晨会纪要

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证券研究报告 | 2026年09月30日
晨会纪要
数据日期:2026-09-29 上证综指 深证成指沪深300指数 中小板综指 创业板综指 科创50
收盘指数（点） 3830.45 12901.94 4345.20 13807.87 3842.88 1569.33
涨跌幅度（%） 0.17 0.33 0.10 0.45 0.47 0.85
成交金额（亿元） 6617.04 7474.93 3349.50 2521.13 3565.09 645.29
晨会主题
【常规内容】
宏观与策略
总量专题（首席经济学家团队）:总量专题研究-AI 的挤出效应：以中美
为例
行业与公司
社服行业投资策略:出行链财报总结暨四季度投资策略 景气筑底，盈利
分化，优选龙头
传媒互联网周报-Qwen3.8：Max发布，持续关注 AI应用和游戏板块
非银行业快评:险资跨境通道制度扩容政策影响测算-险资跨境投资通道
渐次放开
聚辰股份(688123.SH) 财报点评:AI推升存储需求，SPD与 VPD芯片加速
推进
金融工程
金融工程日报:沪指低开低走，双创再度承压、价值风格占优
市场走势
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
主要市场指数 09月 30日
收盘指数 涨跌幅%
道琼斯 51349.92 -0.25
纳斯达克 26797.54 -0.08
S&P500 7670.84 -0.16
法国 CAC40 8035.87 -0.52
德国 DAX 25399.21 0.09
日经 225 65481.27 -0.6
恒生 24523.57 -0.48
基金指数 09月 30日
收盘指数 涨跌幅%
债券基金指数 3337.73 -0.11
股票基金指数 13178.35 -3.06
混合基金指数 11594.34 -2.73
汇率 09月 30日
收盘指数/价 涨跌幅%
欧元兑美元 1.13 -0.24
美元兑人民币 6.7 -0.13
美元兑港币 7.84 0.01
美元兑日元 157.28 -0.06
非流通股解禁 09月 30日
名称 解禁数量
（万股） 流通股增加% 解禁日期
川环科技 4027.31 100.00 2026-09-30
邮储银行 540540.54 100.00 2026-03-25
西部证券 36038.70 100.00 2026-01-19
郑州银行 27150.00 73.69 2025-11-27
南京证券 2657.21 100.00 2025-11-06
国信证券 47358.75 100.00 2025-08-14
西南证券 33000.00 100.00 2025-07-22
鹏欣资源 22026.56 100.00 2025-06-12

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【常规内容】
宏观与策略
 总量专题（首席经济学家团队）:总量专题研究-AI 的挤出效应：以中美为例
核心结论：
①当前 AI 处于 J 曲线左侧的“创造性毁灭”阶段，挤出效应明显。②就业端，我国体现为硅基对碳基
的挤出，美国体现为资本对劳动力的挤出。③资金端，无论是股权、债券还是信贷，中美均加速向硅基
聚焦。④政策端，AI 成为大国博弈的核心领域。⑤当 AI走向物理世界，将迎来 J 曲线右侧“繁荣的拐
点”，那时我国优势凸显、资产价格重估。
证券分析师： 荀玉根（S0980525090001）、田地（S0980524090003）
行业与公司
 社服行业投资策略:出行链财报总结暨四季度投资策略 景气筑底，盈利分化，优选龙
头
■ 行情回顾：年初交易复苏，清明后预期回落，7 月以来低位修复。截至 9 月 22 日，A 股社服年内跌
23%、跑输沪深 300约 22 个百分点，7月以来涨 12%。油价与资金风格压制前期行情，名山大川较抗跌，
近期三峡及低估值景区修复领先，酒店免税仍处于股价底部。
■ 行业回顾：总体服务消费相对有韧性，出行 Q2放缓，暑期前低后高。1-8 月服务零售同比+4.9%，高
于商品的+1.0%。清明叠加春假出行表现较强，此后天气、油价扰动叠加量增价弱，传统出行景气回落；
8 月民航、铁路客运增速较 7 月改善，出境仍受油价制约
■ 子行业：Q2 本地平台竞争趋缓环比改善，传统出行环比普遍回落，结构上“需求、产品、经营”三
重 K 型分化，监管、技术与出海重塑中线盈利。分行业看，Q2 收入增速排序为本地平台+12.8%、酒店
