1.市场指数

行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备半导体与半导体生产设备行业周报、月报台积电持续扩充CoWoS 产能，英伟达联手奔驰打造无人出租车——行业周报报告要点：本周（2026.1.26-2026.2.1）市场回顾1）海外AI 芯片指数本周上涨0.95%，MPS 和博通上涨5.7%和3.5%，AMD 下跌8.8%，Marvell 和台积电小幅下滑。2）国内AI 芯片指数本周下跌2.1%。澜起科技和兆易创新分别上涨13.6%和5.9%，恒玄科技和通富微电分别下跌10.4%和7.6%，翱捷科技和寒武纪下滑幅度在5%-6%。3）英伟达映射指数本周下跌1.8%，长芯博创和太辰光涨幅均在22%以上，英维克和麦格米特涨幅在9.9%和5.4%。沃尔核材和神宇股份跌幅分别在14.2%和8%，兆龙互连、工业富联、景旺电子、沪电股份和江海股份跌幅在2%-6%。4）服务器ODM 指数本周下跌0.7%，超微电脑跌幅超8%，Wistron、Wiwynn 和Gigabyte 跌幅在1%-4%。5）存储芯片指数本周上涨4.4%，恒烁股份和普冉股份涨幅在33%以上，太极实业、聚辰股份、北京君正和东芯股份涨幅在11%以上，香农芯创、兆易创新和联芸科技涨幅在3%-7%，仅有江波龙和德明利出现下跌。6）功率半导体指数本周上涨4.3%；A 股果链指数下跌5.2%，港股苹果指数下跌2.9%。行业数据1）云端AI 加速器市场焦点转向效能成本比与供应链稳定性等要素，促使2026 年高阶云端ASIC 加速器出货量有望提升至723.4 万颗。2）在各大厂商的推动下，预计2026 年全球AR 眼镜出货量将达到95万台，同比增长53%。3）2025 年全球智能手机市场呈现温和复苏，出货量增长2%达12.5 亿部，创2021 年以来新高。重大事件1）台积电在未来10 年规划的产能扩充幅度将超过100%，而仅NVIDIA 一家产能需求就已呈现倍数成长。2）NVIDIA 目前正与德国汽车大厂奔驰合作，共同推展无人计程车（Robotaxi）服务。3）三星2026 年2 月起正式量产出货HBM4，2026 年的HBM 营收有望较2025 年成长逾3 倍，且2026 年2nm 制程订单量将年增130%以上。4）台积电南科AP8 厂区将再新增P2 厂，2 座厂皆以CoWoS 为主，而原以WMCM、SoIC 及CoPoS 为主的嘉义AP7，SoIC 改为CoWoS，台积电未来2 年将全面拉升CoWoS 产能。风险提示上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI 进展等。下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI 进展放缓；其他系统性风险等。推荐|维持过去一年市场行情相关研究报告《国元证券行业研究-电子行业周报：美国政府放松H200 对华出口，美光在纽约州兴建多座晶圆厂》2026.01.12《国元证券行业研究-电子行业周报：美国或批准对中出口H200，TI 12 寸晶圆厂正式投产》2025.12.22报告作者分析师彭琦执业证书编号 S0020523120001电话邮箱分析师沈晓涵执业证书编号 S0020524010002电话邮箱联系人李聪电话邮箱-8%13%34%55%76%2/55/58/210/301/27半导体与半导体生产设备沪深300目 录图表目录图1：海外AI 芯片和国内AI 芯片指数波动 ...................................................... 3图2：英伟达映射指数及服务器ODM 指数波动 ............................................... 4图3：国内存储芯片指数波动 ........................................................................... 4图4：国内功率半导体指数波动 ........................................................................ 4图5：A 股果链指数 .......................................................................................... 5图6：港股果链指数 .......................................................................................... 5图7：覆盖标的本周涨跌幅 ............................................................................... 5图8：全球高阶云端ASIC 加速器出货量（千颗） ........................................... 6图9：全球AR 装置出货量预估（百万台） ...................................................... 7图10：全球智能手机出货量（百万台） ........................................................... 7图11：中国智能手机厂商出货量（百万台） .................................................... 8
