投资要点
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市场回顾
本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨跌幅分别为-1.17%、-3.53%、-4.41%、-1.27%、0.83%、-2.76%、-4.90%、4.52%、-2.67%。申万一级行业中，本周涨幅前五的行业为计算机、传媒、房地产、银行、煤炭，涨跌幅分别为2.74%、2.01%、1.89%、1.89%、1.28%。➢资讯要闻1.6 月CPI 同比上涨1.0%，环比下降0.3%，核心CPI 同比上涨1.0%保持温和；受国际输入性因素影响，工业消费品价格涨幅回落至2.9%，同比涨幅较上月收窄0.2 个百分点。2.6 月PPI 环比下降0.3%，同比上涨4.1%涨幅扩大0.2 个百分点；国际油价下行拖累石油开采等价格，但迎峰度夏带动煤炭价格环比涨5.6%，产业升级推升新兴领域价格，新旧动能走势分化。3.国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确2030 年单位GDP 碳排放较2025 年降17%、非化石能源消费占比25%；围绕能源结构、产业绿色化、重点领域转型等5 方面部署任务，统筹能源安全与低碳转型。➢机构调研及重要股东增持情况本周（2026/7/06-2026/7/10），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、化工、机械的关注度较高，其中电气设备、硬件设备近5 天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构电气设备调研热度上升，调研机构家数位居第一。本周按照近5 天机构调研家数排名，调研家数较多且机构评级家数大于10 家的公司为
胜宏科技、
沪电股份、
天孚通信。本周按去除ST、非被动增持、增持比例超1%及基本面正增长等条件筛选后，暂无新增公司。➢热点行业方向1）存储芯片：AI 需求拉动，通用DRAM 与消费级NAND 供给趋紧，叠加2026Q1 产品价格上涨, 预计Q2 涨势进一步扩大，重点关注：
兆易创新，
佰维存储；2）半导体设备：预计2026 年市场规模达4131 亿元，国产化率升至35%，核心环节仍低于30%，自主可控窗口加速开启，重点关注：
中微公司、
北方华创；3）人形机器人：2025 年全球出货近1.8 万台，2026 年国内规模预计达13 亿美元。首次获中央政治局会议明确支持并列为十大未来产业之首，重点关注：
恒立液压、
三花智控；4）电力设备：AI 驱动用电激增，2026 年全球数据中心用电最高可达1050TWh，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%，重点关注：
思源电气；5）储能：政策端，容量电价机制使储能转向盈利资产。需求端，国内装机与招标量数倍增长，海外及AI 配套需求爆发。需求端，电芯已呈紧缺格局，重点关注：
宁德时代；6）光模块：AI 算力驱动下，全球光模块市场2026 年预计同比增长60%至260 亿美元，800G/1.6T 出货量翻倍增长，重点关注：
中际旭创；7）电力：受现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求以及“算电协同”首次写入政府工作报告并明确为国家级新基建三重催化，重点关注：
国电电力。8）创新药：政府工作报告定调升级，首次将生物医药列为"新兴支柱产业"、医保简易续约与商保协同打通支付堵点，重点关注：
药明康德、
恒瑞医药。➢风险提示市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险
一、本周市场回顾
1.主要指数表现
本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100 指数本周涨跌幅分别为-1.17%、-3.53%、-4.41%、-1.27%、0.83%、-2.76%、-4.90%、4.52%、-2.67%。表1：主要指数涨跌幅代码名称周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅PE TTM五年估值百分位000001.SH上证指数-1.17%-2.40%0.69%16.9091.57%399001.SZ深证成指-3.53%-7.15%11.25%35.8796.61%399006.SZ创业板指-4.41%-11.51%19.97%48.8278.51%000300.SH沪深300-1.27%-3.99%3.26%14.3593.88%000016.SH上证500.83%-1.13%-2.49%11.3681.24%000905.SH中证500-2.76%-5.84%13.91%39.8198.68%000852.SH中证1000-4.90%-6.94%7.94%49.1792.07%000688.SH科创504.52%-6.47%53.62%249.1999.75%000698.SH科创100-2.67%-7.47%49.95%136.9329.00%
