投资要点：
行情回顾及估值：申万电子板块近2周（04/27-05/08）累计上涨11.10%，
跑赢沪深300指数8.95个百分点，在申万行业中排名第2名；板块5月累计上涨6.03%，跑赢沪深300指数4.69个百分点，在申万行业中排名第2名；板块今年累计上涨31.18%，跑赢沪深300指数25.96个百分点，在申万行业中排名第3名。估值方面，截至5月8日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为66.77倍，处于近10年99.77%分位。产业新闻：（1）AMD表示，预计到2030年，CPU市场年增长超过35%；预计公司第二季度CPU收入增长超过70%；Meta芯片的出货预计将于下半年如期启动；由于内存和零部件成本上涨，公司预计下半年PC出货量将有所下降；公司正与供应链合作伙伴“紧密合作”，以增加晶圆和后端生产能力。（2）苹果第二财季营收1,111.8亿美元，同比增长17%，预估1,096.6亿美元，其中IPhone收入569.9亿美元，同比增长22%，预估569.8亿美元；第二财季净利润295.8亿美元，同比增长19%；第二财季每股收益2.01美元，上年同期1.65美元，预估1.96美元。公司批准至多1000亿美元的股票回购计划，提高派息至每股0.27美元。（3）Anthropic表示，已与SpaceX达成合作伙伴关系，将使用其Colossus 1数据中心的全部计算能力，使公司能在本月内获得超过300兆瓦的新增电力容量；将Claude代码的五小时限额翻倍，适用于专业版、最大版、团队版和基于座位的企业计划。（4）据TheElec获悉，随着PCB需求激增，基板厂商订购覆铜板（CCL）的交货周期已从两周延长至最长六周。这些产品所采用的是低热膨胀系数玻璃纤维（T-玻璃），能最大限度地减少高温工艺过程中衬底的变形，因此非常有利于微电路的制造和大面积衬底的制备。
周观点：受益于海内外科技巨头AI领域投入加码以及主权AI需求释放等
因素驱动，全球AI服务器、交换机、光模块等算力硬件需求持续加大，带动高多层板、高阶HDI等高端PCB产品需求大幅增加，驱动PCB产业链2025年及26Q1业绩快速增长。后续英伟达Rubin计算平台陆续量产，海外CSP ASIC平台指引积极，高端PCB需求将井喷，进一步带动高端覆铜板/铜箔/电子布/钻针/设备等需求，具备技术、产能、客户验证优势的公司将持续受益。风险提示：全球贸易摩擦加剧；AI算力需求不及预期；终端需求不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。插图目录图1 ：申万电子板块近10 年PE TTM（剔除负值）（截至2026/5/8）......................... 4图2 ：全球智能手机出货量............................................................. 6图3 ：中国智能手机出货量............................................................. 6图4 ：液晶面板价格环比变动（单位：美元/片）.......................................... 6表格目录表1 ：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026/5/8）................................. 3表2 ：申万电子板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026/5/8）......................... 4表3 ：申万电子板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026/5/8）......................... 4表4 ：重点跟踪个股及理由............................................................. 7电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。
一、行情回顾及估值
申万电子板块近2 周（04/27-05/08）累计上涨11.10%，跑赢沪深300 指数8.95 个百分点，在申万行业中排名第2 名；板块5 月累计上涨6.03%，跑赢沪深300 指数4.69 个百分点，在申万行业中排名第2 名；板块今年累计上涨31.18%，跑赢沪深300 指数25.96个百分点，在申万行业中排名第3 名。表1：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026/5/8）序号代码名称双周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅801230.SL综合12.824.6632.34801080.SL电子11.106.0331.18801710.SL建筑材料8.425.7026.20801890.SL机械设备8.375.8716.61801180.SL房地产7.733.732.64801740.SL国防军工6.155.297.99801970.SL环保6.023.8316.38801770.SL通信5.737.8639.69801750.SL计算机5.145.814.21801140.SL轻工制造4.823.395.52801760.SL传媒4.594.591.86801880.SL汽车4.433.831.49801050.SL有色金属4.404.2516.67801110.SL家用电器4.101.880.58801720.SL建筑装饰3.693.849.34801130.SL纺织服饰3.441.093.90801730.SL电力设备2.841.7418.39801170.SL交通运输2.802