1.市场指数
海外AI 芯片指数：本周上涨0.95%。其中，MPS 和博通上涨5.7%和3.5%，AMD 下跌8.8%，Marvell 和台积电小幅下滑。国内A 股芯片指数：本周下跌2.1%。澜起科技和兆易创新分别上涨13.6%和5.9%，恒玄科技和通富微电分别下跌10.4%和7.6%，翱捷科技和寒武纪下滑幅度在5%-6%，海光信息、中芯国际和瑞芯微下跌幅度相对较小。图1：海外AI 芯片和国内AI 芯片指数波动注：海外AI 指数包括英伟达、台积电、博通、Marvell、MPS 和AMD；国内AI 指数包括中芯国际、寒武纪、海光信息、澜起科技、瑞芯微、恒玄科技、翱捷科技、兆易创新、长电科技和通富微电英伟达映射指数：本周下跌1.8%。本周英伟达映射指数成分股表现分化较大，其中，长芯博创和太辰光涨幅均在22%以上，英维克和麦格米特涨幅在9.9%和5.4%。沃尔核材和神宇股份跌幅分别在14.2%和8%，兆龙互连、工业富联、景旺电子、沪电股份和江海股份跌幅在2%-6%。服务器ODM 指数：本周下跌0.7%。其中，超微电脑跌幅超8%，Wistron、Wiwynn 和Gigabyte 跌幅在1%-4%，仅有Quanta 和鸿海精密小幅上涨。图2：英伟达映射指数及服务器ODM 指数波动注：英伟达映射指数包括工业富联、神宇股份、博创科技、沃尔核材、兆龙互连、麦格米特、英维克、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、太辰光和江海股份；服务器ODM 指数包括Supermicro、鸿海精密、Quanta、Wistron、Wiwynn 和Gigabyte国内存储芯片指数：本周上涨4.4%。其中，恒烁股份和普冉股份涨幅在33%以上，太极实业、聚辰股份、北京君正和东芯股份涨幅在11%以上，香农芯创、兆易创新和联芸科技涨幅在3%-7%，仅有江波龙和德明利出现下跌，跌幅分别为10.2%和2.5%。国内功率半导体指数：本周上涨4.3%。其中，捷捷微电和扬杰科技涨幅在10%以上，新洁能、士兰微和芯联集成涨幅在5%以上，仅有华润微和斯达半导小幅下跌。图3：国内存储芯片指数波动图4：国内功率半导体指数波动注：指数包含兆易创新、北京君正、联芸科技、恒烁股份、江波龙、佰维存储、德明利、太极实业、普冉股份、香农芯创、东芯股份和聚辰股份注：指数包含华润微、士兰微、芯联集成、捷捷微电、扬杰科技、斯达半导、新洁能和富乐德果链指数：本周A 股苹果指数下跌5.2%，港股苹果指数下跌2.9%。图5：A 股果链指数图6：港股果链指数注：指数包含工业富联、立讯精密、领益智造、东山精密、歌尔股份、水晶光电、鹏鼎控股、蓝思科技、德赛电池、长盈精密、信维通信、欣旺达、博众精工、赛腾股份、珠海冠宇和环旭电子注：指数包含比亚迪电子、高伟电子、通达集团、舜宇光学和瑞声科技本周覆盖标的中，澜起科技领涨，涨幅达到13.6%，兆易创新和圣邦股份分别上涨5.9%和0.2%。联创电子和强瑞技术跌幅较大，均在10%以上，世运电路、安克创新、豪威集团、领益智造、珂玛科技、南极光、水晶光电和兆威机电跌幅在5%-10%，斯达半导、纳芯微和强达电路跌幅在5%以下。图7：覆盖标的本周涨跌幅1月23日股价（元）1月30日股价（元）波动澜起科技160.02181.8513.64%兆易创新297.25314.885.93%圣邦股份76.0076.140.18%斯达半导111.20110.62-0.52%纳芯微190.37185.90-2.35%强达电路98.5094.96-3.59%世运电路65.7162.33-5.14%安克创新105.0599.58-5.21%豪威集团129.40121.20-6.34%领益智造15.8914.64-7.87%珂玛科技138.40126.68-8.47%南极光29.8527.08-9.28%水晶光电26.3223.83-9.46%兆威机电129.50117.06-9.61%联创电子12.3211.06-10.23%强瑞技术118.80106.17-10.63%
2.行业数据
