传媒1/17传媒行业走势图数据来源：聚源《坚定把握AI 主线，继续关注暑期文娱消费旺季效应—行业点评报告》-2026.6.8《模型新版竞相发布，暑期临近，布局AI 及线下文娱消费—行业周报》-2026.5.31《多模态AI：逐光前行，加速进击—行业投资策略》-2026.5.27聚焦AI 主线，关注国产模型、物理AI、游戏——行业周报方光照（分析师）证书编号：S0790520030004 Anthropic6 月9 日，Anthropic 推出ClaudeClaude 模型，官方称其在软件工程、知识工作、视觉、科学研究等领域展现出卓越的性能，在执行更长时间、更复杂任务时性能优于Opus 模型，推出后大量用户反馈效果惊艳；6 月12 日，Anthropic 因美国政府以国家安全为由的要求及自身无法实时区别用户国籍，宣布暂停所有用户使用型方面，6 月13 日，智谱官宣其迄今能力最强的开源大模型GLM-5.2 完成全量开放，将于下周上线API 和正式开源，支持真正可用的1M 上下文，并在长程任务中继续保持领先。此外，物理AI 产业浪潮持续奔涌，6 月8 日，阿里巴巴集团旗下高德发布全球首个3D 原生城市世界模型ABot-Earth0.5；6 月12 日，英伟达宣布与LG 集团共同打造AI 工厂，推动物理AI、移动出行及AI 基础设施发展；同日智源AI 大会上，全球首个通用世界基座模型悟界·Physis-v0.1 发布，给AI 装上物理引擎。我们认为，但进一步验证全球头部模型性能依然在高速迭代，尤其在3D 生成、世界模型方面提升显著，而世界模型或将成为物理AI 全面落地的大脑，物理AI 产业浪潮或推动头部模型厂商“大额融资+模型性能跃迁+Token/ARR 高增+估值跃升”正循环加速，模型厂自身收入高增的同时，或继续拉动上下游算力、3D 数据、垂直应用需求高增，国产模型在coding、多模态、Agent、世界模型等方向加速追赶，全球竞争力或继续提升，建议继续围绕核心AI 方向布局。（1）国产模型：重点推荐快手、腾讯控股，受益标的包括智谱、Minimax、五一视界、阿里巴巴、
昆仑万维；（2）物理AI（3D 数据、机器视觉、AI 仿真）：受益标的包括
凡拓数创、
索辰科技、
奥比中光；（3）AI 广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括
蓝色光标、
易点天下；（4）AI 漫剧/短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括
德才股份、
中文在线；（5）AI 社交：受益标的包括
盛天网络、赤子城科技。（5）算力云/算力租赁：重点推荐
顺网科技，受益标的包括
华策影视、
浙数文化。
世纪华通三款产品会师5 月出海收入Top5，暑期与AI 共振，继续布局游戏据Sensor Tower，世纪华通旗下点点互动三大主力产品会师5 月中国手游出海收入榜TOP5，其中《Kingshot》《Tasty Travels: Merge Game》均刷新月度收入纪录，5 月收入分别环比增长11%和12%，前者超越《Whiteout Survival》（第3），排名第2，后者首次跻身第5；另外，
完美世界《异环》成为5 月全球下载量最高的开放世界手游，7 月大版本更新、定期角色卡池/皮肤道具上新及系列运营活动助力下，其流水或依然具备较大提升弹性，且净利率或超预期。随暑期游戏消费旺季来临，建议加配估值性价比突出的游戏板块，重点推荐完美世界、心动公司、
恺英网络、
巨人网络、网易，受益标的包括世纪华通、百奥家庭互动。 风险提示：大模型收入增速、物理AI 进展、游戏流水低于预期等。-12%0%12%24%36%48%2025-062025-102026-02传媒沪深300相关研究报告行业周报2/17图1： iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.1322：00） ............................................................................................................................................................................................ 3图2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00） .................................................................................................................................................................................................... 4图3： 游戏板块周表现较强，体育板块周表现较弱（6 月8 日-6 月12 日） ......................................................................... 