摘要：
MiniMax 发布M2.7，首次实现模型自我进化能力。MiniMax 于2026 年3 月18 日发布了新一代Agent 旗舰大模型M2.7，核心的突破在于首次实现了“模型自我进化” 。M2.7 能够通过构建复杂Agent Harness，深度参与自身的训练、优化与迭代流程，例如自动执行超过100 轮“分析-改进-验证”的闭环，最终通过优化在内部评测集上实现约30%的效果提升，并能够在RL 场景实例中承担30%至50%的工作流。在具体能力上，M2.7 在软件工程和办公等方面表现卓越，在SWE-Pro 基准测试中取得56.22%的成绩，几乎接近Opus 最好的水平。此外，M2.7 在端到端的完整项目交付场景VIBE-Pro 测试中得分55.6%以及在对复杂工程系统的深层理解Terminal Bench 2 测试中得分57.0%。我们认为，拥有自我进化能力的厂商有望构建更深的护城河，重塑行业利润分配格局——利润将向具备全栈技术、能实现闭环迭代的头部企业集中。同时，更高效、低成本的模型进化路径将加速AI Agent 在金融、软件、医疗等垂直领域的商业化落地，利好相关应用生态与解决方案公司。进而拉动算力芯片、服务器及云计算需求。智谱API 提价，阿里云部分产品涨价，关注“算力通胀”传导。智谱在2026 年第一季度内进行了两次API 价格上调。第一次是2026 年2 月12 日，伴随新一代旗舰模型GLM-5 的发布，其API调用价格相比上一代GLM-4.7 平均上涨了50%。第二次是2026年3 月16 日，公司发布了专为OpenClaw 智能体场景优化的模型GLM-5-Turbo，其API 价格上调20%。阿里云于2026 年3 月18日宣布对部分产品进行价格上调，新价格将于4 月18 日生效。此次调价主要涉及AI 算力与文件存储服务，其中平头哥真武810E等算力卡相关服务的价格上调5%至34%，而CPFS（智算版）文件存储的价格则上调30%。这是阿里云自年初取消折扣后，首次明确宣布涨价。我们认为，此次提价直接源于全球AI 需求爆发带来的成本压力。春节期间AI Agent 应用爆发以及Openclaw 火爆导致算力需求激增，同时行业硬件采购成本上涨。此前，全球主要云厂商如AWS、谷歌云近期均已上调价格，云计算行业或从“折扣战”进入新一轮“涨价周期”。投资建议：我们认为，国产AI 厂商加速进入创新周期，效率提升有望加速AI 下沉，细分领域应用厂商有望受益。同时，OpenClaw 持续爆火，成为2026 年现象级AI 产品，有望带动新一轮AI 基建扩张。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：行业周报请认真阅读文后免责条款（1）AI 基建：
海光信息（688041.SH）、
寒武纪-U（688256.SH）、
优刻得-W（688158.SH）、
润泽科技（300442.SZ）、
中科曙光（603019.SH）、
浪潮信息（000977.SZ）、
首都在线（300846.SZ）；（2）AI 应用：
卓易信息（688258.SH）、
鼎捷数智（300378.SZ）、
汉得信息（300170.SZ）、
赛意信息（300687.SZ）、
能科科技（603859.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/03/20EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A 2025A/E 2026E2027E2024A 2025A/E 2026E2027E000977.SZ浪潮信息59.501.562.062.563.0834.428.923.219.3300170.SZ汉得信息21.060.190.240.300.3765.386.670.056.8未评级300378.SZ鼎捷数智40.170.570.760.931.1646.752.943.234.6300442.SZ润泽科技85.971.043.051.942.4850.028.244.434.6未评级300687.SZ赛意信息19.900.340.280.390.4853.071.950.841.7未评级300846.SZ首都在线30.11-0.61-0.23-0.0040.27///111.5603019.SH中科曙光83.761.311.452.092.5255.257.840.133.3未评级603859.SH能科科技38.850.781.021.241.4933.338.131.326.1688041.SH海光信息216.420.831.102.002.74275.6196.7108.279.0688158.SH优刻得-W45.00-0.53-0.170.060.21//732.9216.1未评级688256.SH寒武纪-U1025.00-1.084.9311.0017.19/207.993.259.6688258.SH卓易信息109.000.270.670.941.20157.3162.7116.090.8数据来源：Wind，华龙证券研究所，浪潮信息、鼎捷数智、首都在线、能科科技、卓易信息盈利预测来源于华龙证券研究所；海光信息、寒武纪-U2025 年业绩数据来源于各公司2025 年业绩快报，2026-2027 年盈利预测来源于华龙证券研究所；中科曙光、优刻得-W2025 年业绩数据来源于各公司2025 年业绩快报；其余所有公司盈利预测来源于Wind 一致预期。行业周报请认真阅读文后免责条款
