1、 算力动态：算力租赁价格平稳，MiniMax

投资要点
分析师：任春阳S1050521110006行业相对表现表现1M3M12M计算机(申万)-0.2-7.618.2沪深3002.3-0.217.7市场表现相关研究品矩阵超预期贡献，获客渠道转型筑基长期增长》2025-12-31AI 驱动平台价值重塑，业绩指引上修》2025-12-31平台驱动产品化转型，多产品协同带动大客户渗透》2025-12-31▌算力：算力租赁价格平稳，MiniMax 发布MiniMaxM2.1 大模型12.23 日，MiniMax 发布MiniMax M2.1 大模型。模型实现多项关键技术突破，在SWE-bench Multilingual 多语言评测中斩获72.5%的SOTA 成绩，性能超越多款主流竞品。为支撑其全栈开发能力，MiniMax 同步开源VIBE 基准测试体系，模型在该测试中以88.6 分展现卓越性能。作为率先引入Interleaved Thinking 的开源模型系列，M2.1 系统性问题解决能力升级，同时实现响应速度提升与Token 消耗下降。此次突破补齐了MiniMax 在逻辑推理与代码生成领域的短板，为MiniMax 技术产业化及市场拓展奠定关键基础。▌AI 应用：Discord 周访问量环比+9.44%，清华大学发布TurboDiffusion2025 年12 月23 日，由清华大学TSAIL 实验室与生数科技联合研发并开源发布了视频生成加速框架TurboDiffusion，标志着这一领域取得了突破性进展。该框架的推出在全球人工智能社区内引发了强烈反响，获得了包括OpenAI、Meta 以及vLLM 在内的众多顶尖机构与开源社区研究者及工程师的关注与认可。它成功地将AI 视频生成从传统的“分钟级”耗时，一举推进到了“秒级”乃至“实时生成”的新时代。该框架能够在几乎不影响最终视频质量的前提下，实现高达100 至200 倍的加速。▌AI 融资动向：LemonSlice 获千万融资，押注AI 实时交互头像素赛道AI 初创企业LemonSlice 宣布完成1050 万美元种子轮融资，投资方涵盖知名机构与行业大咖，融资将用于迭代实时交互式头像素技术及推动商业落地。该公司2024 年成立且为YCombinator 毕业企业，核心产品LemonSlice-2 模型（200 亿参数）可将单张静态图转化为实时交互的视频角色，支持全身形象、多风格生成及文本操控，凭借因果注意力、量化等技术实现2.8 秒平均响应，视频生成耗时仅占26%。其核心优势在于无需海量数据即可实时创建角色，技术由大规模视频扩散变换器驱动，交互性与自然度更优。此次融资印证AI 正从文本向多模态交互演进，也为中国创业者提示了本地化、情感化AI 交互界面的差异化竞争方向，尤其在教育等垂直领-10(%)计算机沪深300请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效域潜力显著。▌投资建议2025 年12 月25 日消息，英伟达宣布以约200 亿美元现金通过非排他性授权协议收购AI 芯片新创公司Groq 的核心资产，这笔交易成为英伟达史上最大收购案，其核心内容包括获得Groq 全部资产与技术授权、吸纳Groq 创始人及核心团队成员，而Groq 旗下GroqCloud 云端业务将保持独立运营。公开资料显示，Groq 成立于2016 年，核心团队源自谷歌TPU工程团队，具备深厚的AI 芯片研发积淀。该公司推出的基于TSA 架构的LPU 芯片，在推理速度与能耗性价比方面表现亮眼，性能显著优于常规GPU 及TPU 产品。截至目前，Groq 已为超200 万名开发者及多家财富500 强企业提供服务，业务覆盖范围与行业认可度持续提升。2025 年9 月，Groq 完成7.5 亿美元新一轮融资，投后估值达69 亿美元，为此次收购奠定了重要基础。此次收购得益于英伟达丰厚的现金储备，也是其巩固AI 芯片领域领导地位的重要举措，近期英伟达还开展了对OpenAI、英特尔等的投资及与新思科技的战略合作等多项生态布局。英伟达通过此次战略举措，成功将Groq 的LPU 技术纳入麾下，进一步卡位高能效推理这一关键赛道。Groq 的LPU 在特定推理任务中具备显著优势，与英伟达生态形成完美互补，强化了其全栈护城河。这一动作不仅印证了算力赛道的高景气，更凸显了推理端的战略价值。龙头通过整合不断抬高行业门槛，我们维持对AI 算力板块的长期看好态度。中长期，建议关注新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。▌风险提示1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。重点关注公司及盈利预测公司代码名称2025-12-31股价EPSPE2025E2026E2025E2026E301196.SZ唯科科技80.571.762.533.3445.7831.8524.12603859.SH能科科技42.050.780.961.1853.9143.8035.64688615.SH合合信息227.584.013.374.1156.7567.5355.37请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
