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2026 年08 月02 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《关注国产模型多模态进展及
ChinaJoy 等线下文娱消费—行业周
报》-2026.7.26
《国产模型再惊艳，物理AI 闪耀
WAIC，坚定布局AI—行业点评报告》
-2026.7.20
《聚焦产业趋势和边际变化，布局物
理AI、大模型、游戏—行业周报》
-2026.7.12
国产前沿模型密集发布，北美CSP 验证AI 需求扩散
——行业周报
方光照（分析师）
fangguangzhao@kysec.cn
证书编号：S0790520030004
前沿模型密集发布，北美CSP 业绩验证企业AI 需求旺盛，布局模型/AI 应用
7 月31 日，字节跳动发布新一代视频创作模型Seedance2.5，其延续Seedance 2.0
统一的多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事能力、多模态参考能力和编
辑能力，满足用户对视频创作模型从“生成一个片段”走向“完成一段创作”的期
待，核心亮点包括单次生成时长达30 秒，支持多轮延长，优化镜头衔接和场景
过渡，支持用户单次输入最多30 张图片、10 段视频、10 段音频作为参考素材等。
同日，DeepSeek-V4-Flash 正式版上线公测，原生支持Responses API 格式，且全
面适配Codex，模型结构、尺寸和DeepSeek-V4-Flash-preview 保持一致，仅重新
进行了后训练，Agent 能力便大幅升级，强于V4-Pro 预览版， V4-Pro 正式版将
会尽快发布。Minimax 稀宇科技亦于7.31 正式发布 MiniMax H3，并计划在未来
几天内开放模型权重，H3 为通用的全模态生成模型，支持对文本、图像、视频、
声音组成的多模态上下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，
最高可支持 15s 2K 分辨率，其具备商用级的多场景内容生成能力，在指令遵循、
文字与品牌信息呈现、V2V Motion Transfer（视频到视频动作迁移）等方面表现
出色，可实现精准、可控的多模态内容编辑与生成。此外，微软2026 财年Q4
财报显示Azure 及其他云服务收入同比增长43%，且披露RPO 同比增长84%，
所有商业剩余履约义务的增长均由前沿模式公司以外的客户承诺推动；亚马逊
2026Q2 财报披露云服务当季营收同比增长37%，创18 个季度以来最快增速，且
AI 业务的年化运行率已突破250 亿美元，订单积压达4960 亿美元，创历史新高。
我们认为，7.31 同日发布的三大国产模型在视频生成、推理Agent、多模态能力
方面再上新台阶，国产模型加速进阶或推动自身Token/ARR 延续高增，并加速
在数字内容生产及企业级办公领域的应用渗透，北美CSP 大厂最新财报表现或
验证AI 及云需求从前沿模型研发向企业级需求全面铺开，AI 应用商业化空间进
一步打开。我们建议继续坚定布局国产模型、物理AI、AI 营销、AI 剧、算力
云等方向。（1）国产模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括Minimax、
智谱、阿里巴巴等；（2）物理AI：受益标的包括
昆仑万维、
风语筑、
凡拓数创
等；（3）AI 营销：重点推荐汇量科技、
引力传媒，受益标的包括
蓝色光标、易
点天下、迈富时等；（4）AI 剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括
中文在线、
荣信文化等；（5）算力云：重点推荐
顺网科技，受益标的包括
华策影视等。
AI 游戏闪耀ChinaJoy，《奥德赛》国内点映火热，继续关注暑期文娱消费
7.31 开幕的ChinaJoy2026 上，AI 游戏密集亮相NextPlay 展区，除了AI 生成游
戏资产助力降本提效外，互动叙事/模拟经营/肉鸽/陪伴类型游戏持续探索AI 原
生玩法。由知名导演克里斯托弗·诺兰执导的历史/冒险/动作题材影片《奥德赛》
于8.1 开启中国内地点映，多城市IMAX 场一票难求，此前已在海外取得超过
7.65 亿美元票房，打破多项纪录。我们建议持续关注暑期旺季游戏、电影等文娱
消费，重点推荐
世纪华通、心动公司、
巨人网络，受益标的包括
中国电影等。
风险提示：模型ARR 增速、物理AI 进展、游戏流水、电影票房低于预期等。
-24%
-12%
0%
12%
24%
36%
48%
2025-08
2025-12
2026-04
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沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
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目录
1、 行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一；电影《蜘
蛛侠：崭新之日》获得周票房冠军 ................................................................................................................................................ 3
2、 行业新闻综述：前沿模型密集升级，AI 加速向物理世界与内容产业渗透 ........................................................................ 9
2.1、 AIGC：前沿模型密集发布，开源参数再突破，视频生成与价格竞争升级 ............................................................ 9
2.2、 物理AI：商业化收入初具规模，机器人推理与仿真训练闭环加速完善 ............................................................... 10
2.3、 游戏：AI 原生开发工具加快落地，产业增量空间进一步打开 ............................................................................... 11
2.4、 影视：AI 互动短剧开启商业化探索，爆款短剧IP 加速长片化 ............................................................................. 12
3、 公告总结：美图业绩高增，
宇树科技启动科创板IPO，顺网科技拟实施半年度分红 .................................................... 12
4、 板块行情综述：A 股传媒板块2026 年第31 周表现居市场上游，营销板块表现较好 ................................................... 13
5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 15
图表目录
图1： iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01
22：00） ............................................................................................................................................................................................ 3
图2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01
22：00） ............................................................................................................................................................................................ 4
图3： 营销板块周表现较强，出版板块周表现较弱（7 月27 日-7 月31 日） ....................................................................... 14
图4： 相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（7 月27 日-7 月31 日） ....................................................... 14
表1： 重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01 22：00） .......................... 4
表2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《白银之城》为本周预约热度榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01
22：00） ............................................................................................................................................................................................ 6
表3： TapTap 新游iOS 预约榜排名——《龙岛异兽起源》为本周预约热度榜第一
（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：
2026.8.01 22：00） ................................................................................................