14图4： 相对传媒指数/沪深300，游戏板块获得最高超额收益（6 月8 日-6 月12 日） ......................................................... 14表1： 重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00） ............................ 4表2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《龙岛异兽起源》为本周预约热度榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.1322：00） ............................................................................................................................................................................................ 6表3： TapTap 新游iOS 预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00） ........................................................................................................................................................... 7表4： 新游戏公测时间表（2026.6.15-2026.6.21）（截至时间：2026.6.13 22：00） .............................................................. 7表5： 院线电影数据—《给阿嬷的情书》为周票房第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00） ............ 7表6： 新影片上映时间表—《玩具总动员5》关注度高（截至时间：2026.6.13 22：00） .................................................... 8表7： 网播剧数据—《翘楚》第一（2026.6.6-2026.6.12）（截至时间：2026.6.13 22：00） ................................................ 8表8： 网播综艺数据—《乘风2026》领先（2026.6.6-2026.6.12）（截至时间：2026.6.13 22：00） ................................... 9表9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—
天娱数科周涨幅第一，
横店影视周跌幅最大（6 月8 日-6 月12 日）（以2026 年6 月12 日收盘价为准）.............................................................................................................................. 13表10： 美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—ROKU 周涨幅最大，36 氪周跌幅最大（6 月8 日-6 月12 日）（以2026 年6 月12 日收盘价为准） .......................................................................................................................................... 14表11： 港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—凤凰卫视周涨幅最大，百奥家庭互动周跌幅最大（6 月8 日-6 月12 日）（以2026 年6 月12 日收盘价为准） .................................................................................................................... 14表12： 受益标的包括游戏、AI 应用等相关标的 ...................................................................................................................... 15行业周报3/17
1、 行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS 游戏免费榜第
