4.经营管理要求从基础合规升级为全面卓越：单项冠军要求主营业务收入或利润

北交所策略专题报告1/32《储能消防小巨人拓展CDU 等新方向，归母净利润CAGR 达37%—新三板公司研究报告》-2026.6.6《科莱瑞迪（920072.BJ）：放疗定位专精特新“小巨人”，市占率国内第一、全球第三—北交所新股申购报告》-2026.6.5《矿业开采与锂电回收周期共振，2026Q1 营收同比+165%—北交所公司深度报告》-2026.6.5北交所的核心硬资产：14 家国家级单项冠军深度折价，迎来价值重估机遇——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）证书编号：S0790522080007 北交所拥有14 家国家级单项冠军企业，强链补链的核心力量且有估值差国家制造业单项冠军是专精特新“小巨人”的进阶版标杆，其准入门槛、核心要求、综合实力标准及战略价值整体高于专精特新“小巨人”， 1.专业发展门槛呈量级跃升：专精特新“小巨人”仅要求深耕细分市场3 年以上、上年度营收5000 万元以上；而单项冠军要求深耕相关领域10 年及以上、近3 年平均主营业务收入达到4 亿元以上，且将“工信部认定的专精特新小巨人企业”列为优先推荐条件。2.市场竞争标准从国内领先升级为全球顶尖：小巨人仅要求国内或国际细分市场占有率前3 名；单项冠军直接要求申请产品市场占有率位居全球前3 位。3.自主创新要求从“达标”升级为“行业引领”：单项冠军则要求研发投入强度达到行业领先水平，核心自主知识产权国际国内领先，且必须主导或参与制定国际、国家标准。
4.经营管理要求从基础合规升级为全面卓越：单项冠军要求主营业务收入或利润
行业领先，管理体系完善，拥有高水平创新团队和产学研合作载体。5.加分项聚焦国家战略核心任务，战略价值更高：单项冠军加分项全面覆盖国家重大创新平台建设、制造业强链补链“卡脖子”技术攻关。整体来看，14 家北交所国家级单项冠军企业深耕细分领域多年，多数在全球或国内市场占据领先地位，拥有核心技术专利和行业标准制定权，14 家企业分别为一诺威、五新智能、万达轴承、同力股份、铁拓机械、天马新材、天工股份、能之光、民士达、克莱特、惠丰钻石、宏远股份、贝特瑞、农大科技。单项冠军PE（TTM）最低为9.26X，多数企业估值在40X 以下，相比北证整体和与沪深可比单项冠军估值差也低不少。 观点：北证50 本周五上涨5.59%，北交所估值优势差有待修复北证50 和北证专精特新指数报1,299.07 点和2,291.62 点，周涨跌+4.42%和+8.44%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为35.25X、67.41X、44.38X、36.68X、27.98X。本周五北证50 上涨5.59%，展望后市，北交所与科创板和创业板估值差分别达-7.09X 和-47.51X，估值性价比进一步凸显，建议围绕盈利和景气加速度进行筛选寻找新的主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头的公司。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、民士达；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、宏远股份，三协电机、开发科技、苏轴股份；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。）本周股票池调入民士达。 北交所审核/监管/新三板：新股新睿电子首日涨幅800.67%审核更新信息：新睿电子首日涨幅800.67%；菊华大海天、杰锋动力过会；2026年6 月11 日和12 日威易发、世纪数码、百迈科上会。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告2/32目 录图表目录图1： 北交所国家级制造业单项冠军企业14 家（家） .............................................................................................................. 5图2： 北交所国家级制造业单项冠军企业占比4.42% ................................................................................................................ 5图3： 北交所的国家级和省（市）级制造业单项冠军企业主要集中在高端装备和化工新材料行业（家） ........................ 6图4： 本周北证A 股整体PE 估值上涨到41.65X ....................................................................................................................... 8图5： 随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 ........................................................................ 8图6： 北交所与科创板、创业板PE 估值折价（X） .................................................................................................................. 9图7： 北证A 股本周日均成交额232.98 亿元，较上周增长10.10%，日均换手率达4.52%，较上周增长0.38pcts（亿元）............................................................................................................................................................................................................ 9图8： 北证50 和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.35%和3.54% ......................................................................... 10图9： 2026 年北交所日均成交额均值为215.07 亿元（亿元） ................................................................................................ 10图10： 2026 年北交所日均换手率均值为4.34% ....................................................................................................................... 10图11： 北证50 指数报1,299.07 点，PETTM53.88X ................................................................................................................. 11图12： 北证专精特新指数报2,291.62 点，PETTM75.76X ....................................................................................................... 11图13： 开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） .............................................................................................................. 12图14： 本轮北证A 股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） ............................................................... 13图15： 开源北交所股票池组合表现 ........................................................................................................................................... 15图16： 2025 年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.15X .................................................................................................. 17图17： 2025 年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为291.76%，首日涨跌幅中值为231.19% ............................................ 17图18： 新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 .................................................................................................... 18图19： 新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 ........................................................................................................................ 18图20： 新三板成交额自2022 年以来维持在较低位置 .............................................................................................................. 19图21： 2026 年新三板定增募资额度合计20.82 亿元 ................................................................................................................ 19图22： 2015 年新三板挂牌企业定增高峰期............................................................................................................................... 20图23： 软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% .................................................................. 20图24： 培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% ...................... 