一、上周市场回顾
上周（2026.3.9-2026.3.13）房地产（申万）板块下跌0.53%，沪深300 指数上涨0.19%，房地产板块落后沪深300 指数0.72 个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第14 位。2026 年以来，沪深300 指数上涨0.85%，房地产板块下跌0.57%，房地产累计落后沪深300 指数1.42 个百分点。
图表1：房地产行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理子板块中，上周房地产开发板块下跌0.47%，房地产服务板块下跌1.57%。
图表2：房地产行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理房地产行业109 家上市公司中，上周38 家公司上涨，66 家公司下跌，涨幅前周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3 名分别为
京投发展、
西藏城投和*ST 阳光，跌幅前3 名分别为财信发展、*ST 荣控和
特发服务。
图表3：房地产行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）600683.SH京投发展24.96000838.SZ财信发展-8.56600773.SH西藏城投13.35000668.SZ*ST 荣控-8.19000608.SZ*ST 阳光9.30300917.SZ特发服务-6.48数据来源：Wind，国新证券整理二、房地产行业数据周度观察上周（2026.3.9-2026.3.15）30 大中城市房地产新房成交面积164.71 万平方米，同比下跌3.41%，环比上涨45.78%。其中一线城市成交面积53.66 万平方米，同比下跌5.59%，二线城市成交面积76.52 万平方米，同比上涨1.3%，三线城市成交面积34.53 万平方米，同比下跌9.5%。
图表4：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
30 大中城市
164.7145.78%-3.41%112.99170.52一线城市53.6680.88%-5.59%29.6756.84二线城市76.5234.14%1.30%57.0575.54三线城市34.5331.40%-9.50%26.2738.15数据来源：Wind，国新证券整理30 大中城市房地产新房累计成交面积1376.39 万平方米，同比下跌18.49%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米）
图表6：30 大中城市新房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理从库存消化周期来看，上周10 大城市存销比为138.72，其中一线城市为84.28，二线城市为230.78。
图表7：10 大城市房地产存销比
上周值前一周值去年同期
10 大城市
138.72257.3191.24一线城市84.28170.3558.48二线城市230.78378.14142.28数据来源：Wind，国新证券整理受成交量波动影响，上周存销比环比下降。
图表8：10 大城市商品房存销比
数据来源：Wind，国新证券整理选取北京、深圳、杭州、成都、苏州、青岛和厦门7 个一二线城市，统计二手周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明房成交情况。上周7 个城市房地产二手房成交面积147.81 万平方米，同比下降21.81%，环比上涨27.86%。其中一线城市成交面积49.96 万平方米，同比下降14.4%，二线城市成交面积97.85 万平方米，同比下降25.12%。
图表9：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
7 个城市
147.8127.86%-21.81%115.60189.04一线城市49.9629.10%-14.40%38.7058.37二线城市97.8527.23%-25.12%76.90130.68数据来源：Wind，国新证券整理7 个一二线城市二手房累计成交面积1292.03 万平方米，同比下跌12.09%。
图表10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米）
图表11：7 个城市二手房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地市场方面，上周100 大中城市土地成交建筑面积1258.03 万平方米，环比下跌52.64%，土地成交总价145.55 亿元，环比下跌51.35%，成交楼面均价1157元，环比上涨2.75%，土地成交溢价率为1.45%，环比下跌3.04 个百分点。
图表12：100 大中城市土地成交情况
上周值前一周值环比土地成交建筑面积（万平方米）1,258.032,656.47-52.64%土地成交总价（亿元）145.55299.17-51.35%土地成交楼面均价（元）1,157.001,126.002.75%土地成交溢价率（%）1.454.49-3.04数据来源：Wind，国新证券整理土地成交建筑面积和土地成交总价如下图。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表13：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米）
图表14：100 大中城市土地成交总价（亿元）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地成交楼面地价和土地成交溢价率如下图。
图表15：100 大中城市土地成交楼面均价（元）
图表16：100 大中城市土地成交溢价率（%）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计20332.08 万平方米，同比下跌5.2%，土地成交金额累计2462.93 亿元，同比下降34.73%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表17：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比
图表18：100 大中城市土地成交金额累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司动态
1、国家统计局公布2026 年1-2 月房地产数据