正文目录
1.1、 Tokens 跟踪 ....................................................................... 41.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳 ........................................................ 51.3、产业动态：MiniMax 拓展核心板块，发布MiniMax M2.1 大模型 ............................ 52.1、 周流量跟踪：Discord 周访问量环比+9.44% ............................................ 82.2、 产业动态：清华大学发布TurboDiffusion，引领AI 视频生成进入秒级实时时代 ............ 8图表目录请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
1、 算力动态：算力租赁价格平稳，MiniMax
发布MiniMax M2.1 大模型1.1、 Tokens 跟踪根据OpenRouter 公开数据，2025 年12 月22 日至12 月28 日，周度token 消耗量有所上升，调用量为5.7T，环比上周-2.56%。在tokens 规模leaderboard 前五名中，xAI 旗下GrokCodeFast1 以484Btokens 位居榜首；xiaomi 的MiMo-V2-Flash(free)以381B 位列第二；Google的Gemini2.5Flash以379Btokens排第三；Anthropic的ClaudeSonnet4.5和deepseek的DeepSeekV3.2 分别以363B、329Btokens 位列第四、第五。从市场份额维度来看，Google 以193Btokens 占据22.5%的份额，稳居首位；xAI 以107Btokens 占比12.5%，位列第二；Deepseek、Anthropic、OpenAI 则分别以104B、104B、88.6Btokens，对应占据12.1%、12.1%、10.3%的市场份额。
图表1：tokens 规模leaderboard 示意
图表2：市场份额占据示意
请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效1.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳上周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G 中，腾讯云16 核+96G 价格为28.64 元/时,阿里云12 核+94GiB 价格为31.58 元/时；显卡配置为A800-80G 中，恒源云16 核+256G 价格为7.50 元/时。
图表3：上周算力租赁情况
显卡配CPU内存磁盘大小（G)平台名称价格（每小时）价格环比上周A100-40G可自定，额外收费腾讯云28.64/元6.19%
12 核
94G可自定，额外收费阿里云31.58/元0.00%A100-80G系统盘：20G数据盘：50GB恒源云-0.00%A800-80G系统盘：20G数据盘：50GB恒源云7.50/元0.00%1.3、产业动态：MiniMax 拓展核心板块，发布MiniMaxM2.1 大模型12 月23 日，MiniMax 发布了其最新的MiniMax M2.1 大模型。该模型实现多项核心技术突破，不仅在多语言代码评测中取得最优性能表现，更补齐逻辑推理与代码生成两大核心模块短板;其全栈开发能力、系统问题解决能力及工具调用能力的显著升级，为公司技术产业化落地及市场拓展奠定关键基础。代码评测：SWE-bench Multilingual 斩获SOTA据官方披露信息，M2.1 模型在SWE-bench Multilingual 多语言评测中以72.5%的成绩斩获当前最优结果（SOTA），性能超越Gemini 3 Pro 与Claude Sonnet 4.5。模型突破了此前局限于Python 或前端代码生成的能力边界，全面覆盖Rust、Java、C++等后端编程语言，针对性解决了过往大模型代码可运行性差、工程实用性不足等问题。
