摘要：
北美云服务部分涨价，持续关注AI 基建投资机会。近期北美云服务市场局部涨价，打破了行业长期以来“只降不升”的价格惯例。具体来看，这轮涨价主要由亚马逊云科技（AWS）和谷歌云主导。AWS 在1 月23 日率先宣布，上调其面向大模型训练的EC2机器学习容量块价格，平均涨幅约为15%。此后，谷歌云于1 月27 日宣布，自2026 年5 月1 日起，将上调包括互联网络传输（CDNInterconnect）、直连对等（Direct Peering）等在内的数据传输服务价格。其中，北美地区的涨幅最为显著，单价从每GB 0.04 美元翻倍至0.08 美元；欧洲和亚洲地区也有不同幅度的上调。我们认为，本轮涨价的根本原因在于：（1）以Agent 为代表的AI 应用大规模落地，AI 算力需求的爆发式增长与计算资源供给之间出现了供需失衡。训练和推理大模型需要消耗大量高性能GPU，导致相关资源变得稀缺。（2）云厂商为支撑AI 发展，在全球数据中心、网络设施等基础设施上投入了巨额资本开支，硬件和能源成本持续攀升，使得提价成为转移成本压力、反映服务价值的直接手段。近两年，GPU、存储、CPU 等陆续开启涨价，上游供应链的成本压力也在向下游传导。Clawdbot（Openclaw）爆火，通用Agent 有望加速迭代。Clawdbot（现已更名为OpenClaw）一款开源个人AI 智能体项目，上线后在极短时间内迅速走红。截至2 月1 日，Clawdbot 在GitHub 上的星标数迅速飙升至13.6 万，成为2026 年初增长最快的开源项目之一。1 月28 日，腾讯云与阿里云相继宣布上线Clawdbot 云端极简部署及全套云服务。国内云厂商
优刻得、
首都在线等也已上线该服务。与传统在网页中对话的AI 不同，Clawdbot（Openclaw）能够7x24 小时运行在用户自己的设备上，并允许用户直接通过WhatsApp、Telegram、iMessage 等日常使用的聊天软件与之交互。不仅能理解自然语言指令，还能调用云端大语言模型API，并将指令转化为本地脚本实际操作用户的电脑，通过使用生产力工具执行诸如读写文件、运行终端命令、控制浏览器、管理邮件、甚至协助谈判购物等复杂任务。同时，它具备长期记忆功能，能将所有对话和偏好以文件形式存储在本地，从而实现跨会话的上下文理解。OpenClaw 标志着AI 应用从“对话式问答”向“代理式执行”的关键转变。AI 不再仅仅是提供信息的工具，而是成为了能够融入用户工作流、主动执行任务的“数字员工”，实现了从“顾问”行业周报请认真阅读文后免责条款到“合伙人”的角色跃迁。并且，它催生了AI 群体交互的雏形。基于OpenClaw 的AI 们开始涌入如Moltbook 这样的专属社交网络，在那里交流知识、分享技能，为AI 的未来发展打开了新维度。投资角度上，我们认为算力基建是最直接受益的环节。Clawdbot“云端大脑+本地躯体”的混合架构，既创造了海量的API Token 消耗需求，利好能提供低成本、高性能模型服务的厂商，也对低延迟的算力供给提出了更高要求。其次，Clawdbot 为Agent 赋能产业打开了想象空间。未来，能将AI 的能力与行业Know-how 深度结合的解决方案提供商，将拥有更高的商业价值。投资建议：我们认为，AI“云-边-端”协同趋势进一步加强，AI 应用产品形态迭代速度加快。同时，上游硬件涨价机制开始向下游传导，建议关注国内云服务厂商价格浮动情况，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI 基建：
海光信息（688041.SH）、
寒武纪-U（688256.SH）、
润泽科技（300442.SZ）、
中科曙光（603019.SH）、
浪潮信息（000977.SZ）、
深信服（300454.SZ）、首都在线（300846.SZ）；（2）AI 应用：
金山办公（688111.SH）、
科大讯飞（002230.SZ）、
卓易信息（688258.SH）、
鼎捷数智（300378.SZ）、
汉得信息（300170.SZ）、
赛意信息（300687.SZ）、
能科科技（603859.SH）、
拓尔思（300229.SZ）、