21表1： 国家制造业单项冠军是专精特新“小巨人”的进阶版标杆，其准入门槛、核心要求、综合实力标准及战略价值整体高于专精特新“小巨人” ..................................................................................................................................................................... 4表2： 14 家北交所国家级单项冠军企业深耕细分领域多年，多数在全球或国内市场占据领先地位 ................................... 6表3： 本周主要指数涨跌幅 ......................................................................................................................................................... 11表4： 开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 ...................................................................................................... 11表5： 开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 .............................................................. 14表6： 2025 年1 月1 日到2026 年6 月5 日北交所企业上市情况 ........................................................................................... 15北交所策略专题报告3/32表7： 长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 .......................................................................................... 21表8： 新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单 .............................................................................................. 21表9： 本周2 家企业过会，3 家企业待过会 .............................................................................................................................. 24表10： 北交所排队企业中已过会未申购企业名单 .................................................................................................................... 24表11： 北交所监管动态 ............................................................................................................................................................... 27北交所策略专题报告4/32
1、 北交所国家级单项冠军聚焦强链补链核心力量
从认定指标体系来看，国家制造业单项冠军是专精特新“小巨人”的进阶版标杆，其准入门槛、核心要求、综合实力标准及战略价值整体高于专精特新“小巨人”。
1.专业发展门槛呈量级跃升：专精特新“小巨人”仅要求深耕细分市场
3 年以上、
上年度营收5000 万元以上；而单项冠军要求深耕相关领域10 年及以上、近3 年平均主营业务收入达到4 亿元以上，且将“工信部认定的专精特新小巨人企业”列为优先推荐条件。
2.市场竞争标准从国内领先升级为全球顶尖：小巨人仅要求国内或国际细分市场
占有率前3 名；单项冠军直接要求申请产品市场占有率位居全球前3 位，同时额外要求产品质量精良、生产技术/工艺国际先进、能耗达到行业能耗限额标准先进值，并具备国际化经营和全球资源配置能力，市场统治力要求实现质的跨越。
3.自主创新要求从“达标”升级为“行业引领”：小巨人设定了研发费用占比、
知识产权数量等量化底线；单项冠军则要求研发投入强度达到行业领先水平，核心自主知识产权国际国内领先，且必须主导或参与制定国际、国家标准，科技成果转化成效显著，创新能力评价维度从“数量达标”转向“质量引领”。
4.经营管理要求从基础合规升级为全面卓越：小巨人仅对资产负债率提出不超过
75%的基础约束；单项冠军则要求主营业务收入或利润行业领先，管理体系完善，企业文化先进，高层次人才引育能力强，拥有高水平创新团队和产学研合作载体，对企业综合运营能力提出了全方位、更高标准的要求。
5.加分项聚焦国家战略核心任务，战略价值更高：小巨人加分项仅围绕产业链关
键环节和专精特新发展评价；单项冠军加分项全面覆盖国家重大创新平台建设、制造业强链补链“卡脖子”技术攻关、产业链上下游中小企业协同创新等国家战略层面的核心任务，体现了其在保障产业链供应链安全、推动产业升级中的不可替代作用。表1：国家制造业单项冠军是专精特新“小巨人”的进阶版标杆，其准入门槛、核心要求、综合实力标准及战略价值整体高于专精特新“小巨人”类别专业发展指标市场竞争指标自主创新指标经营管理指标加分项指标专精特新小巨人
1.已获得专精特新中小
企业称号，截至上年末从事特定细分市场时间达3 年以上。2.上年度营业收入总额达5000 万元以上，主营业务收入总额占营业收入总额比重不低于90%。近两年营业收入复合增长率不低于5%，上年末资产负债率不超过75%。主导产品在国内或国际细分市场占有率达到10%以上或国内前三名，且享有较高知名度、影响力。
1.近两年研发费用合计不
低于1200 万元，且每年占营业收入比重均不低于3%。2.拥有4 项以上与主导产品相关的I 类知识产权，且实际应用并已产生经济效益。对近三年获得国家级科技奖励（排名前三）的企业，不考察本指标。
1.主导产品属于制造业核心基
础零部件、核心基础元器件、关键软件、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础，或属于改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业，位于产业链关键环节，对提升产业链供应链韧性和安全水平发挥关键作用。2.本年度中小企业专精特新发展评价得分达60 分以上。-国家级制造业单项冠军
1.长期专注并深耕于制
造业产业链某一环节或某一产品领域。截至上
1.申请产品（生产
性服务）市场占有率位居全球前
1.重视技术和产品创新,拥
有高水平研发机构,研发投入强度达到行业领先水
1.经营业绩优秀，主营业务收
入或利润行业领先。2.管理体系系统完善，积极开展管理创
1.参与国家重大创
新平台建设,承担国家重大科技项北交所策略专题报告5/32类别专业发展指标市场竞争指标自主创新指标经营管理指标加分项指标年末，从事相关领域时间达到10 年及以上,属于新产品的应达到5 年及以上。2.企业发展稳中向好,近3 年平均主营业务收入须达到4 亿元及以上。3.工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业、国务院国资委认定的创建世界一流专业领军示范企业，优先推荐。3 位。2.申请产品质量精良，生产技术或制造工艺国际先进，关键性能指标处于国际同类产品领先水平，主导产品能耗达到行业能耗限额标准先进值。3.重视并实施国际化经营和品牌战略,国际业务收入行业领先，全球资源配置能力强。平。2.拥有核心自主知识产权，国际、国内专利数量行业领先，主导或参与制定国际、国家和行业标准。3.科技成果转化成效明显，相关知识产权已实际应用并产生经济效益。新。战略管理、运营管理、风险管理水平高，企业质量管理能力强。3.企业文化先进，企业家精神和工匠精神作用彰显。高层次人才引育能力强，拥有科技领军人才、高技能人才和高水平创新团队,建有校企合作人才培养载体。目，入编《先进技术产品转化应用目录》及获得中国先进技术转化应用大赛奖项，主动服务构建国家科技创新体系，拥有国家级人才计划入选者。
2.参与制造业强链
补链行动、“卡脖子”技术攻关项目、“科技产业金融一体化”专项，支持大国重器建设，锻长板、补短板、强基础，提高制造业国产化替代率。3.扩大创新资源开放共享，带动产业链上下游、中小企业融通创新，共同发展。截至2026 年6 月5 日，北交所的国家级和省（市）级制造业单项冠军企业数量分别为14 家和56 家，占比分别为4.42%和17.67%。图1：北交所国家级制造业单项冠军企业14 家（家）图2：北交所国家级制造业单项冠军企业占比4.42%数据来源：各公司公告、开源证券研究所（注：数据截至2026 年
6 月5 日）
数据来源：各公司公告、开源证券研究所（注：数据截至2026 年
6 月5 日）
企业数量57.73%33.44%4.42%17.67%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%企业占比北交所策略专题报告6/32截至2026 年6 月5 日，从行业情况来看，北交所的国家级和省（市）级制造业单项冠军企业主要集中在高端装备和化工新材料行业，其中高端装备、信息技术、化工新材料、消费服务、医药生物企业数量分别为29 家、7 家、25 家、6 家、3 家。图3：北交所的国家级和省（市）级制造业单项冠军企业主要集中在高端装备和化工新材料行业（家）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）整体来看，14 家北交所国家级单项冠军企业深耕细分领域多年，多数在全球或国内市场占据领先地位，拥有核心技术专利和行业标准制定权，14 家企业分别为一诺威、五新智能、万达轴承、同力股份、铁拓机械、天马新材、天工股份、能之光、民士达、克莱特、惠丰钻石、宏远股份、贝特瑞、农大科技。从估值角度看，单项冠军PE（TTM）最低的为9.26X，40X 市盈率以下的公司为数不少，比北证A 股估值低不少，与沪深单项冠军估值差也较大。表2：14 家北交所国家级单项冠军企业深耕细分领域多年，多数在全球或国内市场占据领先地位代码简称市值/亿元PETTM920261.BJ一诺威41.2821.17公司是国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO 其他下游衍生物生产制造商，主营业务为聚氨酯原材料及EO、PO 其他下游衍生物的研发、生产与销售及承接塑胶跑道工程的施工。920174.BJ 五新智能80.2135.56公司目前主营隧道施工智能装备的研发设计、生产、销售及服务，主要产品包括混凝土喷浆车，隧道(隧洞)衬砌台车等，提供的服务主要为混凝土喷浆车的租赁服务。公司产品应用于铁路、高速公路、水利水电等基础设施建设项目的隧道(隧洞)施工，产品被中国铁路建筑总公司、中国铁路工程总公司、中国水利水电建设集团公司等企业所广泛采用，在国内隧道(隧洞)施工的衬砌设备细分市场中占有较大市场份额。920002.BJ 万达轴承41.9270.51公司作为国内叉车轴承的领导者及先行者，率先研发国内叉车专用轴承，经过多年发展，公司已成为国内规模最大的叉车门架专用轴承制造商，专业配套世界工业车辆0.5T-48T 全系列叉车，产品销往全国各地及东南亚、美国、欧洲等国家和地区，被广泛应用于工程机械、港口机械、轧钢机械、矿山冶金机械、煤矿机械、石化机械、建筑机械、机器人自动化机械等诸多领域。