图表4：SOTA 对比示意图
请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效开发能力：强化移动应用，推动vibe coding 落地与此同时，M2.1 大幅强化了原生Android 与iOS 应用开发能力。MiniMax 系统性提升了模型在Web 与App 场景中的设计理解，能够出色地构建复杂交互、3D 科学场景模拟与高质量可视化表达，推动 vibe coding 成为可持续、可交付的生产实践。测试体系：开源VIBE 基准，全栈性能卓越为支撑上述提到的全栈开发能力，MiniMax 同步构建并开源全新基准测试体系VIBE。与传统基准测试不同，VIBE 覆盖Web 开发、仿真测试、Android 开发、iOS 开发及后端开发五大核心领域，并创新引入Agent-as-a-Verifier 范式，可自动评估生成应用在真实运行环境中的交互逻辑与视觉呈现效果。在该全栈构建能力终极测试中，M2.1 模型以平均88.6 分的成绩展现出卓越性能，不仅在几乎所有测试子集上显著优于ClaudeSonnet 4.5，更接近Claude Opus 4.5 的性能水平。
图表5：VIBE 测试结果示意
问题解决：升级系统能力，提升实操效率M2.1 模型在实际问题解决层面亦有突出表现。作为开源模型中率先系统性引入Interleaved Thinking 的模型系列，M2.1 systematic problem-solving 能力再次升级。模型不仅关注代码执行是否正确，同时关注模型对“复合指令约束”的整合执行能力，在真实办公场景具备更高的可用性。并且，MiniMax M2.1 的模型回复以及思维链更加简洁，在实际编程与交互体验中，响应速度显著提升，Token 消耗明显下降，在AI Coding 与 Agent驱动的连续工作流中更加流畅和高效。
图表6：SWE-bench Verified 测试示意图
请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效M2.1 模型补齐了公司在逻辑推理与代码生成模块的短板，核心目标在于渗透B 端生产力场景。Toolathon 作为行业内对智能体能力评估标准的典型代表，涵盖32 款专业软件及600 余项工具，要求模型在平均20 轮交互中完成复杂长周期任务。M2.1 模型强化代码解释器与工具调用能力，正是为了应对真实商业场景的复杂度。测试中，模型能够熟练操作Docker 容器、管理日程安排并自动处理电商订单，其正逐步从C 端娱乐工具向B 端生产力工具升级。目前，MiniMax 形成C 端产品提供数据与收入支持、底层模型通过混合专家系统控制推理成本、开放平台依托M2.1 能力切入企业级市场的业务结构。此次M2.1 模型发布，为其技术产业化及市场拓展奠定基础。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
2、 AI 应用动态：Discord 周访问量环比
+9.44%，清华大学发布TurboDiffusion2.1、 周流量跟踪：Discord 周访问量环比+9.44%本期（2025.12.19-2025.12.25）AI 相关网站流量数据：访问量前三位分别为ChatGPT（1129.0M）、Bing（739.2M）和Gemini（383.2M），访问量环比增速第一为Discord（9.44%）；平均停留时长前三位分别为Character.AI（00:18:06）、Discord（00:10:41）和Kimi（00:08:49）;平均停留时长环比增速第一为文心一言（2.98%）。
图表7：2025.12.19-2025.12.25AI 相关网站流量
应用应用类型归属公司周平均访问量（M）访问量环比平均停留时长时长环比ChatGPT聊天机器人 OpenAI1129.0-12.95%6:310.77%Bing搜索微软739.2-3.88%7:56-0.42%Gemini聊天机器人 谷歌383.2-2.77%7:120.93%Canva在线设计Canva164.8-22.04%6:060.83%Discord游戏社区微软147.29.44%10:410.00%Github代码托管微软109.8-3.94%6:21-1.55%Character.AI聊天机器人 Character.Al43.040.84%18:06-0.55%PerplexityAI 搜索Perplexity36.62-14.98%4:30-0.37%NotionAI文本/笔记Notion32.13-13.21%8:040.41%Deepl翻译工具DeepL24.27-14.78%2:341.32%Kimi聊天机器人 MoonshotAI8.268-5.50%8:491.34%QuillBot释义工具QuillBot7.73-33.95%3:111.06%文心一言聊天机器人 百度0.9970046.13%2:532.98%2.2、 产业动态：清华大学发布TurboDiffusion，引领AI 视频生成进入秒级实时时代在AI 视频生成因速度瓶颈而严重影响应用体验的背景下，2025 年12 月23 日，由清华大学TSAIL 实验室与生数科技联合研发并开源发布了视频生成加速框架TurboDiffusion。