一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一；电影《给阿嬷的情书》获得周票房冠军根据七麦数据，截至2026 年6 月13 日22：00，《三角洲行动》获内地iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一。根据TapTap，截至2026 年6 月13 日22：00，《龙岛异兽起源》为安卓预约榜第一，《Hello Kitty My Dream Store》为iOS 预约榜第一。图1：iOS 游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.1322：00）行业周报4/17图2：iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.1322：00）表1：重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00）公司游戏iOS 游戏畅销榜周排名腾讯王者荣耀1(-)-1(-)和平精英2(-)-3(-)三角洲行动3(↑1)-4(↑1)无畏契约：源能行动4(↑1)-8(↑3)地下城与勇士9(↓1)-16(↓3)穿越火线：枪战王者9(↓4)-20(↑9)金铲铲之战10(↑2)-19(↓1)洛克王国：世界11(↓4)-26(↓7)QQ 炫舞14(↑7)-75(↓12)英雄联盟手游19(↓4)-27(↓2)欢乐斗地主21(↑1)-27(↑3)火影忍者22(↓16)-29(↓10)暗区突围46(↓8)-69(↑2)QQ 飞车47(↑1)-58(↑9)使命召唤57(↓16)-86(↓9)元梦之星59(↑25)-118(↓16)部落冲突：皇室战争65(↓15)-90(↓8)魂斗罗:归来66(↑2)-87(↑4)王者荣耀世界85(↓53)-116(↓36)行业周报5/17冒险岛：枫之传说97(↑11)-144(↑6)逆战：未来122(↓39)-159(↓36)天涯明月刀127(-)-无(-)乱世王者140(↑34)-189(-)网易实况足球3(↑18)-44(↑20)梦幻西游5(-)-9(↓1)燕云十六声11(↑42)-74(↓7)蛋仔派对12(↓3)-47(↓16)第五人格23(↓16)-45(↑16)率土之滨26(↑14)-46(-)逆水寒51(↓20)-76(↓8)阴阳师51(↓17)-77(↓24)倩女幽魂52(↑2)-67(↓4)大话西游67(↓3)-74(↑1)永劫无间手游73(↓15)-105(↑55)明日之后77(↑3)-119(↓14)光·遇82(↓64)-140(↓71)一梦江湖86(↑59)-183(↓3)巅峰极速114(↓23)-122(↓1)星际猎人124(↑1)-142(↓5)全明星街球派对152(↓21)-187(↓12)暗黑破坏神：不朽155(↓15)-无(-)恺英网络三国：天下归心70(↓3)-91(↑19)龙之谷世界92(↑5)-142(↑9)
三七互娱斗罗大陆:魂师对决106(-)-130(-)生存33 天138(↓8)-160(↓15)Last Asylum: Plague101(↓10)-120(↓5)
吉比特九牧之野49(↑78)-无(-)问道53(-)-66(↓8)杖剑传说54(↑1)-71(↑6)一念逍遥84(↑29)-139(↓3)问剑长生-完美世界异环90(↓57)-118(↓30)诛仙174(↓12)-无(-)梦幻新诛仙-巨人网络超自然行动组32(↓11)-50(↓9)原始征途82(↓1)-105(↑33)球球大作战118(↓15)-141(↓15)哔哩哔哩三国：谋定天下2(-)-28(↑27)命运-冠位指定65(↓23)-125(-)碧蓝航线141(↓65)-186(↓45)心动公司心动小镇84(↓62)-120(↓33)火炬之光：无限-伊瑟（Etheria: Restart）-行业周报6/17出发吧麦芬-Heartopia130(↓50)-无(-)
神州泰岳旭日之城（Age of Origins）37(↑6)-57(↓2)战火与秩序（War and Order）109(↑28)-149(↑21)
姚记科技指尖捕鱼107(↑6)-130(↑1)世纪华通无尽冬日3(↓1)-7(↓3)奔奔王国24(↑5)-36(↑8)Kingshot5(-)-9(↑1)Whiteout Survival6(↓1)-9(-)Tasty Travels: Merge Game15(↓1)-19(↑1)Truck Star91(↑5)-100(↑2)
游族网络新盗墓笔记-中手游航海王强者之路-创梦天地梦幻花园39(↓1)-44(↑7)梦幻家园77(↓2)-91(↓4)卡拉彼丘-友谊时光浮生为卿歌159(↑24)-无(-)浮生忆玲珑-暴吵萌厨-《Tasty》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩序》、心动公司《Heartopia》、三七互娱《Last Asylum :Plague》为美国iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅销榜每日排名，↑↓代表本周（2026.6.7-2026.6.13）较上周（2026.5.31-2026.6.6）排名变化，-代表本周排名未进入榜单前200名）表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《龙岛异兽起源》为本周预约热度榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动8.9遗忘之海开放世界、RPG网易8.7童话师模拟经营时尚都市网络诡秘之主MMORPG、开放世弹指宇宙8.4失控进化生存、动作腾讯游戏8.6鸡械绿洲策略、塔防星帆广告传媒/6.79.3望月RPG、二次元、开放世界望月游戏8.9Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游8.7行业周报7/17代号：地心MMORPG、派对游光屿工作/5.58.6白银之城ARPG、开放世界乐元素8.8数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：新增预约人数计算周期为2026.6.7-2026.6.13）表3：TapTap 新游iOS 预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游8.7龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动8.9后室：深入探恐怖、解谜超元科技0.27.9失控进化生存、动作腾讯游戏8.6粒粒的小人国模拟经营、RPG腾讯游戏9.5PuffPals: IslandSkies种田、模拟经营口袋吉伊卡哇卡牌、美少女Applibot9.1荒野大镖客：救赎剧情、开放世界、RPGRockstarGames/8.5童话师模拟经营时尚都市网络拳皇·命运动作互爱互动/0.39.8数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.6.7-2026.6.13）表4：新游戏公测时间表（2026.6.15-2026.6.21）（截至时间：2026.6.13 22：00）排序游戏名称公测日期类型厂商累计预约人数（万）TapTap 评分九州幻姬6.15冒险龙游科技0.02/地牢猎手66.17ARPG高图网络6.98.1数据来源：TapTap、开源证券研究所表5：院线电影数据—《给阿嬷的情书》为周票房第一（2026.6.7-2026.6.13）（截至时间：2026.6.13 22：00）排序影片名本周票房（亿） 累计票房（亿） 人次（万）平均票价（元）给阿嬷的情书1.2017.04火遮眼0.470.47消失的人0.295.38揭秘日0.100.10诺曼底72 小时0.14星球大战：曼达洛人与古0.090.87宇宙巨人：希曼崛起0.040.10记忆碎片0.030.22极限逃生0.030.07行业周报8/17加菲猫家族0.021.90数据来源：艺恩数据、开源证券研究所表6：新影片上映时间表—《玩具总动员5》关注度高（截至时间：2026.6.13 22：00）排序影片名上映日期类型主演导演猫眼想看人数（万）永恒的光华6.18抗战/剧情康一鸣,岳红,何政军王晓民0.01玩具总动员56.19剧情/喜剧/动画/奇幻汤姆·汉克斯,布莱克·克拉克,蒂姆·艾伦安德鲁·斯坦13.75我看见两朵一样的云6.19科幻/爱情王源,文淇,温茉言严艺之12.18阴风诡影6.19惊悚/恐怖徐锦江,安娜珊珊,姜语唐明智5.22绝密任务6.19动作/犯罪/战争卢靖姗,余文乐,于文文钟少雄3.33爱是愤怒6.19励志/爱情/犯罪王安宇，王玉雯,王砚辉朴松日4.45抓特务6.19剧情雷佳音、胡歌冯小刚2.05恐怖直播6.19惊悚/恐怖丁一帆,李雪嫚,贺金雪孟鑫1.11床下有人46.19惊悚/悬疑詹明君,克拉拉,刘美伦苗陈山、王大1.00林家宅37 号6.19恐怖/惊悚/悬疑何雨宸,陈浩尔,毕雪刘明亮0.25北回归线以北6.19剧情/家庭/公路任达华,王姬,江一燕赵汉唐0.20酒店404 惊魂6.19恐怖/惊悚李雪嫚,苏俊宇,刘盈池李飞0.16封门村惊魂26.19恐怖/惊悚任子豪,李茜颜,安宥霖刘鹏0.13驱咒6.19恐怖/惊悚彭禺厶,景如洋,刘韵涵谢少风0.06爸爸我爱你！6.19剧情/家庭张永达,栾宝石,艺涵张海燕0.04无微不至6.19喜剧/亲情/公路/家庭王天放,张世,潘斌龙孙家一0.06数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所表7：网播剧数据—《翘楚》第一（2026.6.6-2026.6.12）（截至时间：2026.6.13 22：00）排名网播剧较上周排名变化播映指数出品公司播放平台翘楚-78.4优酷视频优酷视频莫离/77.5腾讯视频、上海歆光影业有限公司腾讯视频灵魂摆渡·十年↓172.6爱奇艺爱奇艺奇迹↓170.1中央广播电视总台、中共深圳市委宣传部、深圳广播电影电视集团腾讯视频逐玉↓167.9爱奇艺、浩瀚影视等腾讯视频、爱奇艺行业周报9/17佳偶天成↓162.8爱奇艺、
