2、 行业新闻综述：海内外模型高速迭代，模型智能提升及降

传媒1/18传媒行业走势图数据来源：聚源《信通院打通优质合成数据来源，物理AI 发展有望提速—行业点评报告》-2026.7.7《物理AI 产业催化不断，大模型ARR再高增，聚焦AI—行业周报》-2026.7.5《大模型Token 量持续高增，物理AI星辰大海，聚焦AI—行业点评报告》-2026.6.29聚焦产业趋势和边际变化，布局物理AI、大模型、游戏——行业周报方光照（分析师）证书编号：S0790520030004 信通院打通优质合成数据来源，物理AI 发展有望提速7 月6 日，信息化与工业化融合研究所公众号公布，中国信通院两化所联合清华大学、京东、埃夫特等产学研用各方，发布工业领域具身智能机器人训练数据集2.0。该数据集面向真实工业场景/作业任务/测试需求，实现三大创新性突破：（1）构建首个“试错纠错”数据体系，完整记录机器人完成任务全过程，使模型能学习真实工业环境中的自适应纠偏能力；（2）首创“作业即采集”数据组织模式，以第一人称视角为核心，记录工人在真实工位中的操作、人机交互全过程，大幅提升具身智能数据获取效率、真实性和规模化扩展能力；（3）把数据采集现场搬进真实产线，形成更贴近真实作业逻辑的高质量数据资源。信通院计划联合生态伙伴开放更多真实工业场景，围绕长尾场景数据采集等协同推动数据开放共享。我们认为官方机构牵头组织数据采集有助于打通实际生产场景壁垒，提供贴合真实作业需求的数据，同时以真机实采数据、Egocentric 数据为基础，可助力高质量仿真合成数据生成，推动物理AI 模型能力提升及技术商业化加快。我们建议继续关注物理AI（世界模型/仿真平台/真机实采设备方向），受益标的包括风语筑、凡拓数创、索辰科技、奥比中光、天娱数科、五一视界、海清智元等。 腾讯混元Hy3 引领实用性突破，智谱计划继续“摸高”，继续布局国产模型7 月6 日，腾讯混元Hy3 正式发布，其采用MoE 架构，总参数/激活参数295B/21B，最大支持256K 上下文长度，在复杂推理、代码生成、长上下文和智能体任务上较预览版继续升级，已接入WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima 等核心业务，在WorkBuddy 办公场景内部测评中，任务成功率从72%升至 90%，平均耗时缩短34%，自preview 上线以来其日均Token 消耗量增加了20 倍，高性价比优势凸显。7 月11 日，智谱CEO 唐杰提出“摸高计划”战略，将挑战当前技术物理与算法极限，未来两年计划将投入集中在四大核心引擎——长程任务、自治智能体系统、完全自我训练、极致安全治理。我们认为，国产模型无论是技术性能，还是实用性、性价比方面继续突破，或推动模型厂“大额融资+模型性能跃迁+Token/ARR 高增+估值跃升”正循环延续，及国产模型全球份额进一步提升，建议继续坚定布局国产大模型方向，重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括智谱、昆仑万维、Minimax、阿里巴巴等。 网易新游《遗忘之海》值得期待，叠加暑期旺季、中报预期，积极布局游戏网易旗下航海题材开放世界新游《遗忘之海》于7.9 开启PC 公测，并将于7.23上线移动端，全平台预约量已突破3600 万，备受期待。巨人网络预告2026H1归母净利润同比+157-183%；6 月，世纪华通稳居中国手游发行商全球收入第2，旗下《Whiteout Survival》再次问鼎全球手游收入冠军。我们建议继续布局高景气延续的游戏板块，重点推荐世纪华通、网易、心动公司、巨人网络、恺英网络。 风险提示：物理AI 进展、大模型ARR 增速、核心游戏产品流水低于预期等。-14%0%14%29%43%2025-072025-112026-03传媒沪深300相关研究报告行业周报2/18图1： iOS 游戏免费榜排名——《失控进化》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00） .................................................................................................................................................................................................... 3图2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00） .................................................................................................................................................................................................... 4图3： 体育板块周表现较强，互联网板块周表现较弱（7 月6 日-7 月10 日） ..................................................................... 15图4： 相对传媒指数/沪深300，体育板块获得最高超额收益（7 月6 日-7 月10 日） ......................................................... 15表1： 重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00） ............................ 