1. 行情跟踪

投资要点
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明供需结构持续优化，众多产品价格上行。根据中汽协数据，2月，我国新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。1-2月，我国新能源汽车产销累计完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，材料结构优化，需求端反馈积极，供需结构持续优化。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，推行“反内卷”，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。行业评级及投资策略：供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，产业链众多产品价格持续上行。继续优选有望贡献超额收益方向，看好数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。1）主材：六氟磷酸锂、碳酸锂、磷酸铁锂等；2）新方向：机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）、自动驾驶（锐明技术）。
投资要点
行情复盘：1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+0.91%、+5.37%、-0.79%、-2.15%、+5.55%；2）公司层面：参考锂电池指数，参考锂电池指数，本周佛塑科技、湖南裕能、鹏辉能源、璞泰来、横店东磁表现靠前，分别上涨29.9%、22.6%、22.0%、21.8%、20.5%，本周厦门钨业、星云股份、先惠技术、深中华A、西部矿业表现靠后，分别下跌15.7%、9.0%、5.4%、5.2%、5.0%。行业动态：1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价15.91万元/吨，较上周上涨2.5%；氢氧化锂报价15.11万元/吨，与上周持平；LME镍报价1.73万美元/吨，较上周上涨0.6%；长江有色钴报价43.4万元/吨，较上周上涨0.2%；磷酸铁锂正极报价5.74万元/吨，较上周上涨0.9%；磷酸铁报价1.22万元/吨，较上周上涨4.5%；三元前驱体523、622、111分别报价11.05、11.10、12.90万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价18.65万元/吨，与上周持平。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.85元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价11.10万元/吨，与上周持平；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价2.65、2.80万元/吨，与上周持平。2）重点行业动态：美国决定不对中国电池材料进口征收关税等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重点关注公司及盈利预测公司代码名称2026-03-15股价EPSPE2025E2026E2025E2026E001283.SZ豪鹏科技63.801.132.473.9756.4625.8316.07001301.SZ尚太科技86.663.213.945.1027.0021.9916.99002970.SZ锐明技术72.221.642.192.9544.0432.9824.48300602.SZ飞荣达34.930.330.611.11105.8557.2631.47301018.SZ申菱环境101.020.431.051.33234.9396.2175.95301128.SZ强瑞技术106.201.322.783.9180.4538.2027.16603119.SH浙江荣泰83.460.630.901.29132.4892.7364.70603978.SH深圳新星26.97-1.380.241.06-19.54112.3825.44920522.BJ纳科诺尔57.501.440.691.2139.9383.3347.52诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重点关注公司及盈利预测公司代码名称2026-03-15股价EPSPE2025E2026E2025E2026E002340.SZ格林美8.910.200.320.4544.5527.8419.80300037.SZ新宙邦59.401.251.572.0647.5237.8328.83301326.SZ捷邦科技140.66-0.27-0.572.62-520.96-246.7753.69688345.SH博力威41.40-0.970.581.04-42.6871.3839.81688772.SH珠海冠宇16.880.380.551.3144.4230.6912.89诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明风险提示（1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明CONTENTS诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
1. 行情跟踪
2. 锂电产业链价格跟踪
4. 行业动态
5. 重点公司公告
6. 行业评级及投资策略
3. 产销数据跟踪
0 1 行情跟踪
1. 行情跟踪——行业本周涨跌幅
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图表1：本周各行业指数涨跌幅
