4、 市场情况及信息披露：先声祥瑞发生协议转让

北交所策略专题报告《千岸科技（920065.BJ）：全球跨境电商持续扩容，数字化运营+多自主品牌矩阵构筑长期竞争壁垒—北交所新股申购报告》-2026.7.17《精密成型零部件“小巨人”，碳化硅生长炉等半导体领域产品早期放量—北交所首次覆盖报告》-2026.7.16《长鹰硬科（920238.BJ）：碳化钨涨价驱动业绩弹性，硬质合金"小巨人"扩产布局电池/钛合金/碳纤维应用领域—北交所新股申购报告》-2026.7.14北交所 "明日之星" 系列：102 家新受理公司五维筛选，优云科技 / 睿龙科技全维度领先——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）证书编号：S0790522080007 新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送907 家上市公司中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026 年7 月19日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送907 家企业。 102 家2026H1 北交所新受理公司精准锁定（一）：优云科技2026H1 新受理公司2025 年营收中值5.98 亿元，归母净利润中值7770 万元，净利率中值12.5%，2025 年营收增长率中值14.3%，研发费用率中值4.1%。优云科技：互联网数据中心与云计算服务提供商。截至2026 年6 月26 日，公司已在全国布局超 100 个边缘节点，数据中心总接入带宽超过 60Tbps，网络安全防护能力超过 10Tbps，搭建了高性能、高弹性、安全稳定的边缘网络体系。2020年至 2024 年，中国 IDC 行业整体市场规模保持高速增长，年均复合增长率约为 30%。 挂牌公司新增1 家，本周无新增公司启动上市辅导本周（2026.7.13~2026.7.19），新增1 家挂牌公司科茂威。发行上市动态：截至2026 年7 月19 日，共有53 家公司过会待北交所上市，千岸科技将于7 月20 日申购，环能涡轮将于7 月22 日上会。上市辅导：本周无新增。 市场动态：先声祥瑞股份转让，汉和生物启动定增当前新三板挂牌企业5851 家。其中创新层2308 家，基础层3543 家。本周触及股票交易异常波动共51 起；发生大宗交易146 起，恒实股份、福特科、优旦科技交易金额居前；披露先声祥瑞等3 起特定事项协议转让公开信息；新增格瑞迪斯、奥普生物、网娱互动、鲁邦通4 起要约回购。汉和生物等3 家公司新增/更新定增预案。惠尔信等3 家公司完成增发，实际募资1.91 亿元。截至2026 年6月30 日，新三板挂牌公司总市值30658.47 亿元，市盈率19.52 倍。2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元。截至2026 年7 月19 日，2026 年新三板定增募资41.92亿元，2026 年7 月募资9.7 亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：睿健医疗、中欣晶圆、优旦科技、恒神股份、中建信息、动力未来、巨峰股份、恒实股份、中投保、美亚科技。先声祥瑞（873821.NQ）：打造“初筛-诊断-确诊-预防型药物-耐药检测-治疗型药物” 结核一体化解决方案的服务商，公司为结核菌素纯蛋白衍生物（TB-PPD）国内唯一生产厂家。中国是全球排名第四的结核病高负担国家，其中耐多药/利福平耐药结核病（MDR/RR-TB）患者占全球7.1%，全球排名第二。汉和生物（873757.NQ）：以合成生物学与微生物发酵为核心技术的高新技术企业，聚焦农业特肥与大健康原料双赛道。2025 年，公司已建成千吨级 5-ALA、GABA、AKG 等核心产品的生产能力，规模与成本优势明显。 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录3.1、 发行上市动态：7 月20 日千岸科技申购 ................................................................................................................... 123.2、 上市辅导：本周无新增 ............................................................................................................................................... 16
4、 市场情况及信息披露：先声祥瑞发生协议转让
................................................................................................................... 164.1、 交易信息公开：共发生股票交易异常波动51 起 ...................................................................................................... 164.2、 大宗交易分析：共发生146 起，恒实股份、福特科交易金额居前 ........................................................................ 164.3、 协议转让：本周新增3 起 ........................................................................................................................................... 174.4、 要约收购/回购：本周新增4 起 .................................................................................................................................. 195.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，3 家公司实施募集1.91 亿元 ................................................................................ 195.2、 睿健医疗、中欣晶圆、优旦科技本周成交金额居前 ................................................................................................ 235.3、 市值与成交额：2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元 ............................................................................................ 245.4、 挂牌家数：2026 年7 月减少13 家............................................................................................................................. 24图表目录图1： 优云科技边缘节点管理平台提供的各类服务 .................................................................................................................... 8图2： 2024 年中国IDC 行业市场规模已达到6411.6 亿元 ....................................................................................................... 10图3： 优云科技处于IDC 行业产业链中游枢纽环节 ................................................................................................................. 11图4： 2025 年先声祥瑞营收5.85 亿元 ....................................................................................................................................... 19图5： 2025 年先声祥瑞归母净利润1.5 亿元.............................................................................................................................. 19图6： 2025 年先声祥瑞毛利率87.24%，净利率25.70% .......................................................................................................... 19图7： 2025 年先声祥瑞销售费用率45.18% ............................................................................................................................... 