欢瑞世纪爱奇艺、腾讯视频月鳞绮纪/59.7天浩盛世（浙江）文化科技有限公司、上海最世文化发展有限公司优酷视频动物园↓258.8文化内容策进院、台湾大哥大MyVideo 等B 站白日提灯-58.4腾讯视频、浙江万众合星影视传媒有限公司腾讯视频星月征途/55.8爱奇艺爱奇艺数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）表8：网播综艺数据—《乘风2026》领先（2026.6.6-2026.6.12）（截至时间：2026.6.1322：00）排名综艺节目较上周排名变化 播映指数出品公司播放平台乘风2026-78.1芒果TV芒果TV这是我的西游第二-67.2优酷视频优酷视频爸妈，这次听我的！-62.3/B 站五十公里桃花坞第六季-62.2腾讯视频腾讯视频超燃青春的合唱-58.5爱奇艺爱奇艺好好好-56.9/B 站初入职场金融季-52.9芒果TV芒果TV哈哈哈哈哈第六季-51.1蓝天下影视、合心文爱奇艺、腾讯视种地吧第四季/50.5爱奇艺爱奇艺奋斗吧人生-演员/49.1腾讯视频腾讯视频数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）
2、 行业新闻综述：微信Agent 开放接入，点点互动营收持续
突破2.1、 AIGC：海内外模型持续迭代，微信Agent 开放接入（1）月之暗面开启新一轮融资，估值300 亿美元（2026.6.8）据彭博社报道，月之暗面正启动新一轮融资，计划最高募资20 亿美元，投后估值将达到300 亿美元。这已是该公司半年内开展的第三轮融资，由美团领投的上一轮融资即将完成，该轮落地后月之暗面估值达200 亿美元。月之暗面4 月份的ARR已超过2 亿美元，公司正拆解原有海外架构，为登陆香港资本市场做准备。（资料来源：AI 普瑞斯公众号）（2）高德发布全球首个3D 原生城市世界模型 ABot-Earth0.5（2026.6.8）行业周报10/17阿里巴巴集团旗下高德正式发布全球首个3D 原生城市世界模型 ABot-Earth0.5，该模型已建成全球覆盖面积最广的 3D 地图，遍及 190 多个国家和地区。用户输入一张卫星图像或一段文字描述，系统仅用 10 分钟就能在一块消费级 GPU 上，生成公里级 3D 城市场景。模型输出的是可编辑的 3DGS 格式的素材，能够直接导入Unity、Unreal Engine 等主流引擎进行交互开发。（资料来源：AI 前线公众号）（3）微信宣布提供接入微信AI 生态能力，美团、滴滴等平台宣布接入（2026.6.8-6.14）据微信公开课消息，微信开放平台在充分尊重开发者权益和自主选择的基础上，面向开发者提供了便捷接入微信AI 生态的能力。开发者需在“小程序管理后台-AI能力”主动授权接入微信AI。同时，平台提供了自动模式与开发模式两种接入选项，以满足不同规模团队的开发需求。当前该功能处于内测阶段，用户暂时还无法体验。美团、滴滴、携程、同程等生活服务平台先后宣布接入微信。未来，用户可通过微信 AI Agent 调取小程序 AI 应用服务。（资料来源：36 氪公众号、AI 前线公众号）（4）国家数据局印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》（2026.6.8）国家数据局印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，目标到2028 年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设工具和标准。（资料来源：国家统计局公众号）（5）Anthropic 推出Anthropic 推出 Claude为目前公开可用能力最强的 Claude 模型；Mythos 5 通过 Project Glasswing 项目先向少量网络安全防御方和基础设施提供商开放。模型，但设置了不同的安全护栏。能力方面，Claude能力最强的 Claude 模型，官方称其在软件工程、知识工作、视觉、科学研究等领域展现出“卓越的性能”。它在执行更长时间、更复杂的任务时，性能优于 Opus 模型。要求，（6）华为盘古大模型目标世界第一（2026.6.12）6 月12 日，在华为开发者大会（HDC 2026）上，余承东表示，2025 年国庆节前夕，其开始负责大模型，目标带领团队一路赶超，从中国第一，走向将来的世界第一。（资料来源：AI 前线公众号）（7）Kimi K2.7 Code 编程模型上线，指令遵循、长程编程任务能力提升（2026.6.12）Kimi K2.7 Code 相比 K2.6 模型显著提升了长上下文编程场景的指令遵循能力、长程编程任务的性能表现，并且大幅改善了在长程任务中的过度思考倾向，平均token 消耗减少 30%。在评估代码能力的基准测试中，K2.7 Code 相比 K2.6 性能显著提升：Kimi Code Bench v2 提升 21.8%、Program-Bench 提升 11%、MLS BenchLite 提升 31.5%；在评估 Agent 自主化执行能力的 Kimi Claw 24/7 Bench、MCP行业周报11/17Atlas 和 MCP Mark Verified 基准测试中，性能提升10%左右。Kimi API 开放平台上，Kimi K2.7 Code 模型，1M token 的标准输入和输出价格与 K2.6 模型一致，分别为 6.5 元和 27 元；命中缓存的输入价格调整为 1.3 元。Kimi K2.7 Code 高速版输出速度约为普通版的 5-6 倍，常规编程场景下（取输入长度中位数）输出速度约180 Token/s，短上下文场景可达 260 Token/s。