p本周申万电力设备行业指数涨跌幅为+4.55%，在全市场31个申万行业中处于第2名，跑赢沪深300指数4.36个百分点。-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%煤炭电力设备建筑装饰公用事业银行农林牧渔环保基础化工家用电器食品饮料通信轻工制造医药生物房地产纺织服饰社会服务计算机交通运输美容护理电子建筑材料钢铁商贸零售汽车非银金融机械设备传媒有色金属综合石油石化国防军工
1. 行情跟踪——行业年初至今涨跌幅
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图表2：年初至今各行业指数涨跌幅
p2026年初至今，电力设备涨跌幅为+15.18%，在全市场31个申万行业中处于第6位，同期沪深300指数涨跌幅为+0.85%，电力设备跑赢沪深300指数14.33个百分点。-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%煤炭综合石油石化基础化工建筑材料电力设备公用事业有色金属建筑装饰环保钢铁机械设备通信电子轻工制造农林牧渔纺织服饰社会服务国防军工计算机交通运输传媒医药生物房地产美容护理汽车食品饮料家用电器银行非银金融商贸零售
1. 行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅
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图表3：2025年以来各细分指数涨跌幅
p各细分指数表现较好。截止2026年3月13日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数涨跌幅分别为+1.17%、+9.52%、+14.98%、+18.15%、+14.03%、+16.50%。整体来看，充电桩指数和燃料电池指数表现强劲，涨幅居前。-5%0%5%10%15%20%25%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/9新能源汽车指数锂电池指数储能指数充电桩指数电气设备燃料电池指数沪深300
1. 行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名
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图表4：本周各指数涨跌幅前五个股
p个股来看，参考锂电池指数，本周佛塑科技、湖南裕能、鹏辉能源、璞泰来、横店东磁表现靠前，分别上涨29.9%、22.6%、22.0%、21.8%、20.5%，本周厦门钨业、星云股份、先惠技术、深中华A、西部矿业表现靠后，分别下跌15.7%、9.0%、5.4%、5.2%、5.0%。板块代码参考指数周涨幅前五周跌幅前五代码公司周涨跌幅代码公司周涨跌幅884076.WI新能源汽车指数603659.SH璞泰来21.8%600482.SH中国动力-16.3%002056.SZ横店东磁20.5%600549.SH厦门钨业-15.7%002812.SZ恩捷股份19.2%002126.SZ银轮股份-15.4%002709.SZ天赐材料16.4%600885.SH宏发股份-9.4%300014.SZ亿纬锂能13.1%300001.SZ特锐德-6.9%884039.WI锂电池指数000973.SZ佛塑科技29.9%600549.SH厦门钨业-15.7%301358.SZ湖南裕能22.6%300648.SZ星云股份-9.0%300438.SZ鹏辉能源22.0%688155.SH先惠技术-5.4%603659.SH璞泰来21.8%000017.SZ深中华A-5.2%002056.SZ横店东磁20.5%601168.SH西部矿业-5.0%884790.WI储能指数002150.SZ正泰电源23.8%002843.SZ泰嘉股份-16.3%300438.SZ鹏辉能源22.0%002922.SZ伊戈尔-15.0%603659.SH璞泰来21.8%300593.SZ新雷能-12.0%002812.SZ恩捷股份19.2%688676.SH金盘科技-7.9%002455.SZ百川股份18.1%688719.SH爱科赛博-7.1%884114.WI充电桩指数002015.SZ协鑫能科42.6%002126.SZ银轮股份-15.4%688097.SH博众精工38.3%002922.SZ伊戈尔-15.0%600405.SH动力源5.1%002028.SZ思源电气-9.5%300693.SZ盛弘股份3.4%002885.SZ京泉华-9.3%600268.SH国电南自2.0%002227.SZ奥特迅-9.3%884166.WI燃料电池指数600691.SH潞化科技22.4%600759.SH洲际油气-14.8%603158.SH腾龙股份16.8%600875.SH东方电气-13.2%002733.SZ雄韬股份13.7%000338.SZ潍柴动力-11.6%300072.SZ海新能科7.2%002448.SZ中原内配-9.7%688733.SH壹石通7.1%000811.SZ冰轮环境-9.2%
02 锂电产业链价格跟踪
2. 锂电产业链价格跟踪
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图表5：锂电产业链价格走势
p年初以来，主要材料价格有涨有跌，碳酸锂年初至今上涨33.1%，带动磷酸铁锂上涨27.3%，单晶622三元正极上涨14.8%，六氟磷酸锂下跌38.3%。就本周而言，碳酸锂99.5%电碳上涨高达2.5%，钴价上涨0.2%，磷酸铁锂上涨0.9%，六氟磷酸锂和电解液价格与上周持平，铝塑膜、隔膜价格保持稳定。环节品种单位年初价格上周价格本周价格年初至今涨本周涨幅碳酸锂99.5%电碳万元/吨11.9515.5115.9133.1%2.5%氢氧化锂56.5%万元/吨11.0915.1115.1136.2%0.0%LME镍（现货结算价）万美元/吨1.681.721.733.2%0.6%长江有色钴万元/吨46.5043.3043.40-6.7%0.2%正极磷酸铁锂万元/吨4.515.695.7427.3%0.9%磷酸铁万元/吨1.161.171.225.2%4.5%前驱体-523万元/吨10.5511.0511.054.7%0.0%前驱体-622万元/吨10.6011.1011.104.7%0.0%前驱体-111万元/吨12.4012.9012.904.0%0.0%单晶622三元正极万元/吨16.2518.6518.6514.8%0.0%隔膜基膜:湿法:9μm:国产中端元/平方米0.830.830.853.0%3.0%基膜:干法:14μm:国产中端元/平方米0.430.430.430.0%0.0%铝塑膜中端:国产元/平方米14.0014.0014.000.0%0.0%电解液六氟磷酸锂万元/吨18.0011.1011.10-38.3%0.0%电解液:三元圆柱2.2Ah万元/吨2.602.652.651.9%0.0%电解液:三元圆柱2.6Ah万元/吨2.782.802.800.9%0.0%