.73-0.09801790.SL非银金融2.670.59-10.56801200.SL商贸零售2.541.29-11.58801160.SL公用事业2.222.7012.34801980.SL美容护理2.061.82-5.75801010.SL农林牧渔1.65-0.97-5.23801030.SL基础化工0.91-0.2213.86801210.SL社会服务0.820.76-2.21801040.SL钢铁0.791.122.25801150.SL医药生物0.580.310.44801950.SL煤炭-1.53-5.0616.98801960.SL石油石化-2.04-6.1413.23801780.SL银行-2.20-1.24-5.24801120.SL食品饮料-2.35-1.14-4.84电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。估值方面，截至5 月8 日，SW 电子板块PE TTM（剔除负值）为66.77 倍，处于近10 年99.77%分位。图1：申万电子板块近10 年PE TTM（剔除负值）（截至2026/5/8）表2：申万电子板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026/5/8）双周涨幅前十月涨幅前十年涨幅前十代码名称周涨跌幅代码名称月涨跌幅代码名称年涨跌幅920438.BJ
戈碧迦63.59920438.BJ戈碧迦61.56603629.SH
利通电子528.86688655.SH
迅捷兴61.10301319.SZ
唯特偶33.77688048.SH
长光华芯250.12002655.SZ
共达电声56.62600130.SH
波导股份33.12688530.SH
欧莱新材219.34603629.SH利通电子53.16301183.SZ
东田微32.83688655.SH迅捷兴211.38300632.SZ
光莆股份49.37688783.SH
西安奕材29.37002655.SZ共达电声204.88688371.SH
菲沃泰49.34688371.SH菲沃泰28.32300903.SZ
科翔股份200.98688260.SH
昀冢科技48.35688260.SH昀冢科技27.71603738.SH
泰晶科技199.24300903.SZ科翔股份44.11301369.SZ
联动科技26.94688268.SH
华特气体187.42688449.SH
联芸科技41.97688584.SH
上海合晶26.03688693.SH
锴威特187.02301176.SZ
逸豪新材41.48002655.SZ共达电声24.97002636.SZ
金安国纪186.83表3：申万电子板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026/5/8）双周跌幅前十月跌幅前十年跌幅前十代码名称周涨跌幅代码名称月涨跌幅代码名称年涨跌幅002808.SZ*ST 恒久-18.44600745.SH*ST 闻泰-14.30920857.BJ
泓禧科技-44.22688496.SHST 清越-17.77688268.SH华特气体-12.40002808.SZ*ST 恒久-43.63920857.BJ泓禧科技-14.36688106.SH
金宏气体-10.29300076.SZ*ST 宁视-41.81300389.SZ
艾比森-13.90200020.SZ深华发B-9.76600745.SH*ST 闻泰-35.35688106.SH金宏气体-13.34000020.SZ深华发A-9.65300516.SZ
久之洋-28.75600745.SH*ST 闻泰-13.34688548.SH
广钢气体-8.05300940.SZ
南极光-26.81688270.SHST 臻镭-12.46688521.SH
芯原股份-6.72688496.SHST 清越-26.77200020.SZ深华发B-10.07003026.SZ
中晶科技-5.58600363.SH
联创光电-23.90688332.SH
中科蓝讯-9.70688409.SH富创精密-5.44002036.SZ联创电子-23.50688548.SH广钢气体-8.51688536.SH思瑞浦-5.30300115.SZ长盈精密-21.81电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。二、产业新闻1.AMD 表示，预计到2030 年，CPU 市场年增长超过35%；预计公司第二季度CPU 收入增长超过70%；Meta 芯片的出货预计将于下半年如期启动；由于内存和零部件成本上涨，公司预计下半年PC 出货量将有所下降；公司正与供应链合作伙伴“紧密合作”，以增加晶圆和后端生产能力。（来源：财联社）2.苹果第二财季营收1,111.8 亿美元，同比增长17%，预估1,096.6亿美元，其中IPhone收入569.9 亿美元，同比增长22%，预估569.8 亿美元；第二财季净利润295.8 亿美元，同比增长19%；第二财季每股收益2.01 美元，上年同期1.65 美元，预估1.96美元。公司批准至多1000 亿美元的股票回购计划，提高派息至每股0.27 美元。（来源：财联社）3.Anthropic 表示，已与SpaceX 达成合作伙伴关系，将使用其Colossus 1 数据中心的全部计算能力，使公司能在本月内获得超过300 兆瓦的新增电力容量；将Claude代码的五小时限额翻倍，适用于专业版、最大版、团队版和基于座位的企业计划。（来源：财联社）4.据TheElec 获悉，随着PCB 需求激增，基板厂商订购覆铜板（CCL）的交货周期已从两周延长至最长六周。这些产品所采用的是低热膨胀系数玻璃纤维（T-玻璃），能最大限度地减少高温工艺过程中衬底的变形，因此非常有利于微电路的制造和大面积衬底的制备。