19图8： 汉和生物生物基增效剂产品展示 ..................................................................................................................................... 21图9： 2025 年汉和生物实现营收9.33 亿元................................................................................................................................ 22图10： 2025 年汉和生物归母净利润5723.27 万元 .................................................................................................................... 22图11： 2025 年汉和生物毛利率22.94%，净利率6.15% .......................................................................................................... 22图12： 2025 年汉和生物销售费用率9.52% ............................................................................................................................... 22图13： 2025 年新三板定增募资额合计71.62 亿元，2026 年当前募资41.92 亿元 ................................................................ 23图14： 2026 年7 月新三板定增募资额合计9.7 亿元 ................................................................................................................ 23图15： 2026 年6 月新三板挂牌公司成交金额90.85 亿元，6 月末总市值30658.47 亿元 .................................................... 24图16： 新三板挂牌企业总数2025 年11 月减少至6000 家以内 .............................................................................................. 25图17： 创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年4-5 月出现跃升................................................................................ 25图18： 基础层公司家数在2026 年5 月减少至3600 家以内 .................................................................................................... 25图19： “新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分 ........................................................................................................ 26图20： 中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系 ........ 27图21： 多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展 ........................................................................................................ 27表1： 2026H1 新受理102 家公司财务指标汇总 .......................................................................................................................... 4北交所策略专题报告表2： 优云科技盈利与结算模式 ................................................................................................................................................... 9表3： 优云科技2023-2025 年前五大客户与供应商情况 ............................................................................................................ 9表4： 2026.7.13~2026.7.19 新增1 家挂牌公司 .......................................................................................................................... 11表5： 截至2026 年7 月19 日共有53 家过会公司待北交所上市，1 家公司待上会 ............................................................. 12表6： 2026.7.13~2026.7.19 成交金额前15 笔大宗交易............................................................................................................. 16表7： 本周（2026.7.13~2026.7.19）共披露3 起特定事项协议转让公开信息 ........................................................................ 17表8： 2026.7.13~2026.7.19 新增要约回购4 起 .......................................................................................................................... 19表9： 2026.7.13~2026.7.19 新增/更新定增预案3 家 ................................................................................................................. 20表10： 2026.7.13~2026.7.19 完成增发公司共计3 家，实际募资1.91 亿元 ............................................................................ 22表11： 睿健医疗、中欣晶圆、优旦科技本周成交金额居前 .................................................................................................... 24表12： 新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单 ............................................................................................ 28北交所策略专题报告
1、 专题：102 家2026H1 北交所新受理公司精准锁定（一）
在2025 年8 月团队发布的《掘金北交所“明日之星”：五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的》报告中，我们通过四大财务阈值划定优质标的基本盘，给出高质量北证新股画像；通过五维量化北证新股选股模型，实践构筑“三高潜力新股”选股方法论；并初步筛选了2025 年部分北交所新受理公司的潜在机会。在本系列专题中，我们将使用上述方法，对2026 上半年新受理的102 家公司进行初筛，并对选出的优质标的精读，精准锁定潜在的北交所优质公司标的。方法：使用净资产、归母净利润指标考察规模；加权ROE、净利率考察盈利能力；营收（复合）增长率考察成长性；研发费用（率）考察科技水平。画像：2026H1 新受理公司2025 年营收中值5.98 亿元，归母净利润中值7770万元，净利率中值12.5%，2025 年营收增长率中值14.3%，研发费用率中值4.1%。优选：其中，优云科技、睿龙科技2 家公司在规模、盈利能力、成长性、科技水平四大维度均排名前25%，值得关注。陌桑高科、武晓集团、和烁丰、江苏永成、玄机科技、昊翔股份、紫光国芯、玖行能源、昌誉股份、中星联华、卓目科技、聚能磁体等12 家公司也在三大维度排名前25%。其中的部分优质公司如优云科技、睿龙科技，我们已于2025 年12 月以来的《新三板掘金》系列报告中提前挖掘，本专题第一期报告，我们将回顾更新优云科技的最新进展。表1：2026H1 新受理102 家公司财务指标汇总序号简称
