1、 新挂牌公司：本周新增2 家，关注维衡股份

北交所策略专题报告《康美特（920189.BJ）：电子封装+改性塑料双轮驱动，国产替代打开成长空间— 北交所新股申购报告》-2026.6.27《永励精密（920136.BJ）：汽车减震器管件“小巨人”，电控减震器国产化先行者— 北交所新股申购报告》-2026.6.23《筹划收购恒进机电完善汽车产品矩阵，非汽车领域积拓展液冷+光通信新赛道—北交所信息更新》-2026.6.23AI 建设潮—关注电连接小巨人维衡股份 & PCB 光刻胶三求光固——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）证书编号：S0790522080007 新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送897 家上市公司中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026 年6 月26日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送897 家企业。 挂牌公司本周新增2 家，关注维衡股份本周（2026.6.22~2026.6.28），新增2 家挂牌公司。维衡股份（874992.NQ）：主营电力系统中用于汇集、分配和传输电流的导电连接件母排等电连接产品及结构件的设计、研发、生产和销售。与多家国内外新能源行业领先企业（如 T 客户、宁德时代）建立了长期稳定的合作关系。公司目前正积极拓展液冷板、保护熔断器等新产品。2024 年将“下世代高功率芯片散热器开发项目”委托给高度定制化液化散热解决方案维库勒(Vekooler)。 预备上市公司动态：54 家公司过会待北交所上市，康美特启动申购（1）发行上市动态：截至2026 年6 月26 日，共有54 家公司过会待北交所上市，科莱瑞迪将于6 月29 日上市，益坤电气将于6 月30 日上市，康美特将于6 月29 日申购。（2）上市辅导：蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能报送辅导，均目标北交所上市。 市场动态：三求光固、河源富马拟定增当前新三板挂牌企业5864 家。其中创新层2317 家，基础层3547 家。本周触及股票交易异常波动61 起；共发生大宗交易151 起，宏亿精工交易金额居前；披露4 起特定事项协议转让公开信息；无新增要约收购/回购。三求光固、河源富马等3 家公司新增/更新定增预案。海融医药、艾棣维欣等5 家公司完成增发，实际募资5.88 亿元。截至2026 年5 月31 日，新三板挂牌公司总市值28434.49亿元，市盈率18.74 倍。2026 年5 月合计成交金额74.35 亿元。截至2026 年6月28 日，2026 年新三板定增募资28.47 亿元，2026 年6 月募资8.44 亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：中欣晶圆、恒神股份、数据堂、天启新材、盛世智能、置富科技、恒宝通、中安电子、三优光电、牙博士。三求光固（833279.NQ）：PCB 光刻胶及配套化学品“小巨人”， 主要产品为紫外光固化电子化学品、感光电子化学品、热固化电子化学品等系列电子化学品，正加快开发配套 IC 载板专用液态感光阻焊油墨等新型材料，公司合作伙伴包括鹏鼎控股、胜宏科技、万源通等。河源富马（430482.NQ）：硬质合金及工具“小巨人”，2025 年精密切削刀具、PCB/3C 刀具、航空军工专用合金、光伏配套材料等高端应用赛道需求实现高速增长，市场占比稳步提升。 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录2.1、 发行上市动态：6 月29 日康美特申购......................................................................................................................... 92.2、 上市辅导：瀚霖科技启动辅导 ................................................................................................................................... 133.1、 交易信息公开：动力未来、天丰电源股票交易异常波动 ........................................................................................ 133.2、 大宗交易分析：共发生151 起，宏亿精工交易金额居前 ........................................................................................ 143.3、 协议转让：本周新增4 起 ........................................................................................................................................... 153.4、 要约收购/回购：本周无新增 ...................................................................................................................................... 154.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，5 家公司实施募集5.88 亿元 ................................................................................ 154.2、 中欣晶圆、恒神股份、数据堂本周成交金额居前 .................................................................................................... 234.3、 市值与成交额：2026 年5 月合计成交金额74.35 亿元 ............................................................................................ 234.4、 挂牌家数：2026 年6 月减少17 家............................................................................................................................. 24图表目录图1： 维衡股份母线排产品分类及展示 ....................................................................................................................................... 4图2： 维库勒主要面向车用、服务器、AI 机器人三大领域提供散热解决方案 ....................................................................... 7图3： 2025 年实现营收15.12 亿元 ............................................................................................................................................... 9图4： 2025 年归母净利润1.15 亿元 ............................................................................................................................................. 9图5： 2025 年毛利率18.48%，净利率7.69% .............................................................................................................................. 9图6： 2025 年研发费用率3.21% ................................................................................................................................................... 