摘要：
AI 赋能医疗正在进行时，商业化拐点已至。近期，AI 医疗赛道迎密集催化。海外方面，2026 年1 月12 日，英伟达与制药巨头礼来在JPM 大会期间达成合作，计划未来五年共同投资10 亿美元在旧金山湾区建立联合AI 实验室，以加速AI 药物研发进程。OpenAI 近期上线了ChatGPT 健康功能，积极抢滩AI 医疗市场。国内方面，蚂蚁科技集团积极推广AI 健康管家产品“蚂蚁阿福”。2025 年12 月15 日，依托蚂蚁医疗大模型打造的AI 健康管家AQ正式升级为“蚂蚁阿福”，根据2026 年1 月14 日官方数据，“蚂蚁阿福”App 月活用户已超3000 万，用户单日提问量超1000 万，充分渗透至三线及以下城市用户群体。AI 医疗赛道呈现加速发展趋势，科技巨头正在与医疗企业形成深度合作，深耕垂直赛道。“蚂蚁阿福”等AI 医疗垂类产品用户活跃度提升表明，AI 医疗正从技术探索向商业化落地过渡。从当前海内外巨头投资布局来看，景气度较高的赛道包括AI 制药、AI 辅助医学影像分析以及个人健康管理，这些领域技术落地路径相对清晰，市场需求明确，AI 赋能潜力较大，未来随着临床验证加速和监管体系完善，投资价值凸显。阿里千问进入“AI 办事时代”，看好国内大厂加速建立AI 生态内循环。近日，阿里旗下的千问App 上线了涵盖购物、外卖、旅行规划等400 多项AI 办事功能，全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务。标志着其从聊天对话工具正式升级为“AI 办事时代”的应用，通过深度集成淘宝、支付宝等生态业务，实现了无需跳转的闭环服务。截至2026 年1 月15 日，根据阿里巴巴官方数据，千问C 端月度活跃用户数已突破1 亿。我们认为，国内大厂发展AI 生态的优势主要在于其拥有庞大的用户基础、丰富的数据资源、成熟的业务生态系统以及强大的资金和技术支持。通过整合内部生态场景，阿里、字节、腾讯等大厂能够实现AI 服务的快速落地和场景渗透，从而提升用户体验和商业效率。大厂加速推进AI 生态建设，叠加国产AI 算力技术的持续进步，正共同推动国内AI 基础设施迈向“超前建设期”。面对全球算力竞争加剧和AI 应用需求的指数级增长，构建自主可控、高效普惠的算力底座已成为国家战略和产业发展的共识。在这一背景下，数据中心与云服务厂商将最优先受益。与此同时，大厂生态合作伙伴中，拥有垂直行业知识储备（know-how）的厂商有望构筑坚固护城河。通过生态合作与API 嵌入，这些垂类厂行业周报请认真阅读文后免责条款商能够接入大厂的流量入口和应用生态，从而直接触达海量用户，承接来自大厂平台的生态红利。投资建议：我们认为，AI 应用已来到赋能产业的商业化拐点。看好国内大厂在AI 技术加持下进行内部生态整合和创新带来的发展机会。AI 算力与AI 应用有望长期形成共振。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI 算力：
寒武纪-U（688256.SH）、
海光信息（688041.SH）、
浪潮信息（000977.SZ）、
中科曙光（603019.SH）；（2）垂类AI 应用：
金山办公（688111.SH）、
鼎捷数智（300378.SZ）、
汉得信息（300170.SZ）、
赛意信息（300687.SZ）、
合合信息（688615.SH）、
能科科技（603859.SH）、
科大讯飞（002230.SZ）、
拓尔思（300229.SZ）、
万兴科技（300624.SZ）、
卫宁健康（300253.SZ）、
嘉和美康（688246.SH）。风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；AI 产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。行业周报请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/01/16EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E000977.SZ浪潮信息68.091.562.062.563.0834.433.126.622.1002230.SZ科大讯飞63.700.240.380.530.68201.3167.5120.693.1未评级300170.SZ汉得信息26.920.190.240.300.3765.3110.889.372.4未评级300229.SZ拓尔思25.14-0.120.080.110.15/322.7237.8171.4未评级300253.SZ卫宁健康12.100.040.080.160.22175.5151.476.156.3未评级300378.SZ鼎捷数智62.130.570.760.931.1646.781.866.853.6300624.SZ万兴科技98.76-0.850.070.460.73/1435.5213.1135.3未评级300687.SZ赛意信息26.990.340.340.600.7153.080.345.438.1未评级603019.SH中科曙光93.481.311.702.102.5455.254.944.436.9未评级603859.SH能科科技51.420.781.021.241.4933.350.441.534.5688041.SH海光信息244.330.831.332.002.74275.6183.7122.289.2688111.SH金山办公353.293.564.094.936.0480.586.471.658.4未评级688246.SH嘉和美康29.00-1.86-0.220.400.79//71.936.9未评级688256.SH寒武纪-U1,424.05-1.085.0511.0017.19/282.0129.582.8688615.SH合合信息325.804.933.414.215.2141.195.777.462.5未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，浪潮信息、鼎捷数智、能科科技、海光信息、寒武纪-U 盈利预测来源于华龙证券研究所，其余所有公司盈利预测来源于Wind 一致预期。行业周报请认真阅读文后免责条款