2.申万一级行业涨跌幅
申万一级行业中，本周涨幅前五的行业为计算机、传媒、房地产、银行、煤炭，涨跌幅分别为2.74%、2.01%、1.89%、1.89%、1.28%。图1：申万一级行业涨跌幅情况二、机构调研及重要股东增持情况
1.本周机构调研热门行业及公司
本周（2026/7/06-2026/7/10），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、化工、机械的关注度较高，其中电气设备、硬件设备近5 天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构电气设备调研热度上升，调研机构家数位居第一。图2：近5 天行业调研热度-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%计算机传媒房地产银行煤炭农林牧渔食品饮料石油石化医药生物交通运输通信电子公用事业家用电器商贸零售综合国防军工非银金融美容护理建筑装饰轻工制造钢铁汽车纺织服饰社会服务环保机械设备有色金属基础化工电力设备建筑材料硬件设备化工机械电气设备医药生物汽车与零配件半导体有色金属食品饮料建筑钢铁Ⅱ医疗设备与服务交通运输家电Ⅱ非银金融软件服务传媒国防军工公用事业Ⅱ企业服务近5天调研次数近5天调研家数本周机构调研情况，按照近5 天机构调研家数排名，调研家数较多且机构评级家数大于10家的公司为胜宏科技、沪电股份、天孚通信。表2：近5 天机构评级家数大于10 且机构调研家数TOP 公司排名简称代码行业评级机构家数机构调研家数（近一个月）机构调研家数（近5 天）300476.SZ胜宏科技硬件设备002463.SZ沪电股份硬件设备300394.SZ天孚通信硬件设备301162.SZ
国能日新软件服务002028.SZ思源电气电气设备301606.SZ
绿联科技硬件设备002156.SZ
通富微电半导体000792.SZ
盐湖股份化工301078.SZ
孩子王日常消费零售002050.SZ三花智控机械
2. 近一年部分上市公司重要股东增持情况
2025 年7 月10 日至2026 年7 月10 日，发布股东拟增持公告的上市公司中，我们按照如下逻辑进行筛选：（1）去除ST 个股，剔除被动增持事件，如资金来源不是自有资金，而是来自股权质押的、增持目的不是基于看好公司未来发展，而是“维持控制权稳定”的，均去除；（2）保留股东增持金额占市值（或增持数量占股份）比例>1%（均取公告上下限的均值计算）；（3）基本面指标筛选：万得一致预期的2025-2027 年归母净利润增速为正，评级机构家数>3 家。经上述筛选后，本周暂无新增公司。表3：近一年发布股东拟增持公告的部分上市公司证券代码证券简称首次公告日期拟增持金额占市值一致预期的归母净利润增速评级机构家数首次公告日至今涨跌幅2026E2027E2028E001203.SZ
大中矿业2025/3/111.02%14.45%23.58%37.06%269.72%603306.SH
华懋科技2025/5/71.21%73.32%38.20%45.71%213.60%600176.SH
中国巨石2025/11/291.70%19.94%14.44%11.07%377.04%601600.SH
中国铝业2025/4/91.37%10.88%7.59%4.56%44.58%601233.SH
桐昆股份2025/4/241.48%45.41%22.05%16.58%135.33%003035.SZ
南网能源2025/4/91.40%17.80%15.89%6.15%45.57%301216.SZ
万凯新材2025/3/192.16%250.70%40.37%31.45%75.52%000703.SZ
恒逸石化2025/12/26.76%52.10%32.43%50.44%108.98%603225.SH
新凤鸣2025/4/111.59%46.13%22.76%19.25%119.38%600388.SH
龙净环保2025/6/101.18%25.90%19.56%19.56%31.84%600388.SH龙净环保2025/6/101.19%31.56%21.46%19.56%31.84%002039.SZ
黔源电力2025/4/161.28%4.62%8.69%2.75%23.93%000301.SZ
东方盛虹2025/6/171.38%90.57%46.08%27.65%40.90%002493.SZ
荣盛石化2025/4/101.76%82.22%36.73%18.10%49.97%301096.SZ