........................................................................... 7
表4： 新游戏公测时间表（2026.8.3-2026.8.9）（截至时间：2026.8.01 22：00） .................................................................. 7
表5： 院线电影数据—《蜘蛛侠：崭新之日》为周票房第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01 22：00） .. 7
表6： 新影片上映时间表—《大唐妖探》关注度高（截至时间：2026.8.01 22：00） ........................................................... 8
表7： 网播剧数据—《百花杀》第一（2026.7.25-2026.7.31）（截至时间：2026.8.01 22：00） .......................................... 8
表8： 网播综艺数据—《地球超新鲜第二季》领先（2026.7.25-2026.7.31）（截至时间：2026.8.01 22：00） .................. 8
表9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—中文在线周涨幅第一，
新迅达周跌幅最大（7 月27 日-7 月
31 日）（以2026 年7 月31 日收盘价为准）.............................................................................................................................. 13
表10： 美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微软周涨幅最大，BTC DIGITAL 周跌幅最大（7 月27 日-7
月31 日）（以2026 年7 月31 日收盘价为准）......................................................................................................................... 14
表11： 港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—美图周涨幅最大，智谱周跌幅最大（7 月27 日-7 月31 日）
（以2026 年7 月31 日收盘价为准） .......................................................................................................................................... 14
表12： 受益标的包括AI 应用等相关标的 ................................................................................................................................. 15
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1、 行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS 游戏免费榜第
一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一；电影《蜘蛛侠：
崭新之日》获得周票房冠军
根据七麦数据，截至2026 年8 月1 日22：00，《三角洲行动》获内地iOS 游戏
免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一。
根据TapTap，截至2026 年8 月1 日22：00，《白银之城》为安卓预约榜第一，
《龙岛异兽起源》为iOS 预约榜第一。
图1：iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.7.26-2026.8.01）
（截至时间：2026.8.01
22：00）
资料来源：七麦数据
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图2：iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01
22：00）
资料来源：七麦数据
表1：重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：
2026.8.01 22：00）
公司
游戏
iOS 游戏畅销榜周排名
腾讯控股
王者荣耀
1(-)-1(-)
和平精英
2(-)-3(↓1)
三角洲行动
3(-)-8(↓4)
火影忍者
4(↑1)-10(↑8)