9图7： 三求光固IC 载板专用液态感光防焊光刻胶产品简介及公司产品分类 ........................................................................ 17图8： 三求光固合作伙伴包括鹏鼎控股、胜宏科技、万源通等 .............................................................................................. 17图9： 三求光固2025 年营收1.77 亿元 ...................................................................................................................................... 18图10： 三求光固2025 年归母净利润2023.05 万元 ................................................................................................................... 18图11： 三求光固2025 年毛利率31.80%，净利率11.40% ....................................................................................................... 18图12： 三求光固2025 年研发费用率6.02% .............................................................................................................................. 18图13： 河源富马产品展示 ........................................................................................................................................................... 19图14： 河源富马2025 年末净资产2.37 亿元............................................................................................................................. 20图15： 2025 年河源富马营收3.2 亿元 ....................................................................................................................................... 20图16： 2025 年河源富马归母净利润3019.68 万元 .................................................................................................................... 20图17： 2025 年河源富马毛利率19.90%，净利率9.43% .......................................................................................................... 21图18： 2025 年河源富马研发费用率5.31% ............................................................................................................................... 21图19： 2025 年新三板定增募资额合计71.62 亿元，2026 年当前募资28.47 亿元 ................................................................ 22图20： 2026 年6 月新三板定增募资额合计8.44 亿元 .............................................................................................................. 22图21： 2026 年5 月新三板挂牌公司成交金额74.35 亿元，5 月末总市值28434.49 亿元 .................................................... 23图22： 新三板挂牌企业总数2025 年11 月减少至6000 家以内 .............................................................................................. 24图23： 创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年4-5 月出现跃升................................................................................ 24图24： 基础层公司家数在2026 年5 月减少至3600 家以内 .................................................................................................... 25北交所策略专题报告图25： “新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分 ........................................................................................................ 25图26： 中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系 ........ 26图27： 多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展 ........................................................................................................ 27表1： 2026.6.22~2026.6.28 新增2 家挂牌公司 ............................................................................................................................ 4表2： T 客户、宁德时代是维衡股份前两大客户 ........................................................................................................................ 5表3： 核心技术人员拥有丰富行业经验 ....................................................................................................................................... 6表4： 维衡股份主要竞争对手 ....................................................................................................................................................... 7表5： 截至2026 年6 月26 日共有54 家过会公司待北交所上市 .............................................................................................. 9表6： 本周（2026.6.22~2026.6.28）蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能报送上市辅导 ............................................................ 13表7： 2026.6.22~2026.6.28 成交金额超过100 万元的股票交易异常波动为动力未来、天丰电源 ....................................... 