2. 锂电产业链价格跟踪
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明p本周锂价方面，碳酸锂报价15.91万元/吨，较上周上涨2.5%；氢氧化锂报价15.11万元/吨，与上周持平；LME镍报价1.73万美元/吨，较上周上涨0.6%；长江有色钴报价43.4万元/吨，较上周上涨0.2%；磷酸铁锂正极报价5.74万元/吨，较上周上涨0.9%；磷酸铁报价1.22万元/吨，较上周上涨4.5%；三元前驱体523、622、111分别报价11.05、11.10、12.90万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价18.65万元/吨，与上周持平。
图表6：国内锂价走势
图表7：钴/镍价走势
图表8：磷酸铁价格走势
图表9：磷酸铁锂价格走势
图表10：三元前驱体价格走势
图表11：三元（单晶622）价格走势
2017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04价格:碳酸锂99.5%电:国产价格:氢氧化锂56.5%:国产2003-122005-122007-122009-122011-122013-122015-122017-122019-122021-122023-122025-12LME镍（万美元/吨）长江有色钴（右，万元/吨）2019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04磷酸铁锂（万元/吨）0.00.51.01.52.02.53.02019-042020-04 2021-04 2022-04 2023-042024-04 2025-04磷酸铁（万元/吨）2017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01前驱体-523（万元/吨）前驱体-622（万元/吨）前驱体-111（万元/吨）2019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04单晶622（万元/吨）
2. 锂电产业链价格跟踪
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明p本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.85元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价11.10万元/吨，与上周持平；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价2.65、2.80万元/吨，与上周持平。
图表12：隔膜价格走势
图表13：铝塑膜价格走势
图表14：电解液价格走势
图表15：六氟磷酸锂价格走势
2019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04中端:国产（元/平方米）0.002.004.006.008.0010.0012.0014.002016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01电解液:三元圆柱2.2Ah（万元/吨）电解液:三元圆柱2.6Ah（万元/吨）0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802019-022020-022021-022022-022023-022024-022025-022026-02基膜:湿法:9μm:国产中端（元/平方米）基膜:干法:14μm:国产中端（元/平方米）2016-042017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042024-042025-04中国:价格:六氟磷酸锂
03 产销数据跟踪
3.新能源车产销数据跟踪
p中汽协发布的数据显示，2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。1-2月，汽车产销分别完成412.2万辆和415.2万辆，同比分别下降9.5%和8.8%。p据中汽协数据，新能源汽车继续领跑整体市场。2月，我国新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。1-2月，我国新能源汽车产销累计完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。诚信、专业、稳健、高效
图表16：中国电动车销量及渗透率走势
0%10%20%30%40%50%60%1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月中汽协-电车销量（万辆）电车渗透率（右）
3.国内新能源车品牌产销数据跟踪
诚信、专业、稳健、高效p车企公布2026年2月销量数据，其中比亚迪2月销量19.0万台/yoy-41%；理想2月交付2.64万台/yoy+1%；小鹏2月交付1.53万台/yoy-50%；蔚来2月交付2.09万台/yoy+58%；极氪表现亮眼，2月交付2.39万台/yoy+70%，环比持平。
图表17：比亚迪销量走势
图表18：埃安销量走势
图表19：蔚来销量走势
图表20：理想销量走势
图表21：小鹏销量走势
图表22：极氪销量走势