无畏契约：源能行动
5(↓1)-13(↓4)
英雄联盟手游
11(↑2)-20(↑3)
金铲铲之战
12(↓3)-26(↓9)
地下城与勇士
12(↓4)-27(↑1)
欢乐斗地主
15(↑7)-24(↑6)
QQ 炫舞
17(↑8)-33(↑29)
穿越火线：枪战王者
18(↓6)-40(↓16)
QQ 飞车
18(↑22)-50(↑9)
暗区突围
19(↓5)-32(↓2)
洛克王国：世界
28(↓23)-40(↓14)
使命召唤
65(↑7)-80(↑5)
部落冲突：皇室战争
79(↓4)-95(↓3)
元梦之星
81(↓7)-121(-)
天涯明月刀
96(-)-无(-)
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魂斗罗:归来
107(↓28)-128(↓8)
王者荣耀世界
127(↓80)-无(-)
逆战：未来
129(↓27)-169(↓23)
冒险岛：枫之传说
135(↓31)-177(↓8)
乱世王者
184(↓4)-无(-)
网易
梦幻西游
6(-)-11(↑4)
蛋仔派对
6(-)-14(↓1)
燕云十六声
12(↓9)-46(↑34)
实况足球
15(↑5)-45(↓11)
第五人格
23(↓15)-34(↑1)
率土之滨
27(↑8)-38(↑3)
光·遇
30(↓23)-65(↓30)
逆水寒
41(↑2)-66(↓4)
阴阳师
46(↓28)-56(↑22)
永劫无间手游
47(↑35)-102(↑5)
倩女幽魂
55(↑5)-69(↓1)
大话西游
59(↓8)-80(↓13)
明日之后
65(↓20)-94(↑70)
巅峰极速
111(↓12)-150(↓34)
一梦江湖
126(↓39)-160(↓16)
星际猎人
129(↓14)-151(↓16)
全明星街球派对
146(↓76)-185(↓4)
暗黑破坏神：不朽
170(-)-无(-)
恺英网络
三国：天下归心
124(↓33)-171(↑2)
龙之谷世界
129(↑9)-166(↑27)
三七互娱
Last Asylum: Plague
57(↑14)-78(↑4)
斗罗大陆:魂师对决
84(↑2)-123(↓3)
生存33 天
168(↓6)-无(-)
吉比特
一念逍遥
58(↑37)-116(↑9)
问道
60(↓9)-73(↓2)
杖剑传说
65(↓1)-72(↑1)
问剑长生
186(↓12)-无(-)
九牧之野
-
完美世界
异环
106(↓73)-无(-)
梦幻新诛仙
180(↓16)-无(-)
诛仙
154(↑10)-194(↓13)
巨人网络
超自然行动组
25(↓4)-36(↓9)
球球大作战
63(↑56)-153(↓3)
原始征途
99(↑10)-137(↑3)
哔哩哔哩
命运-冠位指定
10(↑157)-188(-)
三国：谋定天下
11(↓7)-47(↑18)
碧蓝航线
123(↓41)-无(-)
心动公司
心动小镇
14(↓2)-75(↑3)
火炬之光：无限
60(↓18)-104(↓16)
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伊瑟
-
出发吧麦芬
-
Heartopia
86(↑42)-200(-)
神州泰岳
Age of Origins
45(↑2)-65(↑7)
War and Order
149(↓7)-164(-)
姚记科技
指尖捕鱼
109(↑3)-133(↑14)
世纪华通
无尽冬日
3(↓1)-7(↓3)
奔奔王国
39(↓3)-49(↓5)
Kingshot
5(-)-9(-)
Whiteout Survival
8(↓1)-13(↓2)
Tasty Travels: Merge Game
12(↑1)-16(↓2)
Truck Star
109(↓8)-121(↓9)
游族网络
新盗墓笔记
-
中手游
航海王强者之路
-
创梦天地
梦幻花园
42(↑1)-52(↓2)
梦幻家园
79(↑6)-96(↓3)
卡拉彼丘
-
友谊时光
浮生为卿歌
-
浮生忆玲珑
-
暴吵萌厨
-
资料来源：七麦数据、开源证券研究所（世纪华通《Whiteout Survival》《Kingshot》《Truck Star》
《Tasty Travels: Merge Game》、神州泰岳《Age of Origins》《War and Order》、心动公司《Heartopia》、
三七互娱《Last Asylum : Plague》为美国iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅
销榜每日排名，↑↓代表本周（2026.7.26-2026.8.01）较上周（2026.7.19-2026.7.25）排名变化，-
代表本周排名未进入榜单前200 名）
表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《白银之城》为本周预约热度榜第一
（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01 22：00）
排名
游戏名称
类型
厂商
本周新增预
约人数（万）
累计预约人
数（万）
TapTap
评分
1
白银之城
ARPG、开放世界
