核心结论：①26Q2 主动偏股公募的港股仓位延续下滑，相较基准整体已低配港股。②26Q2 主动偏股公

核心结论：①26Q2 主动偏股公募的港股仓位延续下滑，相较基准整体已低配港股。②26Q2 主动偏股公
募集中加仓港股AI 硬件，减仓港股互联网、资源品较多。③26Q2 主动偏股公募前十大港股重仓股中AI硬件占比明显提高。整体来看，26Q2 主动偏股公募的港股仓位延续下滑，相较基准整体已低配港股。从主动偏股公募配置港股整体情况看，一看可投港股的主动偏股公募基金规模，26Q2 可投港股主动偏股基金规模为25781 亿元，占主动偏股基金规模比重为51.7%，较26Q1 的52.5%回落；二看主动偏股公募持有港股重仓股规模，26Q2主动偏股基金持有港股重仓股规模为2243 亿元，较26Q1 的2622 亿元有所下降，26Q2 主动偏股基金持有港股重仓股市值占比为8.8%，较26Q1 的13.9%延续下行；三看主动偏股公募超低配港股情况，26Q2主动偏股公募基金整体低配港股1.4 个百分点，较26Q1 超配2.3 个百分点来看已从超配转为低配。行业层面看，26Q2 主动偏股公募集中加仓港股AI 硬件，减仓港股互联网、资源品较多。从主动偏股公募配置港股行业层面情况看，26Q2 主动偏股公募集中加仓港股半导体（26Q2 港股重仓股持仓市值占比为24.5%，较26Q1 环比增加19.7 个百分点，下同）、硬件设备（15.9%、8.9 个百分点）等AI 硬件，减配软件服务（8.1%、-5.9 个百分点）、可选消费零售（3.6%、-4.4 个百分点）、石油石化（3.2%、-4.2 个百分点）、有色金属（2.6%、-4.0 个百分点）等板块较多。个股层面看，26Q2 主动偏股公募前十大港股重仓股中AI 硬件占比明显提高。从主动偏股公募配置港股个股层面情况看，一方面，从重仓股集中度看，26Q2 前十大港股重仓股持仓占比之和为53.0%，较26Q1的46.4%明显回升；另一方面，从细分重仓股看，26Q2 前三大重仓股为中芯国际（26Q2 持仓规模为309亿元，持仓占比为13.8%，下同）、华虹半导体（175 亿元、7.8%）、腾讯控股（152 亿元、6.8%），前一季度为腾讯控股（336 亿元、12.8%）、阿里巴巴（191 亿元、7.3%）、中国海洋石油（162 亿元、6.2%）。风险提示：报告为基于基金定期报告的客观分析，所涉及的股票、行业不构成投资建议。吴信坤（S0980525120001）、余培仪（S0980526010001）、陆嘉瑞（S0980526070002）行业与公司汽车行业2026 年7 月投资策略：建议关注高增长低估值的出口链行情自主乘用车+重卡+客车+两轮车出海持续加速。国内整车企业持续推进渠道建设、丰富产品矩阵，出海规模加速增长。乘用车端，2026 年上半年出口443 万辆，同比增长72%，其中新能源乘用车出口230 万辆，同比增长130%；重卡端，额外受益于非洲、东南亚等地基建、物流需求提升及国内品牌对二手欧美品牌持续替代，上半年出口23 万辆，同比增长43%；客车端，随全球经济恢复、出行需求改善及各类大型赛事、展会如期举办，2026 年上半年国内大中客车出口近3 万辆，同比增长12%；两轮车端，中国品牌持续推进海外渠道建设，上半年两轮燃油摩托车出口718 万辆，同比增长18%。销量跟踪：中汽协预计，7 月处于传统汽车销售淡季，高温、极端灾害天气、需求透支等多重因素叠加，上半月客流、订单、销量走弱，全月乘用车终端销量达155 万辆。乘联会统计，6 月全国乘用车市场零售160 万辆，同比-23.2%，环比+6.1%；批发235.8 万辆，同比-5.7%，环比+6.6%；新能源乘用车零售101 万辆，同比-9%，环比+6%；批发148 万辆，同比+19%，环比+10%。本月行情：6 月CS 汽车板块下跌12.52%，其中CS 乘用车下跌18.97%，CS 商用车下跌17.19%，CS 汽车零部件下跌8.68%，CS 汽车销售与服务下跌13.54%，CS 摩托车及其它下跌3.87%，同期沪深300 指数上涨1.78%，上证综合指数上涨0.63%，CS 汽车板块跑输沪深300 指数14.3pct，跑输上证综合指数13.15pct。成本跟踪：截至2026 年6 月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-8.2%/+12.2%/+9.1%，环比上月同期-2.3%/-4.4%/-2.4%。库存：6 月汽车经销商综合库存系数为1.58，环比下降3.1%，同比上升11.3%。中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6 个百分点，环比下降0.7 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。市场关注：1）行业动态：WAIC 超1100 家企业参展；理想发布自研AI 级芯片；小鹏发布X-Mind 技术框架提升系统预见性和认知推理效率。2）工信部等五部门联合启动2026 年新能源汽车下乡活动。3）新车：小鹏MONAL03、腾势Z 等上市。
