开源证券_AP202608301828745647

北交所策略专题报告
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2026 年 08 月 30 日

《新型材料高增，产学研协同助力轨
交智能装备发展，2026H1 归母净利润
同比 +19.06% — 北 交 所 信 息 更 新 》
-2026.8.29
《铜萃取剂有望景气上升，资源循环
培育第二曲线， 2026H1 营 收 同 比
+110%—北交所信息更新》-2026.8.28
《百迈科（920268.BJ） ：手术缝线+多
肽设备双引擎小巨人，打破可吸收倒
刺线国外垄断 — 北 交 所 新 股申 购 报
告》-2026.8.28
端侧 AI 小巨人卓目科技获北交所受理，AMOLED 掩膜版高光新材挂牌
——北交所策略专题报告
诸海滨（分析师）
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号：S0790522080007

⚫ 新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送 919 家上市公司
中国资本市场已形成了包括沪深主板、 科创板、 创业板、 北交所、 新三板以及区
域性股权交易市场等在内的多层次市场体系， 呈现出明显的递进结构与差异化定
位。 全国中小企业股份转让系统 （“新三板”） 是中国多层次资本市场的重要组成
部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至 2026 年 8 月 28
日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送 919 家企业。
⚫ 102 家 2026H1 北交所新受理公司锁定（七）：卓目科技
2026H1 新受理公司 2025 年营收中值 5.98 亿元，归母净利润中值 7770 万元，净
利率中值 12.5%，2025 年营收增长率中值 14.3%，研发费用率中值 4.1%。
卓目科技：数据处理与端侧 AI“小巨人”：专注于超高速、大容量数据处理与端
侧人工智能技术研发与产业化的科技型企业。服务高分辨率对地观测、 载人航天
与探月等国家重大工程，有效提升无人机等航空装备的自主智能水平与综合作业
效能。端侧 AI 正从判别式 AI 向生成式 AI 演进。
⚫ 挂牌公司新增 5 家，关注高光新材、博益鑫成等，辅导公司新增 4 家
本周（2026.8.24~2026.8.30） ，新增5 家挂牌公司。发行上市动态：截至 2026 年
8 月 30 日，共有 52 家公司过会待北交所上市，3 家公司待上会。百迈科将于 8
月 31 日申购，佳宏新材将于 9 月 3 日上会，辛帕智能、昌德科技将于 9 月 4 日
上会。上市辅导：广东东岛目标创业板上市，广东设计、雷石股份、热立方目标
北交所上市。
高光新材（875189.NQ）：主要从事 AMOLED 金属掩膜版及 OLED 有机材料
的研发、生产和销售。根据中国光学光电子行业协会液晶分会（CODA）出具的
证明，2024-2025 年， 公司通用金属掩膜版 （CMM） 、 封装金属掩膜版 （CVD Mask）
在国内市场份额排名第一，高精密金属掩膜版（FMM）已实现稳定量产出货。
博益鑫成（875157.NQ）：功能性薄膜材料“小巨人”， 代表性产品如电子清洁除
尘材料，应用于电子、半导体、无尘室等行业，在线路板、导光片、液晶显示面
板等表面清洁除尘所需的清洁材料。 半导体功能薄膜材料， 应用于晶圆减薄、 晶
圆切割、封装体切割、芯片封装等半导体制造加工过程中。
⚫ 市场动态：恒神股份、中欣晶圆、汉峰科技本周成交额前三
当前新三板挂牌企业 5790 家。其中创新层 2287 家，基础层 3503 家。本周触及
股票交易异常波动包括惠之星等共 67 起；发生大宗交易 147 起，汉峰科技交易
金额居前； 披露4 家公司特定事项协议转让公开信息； 新增要约回购1 起为海典
软件。2 家公司新增/更新定增预案。3 家公司完成增发募资 0.75 亿元。截至 2026
年 7 月 31 日，新三板挂牌公司总市值 30049.41 亿元，市盈率 19.25 倍。2026 年
7 月合计成交金额 51.54 亿元。截至 2026 年 8 月 30 日，2026 年新三板定增募资
65.56 亿元，2026 年 8 月募资 19.27 亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别
为：恒神股份、 中欣晶圆、 汉峰科技、 恒宝通、 中建信息、 顺科智连、 迪赛新材、
腾旋科技、蓝耘科技、巨峰股份。
⚫ 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险。

北
交
所
研
究

北
交
所
策
略
专
题
报
告

开
源
证
券
证
券
研
究
报
告

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相关研究报告

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目 录
1、 专题：102 家 2026H1 北交所新受理公司精准锁定（七） ................................................................................................... 4
2、 新挂牌公司：本周新增 5 家，关注高光新材、博益鑫成等 ............................................................................................... 11
2.1、 高光新材：新一代显示材料“小巨人” ........................................................................................................................ 12
2.2、 博益鑫成：功能性薄膜材料“小巨人” ........................................................................................................................ 16
3、 预备上市公司动态：广东设计、雷石股份启动辅导 ........................................................................................................... 18
3.1、 发行上市动态：下周 3 家企业上会............................................................................................................................ 18
3.2、 上市辅导：新增 4 家公司 ........................................................................................................................................... 23
4、 市场情况及信息披露：汉峰科技大宗交易........................................................................................................................... 23
4.1、 交易信息公开：共发生股票交易异常波动 67 起 ...................................................................................................... 23
4.2、 大宗交易分析：共发生 147 起，汉峰科技交易金额居前 ........................................................................................ 24
4.3、 协议转让：本周新增 4 家公司 ................................................................................................................................... 25
4.4、 要约收购/回购：本周新增 1 起为海典软件............................................................................................................... 25
5、 市场数据：恒神股份、中欣晶圆本周成交金额居前 ........................................................................................................... 25
5.1、 定增：2 家公司新增/更新预案，3 家公司完成增发募资 0.75 亿元 ........................................................................ 25
5.2、 恒神股份、中欣晶圆、汉峰科技本周成交金额居前 ................................................................................................ 27
5.3、 市值与成交额：2026 年 7 月合计成交金额 51.54 亿元 ............................................................................................ 28
5.4、 挂牌家数：2026 年 8 月减少 51 家............................................................................................................................. 28
6、 塔基效应，累计向市场输送 919 家上市公司 ....................................................................................................................... 29
7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 33

图表目录
图 1： 卓目科技光学遥感卫星载荷与数传分系统测试产品示意图 ............................................................................................ 8
图 2： 卓目科技股权结构 ............................................................................................................................................................. 10
图 3： 2026H1 卓目科技营收同比+22.81% ................................................................................................................................. 11
图 4： 2026H1 卓目科技归母净利润 1795.05 万元 ..................................................................................................................... 11
图 5： 2026H1 卓目科技毛利率 51%，净利率 18.96% .............................................................................................................. 11
图 6： 2026H1 卓目科技研发费用率 17.75% .............................................................................................................................. 11
图 7： 高光新材 CMM 产品.......................................................................................................................................................... 13
图 8： 高光新材 CVD Mask 产品 ................................................................................................................................................. 13
图 9： AMOLED 多层有机薄膜的器件结构 .............................................................................................................................. 14
图 10： 高光新材股权结构 ........................................................................................................................................................... 15
图 11： 高光新材 2026H1 营收 2.41 亿元 .................................................................................................................................... 16
图 12： 高光新材 2026H1 归母净利润 3486.15 万元 .................................................................................................................. 16
图 13： 高光新材 2026H1 毛利率 44.75%，净利率 14.45% ...................................................................................................... 16
图 14： 高光新材 2026H1 研发费用率 11.72% ........................................................................................................................... 16
图 15： 博益鑫成电子清洁除尘材料 ........................................................................................................................................... 17
图 16： 博益鑫成半导体功能薄膜材料 ....................................................................................................................................... 17
图 17： 博益鑫成股权结构 ........................................................................................................................................................... 18
图 18： 2026 年新三板当前募资 65.56 亿元 ............................................................................................................................... 27
图 19： 2026 年 8 月新三板定增募资额合计 19.27 亿元 ............................................................................................................ 27
图 20： 2026 年 7 月新三板挂牌公司成交金额 51.54 亿元，7 月末总市值 30049.41 亿元 .................................................... 28

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图 21： 新三板挂牌企业总数 2025 年 11 月减少至 6000 家以内 .............................................................................................. 28
图 22： 创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年 4-5 月出现跃升................................................................................ 29
图 23： 基础层公司家数在 2026 年 5 月减少至 3600 家以内 .................................................................................................... 29
图 24： “新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分 ........................................................................................................ 30
图 25： 中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系 ........ 30
图 26： 多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展 ........................................................................................................ 31

表 1： 2026H1 新受理 102 家公司财务指标汇总 .......................................................................................................................... 4
表 2： 2025 年卓目科技前五大客户集中度 52.21% ..................................................................................................................... 9
表 3： 2026.8.24~2026.8.30 新增 5 家挂牌公司 .......................................................................................................................... 11
表 4： 高光新材 2025 年前五大客户集中度 85.88% .................................................................................................................. 12
表 5： 博益鑫成 2025 年前五大客户集中度 74.68% .................................................................................................................. 17
表 6： 截至 2026 年 8 月 30 日共有 52 家过会公司待北交所上市，3 家公司待上会 ............................................................. 19
表 7： 2026.8.24~2026.8.30 共 4 家公司报送上市辅导 .............................................................................................................. 23
表 8： 2026.8.24~2026.8.30 成交金额超过 100 万元的交易异常波动共 4 起 ........................................................................... 24
表 9： 2026.8.24~2026.8.30 成交金额前 15 笔大宗交易............................................................................................................. 24
表 10： 本周（2026.8.24~2026.8.30）共披露 4 家公司特定事项协议转让公开信息 .............................................................. 25
表 11： 本周新增 1 起要约回购为海典软件 ................................................................................................................................ 25
表 12： 2026.8.24~2026.8.30 惠而顺、迈凯诺 2 家公司新增/更新定增预案 ............................................................................ 26
表 13： 2026.8.24~2026.8.30 微特电机等 3 家公司完成增发募资 0.75 亿元 ............................................................................ 26
表 14： 恒神股份、中欣晶圆、汉峰科技本周成交金额居前 .................................................................................................... 27
表 15： 新三板培育的企业在各板块上市后市值 Top10 企业名单 ............................................................................................ 31