万兴科技（300624.SZ）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/01/30EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E000977.SZ浪潮信息62.91.562.062.563.0834.430.524.620.4002230.SZ科大讯飞59.60.240.380.530.69201.3155.9112.586.9未评级300170.SZ汉得信息26.490.190.240.300.3765.3109.087.871.2未评级300229.SZ拓尔思22.91-0.120.080.110.15/294.1216.7156.2未评级300378.SZ鼎捷数智55.150.570.760.931.1646.772.659.347.5300442.SZ润泽科技81.831.042.691.952.4950.030.441.932.8未评级300454.SZ深信服160.670.471.001.451.84122.1160.3110.987.5未评级300624.SZ万兴科技93.35-0.850.070.460.73/1356.8201.4127.9未评级300687.SZ赛意信息23.010.340.340.600.7153.068.438.732.4未评级300846.SZ首都在线25.59-0.61-0.23-0.0040.27///94.8603019.SH中科曙光89.771.311.702.102.5455.252.742.735.4未评级603859.SH能科科技47.840.781.021.241.4933.346.938.632.1688041.SH海光信息264.440.831.332.002.74275.6198.8132.296.5688111.SH金山办公336.843.564.094.936.0480.582.468.355.7未评级688256.SH寒武纪-U1,258.89-1.085.0511.0017.19/249.3114.473.2688258.SH卓易信息152.330.270.670.941.20157.3227.4162.1126.9数据来源：Wind，华龙证券研究所，浪潮信息、鼎捷数智、首都在线、海光信息、能科科技、寒武纪-U、卓易信息盈利预测来源于华龙证券研究所，其余所有公司盈利预测来源于Wind 一致预期。行业周报请认真阅读文后免责条款
1 一周市场表现
2026 年1 月26 日-1 月30 日，申万计算机指数下跌4.77%。板块个股涨幅前五名分别为*ST 立方（300344.SZ）、
网宿科技（300017.SZ）、
宏景科技（301396.SZ）、
英方软件（688435.SH）、有棵树（300209.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为
淳中科技（603516.SH）、*ST 汇科（300561.SZ）、
中科星图（688568.SH）、
佳缘科技（301117.SZ）、
天阳科技（300872.SZ）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2026 年1 月26 日-1 月30 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所图2：计算机股票周涨幅前五（2026 年1 月26 日-1 月30 日）图3：计算机股票周跌幅前五（2026 年1 月26 日-1 月30 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款
2 行业要闻
2026 年1 月25 日，腾讯元宝官宣“春节分10 亿现金”活动。元宝将在2 月1 日开启新春活动，分10 亿现金红包，体验AI 新玩法。（来源：元宝官方微信公众号）
3 重点公司公告
【
广联达】2026 年1 月26 日，广联达发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度归属于上市公司股东的净利润37600 万元~42600 万元，同比增长50.15%~70.11%。【
捷顺科技】2026 年1 月27 日，捷顺科技发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度归属于上市公司股东的净利润为5,500 万元~7,500 万元，同比增长75.23%~138.96%。【