2025 年净资
2025 年归母
净利润（万元）
2025 年加权
平均净资产收益率
2025 年净利
2025 年营收
增长率年营收复合增长率
2025 年研发
费用
2025 年研发
费用率优云科技7.561933129.6%9.1%26.2%27.9%4.1%睿龙科技6.021437127.3%47.8%37.5%55.1%5.9%陌桑高科16.393128821.4%19.9%9.0%24.6%3.6%武晓集团9.271986123.3%5.5%56.4%27.8%0.8%和烁丰8.411766925.0%15.5%16.9%18.3%4.2%江苏永成7.691358019.4%7.0%24.3%26.4%3.5%玄机科技5.741230624.3%30.6%26.5%23.7%8.3%昊翔股份4.011219636.5%13.3%98.1%73.2%2.9%紫光国芯12.201119513.8%6.1%54.8%41.7%148048.1%玖行能源7.721026414.4%4.6%34.3%29.9%3.4%昌誉股份3.2824.9%12.2%36.8%34.5%6.9%中星联华1.1274.7%33.9%55.6%50.9%14.2%卓目科技2.6425.9%22.8%40.6%35.6%14.2%聚能磁体3.4916.2%22.2%24.7%27.7%6.5%星邦智能30.415543120.3%11.0%2.6%20.8%152423.0%东晓生物23.623828917.7%4.9%-1.2%-1.5%0.8%嘉拓智能20.96191829.6%4.2%22.5%9.8%268025.9%锐迈科技15.211860313.0%8.8%-2.3%0.9%2.2%诚丰新材12.021747015.6%19.0%10.6%12.3%2.5%北交所策略专题报告序号简称
2025 年净资
2025 年归母
净利润（万元）
2025 年加权
平均净资产收益率
2025 年净利
2025 年营收
增长率年营收复合增长率
2025 年研发
费用
2025 年研发
费用率利星科技8.061457019.5%10.5%32.9%16.6%1.0%浙江亿得8.721382217.0%6.7%19.5%22.0%3.7%戈尔德16.22126648.5%5.7%10.6%14.5%4.2%博涛智能12.081230410.9%8.1%-6.5%3.5%4.6%浙江天际5.651122122.1%17.2%13.4%12.3%5.7%林泉股份7.791083315.0%11.9%5.6%6.9%4.6%帅特龙8.241012112.7%8.2%12.8%13.4%4.2%中维化纤8.5713.4%9.3%35.0%51.3%2.5%鹰峰电子11.048.6%5.2%-1.1%14.2%4.1%亘古电缆11.258.3%4.8%13.1%4.5%2.6%科麦特科3.3533.3%22.7%39.2%23.0%4.2%华光股份10.528.9%6.4%-5.4%-2.1%3.2%澳维科技5.3917.8%18.6%-1.7%11.6%5.7%鑫宇科技6.5728.7%17.0%96.2%82.8%4.0%展辰新材9.319.5%5.6%-3.5%-0.1%4.2%百图股份8.4110.2%19.3%23.2%23.6%4.6%振华海科7.8911.0%13.8%2.6%3.3%5.8%腾龙健康5.0817.7%26.4%6.8%4.9%7.4%格兰达4.0122.6%5.1%50.0%36.6%1.8%中煤环保3.5924.5%19.3%83.9%27.7%2.6%华益泰康4.2417.2%21.4%2.6%14.7%10.3%舒友仪器4.0417.7%30.8%0.7%3.3%6.4%安保医疗2.8926.0%19.3%21.0%-2.8%18.5%日信高科4.2915.9%19.3%44.9%20.8%4.8%深鹏科技3.2921.7%7.6%32.0%37.8%6.3%亚信股份2.2426.4%14.0%36.6%21.5%3.2%爱思益普2.8916.9%16.9%35.2%32.9%5.7%欧朗科技1.9725.1%12.7%13.5%39.1%4.1%华茂精密2.1721.4%28.4%16.9%15.9%5.8%云岭光电6.087.1%14.1%84.1%45.7%13.9%新派能源11.001561015.3%12.4%-7.1%-15.1%0.8%一诺生物9.011516618.2%12.6%27.6%11.8%1.4%映日科技7.951316418.0%17.0%19.6%21.7%4.5%八环科技7.581025814.5%10.8%15.0%14.1%4.0%佑威新材7.681009314.1%12.2%46.3%14.6%3.1%恒业股份3.9124.9%22.3%11.3%8.2%5.4%中源技术3.7729.1%31.3%13.0%15.9%4.3%朱炳仁铜5.7716.5%8.9%62.8%44.3%2.2%贝昂智能3.2527.3%15.9%11.8%15.9%4.3%津移通信4.0221.6%16.7%0.8%5.8%7.8%深达威3.6024.6%22.9%0.8%1.6%4.4%北交所策略专题报告序号简称
2025 年净资
2025 年归母
净利润（万元）
2025 年加权
平均净资产收益率
2025 年净利
2025 年营收
增长率年营收复合增长率
2025 年研发
费用
2025 年研发
费用率裕富照明4.6418.0%15.4%-4.9%0.7%5.9%金力传动5.6016.4%9.6%33.3%62.6%3.5%欣战江6.4112.5%20.2%0.8%11.4%3.9%祥晋股份3.8620.2%7.6%11.9%25.4%3.0%德博科技3.0127.8%15.7%41.0%46.4%3.5%泰丰智能8.269.3%10.4%20.2%4.2%3.5%越新科技1.9537.7%13.0%-3.3%4.5%4.8%中机试验5.3114.0%12.0%9.8%4.8%7.9%英派瑞4.7114.4%11.7%-1.0%0.5%3.0%奥图股份2.9324.6%15.2%5.5%2.5%4.8%华电光大3.3820.3%16.0%28.6%10.7%3.6%森泰英格4.9812.7%15.1%17.9%14.5%6.9%邦正精机2.4825.5%25.4%25.5%22.9%5.5%泽天春来3.8716.1%13.2%2.2%1.3%14.6%力克川3.2924.7%23.3%12.3%9.5%3.8%赛维达3.3418.8%18.2%2.9%1.9%4.5%贵鑫环保4.4813.6%14.6%100.4%61.5%3.3%信联电科3.8514.2%13.0%20.4%15.9%6.5%北变科技3.7115.4%12.0%16.7%25.8%3.2%华脉泰科4.494.1%7.7%14.1%22.4%22.2%国电股份7.0415.3%4.5%8.3%19.9%0.7%前景无忧4.9320.4%16.0%-1.0%9.2%4.4%绽妍生物4.6822.3%12.5%25.1%24.0%2.0%久正工学5.2919.2%11.0%-2.9%17.5%3.7%嘉泰激光4.8316.5%8.6%17.9%13.1%4.0%帝盛科技7.5410.5%10.9%3.2%20.4%3.3%安特磁材3.8320.3%10.6%10.7%8.7%2.5%永志股份5.7913.9%6.3%19.5%23.0%3.0%医诺生物6.0312.9%9.4%9.8%9.2%4.2%福建三星6.1412.5%14.3%19.8%21.8%3.1%美昱新材4.4216.8%7.2%-0.9%2.7%3.2%星网信通4.2018.1%10.9%6.8%6.4%4.6%金晖隆4.4316.1%12.0%22.6%14.3%3.8%风华股份4.2515.9%5.1%-3.5%0.1%2.9%四维材料4.5314.2%2.7%14.5%14.7%0.2%文依电气4.0514.6%15.2%24.4%16.3%5.0%银钢一通4.0818.9%11.7%13.3%16.1%4.1%百川生物3.0118.5%11.3%-6.3%-3.2%3.1%海明润3.9215.4%17.9%15.6%5.1%上海科特4.0512.9%9.5%6.4%14.1%4.1%兴盛迪2.4520.4%16.5%7.5%13.9%4.9%北交所策略专题报告序号简称
2025 年净资
2025 年归母
净利润（万元）
2025 年加权
平均净资产收益率
2025 年净利
2025 年营收
增长率年营收复合增长率
2025 年研发
费用
2025 年研发
