1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T 链供应商

核心观点
行业研究·行业周报机械设备S0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔相关研究报告《制造成长周报（第44 期）-SpaceX 星舰今年目标完全复用，特斯拉将在2027 年底前向公众销售人形机器人》——2026-01-29《制造成长周报（第43 期）-SpaceX 目标年产1 万艘星舰，OpenAI寻找美国硬件供应商》——2026-01-20《机械行业2026 年1 月投资策略-看好人形机器人、AI 基建及商业航天板块的成长性机会》——2026-01-14《制造成长周报（第42 期）-中国新增20 万颗卫星申请，Meta达成数GW 数据中心核能供电协议》——2026-01-14《制造成长周报（第41 期）-软银完成对Open AI 的400 亿美元投资，蓝箭航天IPO 获受理》——2026-01-05重点事件点评&重点关注：商业航天、人形机器人、AI 基建事件1-Meta 预计2026 年资本支出最高达1,350 亿美元：2026 年1 月29日，Meta 公布财报显示，预计2026 全年资本支出将在1,150 亿美元至1,350 亿美元之间，接近去年的两倍。事件2-Figure 发布Helix02：2026 年1 月28 日，据Figure 官网，公司发布的Helix 02 人形机器人模型，在技术上实现了三大突破。其核心创新在于通过System 0、System 1 和System 2 三层架构，首次用单一神经网络实现了全身端到端的自主控制，将移动与精细操作深度融合。事件1-SpaceX 申请部署百万颗卫星：2026 年1 月30 日，据财联社消息，SpaceX 正在申请发射并运营一个由至多100 万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力，以支持先进的人工智能。商业航天点评：卫星近地轨道容量有限，SpaceX 此举将加剧“先占先得”的马太效应，轨道资源争夺的态势将更紧张。我国或将加速推进太空交通管理技术和轨道资源国际规则话语权。我们持续看好商业航天的长期投资机会，重点关注运力卡脖子的火箭环节，优先看好Spacex 产业链以及国内商业火箭产业链如蓝箭航天、中科宇航等头部民营火箭产业链：1)火箭端重点关注重要结构件及3D 打印新应用：【华曙高科】【江顺科技】【南风股份】【应流股份】【龙溪股份】；2）卫星端关注总装及检验检测等环节：【广电计量】【苏试试验】【上海沪工】；3）太空光伏设备：【捷佳伟创】【奥特维】【晶盛机电】；4）其他：【中泰股份】【冰轮环境】等。人形机器人点评：Figure的Helix02在大模型和神经网络方面取得较大突破，随着人形机器人的通用性逐渐提升，有望逐步解锁家庭场景的应用。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【恒立液压】【五洲新春】【蓝思科技】【绿的谐波】【飞荣达】【汇川技术】等；2）弹性：重视基本结构研究拓展至完整结构的增量环节或现有环节高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【信捷电气】【飞荣达】【汉威科技】等。AI 基建点评：Meta 的2026 年资本开支超预期，AI 基建保持高景气度。我们持续看好AI 基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。建议重点关注AI 数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】【万泽股份】；2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。建议重点关注重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；2）二次侧重点关注集成商：【高澜股份】【同飞股份】；3）二次侧零部件端重点关注CDU、Manifold、冷板、UQD 环节：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】【强瑞技术】。行业动态&政府新闻&公司动态行业动态：商业航天-1 月28 日，SpaceX 拟6 月IPO 募资500 亿美元，估值2026年02月03日达1.5 万亿美元；1 月29 日，中国航天科技集团召开商业航天器及应用产业链共链行动大会；1 月31 日，SpaceX 申请部署100 万颗卫星系统。人形机器人-1 月25 日，银河通用机器人成为春晚指定具身大模型机器人；1 月28日，Figure 发布Helix 02；1 月30 日，马斯克称特斯拉Optimus 将在得州超级工厂进行产能爬坡。AI 基建-1 月28 日，GEV 公告2025 年新签燃机订单达29.8GW；1 月29 日，Meta 预计26 年资本支出超1150 亿美元。政府新闻：人形机器人-1 月30 日，民政部提出推动人形在养老领域应用。公司动态：人形机器人-1 月30 日，福莱新材电子皮肤产品实现批量订单交付；2 月1 日，优必选开源具身智能大模型Thinker。本周重点关注标的-飞荣达；博盈特焊、杰瑞股份、应流股份、万泽股份；广电计量。行业投资观点
1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选T 链供应商