+12.5%、OTA +5.8%、景区+2.8%、免税-4.8%；较 Q1 分别+5.6、-1.6、-10.7、-6.3、-6.9 个百分点；
需求端兼顾品质及性价比需求，同一行业内公司业绩分化加大，强品牌与经营能力、产品分层支撑增长，
老化产品承压。此外，平台反内卷与合规调整并行，海外扩张提供增量，AI与 Robotaxi 提供远期期权。
○ 酒店：Q2Revpar景气环比回落，龙头进入周期预期底部，关注价值重估与周期修复。板块 Q2收入、
扣非／经调利润同比+12.5%、+23.1%；华住、亚朵整体 RevPAR+1.1%、+0.7%，环比回落。今年起行业供
给增速放缓，但休闲游受外部环境扰动，Q4 高基数下修复待验证，龙头估值均进入历史底部。华住亚朵
看品牌、开店、变现与分红长期价值，锦江首旅看提效、分红及周期预期修复。
○ 平台：OTA 短期消化监管影响，美团利润修复预期提升，曹操关注主业减亏与 Robotaxi。Q2 携程、
同程经调利润同比-4.3%、+9.8%，短期业绩消化合规调整与出行压力，中线关注海外盈利释放。美团 Q2
核心本地商业扭亏，后续考虑总体竞争环境趋缓利润有望继续波动中修复。曹操出行平衡网约车增长投
放与盈利，H1主业增速放缓但有所减亏，后续关注主业盈利节奏及 Robotaxi进展。
○ 免税：海南 Q2 进入常态化增长，中免利润率稳步改善，珠免进入盈利拐点。中免 Q2 收入-5.75%、
归母利润+14.54%，毛利率提升 1.87个百分点，后续海南销售高基数不等于公司利润高基数，香化及高
毛利品类、机场与有税渠道优化有望支撑修复，Q4关注市内店政策评估。珠免当前逐步进入盈利拐点，
上半年净利润 2.51亿元，归母净利润 0.35亿元。
○ 景区：总量放缓，资源韧性与新产品成长构成分化，关注银发经济、冰雪经济、春秋假提振淡季经
营。19 家公司 Q2 收入+1.0%、扣非利润-13.3%，7 家山岳景区归母利润+7.0%。国企考核强化，丽江、
黄山、九华等名山大川经营较稳，部分存量休闲产品承压。三峡 Q2 扣非+36.0%，省级游轮陆续下水支
撑成长；三特核心项目经营稳健。关注银发经济、冰雪经济、春秋假提振淡季经营。

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■ 投资策略：今年清明后出行链缺乏持续行情，市场对信心普遍不足。我们认为尽管短期出行总量能
见度不高，但强阿尔法龙头、政策预期、季节性题材仍有机会，关注华住集团-S、亚朵、三峡旅游、中
国中免、美团-W、锦江酒店、首旅酒店、携程集团-S、长白山等，其中，强阿尔法或有增量产品的龙头
公司业绩确定性更高；同时考虑出行信心处于底部，政策预期及旺季数据边际改善有望带来估值修复，
此外关注 Q4 冰雪题材。长期而言，服务消费渗透率提升仍是趋势，当前板块预期底部为长线投资提供
估值洼地。
■ 风险提示：需求及政策不及预期、竞争加剧、天气油价扰动、扩张并购回报不足及资金风格变化。
证券分析师： 曾光（S0980511040003）、杨玉莹（S0980524070006）
 传媒互联网周报：Qwen3.8-Max 发布，持续关注 AI应用和游戏板块
行业上涨 2.70%，跑赢沪深 300，跑输创业板指。本周（8.2-8.9）传媒行业上涨 2.70%，跑赢沪深 300
（2.32%），跑输创业板指（6.55%）。其中涨幅靠前的分别为中国科传、友车科技、易点天下、凯撒文
化等，跌幅靠前的分别为分众传媒、凤凰传媒、山东出版、中文传媒等。横向比较来看，本周传媒板块
在所有板块中涨跌幅排名第 14 位。
开源模型与多模态能力持续升级，Agent 安全和合规成为产业焦点。1）大模型：Qwen3.8-Max、
SeedRealtime 和 Ling-3.0-flash 集中发布，编码、实时音视频和混合推理能力继续升级；2）Agent：
Seedance 2.5 API、Qwen-Image-3.0 和 LLM 0.32推动内容生成与工具链产品化；3）应用与商业化：端
侧推理、代码安全和具身智能扩展落地场景；4）监管：多 Agent 协作风险、间接提示注入和欧盟透明
度规则成为焦点。
本周重要数据跟踪：电影票房 11.18 亿元，《蜘蛛侠：崭新之日》继续领跑。1）本周（8 月 2 日-8月 9
日）电影票房 11.18 亿元。票房前三名分别为《蜘蛛侠：崭新之日》（4.21亿元，票房占比 37.6%）、
《八仙！》（2.55 亿元，票房占比 22.7%）、《功夫女足》（0.92 亿元，票房占比 8.1%）；2）综艺节