费用率远征传导3.5812.4%7.8%-4.6%21.0%2.0%均值6.3618.7%14.0%20.1%18.9%4.8%中值4.7717.4%12.5%14.3%15.8%4.1%数据来源：Wind、开源证券研究所优云科技：互联网数据中心与云计算服务提供商优云科技是一家深耕边缘计算领域的专业互联网数据中心与云计算服务提供商。自成立以来，公司始终致力于为客户提供高效、稳定的数字基础设施与云服务，形成了以边缘节点与数据中心为核心的 IDC 综合服务，并纵向延伸出涵盖安全、CDN及算力服务等的云综合服务业务布局。公司已经取得增值电信业务经营许可证，包括全国固定网国内数据传送业务、全国内容分发网络业务、全国互联网接入服务业务、全国多地互联网数据中心业务。截至 2026 年 3 月 31 日，公司拥有授权发明专利 60 项，获评国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家高新技术企业、浙江省专精特新中小企业、杭州市总部企业、杭州市专利示范企业、浙江省企业研究院等荣誉称号。截至2026 年6 月26 日，公司已在全国布局超 100 个边缘节点，数据中心总接入带宽超过 60Tbps，网络安全防护能力超过 10Tbps，搭建了高性能、高弹性、安全稳定的边缘网络体系。公司以自主研发的网络流量分析系统为数据底座，为动态流量调度系统及安全管理平台提供实时流量、端口负载、网络质量等核心数据支撑。动态流量调度系统基于上述数据实现全网边缘节点资源的集中管控与精细化运营，通过流量预测、多模混合调度及跨池智能分流等机制，降低网络拥塞、提升资源复用率、优化网络运行质量。安全管理平台基于上述数据实时识别 DDoS、CC 等网络攻击并动态调整防护策略，其生成的攻击特征与安全事件同步回传至动态流量调度系统，实现全网联动的异常流量牵引与清洗。三大系统由此形成数据支撑、动态调度和安全防护深度联动的技术闭环。北交所策略专题报告图1：优云科技边缘节点管理平台提供的各类服务公司主要采取租赁模式开展主营业务，通过向供应商采购带宽、机柜、IP 地址等电信资源，并配合公司自研技术平台与日常运维体系，为客户提供 IDC 综合服务和云综合服务。与自建数据中心模式相比，租赁模式允许公司根据客户实际需求和业务规模，灵活调整各区域的资源配置，在保障资源供给的同时降低了资产闲置风险。北交所策略专题报告表2：优云科技盈利与结算模式项目计费内容计费方式IDC 综合服务带宽租用95 计费：带宽按照 95 计费，一般会约定保底量，未达保底量的按保底量计费；超过保底量的按实际 95值计费，计费单位为“元/Gbps/月”或“元/Mbps/月”固定带宽：客户每月使用带宽数量不得超过约定上限，每月收取固定费用机柜/机位租用及服务器托管按客户使用机柜/机位数量收费对机柜租用的计费单位为“元/个/月” 对机位租用的计费单位为“元/U/月”IP 地址租用按客户使用 IP 地址数量收费，计费单位为“元/个/月”云综合服务/根据客户所选择的云服务类型而确定凭借专业的技术能力、高效的服务交付和丰富的行业经验，公司在行业内积累了良好的口碑，与众多头部企业形成了深度合作关系。供应商方面，公司与基础电信运营商及第三方供应商建立了长期稳定的合作关系，有效保障了上游采购资源的持续稳定供应。客户方面，公司客户涵盖互联网、云计算、电商、物流、金融、游戏等多个行业，包括腾讯、阿里巴巴、字节跳动、金山云、百度、京东、中通快递、浙商银行等知名企业。公司主要客户对网络稳定性、资源运营能力、节点覆盖范围、服务响应效率及运维保障能力均有较高要求。通过长期服务上述优质客户，公司的市场认可度不断提升，逐步形成了以行业头部企业为核心的客户结构。表3：优云科技2023-2025 年前五大客户与供应商情况报告期单位名称(供应商)采购金额（万元）占采购总额比(%)占营业收入比(%)单位名称(客户)销售金额（万元）占营业收入比(%)
2025 年报
中国电信38,511.7021.0218.08腾讯52,669.8124.73中国移动24,950.3613.6211.72阿里巴巴28,495.4413.38阿里巴巴22,914.1312.5110.76金山云11,578.465.44百度20,036.5410.949.41火焰云10,552.464.96保信科技16,108.208.797.56字节跳动9,090.764.27合计122,520.9366.8857.53合计112,386.9352.78
2024 年报
保信科技24,662.0316.8214.61深圳市腾讯计算机系统有限公司55,177.2832.70百度网讯21,170.8014.4412.55阿里云计算有限公司22,653.6713.42中国电信20,574.7014.0312.19福建火焰云科技有限公司11,671.106.92中国移动19,362.8513.2011.47北京金山云网络技术有限公司8,752.205.19阿里云18,210.9912.4210.79浙江海瑞网络科技有限公司8,483.655.03合计103,981.3770.9161.62合计106,737.9163.26
2023 年报
中国移动21,248.9719.8216.32深圳市腾讯计算机系统有限公司38,082.5229.26中国电信19,129.1317.8514.70阿里云计算有限公司13,303.1810.22阿里云12,685.1111.839.75中国电信股份有限公司6,359.644.89百度网讯12,329.1211.509.47中国联合网络通信有限公司6,025.444.63中国联通7,370.186.885.66北京金山云网络技术有限公司5,902.544.53合计72,762.5167.8855.90合计69,673.3153.53数据来源：Wind、开源证券研究所北交所策略专题报告根据北京科智咨询有限公司出具的《2024-2025 年中国 IDC 行业发展研究报告》，过去五年，中国 IDC 行业已由高速增长阶段逐步迈向高质量发展阶段。作为支撑数字经济稳健增长的关键基础设施，在 5G、人工智能等新兴技术规模化应用、企业数字化转型加快以及线上应用场景不断拓展的推动下，行业持续保持较快增长。2020 年至 2024 年，中国 IDC 行业整体市场规模保持高速增长，年均复合增长率约为 30%。截至 2024 年，市场规模已达到 6,411.6 亿元。图2：2024 年中国IDC 行业市场规模已达到6411.6 亿元IDC 产业链可划分为上游设备与基础资源供应方、中游 IDC建设与服务提供方以及下游行业应用客户三大环节。产业链上游主要包括为数据中心建设与运行提供基础设施、IT 设备与相关软件系统的供应商。具体而言，设计施工方负责数据中心的选址、建筑施工、内部装修等工作，提供物理空间载体。基础电信运营商提供网络通信资源，是实现数据传输与互联网互联的关键支撑。软件设备商是指为数据中心提供动环监控、资源管理等软件系统；硬件设备商主要提供服务器、交换机、路由器、存储设备等信息技术与网络设备，以及供配电系统、制冷散热系统等基础设施，为数据中心的数据处理与存储提供核心硬件支撑。中游为 IDC 产业的核心环节，主要由电信运营商和第三方数据中心运营商构成。该环节企业通过整合上游的土建、电力、设备、带宽等资源，自建或租赁标准化机房，向客户提供包括机柜/机位租用及服务器托管、带宽租用、IP 地址租用在内的IDC 综合服务。中游主要参与者可分为两类：一类是基础电信运营商，包括中国电信、中国移动、中国联通等，其凭借自有通信网络资源与机房体系，开展自建 IDC 业务；另一类为第三方数据中心运营商，通常采用“自建+租赁”结合模式灵活布局，北交所策略专题报告实现对多家运营商网络的统一接入，具备较强的网络资源调度能力与服务灵活性，从而能够更好地满足客户的多样化需求。产业链下游为 IDC 服务的最终使用方，客户类型涵盖云计算厂商、互联网企业，以及金融、政府等行业用户。云计算厂商主要通过虚拟化资源为客户提供灵活的资源分配和调度服务而获取收入，而其他企业通过部署托管服务器集群或者租用数据中心的服务器为其自身提供业务支撑。随着人工智能、短视频、直播等高流量应用场景的兴起，以及 AI 智能体、工业物联网等新兴技术加快渗透，IDC 在下游应用中的重要性持续提升，对其性能、规模与运维能力提出更高要求，进一步驱动 IDC 行业整体需求快速增长。图3：优云科技处于IDC 行业产业链中游枢纽环节行业内主要企业包括首都在线、光环新网、数据港、奥飞数据等。
2、 新挂牌公司：本周新增1 家科茂威
本周（2026.7.13~2026.7.19），新增1 家挂牌公司科茂威。表4：2026.7.13~2026.7.19 新增1 家挂牌公司序号证券代码证券简称持续督导主办券商总营收(万元)归母净利润(万元)所属省份所属城市主营产品875116科茂威联储证券18,989.562,325.97河南省濮阳市粉体橡胶助剂、预分散橡胶助剂数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为2025 年）北交所策略专题报告
3、 预备上市公司动态：环能涡轮将于7 月22 日上会
3.1、 发行上市动态：7 月20 日千岸科技申购截至2026 年7 月19 日，共有53 家公司过会待北交所上市，千岸科技将于7 月20 日申购，环能涡轮将于7 月22 日上会。表5：截至2026 年7 月19 日共有53 家过会公司待北交所上市，1 家公司待上会序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务长鹰硬科2026/7/16待上市12.161247134,812.03公司主要产品包括硬质合金和硬质合金工具乔路铭2026/7/9待上市31.714268865,820.17汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具等维琪科技2026/7/14待上市2.7520,000.00化妆品原料和化妆品成品千岸科技2026/7/17
7 月20 日申购