&实力强卡位好的公司），股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【蓝思科技】【震裕科技】；2）灵巧手：【飞荣达】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【五洲新春】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【信捷电气】【雷赛智能】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【永创智能】【博众精工】；8）散热：【飞荣达】；9）传感器：【汉威科技】；10）设备：【博众精工】；10）其他：【唯万密封】【奥普特】【华翔股份】等。
2、AI 基建：1）AI 液冷：【飞荣达】【高澜股份】【同飞股份】【南风股
份】【奕东电子】；2）燃机环节：【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】；3）制冷环节：【汉钟精机】【冰轮环境】。
3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎
阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；半导体产业链重点推荐【汇成真空】【唯万密封】；X 线设备核心器件重点推荐【奕瑞科技】。
4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”
项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。
5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0 到1 放量，长期
来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。
6、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变
取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】。
7、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果
显著，产业进展加速，重点关注【广电计量】【应流股份】【上海沪工】【中泰股份】【苏试试验】【龙溪股份】【华曙高开】【南风股份】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025E2026E2025E2026E688017.SH 绿的谐波优于大市229.00.670.95603728.SH 鸣志电器优于大市69.720.210.35300124.SZ 汇川技术优于大市74.632,0202.062.46601100.SH 恒立液压优于大市108.41,4530.791.00600592.SH 龙溪股份优于大市23.822.132.50603308.SH 应流股份优于大市51.400.430.51688301.SH 奕瑞科技优于大市118.33.105.04成长板块上市公司行情回顾表1：相关标的近一周(1.26-1.30)市场表现相关板块代码公司本周收盘价一周变动（%）一月内变动（%）二月内变动（%）三月内变动（%）年初至今(%)人形机器人688017.SH绿的谐波229.005.9230.8555.8641.4419.21603728.SH鸣志电器69.72-7.673.405.17-3.46-3.64300124.SZ汇川技术74.63-5.981.615.62-5.57-0.93002979.SZ雷赛智能40.14-9.37-3.561.16-10.08-4.59601100.SH恒立液压108.40-7.890.187.0110.08-1.37300953.SZ震裕科技159.53-11.370.247.00-8.68-5.05603344.SH星德胜31.35-8.23-2.7023.7215.68-16.09688097.SH博众精工39.93-3.326.7414.1218.075.77600592.SH龙溪股份23.82-8.35-12.65-6.95-1.16-12.78300007.SZ汉威科技55.32-6.908.4313.08-3.863.21300433.SZ蓝思科技36.35-14.6727.5432.1817.8320.09AI 基建002158.SZ汉钟精机24.84-7.42-1.6610.89-2.20-0.76000811.SZ冰轮环境16.08-4.34-13.4118.678.43-13.17603308.SH应流股份51.40-1.4819.8437.1823.7123.11002595.SZ豪迈科技83.36-1.22-0.7121.0721.04-1.36AI 应用/赋能600761.SH安徽合力21.821.021.0211.442.884.45低空经济603308.SH应流股份51.40-1.4819.8437.1823.7123.11001696.SZ宗申动力20.48-10.37-5.97-8.20-14.45-5.58光刻机301392.SZ汇成真空133.65-12.000.448.67-6.943.57智能焊接688188.SH柏楚电子151.38-8.0613.0014.275.8711.40科学仪器688337.SH普源精电37.51-8.220.081.65-10.131.68688112.SH鼎阳科技40.05-4.286.4312.442.986.94688628.SH优利德37.44-4.4918.9715.816.0917.593D 