乐元素
11
152
8.6
2
诡秘之主
MMORPG
弹指宇宙
7
195
8.2
3
饥困荒野
沙盒、生存
腾讯
/
222
6.9
4
龙岛异兽起源
界、生存
家乡互动
5
175
8.9
5
伯吉的温馨厨房
休闲
乐元素
7
22
9.7
6
对峙：交锋时刻
动作
梧桐宇舟
科技
7
18
9.4
7
赘婿
模拟经营
润益网络
/
10
8.6
8
诡秘之主：愚者
卡牌、二次元、
RPG
祖龙游戏
3
49
9.3
9
盗墓笔记：启程
RPG、动作、冒
险
盛罗网络
3
39
8.5
10
蓝色星原：旅谣
角色扮演、二次
元、冒险
蛮奈网络
3
212
8.9
数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：新增预约人数计算周期为2026.7.26-2026.8.01）
行业周报
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表3：TapTap 新游iOS 预约榜排名——《龙岛异兽起源》为本周预约热度榜第一
（2026.7.26-2026.8.01）（截至时间：2026.8.01 22：00）
排名
游戏名称
类型
厂商
本周新增预约
人数（万）
累计预约人
数（万）
TapTap
评分
1
龙岛异兽起源
开放世界、生存
家乡互动
5
175
8.9
2
伯吉的温馨厨
房
休闲
乐元素
7
22
9.7
3
对峙：交锋时
刻
动作
梧桐宇舟
科技
7
18
9.4
4
后室：深入探
索
恐怖、解谜
超元科技
0.4
5.4
7.8
5
凯蒂猫梦想商
店
模拟经营、合成
沁游网络
2
106
9.5
6
彩虹六号
动作
腾讯
/
23
8
7
舒舒服服小岛
时光
冒险、休闲
心动
1
21
9.6
8
粒粒的小人国
模拟经营、休闲
腾讯
/
237
9.4
9
荒野大镖客：
救赎
开放世界、动作
/
/
44
8.4
10
猛兽派对
派对游戏、RPG
Recreate
Games
1
744
8.6
数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.7.26-2026.8.01）
表4：新游戏公测时间表（2026.8.3-2026.8.9）（截至时间：2026.8.01 22：00）
排序
游戏名称
公测日期
类型
厂商
累计预约人数
（万）
TapTap 评分
1
魂坠深境
8.6
策略、卡牌
凉屋游戏
6.6
7.1
2
万华律
8.8
音乐
灵动互娱
4.5
8.9
3
孤岛猎神
8.9
战棋、策略
Dawn Studio
4.8
9.6
数据来源：TapTap、开源证券研究所
表5：院线电影数据—《蜘蛛侠：崭新之日》为周票房第一（2026.7.26-2026.8.01）（截
至时间：2026.8.01 22：00）
排序
影片名
本周票房（亿） 累计票房（亿） 人次（万）
平均票价（元）
1
蜘蛛侠：崭新之日
6.65
6.65
1670
40
2
八仙！
4.45
10.82
1245
36
3
功夫女足
2.68
21.33
794
34
4
痴迷
0.66
0.87
174
38
5
年会不能停2！
0.54
0.58
148
36
6
群星闪耀时
0.33
0.74
91
36
7
想你了
0.2
1.62
62
32
8
小黄人与大怪兽
0.11
3.03
29
37
9
四渡
0.1
2.78
33
32
10
三国第一部：争洛阳
0.08
0.9
22
37
数据来源：艺恩数据、开源证券研究所
行业周报
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8/17
表6：新影片上映时间表—《大唐妖探》关注度高（截至时间：2026.8.01 22：00）
排序
影片名
上映
日期
类型
主演
导演
猫眼想看人
数（万）
1
林家宅37 号
8.7
恐怖/惊悚/
悬疑
何雨宸,陈浩尔,毕雪
刘明亮
0.71
2
黑楼凶魂
8.7
恐怖/惊悚
高维蔓,刘洛,姚致远
朱迅
0.21
3
大唐妖探
8.8
动画/喜剧/
悬疑/奇幻
雷淞然,张呈,蔡海婷
程腾
7.47
4
汪汪队立大功
大电影3:勇闯恐
龙岛
8.8
动画/喜剧/
冒险
毛毛,乐乐,阿奇
卡尔·布伦克
尔
6.38
5
床下有人5
8.8
恐怖/惊悚
张乐,徐梓舒,汪奇
袁杰
1.23
6
北平81 号
8.8
恐怖/惊悚
罗琳,任子豪
柳航
0.13
数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所
表7：网播剧数据—《百花杀》第一（2026.7.25-2026.7.31）（截至时间：2026.8.01 22：
00）
排名
网播剧
较上周排
名变化
播映
指数
出品公司
播放平台
1
百花杀
-
73.8
腾讯视频、上海耀客传媒
腾讯视频
2
雀骨
-
72.1
爱奇艺、鸿火文化等
爱奇艺
3
灿如繁星
-
66.8
爱奇艺、上海拾上影视等
爱奇艺
4
逐玉
↑2
63
爱奇艺、浙江东阳浩瀚影视娱乐、
腾讯视频
爱奇艺、腾讯
视频
5
莫离
↓1
63
腾讯视频、上海歆光影业
腾讯视频
6
南部档案
↓1
62.6
爱奇艺、
杭州量子泛娱乐影视文化传媒
爱奇艺