先进数通】2026 年1 月28 日，先进数通发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度实现归属于上市公司股东的净利润为10000 万元~12500 万元，同比增长159.96%~224.96%。【科大讯飞】2026 年1 月29 日，科大讯飞发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度归属于上市公司股东的净利润为78500 万元~95000 万元，同比增长40%～70%。
4 本周观点
4.1 北美云服务部分涨价，持续关注AI 基建投资机会近期北美云服务市场局部涨价，打破了行业长期以来“只降不升”的价格惯例。具体来看，这轮涨价主要由亚马逊云科技（AWS）和谷歌云主导。AWS在1 月23 日率先宣布，上调其面向大模型训练的EC2 机器学习容量块价格，平均涨幅约为15%。此后，谷歌云于1 月27 日宣布，自2026 年5 月1 日起，将上调包括互联网络传输（CDN Interconnect）、直连对等（DirectPeering）等在内的数据传输服务价格。其中，北美地区的涨幅最为显著，单价从每GB 0.04 美元翻倍至0.08 美元；欧洲和亚洲地区也有不同幅度的上调。我们认为，本轮涨价的根本原因在于：（1）以Agent 为代表的AI 应用大规模落地，AI 算力需求的爆发式增长与计算资源供给之间出现了供需失衡。训练和推理大模型需要消耗大量高性能GPU，导致相关资源变得稀缺。（2）云厂商为支撑AI 发展，在全球数据中心、网络设施等基础设施行业周报请认真阅读文后免责条款上投入了巨额资本开支，硬件和能源成本持续攀升，使得提价成为转移成本压力、反映服务价值的直接手段。近两年，GPU、存储、CPU 等陆续开启涨价，上游供应链的成本压力也在向下游传导。展望未来，这轮由巨头引领的涨价很可能引发行业性的连锁反应，其他云服务商，特别是聚焦AI 算力的厂商，有较大概率会跟进调整价格策略。这意味着云计算行业的定价逻辑正从过去的“成本导向”逐步转向“价值导向”，即客户更愿意为AI 算力所带来的实际业务价值付费，这可能推动整个云服务行业的盈利中枢上移。从更广阔的视角看，随着AI 技术深入各行各业，对算力基础设施的需求将是长期和持续的，云厂商的巨额资本开支计划也印证了这一点。同时，AI 智能体（Agent）技术的成熟和普及，将进一步放大对跨工具、跨系统的协同执行能力的需求，从而持续拉动对底层算力和数据传输服务的需求。4.2 Clawdbot（Openclaw）爆火，通用Agent 有望加速迭代Clawdbot（现已更名为OpenClaw）是由奥地利开发者Peter Steinberger发布的一款开源个人AI 智能体项目。Clawdbot 上线后在极短时间内迅速走红。截至2 月1 日，Clawdbot 在GitHub 上的星标数迅速飙升至13.6 万，成为2026 年初增长最快的开源项目之一。1 月28 日，腾讯云与阿里云相继宣布上线Clawdbot 云端极简部署及全套云服务。国内云厂商优刻得、首都在线等也已上线该服务。与传统在网页中对话的AI 不同，Clawdbot（Openclaw）能够7x24 小时运行在用户自己的设备上，并允许用户直接通过WhatsApp、Telegram、iMessage 等日常使用的聊天软件与之交互。不仅能理解自然语言指令，还能调用云端大语言模型API，并将指令转化为本地脚本实际操作用户的电脑，通过使用生产力工具执行诸如读写文件、运行终端命令、控制浏览器、管理邮件、甚至协助谈判购物等复杂任务。同时，它具备长期记忆功能，能将所有对话和偏好以文件形式存储在本地，从而实现跨会话的上下文理解。OpenClaw 标志着AI 应用从“对话式问答”向“代理式执行”的关键转变。AI 不再仅仅是提供信息的工具，而是成为了能够融入用户工作流、主动执行任务的“数字员工”，实现了从“顾问”到“合伙人”的角色跃迁。并且，它催生了AI 群体交互的雏形。基于OpenClaw 的AI 们开始涌入如Moltbook 这样的专属社交网络，在那里交流知识、分享技能，为AI的未来发展打开了新维度。投资角度上，我们认为算力基建是最直接受益的环节。Clawdbot“云端大脑+本地躯体”的混合架构，既创造了海量的API Token 消耗需求，利好能提供低成本、高性能模型服务的厂商，也对低延迟的算力供给提出了更高要求。其次，Clawdbot 为Agent 赋能产业打开了想象空间。未来，能将AI 的能力与行业Know-how 深度结合的解决方案提供商，将拥有更高的商业价值。行业周报