19.812195137,240.00公司长期坚持打造国际知名自有品牌,自主创立品牌包括Ohuhu,Tribit,Sportneer,iClever 等.聚仁新材2026/7/3证监会注册6.351217929,200.00己内酯,聚己内酯,聚己内酯多元醇,特种己内酯改性材料双英集团2026/7/10证监会注册37.431305249,835.98公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具恒兴股份2026/7/10证监会注册8.141111229,179.73紫外光(UV)固化涂料和PUR 热熔胶的研发,生产和销售华大海天2026/7/17证监会注册5.9925,000.00数码纸基新材料,水性墨材料,食品包装材料及其他的研发,生产和销售.珈凯生物2026/7/3证监会注册2.6319,000.00化妆品功效原料的研发,生产及销售.杰理科技2026/7/3证监会注册28.045956061,838.53蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.祺龙海洋2026/3/20证监会注册3.0538,188.90海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等.森合高科2026/6/26证监会注册8.402722849,000.00公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵信胜科技2026/7/10证监会注册14.832227444,935.53电脑刺绣机的研发,生产和销售杰锋动力2026/7/17证监会注册23.731467140,000.00排气系统零部件(包括消声器,三元催化器等),动力系统零部件(包括相位器,OCV 电磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,电磁铁等自动变速箱零部件)科金明2026/7/3报送证监会9.8420,000.00公司主要从事智能视觉终端产品的设计开发,制造和销售,专注于新型显示技术的创新与应用.凭借深厚的技术积淀,公司已建立起涵盖光学开发,结构设计,软硬件集成,工艺制造及检测工艺的全北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务链条技术体系.目前,公司产品矩阵以智能微投,智能云相框及智能便携播放器为核心,致力于为全球用户提供跨场景的沉浸式视觉体验解决方案.兢强科技2025/12/3报送证监会15.7733,000.00电磁线的设计、研发、生产及销售百英生物2026/6/26报送证监会6.082159749,080.00公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。图特股份2026/5/11报送证监会9.341235333,167.84主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.凯达重工2026/5/29报送证监会4.7729,477.43轧辊和辊环百利食品2026/7/10报送证监会21.4932193116,437.65酱汁类调味品,粉体类调味品,即食配料安达股份2026/4/23报送证监会10.1527,957.44汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。世纪数码2026/6/18报送证监会6.1226,791.06数码喷墨印花机,数码打印机,瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件,耗材百瑞吉2026/7/3报送证监会2.8410,593.10宫腔用交联透明质酸钠凝胶(宫腔领域),交联透明质酸钠凝胶(盆腹腔领域),医用交联透明质酸钠凝胶(鼻腔领域)及功能性护肤品百迈科2026/6/18报送证监会2.1530,605.98公司主要产品包括手术缝线,介入栓塞材料,止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪,多肽裂解仪等多肽制药设备产品.巍特环境2025/11/7报送证监会3.5216,854.31管网检测与修复,管网智慧运营等金钛股份2026/6/18报送证监会16.841963440,500.00公司是主要从事海绵钛系列产品研发,生产和销售的高新技术企业.公司深耕高端海绵钛产品十余年,已成为国内领先,国际一流的高端海绵钛生产基地之一,是中国钛行业产业链核心成员之一威易发2026/6/18报送证监会1.5017,185.26金属密封环富泰和2026/7/3报送证监会9.0732,971.33汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售贝尔生物2026/6/26报送证监会3.361461322,890.00体外诊断试剂及配套仪器的研发,生产和销售华汇智能2026/4/14报送证监会6.1634,441.78公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械部件北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务的产品体系.其中,锂电智能装备包括研磨系统,纳米砂磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;精密机械部件主要是机械密封.原力数字2026/6/11报送证监会6.651220448,796.253D 数字内容制作服务业务,包括游戏3D 内容受托制作业务,动画3D 内容受托制作业务和其他行业3D 内容受托制作及服务业务南方乳业2026/4/30报送证监会18.392211255,000.00乳制品及含乳饮料的制造与销售弥富科技2026/2/6报送证监会3.4615,935.00公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产品菊乐股份2026/6/12报送证监会16.942909355,166.51含乳饮料,发酵乳,巴氏杀菌乳,灭菌乳富士智能2026/7/2报送证监会11.8927,842.86显示终端精密结构组件,数码相机精密结构组件,电芯结构件,电池托盘型材及其他精密结构组件宇星股份2024/1/24报送证监会4.4529,000.00螺母扬德环能2023/10/20报送证监会3.6718,500.00低浓度瓦斯综合利用业务,分布式光伏发电业务,分布式天然气供热业务腾信精密2026/6/12报送证监会7.571869179,000.00精密零部件先歌国际2026/7/3报送证监会4.8624,757.33高保真音响系统及专业音响系统等电声产品的研发设计,生产制造,渠道销售及品牌运营.主要产品包括音箱,功放,播放器,解码器等.沛城科技2026/2/13报送证监会11.341647950,000.00公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池,电和电动车(“四电”)关键零部件业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS 等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.正大种业2026/4/15报送证监会3.6128,326.06主要农作物种子生产,研发,销售华晟智能2026/7/3报送证监会10.001187140,056.13智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务德硕科技2026/7/10报送证监会10.6827,000.00公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动工具，产品广泛应用于建筑施工、道路施工、室内装修等领域。公司交流电动工具产品包括交流电锤与交北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务流电镐；锂电电动工具产品主要包括锂电电锤、冲击扳手、冲击钻及“魔幻手”系列家用智能集成多用途电动工具。英氏控股2026/4/29报送证监会22.212418133,395.64婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服务宇特光电2026/7/10已审核通过3.3325,925.00公司主要从事光连接产品的研发设计,精密制造与销售业务远大健科2026/7/3已审核通过10.111183945,460.61冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净水滤芯,咖啡机滤芯,整机等雅图高新2026/6/30已审核通过8.121630643,100.00公司是一家集工业涂料研发,生产,销售及专业技能服务于一体的高新技术企业,主营业务为高性能工业涂料的研发,生产及销售.产品主要应用于汽车修补,汽车内外饰以及涵盖新能源商用车,轨道交通及特种车辆在内的其他工业领域.文峰光电2026/7/10已审核通过2.3022,442.40公司主要从事高性能,高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发,生产和销售,产品广泛应用于航空,航天,兵器,军工电子,舰船,核工业等领域.富印新材2026/4/17已审核通过7.591071540,384.99精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系列产品广泰真空2026/3/26已审核通过3.9316,815.18公司是一家专注于真空装备的研发,制造和销售,并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新技术企业,公司致力于功能材料领域,尤其是稀土永磁行业,主要产品包括真空烧结炉,真空熔炼炉,真空镀膜机等真空设备.莫森泰克2026/7/15已审核通过19.242246758,016.92公司的主要产品包括汽车天窗,玻璃升降器.此外,公司产品还包括汽车电子控制单元以及粉末冶金零部件等邦泽创科2026/6/30已审核通过17.891611340,032.12办公电器产品和家用电器产品的研发,生产,销售和全球本地化服务新富科技2026/2/3已审核通过15.691102440,930.57公司主要产品为电池液冷管,电池液冷板,电控系统散热器等环能涡轮2026/7/15
7 月22 日上会
5.601782639,829.81涡轮增压器产品,涡轮发动机产品及压缩机产品数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所（注：营收、归母净利润为2025 年数据）北交所策略专题报告3.2、 上市辅导：本周无新增本周无新增。
4、 市场情况及信息披露：先声祥瑞发生协议转让
