一、周度市场回顾

一、周度市场回顾
回顾本周行情，本周（2026/05/18-2026/05/24）上证指数周跌幅0.54%，收报4112.90 点；深证成指周涨幅0.23%，收报15597.30 点；创业板指周涨幅0.24%，收报3938.50 点。本周三大指数因获利盘涌现而持续调整，并在周五迎来一定程度修复。后期指数可能以震荡整理为主，投资者需要合理控制好仓位。本周电子(申万)上涨6.56%，跑赢上证综指7.10 个百分点，跑赢沪深300 指数6.85 个百分点；通信（申万）下跌0.97%，跑输上证综指0.43 个百分点，跑输沪深300 指数0.67 个百分点；传媒（申万）下跌4.03%，跑输上证综指3.48 个百分点，跑输沪深300 指数3.73 个百分点；计算机（申万）下跌0.96%，跑输上证综指0.41 个百分点，跑输沪深300 指数0.66 个百分点。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心2026 年初至2026 年5 月24 日，沪深300 指数上涨4.65%，电子行业（申万）上涨46.35%、通信行业上涨47.71%、传媒行业下跌6.76%、计算机行业下跌1.02%。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第4 页共13 页图2：申万一级行业今年涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心本周板块内有17 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为被动元件（25.28%）、集成电路封测（12.78%）、印制电路板（11.67%），跌幅靠前的三级子行业为大众出版（-7.89%）、通信应用增值服务（-5.36%）、游戏Ⅲ（-4.76%）。图3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为昀冢科技（48.54%）、艾华集团（42.10%）、风华高科（39.33%）；通信周涨幅前三的标的为长盈通（27.98%）、美格智能（17.00%）、线上线下（11.63%）；计算机周涨幅前三的标的分别为索辰科技（51.52%）、达实智能（35.83%）、盈建科（29.90%）；传媒周涨幅前三请仔细阅读报告最后的重要法律申明第5 页共13 页的标的分别为凡拓数创（24.25%）、幸福蓝海（13.76%）、风语筑（11.91%）。表1：电子行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅昀冢科技48.54%源杰科技-31.60%艾华集团42.10%中科蓝讯-31.27%风华高科39.33%清越科技-20.79%福光股份38.93%唯特偶-16.82%弘信电子38.93%*ST 波导-15.96%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表2：通信行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅长盈通27.98%元道通信-19.58%美格智能17.00%中嘉博创-17.86%线上线下11.63%有方科技-12.83%鼎通科技10.98%共进股份-10.73%立昂技术10.76%润建股份-9.31%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表3：计算机行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅索辰科技51.52%博实结-35.95%达实智能35.83%中润光学-29.97%盈建科29.90%神州数码-28.61%易华录28.07%国能日新-22.98%凯旺科技21.59%慧博云通-19.55%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表4：传媒行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅凡拓数创24.25%粤传媒-30.17%幸福蓝海13.76%元隆雅图-23.77%风语筑11.91%中视传媒-15.92%宝通科技8.72%引力传媒-12.24%佳云科技8.16%天地在线-10.39%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第6 页共13 页二、行业数据跟踪及投资要点（一）全球手机销量同比回落全球手机销量同比回落。根据ifinD 数据，2026 年第一季度智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%，相比2025 年四季度增长的2.28%有所下降。国内手机销量同比降速收窄。根据ifinD 数据，中国2026 年3 月智能手机出货2008 万台，同比下降6.3%，相比2026 年2 月下降的12.6%收窄。图4：全球智能手机出货量及当季同比（单位：百万台）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图5：中国智能手机出货量及当月同比（单位：万台）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第7 页共13 页（二）全球半导体销售额同比增速上升2026 年3 月，全球半导体销售额995 亿美元，同比增长79.2%，相比2026年2 月的61.8%有所上升；中国半导体销售额267 亿美元，同比增长74.8%，相比2026 年2 月的57.4%有所上升；2026 年2 月，日本半导体设备出货量4801 亿日元，同比增加11.05%，相比2026 年2 月的2.68%大幅上升。