百诚医药2025/6/121.50%63.79%40.78%67.40%16.39%002643.SZ
万润股份2025/2/211.76%20.48%15.69%14.71%75.52%600623.SH
华谊集团2025/3/181.45%40.53%11.13%6.96%19.15%688267.SH
中触媒2025/11/251.26%19.66%17.86%13.06%-0.62%601168.SH
西部矿业2026/4/82%36.39%16.43%9.75%7.57%002438.SZ
江苏神通2025/12/31.77%17.54%13.70%17.94%5.38%600761.SH
安徽合力2025/4/111.03%11.96%13.20%13.86%11.47%000422.SZ
湖北宜化2025/5/162.18%16.27%12.98%16.25%21.57%603733.SH
仙鹤股份2025/4/92.79%23.18%20.21%19.89%39.50%600418.SH
江淮汽车2025/4/81.12%394.91%172.50%56.94%-9.77%601838.SH成都银行2025/4/91.49%6.78%7.64%7.14%11.64%002034.SZ
旺能环境2025/3/132.01%6.12%5.96%7.13%-4.49%002643.SZ万润股份2025/11/264.36%20.48%15.69%14.71%47.76%601117.SH
中国化学2025/4/121.04%9.19%8.64%8.10%16.85%600583.SH
海油工程2025/4/91.70%11.69%8.72%10.85%3.23%301078.SZ孩子王2026/5/181.57%46.49%24.39%21.91%-16.48%600415.SH
小商品城2025/4/91.02%32.10%19.48%13.88%-11.49%601058.SH
赛轮轮胎2025/4/81.90%20.12%17.81%15.61%2.37%000301.SZ东方盛虹2026/4/171.93%945.51%47.09%27.65%0.00%601827.SH
三峰环境2025/5/231.64%6.19%6.40%5.65%-6.07%600905.SH
三峡能源2025/4/91.82%7.44%8.01%10.13%-11.55%601966.SH
玲珑轮胎2026/5/211.14%-0.89%39.62%19.54%-14.71%600686.SH
金龙汽车2026/5/221.14%77.60%35.14%20.06%-15.96%600873.SH梅花生物2026/1/151.11%4.34%9.38%14.13%-25.79%000528.SZ柳工2025/4/261.83%35.84%28.33%18.23%-19.45%000915.SZ华特达因2025/6/272.78%8.71%8.62%8.28%-8.56%600143.SH金发科技2025/9/201.00%32.29%24.90%23.61%-25.43%000932.SZ华菱钢铁2025/9/111.50%14.09%6.74%8.04%-40.87%920195.BJ三祥科技2026/6/121.02%9.41%13.17%19.90%-5.55%688105.SH诺唯赞2026/6/92.50%785.08%46.66%35.50%21.00%600761.SH安徽合力2026/6/261.03%11.26%12.89%13.86%-三、本周资讯要闻⚫CPI 保持温和上涨国家统计局7 月9 日发布数据显示，今年上半年，全国居民消费价格指数（CPI）比上年同期上涨1.0%；6 月份，CPI 同比上涨1.0%，环比下降0.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI 同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。CPI 环比下降0.3%，主要是受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响。从同比看，6 月份CPI 上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2 个百分点。国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落，工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0 个百分点，影响CPI 同比上涨约0.90 个百分点，对CPI 的上拉影响比上月减少约0.28 个百分点。⚫PPI 同比涨幅略有扩大从环比看，全国PPI 下降0.3%。本月PPI 环比运行的主要特点：一是国际原油价格下行，影响国内相关行业价格下降。