7
如约而至
/
60.8
蒙氏（北京）影业、湖北国拓文化、
成都捌玖拾影视
爱奇艺
8
悬案
/
60.1
优酷、咪咕等
优酷
9
千香
/
60
优酷出品、
欢瑞世纪影视传媒
优酷
10
昭阳公主
/
55.9
上海宽娱数码
B 站
数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）
表8：网播综艺数据—《地球超新鲜第二季》领先（2026.7.25-2026.7.31）（截至时间：
2026.8.01 22：00）
排名
综艺节目
较上周排名变化 播映指数
出品公司
播放平台
1
地球超新鲜第二季
-
70.3
腾讯视频
腾讯视频
2
忙忙碌碌寻宝藏2
↑1
63.8
芒果TV
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3
脱口秀和Ta 的朋
友们第三季
↑4
63.2
腾讯视频
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4
说唱巅峰对决2026
↑1
63
爱奇艺
爱奇艺
5
密室大逃脱8
↑4
62.8
芒果TV
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6
喜剧之王单口季第
三季
↓4
62.7
爱奇艺
爱奇艺
行业周报
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9/17
7
半熟恋人第五季
↑1
61
腾讯视频
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8
这是我的西游第二
季
-
60.8
优酷
优酷
9
快乐老家
-
58.5
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10
五十公里桃花坞第
六季
↓6
58.5
腾讯视频
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数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）
2、 行业新闻综述：前沿模型密集升级，AI 加速向物理世界与
内容产业渗透
2.1、 AIGC：前沿模型密集发布，开源参数再突破，视频生成与价格竞争
升级
（1）Kimi K3 开源权重发布，总参数达2.8 万亿（2026.7.27）
月之暗面Kimi K3 完整模型权重正式发布，采用Modified MIT 许可证。K3 总参
数2.8 万亿，MoE 架构896 专家中仅激活16 个（约50B 活跃参数），原生支持视觉
理解，拥有100 万Token 上下文窗口。MXFP4 格式下权重需约1.4TB 存储，在前端
代码 Arena 排行榜以1679 Elo 登顶。（来源：KunlunMeta 公众号）
（2）Kimi 完成F 轮超35 亿美元融资（2026.7.29）
《科创板日报》记者独家获悉，月之暗面kimi 已完成F 轮融资，融资金额超35
亿美元，投后估值涨至350 亿美元。因超目标金额3 倍多，本轮融资系提前关闭，
原定8 月开始的G 轮（Pre IPO 轮）已提前开始，投前估值升至500 亿美元。（来源：
财联社）
（3）飞书与豆包整合成新的豆包产品团队，字节跳动战略升级（2026.7.30）
7 月30 日，字节跳动启动面向AI 业务的组织调整，加强豆包、飞书、火山引擎
在企业生产力场景的产品与服务协同。根据调整方案，飞书产品团队与豆包产品团
队将整合，成立新的豆包产品团队。GTM （市场、销售、客户服务）体系方面，飞
书GTM 团队将与火山引擎团队整合，成立新的ToB GTM 组织“创造力服务平台
（Creativity Service Platform）”，整体负责字节MaaS 和SaaS 等云服务的市场、销售
和客户服务。此次组织整合背后，是字节正在进一步提升AI to B 战略的优先级。（来
源：财联社 AI Daily 公众号）
（4）DeepSeek-V4-Flash 正式版API 开启公测（2026.7.31）
DeepSeek-V4-Flash 正式版上线公测。官方宣布正式版V4-Flash 原生支持
Responses API 格式，并且全面适配Codex。DeepSeek-V4-Flash-0731 的模型结构、尺
寸和DeepSeek-V4-Flash-preview 保持一致，仅重新进行了后训练。本次仅升级了
DeepSeek-V4-Flash 的API 接口，DeepSeek-V4-Pro API 及APP/WEB 端模型未做更改，
DeepSeek-V4-Pro 正式版将会尽快发布。（来源：新智元公众号）
（5）MiniMax H3 发布，打造打破任务和模态边界的开放模型（2026.7.31）
行业周报
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Minimax 稀宇科技正式发布 MiniMax H3 并计划在未来几天内开放模型权重。
这是一款通用的全模态生成模型，支持对文本、图像、视频、声音组成的多模态上
下文的统一理解能力、能够输出具备原生双声道的音视频，最高可支持 15s 2K 分