（来源：科创板日报）三、公司公告1.4 月28 日，立讯精密公告，预计2026 上半年归母净利润为784,024.10～810,601.19万元，同比增长18.00%～22.00%；扣非后归母净利润为625,670.32～672,247.41万元，同比增长11.74%～20.06%。2.4 月29 日，广合科技公告，2026Q1 营业收入为19.14 亿元，同比增长71.35%；归母净利润为3.93 亿元，同比增长63.31%；扣非后归母净利润为3.91 亿元，同比增长67.88%。四、行业数据全球智能手机出货数据：2026Q1，全球智能手机出货量为2.90 亿台，同比下降4.99%。电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。中国智能手机出货数据：2026 年3 月，中国智能手机出货量为2,009 万台，同比下降6.30%。图2：全球智能手机出货量图3：中国智能手机出货量数据来源：iFind，东莞证券研究所数据来源：iFind，东莞证券研究所液晶面板价格数据：2026 年5 月，32 英寸、50 英寸、55 英寸、65 英寸液晶面板价格分别为36、94、120 和172 美元/片，价格环比上月变动0、0、0、0 美元/片。图4：液晶面板价格环比变动（单位：美元/片）五、周观点受益于海内外科技巨头AI 领域投入加码以及主权AI 需求释放等因素驱动，全球AI 服务器、交换机、光模块等算力硬件需求持续加大，带动高多层板、高阶HDI 等高端PCB产品需求大幅增加，驱动PCB 产业链2025 年及26Q1 业绩快速增长。后续英伟达Rubin计算平台陆续量产，海外CSP ASIC 平台指引积极，高端PCB 需求将井喷，进一步带动高端覆铜板/铜箔/电子布/钻针/设备等需求，具备技术、产能、客户验证优势的公司将持续受益。电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。六、风险提示全球贸易摩擦加剧：若全球贸易摩擦进一步加剧，可能会对电子产品供应链形成扰动，影响后续产品价格、需求，进而对相关公司业绩产生不利影响；AI 算力需求不及预期：若全球宏观环境扰动、AI 商业化进程不及预期，可能会影响AI数据中心的投资及建设力度，进而影响AI 服务器、交换机等算力硬件需求，亦会对PCB、CCL、钻针耗材等产品需求产生不利影响，将对相关公司业绩产生不利影响；终端需求不及预期：若智能手机、PC、平板等传统消费电子，以及AI 眼镜、AR/VR、机器人等新兴领域产品出货不及预期，将对相关公司业绩产生不利影响；技术推进不及预期：若AI 技术发展不及预期，可能会影响AI 商业化进程，进而对相关公司业绩产生一定影响；行业竞争加剧：若产能供过于求，相关公司可能对产品采取价格竞争策略，进而对业绩产生不利影响。表4：重点跟踪个股及理由代码公司简称建议关注理由002463.SZ沪电股份2025 年公司营业收入为189.45 亿元，同比增长42.00%；归母净利润为38.22 亿元，同比增长47.74%。业绩增长主要受益于公司的核心PCB 产品在AI 服务器、高性能计算机、高速网络交换机及路由器、智能汽车等应用领域的强劲需求，以及公司产品结构的深度优化带来的盈利能力提升。002475.SZ立讯精密公司持续深耕消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块，2025 年营业收入为3,323.44亿元，同比增长23.64%，归母净利润、扣非后归母净利润分别为166.00 和141.69 亿元，同比分别增长24.20%和21.16%。002938.SZ鹏鼎控股2025 年公司营业收入为391.47 亿元，同比增长11.40%；归母净利润为37.38 亿元，同比增长3.25%。公司保持战略定力，精准把握产业趋势，通过巩固存量客户份额、拓展新兴业务领域，实现营业收入稳步增长。300476.SZ胜宏科技公司2025 年公司营业收入为192.92 亿元，同比增长79.77%；归母净利润为43.12 亿元，同比增长273.52%；扣非后归母净利润为43.04 亿元，同比增长277.07%。业绩高增主要得益于公司深耕国际头部大客户，AI 算力、数据中心等领域的高端PCB 产品大规模量产。电子行业双周报（2026/04/27-2026/05/10）请务必阅读末页声明。】、东莞证券研究报告评级体系：公司投资评级预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数15%以上预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数5%-15%之间持有预计未来6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间减持预计未来6 个月内，股价表现弱于市场指数5%以上无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内超配预计未来6 个月内，行业指数表现强于市场指数10%以上标配预计未来6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计未来6 个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深300 指数；新三板参照标的为三板成指。低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告中高风险创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发，需注明本报告的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本报告的风险，不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1 号金源中心24 楼邮政编码：523000电话：（0769）22115843网址：www.dgzq.com.cn