目方面，《密室大逃脱 8》、《中餐厅・南洋拾光季》、《地球超新鲜第二季》和《半熟恋人第五季》
排名居前；3）游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在 iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《我
的世界：移动版》在安卓游戏热玩榜排名居前。
投资建议：关注 AI应用、游戏、IP 潮玩三条主线底部机会。1）AI应用方向，建议关注具备 IP/版权资
源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注中文在线、易点天下、昆仑万维、
阅文集团、哔哩哔哩、华策影视、浙数文化、顺网科技、浙文互联、天娱数科等。2）游戏方向，板块
经过前期回调后，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布
局价值。建议自下而上把握产品周期、业绩兑现和 AI 产品落地能力较强的公司，关注完美世界、巨人
网络、世纪华通、恺英网络、心动公司、三七互娱等。3）IP潮玩方向，继续看好泡泡玛特。公司具备
强 IP 孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势，产品周期与全球化红利仍是中期业绩增长的核心
驱动。
风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。
证券分析师： 张衡（S0980517060002）、熊莉（S0980519030002）、陈瑶蓉（S0980523100001）
 非银行业快评:险资跨境通道制度扩容政策影响测算-险资跨境投资通道渐次放开
2026 年 8 月以来，金融监管总局明确支持保险机构通过沪深港通投资香港交易所上市 ETF，9 月中下旬
投资执行细则落地，参照港股通股票监管规定执行。市场对本次险资跨境投资放开的收益弹性、制度价
值及对资产配置格局的影响关注度显著提升，我们以 2026 年二季度行业官方数据为基准，综合评估政
策影响。
国信非银观点：本次放开是险资投资范围主线上的新扩容，制度方向大于收益增量。短期维度，受符合
资格产品供给、市场流动性及投研能力约束，港股通 ETF对险资整体投资收益率增厚有限，中性情景下
年化增厚约 0.07 个基点，乐观情景下仅 0.22个基点；中长期维度，政策将境外配置约束从“QDII额度
硬约束”推向“监管比例软约束”，理论上通道容量在制度层面扩大约 15-20 倍，叠加资负管理新规引

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导配置逻辑从“久期对称”转向“收益覆盖”，多元资产配置的战略价值持续提升。竞争格局层面，头
部保险机构凭借成熟的跨境投研体系与风控能力优先享受通道红利，市场分化延续“强者恒强”特征。
当前负债端成本压降与分红险转型持续深化，资产端扩容与负债端减压形成政策组合，建议关注中国平
安、中国太保、中国财险。
证券分析师： 孔祥（S0980523060004）、王文静（S0980526050001）
 聚辰股份(688123.SH) 财报点评:AI 推升存储需求，SPD 与 VPD 芯片加速推进
深耕存储及配套芯片等领域，多产品线业务布局持续打开。聚辰股份成立于 2009 年，2019 年在科创板
上市，公司从事高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售，目前拥有存储类芯片、混合信号类芯
片以及 NFC芯片三条主要产品线，产品广泛应用于存储模组、智能手机、汽车电子、工业控制、物联网
及可穿戴设备、白色家电、通信设备和医疗仪器等众多领域；其中存储配套芯片 SPD及 VPD 芯片随存储
模组需求推升增长空间持续打开。
1H26营收同比增长 4.71%，归母净利润同比增长 156.07%。公司发布 2026年半年报，1H26营收 6.02 亿
元（YoY +4.71%），归母净利润 5.25亿元（YoY +156.07%），扣非归母净利润 0.93亿元（YoY -47.30%）。
2Q26营收 3.22亿元（YoY+2.59%，QoQ+14.98%），归母净利润 4.94亿元（YoY+367.96%，QoQ+1503.22%），
扣非归母净利润 0.67 亿元（YoY -31.02%，QoQ +147.20%）。1H26公司参与盛合晶微 IPO战略配售产生
公允价值变动损益约 4.71 亿元。
1H26 下游应用市场需求分化，汽车电子及工控 EEPROM、NOR Flash 及 NFC 芯片同比增长。2026 上半年