14表8： 2026.6.22~2026.6.28 成交金额前15 笔大宗交易............................................................................................................. 14表9： 本周（2026.6.22~2026.6.28）共披露4 起特定事项协议转让公开信息 ........................................................................ 15表10： 2026.6.22~2026.6.28 新增/更新定增预案3 家 ............................................................................................................... 15表11： 2026.6.22~2026.6.28 完成增发公司共计5 家，实际募资5.88 亿元 ............................................................................ 21表12： 中欣晶圆、恒神股份、数据堂本周成交金额居前 ........................................................................................................ 23表13： 新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单 ............................................................................................ 27北交所策略专题报告
1、 新挂牌公司：本周新增2 家，关注维衡股份
本周（2026.6.22~2026.6.28），新增2 家挂牌公司。表1：2026.6.22~2026.6.28 新增2 家挂牌公司序号证券代码证券简称持续督导主办券商总营收(万元)归母净利润(万元)所属省份所属城市主营产品874992维衡股份光大证券151,164.4911,476.44江苏省昆山市半导体分立器件、结构件、母排875175宏动科技中信建投证10,559.933,516.16北京北京市国防产品数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为2025 年）苏州维衡科技股份有限公司主营业务为电力系统中用于汇集、分配和传输电流的导电连接件母排等电连接产品及结构件的设计、研发、生产和销售，其中母排包括硬连接母排、汇流排、CCS 组件及配件、柔性连接母排、叠层母排等；结构件产品包括弹片、支架、静音盖板等。公司产品体系丰富，质量稳定，广泛应用于新能源汽车（涵盖电池包、电机与电控系统）、储能及充电桩等领域。公司以精益制造为核心，持续完善核心工艺，致力于成为电气连接绿色解决方案的引领者。公司拥有成熟的成型工艺（冲压、立弯、注塑等）、绝缘工艺（挤塑、热压等）、全谱系焊接技术矩阵（激光焊、搅拌摩擦焊、旋转摩擦焊、扩散焊、超声波焊、电阻焊、电磁感应焊、钎焊等）和自动化生产线，保证产品质量的同时有效降低生产成本。图1：维衡股份母线排产品分类及展示北交所策略专题报告公司成立之初主要从事 3C 精密部件等产品领域，为客户提供精准适配的产品解决方案。2013 年，公司在新能源汽车发展的早期，通过服务 T 客户等企业进入新能源汽车产业链，依托从事消费电子等领域积累的快速迭代禀赋，公司响应效率高、落地速度快，精准匹配 T 客户等新能源汽车领军车企的高频迭代与创新需求。公司通过智能化改造产线，将柔性生产与敏捷响应有机结合，不仅提升了生产效率，同时也赋予产线随需求而调整的灵活性，构建了具备动态适应能力的柔性生产体系：以多批次、小批量的灵活交付模式，快速响应客户从原型开发到量产的全周期需求。公司可以通过智能化产线实现母排等产品的多样化定制，从材料选择到结构设计，精准服务不同车型的电气架构。公司凭借先进的产品技术、稳定的产品品质，与多家国内外新能源行业领先企业（如 T 客户、宁德时代、联合电子、法拉电子、阳光电源、里维安（Rivian）、上海伊控、威睿、小米汽车等）建立了长期稳定的合作关系。在新能源汽车领域，公司主要客户包括 T 客户、宁德时代、联合电子、法拉电子等，产品终端应用于 T 客户、问界、威睿、小米汽车等车型。在储能、充电桩领域，公司产品主要客户为 T 客户、宁德时代等储能行业领先企业，产品应用覆盖电力储能、家庭储能等主要应用场景。表2：T 客户、宁德时代是维衡股份前两大客户报告期单位名称(客户)销售金额（万元）占营业收入比(%)
2024 年报
T 客户28,315.3825.20宁德时代25,022.2222.27法拉电子12,260.8810.91联合电子7,441.426.62Q 客户5,355.184.77合计78,395.0869.77
2023 年报
T 客户23,094.2729.90宁德时代14,929.6019.33法拉电子9,975.0312.92联合电子7,389.349.57Q 客户3,783.494.90合计59,171.7376.62数据来源：Wind、开源证券研究所北交所策略专题报告公司的子公司维开安和维肯恩是国家高新技术企业，其中维肯恩获评专精特新小巨人称号。公司多年来注重技术研发、主动创新，助力产业技术革新。公司目前正积极拓展液冷板、保护熔断器等新产品。表3：核心技术人员拥有丰富行业经验序号姓名主要业务经历及职务刘合生1991 年 8 月至 2001 年 4 月，任美国约翰逊（山东/无锡）有限公司技术主管；2001 年 4 月至 2006 年 2 月，任施耐德电气研发经理；2006 年 2 月至 2016 年 6 月，任西门子公司运营总监；2016 年 6 月至 2022 年 8 月，任上海莱特尼克医疗器械公司总经理；2022 年 9 月至 2024 年 4 月任维开安运营副总，2024 年 5 月至今任维衡股份上海分公司技术副总。杨佳2011 年 12 月至 2012 年 11 月，任昆山太平洋电子（昆山）有限公司研发工程师；2021 年 11 月至 2017 年 9月，任昆山乙盛机械工业有限公司产品工程师组长；2017 年 9 月至 2018 年 10 月，任昆山科森科技股份有限公司产品工程师；2018 年 10 月至 2020 年 9 月，任苏州金利美金属科技有限公司产品工程部部长；2020 年 9 月至今，任维开安工程技术部部门经理。邵开放2012 年 5 月至 2016 年 11 月，任三洋能源（苏州）有限公司聚合物部系长；2017 年 3 月至 2017 年 8 月，任维开安产品工程师；2017 年 8 月至今，任维肯恩工程技术部产品经理。在新能源车核心部件热管理对散热提出了更高需求，AI 算力带动芯片散热需求激增，公司在巩固新能源领域优势的同时，积极布局散热等新兴市场。借助维库勒散热团队的专业能力，公司希望在散热技术实现突破，形成传统业务与新兴业务协同发展的新格局的合作背景下，2024 年11 月19 日，子公司维肯恩与维库勒科技有限公司签署《委托技术开发合同》，公司将“下世代高功率芯片散热器开发项目”委托给维库勒。维库勒位于桃园市，致力于提供高度定制化液化散热解决方案，合作内容以高性能散热片设计及技术研发为目标，合作时间为2024 年11 月1 日至2027 年10 月31 日。该公司将以高性能散热片的设计及技术为主要的研发目标，在新能源车、服务器及穿戴式装置三大领域均有相应散热片开发及产出，预期交付散热产品生产线1条、散热性能测试线1 条，衍生散热产品5 件（含）以上，专利3 件（含）以上。北交所策略专题报告图2：维库勒主要面向车用、服务器、AI 机器人三大领域提供散热解决方案根据思瀚产业研究院数据，2024 年中国母排等连接组件市场规模为 650.0 亿元，预计至 2029 年将达到 1,040.1 亿元，2024-2029 年复合增长率达 9.86%。在国家政策支持下，行业未来仍将保持良好发展态势。目前公司主要产品包括硬连接母排、汇流排、CCS 组件及配件、柔性连接母排、叠层母排等电连接产品以及弹片、支架、静音盖板等结构件产品，主要应用于新能源车、储能和充电桩等下游领域。母排市场规模随着锂电池在新能源汽车、充电桩、储能等领域的规模化应用而快速扩大，并因此吸引了众多厂商进入母排电连接行业，但锂电池持续的结构创新以及成本下降要求对行业参与者的技术创新能力和工艺经验提出了较高要求，这使得目前母排电连接件行业仍以少数技术创新能力较强、具备规模量产和产业化应用经验的厂商为主。表4：维衡股份主要竞争对手细分领域公司名称公司基本情况主要产品主要应用场硬连接母排、汇流排、CCS组件及配件、柔性连接母排、叠层母排维通利（A06772.SZ）成立于 2003 年，2025 年 6 月申报在深交所主板上市。公司主营业务为硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排和 CCS 等系列化电连接产品以及同步分解器等产品的研发、生产和销售。主要客户包括西门子、施耐德、ABB、比亚迪、金风科技、中国中车等。