4表2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《遗忘之海》为本周预约热度榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.1122：00） ............................................................................................................................................................................................ 6表3： TapTap 新游iOS预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00） ........................................................................................................................................................... 7表4： 新游戏公测时间表（2026.7.13-2026.7.19）（截至时间：2026.7.11 22：00） .............................................................. 7表5： 院线电影数据—《功夫女足》为周票房第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00） .................... 7表6： 新影片上映时间表—《想你了》关注度高（截至时间：2026.7.11 22：00） ............................................................... 8表7： 网播剧数据—《莫离》第一（2026.7.4-2026.7.10）（截至时间：2026.7.11 22：00） ................................................ 8表8： 网播综艺数据—《乘风2026》领先（2026.7.4-2026.7.10）（截至时间：2026.7.11 22：00） ................................... 8表9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—星辉娱乐周涨幅第一，联创股份周跌幅最大（7 月6 日-7 月10 日）（以2026 年7 月10 日收盘价为准）.............................................................................................................................. 14表10： 美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—阿里巴巴周涨幅最大，360 金融周跌幅最大（7 月6 日-7 月10 日）（以2026 年7 月10 日收盘价为准）.............................................................................................................................. 15表11： 港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—猫眼娱乐周涨幅最大，MiniMax-W 周跌幅最大（7 月6 日-7月10 日）（以2026 年7 月10 日收盘价为准）......................................................................................................................... 15表12： 受益标的包括游戏、AI 应用等相关标的 ...................................................................................................................... 16行业周报3/18
1、 行业数据综述：《失控进化》获内地iOS 游戏免费榜第一，
《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一；电影《功夫女足》获得周票房冠军根据七麦数据，截至2026 年7 月11 日22：00，《失控进化》获内地iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一。根据TapTap，截至2026 年7 月11 日22：00，《遗忘之海》为安卓预约榜第一，《Hello Kitty My Dream Store》为iOS 预约榜第一。