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1、 专题：102 家 2026H1 北交所新受理公司精准锁定（七）
在 2025 年 8 月团队发布的《掘金北交所“明日之星”：五维量化模型透视北证新
股，解码高潜力标的》报告中，我们通过四大财务阈值划定优质标的基本盘，给出
高质量北证新股画像；通过五维量化北证新股选股模型，实践构筑“三高潜力新股”
选股方法论；并初步筛选了 2025 年部分北交所新受理公司的潜在机会。
在本系列专题中，我们将使用上述方法，对 2026 上半年新受理的 102 家公司进
行初筛，并对选出的优质标的精读，精准锁定潜在的北交所优质公司标的。
方法：使用净资产、归母净利润指标考察规模；加权 ROE、净利率考察盈利能
力；营收（复合）增长率考察成长性；研发费用（率）考察科技水平。
画像：2026H1 新受理公司 2025 年营收中值 5.98 亿元，归母净利润中值 7770
万元，净利率中值 12.5%，2025 年营收增长率中值 14.3%，研发费用率中值 4.1%。
优选：其中，优云科技、睿龙科技 2 家公司在规模、盈利能力、成长性、科技
水平四大维度均排名前 25% ， 值得 关注 。 陌桑高科、 武晓集团、 和烁丰、 江苏永成、
玄机科技、昊翔股份、紫光国芯、玖行能源、昌誉股份、中星联华、卓目科技、聚
能磁体等 12 家公司也在三大维度排名前 25%。
其中的部分优质公司如优云科技、 睿龙科技，我们已于 2025 年 12 月以来的 《新
三板掘金》系列报告中提前挖掘，本专题第七期报告，我们将探究卓目科技的公司
质量与行业发展。
表1：2026H1 新受理 102 家公司财务指标汇总
序号 简称
2025 年净资
产（亿元）
2025 年归母
净利润（万
元）
2025 年加权
平均净资产
收益率
2025 年净利
率
2025 年营收
增长率
2023-2025
年营收复合
增长率
2025 年研发
费用（万
元 ）
2025 年研发
费用率
1 优云科技 7.56 19331 29.6% 9.1% 26.2% 27.9% 8630 4.1%
2 睿龙科技 6.02 14371 27.3% 47.8% 37.5% 55.1% 1764 5.9%
3 陌桑高科 16.39 31288 21.4% 19.9% 9.0% 24.6% 5594 3.6%
4 武晓集团 9.27 19861 23.3% 5.5% 56.4% 27.8% 2763 0.8%
5 和烁丰 8.41 17669 25.0% 15.5% 16.9% 18.3% 4864 4.2%
6 江苏永成 7.69 13580 19.4% 7.0% 24.3% 26.4% 6748 3.5%
7 玄机科技 5.74 12306 24.3% 30.6% 26.5% 23.7% 3324 8.3%
8 昊翔股份 4.01 12196 36.5% 13.3% 98.1% 73.2% 2638 2.9%
9 紫光国芯 12.20 11195 13.8% 6.1% 54.8% 41.7% 14804 8.1%
10 玖行能源 7.72 10264 14.4% 4.6% 34.3% 29.9% 7623 3.4%
11 昌誉股份 3.28 7373 24.9% 12.2% 36.8% 34.5% 4159 6.9%
12 中星联华 1.12 6101 74.7% 33.9% 55.6% 50.9% 2557 14.2%
13 卓目科技 2.64 5594 25.9% 22.8% 40.6% 35.6% 3492 14.2%
14 聚能磁体 3.49 5217 16.2% 22.2% 24.7% 27.7% 1520 6.5%
15 星邦智能 30.41 55431 20.3% 11.0% 2.6% 20.8% 15242 3.0%
16 东晓生物 23.62 38289 17.7% 4.9% -1.2% -1.5% 6232 0.8%
17 嘉拓智能 20.96 19182 9.6% 4.2% 22.5% 9.8% 26802 5.9%
18 锐迈科技 15.21 18603 13.0% 8.8% -2.3% 0.9% 4850 2.2%

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序号 简称
2025 年净资
产（亿元）
2025 年归母
净利润（万
元）
2025 年加权
平均净资产
收益率
2025 年净利
率
2025 年营收
增长率
2023-2025
年营收复合
增长率
2025 年研发
费用（万
元 ）
2025 年研发
费用率
19 诚丰新材 12.02 17470 15.6% 19.0% 10.6% 12.3% 2269 2.5%
20 利星科技 8.06 14570 19.5% 10.5% 32.9% 16.6% 1344 1.0%
21 浙江亿得 8.72 13822 17.0% 6.7% 19.5% 22.0% 7765 3.7%
22 戈尔德 16.22 12664 8.5% 5.7% 10.6% 14.5% 9318 4.2%
23 博涛智能 12.08 12304 10.9% 8.1% -6.5% 3.5% 6886 4.6%
24 浙江天际 5.65 11221 22.1% 17.2% 13.4% 12.3% 3753 5.7%
25 林泉股份 7.79 10833 15.0% 11.9% 5.6% 6.9% 4156 4.6%
26 帅特龙 8.24 10121 12.7% 8.2% 12.8% 13.4% 5162 4.2%
27 中维化纤 8.57 9687 13.4% 9.3% 35.0% 51.3% 2347 2.5%
28 鹰峰电子 11.04 9119 8.6% 5.2% -1.1% 14.2% 7518 4.1%
29 亘古电缆 11.25 8987 8.3% 4.8% 13.1% 4.5% 4826 2.6%
30 科麦特科 3.35 8966 33.3% 22.7% 39.2% 23.0% 1652 4.2%
31 华光股份 10.52 8961 8.9% 6.4% -5.4% -2.1% 4496 3.2%
32 澳维科技 5.39 8950 17.8% 18.6% -1.7% 11.6% 2755 5.7%
33 鑫宇科技 6.57 8895 28.7% 17.0% 96.2% 82.8% 2013 4.0%
34 展辰新材 9.31 8429 9.5% 5.6% -3.5% -0.1% 6367 4.2%
35 百图股份 8.41 8408 10.2% 19.3% 23.2% 23.6% 1986 4.6%
36 振华海科 7.89 8317 11.0% 13.8% 2.6% 3.3% 3463 5.8%
37 腾龙健康 5.08 8237 17.7% 26.4% 6.8% 4.9% 2304 7.4%
38 格兰达 4.01 7951 22.6% 5.1% 50.0% 36.6% 2871 1.8%
39 中煤环保 3.59 7914 24.5% 19.3% 83.9% 27.7% 1122 2.6%
40 华益泰康 4.24 6795 17.2% 21.4% 2.6% 14.7% 3261 10.3%
41 舒友仪器 4.04 6744 17.7% 30.8% 0.7% 3.3% 1377 6.4%
42 安保医疗 2.89 6579 26.0% 19.3% 21.0% -2.8% 6321 18.5%
43 日信高科 4.29 6458 15.9% 19.3% 44.9% 20.8% 1605 4.8%
44 深鹏科技 3.29 5330 21.7% 7.6% 32.0% 37.8% 4304 6.3%
45 亚信股份 2.24 5299 26.4% 14.0% 36.6% 21.5% 1229 3.2%
46 爱思益普 2.89 4467 16.9% 16.9% 35.2% 32.9% 1510 5.7%
47 欧朗科技 1.97 4443 25.1% 12.7% 13.5% 39.1% 1434 4.1%
48 华茂精密 2.17 4323 21.4% 28.4% 16.9% 15.9% 875 5.8%
49 云岭光电 6.08 3796 7.1% 14.1% 84.1% 45.7% 3726 13.9%
50 新派能源 11.00 15610 15.3% 12.4% -7.1% -15.1% 1003 0.8%
51 一诺生物 9.01 15166 18.2% 12.6% 27.6% 11.8% 1703 1.4%
52 映日科技 7.95 13164 18.0% 17.0% 19.6% 21.7% 3482 4.5%
53 八环科技 7.58 10258 14.5% 10.8% 15.0% 14.1% 3768 4.0%
54 佑威新材 7.68 10093 14.1% 12.2% 46.3% 14.6% 2721 3.1%
55 恒业股份 3.91 9997 24.9% 22.3% 11.3% 8.2% 2411 5.4%
56 中源技术 3.77 9561 29.1% 31.3% 13.0% 15.9% 1328 4.3%
57 朱炳仁铜 5.77 8982 16.5% 8.9% 62.8% 44.3% 2262 2.2%
58 贝昂智能 3.25 8394 27.3% 15.9% 11.8% 15.9% 2271 4.3%
59 津移通信 4.02 7908 21.6% 16.7% 0.8% 5.8% 3708 7.8%