2024 年该公司实现营业收入 23.90 亿元，扣非归母净利润 2.71 亿元。硬连接、柔性连接、触头组件、叠层母排、CCS系列化电连接产品、同步分解器电力电工、新能源汽车、风光储、轨道交通等行业壹连科技（301631.SZ）成立于 2011 年，2024 年 11 月在深交所创业板上市。主要从事电连接组件的研发、设计、生产、销售及服务，涵盖电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组件等产品线，形成以新能源汽车为核心，储能、工业、医疗、消费电子等多领域协同发展的产业格局。电芯连接组件、动力传输组件、低压信号传输组件、柔性电路板新能源汽车、储能系统、工业、医疗、消费电子北交所策略专题报告细分领域公司名称公司基本情况主要产品主要应用场主要客户有宁德时代、小鹏汽车、欣旺达、威睿电动、迈瑞医疗、尼得科、国轩高科、孚能科技等。2024 年该公司实现营业收入 39.05亿元，扣非归母净利润 2.18 亿元。徕木股份（603633.SH）成立于 2003 年，2016 年在上交所主板上市。主营业务为以连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销售，主要产品为汽车精密连接器及配件、组件，汽车精密屏蔽罩及结构件，手机精密连接器，手机精密屏蔽罩及结构件。2024 年，该公司实现营业收入 14.66亿元，净利润 0.73 亿元。汽车精密连接器及组件、精密屏蔽罩及结构件、CCS 集成母排新能源汽车、5G 通信与数据中心、机器人及储能西典新能（603312.SH）成立于 2007 年，2024 年在上交所主板上市。专注于电池连接系统和复合母排的研发生产，宁德时代为第一大客户。2024 年该公司实现营业收入 21.65 亿元，扣非归母净利润 2.19 亿元。电池连接系统、复合母排、电控母排新能源汽车、电化学储能、轨道交通苏州科伦特成立于 2012 年，专注于电连接系统组件，核心客户包括特斯拉以及航空航天及轨道交通领域企业电连接系统组件，包括绝缘母排、电池模组连接片、高压盒等新能源汽车、高速机车、清洁能源逆变系统、变频器及航空航天领域深圳巴斯巴成立于 2010 年，为新能源汽车高压连接系统整体解决方案提供商，主要客户包括宝马、比亚迪、理想、蔚来、传祺等新能源汽车品牌，充电系列产品市场占有率领先叠层母排、电动汽车充电连接器、充电终端、高压连接等新能源汽车、新能源基础设施、工业与医疗易纳纬产品涵盖电池平台、电源和信号互连产品，主要客户包括国际电动汽车品牌和制造商，以及中国市场和国际市场的主机厂、新能源汽车零部件供应商。智能移动出行解决方案，涵盖电池平台、电源和信号互连产品电动汽车行适新科技成立于 1996 年，主营业务涵盖精密冲压、模具设计、金属表面处理及叠层母排等电连接产品的研发与生产。主要客户包括特斯拉、博世等企业。复合母排、硬连接组件、柔性连接器、精密金属结构件及表面处理服务消费电子、传统汽车及新能源汽车领域等北交所策略专题报告QYR《2025-2031 全球与中国新能源汽车用母排市场现状及未来发展趋势》的统计数据显示，公司在2024 年全球主要生产商新能源汽车用母排收入中的份额约为5.2%，处于行业前列。图3：2025 年实现营收15.12 亿元图4：2025 年归母净利润1.15 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图5：2025 年毛利率18.48%，净利率7.69%图6：2025 年研发费用率3.21%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所
2、 预备上市公司动态：康美特启动申购
2.1、 发行上市动态：6 月29 日康美特申购截至2026 年6 月26 日，共有54 家公司过会待北交所上市，科莱瑞迪将于6 月29 日上市，益坤电气将于6 月30 日上市，康美特将于6 月29 日申购。表5：截至2026 年6 月26 日共有54 家过会公司待北交所上市序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务科莱瑞迪2026/6/16
6 月29 日上市
3.1525,913.29肿瘤放射治疗中的放疗定位装置以及康复治疗中康复辅助器械的研发、生产和销售。益坤电气2026/6/23
6 月30 日上市
3.7315,542.77公司主要从事绝缘子,避雷器等过电压保护0%5%10%15%20%25%30%35%0.02.04.06.08.010.012.014.016.0营收/亿元yoy0%20%40%60%80%100%120%2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000归母净利润/万元yoy0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%毛利率净利率ROE(平均)0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务设备及在线监测设备的研发,生产及销售永励精密2026/6/25待上市5.401090638,000.00汽车底盘系统管件,转向系统管件,发动机系统管件,其他产品吉和昌2026/6/18待上市5.2928,957.94表面工程化学品(不含危险化学品),新能源锂电池添加剂和精细化工原料(不含易燃易爆品)的生产,研发,销售及技术服务.(依法须经审批的项目,经相关部门审批后方可开展经营活动)康美特2026/6/26
6 月29 日申购
4.6922,100.00主要产品为高分子新材料产品,主要包含电子封装材料及高性能改性塑料维琪科技2026/6/18证监会注册2.7520,000.00化妆品原料的研发,生产,销售以及相关衍生产品和服务长鹰硬科2026/6/26证监会注册12.161247134,812.03公司主要从事硬质合金产品的研发、生产和销售，产品包括硬质合金和硬质合金工具。欧伦电气2026/6/5证监会注册20.362321165,371.00主要产品包括各类除湿机,移动空调,车载冰箱及空气源热泵四大系列.乔路铭2026/6/12证监会注册31.714268865,820.17公司产品主要为汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具,具体分类情况如下:以立柱护板,顶棚,地毯,后围护板,门内护板,顶盖内饰板等产品为代表的内饰件;以车身装饰件,格栅,扰流板,行李架等为代表的外饰件;汽车饰件配套模具.龙鑫智能2026/3/20证监会注册6.341181545,821.00研磨设备,干燥设备及物料自动化生产线的研发,生产,销售和服务森合高科2026/6/26证监会注册8.402722849,000.00公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵千岸科技2026/6/18证监会注册19.812195148,025.80从事自有品牌产品的研发,设计和销售,主要产品包括艺术创作,数码电子,运动户外,家居庭院等类别祺龙海洋2026/3/20证监会注册3.0538,188.90海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等.扬德环能2023/10/20报送证监会3.6718,500.00低浓度瓦斯综合利用业务,分布式光伏发电业务,分布式天然气供热业务珈凯生物2026/6/3报送证监会2.6330,955.92化妆品功效原料的研发,生产及销售.百英生物2026/6/26报送证监会6.082159749,080.00公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。弥富科技2026/2/6报送证监会3.4615,935.00公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务及导轨等塑料产品英氏控股2026/4/29报送证监会22.212418133,395.64婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服务拓普泰克2026/2/5报送证监会11.321072631,375.18公司主要从事智能控制器及智能产品的研发,生产和销售,产品广泛应用于消费电子,工业自动化,信息通信,汽车电子和新能源等领杰锋动力2026/6/12报送证监会23.731467140,000.00排气系统零部件(包括消声器,三元催化器等),动力系统零部件(包括相位器,OCV 电磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,电磁铁等自动变速箱零部件)金钛股份2026/6/18报送证监会16.841963440,500.00公司是主要从事海绵钛系列产品研发,生产和销售的高新技术企业.公司深耕高端海绵钛产品十余年,已成为国内领先,国际一流的高端海绵钛生产基地之一,是中国钛行业产业链核心成员之一安达股份2026/4/23报送证监会10.1527,957.44汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。