石油开采价格环比下降16.0%，精炼石油产品制造价格下降3.1%，降幅比上月分别扩大14.2 个和2.8 个百分点，化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格由上月上涨分别转为下降2.0%和0.8%。二是受季节性因素影响，部分行业价格走势分化。6 月份气温升高，“迎峰度夏”备煤及制冷产品需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨5.6%，家用制冷电器具制造价格上涨0.6%，制冷空调设备制造价格上涨0.4%；夏季降水、光照及风力充足，水力发电、太阳能发电、风力发电价格分别下降9.1%、2.5%和2.2%。三是产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4%，工业控制计算机及系统制造价格上涨3.3%，工业机器人制造价格上涨0.5%；电子专用材料制造价格上涨2.5%，碳基纳米材料价格上涨1.9%，生物质燃料加工价格上涨1.2%；废弃资源综合利用业价格上涨0.4%。从同比看，全国PPI 上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.2 个百分点。价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨20.6%，电气机械和器材制造业上涨5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业上涨3.1%，涨幅比上月均扩大，4 个行业合计影响PPI 同比上涨约1.39 个百分点；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨25.5%和23.4%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨16.8%、16.7%和11.3%，涨幅比上月均回落，5 个行业合计影响PPI 同比上涨约3.25 个百分点。价格下降的行业中，非金属矿物制品业下降4.4%，降幅比上月收窄0.7 个百分点，电力热力生产和供应业下降4.4%，降幅与上月相同，酒饮料和精制茶制造业、汽车制造业分别下降5.3%和2.1%，降幅比上月分别扩大3.4 个和0.1 个百分点，4 个行业合计影响PPI 同比下降约0.72 个百分点。⚫国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》《行动方案》强调，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，发挥碳达峰碳中和战略牵引作用，更好统筹保障能源安全和经济社会发展，以能源绿色低碳转型为关键，深入推进产业绿色化、低碳化，更高水平、更高质量做好节能降碳工作，稳步实现煤炭和石油消费达峰，将绿色低碳导向融入国民经济循环各领域各环节，加快形成绿色生产生活方式，培育更多绿色经济增长点，厚植高质量发展绿色底色。《行动方案》提出，到2030 年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025 年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035 年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。《行动方案》部署了5 方面重点任务。一是加快能源结构调整优化，大力推进非化石能源开发，加快提升电力系统新能源消纳能力，深入推进煤炭消费清洁替代，持续优化油气消费结构。二是推进产业绿色化低碳化，推动产业结构绿色低碳转型，开展传统产业节能降碳改造，加快零碳园区和零碳工厂建设，推进算力设施绿色低碳转型，发挥循环经济助力降碳作用。三是深化重点领域绿色低碳转型，推进建筑领域和公共机构节能降碳，加快交通运输领域低碳转型，巩固提升生态系统碳汇能力。四是强化支撑保障，健全法律法规标准体系，完善碳排放统计核算体系，强化科技支撑和人才培养，加强资金支持，完善价格政策，健全市场化机制。五是凝聚各方合力，压实地方责任，开展绿色低碳全民行动，深化绿色低碳国际合作。四、热点行业方向
1.存储芯片
需求端，AI 服务器对DRAM 和NAND 的需求远超传统服务器。供给端，原厂将产能优先用于HBM 等高毛利产品，导致通用型DRAM 和消费级NAND 供给紧张。同时产品价格上涨，TrendForce 数据显示，2026 年Q1 常规DRAM 合约价涨幅达90%–95%，NANDFlash 合约价涨幅为55%–60%；Q2 涨势延续且进一步扩大。重点关注：兆易创新，佰维存储。图3：存储芯片指数3 年PE Bands
2.半导体设备