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序号 简称
2025 年净资
产（亿元）
2025 年归母
净利润（万
元）
2025 年加权
平均净资产
收益率
2025 年净利
率
2025 年营收
增长率
2023-2025
年营收复合
增长率
2025 年研发
费用（万
元 ）
2025 年研发
费用率
60 深达威 3.60 7873 24.6% 22.9% 0.8% 1.6% 1520 4.4%
61 裕富照明 4.64 7676 18.0% 15.4% -4.9% 0.7% 2923 5.9%
62 金力传动 5.60 7635 16.4% 9.6% 33.3% 62.6% 2773 3.5%
63 欣战江 6.41 7516 12.5% 20.2% 0.8% 11.4% 1465 3.9%
64 祥晋股份 3.86 7487 20.2% 7.6% 11.9% 25.4% 2999 3.0%
65 德博科技 3.01 7435 27.8% 15.7% 41.0% 46.4% 1648 3.5%
66 泰丰智能 8.26 7305 9.3% 10.4% 20.2% 4.2% 2470 3.5%
67 越新科技 1.95 6758 37.7% 13.0% -3.3% 4.5% 2491 4.8%
68 中机试验 5.31 6656 14.0% 12.0% 9.8% 4.8% 4733 7.9%
69 英派瑞 4.71 6571 14.4% 11.7% -1.0% 0.5% 1687 3.0%
70 奥图股份 2.93 6385 24.6% 15.2% 5.5% 2.5% 2027 4.8%
71 华电光大 3.38 6219 20.3% 16.0% 28.6% 10.7% 1446 3.6%
72 森泰英格 4.98 5917 12.7% 15.1% 17.9% 14.5% 2673 6.9%
73 邦正精机 2.48 5889 25.5% 25.4% 25.5% 22.9% 1290 5.5%
74 泽天春来 3.87 5744 16.1% 13.2% 2.2% 1.3% 6357 14.6%
75 力克川 3.29 5722 24.7% 23.3% 12.3% 9.5% 939 3.8%
76 赛维达 3.34 5707 18.8% 18.2% 2.9% 1.9% 1422 4.5%
77 贵鑫环保 4.48 5443 13.6% 14.6% 100.4% 61.5% 1215 3.3%
78 信联电科 3.85 5286 14.2% 13.0% 20.4% 15.9% 2637 6.5%
79 北变科技 3.71 5285 15.4% 12.0% 16.7% 25.8% 1390 3.2%
80 华脉泰科 4.49 1775 4.1% 7.7% 14.1% 22.4% 5147 22.2%
81 国电股份 7.04 9989 15.3% 4.5% 8.3% 19.9% 1450 0.7%
82 前景无忧 4.93 9478 20.4% 16.0% -1.0% 9.2% 3052 4.4%
83 绽妍生物 4.68 9338 22.3% 12.5% 25.1% 24.0% 1520 2.0%
84 久正工学 5.29 9252 19.2% 11.0% -2.9% 17.5% 3088 3.7%
85 嘉泰激光 4.83 7863 16.5% 8.6% 17.9% 13.1% 3718 4.0%
86 帝盛科技 7.54 7480 10.5% 10.9% 3.2% 20.4% 2242 3.3%
87 安特磁材 3.83 7434 20.3% 10.6% 10.7% 8.7% 1749 2.5%
88 永志股份 5.79 7336 13.9% 6.3% 19.5% 23.0% 3517 3.0%
89 医诺生物 6.03 7252 12.9% 9.4% 9.8% 9.2% 3229 4.2%
90 福建三星 6.14 7204 12.5% 14.3% 19.8% 21.8% 1551 3.1%
91 美昱新材 4.42 7166 16.8% 7.2% -0.9% 2.7% 3185 3.2%
92 星网信通 4.20 6964 18.1% 10.9% 6.8% 6.4% 2925 4.6%
93 金晖隆 4.43 6365 16.1% 12.0% 22.6% 14.3% 2029 3.8%
94 风华股份 4.25 6306 15.9% 5.1% -3.5% 0.1% 3610 2.9%
95 四维材料 4.53 5920 14.2% 2.7% 14.5% 14.7% 522 0.2%
96 文依电气 4.05 5569 14.6% 15.2% 24.4% 16.3% 1819 5.0%
97 银钢一通 4.08 5439 18.9% 11.7% 13.3% 16.1% 1883 4.1%
98 百川生物 3.01 5178 18.5% 11.3% -6.3% -3.2% 1395 3.1%
99 海明润 3.92 5112 15.4% 14.9% 17.9% 15.6% 1734 5.1%
100 上海科特 4.05 4912 12.9% 9.5% 6.4% 14.1% 2115 4.1%

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序号 简称
2025 年净资
产（亿元）
2025 年归母
净利润（万
元）
2025 年加权
平均净资产
收益率
2025 年净利
率
2025 年营收
增长率
2023-2025
年营收复合
增长率
2025 年研发
费用（万
元 ）
2025 年研发
费用率
101 兴盛迪 2.45 4518 20.4% 16.5% 7.5% 13.9% 1349 4.9%
102 远征传导 3.58 4391 12.4% 7.8% -4.6% 21.0% 1136 2.0%
均值 6.36 9606 18.7% 14.0% 20.1% 18.9% 3513 4.8%
中值 4.77 7770 17.4% 12.5% 14.3% 15.8% 2637 4.1%
数据来源：Wind、开源证券研究所

卓目科技：数据处理与端侧 AI“小巨人”
武汉卓目科技股份有限公司是一家专注于超高速、大容量数据处理与端侧人工
智能技术研发与产业化的科技型企业，致力于为对实时性、可靠性、安全性有较高
要求的领域提供高性能、高适配的产品与解决方案。产品主要下游领域包括航天航
空、 国防军工、 金融安全等， 主要产品包括航天智能处理产品、 航空智能处理产品、
金融机具智能处理产品及其他。
公司以超高速大容量数据处理技术和端侧人工智能技术为核心技术底座，构建
了具有自主知识产权的通用技术平台。 其中，超高速大容量数据处理技术可实现海
量数据的实时采集、传输、存储与处理；端侧人工智能技术依托算法开发、优化与
算力适配，可在资源受限的终端设备上实现低延迟、高可靠的智能感知与决策。两
大技术为平台型技术，具备跨场景、跨领域的技术迁移能力。
基于上述核心技术平台，公司结合不同下游领域的业务特点与实际需求，开发
相应的技术产品与解决方案，目前已在航天航空、国防 军工、金融安全等对技术性
能和可靠性要求较高的领域实现规模化应用。
在航天领域， 针对传统卫星地面测试的半自动化处理方式、 卫星数据处理的 “天
感地算”方式面临的时延高、效率低、资源消耗大等痛点，公司攻克了海量遥感数
据全链路仿真测试、在轨实时处理等关键技术，研制了国内性能领先、应用广泛的
航天智能仿真测试系统，并形成了遥感图像在轨智能处理、压缩与存储解决方案，
相关产品与方案广泛应用于卫星全流程研制与在轨任务，服务高分辨率对地观测、
载人航天与探月等国家重大工程。

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图1：卓目科技光学遥感卫星载荷与数传分系统测试产品示意图

资料来源：卓目科技招股说明书

在航空领域，面对无人机任务类型多样化、作业环境复杂化、性能要求极致化
等挑战，公司依托自主可控的端侧 AI 核心技术，实现图像稳像、消旋、拼接、多
源数据融合、目标检测、识别、跟踪、目标匹配、视觉导航等一体化功能，有效提
升无人机等航空装备的自主智能水平与综合作业效能。
在金融安全领域， 针对高仿货币制作难度下降、 新型伪造风险频发的行业痛点，
公司以端侧智能图像处理技术实现高精度货币鉴伪，同步配套货币面额、冠字号识
别等功能，为金融机具整机厂商提供涵盖电路设计、控制逻辑、图像处理、 传感集
成的全链条电子智能化解决方案，构建高识别精度、强防伪能力、高稳定运行的金
融安全技术屏障。
依托突出的技术工程化与产品落地能力，公司已形成覆盖多领域的系列化产品
矩阵，产品成功应用于高分辨率对地观测工程、载人航天与探月工程两个国家重大
科技专项、几十个国家重大型号以及资源系列等上百颗卫星、中国工商银行等多家
大型国有商业银行及主流股份制银行。公司客户群体广泛，涵盖了遥感卫星总体单
位、载荷研制生产单位、卫星平台研制单位、商业航天企业、无人机整机及光电吊
舱生产单位、导引头设计及生产单位、金融机具整机主要生产厂商等，典型客户如

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航天科技集团、中国电子科技集团、中国科学院、航天科工集团、中国兵器集团、
中航工业、 中船重工等主要军工单位或科研院所， 银河航天、 工大卫星、 吉天星舟、
智目科技、中钞信达、苏州日宝、浙江亨力等业内知名企业。上述客户对公司技术
实力、产品性能与工程化能力均给予了高度认可。
表2：2025 年卓目科技前五大客户集中度 52.21%
报告期 单位名称(客户) 销售金额（万元） 占营业收入比(%)
2025 年报
中国航天科技集团有限公司下属单位 5,985.08 24.39
中国科学院下属单位 2,046.40 8.34
深圳市智目科技有限公司 1,982.05 8.08
沈阳中钞信达金融设备有限公司 1,455.75 5.93
苏州日宝科技有限责任公司 1,341.88 5.47
合计 12,811.16 52.21
2024 年报
中国航天科技集团有限公司下属单位 4,753.65 27.23
中国科学院下属单位 2,502.24 14.34
中国电子科技集团有限公司下属单位 1,614.79 9.25
沈阳中钞信达金融设备有限公司 1,517.70 8.69
苏州日宝科技有限责任公司 1,350.19 7.74
合计 11,738.57 67.25
2023 年报
中国航天科技集团有限公司下属单位 3,239.44 24.26
中国科学院下属单位 2,855.27 21.39
沈阳中钞信达金融设备有限公司 1,129.31 8.46
中国电子科技集团有限公司下属单位 942.46 7.06
苏州日宝科技有限责任公司 872.91 6.54
合计 9,039.39 67.71
数据来源：Wind、开源证券研究所

截至 2025 年 12 月 31 日，公司已积累深厚的技术成果，拥有 61 项发明专利、
119 项软件著作权，并凭借突出的技术实力与创新能力，多次在国内竞赛、评审中
获得奖项与荣誉：2020 年，公司“基于深度学习的智能视频处理技术研发与应用”
入选湖北省重点研发计划项目；2021 年，公司无人机图像处理产品、智慧盒子、裂
缝监测仪三个产品入选武汉市科技局首批 《武汉新一代人工智能产品目录》 ， 公司 “云
边端协同的大数据智能处理平台”入选省级制造业高质量发展专项“揭榜挂帅” 项
目；2022 年，公司入选国家级专精特新“小巨人”企业；2023 年，公司在第三届
“天智杯”人工智能挑战赛多个科目中斩获第一名、第二名，主持的“高分辨率遥
感卫星高效测试与智能检测关键技术及重大工程应用”项目获得湖北省科技进步奖
二等奖；2024 年，公司入选国家级专精特新重点“小巨人”企业； 2025 年，公司
入选湖北省商业航天产业联盟单位会员，牵头承担的科研项目获批纳入“十四五”
民用航天技术预先研究商业航天专题项目。