图1：iOS 游戏免费榜排名——《失控进化》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.1122：00）行业周报4/18图2：iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.1122：00）表1：重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00）公司游戏iOS 游戏畅销榜周排名腾讯王者荣耀1(-)-1(-)和平精英2(-)-3(↑3)三角洲行动2(-)-7(↓3)无畏契约：源能行动4(↑1)-8(↑2)英雄联盟手游5(↑13)-43(↓6)QQ 炫舞9(↑2)-72(↓23)金铲铲之战10(↓1)-15(↓1)火影忍者13(-)-26(↓2)暗区突围15(-)-35(↑18)欢乐斗地主17(↓1)-27(↓4)QQ 飞车18(-)-47(↑2)穿越火线：枪战王者20(↓10)-55(↓27)逆战：未来21(↓13)-63(↑126)地下城与勇士27(↓8)-40(↓5)王者荣耀世界32(↑73)-166(↓3)洛克王国：世界33(↓10)-57(↓11)部落冲突：皇室战争44(↑38)-85(↑19)使命召唤53(-)-82(↑14)行业周报5/18元梦之星75(↓17)-103(-)魂斗罗:归来93(-)-121(↓7)冒险岛：枫之传说117(↓46)-154(↑12)乱世王者170(↓22)-无(-)天涯明月刀184(-)-无(-)网易蛋仔派对3(↑3)-13(↑1)梦幻西游4(↓1)-10(↓3)逆水寒11(↓1)-48(↓7)光·遇12(↓1)-52(↑49)率土之滨13(↑10)-36(-)第五人格14(↓9)-31(↓2)实况足球23(↓9)-34(↓6)阴阳师33(↑6)-64(↓4)燕云十六声36(↓7)-62(↓12)永劫无间手游49(↓26)-89(↑44)大话西游52(↓1)-71(↓9)倩女幽魂57(↓4)-69(↑5)明日之后70(↑29)-144(↑1)巅峰极速75(↑9)-118(↓4)暗黑破坏神：不朽122(↑25)-无(-)星际猎人128(↓8)-143(↑2)全明星街球派对135(↓37)-161(↓19)一梦江湖139(↓29)-199(↓55)恺英网络龙之谷世界102(↑13)-134(↑3)三国：天下归心119(↓10)-160(-)三七互娱Last Asylum: Plague80(↑6)-107(-)斗罗大陆:魂师对决84(↑13)-137(↓3)生存33 天152(↑15)-无(-)吉比特问道61(↓3)-73(↑2)杖剑传说64(↑1)-77(↓1)一念逍遥72(↓15)-100(↑39)问剑长生105(↑64)-无(-)九牧之野140(↓27)-无(-)完美世界异环50(↓35)-127(↑23)梦幻新诛仙153(↓40)-188(↓10)诛仙161(↓20)-187(↓13)巨人网络超自然行动组6(↑18)-36(↓1)原始征途101(↓13)-140(↓24)球球大作战106(↓11)-140(↓25)哔哩哔哩三国：谋定天下45(↓10)-80(↓17)命运-冠位指定95(↓29)-164(-)碧蓝航线162(↓52)-无(-)心动公司心动小镇58(↑70)-149(↑20)火炬之光：无限-行业周报6/18伊瑟-出发吧麦芬-Heartopia-神州泰岳Age of Origins50(↓3)-56(↑4)War and Order136(↓7)-199(↓24)姚记科技指尖捕鱼113(↓12)-147(↓12)世纪华通无尽冬日4(↓1)-10(↓3)奔奔王国28(↓1)-45(↑1)Kingshot4(-)-10(↓2)Whiteout Survival9(↓4)-12(↓3)Tasty Travels: Merge Game13(↓1)-18(↑1)Truck Star102(↓7)-114(↓1)游族网络新盗墓笔记-中手游航海王强者之路-创梦天地梦幻花园42(↓4)-49(↓1)梦幻家园82(↓15)-97(↓8)卡拉彼丘-友谊时光浮生为卿歌143(-)-无(-)浮生忆玲珑-暴吵萌厨-《Tasty Travels: Merge Game》、神州泰岳《Age of Origins》《War and Order》、心动公司《Heartopia》、三七互娱《Last Asylum : Plague》为美国iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅销榜每日排名，↑↓代表本周（2026.7.5-2026.7.11）较上周（2026.6.28-2026.7.4）排名变化，-代表本周排名未进入榜单前200 名）表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《遗忘之海》为本周预约热度榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分遗忘之海开放世界、RPG网易/诡影藏锋搜打撤网易/9.58.6代号：神不言恋爱、乙女祖龙白银之城ARPG、开放世界乐元素8.6诡秘之主MMORPG弹指宇宙8.3崩坏：因缘精灵冒险、宠物、自走棋米哈游/8.1纸嫁衣9休闲惊帆科技9.4蓝色星原：旅谣角色扮演、二次元、冒险蛮奈网络/8.9诡秘之主：愚者卡牌、RPG祖龙9.3龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动8.9数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：新增预约人数计算周期为2026.7.5-2026.7.11）行业周报7/18表3：TapTap 新游iOS 预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游8.7代号：神不言恋爱、乙女祖龙龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动8.9后室：深入探恐怖、解谜超元科技0.44.17.7苏丹的游戏RPGGameTree5.49.89.7舒舒服服小岛时光冒险、休闲心动9.7外婆的手账本模拟那支花信息科技/4.88.2破烂水手RPG纯游互动2.94.58.4崩坏：因缘精冒险、宠物、自走米哈游/8.1遗忘之海开放世界、RPG网易/数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.7.5-2026.7.11）表4：新游戏公测时间表（2026.7.13-2026.7.19）（截至时间：2026.7.11 