作为国内一家致力于叉车门架滚动轴承理论研究和设计制造的国家高新技术企业，公司所开发的叉车门架滚动轴承具有高负荷、长寿命、轻量化、高可靠性等关键特性，满足了国内外叉车行业对门架滚动轴承的刚性需求，实现关键领域补短板，打破了国外技术垄断，填补国内空白，高端装备信息技术化工新材料消费服务医药生物企业数量北交所策略专题报告7/32代码简称市值/亿元PETTM实现了替代进口。920599.BJ 同力股份77.849.26公司是一家专业生产非公路用车的高新技术企业。公司是集产品研发、设计、生产、销售及售后服务为一体的工程机械制造商，主要产品为各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等。目前，公司主要产品为TL85、TL87、TL88、新能源等系列非公路宽体自卸车，同时还生产TLD 系列非公路矿用自卸车、坑道车、工程洒水车、桥梁运输车、运煤车等工程机械产品。同力重工牌非公路用车现已形成40T、50T、60T 三大系列，30 多个产品品种，在中国已广泛应用于各类矿山、水电工地、大型工程。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，建有中国最大的非公路用车生产基地，是非公路用车行业的开创者和领导者。920706.BJ 铁拓机械18.3641.75公司主要从事沥青混合料搅拌设备及其配套设备的研发、生产、销售和服务，是沥青混合料搅拌设备及其配套设备的专业生产商。920971.BJ 天马新材45.39106.86公司是专业研发、生产α-氧化铝、氢氧化铝和高纯纳米氧化铝的现代高新技术企业。多项产品填补国内空白，并获得了国家发明专利权，各项技术指标均已达到或优于进口同类产品水平，产品遍布国内外市场。920068.BJ 天工股份121.15132.64公司主要进行钛合金的粗加工，将原材料海绵钛加工成钛加工材，如钛板坯、钛管坯、钛锭和钛棒。920056.BJ能之光16.1227.81公司的主营业务为高分子助剂及功能高分子材料产品的研发、生产和销售；产品种类丰富，产品被广泛用于塑料合金、低烟无卤阻燃电缆料、环境友好型材料及玻璃纤维等高性能树脂的生产，应用领域覆盖家电、汽车、线缆等多个终端市场。920394.BJ民士达73.0757.35公司专业生产销售芳纶纸及其衍生产品。920689.BJ克莱特18.0631.89公司主要生产轴流、离心、斜流三大系列上百个品种的通风机，产品涵盖轨道交通风机、冷冻空调用风机、船用风机、核电用风机、屋顶风机、冷却塔用风机、海上钻井平台用风机等。920725.BJ 惠丰钻石76.08-539.86公司致力于金刚石粉的研制与经营，坚定的走专业化发展道路。920018.BJ 宏远股份30.3728.00公司主要从事电磁线的研发、生产和销售，是特高压变压器用电磁线的领先企业。公司产品主要包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。920185.BJ贝特瑞313.9136.53公司是新能源材料的研发与制造商，主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块，是集基础研究、产品开发、生产销售于一体的国家级高新技术企业。920159.BJ 农大科技26.7418.77公司以自有知识产权的腐植酸活化技术、包膜控释技术等核心技术为基础，主要产品包括腐植酸增效肥、缓(控)释肥、水溶性肥等新型肥料，及控释包膜尿素等新型肥料中间体。数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）北交所策略专题报告8/32
2、 北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率41.65X
本周，北证A 股估值上涨，创业板、科创板估值下跌。科创板整体PE 估值从91.73X 下跌到89.18X，创业板整体PE 由49.39X 下跌到48.76X，北证A 股整体PE由40.38X 上涨到41.65X。图4：本周北证A股整体PE 估值上涨到41.65X数据来源：Wind、开源证券研究所（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）从估值方面来看，随着科创板与创业板持续走强，带来北交所相对估值性价比机遇。截至2026 年6 月5 日，北交所、创业板、科创板市盈率TTM 分别为41.65X、48.76X、89.18X，北交所与创业板和科创板估值折价进一步拉大，估值差分别达-7.09X和-47.51X。图5：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇数据来源：Wind、开源证券研究所42.6240.3841.6550.0049.3948.7692.7691.7389.180.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002025.5.222025.5.292025.6.5北证A股创业板科创板15.0025.0035.0045.0055.0065.0075.0085.0095.00105.002025-01-022025-01-202025-02-132025-03-032025-03-192025-04-072025-04-232025-05-142025-05-302025-06-182025-07-042025-07-222025-08-072025-08-252025-09-102025-09-262025-10-222025-11-072025-11-252025-12-112025-12-292026-01-162026-02-032026-02-272026/03/172026/4/22026/4/212026/5/122026/5/28北证A股创业板科创板北交所策略专题报告9/32图6：北交所与科创板、创业板PE 估值折价（X）数据来源：Wind、开源证券研究所从流动性表现来看，北证A 股本周（2026.6.1-2026.6.5）日均成交额232.98 亿元，较上周增长10.10%，日均换手率达4.52%，较上周增长0.38pcts。图7：北证A 股本周日均成交额232.98 亿元，较上周增长10.10%，日均换手率达4.52%，较上周增长0.38pcts（亿元）数据来源：Wind、开源证券研究所从指数流动性表现来看，北证50 和北证专精特新指数本周（2026.6.1-2026.6.5）日均换手率分别为2.35%和3.54%，分别较上周增长0.24Pcts 和0.38Pcts。-60.00-50.00-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.002025-01-022025-01-172025-02-112025-02-262025-03-132025-03-282025-04-152025-04-302025-05-202025-06-052025-06-202025-07-072025-07-222025-08-062025-08-212025-09-052025-09-222025-10-152025-10-302025-11-142025-12-012025-12-162025-12-312026-01-192026-02-032026-02-262026/03/132026/3/302026/4/152026/4/302026/5/202026/6/4北证A股与创业板估值差北证A股与科创板估值差0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%2025/01/022025/01/202025/02/132025/03/032025/03/192025/04/072025/04/232025/05/142025/05/302025/06/182025/07/042025/07/222025/08/072025/08/252025/09/102025/09/262025/10/222025/11/072025/11/252025/12/112025/12/292026/01/162026/02/032026/02/272026/03/172026/4/22026/4/212026/5/122026/5/28北证A股成交额北证A股换手率(右轴)北交所策略专题报告10/32图8：北证50 和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.35%和3.54%数据来源：Wind、开源证券研究所从年均流动性来看，截至2026 年6 月5 日2026 年北交所日均成交额均值为215.07 亿元，日均换手率均值为4.34%。图9：2026 年北交所日均成交额均值为215.07 亿元（亿元）图10：2026 年北交所日均换手率均值为4.34%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5日）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5日）从指数表现对比来看，北证50、北证专精特新上涨，科创50、创业板指、沪深300 下跌。截至本周（2026.6.5），北证50 指数报1,299.07 点，较上周涨跌+4.42%，指数PETTM53.88X；北证专精特新指数报2,291.62 点，较上周涨跌+8.44%，指数PETTM75.76X；沪深300 指数报4,816.92 点，较上周涨跌-1.54%；科创50 指数报1,668.33 点，较上周涨跌-4.74%；创业板指数报3,957.94 点，较上周涨跌-1.98%。0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%2025/01/022025/01/202025/02/132025/03/032025/03/192025/04/072025/04/232025/05/142025/05/302025/06/182025/07/042025/07/222025/08/072025/08/252025/09/102025/09/262025/10/222025/11/072025/11/252025/12/112025/12/292026/01/162026/02/032026/02/272026/03/172026/4/22026/4/212026/5/122026/5/28北证50北证专精特新指数8.0629.94122.78266.94215.070.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00北证A股年日均成交额均值1.37%2.72%6.40%6.62%4.34%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%北证A股年日均换手率均值北交所策略专题报告11/32图11：北证50 指数报1,299.07 点，PETTM53.88X图12：北证专精特新指数报2,291.62 点，PETTM75.76X数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表3：本周主要指数涨跌幅日期北证50 指数北证50 涨跌幅北证专精特新指数北证专精特新涨跌幅沪深300 指沪深300 涨跌幅科创50 指科创50涨跌幅创业板指指数创业板指涨跌幅6-11,249.730.45%2,126.270.61%4,844.26-0.98%1,663.69-5.00% 3,950.94-2.15%6-21,252.210.20%2,157.561.47%4,914.561.45%1,690.561.61%4,055.872.66%6-31,246.24-0.48%2,176.530.88%4,938.810.49%1,726.182.11%4,122.991.65%6-41,230.26-1.28%2,151.35-1.16%4,904.75-0.69%1,738.060.69%4,088.88-0.83%6-51,299.075.59%2,291.626.52%4,816.92-1.79%1,668.33-4.01% 3,957.94-3.20%较上周涨跌情况上涨4.42%上涨8.44%下跌-1.54%下跌-4.74%下跌-1.98%数据来源：Wind、开源证券研究所从北交所行业估值来看，高端装备、化工新材、医药生物相较于信息技术有较大估值差。