市场回顾
过去一周（3.16-3.20）上证综指下跌3.38%，创业板指上涨1.26%，沪深300 指数下跌2.19%，计算机（申万）指数下跌4.74%，跑输上证综指1.36 个百分点，跑输创业板指6.00 个百分点，跑输沪深300指数2.55 个百分点，位列全行业第20 名。
周观点
大模型持续迭代。（1）智谱：根据科创板日报微信公众号，3 月16日，智谱正式发布全球首个专为龙虾场景深度优化的通用大模型GLM-5-Turbo，根据端到端龙虾评测基准ZClawBench 的评测结果，GLM-5-Turbo 在OpenClaw 场景中的表现相比GLM-5 提升显著，在多项关键任务上整体领先于多家主流模型。（2）MiniMax：根据MiniMax 稀宇科技微信公众号，3 月18 日，公司发布MiniMaxM2.7，为第一个模型深度参与迭代自己的模型。模型能够自行构建复杂Agent Harness，并基于Agent Teams、复杂Skills、Tool Searchtool 等能力，完成高度复杂的生产力任务。（3）OpenAI：根据第一财经微信公众号，3 月18 日，OpenAI 宣布推出两款小模型GPT 5.4mini 与nano，官方称这是内部“迄今为止能力最强的小模型”，其能力接近旗舰模型GPT-5.4，但针对高频工作负载做了优化，旨在以更低延迟和更高性价比，为智能体时代的应用提供新选项。GPT-5.4mini 主打“速度与性能的平衡”，其运行速度是前代的两倍以上，在多项评估中性能接近旗舰模型，针对编码、计算机使用、多模态理解和子智能体进行了优化。而GPT-5.4 nano 则是最小、最便宜的GPT-5.4 系列版本，性能略逊于GPT-5.4 mini，适合较轻的任务。（4）阿里：根据智东西微信公众号，3 月20 日，阿里千问最新旗舰模型预览版Qwen3.5-Max-Preview 正式亮相，并登上全球大模型评测平台LMArena。在最新榜单中，该模型拿下1464 分，进入第一梯队，同时带动阿里千问跻身全球大模型实验室前五、国内第一。云厂商大模型集体涨价，AI 算力火热。根据第一财经微信公众号，云厂商密集涨价，3 月18 日，据百度智能云披露，受全球人工智能应用快速发展影响，算力需求持续攀升。核心硬件及相关基础设施成本出现显著上涨。为保障平台长期稳定运行与服务质量，对部分产品价格进行结构性优化。阿里云发布公告称，因全球AI 需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨，阿里云AI 算力、存储等产品将最高涨价34％，本轮涨价将从2026 年4 月18 日起正式调整。阿里云此轮涨价包括：平头哥真武810E 等算力卡产品上涨5%-34%；文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%，影响容器计算服务、云原生数据仓库AnalyticDB MySQL 版、智能计算灵骏、数据传输服务等多个产品。我们认为，集体提价根本原因在于全球AI 算力供需关系根本性逆转、智能体应用爆发带来Token 消耗指数级增长，大模型行业将从“价格战”转向“价值战”，带来AI 算力新机遇。行业:计算机日期:分析师:章锋E-mail:SAC 编号: S0870525030002最近一年行业指数与沪深300 比较《智能经济新形态确立，算力基建与AI 应用双轮驱动》——2026 年03 月23 日《OpenClaw 推动Token 消耗量爆发，脑机接口商业化提速》——2026 年03 月16 日《AI 应用持续繁荣，政策不断加码人工智能+》——2026 年03 月10 日2026年03月24日行业周报英伟达召开GTC 大会。根据中国证券报微信公众号，3 月17 日，英伟达CEO 黄仁勋在2026 年GTC 大会上发表主题演讲。他谈到算力芯片的最新营收预测：到2027 年达到1 万亿美元。上一年黄仁勋曾预测，2026 年芯片的市场需求约5000 亿美元。黄仁勋表示，推理拐点已经到来，Token 生成需求呈爆炸式增长，英伟达的Token 成本目前是全球最低。硬件方面，Vera Rubin 是由7 款芯片、五种机架系统组成的巨型超级计算机。英伟达表示，该平台搭载的7 款新芯片现已全面投产，旨在扩展全球最大AI 工厂的规模。同时，发布全新的VeraCPU 机架和Groq 3 LPX 机架。投资建议建议关注：（1）算力：
寒武纪、
海光信息、
中科曙光、
华丰科技、
申菱环境、
英维克、
飞龙股份、
欧陆通、
中恒电气等；（2）AIDC：
东阳光、
协创数据、
科华数据、
云赛智联、
润建股份、
润泽科技、
数据港、
杰创智能、
大位科技等；（3）AI 应用：
金山办公、
科大讯飞、
福昕软件、
万兴科技、
鼎捷数智、
汉得信息、
能科科技、
卓易信息、
星环科技、
普元信息等风险提示下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。行业周报