辨率。MiniMax H3 具备商用级的多场景内容生成能力，在指令遵循、文字与品牌信
息呈现、V2V Motion Transfer（视频到视频动作迁移）等方面表现出色，可实现精准、
可控的多模态内容编辑与生成，广泛适用于广告、品牌、电商、产品设计、UI/UX、
游戏等商业场景。（来源：Minimax 稀宇科技公众号）
（6）GPT-5.6 大降价，最大幅度80%（2026.7.31）
OpenAI 宣布GPT-5.6 系列API 大幅降价。入门款Luna 输入输出价格均降80%，
每百万Token 输入0.2 美元、输出1.2 美元；主力款Terra 降价20%，每百万Token
输入2 美元、输出12 美元；旗舰款Sol 维持原价但新增速度最高达到标准模式2.5
倍的Fast 模式。降价源于GPT-5.6 Sol 参与自身生产系统优化——通过改进GPU
Kernel、推测解码等技术，在不降低模型能力的前提下实现效率跃升。（来源：量子
位公众号）
（7）字节跳动发布Seedance2.5，单次生成时长达30 秒（2026.7.31）
字节跳动发布新一代视频创作模型Seedance2.5。据官方披露，用户对视频创作
模型的期待正从“生成一个片段”走向“完成一段创作”。于是，Seedance 2.5 延续
Seedance 2.0 统一的多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事能力、多模态参考
能力和编辑能力。核心亮点包括单次生成时长达30 秒，支持多轮延长，优化镜头衔
接和场景过渡；多模态参考能力方面，用户单次输入最多30 张图片、10 段视频、10
段音频作为参考素材等。（来源：第一财经公众号）
2.2、 物理AI：商业化收入初具规模，机器人推理与仿真训练闭环加速完
善
（1）英伟达物理AI 业务收入接近百亿美元（2026.7.27）
黄仁勋表示，英伟达机器人、自动驾驶，或者总体上可以归入 Physical AI 的业
务，目前收入已经接近百亿美元。Physical AI 很可能成为世界上最大的产业之一，
它的发展时间会超过两三年，但应该少于十年。（来源：AI 前线公众号）
（2）World Labs 发布了全新的机器人策略训练与评估引擎Real-to-sim-to-real
(R2S2R) ，首次打通了从仿真训练到真实运行的闭环（2026.7.29）
借助新收购机器人公司SceniX 之力，World Labs 发布了全新的机器人策略训练
与评估引擎Real-to-sim-to-real (R2S2R) 。这套引擎将World Labs 空间智能的版图从
生成可交互的虚拟世界，进一步延伸到了真实机器人的训练、评估与部署，并首次
打通了从仿真训练到真实运行的闭环。拆开来看，R2S2R 包含Real-to-Sim 和
Sim-to-Real 两个部分。其中，Real-to-Sim 负责把现实中的机器人、传感器、物体以
及交互过程搬进仿真，构建与真实任务对齐的虚拟环境。Sim-to-Real 则让机器人在
这些虚拟环境中完成训练和评估，再将策略直接部署回真实世界。（来源：量子位
公众号）
（3）Google DeepMind 宣布推出其人工智能模型 Gemini 的新版本 Robotics
2（2026.7.31）
行业周报
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11/17
Google DeepMind 宣布推出其人工智能模型Gemini 的新版本Robotics 2。该模型
系列能够控制包括人形机器人在内的多种机器人，使其自主适应不可预测的环境，
并对每一个动作进行推理，从而解锁广泛的任务范围，包括清理垃圾和捡起洒水壶
等。谷歌内部评估报告称，在三种全身操控类别中，成功率介于45.7%至76.3%之间；
在三种Franka Duo 抓取器类别中，成功率介于74.2%至89.6%之间；多指任务的成
功率则介于32%至92%之间。（来源：AI 前线公众号）
2.3、 游戏：AI 原生开发工具加快落地，产业增量空间进一步打开
（1）Unity 发布了团结引擎2.0，一同带来的还有可独立执行游戏开发任务的
AI Agent「团结Codely」（2026.7.29）
Unity 中国在上海发布了团结引擎2.0，一同带来的还有可独立执行游戏开发任
务的AI Agent「团结Codely」。2.0 版本，不单是对引擎底层架构进行了全面重构，
更重要的是围绕核心引擎能力、跨平台部署、AI 原生架构三大方向进行了升级。团
结引擎2.0 新增对PS5、XBOX Series X|S、Switch2 和Switch 等主机平台的开发支持，
完整覆盖PC、移动端、主机、微信及抖音小游戏、开源鸿蒙等多平台，开发者可以
在统一的工作流中推进多平台项目的开发、适配和优化。（来源：GameLook 公众号）
（2）AI 技术成熟后，有望为中国国内游戏市场带来533 亿—846 亿元的新增空
间（2026.7.30）
伽马数据发布了《2026 中国游戏产业AI 发展报告》。报告研究显示：全球重要
经济体持续深化人工智能战略布局，AI 技术亟须在商业化层面取得突破；AI 技术成