北交所，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔除亏损企业）分别为35.25X、67.41X、44.38X、36.68X、27.98X。表4：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率板块市盈率(2025 年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)34.5335.25仪器仪表制造业(北交所)27.1528.91汽车零部件(北交所)25.0626.44金属制品业(北交所)40.0643.90机械设备(北交所)38.6538.05国防军工(北交所)98.56113.42电力设备(北交所)51.9651.82电池(北交所)30.9531.33信息技术(北交所)70.6567.41通信(北交所)106.4898.71技术服务(北交所)108.28108.720.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002022/4/292022/8/22022/11/72023/2/102023/5/162023/8/112023/11/162024/2/222024/5/242024/8/212024/11/272025/3/52025/6/92025/9/42025/12/102026/3/19北证50指数市盈率（TTM）（右轴）1,3001,8002,3002,8003,3002024/6/282024/8/282024/10/282024/12/282025/2/282025/4/302025/6/302025/8/312025/10/312025/12/312026/2/282026/4/30市盈率（TTM）北交所策略专题报告12/32板块市盈率(2025 年，整体)市盈率(TTM,整体法)电子(北交所)63.9672.04半导体制造(北交所)41.1435.78化工新材(北交所)43.5844.38专业技术服务业(北交所)21.3329.10橡胶和塑料制品业(北交所)29.4129.83金属新材料(北交所)88.85103.69化学制品(北交所)38.4436.96非金属材料(北交所)65.6266.25纺织制造(北交所)56.5155.78电池材料(北交所)35.8736.53消费服务(北交所)37.4836.68专业服务(北交所)18.7018.42食品饮料(北交所)37.2238.72商业服务(北交所)52.6648.94农林牧渔(北交所)28.9028.28交通运输(北交所)143.8276.10建筑装饰(北交所)102.40105.14家用电器(北交所)39.4745.10家居用品(北交所)38.0138.25环境治理(北交所)动物保健(北交所)31.8532.37包装印刷(北交所)38.1435.96医药生物(北交所)27.9227.98中药(北交所)医疗器械(北交所)31.6532.53医疗美容(北交所)27.4328.66生物制品(北交所)57.5947.80化学制药(北交所)22.1621.36数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图13：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日；计算采取整体法，剔除亏损企业）35.2567.4144.3836.6827.98高端装备信息技术化工新材料消费服务医药生物北交所策略专题报告13/32本轮北证A 股公司的分层估值结构上来看，截至2026 年6 月5 日，共计130家企业PETTM 超过45X，占比40.88%，其中55 家企业PETTM 超过105X，占比17.30%；83 家北交所企业PETTM 处于0-30X，占比26.10%。与上轮北证50 高点2025 年9 月8 日相比，北交所PETTM 在0-30X 的公司数量增长19 家，PETTM 超过45X 的企业数量减少27 家，其中PETTM 超过90X 的企业数量减少19 家。图14：本轮北证A 股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日；剔除亏损企业）本周五北证50 迎来反弹，大幅上涨5.59%，北交所成交额318.80 亿元，平均换手率6.02%，展望后市，在经历前期调整后，目前北交所与科创板和创业板估值差分别达-7.09X 和-47.51X，估值性价比进一步凸显，反弹主要来自估值差修复，我们认为未来随着临近9 月，改革预期和估值差推动修复。建议围绕盈利和景气加速度进行筛选，寻找新的主线。我们建议关注，1）业绩增长前景较为确定、估值调整后相对合理、具备新型生产力稀缺性标的单项冠军；2）高景气赛道中北交所中特有的细分产业链龙头的公司，如近期光产业链里面戈碧迦、磷化铟产业链的凯德石英、AI 服务器链的海达尔等。本周股票池调入民士达。我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：万源通、奥迪威；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、民士达；高端装备产业链：开发科技、同力股份、五新隧装、长虹能源、林泰新材、三协电机、捷众科技、世昌股份、苏轴股份；医药生物产业链：锦波生物、梓橦宫、普昂医疗、海昇药业。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技。0-1515-3030-4545-6060-7575-9090-105105+北交所PE TTM（2024/9/13）北交所PE TTM（2025/9/8）北交所PE TTM（2026/5/29）北交所策略专题报告14/32表5：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2026E2027E2026E2027E2026E2027E锦波生物920982.BJ医药生物178.851,8162,1892,4091,0121,14422.0017.6715.63德源药业920735.BJ医药生物32.401,1831,3081,43513.612.912.3普昂医疗920069.BJ医药生物20.11--18.013.9-梓橦宫920566.BJ医药生物14.44--13.312.6-万源通920060.BJ信息技术46.301,3521,5591,82529.725.421.8奥迪威920491.BJ信息技术40.3737.031.528.4江天科技920121.BJ消费服务22.0018.015.211.8海菲曼920183.BJ消费服务18.6424.220.318.1骑士乳业920786.BJ消费服务16.561,4251,6121,76215.812.212.2润农节水920964.BJ消费服务13.581,5491,873--20.617.0-民士达920394.BJ化工新材料73.0751.839.131.9锦华新材920015.BJ化工新材料61.751,3391,616--23.017.6-广信科技920037.BJ化工新材料58.761,0781,3431,63021.917.614.5瑞华技术920099.BJ化工新材料22.78--13.010.7-佳先股份920489.BJ化工新材料21.491,263119.486.048.8中裕科技920694.BJ化工新材料21.021,08614.312.310.9开发科技920029.BJ高端装备86.423,2623,635--11.210.2-五新智能920174.BJ高端装备80.212,9133,1163,31817.215.214.7同力股份920599.BJ高端装备77.846,9037,5878,3381,0698.77.97.3三协电机920100.BJ高端装备51.0166.248.137.8长虹能源920239.BJ高端装备49.925,4366,4187,24716.013.111.4苏轴股份920418.BJ高端装备37.621,09322.318.315.9林泰新材920106.BJ高端装备25.9116.614.011.7捷众科技920690.BJ高端装备16.51--18.114.7-世昌股份920022.BJ高端装备14.151,04716.315.212.5数据来源：Wind、开源证券研究所（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026 年6 月5 日）北交所策略专题报告15/32图15：开源北交所股票池组合表现数据来源：Wind、开源证券研究所
3、 新股上市：新睿电子首日涨幅800.67%
2025 年1 月1 日到2026 年6 月5 日，北交所共有57 家企业新发上市。其中，2026 年6 月1 日~2026 年6 月5 日北交所2026 年第31 家企业新睿电子在北交所上市。表6：2025 年1 月1 日到2026 年6 月5 日北交所企业上市情况序号代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日920211.BJ新睿电子640.0025.191.61直接定价2026/5/252026/5/282026/6/5920218.BJ新天力2341.7812.192.85直接定价2026/5/202026/5/252026/5/29920161.BJ龙辰科技3399.859.213.13直接定价2026/5/182026/5/212026/5/27920220.BJ朗信电气1324.1328.293.75直接定价2026/5/132026/5/182026/5/22920096.BJ嘉晨智能1800.0014.432.60直接定价2026/5/62026/5/112026/5/18920178.BJ锐翔智能1374.6229.474.05直接定价2026/4/272026/4/302026/5/15920200.BJ振宏股份2291.0020.584.71直接定价2026/4/222026/4/272026/5/7920186.BJ中科仪5200.0016.218.43询价2026/4/202026/4/232026/4/29920156.BJ海昌智能2412.0020.935.05直接定价2026/4/152026/4/202026/4/27920125.BJ鸿仕达1350.0016.572.24直接定价2026/4/132026/4/162026/4/24920191.BJ瑞尔竞达4435.007.713.42直接定价2026/4/92026/4/142026/4/20920177.BJ恒道科技1308.0021.82.85直接定价2026/4/72026/4/102026/4/16920012.BJ创达新材1232.9319.582.41直接定价2026/4/12026/4/72026/4/8920181.BJ赛英电子1080.003.02直接定价2026/3/302026/4/22026/4/10920011.BJ晨光电机2066.6715.53.20直接定价2026/3/252026/3/302026/3/30920055.BJ隆源股份1700.0024.74.20直接定价2026/3/232026/3/262026/3/31920188.BJ悦龙科技2199.3214.043.09直接定价2026/3/162026/3/192026/3/30-50%0%50%100%150%200%250%300%350%2024-06-232024-07-122024-08-022024-08-232024-09-132024-10-152024-11-052024-11-262024-12-172025-01-082025-02-062025-02-272025-03-202025-04-112025-05-072025-05-282025-06-192025-07-102025-07-312025-08-212025-09-112025-10-102