原力数字2026/6/11报送证监会6.651220448,796.253D数字内容制作服务业务,包括游戏3D内容受托制作业务,动画3D 内容受托制作业务和其他行业3D 内容受托制作及服务业务贝尔生物2026/6/26报送证监会3.361461322,890.00体外诊断试剂及配套仪器的研发,生产和销聚仁新材2026/5/25报送证监会6.351217929,200.00己内酯,聚己内酯,聚己内酯多元醇,特种己内酯改性材料腾信精密2026/6/12报送证监会7.571869179,000.00精密零部件沛城科技2026/2/13报送证监会11.341647950,000.00公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池,电源,电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS 等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.南方乳业2026/4/30报送证监会18.392211255,000.00乳制品及含乳饮料的制造与销售图特股份2026/5/11报送证监会9.341235333,167.84主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.世纪数码2026/6/18报送证监会6.1226,791.06数码喷墨印花机,数码打印机,瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件,耗材凯达重工2026/5/29报送证监会4.7729,477.43轧辊和辊环信胜科技2026/4/30报送证监会14.832227444,935.53电脑刺绣机的研发,生产和销售兢强科技2025/12/3报送证监会15.7733,000.00电磁线的设计、研发、生产及销售正大种业2026/4/15报送证监会3.6128,326.06主要农作物种子生产,研发,销售北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务华大海天2026/6/12报送证监会5.9925,000.00数码纸基新材料,水性墨材料,食品包装材料及其他的研发,生产和销售.恒兴股份2026/5/22报送证监会8.141111229,179.73紫外光(UV)固化涂料和PUR 热熔胶的研发,生产和销售百迈科2026/6/18报送证监会2.1530,605.98公司主要产品包括手术缝线,介入栓塞材料,止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪,多肽裂解仪等多肽制药设备产品.菊乐股份2026/6/12报送证监会16.942909355,166.51含乳饮料,发酵乳,巴氏杀菌乳,灭菌乳巍特环境2025/11/7报送证监会3.5216,854.31管网检测与修复,管网智慧运营等华汇智能2026/4/14报送证监会6.1634,441.78公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械部件的产品体系.其中,锂电智能装备包括研磨系统,纳米砂磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;精密机械部件主要是机械密封.双英集团2026/4/24报送证监会37.431305249,835.98公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具宇星股份2024/1/24报送证监会4.4529,000.00螺母杰理科技2026/5/15报送证监会28.045956068,138.53蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.威易发2026/6/18报送证监会1.5017,185.26金属密封环百瑞吉2026/6/17已审核通过2.8410,593.10宫腔用交联透明质酸钠凝胶(宫腔领域),交联透明质酸钠凝胶(盆腹腔领域),医用交联透明质酸钠凝胶(鼻腔领域)及功能性护肤品科金明2026/6/26已审核通过9.8420,000.00公司主要从事智能视觉终端产品的设计开发、制造和销售，专注于新型显示技术的创新与应用。凭借深厚的技术积淀，公司已建立起涵盖光学开发、结构设计、软硬件集成、工艺制造及检测工艺的全链条技术体系。目前，公司产品矩阵以智能微投、智能云相框及智能便携播放器为核心，致力于为全球用户提供跨场景的沉浸式视觉体验解决方案。富泰和2026/6/18已审核通过9.0732,971.33汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售华晟智能2026/6/22已审核通过10.001187140,056.13智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务富印新材2026/4/17已审核通过7.591071540,384.99精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系列产品先歌国际2026/6/25已审核通过4.8624,757.33高保真音响系统及专业音响系统等电声产品的研发设计,生产制造,渠道销售及品牌运营.北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务主要产品包括音箱,功放,播放器,解码器等.广泰真空2026/3/26已审核通过3.9316,815.18公司是一家专注于真空装备的研发,制造和销售,并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新技术企业,公司致力于功能材料领域,尤其是稀土永磁行业,主要产品包括真空烧结炉,真空熔炼炉,真空镀膜机等真空设备.德硕科技2026/6/25已审核通过10.6827,000.00公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动工具，产品广泛应用于建筑施工、道路施工、室内装修等领域。公司交流电动工具产品包括交流电锤与交流电镐；锂电电动工具产品主要包括锂电电锤、冲击扳手、冲击钻及“魔幻手”系列家用智能集成多用途电动工具。新富科技2026/2/3已审核通过15.691102440,930.57公司主要产品为电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等富士智能2026/6/22已审核通过11.8927,842.86显示终端精密结构组件,数码相机精密结构组件,电芯结构件,电池托盘型材及其他精密结构组件数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所（注：营收、归母净利润为2025 年数据）2.2、 上市辅导：瀚霖科技启动辅导本周（2026.6.22~2026.6.28），蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能报送辅导，均目标北交所上市。表6：本周（2026.6.22~2026.6.28）蓝能科技、瀚霖科技、盛世智能报送上市辅导序号证券代码证券简称方向营业总收入(万元)归母净利润(万元)省份城市主营产品/业务835708蓝能科技北证29,915.665,777.25浙江省温州市电子设备及加工、行业专用软件、专用设备与零部件875086瀚霖科技北证16,936.604,967.10黑龙江省哈尔滨专用设备与零部件873564盛世智能北证33,473.924,252.67广东省深圳市专用设备与零部件数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为2025 年）
3、 市场情况及信息披露：宏亿精工发生大宗交易