熟后，有望为中国国内游戏市场带来533 亿—846 亿元的新增空间；到2030 年，我
国游戏企业游戏业务净利润规模有望由2026年的约1113.7 亿元增长至1626.6亿元，
AI 技术将成为推动利润增长的重要因素之一；中国游戏收入TOP50 企业中，80%已
公开披露开展AI 相关布局；AI 工具应用方面，美术与设计类工具占据主导地位，
其流量占比达到57.4%，数量占比达到49.4%；中国游戏收入TOP50 企业中56%企
业已公开组建AI 实验室或专项团队；中国游戏收入TOP50 企业所投资AI 企业业务
分布中，基础模型与MaaS、算力与AI 基础设施、多模态内容生成等底层技术方向
合计占比超过30%；2026 年1—6 月流水TOP100 移动游戏中，15%接入AI 相关玩
法功能，接入AI 产品流水占比达42.6%。（来源：游戏产业报告公众号）
（3）全球手游内购营收与PC/主机游戏买断销售收入总额已突破1100 亿美元，
解谜手游成为海外收入最高的品类（2026.7.31）
2025 下半年至2026 上半年，全球手游、PC 与主机游戏累计总下载量达480 亿
次。其中移动端下载量占比95.6%，依托智能手机高渗透率覆盖了海量大众用户；
PC 与主机端下载份额仅4.4%，但该圈层用户稳定性更高，单人付费变现效率遥遥领
先。同一统计周期内，全球手游内购营收与PC/主机端买断制游戏销售收入突破1100
亿美元。其中移动端内购收入为809 亿美元；PC 与主机游戏销售收入持续攀升，近
一年创收296 亿美元。解谜手游增长动能持续兑现：2026 上半年其海外内购收入环
比提升7%，达79 亿美元，创下历史最高纪录，正式反超策略手游，成为海外收入
规模第一的手游品类。（来源：SensorTower 公众号）
行业周报
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2.4、 影视：AI 互动短剧开启商业化探索，爆款短剧IP 加速长片化
（1）美国AI 互动平台Character.AI 正式进军AI 短剧赛道，首发三部自制的
AI 竖屏短剧（2026.7.29）
近期，美国AI 互动平台Character.AI 正式进军AI 短剧赛道，首发三部自制的
AI 竖屏短剧，开启（c.ai）系列。三部作品分别为浪漫题材《最后一个夏天》、恐怖
题材《夜间游戏》及生存题材《伊甸陨落》。每季首播10 集，单集时长不足两分钟。
前八集面向所有用户免费开放，最后两集设付费墙。与常规短剧不同，
18 岁以上用
户可在观看后与剧中AI 角色对话，继续探索故事走向。未来，公司计划开发面向普
通用户的AI 剧集创作平台。“目标是将这些经验和工作流程转化为创作者工具，让
用户能够基于原创角色制作自己的系列剧集，并与全球观众分享。”公司发言人透
露。（来源：短剧自习室公众号）
（2）红果爆款短剧计划推出电影版，短剧IP 长片化势头渐显（2026.7.30）
近期，红果观看量破10 亿、站内首部收藏破千万的爆款短剧——《好一个乖乖
女》的电影版发布组讯，计划于今年9 月在三亚开机，拍摄周期50 天。此前不久，
短剧《掀桌》《一家三口在同班》也完成了电影备案。其中《一家三口在同班》系
列已经推出了两部短剧，红果观看量双双突破10 亿。而《掀桌》则凭借热血群像、
爽感复仇等特点，赢得了不俗的口碑。三部爆款短剧的接连备案，让短剧IP 长片化
势头渐显。（来源：影视独舌公众号）
3、 公告总结：美图业绩高增，宇树科技启动科创板IPO，顺
网科技拟实施半年度分红
（1）
富春股份：2026 H1 营业收入2.16 亿元，同比增长19.02%；归母扣非净
利润0.32 亿元，同比增长387.59%（2026.7.28）
富春股份2026 H1 营业收入2.16 亿元，同比增长19.02%；归母净利润0.33 亿元，
同比增长443.75%；归母扣非净利润0.32 亿元，同比增长387.59%。持续推进“文
化出海”战略，游戏业务实现营业收入1.43 亿元，同比增长21.34%；净利润4,252.74
万元，同比增长1,207.05%。自研核心产品《仙境传说RO：新世代的诞生》累计实
现总流水3.92 亿元。
（2）顺网科技：董事长提议2026年半年度每10股派发现金红利0.6元（2026.7.30）
公司董事长华勇提议制定2026 年半年度利润分配方案，拟以方案实施时股权登
记日的总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.6 元（含税），不送红股，
不进行资本公积金转增股本。具体方案将结合公司2026 年半年度财务情况、未分配
利润、现金流及发展规划制定，尚需履行相关审批程序。
（3）美图公司：2026H1 影像与设计产品收入约18 亿元，同比增长30.9%，经
调整归母净利润预计增长36%至40%（2026.7.30）
公司披露2026H1 初步业绩，影像与设计产品收入约18 亿元，同比+30.9%；其
中生产力应用收入同比+40.1%，占比超18%，生活场景应用收入同比+32.3%，占比
约82%。截至2026 年6 月，公司MAU 约2.82 亿，其中生产力应用MAU 创历史新
高，达3300 万；付费订阅用户超过1844 万，其中生产力应用付费用户235 万，同