（资料来源：月之暗面Kimi 公众号）（8）智谱GLM-5.2 全量开放，上下文、长程任务能力提升（2026.6.14）智谱官宣旗下全新大模型 GLM-5.2 完成全量推送，API 将于下周上线，模型下周正式开源，遵循 MIT 协议。GLM-5.2 是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的 1M 上下文，并在长程任务中继续保持领先。据硅星人Pro实测，GLM-5.2能在无外部依赖的情况下，一次生成 900 多行可运行的 SVG 机械钟代码；能在发现自身 bug 后主动推倒重写；能在 Three.js 和 Cannon.js 的技术坑里自主定位问题；也能花费一小时，在纯浏览器环境中复刻 Excel 的核心体验。其相较前代版本明显进步。（资料来源：AI 前线公众号、硅星人Pro 公众号）2.2、 游戏：Sensor Tower 预计点点互动5 月全球营收创新高（1）恺英网络《仙剑奇侠传：新的开始》×《大话西游》联动开启（2026.6.9）恺英网络旗下手游《仙剑奇侠传：新的开始》与西安电影制片厂《大话西游》联动正式开启。此次携手联动，既是两大国民级IP 的合作也是恺英网络与西安电影制片厂在游戏与影视IP 结合的一次新的探索。（资料来源：恺英网络公众号）（2）Sensor Tower 预计点点互动5 月全球营收再创新高，《异环》表现亮眼（2026.6.10-6.11）据Sensor Tower，2026 年5 月共38 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金22.9 亿美元，占本期全球TOP100 手游发行商收入42.8%。点点互动5 月全球营收再创新高，旗下《Kingshot》与《Tasty Travels: Merge Game》刷新月度收入纪录。《Kingshot》5 月收入环比增长11%，海外营收超越旗舰产品《WhiteoutSurvival》；《Tasty Travels: Merge Game》月度收入提升12%。《异环》5 月移动端上线后连续一周位居日本市场 iOS 与 Google Play 手游下载榜首位，并成为 5 月全球下载量最高的开放世界手游，海外收入接近 1700 万美元；主机端5 月位列PlayStation 全球畅销榜第 5 名，并成为榜单中排名最高的免费游戏。从收入贡献来看，日本市场贡献了该作近 40% 的海外收入，韩国与美国市场分别贡献约 20% 和14%。（资料来源：Sensor Towe 公众号）（3）《逆水寒：
新世界》6 月26 日上线，更新大量内容（2026.6.12）《逆水寒：新世界》6 月26 日上线，宣传片播放量近900 万，评论超6000 条。视觉层面，游戏内角色、服装迎来近乎“纳米级”的细节跃升；玩法方面，全新武学系统“承影万相”的引入，为战斗体系带来了显著的自由度提升，游戏计划引入“开宗立派”机制提供模拟经营玩法；“万物出金”系统降低游戏经济门槛。（资料来源：逆水寒手游公众号、游戏那点事Gamez 公众号）2.3、 影视：点众科技2025 年营收145 亿，互动影游快速发展行业周报12/17（1）人民日报评价AI 短剧正在跨过“奇点”（2026.6.11）人民日报发表了一篇标题为《AI 微短剧正在跨过“奇点”（锐见）》的文章，文章指出，AI 短剧正在跨过“奇点”，整个短剧行业也站上了新的发展方位，但尚在发展初期；AI 短剧与真人短剧创作模式不同，但创作目标一致，都是”以优质内容更好回应人们的精神文化需求“。（资料来源：短剧自习室公众号）（2）余禾文化《逆血登天》抖音播放破亿，红果热搜榜第二（2026.6.11）余禾文化旗下全新AI 漫剧 《逆血登天》上线，抖音端上架48 小时内，原生播放量突破1 亿；红果端居红果短剧平台“漫剧热搜榜”第2 名。公司在与字节跳动签署Seedance2.0 年度框架合作后，实现了月产超百部精品漫剧的稳定产能。2026 年，余禾文化正式成为
荣信文化的控股子公司，与优酷、快手、红果等核心平台稳定合作。（资料来源：余禾漫剧公众号）（3）点众科技2025 年营收145 亿，全力押注AI 短剧（2026.6.11）点众科技2025 年国内收入109 亿，海外收入5.3 亿美金。截至2026 年3 月，点众国内市场的主阵地“河马剧场”APP 日活接近2000 万，2025 年12 月的月活跃用户规模达到4720 万，排名国内短剧类应用TOP2。海外业务方面，公司预计Dramabox2026 年收入将超过10 亿美金。公司认为AI 带动产能提升是推动此轮短剧发展的核心动力。（资料来源：短剧自习室公众号）（4）腾讯AI 视频工具TDream 内测曝光，主打互动影游创作（2026.6.12）腾讯旗下一款名为“TDream”的AI 内容创作工具已开启内测，定位为“创造可玩的世界”。根据“读佳”报道，不同于市面上聚焦“文生图/视频”的工具型产品，这款产品试图以“互动影游化创作”为切口，有用户看了TDream 生成《山月》视频作品后，认为其可以和字节的Seedance2.0、HappyHorse 竞争。平台通过五大AI 引擎的协同，实现从文本到互动内容的全链路智能化创作，拥有AI 一键长视频、AI 实时生成可玩内容、AI 辅助IP/游戏性改编、全模态长记忆AI-NPC 四大核心能力。（资料来源：短剧自习室公众号）（5）国产互动影游《盛世天下》全系列营收冲击1.5 亿元（2026.6.12）《女王的游戏·盛世天下》2025 年居国产互动影游营收第一，系列第二部《女王的游戏·盛世天下 女帝篇》（以下简称《女帝篇》）已上线，据游戏葡萄预估，系列总销量有望从第一部的180万套提升至300万套。即便按最保守的50元发行价计算，《盛世天下》全系列营收亦有望从7500 万元迈向1.5 亿元。（资料来源：短剧自习室公众号）