它成功地将AI 视频生成从传统的“分钟级”耗时，一举推进到了“秒级”乃至“实时生成”的新时代。该框架能够在几乎不影响最终视频质量的前提下，实现高达100 至200 倍的加速。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
图表9：vLLM 上对TurboDiffusion 的评价
图表10：RTX5090 显卡上TurboDiffusion 视频生成速度提升的表现
TurboDiffusion 是一个专为Diffusion 模型加速而生的工具，尤其擅长处理视频生成场景。它能够高效处理从图像生成视频与从文本生成视频等多种任务，即便在面对高分辨率、长时间视频内容的生成需求时，依然能保持卓越的加速性能。其实测结果充分证明了其有效性：例如，对于一个参数规模为1.3B 的模型，生成一段5 秒的视频，标准实现需要184 秒，而使用TurboDiffusion 仅需1.9 秒，加速比接近97 倍，且生成内容在视觉上无明显差异。在更具挑战性的场景中，如使用14B 参数规模的图生视频模型生成720P 分辨率的5 秒视频，标准实现耗时4549 秒，而TurboDiffusion 将其缩短至38 秒，实现了约120 倍的加速，同时确保了水下自拍、戴墨镜猫咪冲浪等复杂画面元素的完整保留与高质量呈现。同样，对于14B 规模的文生视频模型，在相同条件下也能实现约200 倍的加速。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
图表11：TurboDiffusion 以1.3B 大小的模型生成5 秒的视频的表现
图表12：TurboDiffusion 以14B 大小的模型生成5 秒720P 的视频的表现
TurboDiffusion 所包含的加速技术具备良好的通用性。例如，将其技术应用于Vidu 这类视频生成模型时，同样能带来速度提升。原本需要900 秒生成的一段8 秒、1080P 高清视频，在应用加速技术后，生成时间锐减至8 秒，真正达到了“所见即所得”的实时体验。TurboDiffusion 之所以能实现如此惊人的性能突破，依赖于其集成的四项核心技术创新。首先，是名为SageAttention 的低比特量化注意力加速技术。该技术由清华大学自主研发，旨在解决传统Transformer 注意力机制在处理高分辨率视频数据时产生的巨大计算开销。通过对注意力计算进行低比特量化，该技术能够充分挖掘显卡硬件的计算潜力，实现极致的速度优化。此项技术不仅是全球首个实现注意力计算量化加速的方案，而且已经成功集成到NVIDIA 的TensorRT 推理引擎中，并在华为昇腾、摩尔线程等主流计算平台完成了部署，被腾讯混元、字节豆包、阿里Tora、生数Vidu、智谱清影、百度飞桨、昆仑万维、GoogleVeo3、商汤、vLLM 等国内外头部科技企业及团队所采用，创造了显著的经济价值。其次，框架引入了稀疏线性注意力技术。该技术与低比特量化加速形成正交互补，通过构建在SageAttention 之上，利用稀疏计算特性显著减少了全连接矩阵乘法中的冗余运算，从而在推理过程中能够额外获得数倍的加速效果。第三项关键技术是来自NVIDIA 开源实验室的rCM 步数蒸馏方法。该方法通过先进的训练策略，使得模型能够用远少于原始所需的采样步数，例如从50-100 步压缩到4-8 步，生成质量相当的视频内容，从而大幅降低生成过程的延迟。最后，框架在线性层应用了W8A8INT8 量化策略。该策略将模型权重和激活值映射到8 位整数空间，并在128×128 的块粒度上进行分块量化，在保证精度的同时，显著降低了推理过程中的内存占用与功耗。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效对于广大开发者与研究者而言，TurboDiffusion 的使用门槛极低。用户仅需简单的几步操作：安装TurboDiffusion 仓库中的Python 包、下载对应的Checkpoints、并运行仓库中附带的推理脚本，即可快速生成高质量视频。综上所述，TurboDiffusion 将视频生成从需要漫长等待的专业化过程，转变为近乎实时的平民化工具，极大地释放了AI 在视频内容创作方面的潜力。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