025-10-312025-11-212025-12-122026-01-062026-01-272026-02-252026-03-182026-04-092026/4/302026-06-02组合累计收益率北证50基准累计收益率北交所策略专题报告16/32序号代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日920069.BJ普昂医疗1058.2818.381.95直接定价2026/3/182026/3/232026/3/27920028.BJ新恒泰4109.009.43.86直接定价2026/03/112026/3/162026/3/20920078.BJ族兴新材2300.07.01.61直接定价2026/3/92026/3/122026/3/18920036.BJ觅睿科技1360.5521.522.93直接定价2026/2/262026/3/32026/3/9920187.BJ通领科技1129.4129.624.62直接定价2026/02/112026/2/242026/3/5920183.BJ海菲曼1879.3419.712.07直接定价2026/2/242026/2/272026/3/4920168.BJ通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/26920166.BJ海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/12920180.BJ爱得科技1600.007.672.27直接定价2026-02-022026/2/52026-02-10920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/30920159.BJ农大科技1600.004.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/28920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/22920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/21920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/16920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/31920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/25920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/2920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/27920091.BJ大鹏工业1500.001.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/21920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/18920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/7920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/3920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/28920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/16920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/10920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/25920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/19920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/8920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/28920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/22920018.BJ宏远股份3068.189.173.24直接定价2025/8/112025/8/142025/8/20920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/14920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/8920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/31920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/26920027.BJ1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/10920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/13920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/28920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/6920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所北交所策略专题报告17/322025年1月1日至2026年6月5日，北交所上市企业的发行市盈率均值为14.15X、中值为14.97X；首日涨跌幅均值为291.76%，首日涨跌幅中值为231.19%。图16：2025 年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.15X数据来源：北交所官网、开源证券研究所本周新股新睿电子首日涨幅800.67%。2025 年至今首日涨幅最大的前3 家企业由大鹏工业（1211.11%）、蘅东光（878.16%）、新睿电子（800.67%）保持。图17：2025 年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为291.76%，首日涨跌幅中值为231.19%数据来源：Wind、开源证券研究所0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00新睿电子新天力龙辰科技朗信电气嘉晨智能锐翔智能振宏股份中科仪海昌智能鸿仕达瑞尔竞达恒道科技创达新材赛英电子晨光电机隆源股份悦龙科技普昂医疗新恒泰族兴新材觅睿科技通领科技海菲曼通宝光电海圣医疗爱得科技美德乐农大科技国亮新材爱舍伦科马材料蘅东光江天科技精创电气南特科技大鹏工业北矿检测中诚咨询丹娜生物泰凯英长江能科奥美森锦华新材世昌股份三协电机巴兰仕能之光宏远股份志高机械酉立智能鼎佳精密广信科技交大铁发天工股份开发科技宏海科技星图测控40%90%140%190%240%290%340%390%440%490%540%590%640%690%740%790%840%890%940%990%1040%1090%1140%1190%1240%1290%新睿电子新天力龙辰科技朗信电气嘉晨智能锐翔智能振宏股份中科仪海昌智能鸿仕达瑞尔竞达恒道科技创达新材赛英电子晨光电机隆源股份悦龙科技普昂医疗新恒泰族兴新材觅睿科技通领科技海菲曼通宝光电海圣医疗爱得科技美德乐农大科技国亮新材爱舍伦科马材料蘅东光江天科技精创电气南特科技大鹏工业北矿检测中诚咨询丹娜生物泰凯英长江能科奥美森锦华新材世昌股份三协电机巴兰仕能之光宏远股份志高机械酉立智能鼎佳精密广信科技交大铁发天工股份开发科技宏海科技星图测控北交所策略专题报告18/32
4、 新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善
新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年11 月底达到最高点11645 家，总市值50948.99 亿元。截至2026 年5 月底，新三板挂牌企业5881 家，图18：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势数据来源：股转公司官网、开源证券研究所相应时间段内，新三板总市值从2015 年1 月底的5591.64 亿元提升至2017 年9月底的高点52452.6 亿元，对应市盈率为30.65 倍，随后总市值逐渐回落至20000 亿元附近，2024 年8 月下跌至19784.1 亿元。截至2026 年5 月底，新三板总市值为28434.49 亿元，对应市盈率为18.74 倍。图19：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增数据来源：股转公司官网、开源证券研究所100001200014000-600-400-200201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605本月变动家数（家）月末家数（家，右轴）100002000030000400005000060000201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601202605市盈率（倍）北交所策略专题报告19/32流动性方面，新三板月成交额在2015-2017 年维持在较高位置，月成交额均值分别为159.22 亿元、159.36 亿元、189.32 亿元，随后有所下滑至70 亿元上下，2020年设立精选层，月成交额均值回升至107.89 亿元，2021 年进一步增长至179 亿元，随后逐渐下滑，2024 年月成交额均值达到2015 年以来的最低值37.55 亿元，2026年5 月成交额为74.35 亿元。图20：新三板成交额自2022 年以来维持在较低位置数据来源：股转公司官网、开源证券研究所定增额度上来看，新三板定增为企业带来的募资额度在2014-2015 年间大幅增长，2015 年合计定增募集额度595.62 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额125.03亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到207.54 亿元。图21：2026 年新三板定增募资额度合计20.82 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）定增次数呈现类似的趋势，2015 年达到最高值1123 次，随后有所下滑，2019年仅发生308 次，随后有所回升，2022 年达到590 次。新三板企业定增募资的均值在2014 年达到最高值7775.20 万元，随后下滑至201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601202604成交数量（亿股）成交金额（亿元，右轴）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026增发实际募集资金总额（亿元）北交所策略专题报告20/324000 万元上下；2024 年有所提升，达到6173.50 万元；2025 年1-12 月，均值水平回落至3595.96 万元。