PC 和智能手机终端需求短期承压，公司应用于 PC及智能手机领域部分产品收入同比下滑。公司应用于
汽车电子和工业控制领域的高可靠性EEPROM芯片、NOR Flash芯片和NFC芯片出货量同比实现较快增长，
缓解了 PC和智能手机市场需求短期波动影响，带动收入再创历史同期新高。
SPD随DDR5渗透有望加速起量，VPD芯片通过客户测试验证。根据JEDEC内存标准，DDR5世代PC端UDIMM、
SODIMM、CUDIMM、CAMM2、LPCAMM2等模组需配置 1颗 SPD芯片；服务器端 RDIMM、LRDIMM、MRDIMM需配
置 1 颗 SPD 和 2 颗 TS 芯片，AI 服务器 SOCAMM2 模组需配置 1 颗 SPD，公司 SPD 有望随 DDR5 需求加速
起量。此外，1H26 公司配套新一代 eSSD模组和 CXL内存模组的 VPD 芯片已通过目标客户测试认证，并
将搭载于目标客户模组样品分发至终端客户测试验证。
投资建议：我们看好公司 DDR5SPD受益于 AI服务器及内存模组升级的渗透率提升以及 VPD芯片在 eSSD
需求拉动下的增长空间，预计公司 2026-2028 年归母净利润为 7.68/7.65/10.70 亿元，对应 PE 为
33.0/32.8/23.7 倍，给予“优于大市”评级。
风险提示：需求不及预期；行业周期性波动风险；技术升级迭代风险。
证券分析师： 叶子（S0980522100003）、胡慧（S0980521080002）、张大为（S0980524100002）、詹浏洋
（S0980524060001）、连欣然（S0980525080004）、黄铮（S0980526080001）
金融工程
 金融工程日报:沪指低开低走，双创再度承压、价值风格占优
市场表现：20260928市场全线下跌，规模指数中上证 50指数表现较好，板块指数中上证综指表现较好，
风格指数中沪深 300价值指数表现较好。石油石化、农林牧渔、银行、煤炭、食品饮料行业表现较好，
通信、电子、建材、有色金属、基础化工行业表现较差。黄酒、新能源整车、猪产业、PTA、鸡产业等
概念表现较好，光纤、光通信、光模块(CPO)、覆铜板、通讯设备精选等概念表现较差。
市场情绪：20260928收盘时有 25 只股票涨停，有 39 只股票跌停。昨日涨停股票今日表现低迷，赚钱效
应较弱，低开低走，收盘收益为-2.82%，昨日跌停股票今日收盘收益为-3.70%。今日封板率 70%，较前
日下降 8%，连板率 14%，较前日下降 12%。
市场资金流向：截至 20260924 两融余额为 26373 亿元，其中融资余额 26079亿元，融券余额 294 亿元。
两融余额占流通市值比重为 2.7%，两融交易占市场成交额比重为 8.6%。

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折溢价：20260924当日 ETF溢价较多的是化工 ETF华夏，ETF折价较多的是黄金股 ETF 永赢。近半年以
来大宗交易日均成交金额达到 18亿元，20260924 当日大宗交易成交金额为 11亿元，近半年以来平均折
价率 5.75%，当日折价率为 3.86%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 股指期货主力
合约的年化贴水率中位数分别为 4.10%、6.92%、9.86%、11.40%，当日上证 50 股指期货主力合约年化贴
水率为 6.06%，处于近一年来 37%分位点，当日沪深 300 股指期货主力合约年化贴水率为 6.39%，处于近
一年来 56%分位点；当日中证 500股指期货主力合约年化贴水率为 8.27%，处于近一年来 63%分位点；当
日中证 1000 股指期货主力合约年化贴水率为 8.69%，处于近一年来 71%分位点。
机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是星徽股份、四方达、国机精工、乐鑫科技、吉宏股
份、凯众股份、阳光诺和、江山股份等，星徽股份被 46 家机构调研。20260928 披露龙虎榜数据中，机
构专用席位净流入前十的股票是平潭发展、超声电子、蓝盾光电、福建金森、贝特利、金丹科技、通达
创智、凯达重工、金钛股份等，机构专用席位净流出前十的股票是我爱我家、优利德、新华文轩、电科
思仪、洛轴股份、中岩大地、巨力索具、华神科技、康强电子、山东黄金、跨境通等。陆股通净流入前
十的股票是超声电子、平潭发展、巨力索具、康强电子、丽珠集团、浙江新能、托伦斯、国芳集团、优