1 一周市场表现
2026 年1 月12 日-1 月16 日，申万计算机指数上涨3.82%。板块个股涨幅前五名分别为
通达海（301378.SZ）、
浩瀚深度（688292.SH）、
杰创智能（301248.SZ）、
石基信息（002153.SZ）、
光云科技（688365.SH）。板块个股跌幅前五名分别为*ST 立方（300344.SZ）、
航天信息（600271.SH）、
海峡创新（300300.SZ）、易华录（300212.SZ）、
航天智装（300455.SZ）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2026 年1 月12 日-1 月16 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所图2：计算机股票周涨幅前五（2026 年1 月12 日-1 月16 日）图3：计算机股票周跌幅前五（2026 年1 月12 日-1 月16 日）数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业周报请认真阅读文后免责条款
2 行业要闻
当地时间2026 年1 月13 日，据美国联邦公报显示，美国放宽了对英伟达H200 芯片出口到中国的监管规定。（来源：央视新闻）
3 重点公司公告
【通达海】2026 年1 月13 日，通达海发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度归属于上市公司股东的净利润为负值。【
四维图新】2026 年1 月14 日，四维图新发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度归属于上市公司股东的净利润9009.25 万元~11712.03 万元，实现扭亏。【
用友网络】2026 年1 月14 日，用友网络发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净亏损为130,000 万元到139,000 万元，同比减亏。【卫宁健康】2026 年1 月14 日，卫宁健康发布2025 年度业绩预告，预计2025 年度归属于上市公司股东的净利润为负值。
4 本周观点
4.1 AI 赋能医疗正在进行时，商业化拐点已至近期，AI 医疗赛道迎密集催化。海外方面，2026 年1 月12 日，英伟达与制药巨头礼来在JPM 大会期间达成合作，计划未来五年共同投资10亿美元在旧金山湾区建立联合AI 实验室，以加速AI 药物研发进程。OpenAI近期上线了ChatGPT 健康功能，积极抢滩AI 医疗市场。国内方面，蚂蚁科技集团积极推广AI 健康管家产品“蚂蚁阿福”。2025 年12 月15 日，依托蚂蚁医疗大模型打造的AI 健康管家AQ 正式升级为“蚂蚁阿福”，根据2026 年1 月14 日官方数据，“蚂蚁阿福”App 月活用户已超3000 万，用户单日提问量超1000 万，充分渗透至三线及以下城市用户群体。AI 医疗赛道呈现加速发展趋势，科技巨头正在与医疗企业形成深度合作，深耕垂直赛道。“蚂蚁阿福”等AI 医疗垂类产品用户活跃度提升表明，AI 医疗正从技术探索向商业化落地过渡。从当前海内外巨头投资布局来看，景气度较高的赛道包括AI 制药、AI 辅助医学影像分析以及个人健康管理，这些领域技术落地路径相对清晰，市场需求明确，AI 赋能潜力较大，未来随着临床验证加速和监管体系完善，投资价值凸显。行业周报请认真阅读文后免责条款4.2 阿里千问进入“AI 办事时代”，看好国内大厂加速建立AI 生态内循近日，阿里旗下的千问App 上线了涵盖购物、外卖、旅行规划等400多项AI 办事功能，全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务。标志着其从聊天对话工具正式升级为“AI 办事时代”的应用，通过深度集成淘宝、支付宝等生态业务，实现了无需跳转的闭环服务。截至2026 年1 月15 日，根据阿里巴巴官方数据，千问C 端月度活跃用户数已突破1 亿。我们认为，国内大厂发展AI 生态的优势主要在于其拥有庞大的用户基础、丰富的数据资源、成熟的业务生态系统以及强大的资金和技术支持。通过整合内部生态场景，阿里、字节、腾讯等大厂能够实现AI服务的快速落地和场景渗透，从而提升用户体验和商业效率。大厂加速推进AI 生态建设，叠加国产AI 算力技术的持续进步，正共同推动国内AI 基础设施迈向“超前建设期”。面对全球算力竞争加剧和AI 应用需求的指数级增长，构建自主可控、高效普惠的算力底座已成为国家战略和产业发展的共识。在这一背景下，数据中心与云服务厂商将最优先受益。与此同时，大厂生态合作伙伴中，拥有垂直行业知识储备（know-how）的厂商有望构筑坚固护城河。通过生态合作与API 嵌入，这些垂类厂商能够接入大厂的流量入口和应用生态，从而直接触达海量用户，承接来自大厂平台的生态红利。
5 投资建议
我们认为，AI 应用已来到赋能产业的商业化拐点。看好国内大厂在AI 技术加持下进行内部生态整合和创新带来的发展机会。AI 算力与AI 应用有望长期形成共振。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI 算力：寒武纪-U（688256.SH）、海光信息（688041.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）；（2）垂类AI 应用：金山办公（688111.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、合合信息（688615.SH）、能科科技（603859.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、万兴科技（300624.SZ）、卫宁健康（300253.SZ）、嘉和美康（688246.SH）。行业周报