1 一周市场表现
2026 年3 月16 日-3 月20 日，申万计算机指数下跌4.74%。板块个股涨幅前五名分别为
朗科科技（300042.SZ）、
同有科技（300302.SZ）、
铜牛信息（300895.SZ）、
中润光学（688307.SH）、
东方国信（300166.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为
星环科技-U（688031.SH）、
古鳌科技（300551.SZ）、
佳缘科技（301117.SZ）、
每日互动（300766.SZ）、湘邮科技（600476.SH）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2026 年3 月16 日-3 月20 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所图2：计算机股票周涨幅前五（2026 年3 月16 日-3 月20 日）图3：计算机股票周跌幅前五（2026 年3 月16 日-3 月20 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款
2 行业要闻
GTC2026 于本周召开，黄仁勋于会上预计2025 到2027 年期间，市场AI 计算需求增长将至少为公司带来1 万亿美元收入。大会核心发布了全新的Vera Rubin 全栈计算平台，包含7 款芯片和5 套机架系统。同时，英伟达积极拥抱最受欢迎的开源项目OpenClaw，并推动AI 从数字智能体向“物理AI”扩展。（来源：英伟达）
3 重点公司公告
【铜牛信息】2026 年3 月17 日，铜牛信息发布公司公告，控股股东拟变更为北京数据集团，实际控制人将变更为北京市国资公司。【
软通动力】2026 年3 月18 日，软通动力发布公司公告，CEL BravoLimited 拟减持不超2%股份。【首都在线】2026 年3 月20 日，首都在线发布2025 年年度报告，截至报告期末，公司实现总营业收入12.37 亿元，同比减少11.47%；实现归母净利润-1.70 亿元，同比增长43.91%。
4 本周观点
4.1 MiniMax 发布M2.7，首次实现模型自我进化能力MiniMax 于2026 年3 月18 日发布了新一代Agent 旗舰大模型M2.7，核心的突破在于首次实现了“模型自我进化” 。M2.7 能够通过构建复杂Agent Harness，深度参与自身的训练、优化与迭代流程，例如自动执行超过100 轮“分析-改进-验证”的闭环，最终通过优化在内部评测集上实现约30%的效果提升，并能够在RL 场景实例中承担30%至50%的工作流。在具体能力上，M2.7 在软件工程和办公等方面表现卓越，在SWE-Pro基准测试中取得56.22%的成绩，几乎接近Opus 最好的水平。此外，M2.7在端到端的完整项目交付场景VIBE-Pro 测试中得分55.6%以及在对复杂工程系统的深层理解Terminal Bench 2 测试中得分57.0%。行业周报请认真阅读文后免责条款图4：Mini Max M2.7 在多个测试集中的表现我们认为，拥有自我进化能力的厂商有望构建更深的护城河，重塑行业利润分配格局——利润将向具备全栈技术、能实现闭环迭代的头部企业集中。同时，更高效、低成本的模型进化路径将加速AI Agent 在金融、软件、医疗等垂直领域的商业化落地，利好相关应用生态与解决方案公司。进而拉动算力芯片、服务器及云计算需求。4.2 智谱API 提价，阿里云部分产品涨价，关注“算力通胀”传导智谱在2026 年第一季度内进行了两次API 价格上调。第一次是2026年2 月12 日，伴随新一代旗舰模型GLM-5 的发布，其API 调用价格相比上一代GLM-4.7 平均上涨了50%。第二次是2026 年3 月16 日，公司发布了专为OpenClaw 智能体场景优化的模型GLM-5-Turbo，其API 价格上调20%。阿里云于2026 年3 月18 日宣布对部分产品进行价格上调，新价格将于4 月18 日生效。此次调价主要涉及AI 算力与文件存储服务，其中平头哥真武810E 等算力卡相关服务的价格上调5%至34%，而CPFS（智算版）文件存储的价格则上调30%。这是阿里云自年初取消折扣后，首次明确宣布涨价。我们认为，此次提价直接源于全球AI 需求爆发带来的成本压力。春节期间AI Agent 应用爆发以及Openclaw 火爆导致算力需求激增，同时行业硬件采购成本上涨。此前，全球主要云厂商如AWS、谷歌云近期均已上调价格，云计算行业或从“折扣战”进入新一轮“涨价周期”。行业周报