3、 公告总结：心动公司4 亿港元回购彰显公司信心
（1）百奥家庭互动：董事会主席自2026 年3 月30 日至6 月8 日间累计购入750.8 万股（2026.6.9）自2026 年3 月30 日至6 月8 日间，公司董事会主席戴坚先生通过Stmoritz 从市场购入750.8 万股，其中6 月8 日购入76.4 万股。行业周报13/17（2）心动公司：计划回购4 亿港元股份（2026.6.10）公司计划在2026 年11 月11 日前回购4 亿港元股份，预期自动股份回购计划于2026 年中报公告直至最终到期日（11 月11 日）整段受限制期间内有效。
4、 板块行情综述：A 股传媒板块2026 年第24 周表现居市场
下游，游戏板块表现较好A 股传媒板块2026 年第24 周（6 月8 日-6 月12 日）下跌5.12%，对比上证综指（+0.09%）、沪深300（-0.82%）、深证成指（-2.29%）、创业板指（-3.22%），表现居于下游。在我们追踪的传媒七大子板块中，游戏板块表现最好（+1.98%），体育板块表现较弱（-7.75%）。相对传媒指数/沪深300 而言，游戏板块获得最高超额收益，分别为+7.10%/+2.80%。A 股传媒互联网相关个股中，天娱数科周涨幅最大（+12.91%），横店影视周跌幅最大（-19.23%）；美股传媒互联网相关个股中，ROKU 周涨幅最大（+17.50%），36 氪周跌幅最大（-11.69%）；港股传媒互联网相关个股中，凤凰卫视周涨幅最大（+10.56%），百奥家庭互动周跌幅最大（-11.00%）。表9：A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—天娱数科周涨幅第一，横店影视周跌幅最大（6 月8日-6 月12 日）（以2026 年6 月12 日收盘价为准）证券代码证券简称证券代码证券简称002354.SZ天娱数科7.5212.91603103.SH横店影视18.82-19.23600229.SH
城市传媒6.1912.34600936.SH广西广电4.84-19.06600226.SH
亨通股份7.508.07603533.SH
掌阅科技19.97-15.99002654.SZ
万润科技16.197.29603825.SH华扬联众6.96-14.50600576.SH
祥源文旅6.186.92300061.SZ
旗天科技7.73-13.92002261.SZ
拓维信息29.815.00603613.SH
国联股份19.77-13.86600373.SH
中文传媒7.694.94300291.SZ
百纳千成5.26-13.49002168.SZST 惠程3.773.29002181.SZ
粤传媒13.07-13.10605098.SH
行动教育56.043.11300528.SZ
幸福蓝海14.21-13.04601928.SH
凤凰传媒9.232.67000681.SZ
视觉中国21.36-12.13数据来源：Wind、开源证券研究所行业周报14/17图3：游戏板块周表现较强，体育板块周表现较弱（6 月
8 日-6 月12 日）
图4：相对传媒指数/沪深300，游戏板块获得最高超额收益（6 月8 日-6 月12 日）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—ROKU 周涨幅最大，36 氪周跌幅最大（6 月8 日-6 月12 日）（以2026 年6 月12 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）ROKUROKU.O143.6617.50
36 氪
KRKR.O2.93-11.69BTC DIGITALBTCT.O1.2414.81ApplovinAPP.O496.77-10.85DUOLINGODUOL.O122.6312.47无忧英语COE.A20.14-10.49迅雷XNET.O5.2312.23猎豹移动CMCM.N3.71-8.29云集YJ.O1.737.17极光JG.O5.11-7.76汽车之家ATHM.N17.576.29蘑菇街MOGU.N1.91-7.28
360 金融