图22：2015 年新三板挂牌企业定增高峰期数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图23：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）长期以来新三板培育出884 家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026 年6 月5 日，新三板分别培育出在沪主板、深主板、科创板、创业板、北证、港交所上市企业69 家、43 家、133 家、248 家、319 家、82 家，其中专精特新小巨人有24 家、15家、97 家、116 家、203 家、7 家，截至2026 年6 月5 日，总市值分别7680 亿元、0.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.009000.002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026定增次数（次）定增募资均值（万元/右轴）硬件设备12%机械11%化工11%软件服务10%电气设备7%医药生物6%汽车与零配件6%有色金属4%食品饮料3%环保Ⅱ3%企业服务3%医疗设备与服4%半导体2%造纸与包装2%国防军工2%北交所策略专题报告21/322574 亿元、13646 亿元、18449 亿元、8990 亿元、6245 亿元。表7：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家市值（亿元）136461844957584平均市值（亿元）营收TTM 均值（亿元）归母净利润TTM 均值（亿元）3.830.760.240.790.462.13专精特新小巨人数量/家数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图24：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）从上市后发展表现来看，新三板培育的企业在上市板块后均取得了较好的发展。表8：新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）沪主板605376.SH博迁新材有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团化工109.3610.07601665.SH齐鲁银行银行131.3557.13603773.SH沃格光电硬件设备25.51-1.58601990.SH南京证券非银金融28.0610.78603596.SH伯特利汽车与零配件120.1413.09硬件设备12%机械11%化工11%软件服务10%电气设备7%医药生物6%汽车与零配件5%有色金属4%食品饮料3%环保Ⅱ3%企业服3%医疗设备与服务3%半导体2%造纸与包装2%国防军工2%北交所策略专题报告22/32代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）603516.SH淳中科技硬件设备3.292.80601399.SH国机重装机械138.754.64605111.SH新洁能半导体18.773.94603236.SH移远通信硬件设备243.268.37深主板001267.SZ汇绿生态硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份硬件设备103.490.38002181.SZ粤传媒传媒5.940.92002943.SZ宇晶股份机械8.350.13002967.SZ广电计量企业服务36.034.25001285.SZ瑞立科密汽车与零配件23.933.33001314.SZ亿道信息家电Ⅱ45.830.65003039.SZ顺控发展公用事业Ⅱ22.283.04003010.SZ若羽臣可选消费零售34.321.94001376.SZ百通能源公用事业Ⅱ10.692.00科创板688303.SH大全能源电气设备48.39-11.29688536.SH思瑞浦半导体21.421.73688167.SH炬光科技半导体8.80-0.38688122.SH西部超导有色金属52.268.39688052.SH纳芯微半导体33.68-2.29688300.SH联瑞新材化工11.162.93688627.SH精智达硬件设备11.280.65688025.SH杰普特硬件设备20.742.79688127.SH蓝特光学硬件设备15.363.89688531.SH日联科技机械10.781.76创业板300866.SZ安克创新硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针软件服务15.392.28300776.SZ帝尔激光硬件设备20.335.19300748.SZ金力永磁有色金属77.187.06301550.SZ斯菱股份汽车与零配件7.881.73300763.SZ锦浪科技电气设备69.527.43300972.SZ万辰集团食品饮料514.5913.45301396.SZ宏景科技软件服务1.820.26300832.SZ新产业医疗设备与服务45.7716.20300975.SZ商络电子硬件设备85.483.03北证920045.BJ蘅东光硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞有色金属169.838.75920186.BJ中科仪机械12.918.44920982.BJ锦波生物医药生物15.956.52920808.BJ曙光数创机械8.820.37北交所策略专题报告23/32代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）920116.BJ星图测控软件服务3.211.01920438.BJ戈碧迦造纸与包装5.520.30920068.BJ天工股份有色金属6.311.40920077.BJ吉林碳谷化工25.371.79920178.BJ锐翔智能机械5.981.31港交所9992.HK泡泡玛特耐用消费品371.20127.766969.HK思摩尔国际家电Ⅱ142.5610.642696.HK复宏汉霖医药生物66.678.272723.HK深演智能传媒5.770.092676.HK纳芯微半导体33.68-2.296680.HK金力永磁有色金属77.187.062400.HK心动公司传媒57.6415.351797.HK东方甄选可选消费零售43.920.061860.HK汇量科技传媒20.470.621440.HK应星控股纺织服装Ⅱ5.14-0.98数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日；财务数据取自2025 年报）
5、 北交所IPO 审核一览：本周2 家企业过会，3 家企业待过会
按最新审核状态分类，2025 年6 月1 日-2026 年6 月5 日更新信息：康美特、欧伦电气更新审核状态至已注册；珈凯生物更新审核状态至提交注册；华大海天、杰锋动力更新审核状态至已过会；宇特光电、远大健科、科金明、耀泰股份、前景无忧、星基智造、鑫巨宏、宏景电子更新审核状态至已问询；海明润、邦正精机、诚丰新材、欣战江更新审核状态至已受理；奉天电子、荣鹏股份更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026 年6 月11 日和12 召开2026 年第56-58 次审议会议审议的发行人为威易发、世纪数码、百迈科。截至2026 年6 月5 日，北交所已过会未申购企业中待上市企业42 家；已注册企业7 家；提交注册企业25 家；已过会企业10 家。北交所策略专题报告24/32表9：本周2 家企业过会，3 家企业待过会代码简称Wind 行业市值/亿元
2025 年营收/
亿元
2025 年归母净利润
/万元更新日期受理日期最新审核状已注册874318.NQ康美特材料13.234.698532.722026-06-052025-06-25已注册874628.NQ欧伦电气可选消费3.3820.3623210.852026-06-052025-06-24已注册提交注册874687.NQ珈凯生物日常消费24.372.636626.932026-06-012025-06-30提交注册已过会874709.NQ华大海天日常消费1.655.996988.112026-06-052025-06-25已过会874386.NQ杰锋动力工业0.6023.7314670.802026-06-042025-12-15已过会待上会874640.NQ百迈科日常消费42.282.157080.872026-06-052025-06-25待上会874360.NQ世纪数码工业0.606.125352.832026-06-042025-12-15待上会872893.NQ威易发工业0.601.506327.432026-06-042025-12-15待上会已问询874571.NQ宇特光电信息技术30.403.336916.952026-06-052025-12-31已问询874235.NQ远大健科可选消费0.5110.1111838.702026-06-052025-12-30已问询874445.NQ科金明可选消费1.659.846455.082026-06-042025-06-25已问询874565.NQ耀泰股份可选消费0.628.1813553.122026-06-042025-06-27已问询874746.NQ前景无忧工业18.666.949478.032026-06-022026-05-06已问询874642.NQ星基智造工业0.333.056470.862026-06-022025-12-25已问询874885.NQ鑫巨宏信息技术0.638.1217603.762026-06-022025-12-30已问询874751.NQ宏景电子可选消费19.7812.378961.682026-06-012025-12-26已问询已受理874930.NQ海明润材料8.223.435111.642026-06-052026-06-05已受理874544.NQ邦正精机工业0.052.345889.152026-06-042026-06-04已受理874801.NQ诚丰新材材料21.659.2117469.542026-06-042026-06-04874222.NQ欣战江材料0.573.727515.762026-06-042026-06-04已受理已终止430293.NQ奉天电子可选消费13.236.605789.512026-06-052025-06-27已终止874187.NQ荣鹏股份工业5.105.435341.972026-06-052025-06-27已终止数据来源：北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）表10：北交所排队企业中已过会未申购企业名单简称状态日期
2024 年营收
（亿元）
2024 年归母净利