4.1、 交易信息公开：共发生股票交易异常波动51 起本周（2026.7.13~2026.7.19）触及股票交易异常波动共51 起，成交金额均未超过100 万元。4.2、 大宗交易分析：共发生146 起，恒实股份、福特科交易金额居前本周（2026.7.13~2026.7.19）共发生大宗交易146 起，恒实股份、福特科、优旦科技交易金额居前。表6：2026.7.13~2026.7.19 成交金额前15 笔大宗交易序号名称交易日期成交价前一交易日收盘价当日收盘价成交额(万元)买方营业部卖方营业部恒实股份 2026-07-1512.708.0013.502,286.00财通证券股份有限公司北京分公司第二营业部东方财富证券股份有限公司林芝广州大道证券营业部福特科2026-07-165.507.207.072,114.75广发证券股份有限公司厦门湖滨南路营业部广发证券股份有限公司厦门环岛东路营业部优旦科技 2026-07-1621.0027.5131.151,608.83华安证券股份有限公司合肥金石广场营业部兴业证券股份有限公司上海分公司优旦科技 2026-07-1321.0027.5127.511,541.17华安证券股份有限公司合肥金石广场营业部兴业证券股份有限公司上海分公司中投保2026-07-170.831.011.021,156.59华泰证券股份有限公司常熟金沙江路证券营业部中国中金财富证券有限公司北京科学院南路证券营业部美亚科技 2026-07-1711.0010.9710.991,086.22广发证券股份有限公司广州天河北路营业部中信建投证券股份有限公司深圳滨海大道证券营业部中投保2026-07-170.831.011.021,038.23华泰证券股份有限公司常熟金沙江路证券营业部中国中金财富证券有限公司北京科学院南路证券营业部优旦科技 2026-07-1621.0027.5131.151,008.52中信证券股份有限公司合肥徽州大道证券营业部兴业证券股份有限公司上海分公司优旦科技 2026-07-1321.0027.5127.511,008.00中信证券股份有限公司合肥徽州大道证券营业部兴业证券股份有限公司上海分公司航特装备 2026-07-1715.4615.4617.66989.44中信证券股份有限公司武昌证券营业部华泰证券股份有限公司福州五一北路证券营业部新烽光电 2026-07-138.007.907.90800.00中国银河证券股份有限公司长沙解放中路证券营业部长江证券股份有限公司武汉光谷大道证券营业部汉典生物 2026-07-1310.2812.7912.79699.97南京证券股份有限公司上海番禺路证券营业部国联民生证券股份有限公司南京软件大道证券营业部格瑞新材 2026-07-145.006.396.39600.00光大证券股份有限公司东莞东莞证券股份有限公司东莞北交所策略专题报告序号名称交易日期成交价前一交易日收盘价当日收盘价成交额(万元)买方营业部卖方营业部常平大道营业部分公司德野股份 2026-07-132.672.552.55587.40兴业证券股份有限公司福州分公司中信建投证券股份有限公司合肥创新大道证券营业部博威能源 2026-07-1413.2112.5512.55500.26国都证券股份有限公司郑州分公司中信建投证券股份有限公司北京东城分公司数据来源：Wind、开源证券研究所4.3、 协议转让：本周新增3 起本周（2026.7.13~2026.7.19）共披露3 起特定事项协议转让公开信息。表7：本周（2026.7.13~2026.7.19）共披露3 起特定事项协议转让公开信息日期代码简称所属层级转让价格（元/股）成交数量（股）转让原因2026/7/17873821先声祥瑞创新层5.93235040700挂牌公司收购2026/7/15833908ST 比科斯基础层0.849440250单个受让方受让比例不低于5%2026/7/14873820台州农资创新层8.599417700挂牌公司收购数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所2026 年7 月16 日，北京利德曼生化股份有限公司拟通过特定事项协议转让方式受让海南百迈投资有限公司、海南先声百家汇科技发展有限公司、南京百佳瑞企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持有的公众公司235,040,700 股无限售流通股股份，占公众公司总股本的61.50%，成为先声祥瑞的第一大股东、控股股东。北京先声祥瑞生物制品股份有限公司成立于 2000 年 3 月，是一家正在成为创新驱动型的“国家高新技术企业”、“北京市专精特新小巨人企业”、“北京市企业技术中心”、“中国防痨协会结核病医学转化创新基地”。2020 年加速启动研发，一方面聚焦结核诊疗一体化产品，打造“初筛-诊断-确诊-预防型药物-耐药检测-治疗型药物”结核一体化解决方案的服务商。另一方面，聚焦高未满足临床需求的人用创新疫苗，“致力创新疫苗，造福人类健康”为目标。公司主要产品覆盖全国 31 个省、市、自治区，超过 1 万多家医疗机构及疾控中心，构建了广泛稳定的销售网络。公司主要从事体内诊断试剂、疫苗等生物制品以及体外诊断试剂的研发、生产和销售，主要产品有结核菌素纯蛋白衍生物（TB-PPD）、卡介菌纯蛋白衍生物(BCG-PPD)、Xi01（结核分枝杆菌特异性细胞免疫反应检测试剂盒）、独家推广服务产品富马酸贝达喹啉片（先瑞坦®）。其中，公司为TB-PPD 国内唯一生产厂家，竞争优势明显。主营业务处在国家倡导、鼓励的产业和技术领域，研发和产业化技术得到国家主管部门的支持和认可。2013 年国内独家TB-PPD 产品上市，已列入《中华人民共和国药典》标准参考品，2018 版基药目录、甲类医保药品。共有两个规格，50IU 用临床疑似患者诊断、高危人群筛查;20IU 主要用于流行病学调查和学校结核病筛查。北交所策略专题报告2014 年BCG-PPD 产品国内首上市，因新生儿在出生时均须接种卡介苗，和乙肝疫苗一起被称为“出生第一针”，而卡介苗的接种有效率≤80%，故均需要使用BCG-PPD 来对新生儿接种后免疫效果进行检测，以及用于流行病学调查和学生结核病筛查，因此，卡介苗的接种仍对 BCG-PPD 带来稳定的市场需求。2024 年先瑞坦®成功上市，国家医保乙类药物，国内外指南耐多药结核推荐的核心治疗药物，是实现公司“结核诊疗一体化”战略的重要组成部分。2025 年2 月，公司自主研发的Ⅲ类结核体外诊断试剂 Xi01(结核分枝杆菌特异性细胞免疫反应检测试剂盒)，正式获国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证。这是公司打造结核诊疗一体化解决方案服务商的关键突破。Xi01 因其高灵敏度和特异性，可为结核病的早期筛查和精准诊断提供可靠支持。结核病筛查诊断市场前景和驱动因素世界卫生组织《2025 年全球结核病报告》显示，2024 年全球新发结核病患者达1070 万例，中国估算新发患者69.6 万例，疾病负担位居全球第四。其中耐多药/利福平耐药结核病（MDR/RR-TB）患者约 2.8 万例，占全球7.1%，全球排名第二。在结核病防控"早发现、早诊断、早治疗"的核心逻辑下，筛查诊断作为第一道防线，其市场规模正随政策推动、技术进步与需求升级持续扩张，展现出广阔的发展前景。根据世界卫生组织发布的《2025 年全球结核病报告》，中国是全球排名第四的结核病高负担国家，其中耐多药/利福平耐药结核病（MDR/RR-TB）患者占全球7.1%，全球排名第二。目前全球结核潜伏感染人群约 17 亿，中国超过2 亿，其中导致的死亡数目排在艾滋病之上。流行病学统计数据显示，约5%-10%的结核菌潜伏感染人群会在一生中某个时期发展为活动性结核病。结核菌潜伏感染人群是一个庞大的潜在结核病患者库，也是消除结核病的主要障碍。2025 年是结核病防治政策密集落地的关键之年。2024 年 11 月，国家疾控局等九部门联合印发《全国结核病防治规划（2024—2030 年）》，从优化服务体系、强化主动筛查、规范治疗管理、加强预防措施、强化政策帮扶、广泛开展宣传等六个方面提出 18 条具体举措，设定了到 2030 年肺结核报告发病率降至30/10 万以下等目标。该规划明确提出将结核病防控从"被动检测"向"主动筛查"系统性转变，筛查范围从传统医疗机构就诊人群向密切接触者、艾滋病病毒感染者、既往结核病患者、学生、老年人等重点人群和重点场所扩展。2025 年，中央财政进一步追加7.5 亿元专项资金用于重点区县、重点人群的主动发现和基层耐药结核病检测能力提升。国家疾控局明确要求 2025 年底前实现县（区）级耐药检测能力全覆盖。各省市积极响应国家规划，北京市于 2025 年9 月发布《北京市结核病防治规划（2025—2030 年）》，上海市、山东省、安徽省等省份陆续出台地方性结核病防治规划，结核病防控工作进入新一轮全面提速阶段。卡介苗目前是唯一的结核病预防疫苗。虽然卡介苗对婴幼儿重症结核如播散性结核、脑膜结核等提供了显著的保护作用，但对成人肺结核的保护作用有限。因此，预防、筛查、诊断和治疗结核病的综合防控体系建设，是实现"2035 年终结结核病"战略目标的关键。北交所策略专题报告图4：2025 年先声祥瑞营收5.85 亿元图5：2025 年先声祥瑞归母净利润1.5 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图6：2025 年先声祥瑞毛利率87.24%，净利率25.70%图7：2025 年先声祥瑞销售费用率45.18%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所4.4、 要约收购/回购：本周新增4 起本周新增格瑞迪斯、奥普生物、网娱互动、鲁邦通4 起要约回购。表8：2026.7.13~2026.7.19 新增要约回购4 起要约回购代码证券代码证券简称要约开始日期要约结束日期841190873895格瑞迪斯2026/7/172026/8/15841187873758奥普生物2026/7/162026/8/14841188872139网娱互动2026/7/162026/8/14841189873791鲁邦通2026/7/162026/8/14数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所
5、 市场数据：汉和生物拟定增募资不超过9424 万元