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控股子公司武汉卓图智联科技有限公司从事结构健康智能监测产品的研发、生
产与销售。
公司于 2026 年 3 月 10 日与九天绘景（湖北）航天科技公司及股东签署增资
协议，协议约定公司出资 500 万元取得公司增资后 5%股权，公司已于 2026 年 3
月 24 日支付该笔投资款。
图2：卓目科技股权结构

资料来源：卓目科技招股说明书（注：数据截至 2026.6.26）
端侧人工智能方面， 根据 IDC 报告， 端侧人工智能指将 AI 算法部署在靠近数
据生成端的边缘设备（如手机、PC、摄像头、无人机、卫星载荷、金融机具等终端
设备）上，让数据在本地完成处理、分析与决策，无需依赖远程云端服务器。将 AI
技术从云中心转移至更靠近数据源的端侧，可实现低时延、分布式和高可靠性的服
务。
端侧人工智能技术的发展源于嵌入式计算与人工智能技术的融合。2020 年， 随
着 5G 商用和物联网设备普及，边缘计算与 AI 技术深度融合，端侧 AI 作为独立
研究领域快速发展，应用场景从消费电子扩展至工业、安防、交通等领域。这一时
期， 端侧 AI 硬件算力持续跃升， 高通骁龙、 联发科天玑等旗舰手机芯片的 NPU 算
力相继突破 10TOPS， 端侧 AI 应用从简单的图像识别扩展至语音助手、 影像处理、
AR 交互等复杂场景。2023 年以来，随着大模型技术的快速发展，端侧 AI 进入端
侧大模型与生成式 AI 新阶段。模型压缩、量化、 蒸馏等技术快速成熟，7B-13B 参
数规模的大模型可在高端终端设备上运行，端侧 AI 从判别式 AI 向生成式 AI 演
进。

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公司选取华力创通、星图测控与智明达作为可比公司。
图3：2026H1 卓目科技营收同比+22.81% 图4：2026H1 卓目科技归母净利润 1795.05 万元

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

图5：2026H1 卓目科技毛利率 51%，净利率 18.96% 图6：2026H1 卓目科技研发费用率 17.75%

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

2、 新挂牌公司：本周新增 5 家，关注高光新材、博益鑫成等
本周 （2026.8.24~2026.8.30） ， 新增5 家挂牌公司， 分别为博益鑫成、 高光新材、
天圣华、长春爱康、芯来科技。
表3：2026.8.24~2026.8.30 新增 5 家挂牌公司
序号 证券代码 证券简称
持续督导主
办券商
总营收(万
元)
归母净利润
(万元)
所属省份 所属城市 主营产品
1 875157 博益鑫成 国泰海通 51,181.60 9,536.80 江苏省 昆山市 功能薄膜材料
2 875189 高光新材 国泰海通 48,429.00 7,217.02 江苏省 南京市 专用设备与零部件
3 875238 天圣华 国泰海通 29,341.26 3,365.97 北京 北京市 工业软件
4 875198 长春爱康 华福证券 7,584.34 2,382.54 吉林省 长春市 柄针
5 875127 芯来科技 招商证券 8,294.11 -8,459.81 上海 上海市 CPU、芯片、指令集架构
数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为 2025 年）
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
2023 2024 2025 2026H1
营收/亿元 yoy
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
2023 2024 2025 2026H1
归母净利润/万元 yoy
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2023 2024 2025 2026H1
毛利率 净利率 ROE(平均)
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
2023 2024 2025 2026H1
销售费用率 管理费用率
研发费用率 财务费用率

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2.1、 高光新材：新一代显示材料“小巨人”
江苏高光新材料科技股份有限公司 主要从事 AMOLED 金属掩膜版及 OLED
有机材料的研发、生产和销售，并提供精密清洗、精密制造等综合技术服务。公司
具备为下游 AMOLED 显示面板企业提供核心生产工序所需 “关键治具和关键材料”
一体化解决方案的能力。公司主要客户包括京东方、天马微、维信诺、 TCL 华星、
和辉光电、惠科股份、信利国际等下游国内主流显示面板企业，并与 LG 等国际知
名显示面板企业开展合作。
表4：高光新材 2025 年前五大客户集中度 85.88%
报告期 单位名称(客户) 销售金额（万元） 占营业收入比(%)
2025 年报
天马微 15,300.83 31.59
京东方 10,331.01 21.33
和辉光电 6,233.36 12.87
TCL 华星 5,054.55 10.44
维信诺 4,673.45 9.65
合计 41,593.20 85.88
2024 年报
天马微 12,112.93 30.10
京东方 10,172.51 25.28
和辉光电 6,493.99 16.14
TCL 华星 3,634.33 9.03
维信诺 3,297.98 8.19
合计 35,711.74 88.74
数据来源：Wind、开源证券研究所
AMOLED 作为新一代显示技术，凭借自发光、高对比度、广视角、快速响应
等优异特性，近年来在智能手机、平板、笔电、车载显示、可穿戴设备等终端应用
市场加速渗透， 市场份额逐步扩大， 已成为高端显示领域的主导力量。AMOLED 显
示面板的主流制备工艺为蒸镀法，其核心生产工序为蒸镀工序：在衬底基板前布设
金属掩膜版作为遮挡层， 使 OLED 有机材料透过金属掩膜版的开孔精确沉积到基板
指定位置。金属掩膜版和 OLED 有机材料作为 AMOLED 显示面板核心生产工序
中不可或缺的 “关键治具和关键材料” ， 直接影响 AMOLED 显示面板的分辨率、 生
产良率和成像质量。
多年来，公司持续围绕国内下游显示面板企业对金属掩膜版这一关键治具的迫
切需求， 不断提高研发能力，已在 G6 及以下、G8.6H 产线 AMOLED 金属掩膜版
领域实现量产供应，并布局业内公认技术难度最高、工艺最为复杂的 G8.6F 产线金
属掩膜版产品，是国内极少数具备上述各世代金属掩膜版产品量产供应及前瞻布局
能力的制造商，打破了日韩企业在这一领域的主导地位 。根 据 中国光学光电子行业
协会液晶分会 （CODA） 出具的证明，2024-2025 年， 公司通用金属掩膜版 （CMM）、
封装金属掩膜版 （CVD Mask） 在国内市场份额排名第一， 高精密金属掩膜版 （FMM）
已实现稳定量产出货，助力国产供应链自主可控。

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图7：高光新材 CMM 产品 图8：高光新材 CVD Mask 产品

资料来源：高光新材公开转让说明书 资料来源：高光新材公开转让说明书

与此同时，公司针对 AMOLED 显示面板核心生产工序中关键材料 ——OLED
有机材料，经过逾 10 年的技术积累和产业验证，已成功量产绿光主体材料、空穴
传输层材料等产品，目前正在研发布局氘代材料和新一代 pTSF（敏化荧光）材料，
旨在进一步提升发光效率、延长使用寿命、提高亮度并支持柔性显示。
在显示面板制造技术日趋严苛、高世代产线加速迭代的背景下，公司通过持续
增强研发和生产能力，提升工艺水平，持续满足 AMOLED 显示面板逐步向高世代
线更新迭代的工艺需求，致力于成为全球 AMOLED 领域“关键治具和关键材料”
的领先企业。
目前 AMOLED 显示器件通常为多层堆叠有机薄膜器件结构， 具体可分为阴极、
电子注入层、 电子传输层、 空穴阻挡层、 发光层、 空穴传输层、 空穴注入层和阳极。
其中， 核心发光层所用功能材料具体可分为三类， 分别是发光主体材料 （Host 材料） 、
发光掺杂材料（Dopant 材料） 、发光功能材料（Prime 材料） 。
公司 OLED 有机材料产品主要包括绿光主体材料 （Green Host） 、 空穴传输层材
料（HTL）等，并研发布局氘代材料和新一代 pTSF（敏化荧光）材料等。

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图9：AMOLED 多层有机薄膜的器件结构

资料来源：高光新材公开转让说明书

公司高度重视研发与技术创新。公司是国家级高新技术企业，荣获国家级专精
特新“小巨人” 企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省民营科技企业、江苏省创
新型中小企业、江苏省瞪羚企业、 2024 年江苏省潜在独角兽等荣誉，获得了江苏
省工程技术研究中心、江苏省企业技术中心等认定。公司承担了江苏省科技成果转
化资金专项、江苏省激光与光电产业发展专项计划、江苏省工业和信息产业转型升
级专项等多项省级科技项目，并且是多项国家、团体标准的起草单位，牵头制定了
《高精度金属掩膜版技术要求》 （T/CIET 693-2024） 、 《主动矩阵有机发光二极体面板
（AMOLED） 真空镀膜用金属掩膜版》 （T/JSIES 010-2024）等 2 项团体标准， 参与
制定了《有机发光材料测试方法》 （ GB/T37946.1-2025 、 GB/T37946.2-2025 、
GB/T37946.4-2025） 《有机发光电子/空穴功能材料测试方法》 （GB/T46135.1-2025、
GB/T46135.2-2025、GB/T46135.3-2025）等 6 项国家标准。 截至 2026 年 5 月 31 日，
公司在境内外取得已授权专利 208 项， 其中发明专利 180 项、 实用新型专利 28 项。
公司荣获“2024 年度新型显示产业链贡献与协同创新项目（产业链突出贡献奖） ” 、
“2024 年度新型显示产业链贡献与协同创新项目（创新突破奖） ” 、 “DIC AW ARD
2025（显示材料创新奖） ” 、 “2025 年世界显示产业创新发展十大创新产品”等行业
奖项，并连续多年获得下游客户颁发的优秀供应商等荣誉。