网易NTES.O125.825.31微软公司MS宝尊电商BZUN.O2.753.77索尼SONY.N20.53-6.21微美全息WIMI.O1.623.18阿里巴巴BABA.N112.82-5.95数据来源：Wind、开源证券研究所表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—凤凰卫视周涨幅最大，百奥家庭互动周跌幅最大（6 月8 日-6 月12 日）（以2026 年6 月12 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（港币） 周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（港币） 周涨跌幅（%）凤凰卫视2008.HK1.5710.56百奥家庭互动2100.HK0.45-11.00IMAX CHINA1970.HK8.606.83数字王国0547.HK0.24-7.45网易-S9999.HK199.605.94阿里影业1060.HK0.56-6.67云音乐9899.HK120.704.32美图公司1357.HK4.64-6.60金山软件3888.HK23.483.89中手游0302.HK0.21-6.55民生教育1569.HK0.133.31小米集团-W1810.HK26.20-5.76东方甄选1797.HK21.722.55中国科培1890.HK0.85-5.56知乎-W2390.HK8.132.52网龙0777.HK7.43-5.35腾讯控股0700.HK463.602.29宇华教育6169.HK0.37-3.90阅文集团0772.HK23.461.65希望教育1765.HK0.14-2.88数据来源：Wind、开源证券研究所1.98-2.43-3.80 -4.60-6.34 -6.47-7.75-10-8-6-4-2游戏出版营销互联网广电影视体育(%)-10-5游戏出版营销互联网广电影视体育相对传媒指数的超额收益（%）相对沪深300的超额收益（%）行业周报15/17表12：受益标的包括游戏、AI 应用等相关标的公司代码公司简称评级股价市值每股收益（元/股）市盈率（倍）每股净资产原始货币原始货币亿元2025A2026E2027E2025A2026E2027E元/股1024.HK快手-W45.884.293.153.689.312.610.818.420700.HK腾讯控股463.604222524.7526.7028.9416.215.113.9126.552513.HK智谱1097.00-12.03-10.54-10.50-79.1-90.3-90.6-200.909988.HK阿里巴巴-W110.20211515.706.058.1816.815.811.753.771860.HK汇量科技13.830.270.591.0243.820.311.70.180772.HK阅文集团23.46-0.761.071.22-26.819.116.617.16300494.SZ盛天网络9.240.050.260.38200.435.124.32.91300113.SZ顺网科技19.300.620.730.9331.126.620.83.74002624.SZ完美世界13.250.390.871.1534.015.211.63.672400.HK心动公司50.403.114.064.8314.110.89.17.70002517.SZ恺英网络14.730.891.301.5416.611.39.64.63002558.SZ巨人网络23.440.942.302.5824.910.29.17.969999.HK网易-S199.6010.6611.7513.2316.214.713.150.220100.HKMinimax-W未有评级396.00-117.08-10.80-13.53-2.9-31.8-25.4-24.376651.HK五一视界未有评级117.00-0.48-0.33-0.01-211.3-308.8-6995.81.78300418.SZ昆仑万维未有评级37.22-1.28-0.310.09-29.1-119.9421.010.50301313.SZ凡拓数创未有评级59.30-1.29---45.9--6.45688507.SH索辰科技未有评级247.700.360.861.14688.1289.1218.132.05688322.SH奥比中光未有评级122.980.320.751.25384.3163.298.17.42300058.SZ蓝色光标未有评级14.360.060.080.09227.9182.0161.22.20301171.SZ易点天下未有评级35.100.340.410.56103.286.662.87.86605287.SH德才股份未有评级39.440.520.590.6875.866.558.111.07300364.SZ中文在线未有评级21.92-0.920.03-23.8753.3154.80.419911.HK赤子城科技未有评级7.770.740.841.019.18.06.71.72300133.SZ华策影视未有评级7.100.100.180.2271.038.732.53.86600633.SH浙数文化未有评级10.750.450.550.6023.919.617.98.08002602.SZ世纪华通未有评级14.370.781.221.4718.411.89.84.162100.HK百奥家庭互动未有评级0.45-0.03---14.1--0.52值及股价为港币，计算采用1 港币=0.867 人民币进行换算，美股公司所示市值及股价为美元，计算采用1 美元=6.795 人民币进行换算，每股净资产为截至2025 年12 月31 日数据）
5、 风险提示
大模型收入增速、物理AI 进展、游戏流水低于预期等。行业周报16/17《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。