3.1、 交易信息公开：动力未来、天丰电源股票交易异常波动本周（2026.6.22~2026.6.28）触及股票交易异常波动共61 起，成交金额超过100万元的为动力未来、天丰电源。北交所策略专题报告表7：2026.6.22~2026.6.28 成交金额超过100 万元的股票交易异常波动为动力未来、天丰电源日期代码简称交易方式所属层级成交数量（股）成交金额（万元）披露原因2026/6/26832283天丰电源集合竞价创新层235288222.85当日价格振幅达到73.13%2026/6/23839032动力未来集合竞价创新层440100719.73当日价格振幅达到101.77%数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所3.2、 大宗交易分析：共发生151 起，宏亿精工交易金额居前本周（2026.6.22~2026.6.28）共发生大宗交易151 起，宏亿精工、中安电子交易金额居前。表8：2026.6.22~2026.6.28 成交金额前15 笔大宗交易序号名称交易日期成交价前一交易日收盘价当日收盘价成交额(万元)买方营业部卖方营业部宏亿精工 2026-06-2616.5122.0122.012,385.03东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部中信证券股份有限公司常州分公司中安电子 2026-06-2330.4739.1239.121,937.89中信证券股份有限公司浙江分公司中信证券股份有限公司浙江分公司中安电子 2026-06-2336.1639.1239.121,823.72中信证券股份有限公司浙江分公司第一创业证券股份有限公司深圳分公司盛世智能 2026-06-2421.2130.2937.001,720.00光大证券股份有限公司深圳金田路营业部中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业二路证券营业牙博士2026-06-2444.5960.5860.581,700.22东吴证券股份有限公司苏州工业园区苏州大道东证券营业部国泰海通证券股份有限公司北京工人体育场北路营业部宏亿精工 2026-06-2616.5122.0122.011,455.73国联民生证券股份有限公司常州武宜中路证券营业部中信证券股份有限公司常州分公司牙博士2026-06-2444.5960.5860.581,159.79华林证券股份有限公司苏州分公司国泰海通证券股份有限公司北京工人体育场北路营业部盛世智能 2026-06-2421.2130.2937.001,115.65华泰证券股份有限公司深圳竹子林四路证券营业部中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业二路证券营业奥德装备 2026-06-2520.5925.0325.031,073.89广发证券股份有限公司昆山前进西路营业部中信建投证券股份有限公司昆山长江中路证券营业部和和新材 2026-06-268.8816.8718.52888.00中国银河证券股份有限公司北京太阳宫证券营业部光大证券股份有限公司上海市浦东新区世博馆路营业部三英精密 2026-06-2480.5588.0891.30805.50中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部西南证券股份有限公司天津分公司科迪纳微 2026-06-238.0011.1111.11800.00华安证券股份有限公司明光池河大道营业部东吴证券股份有限公司广州临江大道二部营业部传神语联 2026-06-2513.1910.1510.60791.40申万宏源证券有限公司武汉招商证券股份有限公司广州北交所策略专题报告序号名称交易日期成交价前一交易日收盘价当日收盘价成交额(万元)买方营业部卖方营业部中山路证券营业部天河北路证券营业部牙博士2026-06-2444.5960.5860.58740.19华林证券股份有限公司苏州分公司国泰海通证券股份有限公司北京工人体育场北路营业部用友金融 2026-06-226.206.306.20692.54华创证券有限责任公司凯里北京东路证券营业部华安证券股份有限公司海南分公司数据来源：Wind、开源证券研究所3.3、 协议转让：本周新增4 起本周（2026.6.22~2026.6.28）共披露4 起特定事项协议转让公开信息。表9：本周（2026.6.22~2026.6.28）共披露4 起特定事项协议转让公开信息日期代码简称所属层级转让价格成交数量（股）转让原因2026/6/25831211尊马管件基础层4.682400000单个受让方受让比例不低于5%2026/6/23839453领跑科技基础层0.432256401挂牌公司收购2026/6/22833930通海绒业基础层2.2971860000行政划转2026/6/22874483基因科技基础层15.1911391374单个受让方受让比例不低于5%数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所3.4、 要约收购/回购：本周无新增本周无新增。
4、 市场数据：河源富马定增拟募资2860 万元
4.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，5 家公司实施募集5.88 亿元本周（2026.6.22~2026.6.28）3 家公司新增/更新定增预案。5 家公司完成增发，实际募资5.88 亿元。表10：2026.6.22~2026.6.28 新增/更新定增预案3 家序号证券代码名称预计募集资金(万元)认购方式主营产品/业务发行对象说明833279三求光固5,000.00现金PCB 光刻胶,感光电子化学品,IC 载板阻焊光刻胶,紫外光固化电子化学品的研发,生产和销售已确定的发行对象4 名,未确定的发行对象预计不超过10 名430482河源富马2,860.00现金专业从事中高档,超小超薄,特异非标硬质合金及深加工制品研究,开发,生产和销售王忠平,米香云,叶茂良,黎昱,王恺,李章序,易爱琼,欧灿丽,潘旻湖,彭美迪,王乃安,罗海鹏,徐平,刘永兴,刘亚琪,周红梅,屈历阳,陈素珍,杨顺连,高周平,姚姣姣,邓惠玲,陈泽权,谢小娟,李玲,刘竹君,北交所策略专题报告序号证券代码名称预计募集资金(万元)认购方式主营产品/业务发行对象说明梁松伟,邱家欢,韦田苗,卢景云,张德威,郑鹏,郭东齐,李一龙,赖战科,陈浩腾,黄丽君,颜小翠,熊作超,李笑,陈健,赵彩购,何秀娜,黄珊珊,国泰海通证券股份有限公司,东莞证券股份有限公司,首创证券股份有限公司836674净源科技720.00现金帘式膜组件、膜(丝)、膜法水处理整体解决方案(膜工程)、柱式膜组件、帘式膜组件、膜(丝)、膜法水处理整体解决方案(膜工程)、柱式膜组件林云辉,叶江数据来源：Wind、开源证券研究所三求光固：PCB 光刻胶及配套化学品“小巨人”广东三求光固材料股份有限公司营业务为 PCB 光刻胶及配套化学品等电子化学品的研发、生产和销售，主要产品为紫外光固化电子化学品、感光电子化学品、热固化电子化学品等系列电子化学品。公司具备扎实的技术创新基础，拥有多项新型材料生产配方等核心技术、十五项发明专利和四项实用新型专利。公司拥有完善的技术研发团队，能够充分整合科研资源与产业链优势，生产出具有行业竞争力的产品，并通过市场化路径实现技术落地与盈利转化。公司也得到社会各界和政府部门的认可,被评为国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业、国家科技型中小企业、广东省创新型中小企业、广东省民营科技企业、中国感光学会辐射固化委员会副理事长单位。目前，为应对快速变化的产业需求，公司正加快开发配套 IC 载板专用液态感光阻焊油墨、FPC 液态感光阻焊油墨、紫外光固化喷印字符油墨等新型材料，积极响应 AI 算力、人工智能等领域的快速增长趋势。公司在技术自主可控方面持续突破，致力于填补国内空白、打破国外技术壁垒。其中，IC 载板专用液态感光阻焊油墨及阻焊干膜已具备强有力的市场竞争力，成功与国内知名头部企业建立合作关系，相关产品通过权威第三方验证，已通过广东省科学技术厅及广东省生产力促进中心组织开展的中期评估现场复核验收。北交所策略专题报告图7：三求光固IC 载板专用液态感光防焊光刻胶产品简介及公司产品分类图8：三求光固合作伙伴包括鹏鼎控股、胜宏科技、万源通等北交所策略专题报告图9：三求光固2025 年营收1.77 亿元图10：三求光固2025 年归母净利润2023.05 万元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图11：三求光固2025 年毛利率31.80%，净利率11.40%图12：三求光固2025 年研发费用率6.02%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所河源富马硬质合金股份有限公司是国内一家集中高档、超小超薄、特异非标硬质合金及精密深加工制品的研发、生产、销售于一体的国家级高新技术企业，同时也是国家专精特新“小巨人”企业。自创立以来，公司始终坚守制造业当家的发展定位，将创新作为核心发展驱动力，依托省级博士科研工作站、企业技术中心、工程技术中心及工业设计中心等优质创新平台，持续深耕硬质新材料全产业链，聚焦产品设计、工艺创新、市场拓展与客户服务四大核心环节。公司秉持“工匠精神、精细品牌”的价值理念与“富马合金、精益求精”的品质理念，在硬质合金及精深加工产品的细分领域深耕细作、横向拓展；坚持差异化、特色化、专业化的经营思路，持续推进产业链延链、强链、补链工程，着力培育全产业链竞争优势，构建完整的现代硬质合金产业体系。公司核心团队稳定且富有活力，核心成员拥有十年以上产品研发、工艺技术、市场营销、经营管理及品牌运营等相关领域的丰富经验，逐步形成了独特的市场竞争力与难以复制的核心技术壁垒。产品主要分为两大板块：一是特色硬质合金制品，涵盖硬质合金刀头、整体圆片、棒材、玻璃钻、木工刀片、冲击钻片、模具材料、板坯及各类非标异型合金制0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%0.00.51.01.52.0营收/亿元yoy-100%-50%0%50%100%150%1,0001,5002,0002,500归母净利润/万元yoy0%5%10%15%20%25%30%35%40%毛利率净利率ROE(平均)0%2%4%6%8%10%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告品；二是硬质合金成品刀具（工具），包括整体硬质合金立铣刀、钻头系列，整体硬质合金锯片铣刀系列、可转位数控刀片系列、整体硬质合金医疗刀具系列，以及其他各类非标特殊刀具（工具）系列。