投资要点
西南证券研究院分析师：邰桂龙执业证号：S1250521050002电话：021-58351893分析师：周鑫雨执业证号：S1250523070008电话：021-58351893分析师：杨云杰执业证号：S1250525100001电话：021-58351893行业相对指数表现数据来源：聚源数据股票家数行业总市值（亿元）51,117.8047,448.96行业市盈率TTM41.9沪深300 市盈率TTM14.2相关研究
1. 机器人行业周报（0119-0125）：机器人
将再度登上春晚，关注春节行情(2026-01-26)
2. 机器人行业周报（0112-0118）：逐际动
力发布具身智能体系统LimX COSA，机器人实现边思考边干活 (2026-01-19)
3. 机器人行业周报（0105-0111）：机器人
本体企业加速上市，波士顿动力发布新一代Atlas (2026-01-12) 行情回顾：本周（1月26日- 2月1日）机器人指数跑输大盘。中证机器人指数下跌5.7%，跑输上证指数5.2个百分点，跑输沪深300指数5.7个百分点，跑输创业板指5.6 个百分点。 特斯拉人形机器人大规模量产在即。特斯拉2025年第四季度财报电话会议上，马斯克宣布计划在2026年第二季度末全面停产Model S 和Model X，现有高端生产线将被全面改造，其产能将全部转向Optimus 人形机器人与Cybercab的量产。马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，目前已有部分机器人在特斯拉工厂执行简单任务，2026 年年底能处理更复杂的工业任务，2027 年底将向公众出售。 Figure 推出最新机器人模型Helix 02。Helix 02 是统一的全身运动操控VLA模型，技术架构层面，在系统1、系统2 架构的基础上，新增了底层基础模块系统0，每个系统都以其固有的时间尺度运行，三者协同配合，构成一套从像素输入到力矩输出的高度集成的层级控制系统。Helix 02实现了多项技术突破，包括自主长时域移动操作一体化、全传感器输入及全执行器输出、基于人体数据实现类人全身控制和全新维度的灵巧操作能力。 银河通用发布首款工业级重载机器人Galbot S1。从产品性能来看，Galbot S1以工规级标准打造，具备IP54 防水防尘与耐高温性能，能可靠应对粉尘、震动、温变等复杂工业工况，作业高度达2.3m，双臂最大负载能力达到50公斤，可覆盖从仓储到产线的多样化工业场景需求。 阿童木机器人递表港交所。2026年1月28日，据港交所披露，天津阿童木机器人股份有限公司正式向香港联合交易所递交上市申请，拟依托联交所上市规则第18C 章特专科技公司通道登陆主板。 天创机器人与软通天枢达成战略合作。双方将集合优势资源，面向在能源、电力、钢铁、工厂、园区等场景，就具身智能机器人、数字孪生感知执行系统平台等智慧运维产品展开深度合作。 相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备：
贝斯特、
五洲新春、
北特科技、
恒立液压、
秦川机床、
恒而达、
鼎智科技、
日发精机、
浙海德曼、
华辰装备；2）减速器：
绿的谐波、
双环传动、
中大力德、
宏昌科技；3）传感器：
安培龙、
汉威科技、
东华测试、
柯力传感、
华培动力；4）电机：
鸣志电器、
伟创电气、
步科股份、
禾川科技、
英搏尔、
微光股份；5）执行器总成：
拓普集团、
三花智控、
中坚科技；6）灵巧手：
征和工业、
江苏雷利、
雷赛智能、
永创智能；7）机器人本体：优必选、博实股份；8）机器人应用：祥和实业、杰克股份、德马科技、科捷智能。 风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。-6%6%18%30%42%55%25/125/325/525/725/925/1126/1机械设备沪深300机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分图 目 录图1：机器人指数行情回顾 ........................................................................................................................................................................... 1图2：Figure 推出最新机器人模型Helix 02................................................................................................................................................ 3图3：银河通用发布首款工业级重载机器人Galbot S1.......................................................................................................................... 4图4：天创机器人与软通天枢达成战略合作 ............................................................................................................................................ 4表 目 录表1：机器人各细分板块行情回顾 .............................................................................................................................................................. 1机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分
1 行情回顾
本周（1 月26 日-2 月1 日）机器人指数跑输大盘。中证机器人指数下跌5.7%，跑输上证指数5.2 个百分点，跑输沪深300 指数5.7 个百分点，跑输创业板指5.6 个百分点。图 1：机器人指数行情回顾数据来源：Wind，西南证券整理表1：机器人各细分板块行情回顾所处环节代码简称市值（亿元）本周收盘价（元）本周涨跌幅25E 归母净利润（亿元）25E 对应PE（X）减速器688017.SH绿的谐波229.05.9%1.2002472.SZ双环传动41.5-12.5%12.6002896.SZ中大力德81.6-7.4%0.9603915.SH