润(万元)主营业务欧伦电气已注册2026-06-0520.3623210.85主要产品包括各类除湿机,移动空调,车载冰箱及空气源热泵四大系列.康美特已注册2026-06-054.698532.72主要产品为高分子新材料产品,主要包含电子封装材料及高性能改性塑料永励精密已注册2026-05-295.4010906.00汽车底盘系统管件、转向系统管件、发动机系统北交所策略专题报告25/32管件、其他产品益坤电气已注册2026-05-293.735907.52公司主要从事绝缘子,避雷器等过电压保护设备及在线监测设备的研发,生产及销售吉和昌已注册2026-05-225.296532.19表面工程化学品(不含危险化学品),新能源锂电池添加剂和精细化工原料(不含易燃易爆品)的生产,研发,销售及技术服务.(依法须经审批的项目,经相关部门审批后方可开展经营活动)龙鑫智能已注册2026-03-206.3411814.96研磨设备,干燥设备及物料自动化生产线的研发,生产,销售和服务祺龙海洋已注册2026-03-203.056141.89海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等.珈凯生物提交注册2026-06-032.636626.93化妆品功效原料的研发,生产及销售.凯达重工提交注册2026-05-294.777085.32轧辊和辊环森合高科提交注册2026-05-258.4027228.46公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵聚仁新材提交注册2026-05-256.3512179.23己内酯,聚己内酯,聚己内酯多元醇,特种己内酯改性材料恒兴股份提交注册2026-05-228.1411112.09紫外光(UV)固化涂料和PUR 热熔胶的研发,生产和销售长鹰硬科提交注册2026-05-2112.1612471.22公司主要从事硬质合金产品的研发、生产和销售，产品包括硬质合金和硬质合金工具。维琪科技提交注册2026-05-152.759084.67化妆品原料的研发,生产,销售以及相关衍生产品和服务杰理科技提交注册2026-05-1528.0459560.07蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.图特股份提交注册2026-05-119.3412352.61主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.南方乳业提交注册2026-04-3018.3922111.81乳制品及含乳饮料的制造与销售信胜科技提交注册2026-04-3014.8322273.99电脑刺绣机的研发,生产和销售英氏控股提交注册2026-04-2922.2124181.21婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服务双英集团提交注册2026-04-2437.4313052.42公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具安达股份提交注册2026-04-2310.156954.21汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。正大种业提交注册2026-04-153.619074.71主要农作物种子生产,研发,销售乔路铭提交注册2026-04-1531.7142688.17公司产品主要为汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具,具体分类情况如下:以立柱护板,顶棚,地毯,后围护板,门内护板,顶盖内饰板等产品为代表的内饰件;以车身装饰件,格栅,扰流板,行李架等为代表的外饰件;汽车饰件配套模具.华汇智能提交注册2026-04-146.168042.35公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械北交所策略专题报告26/32部件的产品体系.其中,锂电智能装备包括研磨系统,纳米砂磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;精密机械部件主要是机械密封.千岸科技提交注册2026-04-1019.8121950.66从事自有品牌产品的研发,设计和销售,主要产品包括艺术创作,数码电子,运动户外,家居庭院等类沛城科技提交注册2026-02-1311.3416479.38公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池,电源,电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS 等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.弥富科技提交注册2026-02-063.469737.08公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产品拓普泰克提交注册2026-02-0511.3210726.05公司主要从事智能控制器及智能产品的研发,生产和销售,产品广泛应用于消费电子,工业自动化,信息通信,汽车电子和新能源等领域兢强科技提交注册2025-12-0315.778229.90电磁线的设计、研发、生产及销售巍特环境提交注册2025-11-073.525777.99管网检测与修复,管网智慧运营等宇星股份提交注册2024-01-244.454837.74螺母扬德环能提交注册2023-10-203.678624.37低浓度瓦斯综合利用业务,分布式光伏发电业务,分布式天然气供热业务华大海天已过会2026-06-055.996988.11数码纸基新材料,水性墨材料,食品包装材料及其他的研发,生产和销售.杰锋动力已过会2026-06-0423.7314670.80排气系统零部件(包括消声器,三元催化器等),动力系统零部件(包括相位器,OCV 电磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,电磁铁等自动变速箱零部件)菊乐股份已过会2026-05-2916.9429092.97含乳饮料,发酵乳,巴氏杀菌乳,灭菌乳腾信精密已过会2026-05-297.5718691.06精密零部件贝尔生物已过会5-283.3614613.24体外诊断试剂及配套仪器的研发,生产和销售原力数字已过会2026-05-216.6512203.673D 数字内容制作服务业务,包括游戏3D 内容受托制作业务,动画3D 内容受托制作业务和其他行业3D 内容受托制作及服务业务百英生物已过会2026-05-186.0821596.68公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。富印新材已过会2026-04-177.5910715.20精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系列产品广泰真空已过会2026-03-263.938065.53公司是一家专注于真空装备的研发,制造和销售,并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的北交所策略专题报告27/32高新技术企业,公司致力于功能材料领域,尤其是稀土永磁行业,主要产品包括真空烧结炉,真空熔炼炉,真空镀膜机等真空设备.新富科技已过会2026-02-0315.6911024.43公司主要产品为电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等数据来源：北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026 年6 月5 日）
6、 北交所监管动态一览：对17 起证券异常交易监管措施
2026 年6 月1 日至6 月5 日，本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。表11：北交所监管动态时间监管动态
2026 年6 月1 日至6 月5 日
本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年5 月25 日至5 月29 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对24 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对11 起上市公司重大事项进行专项核查2026 年5 月18 日至5 月22 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对16 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年5 月11 日至5 月15 日本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对7 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年5 月6 日至5 月8 日
本所将退市风险警示股票“*ST 田野”（920023）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 康乐”（920575）列为重点监控股票；对7 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月27 日至4 月30 日本所将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）、“*ST 同辉”（920090）、“*ST 田野”（920023）列为重点监控股票；对12 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对5 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月20 日至4 月24 日本所将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）、“*ST 同辉”（920090）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对14 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年4 月13 日至4 月17 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对8 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年4 月7 日至4 月10 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对2 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对5 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年3 月30 日至4 月3 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年3 月23 日至3 月27 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对10 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年3 月16 日至3 月20 日 本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对2 起证券异常交易行为采取北交所策略专题报告28/32时间监管动态自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对23 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年3 月9 日至3 月13 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对4 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对12 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年3 月2 日至3 月6 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对34 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取出具警示函等自律监管措施12 人次；对30 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年2 月24 日至2 月27 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对32 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施29 人次；对11 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年2 月9 日至2 月13 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对11 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易等自律监管措施6 人次；对4 起上市公司重大事项进行专项核查。
