10 月31本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对24 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年10 月20 日至10 月24本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对9 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年10 月13 日至10 月17本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对11 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。
2025 年9 月29 日至10 月10
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对7 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对14 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。2025 年9 月22 日至9 月26 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（835305）列为重点监控股票；对10 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对41 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年9 月15 日至9 月19 日"继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（835305）列为重点监控股票；对8 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对49 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对34 起上市公司重大事项进行专项核查。"
2025 年9 月8 日至9 月12 日
继续将“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对14 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对34 起上市公司重大事项进行专项核查。
2025 年9 月1 日至9 月5 日
“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票，以及股价涨跌异常的“宏裕包材”（837174）列为重点监控股票；对59 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对38 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年8 月25 日至8 月29 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对20 起证券异常交易行为采取出具警示函、暂停证券账户交易等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年8 月18 日至8 月22 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对6 起证券异常交易行为采取出具警示函、暂停证券账户交易等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对3 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年8 月11 日至8 月15 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对7 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对北交所策略专题报告33/35时间监管动态3 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。
2025 年8 月4 日至8 月8 日
“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对退市风险警示股票上的异常交易行为采取自律监管措施11 人次。
2025 年7 月28 日至8 月1 日
“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对35 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对退市风险警示股票上的异常交易行为采取连续实施暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施25 人次2025 年7 月21 日至7 月25 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票；对14 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年7 月14 日至7 月18 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票进行重点监控，加强交易风险提示；对29 起证券异常交易行为采取自律监管措施，包括对退市风险警示股票上的异常交易行为采取限制证券账户交易2 人次、暂停证券账户交易1 人次；对2 起上市公司重大事项进行专项核查。
2025 年7 月7 日至7 月11 日
对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6 起上市公司重大事项进行专项核查；继续将“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票。
2025 年6 月30 日至7 月4 日
对近期股价连续上涨的“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票进行重点监控，加强交易风险提示；对27 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对封涨停等异常交易行为采取暂停证券账户交易4 人次；对7 起上市公司重大事项进行专项核查
7、 风险提示
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险北交所策略专题报告34/35《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。