中商产业研究院预测2026 年中国半导体设备市场达4131 亿元，中国半导体行业协会数据显示2026 年初整体国产化率已从2024 年的15%升至35%。去胶、清洗等环节国产化率约80%，但光刻机、离子注入、薄膜沉积等关键环节仍低于30%，替代空间巨大。外部管制加码下，自主可控紧迫性提升，国内设备厂迎来加速验证窗口。重点关注：中微公司、北方华创。图4：半导体设备指数3 年PE Bands
3.人形机器人
IDC 数据显示，2025 年全球人形机器人出货量近1.8 万台（同比+508%），销售额约4.4亿美元；中国为核心市场，2026 年国内市场规模预计达13 亿美元，同比实现翻倍。政策层面实现历史性突破，2026 年4 月，中共中央政治局会议首次明确提出“加快人形机器人、脑机接口等未来产业创新发展”，随后七部门联合文件将人形机器人列为“十大未来产业”之首，提出到2030 年形成完整产业生态。海外，特斯拉Optimus 预计2026 年7–8 月量产，2026 年目标10 万台。国内，
宇树科技已经进入商业化应用落地阶段。重点关注: 恒立液压、三花智控。图5：人形机器人指数3 年PE Bands
4.电力设备
IEA 测算，全球数据中心、AI 等用电量有望从2022 年的460TWh 增至2026 年的620–1050TWh，年均复合增长率达9.6%–22.9%。2026 年AIDC 行业维持高景气，据Dgtl Infra统计，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%。在配电架构上，英伟达明确800V高压直流（HVDC）为下一代数据中心标准架构，固态变压器（SST）有望加速落地。重点关注：思源电气。图6：电力设备指数3 年PE Bands
5.储能
政策端，新型储能首次被提升为国家支柱产业，容量电价机制的建立使储能从“强制配储”的成本中心转向可盈利资产，市场化价值被彻底激活。需求端，国内新增装机与招标量同比数倍增长，海外欧洲、中东、拉美以及AI 数据中心配套储能打开新增长极。供给端，电芯已呈现紧缺格局，头部企业订单排至2027 年。重点关注：宁德时代。图7：储能指数3 年PE Bands
6.光模块
AI 算力正驱动光模块行业进入超级景气周期，LightCounting 预测，2025 年AI 集群用光模块市场规模165 亿美元，2026 年将激增至260 亿美元，年增速60% ，800G 与1.6T 高端光模块出货量同比翻倍以上增长。中国厂商已在全球市场中占据主导地位，中际旭创、
新易盛等前十大占七席，同时，一季度业绩印证高增长，上游磷化铟等核心物料紧缺或将进一步强化龙头优势。 重点关注：中际旭创。图8：光模块指数3 年PE Bands
7.电力
当前电力板块的核心催化来自三方面，一是现货及结算电价持续超预期，近期受地缘政治、煤价攀升及高温制冷需求拉动，广东等南方区域现货电价显著走高；二是厄尔尼诺或将于夏秋季形成中等及以上强度事件，有望推高迎峰度夏用电需求；三是"算电协同"首次写入政府工作报告及"十五五"规划纲要，被明确为国家级新基建工程。在科技板块震荡背景下，电力板块高红利、现金流充沛的防御属性进一步凸显。重点关注：国电电力。图9：电力指数3 年PE Bands
8. 创新药
2026 年政府工作报告首次将生物医药列为"新兴支柱产业"，与集成电路、航空航天、低空经济并列，标志着创新药从"培育对象"正式跃升为国家经济核心支柱。政策端：医保简易续约规则落地稳定创新药定价预期，国家首版《商业健康保险创新药品目录》与基本医保形成双目录协同，行业支付环境迎来历史性改善。技术端：中国在研新药管线约占全球30%、位列全球第二，研发效率与成本优势获跨国药企高度认可。出海：2025 年创新药对外授权总金额达1357 亿美元。重点关注：药明康德、恒瑞医药。图10：创新药指数3 年PE Bands五、风险提示市场短期波动风险行业政策风险政策变化超预期风险经济环境变化超预期风险行业评级以报告日后的6 个月内，行业指数相对于沪深300 指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：看好：行业指数相对于沪深300 指数表现＋10%以上中性：行业指数相对于沪深300 指数表现－10%~＋10%以上看淡：行业指数相对于沪深300 指数表现－10%以下公司评级以报告日后的6 个月内，证券相对于沪深300 指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：买入：相对于沪深300 指数表现＋20％以上增持：相对于沪深300 指数表现＋10％~＋20％中性：相对于沪深300 指数表现－10％~＋10％之间波动减持：相对于沪深300 指数表现－10％以下办公地址石家庄上海河北省石家庄市长安区跃进路167 号源达办公楼上海市浦东新区峨山路91 弄100 号
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