一、上周市场回顾
上周（2026.2.9-2026.2.13）房地产（申万）板块下跌0.69%，沪深300 指数上涨0.36%，房地产板块落后沪深300 指数1.05 个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第19 位。2026 年以来，沪深300 指数上涨0.66%，房地产板块上涨3.59%，房地产累计领先沪深300 指数2.94 个百分点。
图表1：房地产行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理子板块中，上周房地产开发板块下跌0.53%，房地产服务板块下跌3.49%。
图表2：房地产行业子板块表现
数据来源：Wind，国新证券整理房地产行业109 家上市公司中，上周38 家公司上涨，65 家公司下跌，涨幅前周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明3 名分别为ST 中迪、
京能置业和
京投发展，跌幅前3 名分别为皇庭国际、
我爱我家和
城投控股。
图表3：房地产行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅前三名证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）000609.SZST 中迪27.58000056.SZ皇庭国际-10.09600791.SH京能置业14.44000560.SZ我爱我家-8.45600683.SH京投发展10.91600649.SH城投控股-6.39数据来源：Wind，国新证券整理二、房地产行业数据周度观察上周（2026.2.16-2026.2.22）30 大中城市房地产新房成交面积8.57 万平方米，同比下跌94.4%，环比下跌92.37%。其中一线城市成交面积1.16 万平方米，同比下跌97.33%，二线城市成交面积6.66 万平方米，同比下跌90.54%，三线城市成交面积0.75 万平方米，同比下跌98.09%。
图表4：30 大中城市房地产新房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
30 大中城市
8.57-92.37%-94.40%112.26152.96一线城市1.16-95.39%-97.33%25.2243.47二线城市6.66-87.47%-90.54%53.1670.41三线城市0.75-97.80%-98.09%33.8839.09数据来源：Wind，国新证券整理30 大中城市房地产新房累计成交面积977.33 万平方米，同比下跌15.4%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表5：30 大中城市新房周成交面积（万平方米）
图表6：30 大中城市新房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理从库存消化周期来看，上周10 大城市存销比为203.93，其中一线城市为132.72，二线城市为307.37。
图表7：10 大城市房地产存销比
上周值前一周值去年同期
10 大城市
203.93121.69169.63一线城市132.7285.22101.96二线城市307.37166.40297.17数据来源：Wind，国新证券整理受成交量波动影响，上周存销比环比上升。
图表8：10 大城市商品房存销比
数据来源：Wind，国新证券整理选取北京、深圳、杭州、成都、苏州、青岛和厦门7 个一二线城市，统计二手周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明房成交情况。上周7 个城市房地产二手房成交面积0.21 万平方米，同比下降99.86%，环比下跌99.79%。其中一线城市成交面积0.19 万平方米，同比下降99.59%，二线城市成交面积0.01 万平方米，同比下降99.98%。
图表9：7 个一二线城市二手房周成交面积（万平方米）
上周值上周环比上周同比前一周值去年同期
7 个城市
0.21-99.79%-99.86%97.81144.32一线城市0.19-99.37%-99.59%30.4547.32二线城市0.01-99.98%-99.98%67.3697.00数据来源：Wind，国新证券整理7 个一二线城市二手房累计成交面积931.5 万平方米，同比下跌0.44%。
图表10：7 个城市二手房周成交面积（万平方米）
图表11：7 个城市二手房周成交面积累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地市场方面，上周100 大中城市土地成交建筑面积8.29 万平方米，环比下跌99.61%，土地成交总价0.37 亿元，环比下降99.72%，成交楼面均价450 元，环比下跌28.68%，土地成交溢价率为0.0%，环比下跌2.42 个百分点。
图表12：100 大中城市土地成交情况
上周值前一周值环比土地成交建筑面积（万平方米）8.292,102.39-99.61%土地成交总价（亿元）0.37132.75-99.72%土地成交楼面均价（元）450.00631.00-28.68%土地成交溢价率（%）0.002.42-2.42数据来源：Wind，国新证券整理土地成交建筑面积和土地成交总价如下图。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表13：100 大中城市土地成交建筑面积（万平方米）
图表14：100 大中城市土地成交总价（亿元）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理土地成交楼面地价和土地成交溢价率如下图。
图表15：100 大中城市土地成交楼面均价（元）
图表16：100 大中城市土地成交溢价率（%）
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计13589.67 万平方米，同比下跌19.98%，土地成交金额累计1627.45 亿元，同比下降46.17%。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
图表17：100 大中城市土地成交建筑面积累计同比
图表18：100 大中城市土地成交金额累计同比
数据来源：Wind，国新证券整理数据来源：Wind，国新证券整理三、行业与公司动态
1、
保利发展公布2025 年度向特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订
稿）本次可转债拟发行数量为不超过5,000.00 万张（含本数），本次可转债发行总额不超过50 亿元。本次可转债每张面值100 元人民币，按面值发行。本次可转债期限为发行之日起六年。本次发行的募集资金拟用于上海、杭州、广州和佛山等城市的9 个房地产开发项目。
2、*ST 阳光公布2025 年年度报告
2025 年，公司实现营业收入3.42 亿元，同比下降7.11%，实现归属上市公司股东净利润亏损2.18 亿元，实现扣非归母净利润亏损2.25 亿元，较上年亏损扩大。公司亏损，主要由于经评估认定公司及联营、合营公司持有的投资性房地产公允价值下降，报告期内产生较大金额的公允价值变动损失及投资损失、资产减值损失。
3、
海南高速公布重大资产购买暨关联交易报告书(草案)(修订稿)
交易方案为，上市公司拟以支付现金方式购买交商集团持有的交控石化51.0019%股权。本次交易不涉及上市公司发行股份，不涉及募集配套资金。本次交易完成后，交控石化将成为上市公司的控股子公司。交易作价为4,667.51 万元。本次交易前，上市公司主要从事交通服务业、房地产开发、文旅服务业等业务，由于海南省全岛高速公路不收费的历史原因，公司近年来进行多种板块的业务尝试，逐步形成以房地产为主业，涵盖交通服务业、文旅服务业等多元化发展的业务格局。本次收购为上市公司扩展“交通+能源”板块业务的第一步，也是上市公司回归交通主周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明业的关键一步。上市公司通过本次收购交控石化51.0019%的控股权，有利于将成品油销售业务与加快回归的交通主业协同整合，进一步拓展成品油零售业务。四、投资建议今年以来新房成交量同比下滑，二手房成交量同比较为平稳，房地产市场延续调整态势。未来政策方向是控增量、去库存、优供给，通过好房子建设加快构建房地产发展新模式。部分地方对房地产政策进行了优化调整，有利于稳定市场信心。建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。五、风险提示
1、宏观经济波动风险；
2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；
3、房地产市场结构分化。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上