利德、跨境通等，陆股通净流出前十的股票是我爱我家、旭光电子、海峡创新、善水科技、可川科技、
华远控股、内蒙新华、山东黄金、吉鑫科技、百纳千成等。
风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。
证券分析师： 张欣慰（S0980520060001）、李子靖（S0980526070001）

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【市场数据】
商品期货
商品 收盘价 涨跌幅 商品 收盘价 涨跌幅
黄金 895.20 -1.55 ICE 布伦特原油 105.28 0.92
白银 14861.00 -1.82 铜 109980.00 0.01
铝 24035.00 -0.16 铅 16225.00 0.21
豆一 5130.00 0.05 锌 26480.00 0.24
豆粕 3321.00 -1.16 镍 122810.00 -0.53
玉米 2185.00 0.22 锡 408590.00 0.28
螺纹钢 3041.00 0.09 SR611 5195.00 -0.40
本月国内重要信息披露
公布日期 项目 本期数据 上期数据 上年同期数据 发布主体
2026/08/31 08 月 PPI(%) 5.0 4.8 -3.2 PPI
2026/08/31 08 月 CPI(%) 100.4 99.9 100.8 国家统计局
2026/08/31 08 月狭义货币(M1)同比(%) 0.04 0.04 0.05 中国人民银行
2026/08/31 08 月狭义货币(M2)同比(%) 0.07 0.07 0.08 中国人民银行
2026/08/31 08 月贸易顺差总额(百万美元) 119085.19 112499.6 101864.78 国家商务部
2026/08/31 08 月固定资产投资累计同比(%) -0.07 0.01 0.0 国家统计局
2026/08/31 08 月工业增加值(%) 0.05 0.04 0.05 国家信息中心
2026/08/31 08 月社会消费品零售总额_同比(%) -0.07 -0.06 0.0 国家统计局
近期非流通股解禁明细
代码 简称 本次解禁数量(万股) 流通股股本(万股) 流通股增加% 上市日期
300547.SZ 川环科技 4027.31 21690.61 100.00 2026-09-30
601658.SH 邮储银行 540540.54 7252780.06 100.00 2026-03-25
002673.SZ 西部证券 36038.70 446958.17 100.00 2026-01-19
002936.SZ 郑州银行 27150.00 633182.94 73.69 2025-11-27
601990.SH 南京证券 2657.21 368636.10 100.00 2025-11-06
002736.SZ 国信证券 47358.75 961242.93 100.00 2025-08-14
600369.SH 西南证券 33000.00 664510.91 100.00 2025-07-22
600490.SH 鹏欣资源 22026.56 221288.70 100.00 2025-06-12
600967.SH 内蒙一机 412.50 170338.18 82.58 2025-06-03
601226.SH 华电重工 408.34 116701.00 100.00 2025-06-02
002142.SZ 宁波银行 7581.90 659965.10 95.06 2025-05-16
688232.SH 新点软件 15651.92 33000.00 100.00 2025-05-16
301093.SZ 华兰股份 3782.78 13466.66 100.00 2025-04-30
688257.SH 新锐股份 2460.70 9280.00 100.00 2025-04-28
688553.SH 汇宇制药-W 11406.67 42360.00 100.00 2025-04-28
301088.SZ 戎美股份 16800.00 22800.00 100.00 2025-04-28
301091.SZ 深城交 8400.00 16000.00 100.00 2025-04-28
688211.SH 中科微至 6660.00 13160.86 100.00 2025-04-28

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证券研究报告