核心观点：中长期维度，自主崛起和电动智能趋势下，看好出海及产业升级（机器人、智驾、AI 等）的
投资机会。投资建议：中国制造崛起背景下，看好乘用车+重卡+客车+两轮车出海持续加速，1）整车推荐：吉利汽车、宇通客车、中国重汽(H）；2）智能化：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W、中原内配等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。唐旭霞（S0980519080002）、杨钐（S0980523110001）、唐英韬（S0980524080002）、孙树林（S0980524070005）、贾济恺（S0980524090004）、余珊（S0980525070004）电力设备新能源行业点评：风电6 月新增装机同比+166%，下半年旺季可期国信电新观点：2026 年7 月22 日国家能源局宣布，截止今年6 月份我国风电和光伏年内累计新增装机的同比降幅均收窄，去年“630 抢装”的高基数效应逐渐减退。单看6 月分，国内风电新增装机增长至13.57GW，同比增长166%；1-6 月风电累计新增装机容量38.62GW，同比降幅从前5 个月的46%收窄至从25%；光伏新增从前5 个月的70%小幅收窄至66%。投资建议：国内风电装机在下半年进入旺季，预计未来几个月累计装机同比增速持续提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技、三一重能、德力佳、时代新材。风险提示：海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。王蔚祺（S0980520080003）、王晓声（S0980523050002）、袁阳（S0980524030002）金融工程金融工程日报:沪指震荡收涨迎4 连阳，连板率创近一个月新高市场表现：20260723 规模指数中中证2000 指数表现较好，板块指数中深证综指表现较好，风格指数中中证500 价值指数表现较好。电新、有色金属、钢铁、综合、基础化工行业表现较好，电子、计算机、食品饮料、传媒、通信行业表现较差。锂电隔膜、智能电网、锂矿、锂电电解液、特高压等概念表现较好，ASIC 芯片、半导体设备、先进封装、半导体硅片、华为合作半导体企业等概念表现较差。市场情绪：20260723 市场情绪较为高涨，收盘时有128 只股票涨停，有2 只股票跌停。昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为4.65%，昨日跌停股票今日收盘收益为1.82%。今日封板率84%，较前日提升31%，连板率33%，较前日提升24%，连板率创近一个月新高。市场资金流向：截至20260722 两融余额为27198 亿元，其中融资余额26986 亿元，融券余额211 亿元。两融余额占流通市值比重为2.8%，两融交易占市场成交额比重为9.3%。折溢价：20260722 当日ETF 溢价较多的是创新100ETF 申万菱信，ETF 折价较多的是国证2000ETF 工银。近半年以来大宗交易日均成交金额达到20 亿元，20260722 当日大宗交易成交金额为13 亿元，近半年以来平均折价率6.65%，当日折价率为4.04%。近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为1.20%、5.53%、9.86%、11.77%，当日上证50 股指期货主力合约年化贴水率为6.13%，处于近一年来22%分位点，当日沪深300 股指期货主力合约年化贴水率为8.59%，处于近一年来24%分位点；当日中证500 股指期货主力合约年化贴水率为10.38%，处于近一年来44%分位点；当日中证1000 股指期货主力合约年化贴水率为10.50%，处于近一年来64%分位点。机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是西麦食品、远东股份、乐鑫科技、富士达、红板科技、格林达、赛意信息、通富微电等，西麦食品被40 家机构调研。20260723 披露龙虎榜数据中，机构专用席位净流入前十的股票是托伦斯、南山铝业、美利云、立新能源、凯迪股份、依依股份、中岩大地、通源环境、金冠股份、甘咨询等，机构专用席位净流出前十的股票是通富微电、巨人网络、九安医疗、贤丰控股、宏桥控股、盛新锂能、百合花、双杰电气、日科化学、通源石油等。陆股通净流入前十的股票是通富微电、九安医疗、美利云、巨人网络、滨化股份、晶华新材、珍宝岛、赤天化、南山铝业、信通电子等，陆股通净流出前十的股票是华电辽能、万通发展、宏桥控股、海科新源、共进股份、星网锐捷、盛达资源、通源石油、双杰电气、百合花等。风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。张欣慰（S0980520060001）、李子靖（S0980526070001）【市场数据】商品期货商品涨跌幅商品涨跌幅黄金903.921.13ICE 布伦特原油94.073.36白银14685.001.64106120.00-0.1023270.000.4315825.000.76豆一4741.000.5524770.001.12豆粕3165.001.31132050.000.97玉米2277.000.39417680.000.02螺纹钢3061.000.09SR6095178.000.19本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体2026/06/30