5.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，3 家公司实施募集1.91 亿元-20%-10%0%10%20%30%40%0.01.02.03.04.05.06.07.0营收/亿元yoy-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000归母净利润/万元yoy0%20%40%60%80%100%120%毛利率净利率ROE(平均)-10%0%10%20%30%40%50%60%70%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告本周（2026.7.13~2026.7.19）汉和生物等3 家公司新增/更新定增预案。惠尔信等3 家公司完成增发，实际募资1.91 亿元。表9：2026.7.13~2026.7.19 新增/更新定增预案3 家序号证券代码名称预计募集资金(万元)认购方式主营产品/业务发行对象说明873757汉和生物9,424.00现金5-氨基乙酰丙酸(5-ALA)、γ-氨基丁酸(GABA)、褐藻寡糖(AOS)、脯氨酸、有机肥料、增值肥料、生物有机肥、微生物菌剂常德市鑫兴生物制造产业发展基金合伙企业(有限合伙),广西创新驱动股权投资基金合伙企业(有限合伙),上海艾朋生命科技集团有限公司,秦祖文,陈嘉萱,冯斌875159泰克曼5,500.00现金公司从事高品质智能个人安全防护装备的研发,生产与销售,主要产品为眼面防护,呼吸防护及听力防护装备及相关配件.南京六合区新智合能股权投资合伙企业(有限合伙),扬州高投毅达鑫海三期创业投资合伙企业(有限合伙),广州创钰铭昇创业投资基金合伙企业(有限合伙)875013卡夫特1,171.00现金胶粘剂的研发,生产和销售.惠州聚创投资合伙企业(有限合伙)数据来源：Wind、开源证券研究所汉和生物此次预计募集资金总额不超过9423.74 万元。拟全部用于补充流动资金，包括支付供应商货款、工程款、设备采购款、员工工资、定向发行费用等。南宁汉和生物科技股份有限公司是一家以合成生物学与微生物发酵为核心技术的高新技术企业，聚焦农业特肥与大健康原料双赛道。公司采取“研发—中试—量产—销售”全产业链运营模式。在国内市场，通过“直销+经销+OEM” 相结合的方式全面覆盖；在国际市场，已拓展至东南亚，并逐步进入欧洲。盈利主要来源于产品销售，同时辅以技术服务与联合开发收入。通过三地协同布局、规模化智能制造以及双轮市场驱动，公司既保持了稳健的经营基本盘，也打开了高增长发展空间，逐步构建起可持续的生物制造盈利模式。2025 年，公司已建成千吨级 5-ALA、GABA、AKG 等核心产品的生产能力，规模与成本优势明显。其中，GABA 与 AKG 已取得食品生产许可，多款新产品成功落地，研发与资质壁垒持续增强。市场方面，国内业务基础稳固，大健康原料已进入多家头部企业供应链；海外业务在持续出口东南亚的同时，正稳步拓展欧洲市场。此外，产能扩建、研发创新、国内外市场拓展等重点任务均按计划推进，为公司后续高质量发展奠定了坚实基础。北交所策略专题报告图8：汉和生物生物基增效剂产品展示新型肥料行业，我国粮食产量连续两年稳定在 1.4 万亿斤以上，2025 年达 1.43万亿斤，创历史新高；人均粮食占有量 508.9 公斤，远超国际安全线。但粮食需求持续增长、供求紧平衡格局未变，人多地少、耕地退化、极端天气频发、资源环境约束趋紧等短板依然突出。中央一号文件明确粮食产量稳定在1.4 万亿斤左右，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，必须依靠新技术、新产品保障粮食安全。我国化肥用量大、利用率偏低（传统尿素氮利用率仅 30%–35%），长期过量施用导致土壤板结、酸化、面源污染。推进农业绿色发展已成必然，这要求加快淘汰高投入、高能耗、高污染模式，以高效、低碳、环保新型肥料替代传统化肥，提升耕地质量与肥料利用率。北交所策略专题报告我国力争 2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和。农业领域通过推广新型肥料、秸秆还田、轮作等措施，可提升农田土壤碳汇、降低化肥生产与施用碳排放，助力农业减排固碳，是落实“双碳”战略的重要抓手。2025 年中央一号文件首次明确支持氨基酸、腐植酸等有机水溶肥、生物肥、有机肥，中央财政补贴力度提升，重点推进果菜茶有机肥替代化肥、绿色防控与水肥一体化。增值肥料、生物有机肥、微生物菌剂等符合政策导向，市场推广与开拓持续受益。图9：2025 年汉和生物实现营收9.33 亿元图10：2025 年汉和生物归母净利润5723.27 万元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图11：2025 年汉和生物毛利率22.94%，净利率6.15%图12：2025 年汉和生物销售费用率9.52%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表10：2026.7.13~2026.7.19 完成增发公司共计3 家，实际募资1.91 亿元代码名称发行对象募资总额(万元)市盈率(TTM)主营产品/业务增发前增发后最新
1 874583
惠尔信大股东,机构投资者15,000.0034.1237.0437.04风电整机专用部件产品、风电整机专用部件服务、其他高端工业装备零部件
2 874905 信远科技 境内自然人
2,624.71---公司主要从事柔性石墨功能材料及制品业务,产品包括:密封材料,导热材料,双极板材料及制品.0%5%10%15%20%25%30%35%0.02.04.06.08.010.0营收/亿元yoy-20%-10%0%10%20%30%40%50%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000归母净利润/万元yoy0%5%10%15%20%25%30%35%毛利率净利率ROE(平均)0%2%4%6%8%10%12%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告代码名称发行对象募资总额(万元)市盈率(TTM)主营产品/业务增发前增发后最新
3 831433 川东磁电 机构投资者
1,461.247.107.477.18敏感元器件与传感器,控制器件的研发,生产和销售.数据来源：Wind、开源证券研究所定增额度上看，新三板定增为企业带来的募资在2014-2015 年间大幅增长，2015年合计定增募集额583.49 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额124.04 亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到200.26 亿元。2025 全年合计71.62 亿元。截至2026 年7 月19 日，2026 年新三板定增募资41.92 亿元，2026年7 月募资9.7 亿元。图13：2025 年新三板定增募资额合计71.62 亿元，2026 年当前募资41.92 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.7.19）图14：2026 年7 月新三板定增募资额合计9.7 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.7.19）5.2、 睿健医疗、中欣晶圆、优旦科技本周成交金额居前本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：睿健医疗、中欣晶圆、优旦科技、恒神股份、中建信息、动力未来、巨峰股份、恒实股份、中投保、美亚科技。2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026增发实际募集资金总额（亿元）增发实际募资总额（亿元）北交所策略专题报告表11：睿健医疗、中欣晶圆、优旦科技本周成交金额居前序号证券代码证券简称市场层级成交均价（元）成交数量（万股）成交金额（万元）874652睿健医疗创新层7.95878.546983.68874810中欣晶圆创新层1398.615596.18875062优旦科技创新层266.035586.83832397恒神股份创新层2.42257.365406.44834082中建信息创新层16.5219.713624.23839032动力未来创新层18.29143.12617.54830818巨峰股份创新层11.86199.722368.45838428恒实股份创新层12.7180.22288.7834777中投保基础层0.832694.472245.84874242美亚科技创新层202.542227.97数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所5.3、 市值与成交额：2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元截至2026 年6 月30 日，新三板挂牌公司总市值30658.47 亿元，市盈率19.52倍。2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元。图15：2026 年6 月新三板挂牌公司成交金额90.85 亿元，6 月末总市值30658.47 亿元数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所5.4、 挂牌家数：2026 年7 月减少13 家新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年11 月底达到最高点11645 家，总市值50948.99 亿元。2025 年11 月，新三板挂牌公司家数减少至6000家以内。截至2026 年7 月19 日，新三板挂牌企业5851 家。其中创新层2308 家，基础层3543 家。200002200024000260002800030000320002025.62025.72025.82025.92025.10 2025.11 2025.122026.12026.22026.32026.42026.52026.6成交金额（亿元，右轴）北交所策略专题报告图16：新三板挂牌企业总数2025 年11 月减少至6000 家以内数据来源：Wind、开源证券研究所图17：创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年4-5 月出现跃升数据来源：Wind、开源证券研究所图18：基础层公司家数在2026 年5 月减少至3600 家以内数据来源：Wind、开源证券研究所-600-400-2001,0001,2002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0002014-10-312015-10-312016-10-312017-10-312018-10-312019-10-312020-10-312021-10-312022-10-312023-10-312024-10-312025-10-31月末家数本月变动（家，右轴）1,0001,5002,0002,5002016/6/12017/6/12018/6/12019/6/12020/6/12021/6/12022/6/12023/6/12024/6/12025/6/12026/6/1创新层（家）2,0004,0006,0008,00010,00012,000基础层（家）北交所策略专题报告
