一、汽车零部件板块周度复盘

核心结论
◼零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数+0.34%（2026年初至今+3.20%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.2.6数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的83.10%分位；PB(LF)处于历史的77.55%分位。◼机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-0.21%（2026年初至今+0.27%），较SW汽零超额收益为-0.55%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于近一年的67.47%分位，PB(LF)处于近一年的77.11%分位。◼核心覆盖标的周度变化：1）新泉对拜仁新泉增资1亿美元，并设立马来西亚新泉与开封新泉；2）精锻科技设立德国精锻。◼本周涨幅前五名为：【银轮股份】+17.13%、【星宇股份】+8.65%、【岱美股份】+6.67%、【亚普股份】+3.71%、【瑞玛精密】+2.74%。◼本周大事：2月4日，马斯克再次公开对Optimus发表高度评价；2月8日，智元将举办全球首个大型机器人晚会。◼投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：马斯克称Optimus V3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。◼风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：若无特殊说明，“本周”均代表2026.2.2-2026.2.6；“最新交易日”代表2026.2.6，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日（汽零&机器人板块核心标的盈利预测数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：2024年EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所表：核心标的盈利预测最新交易日：2026/2/6EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600660.SH福耀玻璃1,564.360.602.873.724.2621.0916.2914.23601689.SH拓普集团1,261.772.601.731.622.1342.0544.8134.08600699.SH均胜电子413.027.910.621.161.3945.0624.0620.08603179.SH新泉股份447.987.801.911.822.3145.8648.2438.01601799.SH星宇股份428.3149.944.935.767.1430.4226.0321.00002126.SZ银轮股份365.443.210.931.151.4446.6437.5730.01603596.SH伯特利307.950.771.992.372.8625.4721.4217.75600933.SH爱柯迪197.319.150.911.161.4421.0016.5113.30002536.SZ飞龙股份165.228.740.570.751.0950.1238.3226.37603166.SH福达股份107.216.610.290.470.6057.8835.3427.68301398.SZ星源卓镁65.958.810.720.691.3781.9985.2342.93汽车零部件板块周度复盘人形机器人板块周度复盘核心覆盖个股跟踪投资建议与风险提示
一、汽车零部件板块周度复盘
（本周汽车板块排名：A股第11名，港股第24名◼本周A股食品饮料、电力设备、综合排名靠前，汽车板块排名第11；港股二级行业中耐用消费品、食品饮料、交通运输排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第24。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）；港股指数为Wind香港二级行业指数图：A股汽车在SW一级行业本周涨跌幅第11名图：港股汽车与零部件在香港二级行业本周涨跌幅第24名图：A股汽车在SW一级行业2026年初至今涨跌幅第24名图：港股汽车与零部件在香港二级行业2026年初至今涨跌幅第35名（本周汽车零部件排名：SW汽车中第四名◼在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：➢本周排名第4（+0.34%）➢2026年初至今第3（+3.20%）数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制，注：A股指数为申万一级行业（2021）中对应二级行业图：A股汽车零部件在SW汽车本周涨跌幅排第4名图：A股汽车零部件在SW汽车中2026年初至今涨跌幅排第3名（本周汽车零部件行情分析◼本周汽车零部件(801093.SI)表现：本周+0.34%，近一月+1.30%，2025年初至今+43.89%，2026年初至今+3.20%；2026.2.2-2026.2.6单日涨跌幅分别为-2.46%、+2.88%、+1.20%、-1.29%、+0.09%。板块近一月较万得全A超额收益为+0.69%，本周为+1.83%。◼本周汽车零部件(801093.SI)成交额：2026.2.2-2026.2.6单日成交额分别占比万得全A的2.7%、2.7%、2.9%、2.7%、3.1%，板块本周热度与上周基本持平，周五热度受益于机器人板块的躁动有所回升。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：2025年初至今走势（板块估值：汽车零部件上升◼本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均上升：2026年2月6日，SW汽零PE为万得全A的1.33倍、与SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.53倍，与SW汽车基本持平。