市场回顾
过去一周（3.2-3.6）上证综指下跌0.93%，创业板指下跌2.45%，沪深300 指数下跌1.07%，计算机（申万）指数下跌5.29%，跑输上证综指4.36 个百分点，跑输创业板指2.84 个百分点，跑输沪深300 指数4.22 个百分点，位列全行业第29 名。
周观点
OpenAI 发布GPT-5.4。根据第一财经微信公众号，3 月6 日，OpenAI推出GPT-5.4，系最新一代AI 模型。OpenAI 方面将该款新模型定义为目前公司“最真实、最高效”的模型——耗费token 少、运行速度更快。且在ChatGPT 中，GPT-5.4 思维提升了深网研究，思考时间更长时更能保持上下文，并且，用户可以在回答中途打断模型，添加指令或调整方向。GPT-5.4 汇集了OpenAI 近期在推理、编码和Agent 工作流方面取得的最新进展，融合了业界领先的GPT-5.3-Codex 编码能力，同时提升了模型在各类工具、软件环境以及涉及电子表格、演示文稿和文档的专业任务中的表现。其结果是一个能够准确、有效、高效地完成复杂实际工作的模型——以更少的反复沟通，交付用户所要求的内容。此外，在ChatGPT 中，GPT-5.4 的思维模式已经能够提前提供其思考计划，用户可以在它进行回答的过程中随时调整方向。并且，GPT-5.4 的思维能力也得到了提升，尤其擅长深度网络研究，特别是在处理高度专业化的查询时；同时它能更好地保持上下文连贯性，以应对需要更长时间思考的问题。这些改进共同带来了更高质量、更快响应且始终紧扣当前任务的解答。结合上述能力，GPT-5.4 成为OpenAI 内部首个在通用模型中原生内置Computer Use（电脑操控）能力的模型。国内AI 应用持续落地。根据封面新闻官网，3 月3 日，研究机构Quest Mobile 发布的《2025 年AI 应用层发展核心报告》显示，截至2025 年12 月，全市场AI 原生App 中，月活跃用户排名前五的是豆包、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福和阿里千问，蚂蚁集团去年11 月发布的通用AI 助手灵光也进入前十。2025 年国内AI 应用呈现从“通用覆盖”到“场景穿透”的趋势：在月活跃用户排名前十的AI App 中，有6 个通用AI，4 个垂类场景的专业AI。从行业格局来看，前十大AI 原生App 中，字节系和阿里系AI 应用占据了六个席位。字节系有3 个应用上榜，分别是豆包、豆包爱学和即梦AI ；阿里和蚂蚁也有3 个应用入围，分别是阿福、千问和灵光。政策持续发力，推动人工智能产业高质量发展。根据中国报道微信公众号，《政府工作报告》已经连续3 年对“人工智能+”作出部署，从2024 年首提“人工智能+”行动，到2025 年持续推进，再到今年明确“打造智能经济新形态”，就是要抓住人工智能发展的机遇，拓展人工智能赋能千行百业的广度和深度，尽快打开经济增长的新空间，培育新模式、壮大新动能。根据中国电子报微信公众号，《政府工作报行业:计算机日期:分析师:章锋E-mail:SAC 编号: S0870525030002最近一年行业指数与沪深300 比较《AI 大战火热，算力依旧景气》——2026 年03 月02 日《AI 变革深化，巨头持续加码》——2026 年02 月09 日《AI 应用有望加速落地》——2026 年01 月12 日2026年03月10日行业周报告》多次提到“人工智能”，提出要深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式；支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣；完善人工智能治理。投资建议建议关注：（1）算力：
寒武纪、
海光信息、
中科曙光、
华丰科技、
申菱环境、
英维克、
飞龙股份、
欧陆通、
中恒电气等；（2）AIDC：
东阳光、
协创数据、
科华数据、
云赛智联、
润建股份、
润泽科技、
数据港、
杰创智能、
大位科技等；（3）AI 应用：
金山办公、
科大讯飞、
福昕软件、
万兴科技、
鼎捷数智、
汉得信息、
能科科技、
卓易信息、
星环科技、
普元信息等。风险提示下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。行业周报