图6：全球半导体销售额及当月同比（单位：十亿美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图7：日本半导体设备制造商出货量同比（单位：百万日元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心（三）存储周期上行请仔细阅读报告最后的重要法律申明第8 页共13 页自1 月以来，存储芯片现货价格DRAM 整体涨跌互现，旧时代产品大涨，高密度DDR4 冲高回落；NAND 闪存持续走高，价格上涨直接改善了市场对存储厂商收入和利润率的预期，存储行业周期上行。图8：DRAM 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图9：NAND FLASH 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心（四）投资建议上周半导体板块大幅上涨，5 月22 日晚间，7 家半导体产业链龙头密集发布减持计划，合计拟减持规模达126.92 亿元，创下近期板块单日减持纪录。本轮减请仔细阅读报告最后的重要法律申明第9 页共13 页持背景是板块估值处于历史高位后产业资本的集中兑现行为，虽然询价转让等方式在一定程度上缓冲了对股价的直接冲击，但集中减持无疑对短期市场情绪和承接资金形成考验。值得关注的是，中国存储芯片双雄长鑫科技与长江存储正加速冲刺资本市场，有望拉动上游国产设备、材料和封测产业链的国产化进程。综合而言，建议持续关注AI 算力与国产存储，其长期成长逻辑不变；短期需关注板块高位风险与减持潮的流动性冲击。三、TMT 行业要闻（一）长江存储，宣布IPO国产存储芯片“双雄”正冲刺资本市场——长鑫科技刚更新招股说明书准备冲击科创板，今天轮到长江存储准备IPO 了。5 月19 日收盘之后，证监会官网显示，中信证券、中信建投发布长江存储控股股份有限公司(以下简称长江存储)首次公开发行股票并上市辅导备案报告。长江存储成立于2016 年12 月，总部位于湖北武汉，业务覆盖存储器制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化全价值链环节，是中国最大的NAND Flash 制造商。在全球半导体产业链中，存储芯片一直是技术壁垒最高、资本投入最大、产业周期最强的领域之一。长期以来，全球NAND Flash(闪存)市场主要由韩国、美国、日本企业主导，中国在高端存储芯片领域则相对薄弱。作为国内最核心的NAND Flash 厂商之一，长江存储不仅承担着国产存储芯片“补短板”的任务，也被视为中国半导体产业在高端制造领域的重要突破。当前，中国存储产业已逐渐形成“两条主线”：长江存储：聚焦NAND Flash(闪请仔细阅读报告最后的重要法律申明第10 页共13 页存)。长鑫存储：聚焦DRAM(内存)。两家公司分别对应存储产业中最核心的两大方向。随着AI、云计算、智能终端等产业持续发展，存储芯片的重要性还将进一步提升。而在全球半导体竞争加剧背景下，本土存储产业链的成熟度，也正在成为衡量中国半导体工业能力的重要指标之一。（资料来源：中国基金报）（二）7 只半导体热门股拟套现127 亿A 股半导体板块持续火爆之际，多家明星公司股东集体抛出减持计划。5 月22 日晚间，中微公司（688012.SH）、澜起科技（688008.SH）、翱捷科技（688220.SH）等7 家半导体、AI 产业链上市公司密集发布减持公告，涉及实控人、核心股东及董监高多个层面。本次“减持潮”中，询价转让成为重要方式，澜起科技、灿勤科技（688182.SH）、晶升股份（688478.SH）均选择了这一减持路径。按最新收盘价估算，上述7 家公司本次计划减持总规模达126.92 亿元，其中，中微公司单家减持金额60 亿元，阿里巴巴则时隔半年再度出手减持翱捷科技。按照最新收盘价计算，上述7家公司本次计划减持的总金额约为126.92亿元，创下近期半导体板块单日公告的减持规模之最。（资料来源：新浪财经）（三）英伟达上财季营收增超八成，全面超预期北京时间5 月21 日凌晨，全球“AI 总龙头”英伟达披露的最新财报显示，2027 财年第一财季实现营收816.2 亿美元，同比大幅增长85%，高于市场预期。英伟达预计第二财季营收中值为910 亿美元，高于分析师预期均值，但低于最乐请仔细阅读报告最后的重要法律申明第11 页共13 页观预期的960 亿美元。英伟达表示，该预测并未包含来自中国的数据中心收入。据澎湃新闻，英伟达CEO 黄仁勋表示：“AI 工厂的建设，人类历史上最大规模的基础设施扩张，正以惊人速度加速推进。”利润方面，财报显示按美国通用会计准则，英伟达这一财季的毛利润率为74.9%，高于上一财年同期的60.5%，略低于上一财季的75%；535.36 亿美元的营业利润，高于上一财季的442.99 亿美元，也高于上一财年同期的442.99 亿美元，同比增长147%，环比增长21%；583.21 亿美元的净利润，是上一财年同期187.75亿美元的3 倍多，同比大增211%，较上一财季的429.6 亿美元也有大幅增加，环比增长36%。（资料来源：新浪财经）四、风险提示产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第12 页共13 页证券投资评级的类别、级别定义：类别级别定义股票评级强烈推荐预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数20％以上预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数10％~20％预计未来6~12 个月内，股价波动相对市场基准指数-10％~+10％预计未来6~12 个月内，股价表现弱于市场基准指数10％以上“＋”表示市场表现好于基准，“－”表示市场表现落后基准类别级别定义行业评级看好预计未来6~12 个月内，行业指数表现强于市场基准指数预计未来6~12 个月内，行业指数表现跟随市场基准指数看淡预计未来6~12 个月内，行业指数表现弱于市场基准指数注1：公司所处行业以交易所公告信息为准注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主注3：基准指数为沪深300 指数