◼SW汽零PE较2026年初上升1.01X，PB较2026年初上升0.10X。◼以2010年-2026.2.6数据为基准，最新交易日（2026年2月6日）SW汽零PE(TTM)处于历史的83.10%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的77.55%分位。图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PE(TTM)图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PB(LF)数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制二、人形机器人板块周度复盘（本周人形机器人行情分析◼本周机器人指数表现：本周-0.21%，近一月-1.35%，2025年初至今+60.76%，2026年初至今+0.27%；2026.2.2-2026.2.6单日涨跌幅分别为-2.04%、+2.59%、-0.25%、-1.77%、+1.34%。板块本周较沪深300超额收益为+1.13%，较申万汽零超额收益为-0.55%。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：2025年至今人形机器人指数与沪深300、申万汽零涨跌幅变化对比（本周人形机器人交易热度与活跃度分析◼本周人形机器人交易热度与活跃度处于2025年以来的低位：➢1）2026.2.2-2026.2.6成交额分别占比万得全A的4.74%、4.24%、4.14%、3.77%、4.58%➢2）2026.2.2-2026.2.6换手率分别为2.58%、2.32%、2.04%、1.76%、1.94%数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：人形机器人换手率及成交额占比（板块估值：人形机器人板块上升◼本周万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均上升：2026年2月6日，万得机器人PE为万得全A的1.37倍、与SW汽零基本持平；万得机器人PB为万得全A的1.87倍，为SW汽零的1.22倍。◼万得机器人PE较2026年初上升0.47X，PB较2026年初上升0.04X。◼以2013/2/26-2026/2/6数据为基准，最新交易日（2026年2月6日）万得机器人PE(TTM)处于历史的47.28%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的55.52%分位。◼最新交易日万得机器人PE(TTM)处于近一年的67.47%分位，PB(LF)处于近一年的77.11%分位。图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PE(TTM)图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PB(LF)数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制（本周机器人事件梳理数据来源：Wind，人形机器人联盟，人形机器人产业研究，塞尔维亚旅游情报局，企查查，福莱新材，机器人技术与应用，广东省人民政府等，东吴证券研究所整理表：机器人一周大事梳理◼核心看点：2月4日，马斯克再次公开对Optimus发表高度评价；2月8日，智元将举办全球首个大型机器人晚会。代码公司/单位具体内容TSLA.O特斯拉2月4日，埃隆·马斯克在X上发布的关于Optimus的推文，称擎天柱将成为有史以来最大的产品，其将是第一台冯·诺依曼机器，它能够在任何适宜居住的星球上自主建立文明。-智元机器人2月3日，智元机器人官宣将于2月8日举办全球首个大型机器人晚会《机器人奇妙夜》。2月3日消息，智元机器人拟在塞尔维亚设立人形机器人工厂。-北京人形机器人创新中心2月3日，北京人形机器人创新中心官宣完成首轮超7亿元市场化融资，北京市人工智能产业投资基金、亦庄国投、北京高精尖基金等知名投资机构参与投资，百度、东土科技等产业方战略入股。-广东省人民政府2月4日，《广东省加快数字社会高质量建设实施意见》提出支持培育垂直领域“人工智能+工业软件”与智能机器人服务商。-镜识科技2月2日，镜识科技正发布首款峰值速度达到10m/s的全尺寸人形机器人Bolt。-星源智机器人2月4日报道，乐聚机器人入股星源智机器人。北京星源智机器人科技有限公司注册资本增至157.6万元人民币。-乐聚机器人FFAI.O法拉第未来2月5日，Faraday Future X推文公告在其新成立的FF AI-Robotics Inc.部门旗下发布三款机器人。其中包括一款面向公共和商业场所的全尺寸人形机器人、一款面向家庭和多用途的小型人形机器人，以及一款用于安保、巡检和教育领域的四足机器人。这些机器人将于2月下旬开始交付。-如身机器人2月5日报道，如身机器人与思灵机器人正式签署战略合作协议，将围绕康养机器人场景落地、海外市场拓展及关键技术协同等方向展开长期合作。-思灵机器人02432.HK越疆科技2月4日，越疆宣布启动第三批全尺寸工业人形机器人ATOM量产交付。605488.SH福莱新材2月5日，福莱新材与灵心巧手正式签署全面战略合作协议，灵心巧手向福莱新材采购10万套触觉传感器，并将在柔性传感与机器人灵巧手领域展开深度合作，建立长期全面的战略伙伴关系。-灵心巧手920978.BJ开特股份2月6日消息，开特股份、刘胜院士领衔的“天问”人形机器人团队、手智创新以及湖北人形机器人创新中心，共同签署战略合作协议。将聚焦于机器人高爆发力关节控制器、关节控制算法及相关控制策略，展开联合研发与技术攻坚，。-“天问”团队-手智创新-湖北人形机器人创新中心（机器人订单跟踪数据来源：维科网机器人，AI前哨站。