国茂股份17.2-8.2%2.8301368.SZ
丰立智能63.1-12.0%--301008.SZ宏昌科技35.3-7.8%0.4电机603728.SH鸣志电器69.7-7.7%0.9003021.SZ
兆威机电117.1-9.6%2.7300660.SZ江苏雷利52.4-7.4%3.6300124.SZ
汇川技术74.6-6.0%55.8688160.SH步科股份130.5-11.5%0.7688320.SH禾川科技34.1-10.8%--688698.SH伟创电气94.7-14.7%2.8002979.SZ雷赛智能40.1-9.4%2.5603416.SH
信捷电气55.1-13.2%2.7002334.SZ
英威腾9.0-6.2%3.2002139.SZ
拓邦股份12.9-10.8%6.7002801.SZ微光股份35.3-8.0%3.5机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分所处环节代码简称市值（亿元）本周收盘价（元）本周涨跌幅25E 归母净利润（亿元）25E 对应PE（X）300681.SZ英搏尔25.0-10.2%1.8丝杠000837.SZ秦川机床12.3-9.2%0.8002520.SZ日发精机5.9-8.7%--601100.SH恒立液压108.4-7.9%28.5300580.SZ贝斯特24.4-9.2%3.4300946.SZ恒而达49.3-11.4%0.7603667.SH五洲新春75.8-13.0%1.4603009.SH北特科技55.43.7%1.2301550.SZ斯菱股份168.9-12.8%2.1300809.SZ华辰装备39.0-6.0%1.1688577.SH浙海德曼75.6-12.9%0.5传感器603662.SH柯力传感66.8-7.3%3.4300007.SZ汉威科技55.3-6.9%1.9301413.SZ安培龙157.44.4%1.1300354.SZ东华测试43.0-9.8%1.7605488.SH
福莱新材40.7-14.1%1.2603121.SH华培动力24.08.9%--本体002698.SZ
博实股份16.5-6.6%5.9002747.SZ
埃斯顿23.6-8.4%0.6300024.SZ机器人17.4-6.5%0.12,721300161.SZ
华中数控31.8-3.0%0.4300607.SZ
拓斯达30.2-9.7%0.6002527.SZ
新时达16.1-11.0%0.2688255.SH
凯尔达34.4-8.8%0.3688165.SH
埃夫特-U22.6-5.6%--9880.HK优必选139.9-2.8%-9.3-76灵巧手003033.SZ征和工业66.8-9.4%1.7603901.SH永创智能14.8-5.9%1.6执行器总成002050.SZ三花智控50.9-5.7%41.5601689.SH拓普集团72.2-13.2%29.7002126.SZ
银轮股份36.9-7.9%10.0002779.SZ中坚科技98.9-11.6%0.6数据来源：Wind，西南证券整理，注：盈利预测为Wind 一致预期机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分
2 产业动态
特斯拉人形机器人大规模量产在即。特斯拉2025 年第四季度财报电话会议上，马斯克宣布计划在2026 年第二季度末全面停产Model S 和Model X，现有高端生产线将被全面改造，其产能将全部转向Optimus 人形机器人与Cybercab 的量产。按照特斯拉的规划，2026年，加州弗里蒙特工厂将被重点打造成全球领先的机器人与未来交通技术制造核心。2026年公司资本支出预计将突破200 亿美元，将主要用于新建六家专业工厂、大规模扩张AI 计算基础设施，以及进一步提升现有核心产品产能。马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，目前已有部分机器人在特斯拉工厂执行简单任务，2026 年年底能处理更复杂的工业任务，2027年底将向公众出售。Figure 推出最新机器人模型Helix 02。Helix 02 是统一的全身运动操控VLA 模型，技术架构层面，在系统1、系统2 架构的基础上，新增了底层基础模块系统0，每个系统都以其固有的时间尺度运行，三者协同配合，构成一套从像素输入到力矩输出的高度集成的层级控制系统。Helix 02 实现了多项技术突破，包括自主长时域移动操作一体化、全传感器输入及全执行器输出、基于人体数据实现类人全身控制和全新维度的灵巧操作能力。图 2：Figure 推出最新机器人模型Helix 02数据来源：Figure，西南证券整理银河通用发布首款工业级重载机器人Galbot S1。从产品性能来看，Galbot S1 以工规级标准打造，具备IP54 防水防尘与耐高温性能，能可靠应对粉尘、震动、温变等复杂工业工况，作业高度达2.3m，双臂最大负载能力达到50 公斤，可覆盖从仓储到产线的多样化工业场景需求。在智能系统方面，它依托具身智能搬运模型实现纯视觉感知，无需依赖二维码或标签定位，即便面临光照变化、遮挡等干扰，仍能稳定完成任务；同时凭借360°全向避障感知与硬实时响应，可灵活应对动态环境，保障人机协作安全。此外，其高可靠机电一体化架构与双电池设计，支持8h 超长续航及自主换电，能实现7×24h 连续运转，完美适配工业连续作业需求。Galbot S1已在
宁德时代等先进制造龙头企业实现规模化产线应用，标志着具身智能正式迈入工业级重载新时代。机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分图 3：银河通用发布首款工业级重载机器人Galbot S1数据来源：银河通用，西南证券整理天创机器人与软通天枢（
软通动力子公司）达成战略合作。双方将集合优势资源，面向在能源、电力、钢铁、工厂、园区等场景，就具身智能机器人、数字孪生感知执行系统平台等智慧运维产品展开深度合作。图 4：天创机器人与软通天枢达成战略合作数据来源：天创机器人，西南证券整理阿童木机器人递表港交所。2026 年1 月28 日，据港交所披露，天津阿童木机器人股份有限公司正式向香港联合交易所递交上市申请，拟依托联交所上市规则第18C 章特专科技公司通道登陆主板。机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分
3 风险提示
工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。机器人行业周报（0126-0201）请务必阅读正文后的重要声明部分