2026 年1-2 月份，全国房地产开发投资9612 亿元，同比下降11.1%（按可比口径计算），降幅比上年全年收窄6.1 个百分点；其中住宅投资7282 亿元，下降10.7%，降幅收窄5.6 个百分点。1-2 月份，房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面积371347 万平方米，下降11.9%。房屋新开工面积5084 万平方米，下降23.1%。其中，住宅新开工面积3695 万平方米，下降23.3%。房屋竣工面积6320 万平方米，下降27.9%。其中，住宅竣工面积4625 万平方米，下降26.9%。1-2 月份，新建商品房销售面积9293 万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8 个百分点；其中住宅销售面积下降15.9%。新建商品房销售额8186 亿元，下降20.2%，降幅扩大7.6 个百分点；其中住宅销售额下降21.8%。2月末，商品房待售面积79998 万平方米，同比增长0.1%，增速比2025 年末回落1.5 个百分点。其中，待售3 年以下面积60616 万平方米，下降1.6%。1-2 月份，房地产开发企业到位资金13047 亿元，同比下降16.5%。其中，国内贷款2570 亿元，下降13.9%；自筹资金4939 亿元，下降5.9%；定金及预收款3589 亿元，下降21.5%；个人按揭贷款1128 亿元，下降41.9%。
2、国家统计局公布2026 年2 月大中城市房价数据情况
2026 年2 月份，总体看70 个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比上月增加。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明商品住宅销售价格环比降幅继续收窄。2 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.3%转为持平。其中，北京和上海均上涨0.2%，广州持平，深圳下降0.3%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1 个百分点。70 个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有10 个，持平城市有7 个，合计比上月增加9 个。2 月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4 个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.3%和0.2%，广州和深圳分别下降0.5%和0.4%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1 个百分点。商品住宅销售价格同比下降。2 月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1 个百分点。其中，上海上涨4.2%，北京、广州和深圳分别下降2.3%、5.1%和5.5%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降3.1%和4.0%，降幅分别扩大0.2 个和0.1 个百分点。2 月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降7.6%，降幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降8.4%、6.2%、8.5%和7.1%。二线城市二手住宅销售价格同比下降6.2%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格同比下降6.3%，降幅扩大0.2 个百分点。
3、两部门提出建立国土空间规划动态维护机制
3 月16 日，中国证券报记者从自然资源部了解到，为进一步做好“十五五”规划重点建设项目的要素保障工作，近日，自然资源部、国家林草局联合出台了《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，围绕优化国土空间布局、完善自然资源要素保障政策等方面出台一系列举措。其中包括，建立规划动态维护机制、建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制等。通知明确提出，各地要建立健全新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积。自然资源部按照今年政府工作报告的“做优增量、盘活存量”要求，以统筹存量和增量建设用地，作为推动城市更新、内涵式发展的重要抓手，作为促进房地产高质量发展的重要举措。
4、国家金融监管总局指出加快建立与房地产发展新模式相适应的融资制度
据国家金融监督管理总局网站消息，金融监管总局党委3 月16 日召开扩大会议，会议强调，稳妥化解重点领域风险。有力有序有效推进中小金融机构风险化解，牢牢守住不“爆雷”底线。进一步发挥“保交房”白名单制度作用，加快建立与房地产发展新模式相适应的融资制度。依法合规支持融资平台债务风险化解。严防严打严处非法金融活动，坚决守好人民群众“钱袋子”。
5、
招商积余公布2025 年年报
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2025 年，公司实现营业收入192.73 亿元，同比增长12.23%。公司实现归母净利润6.55 亿元，同比下降22.12%，主要系处置衡阳中航项目一次性减少归母净利润2.56 亿元，剔除此影响因素后，归母净利润同比增长8.30%。四、投资建议国家统计局公布前2 月房地产数据，房地产投资、新开工面积、销售面积和销售额等主要指标同比下降，大中城市房价同环比均下降，房地产市场延续调整态势。政府工作报告提出着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，政策持续发力有助于改善房地产供求关系，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式，今年房地产市场有望企稳。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。五、风险提示
1、宏观经济波动风险；
2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；
3、房地产市场结构分化。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上