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图10：高光新材股权结构

资料来源：高光新材公开转让说明书（注：数据截至 2026.7.20）

OLED 有机材料领域，海外厂商依旧占据行业高端材料的主导地位。绿光主体
材料供应长期由海外厂商主导，但公司成功实现自主可控，出货量占国内市场需求
量的比例接近 20%。空穴传输层材料，公司也实现稳定供货，出货量占国内市场需
求量的比例超过 5%。

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图11：高光新材 2026H1 营收 2.41 亿元 图12：高光新材 2026H1 归母净利润 3486.15 万元

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

图13：高光新材 2026H1 毛利率 44.75%， 净利率14.45% 图14：高光新材 2026H1 研发费用率 11.72%

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

2.2、 博益鑫成：功能性薄膜材料“小巨人”
博益鑫成高分子材料股份有限公司是一家专业从事功能性薄膜材料研发、生产
与销售的国家级专精特新“小巨人”企业，产品广泛应用于消费电子、半导体和新
能源等领域。
功能性薄膜材料行业由于在配方开发、生产工艺、制造水平、应用创新等方面
都具有较高的技术难度， 长期以来高端功能性薄膜材料市场一直被3M、 德莎、 日东
等国外厂商垄断。公司自成立以来专注于功能性薄膜材料的研发及产业化，通过多
年的自主研发与技术积累，构建了从基膜、涂层材料到精密涂布等全产业链覆盖的
核心技术体系。截至 2025 年 12 月 31 日，公司已取得授权发明专利 46 项，实用新
型专利 88 项。
代表性产品如电子清洁除尘材料，应用于电子、半导体、无尘室等行业，在线
路板、导光片、液晶显示面板等表面清洁除尘所需的清洁材料 。半导体功能薄膜材
料，应用于晶圆减薄、 晶圆切割、 封装体切割、 芯片封装等半导体制造加工过程中，
实现保护、减粘等作用。
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
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6.0
2024 2025 2026H1
营收/亿元 yoy
-50%
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0
1,000
2,000
3,000
4,000
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6,000
7,000
8,000
2024 2025 2026H1
归母净利润/万元 yoy
0%
10%
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2024 2025 2026H1
毛利率 净利率 ROE(平均)
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
2024 2025 2026H1
销售费用率 管理费用率
研发费用率 财务费用率

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图15：博益鑫成电子清洁除尘材料 图16：博益鑫成半导体功能薄膜材料

资料来源：博益鑫成公开转让说明书 资料来源：博益鑫成公开转让说明书

经过多年的行业深耕，公司不断巩固与提升在消费电子行业的市场竞争力，已
与领益智造、安洁科技、赫比集团、蓝思科技等行业知名的 电子制造厂商建立长期
稳定的合作关系，产品最终应用于苹果、华为等全球知名 消费电子品牌的智能终端
产品的生产制造，在新型显示领域已实现对全球显示产业龙头企业京东方的稳定供
应，助力下游行业实现高端功能性薄膜材料的供应链本土化。公司持续推动产品体
系的完善与升级，不断拓宽公司产品的下游应用领域，在半导体、新能源等战略性
新兴领域的业务快速发展，产品最终应用于意法半导体、日月新、华天科技、格科
微等国内外知名半导体企业，以及比亚迪等新能源龙头企业的产业链。
表5：博益鑫成 2025 年前五大客户集中度 74.68%
报告期 单位名称(客户) 销售金额（万元） 占营业收入比(%)
2025 年报
领益智造 12,222.91 23.88
京东方 9,795.07 19.14
赫比集团 7,799.15 15.24
安洁科技 6,846.66 13.38
上海光起 1,554.57 3.04
合计 38,218.36 74.68
2024 年报
领益智造 9,622.81 29.47
赫比集团 5,993.29 18.35
京东方 5,208.09 15.95
安洁科技 2,063.86 6.32
上海光起 1,361.08 4.17
合计 24,249.13 74.26
数据来源：Wind、开源证券研究所

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凭借在功能性薄膜材料领域积累的核心技术工艺与丰富的运营管理经验，公司
的技术实力与行业地位已得到政府部门、专业机构和下游客户的广泛认可。公司入
围了工信部“精细化工关键产品创新任务‘揭榜挂帅’揭榜团队牵头单位” ，获得了
工业和信息化部“专精特新‘小巨人’企业” 、 “国家火炬计划重点高新技术企业”
等多项荣誉奖项，成立了“博士后科研工作站” 、 “江苏省功能性薄膜材料工程技术
研究中心”及“江苏省认定企业技术中心” ，并获得了京东方“协同创新奖” 、 “卓越
服务奖”等下游客户颁发的奖项。
图17：博益鑫成股权结构

资料来源：博益鑫成公开转让说明书（注：数据截至 2026.7.29）

公司行业内主要竞争对手包括 3M、德莎、日东、世华科技、斯迪克、德邦科
技等。

3、 预备上市公司动态：广东设计、雷石股份启动辅导
3.1、 发行上市动态：下周 3 家企业上会
截至 2026 年 8 月 30 日，共有 52 家公司过会待北交所上市，3 家公司待上会。
百迈科将于 8 月 31 日申购，佳宏新材将于 9 月 3 日上会，辛帕智能、昌德科技将于
9 月 4 日上会。

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表6：截至 2026 年 8 月 30 日共有 52 家过会公司待北交所上市，3 家公司待上会
序号 简称 更新日期 审核状态
营收
（亿元）
归母净利润
（万元）
拟募集资金
(万元)
主营业务
1 杰锋动力 2026/8/27 待上市 23.73 14671 40,000.00
排气系统零部件(包括消声器,三元催化器
等),动力系统零部件(包括相位器,OCV 电
磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,
电磁铁等自动变速箱零部件)
2 金钛股份 2026/8/20 待上市 16.84 19634 40,500.00
公司是主要从事海绵钛系列产品研发,生
产和销售的高新技术企业.公司深耕高端
海绵钛产品十余年, 已成为国内领先 , 国际
一流的高端海绵钛生产基地之一,是中国
钛行业产业链核心成员之一
3 华汇智能 2026/8/25 待上市 6.16 8042 34,441.78
公司业务涵盖锂电智能装备,数控机床智
能装备和智能装备的精密机械部件等领
域,包括正极材料研磨系统,纳米砂磨机,
高效制浆机,数控工具磨床,数控加工中
心,机械密封等多款产品
4 百迈科 2026/8/28 8 月 31 日申购 2.15 7081 30,605.98
公司主要产品包括手术缝线,介入栓塞材
料,止血材料等手术器械产品以及多肽合
成仪,多肽裂解仪等多肽制药设备产品.
5 莫森泰克 2026/8/28 证监会注册 19.24 22467 58,016.92
开发、 制造和销售汽车天窗、 玻璃升降器、
活动硬顶、 电动门、 电机、 汽车雨刮器及
其控制系统， 并提供售后服务、 相关技术
转让； 货物或技术进出口 （国家禁止或涉
及行政审批的货物和技术进出口除外） ，
承接相关产品的专业实验检测及技术咨
询服务 （涉及国家限制、 禁止类产品除外）
（上述经营范围涉及外商投资准入特别
管理措施的项目除外， 涉及前置许可的项
目除外， 涉及依法须经批准的项目， 经相
关部门批准后方可开展经营活动）
6 安达股份 2026/8/21 证监会注册 10.15 6954 27,957.44
汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生
产、销售。
7 凯达重工 2026/8/21 证监会注册 4.77 7085 29,477.43 轧辊和辊环
8 世纪数码 2026/8/14 证监会注册 6.12 5353 26,791.06
公司以数码喷印技术为核心， 主营业务聚
焦于纺织数码印花、 广告标识及瓦楞纸箱
包装数码打印的工业应用， 专业从事数码
喷墨印花机、 数码打印机、 瓦楞彩箱数码
印刷机等数码喷印设备及相关配件耗材
的研发、生产和销售。
9 宇特光电 2026/8/28 证监会注册 3.33 6917 25,925.00
公司主要从事光连接产品的研发设计、 精
密制造与销售业务
10 百瑞吉 2026/8/14 证监会注册 2.84 7634 10,593.10
宫腔用交联透明质酸钠凝胶 （宫腔领域） 、
交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域） 、医
用交联透明质酸钠凝胶 （鼻腔领域） 及功

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序号 简称 更新日期 审核状态
营收
（亿元）
归母净利润
（万元）
拟募集资金
(万元)
主营业务
能性护肤品
11 祺龙海洋 2026/3/20 证监会注册 3.05 6142 38,188.90
海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售；
油气长输管线的生产和销售及水下油气
装备试验技术服务等。
12 腾信精密 2026/7/31 证监会注册 7.57 18691 79,000.00 精密零部件
13 图特股份 2026/5/11 报送证监会 9.34 12353 33,167.84
主要产品包括铰链、 滑轨、 移门系统、 收
纳系统等各类精密五金产品， 目前公司产
品主要应用于家居领域。
14 兢强科技 2025/12/3 报送证监会 15.77 8230 33,000.00 电磁线的设计、研发、生产及销售
15 富泰和 2026/7/3 报送证监会 9.07 8711 32,971.33
汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、 生
产和销售
16 百利食品 2026/7/10 报送证监会 21.49 32193 116,437.65 西式复合调味品的生产、研发和销售
17 贝尔生物 2026/6/26 报送证监会 3.36 14613 22,890.00
体外诊断试剂及配套仪器的研发、 生产和
销售
18 天广实 2026/8/24 报送证监会 1.28 -16175 34,923.65
自身免疫性疾病和肿瘤领域的生物大分
子抗体药物的研发、生产及产业化
19 天元重工 2026/8/18 报送证监会 6.16 6695 27,946.88
公司主要从事桥梁受力产品的研发、设
计、 制造及服务， 产品和服务主要包括索
鞍、 索夹等桥梁受力部件产品、 桥梁钢结
构产品及其质量检测服务、 产品安装服务
与维护服务。
20 沛城科技 2026/2/13 报送证监会 11.34 16479 50,000.00
公司是定位于锂电新能源行业的局部电
路增值服务商， 在锂电池泛应用化趋势背
景下， 围绕新能源行业的电池、 电源、 电
驱和电动车（ “四电” ）关键零部件需求，
专业从事第三方电池电源控制系统
（BMS、PCS 等）自主研发、生产及销
售， 并提供以集成电路、 分立器件为核心
的电子元器件分销。
21 百英生物 2026/6/26 报送证监会 6.08 21597 49,080.00
公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋
白表达服务、 抗体发现与优化服务和稳定
细胞株开发服务。 此外， 公司还从事少量
通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销
售。
22 英氏控股 2026/4/29 报送证监会 22.21 24181 33,395.64
婴幼儿辅食、 婴幼儿卫生用品、 儿童食品
和营养食品的开发、 生产、 销售、 运营和
服务
23 威易发 2026/6/18 报送证监会 1.50 6327 17,185.26 金属密封环
24 科金明 2026/7/3 报送证监会 9.84 6455 20,000.00
公司主要从事智能视觉终端产品的设计
开发、 制造和销售， 专注于新型显示技术
的创新与应用。 凭借深厚的技术积淀， 公
司已建立起涵盖光学开发、 结构设计、 软
硬件集成、 工艺制造及检测工艺的全链条