公司产品应用场景广泛，深度服务于装备制造、数控机床、电子信息、半导体、手机通讯、医疗器械，以及家具装修等国民经济重点领域。图13：河源富马产品展示近年来，下游需求呈现鲜明的结构性分化特征，在新能源汽车、3C 电子、人工智能、航空航天及军工等战略性新兴领域需求高速增长的拉动下，精密切削刀具、PCB/3C 刀具、航空军工专用合金、光伏配套材料等高端应用赛道需求实现高速增长，市场占比稳步提升。专用定制化产品、再生低碳合金及国产替代产品逐步成为行业需求主流，持续推动产业向高端化、绿色化、国产化方向加速迈进。重点依托博士科研工作站等高端研发载体，着力构建“企业-科研机构-客户”三位一体的协同创新体系，聚焦新材料技术与核心工艺技术两大研发方向突破发力。在稀有金属新材料领域，重点开展高强高韧硬质合金材料、光学模具材料、金属陶瓷材料、钛合金材料及半导体新型功能材料的研发与产业化应用；在无机非金属材料领域，重点发展陶瓷结构材料，开展氧化铝、氧化锆、碳化硅等材料在新兴市场的应用研究；在核心工艺技术研发领域，主要聚焦稀有金属材料加工、合金工艺优化、北交所策略专题报告精密加工及涂层研磨技术、智能化装备研发与数字化改造等核心领域开展技术攻关，为企业培育新的业绩增长点、注入可持续发展动能。图14：河源富马2025 年末净资产2.37 亿元图15：2025 年河源富马营收3.2 亿元图16：2025 年河源富马归母净利润3019.68 万元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所0%10%20%30%40%50%60%70%0.00.51.01.52.02.53.03.5营收/亿元yoy-100%-50%0%50%100%150%200%250%1,0001,5002,0002,5003,0003,500归母净利润/万元yoy北交所策略专题报告图17：2025 年河源富马毛利率19.90%，净利率9.43%图18：2025 年河源富马研发费用率5.31%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表11：2026.6.22~2026.6.28 完成增发公司共计5 家，实际募资5.88 亿元代码名称发行对象募资总额(万元)市盈率(TTM)主营产品/业务增发前增发后最新
1 870070 海融医药
机构投资者,境内自然人15,000.00-49.06-51.82-51.82创新药,改良型新药,仿制药的研发,生产及销售,医药技术开发,技术转让,技术咨询等服务2 874055 艾棣维欣 机构投资者 14,699.99-78.74-81.53-81.53公司基于抗原技术平台,佐剂技术平台,药物递送技术平台,开发和生产创新疫苗和药物.目前公司的在研产品覆盖传染病,癌症,微针递送等方向.
3 832774 森泰环保
大股东10,052.29370.02500.61500.61以工业与工业园环境综合治理服务为品牌核心，聚焦县域经济，主要开展以涵盖工业、工业园（集聚区）、城乡一体化区域内污水处理项目投资建设、设计与技术咨询、第三方运营以及环保专有设备研制为主的环保水处理综合服务业务
4 834596
ST 拜特大股东10,000.00-1.37-3.46-3.46资金管理软件产品与技术服务
5 875086 瀚霖科技 机构投资者
9,000.00---航空发动机,燃气轮机,航空导弹等重要战略装备的核心零部件的精密加工与生产制造,以及工业金属刀具的生产,研发和销售数据来源：Wind、开源证券研究所定增额度上看，新三板定增为企业带来的募资在2014-2015 年间大幅增长，2015年合计定增募集额583.49 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额124.1 亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到200.36 亿元。2025 全年合计71.62 亿元。截至2026 年6 月28 日，2026 年新三板定增募资28.47 亿元，2026年6 月募资8.44 亿元。0%5%10%15%20%25%30%毛利率净利率ROE(平均)0%1%2%3%4%5%6%7%8%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告图19：2025 年新三板定增募资额合计71.62 亿元，2026 年当前募资28.47 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.6.28）图20：2026 年6 月新三板定增募资额合计8.44 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.6.28）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026增发实际募集资金总额（亿元）增发实际募资总额（亿元）北交所策略专题报告4.2、 中欣晶圆、恒神股份、数据堂本周成交金额居前本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：中欣晶圆、恒神股份、数据堂、天启新材、盛世智能、置富科技、恒宝通、中安电子、三优光电、牙博士。表12：中欣晶圆、恒神股份、数据堂本周成交金额居前序号证券代码证券简称市场层级成交均价（元）成交数量（万股）成交金额（万元）874810中欣晶圆创新层4.192758.4711556.95832397恒神股份创新层2.393655.118721.79831428数据堂创新层16.14308.214973.5871823天启新材创新层30.84159.774927.03873564盛世智能创新层21.86220.044809.65838696置富科技创新层11.34420.524769.49832449恒宝通创新层6.09761.034633.55873504中安电子创新层32.58135.844425.27873946三优光电创新层10.28430.014421.83874689牙博士创新层44.689.734001.58数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所4.3、 市值与成交额：2026 年5 月合计成交金额74.35 亿元截至2026 年5 月31 日，新三板挂牌公司总市值28434.49 亿元，市盈率18.74倍。2026 年5 月合计成交金额74.35 亿元。图21：2026 年5 月新三板挂牌公司成交金额74.35 亿元，5 月末总市值28434.49 亿元数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所200002100022000230002400025000260002700028000290002025.52025.62025.72025.82025.92025.10 2025.11 2025.122026.12026.22026.32026.42026.5成交金额（亿元，右轴）北交所策略专题报告4.4、 挂牌家数：2026 年6 月减少17 家新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年11 月底达到最高点11645 家，总市值50948.99 亿元。2025 年11 月，新三板挂牌公司家数减少至6000家以内。截至2026 年6 月26 日，新三板挂牌企业5864 家。其中创新层2317 家，基础层3547 家。图22：新三板挂牌企业总数2025 年11 月减少至6000 家以内数据来源：Wind、开源证券研究所图23：创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年4-5 月出现跃升数据来源：Wind、开源证券研究所-600-400-2001,0001,2002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0002014-10-312015-10-312016-10-312017-10-312018-10-312019-10-312020-10-312021-10-312022-10-312023-10-312024-10-312025-10-31月末家数本月变动（家，右轴）1,0001,5002,0002,5002016/6/12017/6/12018/6/12019/6/12020/6/12021/6/12022/6/12023/6/12024/6/12025/6/12026/6/1创新层（家）北交所策略专题报告图24：基础层公司家数在2026 年5 月减少至3600 家以内数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 塔基效应，累计向市场输送897 家上市公司