据Digitimes 数据，云端AI 加速器市场焦点转向效能成本比与供应链稳定性等要素，促使2026 年高阶云端ASIC 加速器出货量有望提升至723.4 万颗，谷歌以互连架构、Torch TPU 与外卖商业模式巩固高阶云端ASIC 加速器领先地位，2026 年出货量有望突破300 万颗；亚马逊Trainium 3 量产延后，高阶云端ASIC 出货量有所下降；华为升腾950 系列换代启动强化芯片与系统整合优势；Meta 与微软低基期驱动高阶云端ASIC 加速器爆发成长。图8：全球高阶云端ASIC 加速器出货量（千颗）据TrendForce 最新数据，随着AI 与可穿戴设备的深度融合，Meta Ray-BanDisplay Glasses 在市场上的表现明显优于预期，近半年内已大幅提升多项关键零部件订单。在各大厂商的推动下，预计2026 年全球AR 眼镜出货量将达到95 万台，同比增长53%。图9：全球AR 装置出货量预估（百万台）据Omdia 的最新预测数据，2025 年全球智能手机市场呈现温和复苏，出货量增长2%达12.5 亿部，创2021 年以来新高。图10：全球智能手机出货量（百万台）据Digitimes 数据，中国智能手机厂商25Q4 出货量1.88 亿台，环比增加6%，但同比减少1.6%，2025 全年中国智能手机厂商出货量7.11 亿台，同比增加2.2%，预计2026Q1 中国智能手机厂商出货量达到1.57 亿台，环比下滑16.1%，同比下滑8.2%。图11：中国智能手机厂商出货量（百万台）
3.重大事件
1）黄仁勋强调，NVIDIA 在2026 年的市场需求「非常强劲」，不仅云端服务厂商持续扩大AI 投资，各国也正加速建构AI 基础设施。他透露，台积电在未来10 年规划的产能扩充幅度将超过100%，这将是半导体产业史上规模最大的基础建设投资之一，而仅NVIDIA 一家产能需求就已呈现倍数成长。2）有意跨足自动驾驶技术的半导体大厂NVIDIA，目前正与德国汽车大厂奔驰合作，共同推展无人计程车（Robotaxi）服务。双方合作打造的自动驾驶计程车辆，预计将透过Uber 轿车平台，在未来于全球各大主要城市提供服务。3）三星电子日前公布最新2025 年第4 季财报，在电话会议上，除了正式宣布将自2026 年2 月起正式量产出货第六代高频宽记忆体（HBM4）外，更表示2026 年的HBM 营收有望较2025 年成长逾3 倍。此外，三星也以「2026 年2nm 制程订单量将年增130%以上」的说法，展现出对晶圆代工事业强烈的信心。4）Tesla 马斯克表示，Tesla 需要建造并营运「TeraFab」晶圆厂来生产半导体，因台积电、三星电子（Samsung Electronics）和美光（Micron）无法满足Tesla 芯片需求量。5）近年生成式AI 与HPC 需求持续爆发，推升先进封装一跃成为全球半导体供应链中最关键、也最紧绷的产能瓶颈。其中，台积电南科AP8 厂区将再新增P2 厂，2 座厂皆以CoWoS 为主，而原以WMCM、SoIC 及CoPoS 为主的嘉义AP7，SoIC 改为CoWoS。换言之，也就是台积电未来2 年将全面拉升CoWoS 产能，也让台积电CoWoS 供应链的设备材料厂，加速扩产因应订单满载盛况。6）苹果公司于上周四公布了远超市场预期的第一季度财报，并对当前季度（截至三月）做出同比增长最高达16%的预测，增速与刚结束的季度持平。库克指出，目前限制苹果生产更多iPhone 的关键在于获取用于生产A 系列和M 系列芯片（苹果称之为SoC，即系统级芯片）的先进制程产能。同时指出，内存价格上涨在十二月季度对苹果的影响“微乎其微”，但在三月季度的影响将会更大。7）在近日发布的第四季度财报中，Meta 不仅在营收和利润方面超出预期，同时还透露今年与人工智能相关的资本支出将在1150 亿至1350 亿美元之间。这几乎是Meta去年资本支出的两倍，而去年该公司已对其人工智能部门进行了全面改革。创始人兼CEO Alexandr Wang 现在领导Meta 的TBD 人工智能部门，该部门一直在测试一个代号为"Avocado"的新前沿模型，该模型旨在成为公司Llama 系列模型的继任者。8）印度政府宣布批准外国企业在5 年内提供设备给特定区域内设立的代工厂，不会面临任何税务风险，新规定适用期限到2030-2031 税务年度为止。路透社指出，这使苹果（Apple）成为大赢家。9）在AI 技术重构科技产业格局的当下，苹果以一场20 亿美元的收购，再次展现其对核心技术赛道的精准把控，即近日宣布完成对以色列AI 初创企业Q.ai 的收购。这笔堪称苹果史上第二大的并购交易，是其在多年技术深耕基础上，对“传感器+AI”技术融合范式的重磅押注。Q.ai 的核心技术优势在于其突破性的“无声语音”交互技术，该技术通过光学传感器捕捉用户面部动作及肌肉运动轨迹，结合专属人工智能算法，实现对用户未发声指令的精准解读。
4.风险提示
上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI 进展等。下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI 进展放缓；其他系统性风险等。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。