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序号 简称 更新日期 审核状态
营收
（亿元）
归母净利润
（万元）
拟募集资金
(万元)
主营业务
技术体系。 目前， 公司产品矩阵以智能微
投、智能云相框及智能便携播放器为核
心， 致力于为全球用户提供跨场景的智能
视觉终端产品。
25 德硕科技 2026/7/10 报送证监会 10.68 8783 27,000.00
公司主要产品包括交流电动工具及锂电
电动工具， 产品广泛应用于建筑施工、 道
路施工、 室内装修等领域。 公司交流电动
工具产品包括交流电锤与交流电镐； 锂电
电动工具产品主要包括锂电电锤、 冲击扳
手、 冲击钻及 “魔幻手” 系列家用智能集
成多用途电动工具。
26 原力数字 2026/6/11 报送证监会 6.65 12204 48,796.25
3D 数字内容制作服务业务， 包括游戏3D
内容受托制作业务、 动画3D 内容受托制
作业务和其他行业 3D 内容受托制作及服
务业务
27 环能涡轮 2026/8/10 报送证监会 5.60 17826 39,829.81
涡轮增压器产品,涡轮发动机产品及压缩
机产品
28 菊乐股份 2026/6/12 报送证监会 16.94 29093 55,166.51 含乳饮料及乳制品的制造与销售
29 华晟智能 2026/7/3 报送证监会 10.00 11871 40,056.13
智能物流系统的研发,设计,生产,销售及
服务
30 正大种业 2026/4/15 报送证监会 3.61 9075 28,326.06 主要农作物种子生产、研发、销售
31 南方乳业 2026/4/30 报送证监会 18.39 22112 55,000.00 乳制品及含乳饮料的制造与销售
32 弥富科技 2026/2/6 报送证监会 3.46 9737 15,935.00
公司专注从事汽车流体管路系统关键零
部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、
生产及销售， 主要包括流体管路系统快插
接头、 通类接头、 阀类等连接件、 管夹等
紧固件、传感器以及导轨等塑料产品
33 先歌国际 2026/7/3 报送证监会 4.86 6314 24,757.33
高保真音响系统及专业音响系统等电声
产品的研发设计、 生产制造、 渠道销售及
品牌运营。 主要产品包括音箱、 功放、 播
放器、解码器等。
34 方意股份 2026/8/13 报送证监会 2.77 5106 17,600.00 制动摩擦产品的研发、生产和销售
35 富士智能 2026/7/2 报送证监会 11.89 8754 27,842.86 精密结构组件的设计、 研发、 生产及销售
36 文峰光电 2026/7/20 报送证监会 2.30 7098 22,442.40
公司主要从事高性能、 高可靠性特种线缆
及光电组件等产品的研发、生产和销售，
产品广泛应用于航空、 航天、 兵器、军工
电子、舰船、核工业等领域。
37 扬德环能 2023/10/20 报送证监会 3.67 8624 18,500.00
低浓度瓦斯综合利用业务、 分布式光伏发
电业务、分布式天然气供热业务
38 宇星股份 2024/1/24 报送证监会 4.45 4838 29,000.00 螺母
39 远大健科 2026/8/7 报送证监会 10.11 11839 45,460.61
专注于净水器件领域的高新技术企业,主
营业务为冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净
水类滤芯,咖啡机滤芯,整机等多品类滤水

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序号 简称 更新日期 审核状态
营收
（亿元）
归母净利润
（万元）
拟募集资金
(万元)
主营业务
器件及相关功能材料的研发,生产和销售.
40 巍特环境 2025/11/7 报送证监会 3.52 5778 16,854.31 管网检测与修复、管网智慧运营等
41 森峰激光 2026/8/7 已审核通过 14.67 9794 35,164.40
激光加工设备及智能制造生产线的研发、
生产、销售及服务。
42 鑫巨宏 2026/8/21 已审核通过 8.12 17604 69,122.00 精密光器件的研发、生产和销售
43 苏讯新材 2026/8/28 已审核通过 30.25 20141 44,669.69
镀铬薄板、 镀锡薄板、 不锈钢薄板、 食品
级热覆膜铁、 光纤光缆用钢塑复合带、 冷
轧薄板、特种钢丝等
44 富印新材 2026/4/17 已审核通过 7.59 10715 40,384.99
精密功能胶粘材料、 精密功能泡棉和精密
功能膜材系列产品
45 旭阳新材 2026/7/24 已审核通过 13.09 10291 40,560.94
微细球形铝粉、铝颜料及铜颜料、锌粉、
合金粉、炭黑、光变材料等产品的研发、
生产和销售
46 泓毅股份 2026/8/14 已审核通过 35.44 29998 81,813.94
汽车零部件的设计、研发、生产、加工、
销售及管理咨询服务； 汽车装备设计、 制
造、 销售； 工具、 量具、 磨料磨具及各种
机械设备的生产、 制造、 销售； 工具管理
服务； 汽车零部件产业创业投资； 普通货
物的运输、 配送、 仓储、 包装、 搬运装卸、
流通； 国内一般商品贸易； 自营和代理各
类商品或技术的进出口业务， 但国家限定
和禁止企业经营的商品和技术除外。 （依
法须经批准的项目， 经相关部门批准后方
可开展经营活动）
47 雅图高新 2026/6/30 已审核通过 8.12 16306 43,100.00
公司是一家集工业涂料研发、 生产、 销售
及专业技能服务于一体的高新技术 企
业，主营业务为高性能工业涂料的研发、
生产及销售。 产品主要应用于汽 车修补、
汽车内外饰以及涵盖新能源商用车、 轨道
交通及特种车辆在内的其 他工业领域。
48 元立光电 2026/8/20 已审核通过 4.08 6243 30,000.00
液晶显示背光模组领域的导光板的研发、
生产及销售
49 正导技术 2026/8/21 已审核通过 13.54 5643 24,521.53 弱电线缆,精密导体
50 广泰真空 2026/3/26 已审核通过 3.93 8066 16,815.18
公司是一家专注于真空装备的研发、 制造
和销售， 并具有从设备自主设计到制造交
付一体化能力的高新技术企业， 公司致力
于功能材料领域，尤其是稀土永磁行业，
主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、
真空镀膜机等真空设备。
51 邦泽创科 2026/6/30 已审核通过 17.89 16113 40,032.12
办公电器产品和家用电器产品的研发、 生
产、销售和全球本地化服务
52 新富科技 2026/2/3 已审核通过 15.69 11024 40,930.57
公司主要产品为电池液冷管、电池液冷
板、电控系统散热器等

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序号 简称 更新日期 审核状态
营收
（亿元）
归母净利润
（万元）
拟募集资金
(万元)
主营业务
53 辛帕智能 2026/8/28 9 月 4 日上会 2.77 7170 28,010.88
公司一直专注于工业智能装备的研发、 设
计、 生产、 销售和服务， 公司产品聚焦于
风电智能制造设备， 主要产品包括智能灌
注设备、 智能混胶设备以及腹板工装等风
电叶片制造关键设备， 同时， 依托于公司
工业智能技术平台， 公司自主设计制造了
智能上下料系统等半导体封测智能设备
产品
54 昌德科技 2026/8/28 9 月 4 日上会 16.01 8676 29,600.00
公司主营业务包括资源综合利用和新材
料两大板块,主要产品为有机合成中间体,
溶剂和外加剂,聚醚系列产品,丙二醇系列
产品和聚醚胺系列产品五大类型.
55 佳宏新材 2026/8/27 9 月 3 日上会 4.31 7114 25,272.00
热管理产品及特种光缆产品的设计、研
发、生产和销售
数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所（注：营收、归母净利润为 2025 年数据）

3.2、 上市辅导：新增 4 家公司
本周 （2026.8.24~2026.8.30）4 家公司报送上市辅导，广东东岛目标创业板上市，
广东设计、雷石股份、热立方目标北交所上市。
表7：2026.8.24~2026.8.30 共 4 家公司报送上市辅导
序号 证券代码 证券简称 方向
营业总收入
(万元)
归母净利润
(万元)
省份 城市 主营产品/业务
1 875160 广东设计 北证 152,324.26 17,140.86 广东省 广州市 建筑工程勘察与设计
2 874836 广东东岛 创业板 184,523.80 16,557.71 广东省 雷州市 半导体材料
3 875080 雷石股份 北证 37,769.32 10,962.64 北京 北京市
创新产品服务及其他、增值订阅服
务、智能娱乐终端解决方案
4 874968 热立方 北证 75,554.58 7,342.94 广东省 中山市 泵、小家电
数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为 2025 年）

4、 市场情况及信息披露：汉峰科技大宗交易
4.1、 交易信息公开：共发生股票交易异常波动 67 起
本周 （2026.8.24~2026.8.30） 触及股票交易异常波动共67 起，成交金额超过 100
万元的包括惠之星等 3 家公司共 4 起。