22：00）排序游戏名称公测日期类型厂商累计预约人数（万）TapTap 评分纸嫁衣97.16休闲惊帆科技9.4猫猫钓游记7.16休闲欧皇网络科技0.2/数据来源：TapTap、开源证券研究所表5：院线电影数据—《功夫女足》为周票房第一（2026.7.5-2026.7.11）（截至时间：2026.7.11 22：00）排序影片名本周票房（亿） 累计票房（亿） 人次（万）平均票价（元）功夫女足2.252.25小黄人与大怪兽1.231.98特立独行0.681.19后室0.551.41四渡0.542.28给阿嬷的情书0.2919.83三国第一部：争洛阳0.260.31玩具总动员50.252.68海洋奇缘：启航0.060.06抓特务0.061.17数据来源：艺恩数据、开源证券研究所行业周报8/18表6：新影片上映时间表—《想你了》关注度高（截至时间：2026.7.11 22：00）排序影片名上映日期类型主演导演猫眼想看人数（万）上堡之恋7.15剧情吕小雨、谢承泽、邵峰阚卫平0.02想你了7.17剧情/友情章若楠、金靖、任彬麻赢心12.76恐怖游轮7.17悬疑/惊悚梅利莎·乔治、迈克尔·多尔曼、瑞秋·卡帕尼克里斯托弗·史密斯2.22林家宅37 号7.17恐怖/惊悚/悬疑何雨宸、陈浩尔、毕雪刘明亮0.39红孩儿火焰山之7.18动画/家庭/冒险/喜剧/神话唐梦、不喝开水文静2.89哈姆雷特7.18剧情本尼迪克特·康伯巴奇、珊·布鲁克、里奥·比林赛·特纳0.75数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所表7：网播剧数据—《莫离》第一（2026.7.4-2026.7.10）（截至时间：2026.7.11 22：00）排名网播剧较上周排名变化播映指数出品公司播放平台莫离↑171.6腾讯视频、上海歆光影业腾讯视频灿如繁星/爱奇艺、上海拾上影视等爱奇艺百花杀/70.7腾讯视频、上海耀客传媒腾讯视频千香↑170.6优酷出品、欢瑞世纪影视传媒优酷南部档案↓470.5爱奇艺、杭州量子泛娱乐影视文化传爱奇艺炽夏↓3湖南快乐阳光互动娱乐传媒、湖南卫视、芒果超媒、天津磨铁湖南卫视、芒果TV爱情有烟火↓3霍尔果斯新媒诚品文化传媒、万达影视、腾讯视频等CCTV-8、爱奇艺、腾讯视翘楚↓263.6优酷、上海阅文影视文化等优酷逐玉↓263.5爱奇艺、浙江东阳浩瀚影视娱乐、腾讯视频爱奇艺、腾讯视频悬案/63.4优酷、咪咕等优酷数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）表8：网播综艺数据—《乘风2026》领先（2026.7.4-2026.7.10）（截至时间：2026.7.1122：00）排名综艺节目较上周排名变化 播映指数出品公司播放平台说唱巅峰对决2026↑2爱奇艺爱奇艺喜剧之王单口季第三季/66.2爱奇艺爱奇艺行业周报9/18地球超新鲜第二季↓165.3腾讯视频腾讯视频忙忙碌碌寻宝藏2-63.7芒果TV芒果TV五十公里桃花坞第六季↑163.3腾讯视频腾讯视频脱口秀和Ta 的朋友们第三季↑263.1腾讯视频腾讯视频这是我的西游第二↓261.7优酷优酷乘风2026↓758.5芒果TV芒果TV快乐老家↓255.9芒果TV芒果TV我们的宿舍·归心↓155.8湖南卫视、芒果TV芒果TV数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）
2、 行业新闻综述：海内外模型高速迭代，模型智能提升及降
本同步推进2.1、 AIGC：Grok 4.5 推动智能普惠，腾讯Hy3 跻身国产模型第一梯队，（1）腾讯混元Hy3 发布，Agent 任务能力提升（2026.7.6）腾讯混元Hy3 正式发布。Hy3 采用MoE 架构，总参数295B、激活参数21B，最大支持256K 上下文长度，在复杂推理、代码生成、长上下文和智能体任务上较预览版继续升级。目前，Hy3 已率先接入WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima 等核心业务，在WorkBuddy 办公场景的内部测评中，任务成功率从72%升至 90%，平均耗时缩短34%。价格方面，Hy3 输入价格为1 元/百万Tokens，输出价格为4 元/百万Tokens，输入命中缓存价格为0.25 元/百万Tokens。开源方面，Hy3 采用Apache 2.0协议，全球开发者可免费下载商用。自preview 上线以来，Hy3 日均Token 消耗量增加了20 倍。高性价比实用模型的定位开始受市场认可。（资料来演：腾讯、腾讯云公众号）（2）支付宝AI 开放平台开放邀测，一次接入、多端分发（2026.7.7）支付宝AI 开放平台正式上线，并面向企业开发者、代开发服务商开放邀测。通过支付宝AI 开放平台，商家、机构可便捷完成服务能力的AI 化升级，不仅可接入“阿宝”，为10 亿用户提供智能服务，同时，也可选择跨端互联，通过“阿宝”接入手机、车机、AI 眼镜、IoT 等智能终端和大模型平台，实现“一次接入，多端分发，统一管理”。（资料来演：支付宝公众号）（3）Anthropic 官宣：Claude Cowork 正式登陆手机和网页端（2026.7.8）Anthropic 宣布Claude Cowork 扩展至网页端和移动端，实现“跨设备任务延续”，用户可在电脑端交办任务，再通过手机端查看进度或接收完成结果。