6、 塔基效应，累计向市场输送907 家上市公司
全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，通过内部分层满足不同发展阶段中小企业的融资和发展需求。2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，这标志着新三板的正式诞生。2019 年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务中小企业的市场“短板”。图19：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。主板市场主要服务业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大的优质企业；科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业；创业板面向具有高成长潜力的创新创业型企业；北交所专注于服务专精特新中小企业；新三板为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务，区域性股权交易市场则主要服务于当地中小微企业。这种递进结构根据企业不同的发展阶段和规模，为企业提供了相匹配的资本市场服务，助力企业逐步成长壮大。试点启动•2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点扩大试点•2012年，试点从中关村科技园区扩大到上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区，随后更名为“全国中小企业股份转让系统”•2012年9月全国股转系统公司成立，注册资本30亿元。2013年1月正式揭牌运营•2013年6月，为加快发展多层次资本市场，缓解中小微企业融资难，国务院决定将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展；全国扩容•2013年12月，国务院发布了关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定，2014年1月24日举行了扩大试点后的全国范围企业集体挂牌仪式，共有266家企业参加。•2014 年，发布《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》，开展做市业务。•2016 年，新三板对挂牌公司实施分层管理，分为基础层和创新层。深化改革•2019年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革北交所策略专题报告图20：中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见中提出，争取经过3 到5 年的努力，北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升，契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善，市场活力和韧性增强，形成北交所品牌、特色和比较优势，对新三板的撬动作用日益显现；北交所与新三板层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推的格局初步构建，服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显。北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。其中，“优化发行上市制度安排”中提到推进全面注册制改革走深走实，切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满12 个月的执行标准。探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。图21：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展北交所策略专题报告截至2026 年7 月17 日，共有907 家上市公司曾挂牌新三板，除北交所外，沪主板69 家、深主板43 家、科创板133 家、创业板248 家、港交所85 家。表12：新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）沪主板605376.SH博迁新材有色金属11.522.19601665.SH齐鲁银行银行131.3557.13605589.SH圣泉集团化工109.3610.07601990.SH南京证券非银金融28.0610.78605111.SH新洁能半导体18.773.94601399.SH国机重装机械138.754.64603565.SH中谷物流交通运输106.1720.01603596.SH伯特利汽车与零配件120.1413.09603236.SH移远通信硬件设备243.268.37603773.SH沃格光电硬件设备25.51-1.58深主板001267.SZ汇绿生态硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量企业服务36.034.25002181.SZ粤传媒传媒5.940.92002943.SZ宇晶股份机械8.350.13001314.SZ亿道信息家电Ⅱ45.830.65003010.SZ若羽臣可选消费零售34.321.94001285.SZ瑞立科密汽车与零配件23.933.33003039.SZ顺控发展公用事业Ⅱ22.283.04001388.SZ信通电子硬件设备10.521.37科创板688627.SH精智达硬件设备11.280.65688180.SH君实生物-U医药生物24.98-8.75688300.SH联瑞新材化工11.162.93688303.SH大全能源电气设备48.39-11.29688536.SH思瑞浦半导体1.421.73688052.SH纳芯微半导体33.68-2.29688122.SH西部超导有色金属52.268.39688025.SH杰普特硬件设备20.742.79688167.SH炬光科技半导体8.80-0.38688127.SH蓝特光学硬件设备15.363.89创业板300866.SZ安克创新硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针软件服务15.392.28301396.SZ宏景科技软件服务11.820.26300972.SZ万辰集团食品饮料514.5913.45北交所策略专题报告代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）300832.SZ新产业医疗设备与服务45.7716.20300748.SZ金力永磁有色金属77.187.06300776.SZ帝尔激光硬件设备20.335.19301550.SZ斯菱股份汽车与零配件7.881.73300763.SZ锦浪科技电气设备69.527.43300738.SZ奥飞数据软件服务25.211.32北证920045.BJ蘅东光硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞有色金属169.838.75920186.BJ中科仪机械12.918.44920982.BJ锦波生物医药生物15.956.52920438.BJ戈碧迦造纸与包装5.520.30920808.BJ曙光数创机械8.820.37920116.BJ星图测控软件服务3.211.01920068.BJ天工股份有色金属6.311.40920077.BJ吉林碳谷化工25.371.79920015.BJ锦华新材化工10.321.95港交所9992.HK泡泡玛特耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新硬件设备305.1425.456969.HK思摩尔国际家电Ⅱ142.5610.642723.HK深演智能传媒5.770.092696.HK复宏汉霖医药生物66.678.272676.HK纳芯微半导体33.68-2.291797.HK东方甄选可选消费零售43.920.066680.HK金力永磁有色金属77.187.062400.HK心动公司传媒57.6415.351877.HK君实生物医药生物24.98-8.41数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.7.17）
7、 风险提示
数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。