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表8：2026.8.24~2026.8.30 成交金额超过 100 万元的交易异常波动共 4 起
日期 代码 简称 交易方式 所属层级 成交数量（股）
成交金额（万
元）
披露原因
2026/8/26 836893 超滤环保 集合竞价 创新层 54800 114.13
异常期间涨跌
幅累计达到
-74.98%
2026/8/26 874357 惠之星 集合竞价 创新层 120208 294.06
当日价格振幅
达到 90.16%
2026/8/25 836893 超滤环保 集合竞价 创新层 54500 113.96
当日价格振幅
达到 86.34%
2026/8/25 871641 嘉美股份 集合竞价 基础层 995600 335.51
异常期间涨跌
幅累计达到
300.00%
数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所

4.2、 大宗交易分析：共发生 147 起，汉峰科技交易金额居前
本周（2026.8.24~2026.8.30）共发生大宗交易 147 起，汉峰科技交易金额居前。
表9：2026.8.24~2026.8.30 成交金额前 15 笔大宗交易
序号 名称 交易日期 成交价
前一交易
日收盘价
当日收
盘价
成交额(万
元)
买方营业部 卖方营业部
1 汉峰科技 2026-08-26 16.78 22.01 22.01 3,225.00
华泰证券股份有限公司铜陵
淮河大道证券营业部
国投证券股份有限公司芜湖
北京中路证券营业部
2 迪赛新材 2026-08-26 37.00 51.39 52.00 1,850.00
国泰海通证券股份有限公司
上海浦东南路营业部
招商证券股份有限公司上海
世纪大道证券营业部
3 仁通档案 2026-08-26 2.60 3.00 3.00 1,328.52
中信建投证券股份有限公司
上海浦东新区福山路证券营
业部
中信建投证券股份有限公司
上海浦东新区福山路证券营
业部
4 腾旋科技 2026-08-28 5.55 6.51 6.00 999.00
华泰证券股份有限公司无锡
解放西路证券营业部
南京证券股份有限公司南京
大钟亭证券营业部
5 圣兆药物 2026-08-25 17.00 16.82 16.95 883.88
浙商证券股份有限公司绍兴
解放北路证券营业部
中国银河证券股份有限公司
广州南沙海滨路证券营业部
6 英华融泰 2026-08-25 1.82 2.60 2.60 791.48
金融街证券股份有限公司包
头文化路证券营业部
金融街证券股份有限公司上
海第一分公司
7 威门药业 2026-08-28 3.61 4.50 4.49 600.16
华创证券有限责任公司贵阳
中华北路证券营业部
华创证券有限责任公司贵阳
中华北路证券营业部
8 德速智能 2026-08-24 40.00 80.00 78.00 560.00
华泰证券股份有限公司金坛
东门大街证券营业部
华泰证券股份有限公司溧阳
南大街证券营业部
9 菲斯罗克 2026-08-26 27.00 32.56 31.06 548.67
平安证券股份有限公司江苏
分公司
国海证券股份有限公司湖南
分公司
10 百诺环境 2026-08-27 1.80 2.33 2.33 546.25
湘财证券股份有限公司湘财
证券杭州文二西路证券营业
部
东吴证券股份有限公司杭州
文晖路证券营业部
11 蒙水股份 2026-08-25 1.59 1.59 1.60 524.70 国信证券股份有限公司山东 华泰证券股份有限公司南通

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序号 名称 交易日期 成交价
前一交易
日收盘价
当日收
盘价
成交额(万
元)
买方营业部 卖方营业部
分公司 如东人民路证券营业部
12 昊诚锂电 2026-08-24 8.00 9.59 9.59 484.96
招商证券股份有限公司武汉
航空路证券营业部
招商证券股份有限公司武汉
航空路证券营业部
13 顺科智连 2026-08-25 16.30 17.20 16.95 440.10
国泰海通证券股份有限公司
广东广州经开区营业部
联储证券股份有限公司上海
中山西路证券营业部
14 联成科技 2026-08-27 8.80 12.10 15.00 440.00
华泰证券股份有限公司南京
浦泗路证券营业部
华泰证券股份有限公司南京
东苑路证券营业部
15 微特电机 2026-08-25 48.00 47.22 47.50 417.60
申万宏源证券有限公司萧山
博学路证券营业部
万和证券股份有限公司广州
祈福新邨证券营业部
数据来源：Wind、开源证券研究所

4.3、 协议转让：本周新增 4 家公司
本周（2026.8.24~2026.8.30）共披露 4 家公司特定事项协议转让公开信息。
表10：本周（2026.8.24~2026.8.30）共披露 4 家公司特定事项协议转让公开信息
日期 代码 简称 所属层级
转让价格（元/
股）
成交数量（股） 转让原因
2026/8/28 830790 希迈气象 基础层 0 12546000 行政划转
2026/8/25 870079 广百展贸 基础层 0 73500000 行政划转
2026/8/25 873226 ST 中森 基础层 0.55 5850000 挂牌公司收购
2026/8/24 833682 福特科 创新层 6.66 7325234 挂牌公司收购
数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所

4.4、 要约收购/回购：本周新增 1 起为海典软件
本周新增 1 起为海典软件。
表11：本周新增 1 起要约回购为海典软件
要约回购代码 证券代码 证券简称 要约开始日期 要约结束日期
841196 831317 海典软件 2026/8/26 2026/9/24
资料来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所

5、 市场数据：恒神股份、中欣晶圆本周成交金额居前
5.1、 定增：2 家公司新增/更新预案，3 家公司完成增发募资 0.75 亿元
本周 （2026.8.24~2026.8.30）惠而顺、 迈凯诺2 家公司新增/更新定增预案。微特
电机、创信股份等 3 家公司完成增发募资 0.75 亿元。

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表12：2026.8.24~2026.8.30 惠而顺、迈凯诺 2 家公司新增/更新定增预案
序号 证券代码 名称
预计募集资金
(万元)
认购方式 主营产品/业务 发行对象说明
1 872094 惠而顺 5,610.00 现金
硬质合金印制电路板钻头,美甲磨
头,口腔器械及机械行业刀具等.
孙洁颖,孙静,王智胜,宋庆玲,俞丽丽,
陈宜陵,孙波,倪宝清,陈若,丁晓兰,王
季平,沈克承,段方,陆春芳,沈家和,徐
栋梁,杨建州,杨鹏,封金锋,胡小军,李
丽,樊燕,赵根良,深圳市三名佳智能装
备有限公司,上海毅顶机电科技有限
公司,江苏天工精密工具有限公司
2 839477 迈凯诺 1,368.00 现金
从事变频器及相关产品的研发,生
产,销售与服务
刘军涛,张洪勇,李白,刘东雷,曾建军,
冯维,史伟,王劲松,向璐璐,唐志坚,江
海娟,杜秀珍,何伟蓉,李叶青,陈剑波,
岑扶军,沈涛,彭瑶,王浩,区森梅,罗巧
梅,杨飞,罗柏川,罗宗霞,孙宗娅,胡凌
川,黄金荣,张博,李晓明,张伟,郝秋宝,
王亚勇,徐文媛,朱生苟,周达成,张宁,
曾倩,陈丽娜,周剑欣,林绘,陈现华,卓
丽琴,陈芍妃,范佑军,卢光顶,农耀威,
张丹,檀树成,曹玲玲,邱雪冰,黄联会,
刘军龙,刘志,庾奎,曹晶磊,朱春先,陈
耀鹏,王泉通,赵建立
数据来源：Wind、开源证券研究所

表13：2026.8.24~2026.8.30 微特电机等 3 家公司完成增发募资 0.75 亿元
序
号
代码 名称 发行对象
募资总额
(万元)
市盈率(TTM)
主营产品/业务
增发前 增发后 最新
1 839813 微特电机 机构投资者 295.05 13.02 13.07 13.07
新能源电机、IEC 及 NEMA 标准工业电机、其他
特种电机等电机类产品
2 838536 创信股份 大股东 5,217.40 -13.17 -25.95 -51.97 创信股份工程造价咨询服务
3 871647 九木新能 大股东 1,999.50 616.80 1,849.47 -33.83 九木股份机动车驾驶培训业务
数据来源：Wind、开源证券研究所

定增额度上看， 新三板定增为企业带来的募资在2014-2015 年间大幅增长，2015
年合计定增募集额 579.46 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额 123.92 亿元，
随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到 199.7 亿元。2025 全年合
计 71.62 亿元。截至 2026 年 8 月 30 日，2026 年新三板定增募资 65.56 亿元，2026
年 8 月募资 19.27 亿元。

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图18：2026 年新三板当前募资 65.56 亿元

数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至 2026.8.30）

图19：2026 年 8 月新三板定增募资额合计 19.27 亿元

数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至 2026.8.30）

5.2、 恒神股份、中欣晶圆、汉峰科技本周成交金额居前
本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：恒神股份、中欣晶圆、汉峰科技、恒
宝通、中建信息、顺科智连、迪赛新材、腾旋科技、蓝耘科技、巨峰股份。
表14：恒神股份、中欣晶圆、汉峰科技本周成交金额居前
序号 证券代码 证券简称 市场层级
成交均价
（元）
成交数量
（万股）
成交金额
（万元）
1 832397 恒神股份 创新层 2.05 4056.13 8312.14
2 874810 中欣晶圆 创新层 4.05 805.34 3260.48
3 874837 汉峰科技 创新层 16.78 192.19 3225
4 832449 恒宝通 创新层 6.07 517.48 3141.73
5 834082 中建信息 创新层 16.73 135.91 2273.05
6 874986 顺科智连 基础层 16.81 134.4 2259.04
7 833324 迪赛新材 基础层 37.78 52.57 1985.92
8 430602 腾旋科技 基础层 5.71 308.64 1760.99
9 871169 蓝耘科技 创新层 16.84 101.2 1704.63
0
100
200
300
400
500
600
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
增发实际募集资金总额（亿元）
0
5
10
15
20
25
增发实际募资总额（亿元）