打印688433.SH华曙高科84.30-5.5729.8936.3268.2327.40深海科技002353.SZ杰瑞股份88.252.4118.3656.3975.2724.59X 射线检测设备688301.SH奕瑞科技118.34-1.2114.4613.992.3917.04重点事件事件1-Meta 预计2026 年资本支出最高达1,350 亿美元，接近去年的两倍：2026 年1月29 日，Meta 公布财报显示，受AI 强化的广告业务推动，公司第四季度营收及2026 年第一季度营收指引均显著超出市场预期，同时给出的全年资本支出指引也大幅高于分析师预测。Meta 预计2026 全年资本支出将在1,150 亿美元至1,350亿美元之间，接近去年的两倍。事件2-Figure 发布Helix02：统一长程精细操作与运动控制，全身端到端VLA 新进展：2026 年1 月28 日，据Figure 官网，公司发布的Helix 02 人形机器人模型，在技术上实现了三大突破。其核心创新在于通过System 0、System 1 和System2 三层架构，首次用单一神经网络实现了全身端到端的自主控制，将移动与精细操作深度融合。System 0 作为基础层，基于1000 小时人类运动数据训练，以1kHz频率处理全身平衡与协调，替代了10 万余行手动代码；System 1 整合头部摄像头、掌心摄像头和指尖触觉传感器，实现“像素到全身”的联合控制；System 2负责高层语义推理与任务规划。行业动态表3：过去一周行业新闻概览新闻日期新闻标题2026/1/25春晚指定具身大模型机器人公布2026/1/28Figure 发布Helix02：统一长程精细操作与运动控制，全身端到端VLA 新进展2026/1/28估值1.5 万亿美元！SpaceX 被曝拟6 月IPO，募资500 亿美元2026/1/28GEV 发布2025 年四季度财报：25 年新签燃机订单达29.8GW，同比增长47.5%2026/1/29航天科技集团召开商业航天器及应用产业链共链行动大会2026/1/29Meta 预计2026 年资本支出最高达1,350 亿美元，接近去年的两倍2026/1/30马斯克：特斯拉Optimus 4 机器人将在得州超级工厂进行产能爬坡2026/1/31SpaceX 申请部署百万颗卫星欲建轨道AI 数据中心网络政府新闻表4：过去一周政府动态新闻概览新闻日期新闻标题2026/1/30民政部出台推进民政科技创新的指导意见公司动态表5：过去一周公司动态概览新闻日期新闻标题2026/1/30福莱新材：公司电子皮肤产品已获得多家客户的认可并实现批量订单交付2026/2/1优必选开源具身智能大模型Thinker重点公司盈利预测及估值表6：重点公司盈利预测及估值（20260130）公司公司投资EPSPE代码名称评级收盘（元）（亿元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E688017.SH绿的谐波229.000.330.670.95603728.SH鸣志电器69.720.190.210.35300124.SZ汇川技术74.632,0201.602.062.46002979.SZ雷赛智能暂无40.140.650.791.00601100.SH恒立液压108.401,4531.872.132.50603915.SH国茂股份17.210.450.430.51300953.SZ震裕科技暂无159.532.513.105.04002046.SZ国机精工暂无44.990.53----300354.SZ东华测试42.960.881.201.55603344.SH星德胜暂无31.351.09----688097.SH博众精工暂无39.930.891.191.59600592.SH龙溪股份23.820.310.410.53000157.SZ中联重科8.770.410.560.70300007.SZ汉威科技暂无55.320.230.570.44300433.SZ蓝思科技36.351,8900.730.961.28002158.SZ汉钟精机24.841.611.171.36000811.SZ冰轮环境暂无16.080.820.680.84603308.SH应流股份51.400.420.610.87002595.SZ豪迈科技83.362.533.103.69600761.SH安徽合力21.821.591.601.80001696.SZ宗申动力暂无20.480.400.831.00301392.SZ汇成真空133.650.761.021.45688188.SH柏楚电子151.384.303.834.75688337.SH普源精电37.510.490.540.82688112.SH鼎阳科技40.050.700.961.24688628.SH优利德37.441.661.982.41688433.SH华曙高科暂无84.300.160.200.31000039.SZ中集集团9.660.530.540.71002353.SZ杰瑞股份88.252.593.003.58688301.SH奕瑞科技118.343.266.613.77