Chat 和Cowork入口合并，用户用量额度直接顺延至8 月5 日，Beta 版先从Max 套餐逐步开放。同时，Cowork 会话默认在云端运行，即使合上笔记本电脑，任务也能在后台继续执行，行业周报10/18可处理资料整理、文档起草、客户准备、文件与日程协同等任务。（资料来源：新智元公众号）（4）OpenAI 发布GPT-Live，实时语音交互能力升级（2026.7.8）GPT-Live 基于全双工架构构建，为持续交互而设计，在生成输出的同时，持续处理输入，可以在每秒内多次做出交互决策，包括是否开口、继续倾听、暂停、插话或调用工具。GPT-Live 是OpenAI 迄今最智能的语音模型，复杂问题可交由后台前沿模型完成搜索、推理或更复杂处理，同时保持语音对话流畅。GPT-Live 目前正在面向全球ChatGPT 用户推出，覆盖iOS、Android 和ChatGPT.com。GPT-Live-1将成为Go、Plus 和Pro 用户使用ChatGPT Voice 时的默认模型，GPT-Live-1 mini 将成为Free 用户的默认模型。（资料来源：机器之心公众号）（5）SpaceX AI 发布Grok 4.5，低任务成本冲击海外旗舰模型定价（2026.7.9）Grok 4.5 是 SpaceX AI 上市后发布的首款新品，也是其600 亿美元收购Cursor后交出的首个重磅模型,支持500k 上下文，基于1.5 万亿参数 V9 底座，约为前代的3 倍，马斯克将其定位为“Opus-class model”，主打编程、Agent 任务和知识工作。价格方面，Grok 4.5 的官方API 定价为输入2 美元/百万Tokens，输出6 美元/百万 Tokens，缓存命中价格为0.5 美元/百万Tokens，输出成本大约只有Opus 档模型的四分之一。在Artificial Analysis测评中，Grok 4.5在Intelligence Index上单任务成本约0.31美元，低于GLM-5.2 和Kimi K2.6，约为 Claude Sonnet 5 max 的五分之一，Grok 4.5 的低成本由低定价和Token 效率共同驱动。（资料来源：AI 前线公众号）（6）不止“生成”，更懂“设计”，Seedream 5.0 Pro 发布（2026.7.9）字节跳动Seed 发布多模态图像创作模型Seedream 5.0 Pro，在图文匹配、结构合理性、文字渲染与画面美感等基础能力上全面提升，并带来了四大核心能力突破：复杂信息可视化、交互式精准编辑、真实的影像与人像质感、原生多语种输入与生成。目前，Seedream 5.0 Pro 已上线火山方舟体验中心，也将陆续在豆包、即梦上线。（资料来源：字节跳动Seed 公众号）（7）GPT-5.6“太阳系”全家桶上线，Codex 被合并（2026.7.10）GPT-5.6 分为Sol、Terra、Luna 三档，分别对应旗舰、平衡和高性价比模型，并新增两档高能力设置。旗舰模型Sol 主攻硬核编码、知识工作、网络安全和科学任务，在Agents' Last Exam、Terminal-Bench 2.1、Coding Agent Index 评测中表现突出。此外，ChatGPT 和Codex 完成合体后，ChatGPT Work 成为“能跨App 和文件自主干活的Agent”，可盯着项目连续运行数小时，将文档、表格、幻灯片、网站等任务从草稿推进到成品。（资料来源：新智元公众号）（8）Meta 最强Agent 模型进军编程（2026.7.10）Meta 正式发布新版 Muse Spark 1.1，这是一款面向智能体编程的多模态 AI 模型，最擅长智能体性能、工具调用以及计算机操作，目标是与OpenAI 和Anthropic等公司的同类产品展开竞争。Muse Spark 1.1 主要面向大规模智能体任务，包括修复代码漏洞、协助大型代码迁移、多应用规划与协调等，在长时间会话中，模型可保持上下文，并在脚本、界面交互和批量操作之间智能选择执行方式。（资料来源：AI 前线公众号）行业周报11/182.2、 物理AI：蚂蚁LingBot-World 2.0 开源，加速世界模型赋能游戏、具身智能等领域（1）智源悟界·RoboBrain Orca：让AI 开始在表征层面学习世界（2026.7.7）智源研究院发布悟界·RoboBrain Orca 技术报告。Orca 目标不是单纯做更会回答、画图或模仿动作的模型，而是“学习世界本身的状态转移”，让ai 在脑海中形成对当前世界状态的高度浓缩表征，并基于该表征建模世界状态的前后演变。该模型基于12.5 万小时视频、1.6 亿条事件标注和1150 万条VQA 数据，尝试在统一世界潜空间中学习多模态信号背后的状态与演化规律，为具身智能提供更底层的世界理解能力。（资料来源：智源研究院公众号）（2）50FPS、成本打掉70%，魔芯MoWorld 把世界模型带进产业时代（2026.7.8）专注于4D 世界模型研发和产业化的魔芯科技，联合浙江大学潘云鹤院士、华为等，正式发布首个全栈基于国产NPU 的实时交互世界模型MoWorld，推理速度直接飙过50FPS，而部署成本却只有同规模GPU 方案的30%。从高质量数据引擎构建，到长时程训练，再到低成本实时部署，MoWorld 将世界模型从“能够生成”一步快进到“能够交互、能够部署”，为世界模型的大规模产业化应用提供了一条兼顾性能与效率的魔芯路径。其应用不只包括游戏和互动娱乐，也可为机器人、自动驾驶提供低成本、高保真的“数字演练场”。（资料来源：量子位公众号）（3）蚂蚁灵波开源全球首个具身视频基模（2026.7.9）蚂蚁灵波开源LingBot-Video，这是全球首个基于Mixture-of-Experts（MoE）架构、面向具身智能的开源视频生成基础模型。