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序号 证券代码 证券简称 市场层级
成交均价
（元）
成交数量
（万股）
成交金额
（万元）
10 830818 巨峰股份 创新层 11.36 146.27 1661.45
数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所

5.3、 市值与成交额：2026 年 7 月合计成交金额 51.54 亿元
截至 2026 年 7 月 31 日，新三板挂牌公司总市值 30049.41 亿元，市盈率 19.25
倍。2026 年 7 月合计成交金额 51.54 亿元。
图20：2026 年 7 月新三板挂牌公司成交金额 51.54 亿元，7 月末总市值 30049.41 亿元

数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所

5.4、 挂牌家数：2026 年 8 月减少 51 家
新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年 11 月底达到最高点
11645 家，总市值 50948.99 亿元。2025 年 11 月，新三板挂牌公司家数减少至 6000
家以内。截至 2026 年 8 月 28 日，新三板挂牌企业 5790 家。其中创新层 2287 家，
基础层 3503 家。
图21：新三板挂牌企业总数 2025 年 11 月减少至 6000 家以内

数据来源：Wind、开源证券研究所

0
20
40
60
80
100
20000
22000
24000
26000
28000
30000
32000
2025.7 2025.8 2025.9 2025.10 2025.11 2025.12 2026.1 2026.2 2026.3 2026.4 2026.5 2026.6 2026.7
总市值（亿元） 成交金额（亿元，右轴）
-600
-400
-200
0
200
400
600
800
1,000
1,200
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
2014-10-31 2015-10-31 2016-10-31 2017-10-31 2018-10-31 2019-10-31 2020-10-31 2021-10-31 2022-10-31 2023-10-31 2024-10-31 2025-10-31
月末家数 本月变动（家，右轴）

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图22：创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年 4-5 月出现跃升

数据来源：Wind、开源证券研究所

图23：基础层公司家数在 2026 年 5 月减少至 3600 家以内

数据来源：Wind、开源证券研究所

6、 塔基效应，累计向市场输送 919 家上市公司
全国中小企业股份转让系统（ “新三板” ）是中国多层次资本市场的重要组成部
分，通过内部分层满足不同发展阶段中小企业的融资和发展需求。
2006 年 1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公
司代办股份转让系统进行股份转让试点，这标志着新三板的正式诞生。2019 年，中
国证监会正式启动全面深化新三板改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务
中小企业的市场“短板” 。

0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
2016/6/1 2017/6/1 2018/6/1 2019/6/1 2020/6/1 2021/6/1 2022/6/1 2023/6/1 2024/6/1 2025/6/1 2026/6/1
创新层（家）
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
基础层（家）

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图24：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分

资料来源：福建省发改委官网、中国证监会官网、证券日报、股转公司官网、开源证券研究所
中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域
性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。
主板市场主要服务业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大的优质企业；科创
板服务高新技术产业和战略性新兴产业；创业板面向具有高成长潜力的创新创业型
企业； 北交所专注于服务专精特新中小企业； 新三板为众多中小企业提供挂牌展示、
股权融资等服务，区域性股权交易市场则主要服务于当地中小微企业。这种递进结
构根据企业不同的发展阶段和规模，为企业提供了相匹配的资本市场服务，助力企
业逐步成长壮大。
图25：中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系

资料来源：中央纪委国家监委网站、中国证监会官网、各个交易所官网、人民政府官网、新华社、国务院公报、开源证券研究所

试点启动
•2006年1月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股
份转让试点
扩大试点
2012年，试点从中关村科技园区扩大到上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区，随后更名为“全国中小企
业股份转让系统”
2012年9月全国股转系统公司成立，注册资本30亿元。2013年1月正式揭牌运营
2013年6月，为加快发展多层次资本市场，缓解中小微企业融资难，国务院决定将中小企业股份转让系统试
点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展；
全国扩容
2013年12月，国务院发布了关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定， 2014年1月24日举行了扩大试
点后的全国范围企业集体挂牌仪式，共有266家企业参加。
2014年，发布《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行） 》，开展做市业务。
2016年，新三板对挂牌公司实施分层管理，分为基础层和创新层。
深化改革
2019年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革

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《中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见》中提出， 争取经过3 到 5
年的努力，北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升，契合
市场特色定位的差异化制度安排更加完善， 市场活力和韧性增强， 形成北交所品牌、
特色和比较优势，对新三板的撬动作用日益显现；北交所与新三板层层递进、上下
联动、头部反哺、底层助推的格局初步构建，服务创新型中小企业的“主阵地”效
果更加明显。
北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。
其中， “优化发行上市制度安排”中提到推进全面注册制改革走深走实，切实便利企
业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合
条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才
链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司
申报北交所上市的辅导备案要求， 优化连续挂牌满12 个月的执行标准。 探索建立新
三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。
图26：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展

资料来源：中国证监会官网、各个交易所官网、开源证券研究所

截至 2026 年 8 月 28 日，共有 919 家上市公司曾挂牌新三板，除北交所外，沪
主板 69 家、深主板 43 家、科创板 133 家、创业板 248 家、港交所 85 家。
表15：新三板培育的企业在各板块上市后市值 Top10 企业名单
代码 简称 市值（亿元） 行业 2025 年营收 （亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）
沪主板
601665.SH 齐鲁银行 406 银行 131.35 57.13
605376.SH 博迁新材 398 有色金属 11.52 2.19
605589.SH 圣泉集团 338 化工 109.36 10.07
601990.SH 南京证券 295 非银金融 28.06 10.78
603565.SH 中谷物流 276 交通运输 106.17 20.01

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代码 简称 市值（亿元） 行业 2025 年营收 （亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）
603596.SH 伯特利 251 汽车与零配件 120.14 13.09
605111.SH 新洁能 245 半导体 18.77 3.94
601399.SH 国机重装 234 机械 138.75 4.64
603236.SH 移远通信 227 硬件设备 243.26 8.37
601609.SH 金田股份 224 有色金属 1,250.64 7.52
深主板
001267.SZ 汇绿生态 306 硬件设备 15.72 0.88
002929.SZ 润建股份 149 硬件设备 103.49 0.38
002967.SZ 广电计量 110 企业服务 36.03 4.25
002181.SZ 粤传媒 98 传媒 5.94 0.92
003010.SZ 若羽臣 95 可选消费零售 34.32 1.94
002943.SZ 宇晶股份 90 机械 8.35 0.13
001285.SZ 瑞立科密 80 汽车与零配件 23.93 3.33
003039.SZ 顺控发展 75 公用事业Ⅱ 22.28 3.04
001314.SZ 亿道信息 72 家电Ⅱ 45.83 0.65
002279.SZ 久其软件 61 软件服务 25.87 0.45
科创板
688627.SH 精智达 463 硬件设备 11.28 0.65
688300.SH 联瑞新材 459 化工 11.16 2.93
688536.SH 思瑞浦 426 半导体 21.42 1.73
688052.SH 纳芯微 414 半导体 33.68 -2.29
688167.SH 炬光科技 384 半导体 8.80 -0.38
688025.SH 杰普特 383 硬件设备 20.74 2.79
688303.SH 大全能源 372 电气设备 48.39 -11.29
688180.SH 君实生物-U 345 医药生物 24.98 -8.75
688122.SH 西部超导 324 有色金属 52.26 8.39
688127.SH 蓝特光学 268 硬件设备 15.36 3.89
创业板
300866.SZ 安克创新 730 硬件设备 305.14 25.45
300803.SZ 指南针 531 软件服务 15.39 2.28
300832.SZ 新产业 410 医疗设备与服务 45.77 16.20
300972.SZ 万辰集团 384 食品饮料 514.59 13.45
301396.SZ 宏景科技 379 软件服务 11.82 0.26
300748.SZ 金力永磁 374 有色金属 77.18 7.06
300776.SZ 帝尔激光 321 硬件设备 20.33 5.19
301550.SZ 斯菱股份 293 汽车与零配件 7.88 1.73
300763.SZ 锦浪科技 248 电气设备 69.52 7.43
300843.SZ 胜蓝股份 220 硬件设备 17.41 1.12
北证
920045.BJ 蘅东光 480 硬件设备 22.16 3.05
920185.BJ 贝特瑞 238 有色金属 169.83 8.75
920186.BJ 中科仪 181 机械 12.91 8.44

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代码 简称 市值（亿元） 行业 2025 年营收 （亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）
920138.BJ 杰理科技 159 半导体 28.04 5.96
920438.BJ 戈碧迦 151 造纸与包装 5.52 0.30
920982.BJ 锦波生物 139 医药生物 15.95 6.52
920808.BJ 曙光数创 113 机械 8.82 0.37
920068.BJ 天工股份 101 有色金属 6.31 1.40
920116.BJ 星图测控 97 软件服务 3.21 1.01
920599.BJ 同力股份 83 机械 63.89 8.39
港交所
9992.HK 泡泡玛特 2114 耐用消费品 371.20 127.76
0668.HK 安克创新 757 硬件设备 305.14 25.45
2723.HK 深演智能 715 传媒 5.77 0.09
6969.HK 思摩尔国际 690 家电Ⅱ 142.56 10.64
2696.HK 复宏汉霖 382 医药生物 66.67 8.27
2676.HK 纳芯微 266 半导体 33.68 -2.29
1797.HK 东方甄选 264 可选消费零售 43.92 0.06
6680.HK 金力永磁 240 有色金属 77.18 7.06
2400.HK 心动公司 207 传媒 57.64 15.35
1877.HK 君实生物 190 医药生物 24.98 -8.41
数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至 2026.8.28）

7、 风险提示
数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险

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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》 、 《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行） 》已正式实施。根据上述
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定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投
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因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。
分析师声明
本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力， 以勤勉的职业态
度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分
析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性， 估
值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与， 不与， 也将不会
与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数（北交所基准指数为北证 50 指数）、 港股基准指数为恒生指数、 新三板基准指数为三板成指 （针对协
议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克综合指数。我们在此提
醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建
议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投
资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

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