0%5%10%15%20%25%30%35%40%1月6月11月4月9月2月7月12月5月10月3月8月1月6月11月4月9月2月7月12月5月10月3月8月1月2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
2023 2024 20252025
电车销量（万辆）市占率(右)-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%1000020000300004000050000600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19年20年21年22年23年24年25年26年同比环比-40%-30%-20%-10%0%10%100002000030000400005000060000700001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19年20年21年22年23年24年25年26年同比环比-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10000200003000040000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月19年20年21年22年23年24年25年26年同比环比-60%-40%-20%0%20%40%60%80%1000020000300004000050000600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20年21年22年23年24年25年26年同比环比-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%1000015000200002500030000350001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21年22年23年24年25年26年同比环比
3.国内动力电池装机量跟踪
诚信、专业、稳健、高效
图表23：中国动力电池装机量走势（单位：GWh）
图表24：国内各类型动力电池装机占比情况
p中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据显示， 2月，国内动力电池装车量26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6%。其中三元电池装车量5.7GWh，占总装车量21.7%，环比下降39.1%，同比下降11.4%；磷酸铁锂电池装车量20.6GWh，占总装车量78.3%，环比下降36.9%，同比下降27.5%。p1-2月，国内动力电池累计装车量68.3GWh, 累计同比下降7.2%。其中三元电池累计装车量15.1GWh，占总装车量22.1%，累计同比增长0.6%；磷酸铁锂电池累计装车量53.3GWh，占总装车量77.9%，累计同比下降9.2%。1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2020/12021/12022/12023/12024/12025/12026/1三元铁锂
04 行业动态
1、 2026全国两会召开期间发布了“十五五”规划109项重大工程项目。其中，在构建现代化基础设施体系大类领域，新
型能源体系建设子分类包含了7项重大工程：重大水电及水风光一体化基地、“沙戈荒”等新能源基地、海上风电基地、沿海核电、电力输送通道、电力互济工程、天然气管网。在引领新质生产力发展大类领域，新型电池、具身智能、商业航天、低空装备、绿色氢能等，被列入到新产业新赛道培育发展的重大工程中。2、3月10日，蔚来发布2025年四季度及全年财报，交出历史性突破成绩单。蔚来2025年四季度实现经营利润12.5亿元，为公司首次季度盈利。四季度现金储备达459亿元，环比大幅增长近百亿元，财务状况显著改善。交付量方面，四季度共交付新车124,807台，同比增长71.7%，环比增长43.3%，创历史新高。营收方面，四季度实现营收346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59.0%，同样创下历史新高。盈利能力大幅提升，四季度毛利总额60.7亿元，同比增长163.1%，环比增长100.8%，创历史新高。综合毛利率达17.5%，同比增长5.8个百分点，环比增长3.6个百分点，为2022年以来新高。整车毛利率18.1%，同比增长5.0个百分点，环比增长3.4个百分点，创三年新高，整车业务盈利能力显著提升。3、3月12日，理想汽车发布2025年第四季度及全年财报，全年营收达1123亿元，净利润11亿元。这一成绩使理想汽车成为国内唯一一家连续三年营收突破千亿元、连续三年实现盈利的新势力车企。在车辆交付层面，理想全年销量406343辆，其中理想MEGA完成智能焕新，理想i8和理想i6两款纯电SUV顺利上市，两款纯电SUV累计订单突破10万辆。截至2025年末，理想汽车现金储备高达1012亿元，位居中国新能源汽车企业首位。2025年理想汽车研发投入113亿元创历史新高，AI相关投入占比50%，为支撑具身智能战略布局，每月投入近10亿元加码核心技术全栈自研。
4. 行业动态
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4、3月12日，在上海举行的中国家电及消费电子博览会（AWE2026）上，追觅科技正式发布“星空晶核动力电池”全固态动力电池。该电池容量为60Ah，单体能量密度已大于450Wh/kg，公司宣布将于今年内实现小批量交付，并计划在2027年大规模量产。同时，其新能源汽车品牌“追觅星空计划”第二款车型——一款对标劳斯莱斯库里南的超奢旗舰SUV也在展会首发亮相，预计2027年上市。此外，追觅生态企业“芯际穿越”于3月11日首次公布业务布局，推出涵盖手机处理器、自动驾驶芯片、个人超级AI电脑、泛机器人SoC及太空算力中心等多款前沿芯片产品。5、3月13日，美国决定不对中国电池材料进口征收关税。美媒报道称美国不会对中国进口的关键电池部件征收高额关税，此前联邦机构周四裁定竞争未阻碍国内产业的建立。国际贸易委员会以2比1投票结果决定，“美国商务部不会对中国主动阳极材料进口发出反倾销或反补贴命令”。美国商务部此前在2026年2月11日发布过官方公告，就原产于中国的锂电负极材料反倾销与反补贴调查作出最终裁定，对公告列明的特定中国出口企业，征收93.5%的反倾销税；对其他中国出口商统一适用102.72%的反倾销税；对所有涉案中国生产商征收66.82%至66.86%的反补贴税。综合计算，进口商需缴纳160.32%至169.58%的现金保证金。