据悉，LingBot-Video 构建了数据画像引擎，在海量互联网视频的基础上进一步引入VLA、VLN、Ego 等机器人相关数据，覆盖灵巧操作、机器人移动和第一视角交互等场景，总规模达7 万小时的具身数据。（资料来源：科创板日报公众号）（4）蚂蚁开源LingBot-World 2.0，支持小时级、720p/60fps 世界输出（2026.7.9）蚂蚁开源LingBot-World 2.0，支持小时级时长的实时生成，且长时间运行画质无可见衰减，能在720p 的分辨率下稳定跑出60fps。模型能对指令做出即时反馈，支持游戏级复杂交互。模型把世界模拟形式化为一个沿时间轴的因果生成过程：每一个状态，只依赖它的历史上下文与当前输入；采用“大脑-小脑”架构，VLM 是大脑，持续观察当前画面、预判用户行为的逻辑后果，输出明确的文本事件提案；视频生成模型（DiT）是小脑，负责把语义决策落地成符合物理直觉、连贯流畅的画面。模型分14B 主模型，面向强画质、研究验证与复杂交互世界；1.3B 轻量模型，专为普及而生，一张消费级显卡就能轻松部署。（资料来源：新智元公众号）2.3、 游戏：点点互动出海收入维持高位，吉比特《Sword x Staff》亮眼（1）点点互动出海收入维持高位，吉比特《Sword x Staff》累计收入超2000万美元（2026.7.8-7.9）点点互动《Whiteout Survival》6 月全球收入提升11%，累计营收即将迈入50 亿美元大关。《Kingshot》保持高位营收，累计内购收入突破15 亿美元。《杖剑传说》英文版《Sword x Staff》5 月登陆欧美市场，带动雷霆网络6 月全球收入环比提升60%，行业周报12/18截至6 月底，《Sword x Staff》上线仅6 周，全球累计收入突破2000 万美元，美国市场贡献了70%的总收入。三七互娱旗下《Puzzles & Survival》6 月海外收入环比增长10%，创下2026 年以来月度收入新高，累计收入逼近20 亿美元。（资料来源：Sensor Tower 公众号）（2）腾讯发布微信小游戏暑期激励政策，单款最多给500 万，最高40%激励（2026.7.9）7 月9 日，腾讯发布《2026 年微信小游戏暑期专项激励》政策，此次激励，在“强度”与“上限”均达到历史峰值，特别是微信新游、首发产品，激励力度更大。微信首发新游激励期2026 年7 月1 日-9 月30 日，参照期2026 年4 月1 日-6 月30 日；激励点位40%，封顶金额500 万。（资料来源：DataEye 游戏观察公众号）（3）快手《诡秘之主》正式定档8 月21 日公测（2026.7.10）《诡秘之主》游戏，正式定档8 月21 日公测。《诡秘之主》是快手旗下弹指宇宙研发的MMO 游戏。《诡秘之主》小说全网总订阅量超3.5 亿、英文版海外阅读量超4900 万次，已经成为横跨东西方市场的现象级IP。游戏制作人是前雷火祝融工作室总监徐杰，而祝融工作室正是《逆水寒》系列的唯一主研团队。游戏由UE5 带来强大视觉表现力，甚至稳稳实现了移动端跑UE5 千人同屏；由快手推流，研发四年、研发投入十亿。（资料来源：GameLook 公众号）（4）网易《七日世界》主机版定档8 月26 日（2026.7.10）两年前上线发布的网易旗下的《七日世界》，是怪奇题材赛道第一次被国内公司完成商业化验证。这款游戏上线期间创下了同时在线人数突破23 万的记录，近一年以来，游戏多次冲上Steam 全球畅销榜第三，Steam 英文区好评率长期保持在80%，在众多的生存游戏里名列前茅。 7 月10 日，《七日世界》迎来了自己的两周年节点，同时宣布主机版定档8 月26 日，将登陆海外PS5 和XBOX 平台、并同步开启预售。（资料来源：GameLook 公众号）2.4、 影视：阅文上线自有AI 短剧APP“起点剧场”（1）阅文上线自有AI 短剧APP“起点剧场”（2026.7.7）阅文正式推出自有短剧APP“起点剧场”，平台内容包括了AI 漫剧、AI 真人短剧等。应用市场的信息显示，起点剧场与起点读书深度绑定，主打将起点中文网站内的海量网文IP 进行视觉化改编，实现周更甚至日更，想找到的人群是IP 书粉和AI短剧剧观众。阅文的AI 短剧业务线自此连接起来——IP 源头在起点读书，通过授权吸引AIGC 创作者，AI 工具辅助将文字视觉化，起点剧场作为自有渠道承接分发，跳转按钮又分别把用户导回创作者、作者和原著，形成与原网文生态深度绑定的闭环。（资料来源：短剧自习室公众号）（2）横店影视城公布了一系列优惠政策，覆盖电影、综艺、电视剧及网络微短剧等全视听品类（2026.7.11）国内最大影视拍摄基地横店影视城公布了一系列优惠政策。此次政策力度被业内称为近十年“天花板”级别，覆盖电影、综艺、电视剧及网络微短剧等全视听品类。核心让利措施包括：摄影棚全免费，旗下超过130 座、总面积达50 万平方米的摄影行业周报13/18棚将全部免费开放，涵盖高科技影棚和综艺棚；新增免费场景，新增超过20 万平方米免费现代戏实景场地，弥补以往现代题材拍摄场景不足的短板；住宿费用大降，所有剧组酒店用房价格最低降至60 元/天/间；“续集回馈计划”，剧组在横店的消费最高可获得6%的金额回馈，直接抵扣下一部戏的拍摄费用。（资料来源：短剧自习室公众号）
3、 公告总结：巨人网络中报预告高增，智谱、MiniMax 融资