06 月PPI(%)
5.55.2-4.4PPI2026/06/30
06 月CPI(%)
99.799.9101.0国家统计局2026/06/30
06 月狭义货币(M1)同比(%)
0.040.050.04中国人民银行2026/06/30
06 月狭义货币(M2)同比(%)
0.080.080.08中国人民银行2026/06/30
06 月贸易顺差总额(百万美元)
125623.08105228.51114414.28国家商务部2026/06/30
06 月固定资产投资累计同比(%)
-0.050.010.02国家统计局2026/06/30
06 月工业增加值(%)
0.050.040.06国家信息中心2026/06/30
06 月社会消费品零售总额_同比(%)
-0.05-0.040.02国家统计局近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量(万股)流通股股本(万股)流通股增加%上市日期601658.SH邮储银行540540.547252780.06100.002026-03-25002673.SZ西部证券36038.70446958.17100.002026-01-19002936.SZ郑州银行27150.00633182.9473.692025-11-27601990.SH南京证券2657.21368636.10100.002025-11-06002736.SZ国信证券47358.75961242.93100.002025-08-14600369.SH西南证券33000.00664510.91100.002025-07-22600490.SH鹏欣资源22026.56221288.70100.002025-06-12600967.SH内蒙一机412.50170338.1882.582025-06-03601226.SH华电重工408.34116701.00100.002025-06-02002142.SZ宁波银行7581.90659965.1095.062025-05-16688232.SH新点软件15651.9233000.00100.002025-05-16301093.SZ华兰股份3782.7813466.66100.002025-04-30688257.SH新锐股份2460.709280.00100.002025-04-28688553.SH汇宇制药-W11406.6742360.00100.002025-04-28301088.SZ戎美股份16800.0022800.00100.002025-04-28301091.SZ深城交8400.0016000.00100.002025-04-28688211.SH中科微至6660.0013160.86100.002025-04-28688739.SH成大生物22766.3741645.00100.002025-04-28688255.SH凯尔达2837.717841.46100.002025-04-25600926.SH杭州银行50408.30586039.7487.832025-04-24301087.SZ可孚医疗8676.5716000.00100.002025-04-24601009.SH南京银行113110.821000701.69100.002025-04-23688737.SH中自科技3197.518603.49100.002025-04-22301086.SZ鸿富瀚3833.556000.00100.002025-04-21001218.SZ丽臣实业3072.008999.55100.002025-04-14301077.SZ星华反光3856.496000.00100.002025-03-31301061.SZ匠心家居6000.008000.00100.002025-03-13000625.SZ长安汽车2590.64632214.2945.922025-03-05300844.SZ山水比德2525.004040.00100.002025-02-13301024.SZ霍普股份2880.004239.00100.002025-01-28601921.SH浙版传媒180000.02222222.22100.002025-01-23001209.SZ洪兴股份6497.499394.48100.002025-01-22002059.SZ云南旅游6857.37101243.48100.002025-01-16002187.SZ广百股份18692.7961761.91100.002025-01-06605287.SH德才股份2865.1310000.00100.002025-01-06600679.SH上海凤凰550.7734369.42100.002024-12-23000546.SZ金圆股份6613.7578048.2699.542024-12-20688032.SH不适用1985.724000.00100.002024-12-20301096.SZ不适用3960.0010816.66100.002024-12-20301100.SZ不适用15000.0020000.00100.002024-12-17全球证券市场统计股票市场指数简称最新收盘价