人形机器人发布，艾邦机器人，中国证券报，天太机器人，优必选科技等，东吴证券研究所表：机器人订单跟踪时间公司采购方采购内容采购金额2025/4/24优必选东风柳汽工业人形机器人Walker S1与人形机器人Walker C-2025/6/30智元机器人、均普智能（普智机器人）某智能制造公司50架人形机器人2825万元2025/7/11智元机器人、宇树科技中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务1.24亿元2025/7/18优必选觅亿汽车科技有限公司优必选自研工业人形机器人9051.15万元2025/8/11智元机器人富临精工近百台远征A2-W数千万元2025/8/20天太机器人山东未来机器人等公司具身智能人形机器人10000台-2025/8/1乐聚机器人北京石景山人形机器人数据训练中心二期8295万元2025/9/3优必选某知名企业具身智能人形机器人产品及解决方2.5亿元2025/9/4智元机器人湖北人形机器人创新中心机器人采购及安装3101.6110万元2025/9/11智平方深圳慧智物联超1000台具身智能机器人5亿元2025/9/29优必选天奇股份工业人形机器人 Walker S 系列3000万元2025/10/9智元机器人龙旗科技近千台智元精灵G2数亿元2025/10/15优必选A股某知名上市汽车科技公司以Walker S2为主3200万元2025/10/16优必选广西具身智能数据采集及测试中心涵Walker S21.26亿元2025/10/29越疆机器人瑞德丰精密技术具身智能机器人8050万元2025/11/4越疆机器人蓝思科技1000台高性能协作机器人-2025/11/10优必选自贡数投人形机器人数据采集中心Walker S21.59亿元2025/11/21优必选广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心以Walker S2为主2.64亿元2025/11/28优必选江西九江市人形机器人数据采集与训练中心Walker S21.43亿元2025/11/28优必选百达精工5年内部署1万台机器人（计划）数十亿元（计划）2025/12/10优必选国内AI大模型公司以Walker S2为主0.5亿元2025/12/14松延动力慧辰股份Bumi（1000台）近1000万元2025/12/10优必选国内AI大模型公司以Walker S2为主0.5亿元2025/12/22银河通用百达精工1000台具身智能人形机器人-2025/12/28优必选惠州市惠阳区人形机器人大湾区数据采集中心项目-5962万元2025/12/28优必选呼和浩特市具身智能科技中心设备采购项目-7780万元◼2025人形机器人下游订单边际变化显著。◼2025年，优必选人形机器人订单总金额已近14亿元。三、核心覆盖个股跟踪（已覆盖汽零标的行情◼2026年初至今表现较好的有：【岱美股份】、【星宇股份】、【新泉股份】、【敏实集团】◼本周涨幅前五名为：【银轮股份】+17.13%、【星宇股份】+8.65%、【岱美股份】+6.67%、【亚普股份】+3.71%、【瑞玛精密】+2.74%。图：已覆盖汽零标的本周走势图：已覆盖汽零标的2026年初至今走势数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制（汽车零部件类核心个股跟踪汇总数据来源：各公司公告，东吴证券研究所整理股票代码上市公司
本周核心变化
一句话说明600660.SH福耀玻璃603179.SH新泉股份2月4日，公司宣布拟通过全资子公司新加坡新泉分别对其全资孙公司拜仁新泉增资1亿美元和设立马来西亚新泉（投资额4200万美元）；此外，公司计划以注册资本5000万元设立开封新泉增资及设立全资子/孙公司601799.SH星宇股份603997.SH继峰股份002472.SZ双环传动603730.SH岱美股份002126.SZ银轮股份300893.SZ松原安全300969.SZ恒帅股份601689.SH拓普集团600933.SH爱柯迪603305.SH旭升集团000887.SZ中鼎股份002997.SZ瑞鹄模具300258.SZ精锻科技2月3日，公司宣布拟以自有资金100万欧元设立德国全资子公司精锻科技（德国）设立全资子公司002765.SZ蓝黛科技002536.SZ飞龙股份603358.SH华达科技603166.SH福达股份001282.SZ三联锻造603013.SH亚普股份301398.SZ星源卓镁002708.SZ光洋股份2月4日，公司发布公告称近日与黄山光洋机器人签署战略合作，针对深圳玄创特种具身全系列、全型号的产品展开全方位战略合作机器人业务稳步推进四、投资建议与风险提示（◼（一）EPS维度：➢1）受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。➢2）全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平台型龙头。➢推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。◼（二）PE维度：➢机器人：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，优先“技术同源+制造协同”的汽零龙头，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。➢液冷：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升；GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入，拼系统集成与降本能力，推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份。投资建议（风险提示◼地缘政治不确定性风险增大。如果地缘政治动荡进一步加大，将会影响我国汽车产业出海，影响部分海外敞口较大的零部件企业业绩。◼全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。◼新兴产业进度低于预期。如果新兴产业如人形机器人发展不及预期，将会影响相关应用和产业链。