2026 年2 月2 日至2 月6 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对21 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST 云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施17 人次；对11 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年1 月26 日至1 月30 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2026 年1 月19 日至1 月23 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取限制证券账户交易、暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2026 年1 月12 日至1 月16 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对32 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。
2026 年1 月5 日至1 月9 日
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项等进行专项核查。2025 年12 月29 日至12 月31本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对19 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取出具警示函等自律监管措施12 人次；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年12 月22 日至12 月26本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对132 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施116 人次；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年12 月15 日至12 月19本所继续将退市整理股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对38 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取自律监管措施18 人次。
2025 年12 月8 日至12 月12
本所将进入退市整理期的股票“广道退”（920680）和退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票，加强交易风险提示；对51 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“广道退”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施33 人次；对1 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年12 月1 日至12 月5 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年11 月24 日至11 月28本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对1 起上市公司重大事项等进行专项核查。北交所策略专题报告29/32时间监管动态2025 年11 月17 日至11 月21本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对17 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项等进行专项核查。2025 年11 月10 日至11 月14本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年11 月3 日至11 月7 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对5 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年10 月27 日至10 月31本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对24 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年10 月20 日至10 月24本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对9 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年10 月13 日至10 月17本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对11 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。
2025 年9 月29 日至10 月10
本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（920305）列为重点监控股票；对7 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对14 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。2025 年9 月22 日至9 月26 日本所继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（835305）列为重点监控股票；对10 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对41 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年9 月15 日至9 月19 日"继续将退市风险警示股票“*ST 云创”（835305）列为重点监控股票；对8 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对49 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对34 起上市公司重大事项进行专项核查。"
2025 年9 月8 日至9 月12 日
继续将“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对14 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对34 起上市公司重大事项进行专项核查。
2025 年9 月1 日至9 月5 日
“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票，以及股价涨跌异常的“宏裕包材”（837174）列为重点监控股票；对59 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对38 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年8 月25 日至8 月29 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对20 起证券异常交易行为采取出具警示函、暂停证券账户交易等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对2 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年8 月18 日至8 月22 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对6 起证券异常交易行为采取出具警示函、暂停证券账户交易等自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对3 起上市公司重大事项进行专项核查。2025 年8 月11 日至8 月15 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对7 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对3 起上市公司重大事项进行专项核查；向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1 起。
2025 年8 月4 日至8 月8 日
“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对15 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对退市风险警示股票上的异常交易行为采取自律监管措施11 人次。
2025 年7 月28 日至8 月1 日
“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票，加强交易风险提示；对35 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对退市风险警示股票上的异常交易行为采北交所策略专题报告30/32时间监管动态取连续实施暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施25 人次2025 年7 月21 日至7 月25 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票；对14 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形。2025 年7 月14 日至7 月18 日“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票进行重点监控，加强交易风险提示；对29 起证券异常交易行为采取自律监管措施，包括对退市风险警示股票上的异常交易行为采取限制证券账户交易2 人次、暂停证券账户交易1 人次；对2 起上市公司重大事项进行专项核查。
2025 年7 月7 日至7 月11 日
对6 起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对6 起上市公司重大事项进行专项核查；继续将“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票列为重点监控股票。
2025 年6 月30 日至7 月4 日
对近期股价连续上涨的“*ST 广道”（839680）、“*ST 云创”（835305）2 只退市风险警示股票进行重点监控，加强交易风险提示；对27 起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对封涨停等异常交易行为采取暂停证券账户交易4 人次；对7 起上市公司重大事项进行专项核查
7、 风险提示
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险北交所策略专题报告31/32《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。