加速发展（1）巨人网络：预计上半年归母净利润20.00 亿至22.00 亿元，同比增长157%至183%（2026.7.8）巨人网络发布2026 年半年度业绩预告，预计H1 营收同比大增，归母净利润为20 亿元至22 亿元，同比+157%至+183%；扣非归母净利润为22 亿元至24 亿元，同比+173%至+198%。业绩大幅增长主要系现象级手游《超自然行动组》持续贡献较高水平收入，春节期间单日、单月流水均创历史新高，进入第二季度后保持稳定。7月2 日推出与《鬼吹灯》联名地图"云南虫谷"；海外版《Tomb Busters》5 月27 日登陆日韩美市场，首日冲上iOS 游戏免费榜日本第3、韩国第7。（2）壹网壹创：拟发行股份及支付现金购买北京联世传奇100%股权（2026.7.8）壹网壹创发布资产重组进展公告，拟以发行股份及支付现金方式购买北京联世传奇网络技术有限公司100%股权，同时募集配套资金，不构成重大资产重组、关联交易或重组上市。自本次交易预案披露以来，公司及相关各方始终持续推进各项相关工作。截至本公告披露日，公司与交易各方仍在有序开展本次交易所涉及的尽职调查、审计、评估等事宜。（3）智谱：拟配售募资约314 亿港元，用于加大研发、加速业务拓展（2026.7.9）智谱已于7 月9 日与独家配售代理签订配售协议，拟按每股1588 港元的价格配售最多1978 万股新H 股。此次配售股份约占智谱现有已发行股份总数的4.44%，占配售完成后扩大后总股本约4.25%。配售对象不少于6 名专业、机构及其他投资者，预计配售完成后不会产生新的主要股东。募集资金主要投向三大方向：第一，持续加大研发投入，包括培养模型研发人才、采购或租赁云端算力服务、采购相关技术服务、完善算力资源调度体系，以支持智谱自研大模型训练和持续迭代；第二，加速业务拓展，并用于战略投资及并购；第三，优化资本结构，补充日常运营资金及其他一般企业用途。智谱预计，本次募集资金将在2027 年底前全部使用完毕。（4）冰川网络：预计2026H1 实现归母净亏损0.26 亿元至0.19 亿元，同比下降106%至108%（2026.7.10）公司预计2026H1 实现归母净亏损0.26 亿元至0.19 亿元，同比下降106%至108%；实现扣非归母净亏损0.57 亿元至0.49 亿元，同比下降115%至118%。报告期内，基于前期游戏产品测试数据，公司持续对SLG 类新产品《X-Clash》开展大规模市场投放，销售费用同比显著增加；成熟期游戏产品《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》等随着运营周期的延长，充值流水较上年同期下降。行业周报14/18（5）MiniMax：配售及发行可转债募资约20 亿美元，CEO 内部信彰显发展信心（2026.7.10）7 月10 日开盘前，MiniMax 披露两笔同步进行的融资安排：一笔为配售3560万股新A 类股份，配售价每股268 港元；另一笔为发行65 亿港元零息有担保可转换债券，2027 年7 月到期，初步转股价每股335 港元。两笔交易合计募资约160 亿港元（约20 亿美元）。本轮投资方覆盖亚太、欧洲与美国三大市场，横跨国际主权基金、长线机构、一线中资机构及顶级多策略基金四大类。百余家机构参与、最终规模7 倍于最初计划。同日，创始人兼CEO 闫俊杰发布内部全员信，宣布自即日起至公司实现AGI 之日，不再从公司领取任何薪酬，并将拿出个人名下相当于公司总股本5%的股份，其中4%用于核心团队激励、1%用于设立开源社区专项基金。
4、 板块行情综述：A 股传媒板块2026 年第28 周表现居市场
上游，体育板块表现较好A 股传媒板块2026 年第28 周（7 月6 日-7 月10 日）上涨2.01%，对比上证综指（-1.17%）、沪深300（-1.27%）、深证成指（-3.53%）、创业板指（-4.41%），表现居于上游。在我们追踪的传媒七大子板块中，体育板块表现最好（+8.60%），互联网板块表现较弱（-2.60%）。相对传媒指数/沪深300 而言，体育板块获得最高超额收益，分别为+6.59%/+9.87%。A 股传媒互联网相关个股中，星辉娱乐周涨幅最大（+32.72%），联创股份周跌幅最大（-14.52%）；美股传媒互联网相关个股中，阿里巴巴周涨幅最大（+16.84 %），360 金融周跌幅最大（-14.62%）；港股传媒互联网相关个股中，猫眼娱乐周涨幅最大（+17.75%），MiniMax-W 周跌幅最大（-22.50%）。表9：A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—星辉娱乐周涨幅第一，联创股份周跌幅最大（7 月6日-7 月10 日）（以2026 年7 月10 日收盘价为准）证券代码证券简称证券代码证券简称300043.SZ星辉娱乐5.8032.72300343.SZ联创股份5.71-14.52300071.SZ华谊嘉信4.9123.99600381.SHST 春天4.39-14.26000892.SZ欢瑞世纪4.2022.81300061.SZ旗天科技6.44-13.90300418.SZ昆仑万维49.4215.85300192.SZ科斯伍德11.34-13.32300533.SZ冰川网络17.9015.48300031.SZ宝通科技22.70-13.26002137.SZ麦达数字12.0215.36300518.SZ新迅达28.28-11.98002261.SZ拓维信息32.089.94600226.SH亨通股份8.21-10.76300654.SZ世纪天鸿10.389.73002354.SZ天娱数科8.54-8.86300251.SZ光线传媒12.759.25300051.SZ三五互联8.29-8.40002123.SZ梦网集团8.668.93603613.SH国联股份18.21-7.28数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报15/18图3：体育板块周表现较强，互联网板块周表现较弱（7月6 日-7 月10 日）图4：相对传媒指数/沪深300，体育板块获得最高超额收益（7 月6 日-7 月10 日）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—阿里巴巴周涨幅最大，360 金融周跌幅最大（7 月6 日-7 月10 日）（以2026 年7 月10 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）阿里巴巴BABA.N112.3316.84