4. 行业动态
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05 重点公司公告
5. 重点公司公告
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1、 3月9日，申菱环境（301018.SZ）发布关于公司拟签署投资开发建设协议的公告。申菱环境于2026年3月6日召开第四
届董事会第十三次会议，审议通过了《关于公司拟签署投资开发建设协议的议案》。同意公司与佛山市顺德区陈村镇人民政府签署《陈村镇白陈路以东、规划路以南地块之一投资开发建设协议》，并授权公司管理层签署相关文件。本次宗地项目投资总额不低于80,000万元，其中固定资产投资额不低于40,000万元（具体以实际发生金额为准）。2、3月11日，捷邦科技（301326.SZ）发布关于合计持股5%以上股东权益变动触及1%整数倍的公告。公司于近日收到公司合计持股5%以上股东泽成投资及其一致行动人致远新程和林琼珊女士出具的《关于权益变动比例触及1%整数倍的告知函》。2026年3月6日至2026年3月11日，泽成投资、致远新程通过集中竞价交易方式合计累计减持公司股份276,600股，占公司总股本的0.38%，占剔除回购股份后的公司总股本比例0.38%。泽成投资及其一致行动人致远新程和林琼珊女士合计持股数量由4,639,175股减少至4,362,575股，合计持有公司股份占公司总股本比例由6.38%降低至6.00%，占剔除回购股份后的公司总股本比例由6.43%降低至6.05%，触及1%的整数倍。3、3月12日，浙江荣泰（603119.SH）发布关于变更对外投资项目的公告。为了满足公司业务布局需求及相关监管备案的要求，公司拟将原生产项目“年产1.4万吨云母纸、4,500吨云母制品及700万套机器人部件生产项目”变更为“年产1.4万吨绝缘防火材料及4,500吨深加工制品生产项目”和“年产700万套工业丝杠生产项目”，同时投资金额、投资路径及实施主体也发生变更。其中绝缘防火材料与深加工制品生产项目的投资金额为约3300万美元，工业丝杠生产项目的投资金额为约3890万美元。
5. 重点公司公告
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4、3月11日，飞荣达（300602.SZ）发布关于特定股东及部分董事、高级管理人员股份减持计划的预披露公告。特定股东飞驰投资是公司首次公开发行股票上市前为骨干员工设立的员工持股平台，持有公司股份50,064股，占公司目前总股本的0.0086%（以2026年3月11日公司总股本58,186.3431万股为基数，下同），公司控股股东、实际控制人马飞先生担任其执行董事。飞驰投资拟计划自本公告披露之日起15个交易日之后的3个月内（自2026年4月2日至2026年7月1日）以集中竞价交易方式减持其直接持有公司股份50,064股，占公司总股本的0.0086%。公司董事、副总经理马军先生持有公司股份13,881,693股，占公司目前总股本的2.3857%，拟计划自本公告披露之日起15个交易日之后的3个月内（自2026年4月2日至2026年7月1日）以大宗交易或集中竞价交易方式减持其直接持有公司股份合计不超过2,000,000股，占公司总股本的0.3437%。
06 行业评级及投资策略
6. 行业评级及投资策略
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明供需结构持续优化，众多产品价格上行。根据中汽协数据，2月，我国新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。1-2月，我国新能源汽车产销累计完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，材料结构优化，需求端反馈积极，供需结构持续优化。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，推行“反内卷”，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。行业评级及投资策略：供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，产业链众多产品价格持续上行。继续优选有望贡献超额收益方向，看好数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。1）主材：六氟磷酸锂、碳酸锂、磷酸铁锂等；2）新方向：机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）、自动驾驶（锐明技术）。风险提示诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明（1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。新能源组介绍黎江涛：新能源组长，上海财经大学数量经济学硕士，曾就职于知名PE公司，从事一级及一级半市场，参与过新能源行业多个知名项目的投融资。2017年开始从事新能源行业二级市场研究，具备5年以上证券从业经验，2021年加入华鑫证券，深度覆盖电动车、锂电、储能、氢能、锂电新技术、钠电等方向。胡天仪：中南财经政法大学金融学士，拉夫堡大学金融与投资硕士，2025年加入华鑫证券。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。