通信通信行业走势图数据来源：聚源《持续超预期的交换网络—行业点评报告》-2026.7.13《Meta 美光加码算力，长征十号乙首飞告捷，看好空天地AI 算力大时代—行业周报》-2026.7.12《全球竞争聚焦科技主导权，坚定看好全球AI 链—行业周报》-2026.7.5当前位置通信三大配置思路——行业点评报告蒋颖（分析师）杨昕东（分析师）杜致远（联系人）证书编号：S0790523120003证书编号：S0790526030005证书编号：S0790124070064 思路一：Meta、美光加码算力，看好光通信全产业链近期Meta 宣布斥资 100 亿美元在加拿大建设其美国境外规模最大的数据中心，电力容量 1 GW，整体 AI 基础设施资本开支达数千亿美元，并计划最快 2026年 9 月量产代号为"Iris"的自研 AI 芯片（MTIA 第四代），从迭代节奏来看，Meta 目标到 2027 年将数据中心算力翻倍至 14 GW，并保持每六个月推出一代新芯片的节奏。美光科技7月9日宣布将美国本土工厂资本支出计划上调至 2500亿美元，较此前 2000 亿美元追加 500 亿美元，支出预计延续至 2035 年。2026年或成为1.6T 光模块放量元年，硅光技术或加速落地，有望成为1.6T 高速光模块主流方案，或驱动EML 和CW 激光器等光芯片需求大幅提升，“AIDC+无人机+DCI”三重共振或持续拉动光纤光缆需求，同时CPO/空芯光纤/薄膜铌酸锂/LPO/LRO/ OCS 等多条新技术并行演绎，有望孕育新投资机会。推荐标的：
中际旭创、
新易盛、
杰普特、
源杰科技、
仕佳光子、
华工科技、
天孚通信、
欧陆通、亨通光电、
中天科技、
远东股份；受益标的：
长光华芯、
博杰股份、
云南锗业、
光智科技、
永鼎股份、
长飞光纤、长飞光纤光缆、
通鼎互联、
罗博特科、
致尚科技、
炬光科技、
光迅科技、
长芯博创、
德科立、
光库科技、
腾景科技、
太辰光、俊知集团等。 思路二：超节点时代来临，国产AI 算力全产业链或迎通胀大机遇据《彭博社》报道，字节跳动正评估将 2026 年资本开支最高提高至 700 亿美元。根据阿里腾讯最新财报，阿里AI 表现亮眼，正循环效应显著，再次强调上调资本开支，腾讯资本开支持续加码，下半年将加大国产算力投入。据火山引擎FORCE 原动力大会披露，截至2026 年6 月，豆包大模型日均Tokens 调用量突破180 万亿，较两年前发布初期增长超1500 倍，大模型Token 调用量的大幅增长正在从需求端验证国产算力产业链的高景气度。2025 年下半年起，各CSP 厂商、算力芯片厂商和ICT 厂商等陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026 年或成为国产超节点放量元年。我们看好国产AI 链从网络端（交换芯片、交换机、光模块、光器件）、计算端（AI 芯片、服务器、算力租赁）、AIDC（机房、液冷、供电）等全产业链投资机会。推荐标的：
盛科通信、
锐捷网络、
紫光股份、欧陆通、华工科技、
光环新网、新意网集团、
大位科技、
润泽科技、宝信软件等；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、伟仕佳杰、华勤技术、光迅科技、网宿科技、华丰科技、烽火通信、协创数据、宏景科技、利通电子、智微智能、润建股份、行云科技、航锦科技、伟仕佳杰、科华数据、超讯科技、共进股份、三旺通信、首都在线等。 思路三：Rubin&TPU 或开启全液冷时代，Q3 液冷有望迎兑现美东时间2026 年6 月21 日，英伟达官方开发者博客发布专题文章，首次完整公开Vera Rubin 平台100%全液冷45℃温水散热方案，并将其定义为“数据中心历史上最重要的能效突破之一”。 2026 年4 月，谷歌Cloud Next 2026 大会上，第七代TPU Ironwood 正式向云客户开放使用，每颗芯片FP8 算力4614 TFLOPS、配备192GB HBM3e，Ironwood 采用全液冷设计。同期发布的第八代TPU 采用第四代液冷技术，采用100%液冷设计。芯片越强则功耗越高，功耗越高则液冷越不可替代，这一正循环或决定液冷价值量随代际跃升持续通胀，我们看好今年Q3 液冷产业链或迎来初步兑现。推荐标的：英维克（全球液冷全链条全自研龙头）； 受益标的：申菱环境、领益智造、银轮股份、飞龙股份、大元泵业、远东股份、博杰股份、同飞股份、高澜股份、科创新源、硕贝德等。 风险提示：AI 发展不及预期、国产GPU 供应不及预期、机柜上架不及预期等。-48%0%48%96%144%192%240%2025-072025-112026-03通信沪深300相关研究报告行业点评报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。