3、 AI 融资动向：LemonSlice 获千万融
资，押注AI 实时交互头像素赛道12 月24 日，LemonSlice 宣布完成1050 万美元种子轮融资，投资方包括MatrixPartners、YCombinator、Dropbox 首席技术官ArashFerdowsi、Twitch 首席执行官EmmettShear 以及音乐组合TheChainsmokers。该公司致力于为AI 智能体引入交互式视频头像素，将聊天体验从单纯文本拓展到视觉互动层面。这笔融资将用于拓展其实时交互式头像技术，并推动其API 和嵌入式头像素产品在商业领域的更广泛应用。LemonSlice 由LinaColucci、SidneyPrimas 和AndrewWeitz 于2024 年创立（YCombinator2024 年冬季批次毕业企业），拥有8 名员工，正在构建自己的通用视频扩散模型。公司的AI 视频头像素技术，能够将单一静态图像转化为完全交互式的会说话视频角色。公司的最新达到模型LemonSlice-2（一款视频扩散转换器模型和推理框架）允许用户上传照片（无论是公司头像、卡通形象还是绘画作品），然后立即对该角色进行实时视频通话。LemonSlice 联合创始人LinaColucci 表示：“在生成式AI 早期，我的联合创始人开始小试不同的视频模型，我们意识到视频将变得交互式。ChatGPT 等工具的吸引力在于它们的交互性，我们希望视频也具备这一层面。”该LemonSlice-2 模型拥有200 亿参数，以每秒20 帧的速度流式传输视频，并通过API 或可嵌入小部件提供服务，只需一行代码即可添加；采用高效的注意力机制和缓存策略，使其在交互环境中实现超快速的响应时间，并支持无限长度视频生成且无误差累积。LemonSlice-2 支持全身虚拟形象生成，能够展现富有表现力和语义感知的手势动作。为了突破实时生成的瓶颈，LemonSlice-2 采用了因果注意力、新型分布匹配采样可回退的训练范式、高效缓存、CUDA 图加速和量化等技术策略。用户使用LemonSlice-2 时，平均响应时间仅为2.8 秒，其中视频生成仅占用26%的时间。该模型的核心能力包括：可以基于单一图像和音频样本在一个GPU 上实时生成任何角色的视频；支持多种风格的视频实时生成；能够表现富有表现力的手势和场景感知；作为自回归模型，不受固定长度限制且不存在误差累积问题；支持通过文本提示对视频内容进行实时操控；实现任何角色的实时互动，并提供可嵌入的小部件。用户可以随时更新头像素的外貌、背景和风格，并能生成人类和拟人角色。创建头像素后，用户可随时更改角色的背景、风格和外貌。公司还使用ElevenLabs 的AI 语音技术，为平台生产的AI 头像素视频，配备语音内容。公司表示已实施保障措施，防止未经授权的面部或声音克隆，并使用AI 进行内容审核。LemonSlice 区别于竞争对手的关键在于，其角色是实时创建的，无需大量训练数据或视频片段，也不会施加严格的风格限制。该公司的技术由大规模视频扩散变换器驱动，能够即时生成动画的每个像素，包括面部表情、手势和全身动作。LemonSlice表示，这项技术使其能够提供富有表现力和情感吸引力的头像素，比典型的静态或有限头像素感觉更自然、更具交互性。公司将与D-ID、HeyGen 和Synthesia 等视频生成公司以及其他数字头像素制作商Genies、SoulMachine、Praktika 和AvatarOS，在AI视频生成赛道，展开激烈竞争。实时交互AI 头像素技术代表了数字人交互的下一代范式，LemonSlice 的成功融资请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效案例表明AI 正从纯文本交互向多模态体验演进。对中国创业者而言，这预示着构建本地化、情感化的AI 交互界面将成为未来差异化竞争的关键，特别是在教育、客服和医疗等对情感交流要求较高的垂直领域。
图表12：上周AI 初创公司融资动态
应用应用类型领投方融资轮融资额目前累计融资额目前估值LemonSliceAI 实时交互MatrixPartners种子轮
1050 万美
1050 万美
-NeuralConcept企业级AI工程设计平高盛另类投资部门（GrowthEquity）C 轮
1 亿美元
13800 万
美元-LovableAI 驱动的低代码/无代码软件开发平台CapitalGB 轮3.3 亿美元
2025 年累
计超
50000 万
美元
66 亿美元
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4、 行情复盘