1 日
涨跌幅(%)
1 周
涨跌幅(%)
1 个月
涨跌幅(%)
3 个月
涨跌幅(%)
12 个月
涨跌幅(%)
30 天
波动率(%)道琼斯工业平均指数51711.64-0.97078482.6682.6682.6682.6649.30德国DAX 指数24763.12-1.55946694.41-0.522.512.1555.98法CAC40 指数8299.09-1.644961-0.94-0.490.875.7148.81恒生指数25210.811.2780880.808.03-2.71-1.2865.04沪深300 指数4728.000.2280000.62-3.89-1.2114.7656.01美国SP500 指数7408.29-1.208979-1.660.584.2116.5058.58纳斯达克综合指数25137.69-2.153331-2.87-1.752.8619.5867.15日经225 指数66422.600.464338-0.61-4.8212.3161.33不适用沪深港通资金流入流出Top10A 股资金流入流出前十排序代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流入资金(RMB,万元)代码简称价格(RMB)涨跌幅(%)流出资金(RMB,万元)600522.SH中天科技32.99001.5077无数据300285.SZ国瓷材料60.85001.0294无数据002371.SZ北方华创740.0000-3.1414无数据600522.SH中天科技32.99001.5077无数据300308.SZ中际旭创1072.52001.1048无数据002371.SZ北方华创740.0000-3.1414无数据002384.SZ东山精密206.6500-4.9885无数据300308.SZ中际旭创1072.52001.1048无数据300408.SZ三环集团105.55002.4956无数据300408.SZ三环集团105.55002.4956无数据600176.SH中国巨石38.3600-0.8786无数据002384.SZ东山精密206.6500-4.9885无数据600183.SH生益科技125.1000-0.7143无数据600176.SH中国巨石38.3600-0.8786无数据300750.SZ宁德时代385.99003.6883无数据600183.SH生益科技125.1000-0.7143无数据603986.SH兆易创新451.9600-3.8383无数据300750.SZ宁德时代385.99003.6883无数据600519.SH贵州茅台1292.0100-0.9954无数据603986.SH兆易创新451.9600-3.8383无数据港股资金流入流出前十排序代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流入资金(HKD,万元)代码简称价格(HKD)涨跌幅(%)流出资金(HKD,万元)0700.HK腾讯控股453.40-4.10155,698.960700.HK腾讯控股453.40-4.10112,426.880700.HK腾讯控股453.40-4.10144,278.520700.HK腾讯控股453.40-4.1096,188.660189.HK东岳集团24.754.4346,562.123690.HK美团-W234.00-4.4960,746.360388.HK香港交易所504.500.0043,037.690027.HK银河娱乐39.15-20.0237,141.131918.HK融创中国15.46-5.1521,967.121211.HK比亚迪股份258.40-1.7530,556.143690.HK美团-W234.00-4.4920,282.152600.HK中国铝业6.75-0.4425,146.411918.HK融创中国15.46-5.1518,806.203690.HK美团-W234.00-4.4923,114.903690.HK美团-W234.00-4.4918,289.240168.HK青岛啤酒股份59.45-3.3322,434.731171.HK兖州煤业股份16.32-0.4917,666.961918.HK融创中国15.46-5.1518,050.382269.HK药明生物117.400.0914,832.121810.HK小米集团-W23.20-0.2218,033.19