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明
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比+29.8%，生活场景应用付费用户1609 万，同比+18.8%。AI 生产力应用ARR 约
6.20 亿元，同比+47.8%，开拍、Vmake 的ARR 分别增至去年同期的两倍以上和三倍
以上。受付费用户及每付费用户平均收入增长、全球化推进和经营杠杆释放驱动，
经调整归母净利润预计同比+36%至+40%，国际财务报告准则下归母净利润预计同比
增长不少于35%。
（4）宇树科技：科创板IPO 启动，拟发行4044.64 万股，占发行后总股本10%
（2026.7.30）
公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获上交所上市审核委员会审议
通过，并取得中国证监会注册批复，证券代码为688836，网上申购代码为787836。
本次拟发行4044.64 万股，全部为新股发行，不涉及老股转让；发行后总股本约4.04
亿股，发行股份占比10%。初始战略配售、网下发行及网上发行数量分别为808.93
万股、2588.61 万股和647.10 万股，占本次发行数量的20%、64%和16%。发行价格
将通过网下初步询价确定，初步询价日为8 月5 日，网上及网下申购日为8 月10 日，
缴款日为8 月12 日，保荐人及主承销商为中信证券。
4、 板块行情综述：A 股传媒板块2026 年第31 周表现居市场
上游，营销板块表现较好
A 股传媒板块2026 年第31 周（7 月27 日-7 月31 日）上涨12.81%，跑赢上证
综指（+0.47%）、沪深300（-1.31%）、深证成指（-1.42%）和创业板指（-3.93%）。
在我们追踪的传媒七大子板块中，营销板块表现最好（+15.67%），出版板块表现相
对较弱（+7.41%）。相对传媒指数/沪深300 而言，营销板块获得最高超额收益，分
别为+2.86%/+16.98%。
A 股传媒互联网相关个股中，中文在线周涨幅最大（+34.14%），新迅达周跌幅
最大（-9.57%）；美股传媒互联网相关个股中，微软周涨幅最大（+21.75%），BTC
DIGITAL 周跌幅最大（-18.33%）；港股传媒互联网相关个股中，美图公司周涨幅最
大（+20.10%），智谱周跌幅最大（-20.17%）。
表9：A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—中文在线周涨幅第一，新迅达周跌幅最大（7 月27 日
-7 月31 日）（以2026 年7 月31 日收盘价为准）
证券代码
证券简称
收盘价（元） 周涨跌幅（%）
证券代码
证券简称
收盘价（元） 周涨跌幅（%）
300364.SZ
中文在线
24.83
34.14
300518.SZ
新迅达
17.76
-9.57
300359.SZ
全通教育
4.41
29.33
600226.SH
亨通股份
5.00
-7.41
300058.SZ
蓝色光标
14.35
28.01
600381.SH
ST 春天
3.54
-6.10
300063.SZ
天龙集团
9.10
24.32
002261.SZ
拓维信息
25.93
-3.46
603533.SH
掌阅科技
22.26
24.22
300467.SZ
迅游科技
31.05
-2.73
000892.SZ
欢瑞世纪
3.69
23.41
002739.SZ
万达电影
8.69
-1.92
603258.SH
电魂网络
13.33
23.20
002654.SZ
万润科技
11.13
-1.33
300192.SZ
科斯伍德
12.51
23.13
002168.SZ
ST 惠程
3.52
-0.28
300071.SZ
华谊嘉信
4.54
23.04
002638.SZ
勤上股份
3.51
0.86
002607.SZ
中公教育
2.11
21.26
300654.SZ
世纪天鸿
11.27
0.90
数据来源：Wind、开源证券研究所
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图3：营销板块周表现较强，出版板块周表现较弱（7 月
27 日-7 月31 日）
图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收
益（7 月27 日-7 月31 日）
数据来源：Wind、开源证券研究所
数据来源：Wind、开源证券研究所
表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微软周涨幅最大，BTC DIGITAL 周跌幅最大（7 月27
日-7 月31 日）（以2026 年7 月31 日收盘价为准）
证券简称
证券代码
股价
（美元）
周涨跌幅
（%）
证券简称
证券代码
股价
（美元）
周涨跌幅
（%）
微软公司
MSFT.O
464.72
21.75
BTC DIGITAL
BTCT.O
0.52
-18.33
好未来
TAL.N
12.50
21.36
苹果公司
AAPL.O
308.91
-7.24
Asana
ASAN.N