全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，通过内部分层满足不同发展阶段中小企业的融资和发展需求。2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，这标志着新三板的正式诞生。2019 年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务中小企业的市场“短板”。图25：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分2,0004,0006,0008,00010,00012,0002016/6/302017/6/302018/6/302019/6/302020/6/302021/6/302022/6/302023/6/302024/6/302025/6/30基础层（家）试点启动•2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点扩大试点•2012年，试点从中关村科技园区扩大到上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区，随后更名为“全国中小企业股份转让系统”•2012年9月全国股转系统公司成立，注册资本30亿元。2013年1月正式揭牌运营•2013年6月，为加快发展多层次资本市场，缓解中小微企业融资难，国务院决定将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展；全国扩容•2013年12月，国务院发布了关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定，2014年1月24日举行了扩大试点后的全国范围企业集体挂牌仪式，共有266家企业参加。•2014 年，发布《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》，开展做市业务。•2016 年，新三板对挂牌公司实施分层管理，分为基础层和创新层。深化改革•2019年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革北交所策略专题报告中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。主板市场主要服务业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大的优质企业；科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业；创业板面向具有高成长潜力的创新创业型企业；北交所专注于服务专精特新中小企业；新三板为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务，区域性股权交易市场则主要服务于当地中小微企业。这种递进结构根据企业不同的发展阶段和规模，为企业提供了相匹配的资本市场服务，助力企业逐步成长壮大。图26：中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见中提出，争取经过3 到5 年的努力，北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升，契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善，市场活力和韧性增强，形成北交所品牌、特色和比较优势，对新三板的撬动作用日益显现；北交所与新三板层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推的格局初步构建，服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显。北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。其中，“优化发行上市制度安排”中提到推进全面注册制改革走深走实，切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满12 个月的执行标准。探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。北交所策略专题报告图27：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展截至2026 年6 月26 日，共有897 家上市公司曾挂牌新三板，除北交所外，沪主板69 家、深主板43 家、科创板133 家、创业板248 家、港交所82 家。表13：新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）沪主板605376.SH博迁新材有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团化工109.3610.07603773.SH沃格光电硬件设备25.51-1.58601665.SH齐鲁银行银行131.3557.13605111.SH新洁能半导体18.773.94601990.SH南京证券非银金融28.0610.78603516.SH淳中科技硬件设备3.292.80601399.SH国机重装机械138.754.64603596.SH伯特利汽车与零配件120.1413.09603565.SH中谷物流交通运输106.1720.01深主板001267.SZ汇绿生态硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份硬件设备103.490.38002943.SZ宇晶股份机械8.350.13002967.SZ广电计量企业服务36.034.25002181.SZ粤传媒传媒5.940.92001314.SZ亿道信息家电Ⅱ45.830.65003026.SZ中晶科技半导体4.290.43001285.SZ瑞立科密汽车与零配件23.933.33北交所策略专题报告代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）003039.SZ顺控发展公用事业Ⅱ22.283.04003010.SZ若羽臣可选消费零售34.321.94科创板688300.SH联瑞新材化工11.162.93688627.SH精智达硬件设备11.280.65688536.SH思瑞浦半导体21.421.73688167.SH炬光科技半导体8.80-0.38688025.SH杰普特硬件设备20.742.79688052.SH纳芯微半导体33.68-2.29688127.SH蓝特光学硬件设备15.363.89688303.SH大全能源电气设备48.39-11.29688257.SH新锐股份有色金属24.932.26688122.SH西部超导有色金属52.268.39创业板301396.SZ宏景科技软件服务11.820.26300803.SZ指南针软件服务15.392.28300866.SZ安克创新硬件设备305.1425.45300776.SZ帝尔激光硬件设备20.335.19300748.SZ金力永磁有色金属77.187.06300832.SZ新产业医疗设备与服务45.7716.20300763.SZ锦浪科技电气设备69.527.43300972.SZ万辰集团食品饮料514.5913.45301550.SZ斯菱股份汽车与零配件7.881.73300835.SZ龙磁科技硬件设备12.891.68北证920045.BJ蘅东光硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞有色金属169.838.75920438.BJ戈碧迦造纸与包装5.520.30920186.BJ中科仪机械12.918.44920808.BJ曙光数创机械8.820.37920982.BJ锦波生物医药生物15.956.52920116.BJ星图测控软件服务3.211.01920125.BJ鸿仕达机械6.640.70920077.BJ吉林碳谷化工25.371.79920068.BJ天工股份有色金属6.311.40港交所9992.HK泡泡玛特耐用消费品371.20127.766969.HK思摩尔国际家电Ⅱ142.5610.642676.HK纳芯微半导体33.68-2.292696.HK复宏汉霖医药生物66.678.272723.HK深演智能传媒5.770.091797.HK东方甄选可选消费零售43.920.06北交所策略专题报告代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）6680.HK金力永磁有色金属77.187.062400.HK心动公司传媒57.6415.351440.HK应星控股纺织服装Ⅱ5.14-0.981860.HK汇量科技传媒20.470.62数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.6.26）
6、 风险提示
数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。