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688739.SH 成大生物 22766.37 41645.00 100.00 2025-04-28
688255.SH 凯尔达 2837.71 7841.46 100.00 2025-04-25
600926.SH 杭州银行 50408.30 586039.74 87.83 2025-04-24
301087.SZ 可孚医疗 8676.57 16000.00 100.00 2025-04-24
601009.SH 南京银行 113110.82 1000701.69 100.00 2025-04-23
688737.SH 中自科技 3197.51 8603.49 100.00 2025-04-22
301086.SZ 鸿富瀚 3833.55 6000.00 100.00 2025-04-21
001218.SZ 丽臣实业 3072.00 8999.55 100.00 2025-04-14
301077.SZ 星华反光 3856.49 6000.00 100.00 2025-03-31
301061.SZ 匠心家居 6000.00 8000.00 100.00 2025-03-13
000625.SZ 长安汽车 2590.64 632214.29 45.92 2025-03-05
300844.SZ 山水比德 2525.00 4040.00 100.00 2025-02-13
301024.SZ 霍普股份 2880.00 4239.00 100.00 2025-01-28
601921.SH 浙版传媒 180000.02 222222.22 100.00 2025-01-23
001209.SZ 洪兴股份 6497.49 9394.48 100.00 2025-01-22
002059.SZ 云南旅游 6857.37 101243.48 100.00 2025-01-16
002187.SZ 广百股份 18692.79 61761.91 100.00 2025-01-06
605287.SH 德才股份 2865.13 10000.00 100.00 2025-01-06
600679.SH 上海凤凰 550.77 34369.42 100.00 2024-12-23
688032.SH 不适用 1985.72 4000.00 100.00 2024-12-20
301096.SZ 不适用 3960.00 10816.66 100.00 2024-12-20
000546.SZ 金圆股份 6613.75 78048.26 99.54 2024-12-20
全球证券市场统计
股票市场指数
简称 最新收盘价 1 日
涨跌幅(%)
1 周
涨跌幅(%)
1 个月
涨跌幅(%)
3 个月
涨跌幅(%)
12个月
涨跌幅(%)
30 天
波动率(%)
道琼斯工业平均指数 51349.92 -0.255609 81.39 81.39 81.39 81.39 54.23
德国 DAX 指数 25399.21 0.097697 99.41 -4.40 3.13 6.96 59.11
法 CAC40 指数 8035.87 -0.527451 -1.45 -4.34 -3.96 1.96 51.72
恒生指数 24523.57 -0.482662 -2.24 -4.14 6.50 -7.88 66.86
沪深 300 指数 4345.20 0.102600 -4.38 -5.72 -11.80 -5.94 60.95
美国 SP500 指数 7670.84 -0.167271 -1.20 -0.53 3.09 15.15 59.04
纳斯达克综合指数 26797.54 -0.085159 -1.63 1.49 3.78 18.61 62.99
日经 225 指数 65481.27 -0.601646 0.71 -1.39 -5.73 45.37 不适用
沪深港通资金流入流出 Top10
A股资金流入流出前十
排序 代码 简称 价格(RMB) 涨跌幅(%) 流入资金
(RMB,万元) 代码 简称 价格(RMB) 涨跌幅(%) 流出资金
(RMB,万元)
1 300408.SZ 三环集团 118.6300 2.6744 无数据 300408.SZ 三环集团 118.6300 2.6744 无数据
2 300750.SZ 宁德时代 286.8000 -1.7775 无数据 600176.SH 中国巨石 39.6900 1.0695 无数据