360 金融
QFIN.O13.20-14.62METAMETA.O669.2114.81BTC DIGITALBTCT.O0.93-12.38爱奇艺IQ.O1.1311.88奈飞公司NFLX.O73.37-5.51汽车之家ATHM.N20.3011.66斗鱼DOYU.O4.55-5.01新氧SY.O1.7111.04迪士尼DIS.N95.62-3.90有道DAO.N13.476.99ApplovinAPP.O506.98-3.81京东JD.O28.205.94凤凰新媒体FENG.N1.46-2.67高途集团GOTU.N1.855.71微美全息WIMI.O1.49-2.61唯品会VIPS.N13.945.13猎豹移动CMCM.N3.08-2.07好未来TAL.N10.315.10PalantirPLTR.O126.79-1.94数据来源：Wind、开源证券研究所表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—猫眼娱乐周涨幅最大，MiniMax-W 周跌幅最大（7 月6 日-7 月10 日）（以2026 年7 月10 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（港币） 周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（港币） 周涨跌幅（%）猫眼娱乐1896.HK5.4417.75MiniMax-W0100.HK268.60-22.50小米集团-W1810.HK25.8412.54睿见教育6068.HK0.06-15.15美团-W3690.HK78.709.92智谱2513.HK1640.00-8.53云音乐9899.HK120.507.78中国科培1890.HK0.83-6.74腾讯控股0700.HK460.206.73创梦天地1119.HK0.29-6.45百奥家庭互动2100.HK0.405.86民生教育1569.HK0.11-2.61电视广播0511.HK2.425.68东方甄选1797.HK22.26-1.85天鸽互动1980.HK0.575.56凤凰卫视2008.HK1.30-1.52金山软件3888.HK24.105.15心动公司2400.HK45.680.18IGG0799.HK3.564.40IMAX CHINA1970.HK8.200.37数据来源：Wind、开源证券研究所8.605.733.551.370.680.54-2.60-4-2体育游戏影视营销广电出版互联网(%)-10-5体育游戏影视营销广电出版互联网相对传媒指数的超额收益（%）相对沪深300的超额收益（%）行业周报16/18表12：受益标的包括游戏、AI 应用等相关标的公司代码公司简称评级股价市值每股收益（元/股）市盈率（倍）每股净资产原始货币原始货币亿元2025A2026E2027E2025A2026E2027E元/股0700.HK腾讯控股460.204184424.7526.7028.9416.114.913.8126.551024.HK快手-W43.044.293.688.711.910.118.422513.HK智谱1640.00-12.03-10.54-10.50-118.2-134.9-135.4 -200.909988.HK阿里巴巴-W110.20211335.706.058.1816.815.811.753.77002602.SZ世纪华通14.040.781.211.4618.011.69.64.169999.HK网易206.8010.6611.7513.2316.815.313.650.222400.HK心动公司45.683.114.064.8312.89.88.27.70002558.SZ巨人网络29.560.942.302.5831.412.811.57.96002517.SZ恺英网络16.920.891.301.5419.013.011.04.63603466.SH风语筑未有评级11.60-0.030.220.28-386.752.541.73.43301313.SZ凡拓数创未有评级40.80-1.29---31.5--6.45688507.SH索辰科技未有评级208.000.360.861.14577.8242.8183.132.05688322.SH奥比中光未有评级117.000.320.751.25365.6156.293.97.42002354.SZ天娱数科未有评级8.54-0.030.060.07-289.5153.0129.40.726651.HK五一视界未有评级65.40-0.48-0.32-0.01-118.1-174.9-3965.21.781392.HK海清智元未有评级16.483.49--4.1---300418.SZ昆仑万维未有评级49.42-1.28-0.370.09-38.6-134.7576.010.500100.HKMinimax-W未有评级268.60-117.08-10.80-13.50-2.0-21.6-17.2-24.37值及股价为港币，计算采用1 港币=0.867 人民币进行换算，美股公司所示市值及股价为美元，计算采用1 美元=6.795 人民币进行换算，每股净资产为截至2025 年12 月31 日数据）
5、 风险提示
物理AI 进展、大模型ARR 增速、核心游戏产品流水低于预期等。行业周报17/18《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。