上周（12.22-12.26 日），AI 应用指数/AI 算力指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为1.19%/1.22%/0.98%/0.50%，AI 应用指数/AI 算力指数/万得全A/中证红利日跌幅最大值分别为-0.37%/-0.65%/-0.06%/-0.46%。AI 算力指数内部，英维克以+21.35%录得上周最大涨幅，沐曦股份-U 以-13.40%录得上周最大跌幅。AI 应用指数内部，生益科技以+23.28%录得上周最大涨幅，美年健康以-12.85%录得上周最大跌幅。
图表13：上周（12.22-12.26 日）指数日涨跌幅
图表14：上周（12.22-12.26 日）AI 算力指数内部涨跌幅度排名
-1AI应用指数AI算力指数万得全A中证红利%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%英维克优刻得-W首都在线中际旭创工业富联协创数据浪潮信息海光信息青云科技-U同方股份天孚通信彩讯股份景嘉微高伟达光环新网开普云龙芯中科超讯通信天玑科技沐曦股份-U请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
图表15：上周（12.22-12.26 日）AI 应用指数内部涨跌幅度排名
-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%生益科技淳中科技苏州科达工业富联浪潮信息惠威科技睿创微纳硕贝德沪电股份沪硅产业浩瀚深度梦网科技路畅科技实丰文化奥飞娱乐海信视像壹网壹创传音控股吉比特美年健康请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效
5、 投资建议
2025 年12 月25 日消息，英伟达宣布以约200 亿美元现金通过非排他性授权协议收购AI 芯片新创公司Groq 的核心资产，这笔交易成为英伟达史上最大收购案，其核心内容包括获得Groq 全部资产与技术授权、吸纳Groq 创始人及核心团队成员，而Groq 旗下GroqCloud云端业务将保持独立运营。公开资料显示，Groq 成立于2016 年，核心团队源自谷歌TPU 工程团队，具备深厚的AI 芯片研发积淀。该公司推出的基于TSA 架构的LPU 芯片，在推理速度与能耗性价比方面表现亮眼，性能显著优于常规GPU 及TPU 产品。截至目前，Groq 已为超200 万名开发者及多家财富500 强企业提供服务，业务覆盖范围与行业认可度持续提升。2025 年9 月，Groq 完成7.5 亿美元新一轮融资，投后估值达69 亿美元，为此次收购奠定了重要基础。此次收购得益于英伟达丰厚的现金储备，也是其巩固AI 芯片领域领导地位的重要举措，近期英伟达还开展了对OpenAI、英特尔等的投资及与新思科技的战略合作等多项生态布局。英伟达通过此次战略举措，成功将Groq 的LPU 技术纳入麾下，进一步卡位高能效推理这一关键赛道。Groq 的LPU 在特定推理任务中具备显著优势，与英伟达生态形成完美互补，强化了其全栈护城河。这一动作不仅印证了算力赛道的高景气，更凸显了推理端的战略价值。龙头通过整合不断抬高行业门槛，我们维持对AI 算力板块的长期看好态度。中长期，建议关注新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI 与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。
图表16：重点关注公司及盈利预测
公司代码名称2025-12-31股价EPSPE2025E2026E2025E2026E301196.SZ唯科科技80.571.762.533.3445.7831.8524.12603859.SH能科科技42.050.780.961.1853.9143.8035.64688615.SH合合信息227.584.013.374.1156.7567.5355.37
6、 风险提示
1）AI 底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI 应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。请阅读最后一页重要免责声明诚信、专业、稳健、高效▌中小盘&主题&北交所组介绍任春阳：华东师范大学经济学硕士，6 年证券行业经验，2021 年11 月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023 年10 月加入团队。倪汇康：金融学士，2025 年8 月加盟华鑫证券研究所。