3 600176.SH 中国巨石 39.6900 1.0695 无数据 300750.SZ 宁德时代 286.8000 -1.7775 无数据
4 002156.SZ 通富微电 60.3600 2.4788 无数据 300502.SZ 新易盛 392.9100 -1.6988 无数据
5 300502.SZ 新易盛 392.9100 -1.6988 无数据 002156.SZ 通富微电 60.3600 2.4788 无数据
6 300308.SZ 中际旭创 813.0100 -0.2442 无数据 300308.SZ 中际旭创 813.0100 -0.2442 无数据
7 600150.SH 中国船舶 38.9500 2.2847 无数据 600150.SH 中国船舶 38.9500 2.2847 无数据
8 000725.SZ 京东方 A 5.7100 -1.5517 无数据 688008.SH 澜起科技 212.6000 1.9175 无数据

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9 688008.SH 澜起科技 212.6000 1.9175 无数据 603986.SH 兆易创新 367.5700 2.5271 无数据
10 603986.SH 兆易创新 367.5700 2.5271 无数据 300394.SZ 天孚通信 255.9900 4.5711 无数据
港股资金流入流出前十
排序 代码 简称 价格(HKD) 涨跌幅(%) 流入资金
(HKD,万元) 代码 简称 价格(HKD) 涨跌幅(%) 流出资金
(HKD,万元)
1 0100.HK 白马户外媒体
(退市) 241.4000 -0.03517186 34067.66 6869.HK 长飞光纤光缆 167.0000 0.07395498 187073.80
2 0100.HK MINIMAX-W 241.4000 -0.03517186 34067.66 9926.HK 康方生物 106.3000 0.15543478 152842.35
3 9988.HK 阿里巴巴-W 106.2000 -0.01392758 48613.50 0700.HK 腾讯控股 432.0000 -0.01773533 128743.40
4 0981.HK 中芯国际 61.0500 0E-8 65009.81 0981.HK 中芯国际 61.0500 0E-8 121824.20
5 2513.HK 智谱 614.5000 -0.01205788 74342.42 9988.HK 阿里巴巴-W 106.2000 -0.01392758 103773.16
6 1299.HK 友邦保险 73.9000 -0.00202566 81155.09 1888.HK 建滔积层板 48.6800 0.03530413 82942.72
7 1810.HK 小米集团-W 25.2000 -0.02552204 89193.71 2513.HK 智谱 614.5000 -0.01205788 58101.84
8 1888.HK 建滔积层板 48.6800 0.03530413 90495.66 3033.HK 南方恒生科技 无数据 无数据 57463.74
9 9926.HK 康方生物 106.3000 0.15543478 95285.31 1810.HK 小米集团-W 25.2000 -0.02552204 50842.93
10 0700.HK 腾讯控股 432.0000 -0.01773533 126076.42 0100.HK 白马户外媒体
(退市) 241.4000 -0.03517186 38962.49
11 6869.HK 长飞光纤光缆 167.0000 0.07395498 164416.20 0100.HK MINIMAX-W 241.4000 -0.03517186 38962.49

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投资评级标准 类别 级别 说明
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级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后6到 12个月内的相对市场表现，也即报
告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
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